如何認(rèn)識(shí)我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與走勢(shì)

·如何認(rèn)識(shí)我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與走勢(shì)2016NANCHANGUNIVERSITYCONTENTS目錄123

2016年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為何由快到慢？2016年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望PART

1初步核算，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值340637億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.7%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)6.7%，二季度同比增長(zhǎng)6.7%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值22097億元，同比增長(zhǎng)3.1%；第二產(chǎn)業(yè)增加值134250億元，增長(zhǎng)6.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值184290億元，增長(zhǎng)7.5%。從環(huán)比看，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)1.8%。2016年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧2016年7月15日·國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2016年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)2016年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧從2016年經(jīng)濟(jì)“半年報(bào)”的數(shù)據(jù)中可以看出三大亮點(diǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整工業(yè)消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)效果，且持續(xù)較好從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，第三產(chǎn)業(yè)增加值持續(xù)高于第二產(chǎn)業(yè)，增長(zhǎng)動(dòng)能從工業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型的效果持續(xù)出現(xiàn)，我國(guó)的調(diào)結(jié)構(gòu)方針有效。從需求結(jié)構(gòu)上來(lái)看，上半年最終消費(fèi)支出對(duì)GDP貢獻(xiàn)率為73.4%，創(chuàng)出新高，需求結(jié)構(gòu)改善。工業(yè)處于弱企穩(wěn)狀態(tài)，PPI降幅收窄，在供給側(cè)改革的逐步推進(jìn)下，工業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)處于逐步優(yōu)化狀態(tài)。過(guò)剩行業(yè)如煤、粗鋼的產(chǎn)量同比減少9.7%、1.1%。高端制造業(yè)、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)鏈處于高增長(zhǎng)狀態(tài)。進(jìn)出口數(shù)據(jù)持續(xù)不佳，不僅僅是我國(guó)，全球的需求疲軟導(dǎo)致貿(mào)易增長(zhǎng)停歇。社會(huì)消費(fèi)品零售6月同比名義增長(zhǎng)為10.6%，較上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，且各主要消費(fèi)項(xiàng)目增速均出現(xiàn)較為明顯的反彈。目前“三駕馬車(chē)”中唯有消費(fèi)能擔(dān)當(dāng)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主力軍。從2016年經(jīng)濟(jì)“半年報(bào)”的數(shù)據(jù)中可以看出兩大警示民間投資信貸數(shù)據(jù)民間投資增速持續(xù)下降，且降幅較大。表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，民間投資對(duì)未來(lái)的信心不足，民間投資主要集中在制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資上，若這塊持續(xù)走低，將對(duì)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)產(chǎn)生較大的負(fù)作用，需要引起關(guān)注。從信貸數(shù)據(jù)來(lái)看，下半年又面臨抉擇，若貨幣政策較為寬松，不利于供給側(cè)改革去產(chǎn)能，延緩經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的步驟，而若貨幣政策中性，又不無(wú)法滿(mǎn)足年初的既定目標(biāo)，央行需要作出抉擇。隨著供給側(cè)改革的推行陣痛難免，經(jīng)濟(jì)下行壓力下可以緩解的手段減少，不確定性增加。1.民間投資斷崖式下滑民間投資（2016）中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車(chē)“消費(fèi)、進(jìn)出口、投資”，其中拉動(dòng)GDP最重要的就是投資，短期來(lái)看見(jiàn)效最快的也是投資。那么民間投資有多重要？2004年到2015年，民間投資在社會(huì)總投資中的占比一路從26%飆升到64.2%，已經(jīng)成為拉動(dòng)全國(guó)固定資產(chǎn)投資的重要引擎。然而，今年以來(lái)固定資產(chǎn)投資全面下行，民間投資斷崖式下滑。數(shù)據(jù)來(lái)源:wind資訊1.民間投資斷崖式下滑數(shù)據(jù)來(lái)源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局民間固定資產(chǎn)投資和全國(guó)固定資產(chǎn)投資(累計(jì))在去年12月之前，全國(guó)固定資產(chǎn)投資和民間投資增速的擬合度是相當(dāng)好的，而到了今年一月份，民間投資突然斷崖式下跌。通過(guò)分析我發(fā)現(xiàn)這其中有兩個(gè)邏輯：去產(chǎn)能是導(dǎo)致民間投資下行的直接原因。去年12月份中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出來(lái)“三去一降一補(bǔ)”，然后1月份民間投資立馬斷崖式下跌。北大國(guó)發(fā)院宋國(guó)青教授曾表示，在國(guó)有投資高增長(zhǎng)拉動(dòng)需求下民間投資不升反降，說(shuō)明如果沒(méi)有政府主導(dǎo)的投資高增長(zhǎng)，民間投資將會(huì)更大幅度下降。國(guó)有投資是拉動(dòng)總投資的發(fā)動(dòng)機(jī)。今年前兩個(gè)月，我國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.2%，一改此前持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，增速出現(xiàn)回升。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)15%，功不可沒(méi)。2.

M1、M2的剪刀差進(jìn)一步擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量（2016.06）數(shù)據(jù)來(lái)源:wind資訊關(guān)于M0、M1、M2的含義M0代表流通中現(xiàn)金，也就是你錢(qián)包里面的錢(qián)；M1代表現(xiàn)金+活期存款，也就是你隨時(shí)可以拿出來(lái)用的錢(qián)，流動(dòng)性非常高；M2代表M1+定期存款。為什么M1M2增速如此不匹配呢？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是央行撒出來(lái)的錢(qián)沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)。今年6月M2同比增長(zhǎng)率11.8%，M1同比增長(zhǎng)率24.6%，M1、M2剪刀差繼續(xù)擴(kuò)大，貨幣的供給是在不斷的加大，但是新增的貨幣，并不能產(chǎn)生新的信貸，整體貨幣供應(yīng)量依舊趨緊。M1增速不斷上漲。原因是大量企業(yè)資金回籠后處于觀望態(tài)度，沒(méi)有好的投資項(xiàng)目，資金放在銀行空轉(zhuǎn)，這個(gè)從近期民間固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)即可證明，民間固定資產(chǎn)投資不斷下行。M2增速依舊下行。一方面可能是央行有意收縮，一季度M2增速比較快，超出了2016政府工作報(bào)告中給全年定的目標(biāo)增速13%；另一方面是去年這幾個(gè)月頻繁降息降準(zhǔn)導(dǎo)致基數(shù)比較大；再一方面原因是外匯占款一直在下降，央行缺乏有效的基礎(chǔ)貨幣投放渠道。2016年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧“中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)。近幾年在較高的發(fā)展基數(shù)上，面臨嚴(yán)峻復(fù)雜的內(nèi)外挑戰(zhàn)，我們依靠改革創(chuàng)新，經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。今年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.7%，位居全球主要經(jīng)濟(jì)體前列，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率保持在25%左右。中國(guó)雖然是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但仍然是發(fā)展中國(guó)家，要實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化還有很長(zhǎng)的路要走。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)9月21日上午在紐約聯(lián)合國(guó)總部出席第71屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)發(fā)表題為《攜手建設(shè)和平穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展的世界》的重要講話(huà)上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的亮點(diǎn)和積極變化，這充分說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)在一系列的政策的引領(lǐng)下，結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)在繼續(xù)推進(jìn)。然而，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，只要民間投資繼續(xù)沒(méi)有起色、資金繼續(xù)在金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)、房?jī)r(jià)繼續(xù)暴漲，就不能斷言說(shuō)經(jīng)濟(jì)基本面有改善。”P(pán)ART

2中國(guó)經(jīng)濟(jì)突然之間由快到慢,經(jīng)濟(jì)始終面臨下行壓力，要原因也是因?yàn)閮?nèi)外兩個(gè)環(huán)境經(jīng)歷了上一程快速發(fā)展之后也發(fā)生了新的快速變化。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為何由快到慢?內(nèi)部的環(huán)境已經(jīng)開(kāi)始改變市場(chǎng)變了。中國(guó)已經(jīng)從短缺的市場(chǎng)變成了相對(duì)過(guò)剩的市場(chǎng)。農(nóng)民的收入沒(méi)有達(dá)到跟工業(yè)化相適應(yīng)的水平，以至買(mǎi)不起快速生產(chǎn)的工業(yè)品，形成了城鄉(xiāng)市場(chǎng)的阻隔。農(nóng)民的收入為什么上不去？1.農(nóng)民收入渠道很單一；2.中國(guó)的農(nóng)民跟別的大多數(shù)國(guó)家農(nóng)民比較，沒(méi)有多少財(cái)產(chǎn)性收入。農(nóng)民有自己的住房沒(méi)有房產(chǎn)證，沒(méi)有這張證就不可能交易、不可能流通，不可能抵押，這就是中國(guó)的農(nóng)民。3.農(nóng)民缺乏信用消費(fèi)保障。成本變了。中國(guó)已經(jīng)告別了低成本的發(fā)展階段，成本上升已經(jīng)走上了一個(gè)不歸之路。環(huán)境變了?？諝?、水、土壤都發(fā)生了很大改變，已經(jīng)嚴(yán)重地影響了人民的生命安全。高污染的產(chǎn)業(yè)就得調(diào)整。所以環(huán)境的壓力增大，使得過(guò)去可以不考慮環(huán)境問(wèn)題而快速發(fā)展。債務(wù)變了。問(wèn)題越來(lái)越突出，影響了我們的發(fā)展能力。資源變了。過(guò)去土地、水、油氣、礦產(chǎn)這些資源，現(xiàn)在經(jīng)過(guò)快速的發(fā)展消耗得差不多了，粗放的模式走不下去了。七八百個(gè)城市有五六百個(gè)城市嚴(yán)重缺水，高消耗水的產(chǎn)業(yè)不能發(fā)展了。人口結(jié)構(gòu)變了。中國(guó)的人口不再年輕，老齡化的問(wèn)題越來(lái)越突出，在上一程經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，人口紅利推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快節(jié)奏地發(fā)展，而今天人口的紅利離我們?cè)絹?lái)越遠(yuǎn)了。過(guò)去大量的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)遭遇了發(fā)展瓶頸，這就是內(nèi)部環(huán)境改變了。010203對(duì)中國(guó)相對(duì)有利的環(huán)境變得相對(duì)不友好，或者是相對(duì)不利近些年國(guó)際環(huán)境也在發(fā)生改變2目前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻復(fù)雜,全球經(jīng)濟(jì)不景氣所帶來(lái)的國(guó)際反恐、難民、移民、可持續(xù)發(fā)展、應(yīng)對(duì)全球性挑戰(zhàn)等一系列問(wèn)題,嚴(yán)重影響著世界各國(guó)人民的信心。世界經(jīng)濟(jì)不景氣今天的世界秩序形成了這樣一個(gè)混亂的世界秩序。這種混亂當(dāng)然就造成了整個(gè)國(guó)際金融環(huán)境、投資環(huán)境、貿(mào)易環(huán)境的混亂，這對(duì)中國(guó)當(dāng)然也是一個(gè)不利。國(guó)際秩序混亂全球碎片化。上一程經(jīng)濟(jì)發(fā)展我們是分享了全球化的紅利，而眼下這個(gè)紅利正在弱化。一個(gè)去全球化，追求區(qū)域化的一個(gè)新的趨勢(shì)在抬頭。去全球化趨勢(shì)抬頭像印度這些發(fā)展中國(guó)家，加快工業(yè)化、城市化，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。無(wú)形中就在世界范圍之內(nèi)，在資源、在市場(chǎng)、在人才、在技術(shù)，在諸多方面也給中國(guó)形成了一個(gè)新的競(jìng)爭(zhēng)壓力。新經(jīng)濟(jì)體崛起PART

32016年宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)面臨持續(xù)的下行壓力，投資、消費(fèi)、出口“三駕馬車(chē)”壓力依然較大，傳統(tǒng)制造業(yè)去產(chǎn)能和房地產(chǎn)去庫(kù)存任務(wù)艱巨。分別從供給側(cè)改革、房地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)政策三方面展望中國(guó)經(jīng)濟(jì)。2016年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望次貸危機(jī)以來(lái)，為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下行的壓力，我國(guó)出臺(tái)了一系列需求管理的政策。財(cái)政政策和貨幣政策多管齊下，鼓勵(lì)需求端的投資、消費(fèi)和出口。由于需求管理短期見(jiàn)效比較快，從應(yīng)對(duì)暫時(shí)性沖擊的角度來(lái)看，我們?cè)诖钨J危機(jī)后推行需求管理也是合理的。歷史上，需求管理的效果也曾階段性地被凱恩斯主義的應(yīng)用所印證。從需求管理的效果來(lái)看，我們確實(shí)避免了經(jīng)濟(jì)增速的斷崖式下滑。到目前這個(gè)階段需求管理開(kāi)始顯示出它的不足之處:需求管理的邊際效應(yīng)在遞減。由于通貨緊縮一直在持續(xù)，企業(yè)對(duì)未來(lái)的預(yù)期比較差，即使政府出臺(tái)政策鼓勵(lì)企業(yè)投資，企業(yè)可能也不會(huì)投資。在這種情況下，即使貨幣政策持續(xù)寬松，流動(dòng)性也難以進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。大量的需求得不到滿(mǎn)足，需要加大有效供給。一方面國(guó)內(nèi)的需求不足，另一方面大量的需求不能在國(guó)內(nèi)得到有效滿(mǎn)足的矛盾也很突出。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最終靠全要素生產(chǎn)率的提高。從生產(chǎn)函數(shù)來(lái)看，決定長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的是供給端的要素?cái)?shù)量和質(zhì)量的提高以及全要素生產(chǎn)率的水平的提升。因此，經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力是無(wú)法依靠短期的管理需求政策來(lái)解決的，只能寄希望于供給側(cè)的改革帶來(lái)的要素質(zhì)量的提升以及全要素生產(chǎn)率的提高。3.1供給側(cè)改革3.1.1為何實(shí)行供給側(cè)改革?3.1供給側(cè)改革3.1.2中國(guó)推動(dòng)的供給側(cè)改革和西方供應(yīng)學(xué)派的不同黃奇帆講解供給側(cè)改革：為啥和西方經(jīng)濟(jì)學(xué)不同?總書(shū)記明確指出：我們講的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，同西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的供給學(xué)派不是一回事，不能把供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革看成是西方供給學(xué)派的翻版。19世紀(jì)初，法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩伊提出“供給可以創(chuàng)造需求”的原理。上世紀(jì)60年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉弗提出了“拉弗曲線(xiàn)”，講的是超過(guò)一個(gè)臨界點(diǎn)后稅率越高、最后稅收的收入越少，當(dāng)稅率等于100%的時(shí)候，你的稅收就會(huì)等于零。第三個(gè)人是諾斯，他講有效的制度供給能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。大體上，西方供給學(xué)派就從這三個(gè)經(jīng)濟(jì)原理上構(gòu)筑起來(lái)的。上世紀(jì)80年代，里根和撒切爾夫人，一個(gè)在美國(guó)，一個(gè)在歐洲，推行供給學(xué)派的這套理論，當(dāng)時(shí)美英經(jīng)濟(jì)有一段時(shí)間實(shí)現(xiàn)了較好發(fā)展，跟這個(gè)很有關(guān)系。通過(guò)減稅讓利降低企業(yè)成本，從而使企業(yè)更容易產(chǎn)生和發(fā)展；通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，增加產(chǎn)品供給；通過(guò)制度變遷，消除市場(chǎng)調(diào)節(jié)的障礙，從而經(jīng)濟(jì)就發(fā)展起來(lái)了。3.1供給側(cè)改革3.1.2中國(guó)推動(dòng)的供給側(cè)改革和西方供應(yīng)學(xué)派的不同首先，供給學(xué)派過(guò)分相信市場(chǎng)功能，認(rèn)為自由市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)調(diào)節(jié)生產(chǎn)要素的供給和利用，而對(duì)政府的作用不以為然，甚至反對(duì)政府的有效管理，這是一種走極端的表現(xiàn)。其次，供給學(xué)派的制度化供給是基于私有化的制度供給，簡(jiǎn)單地認(rèn)為只有私有化，才能提高效率。第三，供給學(xué)派一講到供給有效產(chǎn)生以后，就不需要需求端了，與凱恩斯主義的需求管理剛好倒過(guò)來(lái)。我們講的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，并不排斥需求側(cè)，而是在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)力為主。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具體任務(wù)就是增加有效供給，消除無(wú)效供給，通過(guò)各種方式降低企業(yè)成本，以改革開(kāi)放來(lái)優(yōu)化制度供給，通過(guò)鼓勵(lì)創(chuàng)新催生發(fā)展新動(dòng)能，注意防范和化解各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，努力提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的質(zhì)量和效率。簡(jiǎn)而言之，就是去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，這是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我們穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的重中之重。里根:供給主義的上一次實(shí)驗(yàn)供給側(cè)改革的主要內(nèi)容簡(jiǎn)政放權(quán)金融改革國(guó)企改革戶(hù)籍改革財(cái)稅改革價(jià)格改革土地改革破除壟斷鼓勵(lì)創(chuàng)新一季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)先低后高，需求側(cè)等措施將經(jīng)濟(jì)成功穩(wěn)在6.7%。未來(lái)，供給側(cè)改革仍將是主線(xiàn)，政府不會(huì)采用強(qiáng)刺激拉動(dòng)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，而供給側(cè)改革也不會(huì)否定需求側(cè)，更多地是穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)“L”型走勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速“L”型，全年經(jīng)濟(jì)可能是“平”的。工業(yè)增速中樞下行趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，但預(yù)期的沖擊、大宗價(jià)格的擾動(dòng)、去產(chǎn)能政策基調(diào)可能使月度波動(dòng)加大。去產(chǎn)能、去杠桿是主要任務(wù)，中長(zhǎng)期來(lái)看，理想市場(chǎng)化路徑是上游控制產(chǎn)出、下游拉動(dòng)需求，工業(yè)品價(jià)格回升、工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善，這需要供給側(cè)改革和需求側(cè)托底的配合。供給側(cè)改革：去產(chǎn)能、去杠桿、去庫(kù)存3.1供給側(cè)改革3.1.3供給側(cè)改革決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和調(diào)整時(shí)間以“三去一補(bǔ)一降”為主要任務(wù)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是幫助中國(guó)走出困局的關(guān)鍵。供給側(cè)改革決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和調(diào)整時(shí)間。如果沒(méi)有供給側(cè)改革，保增長(zhǎng)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定就象沙灘上建立的高樓大廈。從結(jié)構(gòu)上看，一季度投資增速受基建+地產(chǎn)雙輪驅(qū)動(dòng)。我們的基本判斷是：制造業(yè)投資增速繼續(xù)下行；地產(chǎn)投資反彈尚未結(jié)束；基建投資為穩(wěn)增長(zhǎng)服務(wù)，準(zhǔn)政府債成為融資重要渠道。需求側(cè)托底：基建地產(chǎn)投資回升什么造就了中國(guó)一二線(xiàn)房?jī)r(jià)只漲不跌的不敗神話(huà)城鎮(zhèn)化、居民收入和貨幣超發(fā)。過(guò)去幾十年房?jī)r(jià)持續(xù)上漲，一部分可以用城鎮(zhèn)化、居民收入等基本面數(shù)據(jù)解釋?zhuān)ň幼⌒枨?，商品屬性），另一部分可以用貨幣超發(fā)解釋?zhuān)ㄍ稒C(jī)需求，金融屬性）。由于中國(guó)城鎮(zhèn)化速度、居民收入增速和貨幣超發(fā)程度（M2-GDP）超過(guò)美國(guó)、日本等主要經(jīng)濟(jì)體，造就了中國(guó)房?jī)r(jià)漲幅冠全球。2014-2016年貨幣超發(fā)導(dǎo)致房?jī)r(jià)漲幅遠(yuǎn)超GDP和居民收入。3.2房地產(chǎn)的形勢(shì)到底會(huì)怎樣變化3.2房地產(chǎn)的形勢(shì)到底會(huì)怎樣變化3.2.2房地產(chǎn)的形勢(shì)到底會(huì)怎么樣的變化房地產(chǎn)的形勢(shì)到底會(huì)怎樣變化？原國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)邱曉華：第一，房地產(chǎn)增長(zhǎng)時(shí)期還沒(méi)有結(jié)束，但是黃金期可能已經(jīng)結(jié)束了。第二，房?jī)r(jià)上漲趨勢(shì)也還沒(méi)有結(jié)束，但是大幅度上漲的這種暴漲的趨勢(shì)，或者是暴利的時(shí)期已經(jīng)結(jié)束了。第一是地方政府日益嚴(yán)重的財(cái)政危機(jī)。第二是畸形的城鄉(xiāng)二元土地所有制。第三是因政府對(duì)法律的操縱，導(dǎo)致的產(chǎn)權(quán)認(rèn)定和保護(hù)不力。第四是政府掌握大量社會(huì)資源，并將其任意捆綁在房子上。由于今年1-4月，房?jī)r(jià)泡沫增長(zhǎng)過(guò)快，地王頻現(xiàn)，政府對(duì)房地產(chǎn)的政策導(dǎo)向，從支持、鼓勵(lì)、引導(dǎo)，變?yōu)橛^望甚至收緊，然而如果沒(méi)有房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)托底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)一步下行，所以，想要托住經(jīng)濟(jì)不下行，就得找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。政府的意圖是不再刺激房地產(chǎn)業(yè)，而是大力發(fā)展基建行業(yè)，積極開(kāi)展PPP模式，通過(guò)PPP，將民間資本引入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而使得企業(yè)大量的活期存款能重新投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)造增量信貸，提升M2增長(zhǎng)率，盡量補(bǔ)齊信貸缺口。所以，從理論上來(lái)說(shuō)，2016年，將不再會(huì)出現(xiàn)向前幾個(gè)月一樣的房地產(chǎn)火爆情況，能托住不下行已經(jīng)是最好的結(jié)果，因?yàn)樵谡呱贤械捉?jīng)濟(jì)的主體，已經(jīng)從房地產(chǎn)切換到基建。3.3產(chǎn)業(yè)政策之爭(zhēng)3.3.1當(dāng)前形勢(shì)下如何看待“市場(chǎng)”與“政府”的關(guān)系張維迎教授8月25日在西安亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇2016年夏季峰會(huì)上發(fā)表演講主張廢除一切形式的產(chǎn)業(yè)政策9月13日，林毅夫教授發(fā)表文章，觀點(diǎn)鮮明地針?shù)h相對(duì)。回?fù)粽f(shuō)“一味反對(duì)產(chǎn)業(yè)政策就是不負(fù)責(zé)”。3.3產(chǎn)業(yè)政策之爭(zhēng)3.3.1當(dāng)前形勢(shì)下如何看待“市場(chǎng)”與“政府”的關(guān)系后發(fā)優(yōu)勢(shì)與后發(fā)劣勢(shì)國(guó)企改革的爭(zhēng)論1995年林毅夫和張維迎就國(guó)企改革問(wèn)題的辯論，被媒體稱(chēng)為“北大交火事件”。2002年12月，楊小凱在天則研究所的一個(gè)講座中提出了后發(fā)劣勢(shì)的觀點(diǎn)，認(rèn)為后發(fā)國(guó)家有“后發(fā)劣勢(shì)”。林張論戰(zhàn)升級(jí)林毅夫：過(guò)去35年中國(guó)政府決策絕大多數(shù)都正確；張維迎：如果沒(méi)有國(guó)家參與經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能更好。產(chǎn)業(yè)政策之爭(zhēng)張維迎認(rèn)為應(yīng)該廢除一切形式的產(chǎn)業(yè)政策。林毅夫則對(duì)產(chǎn)業(yè)政策表示支持。林毅夫與張維迎之爭(zhēng)張維迎：呼吁廢除一切形式的產(chǎn)業(yè)政策張維迎說(shuō)：產(chǎn)業(yè)政策不過(guò)是穿著馬甲的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。產(chǎn)業(yè)政策的失敗是必然的，原因有兩個(gè)：一是人類(lèi)認(rèn)知能力的限制，二是激勵(lì)機(jī)制的扭曲。擁護(hù)產(chǎn)業(yè)政策，就要承認(rèn)這么一個(gè)假設(shè)—技術(shù)進(jìn)步和新產(chǎn)業(yè)是可以事先預(yù)見(jiàn)的，但事實(shí)上，創(chuàng)新無(wú)法預(yù)見(jiàn)，所以才需要企業(yè)家的判斷、試探。產(chǎn)業(yè)政策是豪賭。它意味著要把有限的資源投在政府選定的優(yōu)先目標(biāo)上，而政府官員、科技專(zhuān)家對(duì)市場(chǎng)的敏銳度往往比企業(yè)家遲鈍，所以風(fēng)險(xiǎn)很大。政府扶持的產(chǎn)業(yè)，不把它做砸絕不會(huì)罷手。因?yàn)檎賳T一般不愿承認(rèn)自己的錯(cuò)誤，所以，政府部門(mén)搞產(chǎn)業(yè)政策，有掩蓋錯(cuò)誤和尋租的激勵(lì)，不僅不能激勵(lì)創(chuàng)新，而且還將阻礙創(chuàng)新。3.3產(chǎn)業(yè)政策之爭(zhēng)3.3.2當(dāng)前形勢(shì)下如何看待“市場(chǎng)”與“政府”的關(guān)系后發(fā)優(yōu)勢(shì)與后發(fā)劣勢(shì)國(guó)企改革的爭(zhēng)論1995年林毅夫和張維迎就國(guó)企改革問(wèn)題的辯論，被媒體稱(chēng)為“北大交火事件”。2002年12月，楊小凱在天則研究所的一個(gè)講座中提出了后發(fā)劣勢(shì)的觀點(diǎn)，認(rèn)為后發(fā)國(guó)家有“后發(fā)劣勢(shì)”。林張論戰(zhàn)升級(jí)林毅夫：過(guò)去35年中國(guó)政府決策絕大多數(shù)都正確；張維迎：如果沒(méi)有國(guó)家參與經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能更好。產(chǎn)業(yè)政策之爭(zhēng)張維迎認(rèn)為應(yīng)該廢除一切形式的產(chǎn)業(yè)政策。林毅夫則對(duì)產(chǎn)業(yè)政策表示支持。林毅夫與張維迎之爭(zhēng)林毅夫：不應(yīng)怕產(chǎn)業(yè)政策失敗而一概反對(duì)產(chǎn)業(yè)政策至今還沒(méi)有看見(jiàn)一個(gè)成功追趕的發(fā)展中國(guó)家，或者持續(xù)發(fā)展的發(fā)達(dá)國(guó)家，不用產(chǎn)業(yè)政策的，不應(yīng)怕產(chǎn)業(yè)政策失敗而一概反對(duì)產(chǎn)業(yè)政策。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不僅要有企業(yè)家個(gè)人的努力，也需要有政府幫助企業(yè)家解決自身難以克服的外部性問(wèn)題，以及基礎(chǔ)設(shè)施完善的協(xié)調(diào)問(wèn)題。成功的產(chǎn)業(yè)政策是針對(duì)有潛在比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，通過(guò)政策集中有限資源，協(xié)助企業(yè)從事回報(bào)高的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，或支持對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)科學(xué)研究。失敗的產(chǎn)業(yè)政策，是政府支持了違反比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致這些產(chǎn)業(yè)只能依賴(lài)政府的補(bǔ)貼生產(chǎn)。3.3產(chǎn)業(yè)政策之爭(zhēng)3.3.3當(dāng)前形勢(shì)下如何看待“市場(chǎng)”與“政府”的關(guān)系林毅夫教授的新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)更適合我國(guó)國(guó)情維迎主張回歸到他所總結(jié)的斯密在《國(guó)富論》中所提出的觀點(diǎn)，也就是他認(rèn)為的政府最重要的職能是“創(chuàng)造給人自由的環(huán)境、法治、包括產(chǎn)權(quán)制度的保證”。林毅夫則主張回歸到斯密的研究方法，也就是在《國(guó)富論》的完整的書(shū)名上所昭示的《對(duì)國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》。林毅夫教授從《新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)》的視角闡述，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中：要有“有效的市場(chǎng)”，企業(yè)家才能自發(fā)地按要素稟賦結(jié)構(gòu)所決定的比較優(yōu)勢(shì)選擇產(chǎn)業(yè)和技術(shù)，這樣才能使要素生產(chǎn)成本達(dá)到最低；要有“有為的政府”來(lái)解決技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中必然出現(xiàn)的外部性問(wèn)題和軟硬基礎(chǔ)設(shè)施完善的協(xié)調(diào)問(wèn)題，這樣技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)才能順利進(jìn)行，并且有足夠