中美日泰四國國際收支平衡表分析

中、美、日、泰四國國際收支平衡表分析我們收集了中國、美國、日本和泰國四國2001-2009年的國際收支平衡表數(shù)據(jù)進行分析。首先，我們逐一對每個國家的國際收支情況進行縱向簡單分析。中國國際收支平衡表分析圖1：2001-2009年中國國際收支平衡表結構（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.230）由圖1看出，（1）中國在2001年加入世界貿易組織后，經常賬戶余額呈逐年遞增趨勢。2001年到2004年間增加較緩，2004年到2008年間增加迅速。2008年世界性經濟危機爆發(fā)后，經常賬戶余額有所回落，2009年只達到2006年水平。（2）資本賬戶波動平緩，基本上沒有大的變化。（3）金融賬戶余額在2001年到2004年間平緩上升，在2004年以后經歷了一個“升—降—升”的過程，在2006年觸底反彈，2008年受經濟危機影響再次觸底并反彈，前后波動較大。（4）儲備和相關項目金額逐年遞增，在2001年到2004年間緩慢上升，2005年到2007年間迅速上升，2008年后回落，大致與經常賬戶變化正相關。（5）錯誤和遺漏項波動不大，說明國際投機資本流動波動不大。在中國9年的國際收支平衡表中，經常賬戶余額與儲備和相關項目金額的變動最大，而儲備和相關項目的變動又與經常賬戶的變動密切相關，因此我們把經常賬戶單獨列出分析。圖2：2001-2009年中國國際收支經常賬戶結構（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.230計算）由圖2可知，國際貨物貿易凈額變化與經常賬戶余額變化正相關，貨物貿易的巨大順差是中國經常賬戶發(fā)生變化的根本原因。美國國際收支平衡表分析圖3：2001-2009年美國國際收支平衡表結構（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.752）由圖3看出，美國在2001-2009年間，（1）經常賬戶余額在2001年到2006年間緩慢上升，2006年到2008年間緩慢回落，2008年世界性經濟危機爆發(fā)后大幅下降。（2）金融賬戶余額在前期（2001-2006年）呈現(xiàn)緩慢逐年遞增趨勢，2006年到2009年間急劇下滑，大致與經常賬戶變化正相關。（3）錯誤和遺漏項在2006年之前波動很小，2007年到2008年間增幅較大，估計與國際投機資本流入有關。（4）資本賬戶與儲備和相關項目波動平緩，基本上沒有大的變化。同樣，我們把經常賬戶列出單獨分析（見圖4）得出，貨物和服務貿易的巨大逆差是美國經常賬戶余額始終為負和經常賬戶波動的根本原因。圖4：2001-2009年美國國際收支經常賬戶結構（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.752計算）日本國際收支平衡表分析圖5：2001-2009年日本國際收支平衡表結構（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.422）日本的國際收支情況比較復雜。由圖5看出，日本在2001-2009年間，（1）經常項目先緩慢逐年遞增，后急劇下降，以2007年為分水嶺。（2）金融賬戶余額始終為負，而且波動很大，在2001-2002年間緩慢下降，在2002-2003年間急劇下降，在2003-2004年間緩慢上升，在2004-2005年間急劇增加，之后基本處于一個緩慢波動的狀態(tài)。（3）儲備和相關項目在2005年之前的變化與金融賬戶成正相關。2005-2006年有一個緩慢的下降，之后急劇上升到2007年的最高點，又逐年下降，2009年大致與2006處于同一水平。（4）錯誤和遺漏項在2001-2006年間緩慢下降為負，在2006-2008年間又有一個大的增加，之后又下降，可能與國際投機資本流入流出有關。（5）資本賬戶幾乎沒有變化。我們分析變化巨大的日本金融賬戶（見圖6）可知，凈投資和其他投資項的變化是金融賬戶發(fā)生變化的根本原因。圖6：2001-2009年日本國際收支金融賬戶結構（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.422計算）泰國國際收支平衡表分析泰國的國際收支中沒有資本賬戶，情況較前幾個國家則更為復雜。由圖可知，泰國在2001-2009年間，（1）經常賬戶和金融賬戶波幅很大，基本成負相關關系。（2）儲備和相關項目金額逐年增加。其中，在2001-2005年間緩慢增加，2005年之后迅速增加。（3）錯誤和遺漏項金額平緩逐年遞增，2005年以后增加較明顯。圖7：2001-2009年泰國國際收支平衡表結構（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.713）我們把泰國的經常賬戶和金融賬戶列出單獨分析（見圖8和圖9）。泰國的制造業(yè)比較發(fā)達，外向型出口企業(yè)眾多，貨物貿易凈額是泰國經常賬戶波動的主要原因。資產組合投資和其他投資則是泰國金融賬戶波動的主要原因。圖8：2001-2009年泰國國際收支經常賬戶結構（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.713計算）圖9：2001-2009年泰國國際收支金融賬戶結構（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.713計算）下面，我們對四個國家的國際收支進行橫向比較。1.經常賬戶比較圖10：中、美、日、泰四國的經常賬戶比較（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook數(shù)據(jù)計算）由圖10可得，（1）中國的經常賬戶余額長期處于順差狀態(tài)，并且要大大多于其他三國。這說明，中國對國際貿易、收益和經常轉移的依賴程度遠遠高于其他國家。其中，2004-2008年經常賬戶增加迅速，2008-2009年大幅下降，說明中國受2008年世界經濟危機的影響，國際貿易順差減少，因而經常賬戶余額有所下降。（2）美國的經常賬戶長期處于逆差，說明美國經濟的發(fā)展不依靠國際貿易，同時，美國國內的消費能力很強。（3）日本的經常賬戶余額保持在零上，泰國的經常賬戶余額在圍繞零上下波動，兩國的經常賬戶變化微乎其微。這說明，日本和泰國的國際貿易、收益和經常轉移比較平衡。2.資本賬戶比較圖11：中、美、日三國的資本賬戶比較（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook數(shù)據(jù)計算）由圖11可得，（1）中國的賬戶余額在2004年之前為負，但在2004年一躍而上后高居不下，只在2006年到2009年間有一個波動，但仍處于很高的水平。（2）美國的賬戶余額波動很大，在2001年下降后，只在2005年上升到2001年水平，但迅速回落，一直保持在零以下。（3）日本的賬戶余額長期保持在零以下，波動很小。3.金融賬戶比較圖12：中、美、日、泰四國的金融賬戶比較（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook數(shù)據(jù)計算）由圖12可得，（1）中國的賬戶余額始終為正，波動幅度最大，說明中國的國際投資波動很大。（2）美國的賬戶余額始終為正，但一直處于一個穩(wěn)定的水平，只在2007年以后有所下降，說明美國的國際投資狀態(tài)非常穩(wěn)定。（3）日本和泰國的賬戶余額圍繞零上下波動，趨于穩(wěn)定，說明兩國的國際投資處于較均衡狀態(tài)。4.錯誤和遺漏項比較圖13：中、美、日、泰四國的錯誤和遺漏項比較（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook數(shù)據(jù)計算）由圖13可得，依然是中國的錯誤和遺漏項目變化最大，主要與國際熱錢流入和流出中國有關。相比之下，其他三國則比較正常。5.儲備和相關項目比較圖14：中、美、日、泰四國的儲備和相關項目比較（單位：百萬美元）（數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook數(shù)據(jù)計算）由圖14可得，中國的儲備和相關項目余額非常巨大。2007年之前一直保持較快增長，主要與中國連年的貿易