【企業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)案例研究-以海螺水泥為例（開題報(bào)告）】3700字

學(xué)號(hào)姓名專業(yè)年級(jí)班別論文（設(shè)計(jì)）題目企業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)案例研究—以海螺水泥為例擬完成時(shí)間年月日指導(dǎo)教師姓名及職稱題目類型囗理論研究囗應(yīng)用研究囗設(shè)計(jì)開發(fā)囗其他命題來源囗教師命題囗學(xué)生自主命題囗教師科研課題是否在實(shí)驗(yàn)、實(shí)習(xí)、工程實(shí)踐和社會(huì)調(diào)查等社會(huì)實(shí)踐中完成囗是囗否一、課題的研究目的和意義（本課題來源及研究的目的和意義）企業(yè)價(jià)值分析是公司規(guī)劃決定政策里非常不可或缺且可以協(xié)助企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中極其重要能夠幫助治理結(jié)構(gòu)、完善規(guī)劃決議。此外，以評(píng)價(jià)全部獲得利益本領(lǐng)為排面的企業(yè)價(jià)值的評(píng)估也被資本市場(chǎng)追隨著。針對(duì)任何一個(gè)企業(yè)的規(guī)劃階層的人而言，明確了解所在企業(yè)的實(shí)際排名且清晰它的起源和去處是非常不可或缺的。企業(yè)價(jià)值分析也滿足董事會(huì)、公司全體股東組成的股東有限公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)明晰滿足在制造營(yíng)業(yè)過程中的進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)，成為了公司提高企業(yè)影響力、展示企業(yè)發(fā)展進(jìn)展水平實(shí)力的方式。因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展是離不開融資的，但是企業(yè)的創(chuàng)始人雖然成功融資，但是在實(shí)現(xiàn)公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展方面卻存在很大的困難，因?yàn)閻阂馐召?gòu)這些隱性風(fēng)險(xiǎn)的存在，在目前的規(guī)則下，是無法與惡意收購(gòu)這種情況進(jìn)行抗衡的，因此本文分析海螺水泥是基于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)分析在這種股權(quán)制度的實(shí)行有利于控制惡意收購(gòu)現(xiàn)象的發(fā)生。因此,基于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)價(jià)值有別于其他股權(quán)結(jié)構(gòu)的價(jià)值，可以給企業(yè)帶來的好處，在我國(guó)的市場(chǎng)存在好的上市資源不斷流失的情況下,因此海螺水泥告訴也要考慮將這方面的研究進(jìn)行引入。二、國(guó)內(nèi)(外)研究現(xiàn)狀及分析（本課題所涉及的問題在國(guó)內(nèi)(外)研究現(xiàn)狀及分析）目前對(duì)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的看法，國(guó)內(nèi)外專家都有不同的見解。有些學(xué)者對(duì)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)持反對(duì)意見，F(xiàn)ischel（1987）認(rèn)為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)投資者應(yīng)該享有的權(quán)益造成影響，并且可能會(huì)產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楣就顿Y者投票權(quán)與剩余索取權(quán)成正比，否則就會(huì)產(chǎn)生代理成本。Shleifer（2002）認(rèn)為從激勵(lì)方面來看，控制權(quán)不合理的放大，實(shí)質(zhì)分離了投票與現(xiàn)金流之間的權(quán)利，激勵(lì)機(jī)制被扭曲，使得代理問題在控股股東和小股東之間更加嚴(yán)峻。JudithSwisher（2006）也認(rèn)為使用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可能存在代理問題，可能會(huì)使公司價(jià)值被低估。InderK.Khurana、K.K.Raman等（2013）通過研究認(rèn)為，盡管美國(guó)有強(qiáng)大的投資者保護(hù)環(huán)境，雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公權(quán)成正比，否則就會(huì)產(chǎn)生代理成本。Shleifer（2002）認(rèn)為從激勵(lì)方面來看，控司在財(cái)報(bào)中披露壞消息仍然不夠及時(shí)。陳若英（2014）認(rèn)為董事會(huì)的監(jiān)督機(jī)制在雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)下不能發(fā)揮效力，公眾投資者只能依靠監(jiān)管和司法救濟(jì)。杜媛和狄盈馨（2020）認(rèn)為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)降低企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。XiaodanLi、YangJiao等（2019）認(rèn)為保持自身對(duì)企業(yè)的控制權(quán)和降低所擁有財(cái)富的風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)創(chuàng)始人選擇雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)上市的主要目的，且實(shí)證表明雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司在上市后的績(jī)效與采用同股同權(quán)上市的公司績(jī)效沒有顯著差異。蔣東梅和付燕（2018）通過樣本數(shù)據(jù)分析得出結(jié)論，認(rèn)為在公司的非效率投資方面，雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)所發(fā)揮的作用會(huì)更加明顯。陳晶璞和鄭維維（2020）通過回歸分析研究表明管理層投票權(quán)比例與盈余管理正相關(guān)，在采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司中，明顯影響公司的盈余管理，且股權(quán)制衡制度無效。DanielR.Fischel（1987）認(rèn)為在組成公司的股東中，大家都是理性人，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益有自己獨(dú)特的判斷。Fischel（2016）認(rèn)為在采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司，其設(shè)計(jì)的投票權(quán)的依據(jù)是契約自由理論，這種投票的規(guī)定是公司和股東之間的私人化契約。班布里奇（1995）從董事公共責(zé)任、公司融資能力、資本民主等方面的應(yīng)用來評(píng)論同股同權(quán)的缺點(diǎn)。張繼德（2018）認(rèn)為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)很適用于中小微企業(yè)和國(guó)有企業(yè)。張橫峰和邱晨怡（2019）認(rèn)為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)更加適用于創(chuàng)新型和高新技術(shù)類公司。JudithSwisher（2006）認(rèn)為雖然使用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可能存在代理問題，公司價(jià)值也可能會(huì)被低估，但是總體研究結(jié)果表明，低投票率股票的投資者不會(huì)獲得異常低的風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)。劉宗錦（2015）認(rèn)為只要采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)帶來的收益大于代理成本，就可以采用。李海英等（2017）認(rèn)為海螺水泥采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，制度設(shè)計(jì)合理，不僅不會(huì)損害大眾投資者的利益，還可以為其享受海螺水泥長(zhǎng)期發(fā)展效益提供“搭便車”的機(jī)會(huì)，這對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展有正向促進(jìn)作用。杜媛（2020）認(rèn)為海螺水泥企業(yè)采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)上市后，公司的經(jīng)濟(jì)效益變得更好。FengChen（2008）認(rèn)為海螺水泥雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司吸引更多長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，具有更高的未來經(jīng)營(yíng)績(jī)效和股票收益績(jī)效。因?yàn)殡p重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司，管理者在資本市場(chǎng)的壓力有所降低，減少了海螺水泥管理者操縱利益的可能。BradfordD.Jordan、SoohyungKim等（2016）也認(rèn)為在短期市場(chǎng)壓力方面，同股同權(quán)公司壓力大于采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司，因此采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司通常會(huì)有更多的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，主要表現(xiàn)在更高的銷售增長(zhǎng)和研發(fā)強(qiáng)度。梁國(guó)萍和聶潔琳（2021）認(rèn)為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在維護(hù)控制權(quán)的同時(shí)，在提高企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值和經(jīng)營(yíng)效率、促進(jìn)優(yōu)質(zhì)融資等方面優(yōu)勢(shì)明顯。HariP.Adhikari、ThanhT.Nguyen等（2018）認(rèn)為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的收購(gòu)公司在長(zhǎng)期內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)于新上市的單層股權(quán)收購(gòu)公司，多元分析后，結(jié)論仍然成立，由此表明雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可以使新上市公司在上市后做出更好的并購(gòu)決策。HuiyuanZha和YongXia（2020）結(jié)合海螺水泥集團(tuán)的案例，認(rèn)為雙重股。結(jié)構(gòu)可以影響企業(yè)控制權(quán)的配置，能夠緩和股權(quán)融資與企業(yè)家控制權(quán)之間的矛盾。DanielR.Fischel（1989）認(rèn)為在雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)下，企業(yè)的創(chuàng)始人比外部投資者更加了解公司，可以為企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展做出更好的選擇，避免短視行為。陳家齊（2017）認(rèn)為在雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)模式下，企業(yè)不僅可以避免來自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的惡意收購(gòu)，還可以減少外部投資者的短視行為。三、課題主要研究?jī)?nèi)容及可行性分析（課題的任務(wù)要求及實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的可行性分析）隨著互聯(lián)網(wǎng)和人工智能技術(shù)等新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展，雙重股權(quán)這種布局方式在中國(guó)逐漸實(shí)行，并引起社會(huì)關(guān)注。本文把實(shí)行雙重股權(quán)這一模式的海螺水泥集團(tuán)為例，以企業(yè)估值的方式，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行分析。通過對(duì)海螺水泥企業(yè)價(jià)值分析來探討雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)海螺水泥集團(tuán)等企業(yè)價(jià)值有哪些重大影響，進(jìn)而針對(duì)分析出的一些深層次問題給海螺水泥集團(tuán)這類雙股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)提出增加企業(yè)價(jià)值的對(duì)策建議。摘要一、導(dǎo)論（一）選題背景（二）選題意義二、企業(yè)價(jià)值分析的相關(guān)理論概述（一）企業(yè)價(jià)值分析的內(nèi)涵（二）企業(yè)價(jià)值分析的地位與目的（三）企業(yè)價(jià)值分析的的方法及類型（四）雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的概述三、海螺水泥企業(yè)價(jià)值分析現(xiàn)狀、存在的弊端及成因分析（一）企業(yè)價(jià)值分析領(lǐng)域的基本情況（二）基于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)下海螺水泥集團(tuán)存在的管理等弊端（三）海螺水泥集團(tuán)采用雙重股權(quán)制度存在弊端的成因四、提升海螺水泥企業(yè)業(yè)價(jià)值的對(duì)策和建議（一）優(yōu)化海螺水泥企業(yè)治理結(jié)構(gòu)（二）強(qiáng)化海螺水泥風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)（三）完善海螺水泥外部約束性機(jī)制參考文獻(xiàn)致謝四、研究方案和技術(shù)途徑（本課題需要重點(diǎn)研究的、關(guān)鍵的問題及解決的思路）（1）文獻(xiàn)研究法本文通過對(duì)國(guó)內(nèi)外與雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司價(jià)值、公司價(jià)值評(píng)估方法有關(guān)的文獻(xiàn)進(jìn)行了大量的閱讀研究，總結(jié)出對(duì)本文所要研究?jī)?nèi)容的前人觀點(diǎn)，對(duì)前人目前的研究現(xiàn)狀進(jìn)行總結(jié)，并在前人研究的基礎(chǔ)上，驗(yàn)證學(xué)者所提出的提升公司價(jià)值這一觀點(diǎn)，并在文中進(jìn)行了大量的分析，最后得出本文研究結(jié)論和啟示。（2）案例研究法本文以海螺水泥集團(tuán)為例，對(duì)海螺水泥公司價(jià)值和海螺水泥公司估值方法的文獻(xiàn)進(jìn)行研究，對(duì)案例在成功上市后，將海螺水泥公司價(jià)值與海螺水泥上市前相比，呈現(xiàn)出的變化情況進(jìn)行分析，結(jié)合所研究海螺水泥案例的實(shí)際情況，對(duì)案例公司海螺水泥價(jià)值不同方面進(jìn)行研究，以求能夠得到客觀、公正的結(jié)果，并對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行分析，在最后，得出海螺水泥案例研究的結(jié)論，并提出對(duì)相關(guān)聯(lián)方的啟示。參考文獻(xiàn)：[1]林程.碳信息披露、研發(fā)創(chuàng)新與企業(yè)績(jī)效[D].貴州財(cái)經(jīng)大學(xué),2022.[2]丁鴻.HN科技公司發(fā)展戰(zhàn)略研究[D].廣西大學(xué),2022.[3]何思麗.基于戰(zhàn)略地圖的HR水泥企業(yè)低碳價(jià)值管理研究[D].南華大學(xué),2022.[4]熊銀鳳.基于作業(yè)成本法的A水泥企業(yè)環(huán)境成本管理研究[D].農(nóng)業(yè)大學(xué),2022.[5]張靖楠.XN水泥公司并購(gòu)后協(xié)同效應(yīng)研究[D].西南科技大學(xué),2021.[6]王宜菲.Y公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控研究[D].農(nóng)業(yè)大學(xué),2022.[7]孫昭.S水泥公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究[D].青島科技大學(xué),2021.[8]張琮.王峴水泥公司發(fā)展戰(zhàn)略研究[D].蘭州理工大學(xué),2021.[9]張帥.水泥企業(yè)全面預(yù)算管理模式的構(gòu)建及優(yōu)化[J].大眾投資指南,2021,(15):192-193.[10]劉相杞.基于哈佛框架H公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究[D].長(zhǎng)沙理工大學(xué),2021.[11]胡聰哲.供給側(cè)改革背景下水泥企業(yè)融資效率研究[D].江西理工大學(xué),2021.[12]劉雯.基于碳素流的華潤(rùn)水泥碳績(jī)效評(píng)價(jià)研究[D].南華大學(xué),2021.[13]柳宜明.JY集團(tuán)并購(gòu)JD水泥三重績(jī)效評(píng)價(jià)研究[D].西安工業(yè)大學(xué),2021.[14]宋智慧.海螺水泥龍頭企業(yè)的成長(zhǎng)之路[D].河北經(jīng)貿(mào)大學(xué),2021.[15]馬瑾娜.JDTC公司的成本聯(lián)動(dòng)控制研究[D].西北農(nóng)林科技大學(xué),2021.[16]黃松琦.水泥企業(yè)碳審計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建及應(yīng)用研究[D].四川師范大學(xué),2021.[17]苑然.水泥企業(yè)生產(chǎn)成本控制關(guān)鍵點(diǎn)思考[J].居舍,2020,(25):25-26.[18]李行.淺議中小水泥制造企業(yè)內(nèi)部控制的現(xiàn)狀及改進(jìn)措施[J].集體經(jīng)濟(jì),2020,(24):63-64.[19]霍方程.基于作業(yè)成本法的X水泥企業(yè)環(huán)境成本核算研究[D].阜陽(yáng)師范大學(xué),2020.[20]呂林芳.供給側(cè)改革背景下水泥行業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效研究分析[D].貴州財(cái)經(jīng)大學(xué),2020.[21]許瑤瑤.作業(yè)成本法下H水泥企業(yè)環(huán)境成本核算研究[D].中南林業(yè)科技大學(xué),2020.[22]高巖.供給側(cè)改革背景下華新水泥脫困路徑研究[D].河南大學(xué),2020.[23]薛明敏.四川雙馬資產(chǎn)剝離的動(dòng)因及效果研究[D].蘇州大學(xué),2020.[24]冉古月.基于哈佛分析框架下的安徽海螺水泥股份有限公司財(cái)務(wù)研究[D].河北大學(xué),2020.[25]郭亨.冀東水泥和金隅集團(tuán)并購(gòu)重組績(jī)效及風(fēng)險(xiǎn)分析[D].深圳大學(xué),2020.[26]郭路路.基于作業(yè)成本法的T水泥企業(yè)環(huán)境成本管理研究[D].寧夏大學(xué),2020.[27]馬臻穎.業(yè)財(cái)融合導(dǎo)向的豫龍同力公司全面預(yù)算管理改進(jìn)研究[D].湖南大學(xué),2020.[28]譚勇,王丹丹,夏思奇.減稅降費(fèi)環(huán)境下水泥企業(yè)的稅收籌劃建議[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì),2020,(05):78.[29]趙軍.水泥企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制[J].銅陵學(xué)院學(xué)報(bào),2013,12(03):56-59.[30]李穎.水泥企業(yè)的信用評(píng)價(jià)研究[D].化工大學(xué),2012.[31]李春明.甘肅祁連山水泥集團(tuán)信息化規(guī)劃及其實(shí)施對(duì)策研究[D].西安建筑科技大學(xué),2012.[32]牛利榮,馮艷,王小強(qiáng).水泥企業(yè)資源綜合利用政策中的財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新——以焦作千業(yè)水泥有限責(zé)任公司為例[J].現(xiàn)代商業(yè),2011,(12):265-266+264.[33]齊合軍.基于稅收角度看財(cái)務(wù)管理提升企業(yè)價(jià)值——以水泥企業(yè)為例[J].財(cái)經(jīng)界,2010,(23):370+372.技術(shù)路線主題探討主題探討文獻(xiàn)檢索、閱讀概念及研究理論基礎(chǔ)結(jié)論存在的問題現(xiàn)狀分析完善對(duì)策資料收集、分析導(dǎo)師指導(dǎo)結(jié)果分析與綜合導(dǎo)師指導(dǎo)專家建議圖1本文的技術(shù)路線圖?？尚行苑治觯?）已獲得數(shù)據(jù)且數(shù)據(jù)符合試驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)且內(nèi)容真實(shí)、有效；（2）有一定的專業(yè)知識(shí)基礎(chǔ)，可以進(jìn)行相關(guān)問題的專業(yè)性分析。（3）實(shí)際操作條件可行，設(shè)備、技術(shù)以及經(jīng)驗(yàn)有后續(xù)的保障主要措施（一）查閱企業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)案例研究—以海螺水泥為例相關(guān)期刊、圖書等文獻(xiàn)資料。（二）收集企業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)案例研究—以海螺水泥為例有關(guān)數(shù)據(jù)及資料進(jìn)行分析對(duì)比。（三）與同伴交流達(dá)成共識(shí)后整合企業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)案例研究—以海螺水泥為例資料。（四）定期與指導(dǎo)教師交流溝通問題并由其指導(dǎo)修改。八、經(jīng)費(fèi)預(yù)算九、課題進(jìn)度時(shí)間內(nèi)容2022年2023年11月12月1月2月3月4月5月論文選題文獻(xiàn)資料收集整理開題報(bào)告撰寫實(shí)習(xí)與論文初稿撰寫論文定稿和答辯十、提交成果7月31日前：《企業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)案例研究—以海螺水泥為例》有關(guān)寫作事項(xiàng)報(bào)告8月25日前：《企業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)案例研究—以海螺水泥為例》開題報(bào)告初稿8月26日前：《企業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)案例研究—以海螺水泥為例》開題報(bào)告二稿9月06日前：《企業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)案例研究