我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展與新時(shí)期的銀企關(guān)系2

我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展與新時(shí)期的銀企關(guān)系

中國(guó)人民銀行上海總部金融市場(chǎng)部

周榮芳5/9/20231引言國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃：(25)加快金融體制改革。...積極發(fā)展股票、債券等資本市場(chǎng)，加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，完善市場(chǎng)功能，提高直接融資比例。穩(wěn)步發(fā)展貨幣市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)?！?/9/20232引言中國(guó)人民銀行法第四條(2003年)：中國(guó)人民銀行履行下列職責(zé)：……（四）監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)和銀行間債券市場(chǎng)；（五）實(shí)施外匯管理，監(jiān)督管理銀行間外匯市場(chǎng);…..5/9/20233引言周小川(在2005年8月10日中國(guó)人民銀行上海總部揭牌儀式上的講話)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)改革開(kāi)放的實(shí)踐表明,經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度越高,跨區(qū)域的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就越多,市場(chǎng)的整體化和規(guī)?；攸c(diǎn)就越突出,從而對(duì)中央銀行總行的調(diào)節(jié)功能和服務(wù)功能的要求就越高。市場(chǎng)化和國(guó)際化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷變化,貨幣政策的運(yùn)作和傳導(dǎo)越來(lái)越倚重于貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)。5/9/20234內(nèi)容概要金融市場(chǎng)發(fā)展的最新進(jìn)展（以銀行間市場(chǎng)為例）銀行間企業(yè)能為企業(yè)做什么？金融市場(chǎng)發(fā)展條件下的銀企關(guān)系5/9/20235銀行間市場(chǎng)新進(jìn)展銀行間拆借市場(chǎng)的新進(jìn)展銀行間債券市場(chǎng)的新進(jìn)展銀行間外匯市場(chǎng)的新進(jìn)展5/9/20236銀行間拆借市場(chǎng)的新進(jìn)展同業(yè)拆規(guī)范管理得到加強(qiáng)以證券公司為試點(diǎn)的信息披露范圍逐漸擴(kuò)大由于回購(gòu)等新工具的產(chǎn)生，同業(yè)拆借逐漸歸位，真正成為商業(yè)銀行的短期資金的融資工具目前爭(zhēng)論的問(wèn)題：延長(zhǎng)期限與放松限額管理5/9/20237

銀行間債券市場(chǎng)的新進(jìn)展

——之一行政管理方式發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，由審批制轉(zhuǎn)入試點(diǎn)備案制

2002年，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)由審批制改為備案制，極大地?cái)U(kuò)大了銀行間債券市場(chǎng)的交易主體；2005年，允許非金融企業(yè)備案發(fā)行短期融資券，對(duì)企業(yè)開(kāi)放了的短期融資市場(chǎng)；5/9/20238

銀行間債券市場(chǎng)的新進(jìn)展

——之二基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品創(chuàng)新加快

貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品:短期融資券（2005.5）債券買斷式回購(gòu)(2004.4)債券市場(chǎng)產(chǎn)品:

商業(yè)銀行次級(jí)債券(2004.6)金融債券(2005.4)國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)境內(nèi)人民幣債券(2005.2)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)(2005.4)5/9/20239

銀行間債券市場(chǎng)的新進(jìn)展

——之三具有一定衍生性交易工具創(chuàng)新加快債券遠(yuǎn)期交易(2005.5)利率互換交易試點(diǎn)(2006.1)新型機(jī)構(gòu)投資人發(fā)展迅速

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司債券型基金貨幣市場(chǎng)基金社會(huì)保險(xiǎn)基金證券公司的委托理財(cái)債券式信托產(chǎn)品5/9/202310

銀行間外匯市場(chǎng)的新進(jìn)展

——之一人民幣匯率形成機(jī)制發(fā)生重大變化:

從2005年7月1日起,實(shí)行以供求為基礎(chǔ)、參考一藍(lán)子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度；5/9/202311

銀行間外匯市場(chǎng)的新進(jìn)展

——之二外匯市場(chǎng)改革進(jìn)程加快：

銀行與客戶的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)（2005.8）/即期與遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期與遠(yuǎn)期；銀行間遠(yuǎn)期外匯交易（2005.8）:銀行類金融機(jī)構(gòu)、非銀行類金融機(jī)構(gòu)、非金融企業(yè)會(huì)員之間銀行間外幣兌業(yè)務(wù)（八個(gè)幣種）：歐元/美元、澳元/美元、英鎊/美元、美元/加拿大元、美元/瑞士法郎、美元/港幣、歐元/日元5/9/202312

銀行間外匯市場(chǎng)的新進(jìn)展

——之三外匯OTC市場(chǎng)開(kāi)放：撮合竟價(jià)與場(chǎng)外市場(chǎng)并行；設(shè)立做市商制度，實(shí)行雙邊報(bào)價(jià)

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銀行間外匯市場(chǎng)新進(jìn)展1994-2005.12央行干預(yù)外匯交易中心銀行外匯儲(chǔ)備銀行企業(yè)銀行柜臺(tái)銀行柜臺(tái)企業(yè)撮合交易央行干預(yù)5/9/202314

銀行間外匯市場(chǎng)新進(jìn)展2006.1.4起外匯交易中心銀行做市商銀行企業(yè)銀行柜臺(tái)銀行柜臺(tái)企業(yè)央行雙邊詢價(jià)撮合交易OTC人民幣匯率中間價(jià)形成5/9/202315銀行間市場(chǎng)發(fā)展成果（1）-總量銀行間市場(chǎng)各業(yè)務(wù)品種交易量統(tǒng)計(jì)(單位:億元)業(yè)務(wù)類型2003年2004年2005年2006年2季度拆借24,113.414,555.512,783.17074.6債券現(xiàn)券30,848.425,041.260,133.149262.2債券回購(gòu)117,203.494,367.5159,007.2108168.8債券遠(yuǎn)期(2005.6.15.推出)178.0383.2人民幣利率互換(名義本金)(2006.2.9.開(kāi)始試點(diǎn))191.1即期結(jié)售匯(美元)1,511.32,090.4

外幣買賣(美元)(2005.5.18.推出)521.3180.6外幣拆借(美元)15.323.822.29.7人民幣遠(yuǎn)期(2005.8.15.推出)27.034.2人民幣掉期將于2006年4月底推出票據(jù)報(bào)價(jià)(2003.6.30.推出)8,729.520,677.826,352.829473.35/9/202316銀行間市場(chǎng)發(fā)展成果（2）--債券發(fā)行量（億元）5/9/202317銀行間市場(chǎng)發(fā)展成果（3）--債券托管量（億元）5/9/202318銀行間市場(chǎng)發(fā)展成果（4）-債券品種構(gòu)成情況5/9/202319銀行間市場(chǎng)發(fā)展成果（6）--市場(chǎng)交易量（單位：億元）5/9/202320銀行間市馬場(chǎng)發(fā)展成耽果（7）-市場(chǎng)參與垃者情況4/2別7/2句02321銀行間市序場(chǎng)能為企吉業(yè)做什么虛？發(fā)行短駁期融資課券銀行結(jié)算遙代理：買故賣債券為企業(yè)委棵托理財(cái)提供企哭業(yè)外匯廟服務(wù)4/2英7/2錘02322發(fā)行短期梳融資券人民銀版行推出杠短期融曬資券的慚目的和慎意義1、拓廚寬企業(yè)圈融資渠策道2、完豪善金融咬市場(chǎng)體密系3、為完耕善貨幣政紗策調(diào)控體龍系創(chuàng)造條弓件4、推削動(dòng)商業(yè)怎銀行支婚持中小議企業(yè)貸燥款4/27郵/202燙323發(fā)行短獎(jiǎng)期融資漠券融資券優(yōu)市場(chǎng)下食的銀行1、承銷嚇：依照協(xié)順議包銷和加代銷企業(yè)膚發(fā)行融資典券2、督促策發(fā)行人進(jìn)目行信用評(píng)最級(jí)3、對(duì)濃發(fā)行人挎進(jìn)行質(zhì)景量評(píng)價(jià)秒，明確尤推薦標(biāo)擾準(zhǔn)4、發(fā)行櫻前輔導(dǎo)，功讓企業(yè)充緩分了解有白關(guān)法規(guī)5、對(duì)發(fā)熟行人申請(qǐng)?jiān)绮牧系恼嬖拰?shí)性、準(zhǔn)走確性、完探整性進(jìn)行興核查6、督促稻并協(xié)助發(fā)挪行人履行窩信息披露緊義務(wù)7、督戴促發(fā)行浴人兌付促債券本光息……4/2傅7/2岸02324發(fā)行短期萄融資券申請(qǐng)發(fā)菊行融資障券企業(yè)帆的八個(gè)萌條件1、是中華布人民共輔和國(guó)境縫內(nèi)設(shè)立繳的企業(yè)壯法人2、具確有穩(wěn)定服的償債鑰資金來(lái)娛源，最薦近一個(gè)增會(huì)計(jì)年蜓度盈利3、流動(dòng)吊性良好，臂具有較強(qiáng)冠的到期償蔽債能力4、募那集資金地用于本睜企業(yè)生賀產(chǎn)經(jīng)營(yíng)5、近三曬年沒(méi)有違酷法和重大崖違規(guī)行為6、近三勤年發(fā)行的他融資券沒(méi)箏有延期支昂付本息的有行為7、具有瘦健全的內(nèi)標(biāo)部管理體塊系和募集菌成資金的塔使用償付魂管理制度8、人民項(xiàng)銀行規(guī)定煎的其它條幼件4/2懲7/2肚02325發(fā)行短期堪融資券融資券的患承銷機(jī)構(gòu)1、銀行呀類：主承所銷商--駐-14家椒全國(guó)性銀要行+恒豐承銷業(yè)務(wù)村—浙商+縱北商+上步商+南商慨+渤海2、證鍋券類：晨主承銷磨商：中科信證券承銷業(yè)美務(wù)：創(chuàng)仁新類券同商3、保蜓險(xiǎn)類：叔承銷業(yè)摩務(wù)：人新保資產(chǎn)怕、人壽濃資產(chǎn)4/27升/202撤326發(fā)行短期丟融資券融資券的歪投資機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行軌（信用社校）（65飲%）保險(xiǎn)公司儀（9%）基金公倍司（1勉8%）證券公乓司（2休%）非金融未企業(yè)個(gè)人不奶能購(gòu)買況融資券4/2朝7/2介02327發(fā)行短期染融資券截止20手06.6茅月有16惱0家企業(yè)雅發(fā)行，計(jì)蓄2839購(gòu)億元發(fā)行企芒業(yè)涉及屠石化、四電力、限公路、五航空等騙十幾個(gè)獸行業(yè)發(fā)行企據(jù)業(yè)涉及袍26個(gè)脅省份4/27臭/202礎(chǔ)328債券結(jié)算欺代理債券結(jié)算販代理業(yè)務(wù)摘的含義：系指吸蘿收公眾父存款的性金融機(jī)割構(gòu)法人皂受市場(chǎng)擔(dān)其它參哥與者的筍委托，傾為其辦膠理債券本結(jié)算等內(nèi)業(yè)務(wù)的押行為：蠻包括：1、代咽理在登吩記公司訴開(kāi)立、習(xí)注銷債郊券托管較賬戶2、代理論買賣債券脆并辦理結(jié)摸算3、代理結(jié)收付債券勒本息4、與擦委托人鞭進(jìn)行債語(yǔ)券交易阿，與非城金融機(jī)賠構(gòu)委托誘人進(jìn)行防現(xiàn)券交析易和逆中回購(gòu)5、為躁委托人刪提供咨她詢……4/2英7/2碎02329債券結(jié)達(dá)算代理對(duì)債券儀市場(chǎng)的富影響4/2映7/2拖02330債券結(jié)移算代理債券結(jié)算雨代理人：據(jù)43家商望業(yè)銀行債券結(jié)俘算企業(yè)池：41蠟70戶（200太6.9）債券結(jié)算痛量：98獲18億（20橡06.逃9）其中：拔現(xiàn)券5爪206刮億，回螞購(gòu)46醒12億違元4/2辜7/2扒02331委托理托財(cái)委托理碎財(cái)機(jī)構(gòu)標(biāo)：商業(yè)銀爪行基金公司信托公司保險(xiǎn)公捷司證券公湊司4/27綠/202哀332委托理咸財(cái)理財(cái)產(chǎn)品外匯產(chǎn)品買：QDI醋I,商業(yè)揭銀行外匯仙理財(cái)寶等人民幣產(chǎn)炭品：貨幣乒市場(chǎng)產(chǎn)品債券市閘場(chǎng)產(chǎn)品股票市場(chǎng)適產(chǎn)品組合產(chǎn)品信托計(jì)競(jìng)劃投資鏈接軍險(xiǎn)4/27砌/202遙333外匯服秧務(wù)資金匯錯(cuò)兌：為拒企業(yè)提蛋供結(jié)、尾售、付減匯業(yè)務(wù)融資支奶持：為應(yīng)企業(yè)提拆供外匯衰貸款；貿(mào)易融資軍如買方或稻賣方信貸角、押匯外匯結(jié)抹算金融衍生倒品：遠(yuǎn)期華結(jié)售匯，蹲人民幣與龜外幣掉期4/27擴(kuò)/202家334市場(chǎng)發(fā)步展條件球下銀企餐關(guān)系特度征企業(yè)類禽型多樣并化：管理模式茫多樣化規(guī)模多夫樣化信用多樣躁化行業(yè)多樣運(yùn)化4/2漿7/2要02335金融市臉場(chǎng)發(fā)展北條件下境的銀企莊關(guān)系契約關(guān)范系：存寧款、貸愈款、信洪托、租恨賃、承繡兌、擔(dān)唇保等股權(quán)關(guān)系舉：?jiǎn)蜗虺謽O股或雙向釀持股代理關(guān)架系：轉(zhuǎn)泳帳結(jié)算鐮、代收曉代付、池代理證黎券買賣冰、代保寶管、代孩理理財(cái)宵等服務(wù)關(guān)濱系：財(cái)照務(wù)顧問(wèn)螺、債券浴承銷、除信用卡專等4/2控7/2棚02336市場(chǎng)發(fā)餡展條件享下銀企堆關(guān)系特休征贏·家·計(jì)劃--------------------------------------------------------------------------------------------------全面金融服務(wù)供應(yīng)商贏系列面向企業(yè)財(cái)務(wù)需求系列特色創(chuàng)新產(chǎn)品家系列面向企業(yè)管理信息化系列電子服務(wù)科技系統(tǒng)計(jì)劃系列面向企業(yè)價(jià)值管理系列綜合金融解決方案廠商一票贏應(yīng)收賬款保理贏國(guó)內(nèi)工程保函一路贏進(jìn)口匯利贏本外幣一票贏訂單融資贏銀保一站贏債市保得贏出口發(fā)票收匯贏境外投資擔(dān)保贏國(guó)際保理買賣贏法人按揭贏倉(cāng)單質(zhì)押易貸贏未來(lái)提貨權(quán)易押贏小企業(yè)額度循環(huán)融資贏小企業(yè)房產(chǎn)易貸贏交易資金監(jiān)管買賣贏集團(tuán)異地采購(gòu)一票贏保函商貿(mào)采購(gòu)贏醫(yī)療設(shè)備融資贏商業(yè)物業(yè)融資贏高校預(yù)算項(xiàng)目資金短貸贏匯款快捷贏短券投資贏外匯交易贏股權(quán)易押贏專利權(quán)易押贏個(gè)人保證易貸贏網(wǎng)上開(kāi)證好管家銀企直聯(lián)e管家現(xiàn)金管理e管家網(wǎng)上報(bào)銷e專家房維資金好管家銀關(guān)稅費(fèi)e管家企業(yè)票據(jù)e管家IPO驗(yàn)資好專家法人賬戶好專家全球托收e管家財(cái)政金融服務(wù)好管家企業(yè)年金好管家基金聯(lián)結(jié)好專家資產(chǎn)托管好專家小企業(yè)主金融好管家網(wǎng)上交易好管家商貿(mào)現(xiàn)金流理財(cái)計(jì)劃煤電低成本采購(gòu)融資計(jì)劃煤電應(yīng)收款保理計(jì)劃電網(wǎng)現(xiàn)金、票據(jù)集約金融計(jì)劃境外工程金融支持計(jì)劃船舶出口封閉計(jì)劃跨國(guó)入駐金融服務(wù)計(jì)劃出口應(yīng)收款增值計(jì)劃房地產(chǎn)封閉金融計(jì)劃銀租共贏計(jì)劃“1+n”小企業(yè)借力金融計(jì)劃高科技企業(yè)卓越提升計(jì)劃現(xiàn)金管理創(chuàng)富計(jì)劃安全理財(cái)計(jì)劃便捷融資計(jì)劃資產(chǎn)管理增值計(jì)劃有利市場(chǎng)下的匯率避險(xiǎn)計(jì)劃不利市場(chǎng)下的匯率避險(xiǎn)計(jì)劃不確定市場(chǎng)下的匯率避險(xiǎn)計(jì)劃長(zhǎng)期債務(wù)利率保值計(jì)劃外幣債務(wù)利率保值計(jì)劃微型貸款助業(yè)計(jì)劃銀保物流共贏計(jì)劃聯(lián)保聯(lián)貸金融計(jì)劃4/27籃/202植337金融市場(chǎng)至發(fā)展對(duì)銀禾企關(guān)系的煌影響金融市場(chǎng)砍發(fā)展可以宿適當(dāng)降低棵了企業(yè)對(duì)場(chǎng)銀行信貸巡壽資金的依慘賴程度增加對(duì)銀敬行和企業(yè)宇的市場(chǎng)化才約束，促拘使它們提橫高經(jīng)營(yíng)管多理水平迫使轉(zhuǎn)筐變了銀科行盈利披模式，顧銀企關(guān)捏系進(jìn)行福戰(zhàn)略轉(zhuǎn)漠型金融市場(chǎng)罩發(fā)展促進(jìn)僻銀行業(yè)務(wù)拉不斷創(chuàng)新逼，銀企關(guān)言系逐步深蔥化4/27找/202忍338金融市撥場(chǎng)發(fā)展抽對(duì)銀企舟關(guān)系的千