中級財務(wù)管理歷年考試真題

2001年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》試題及答案

一、單項選擇題（下列各小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填

涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共25分。每小題1分，多選、錯選、不選均不得分。）

1.相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是（）。

A.優(yōu)先表決權(quán)

B.優(yōu)先購股權(quán)

C.優(yōu)先分配股利權(quán)

D.優(yōu)先查賬權(quán)

2.相對于公募發(fā)行債券而言，私募發(fā)行債券的主要缺點是（）。

A.發(fā)行費用較高

B.利息負(fù)擔(dān)較重

C.限制條件較多

D.發(fā)行時間較長

3.相對于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點是（）。

A.籌資速度較慢

B.融資成本較高

C.到期還本負(fù)擔(dān)重

D.設(shè)備淘汰風(fēng)險大

4.下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（）。

A.產(chǎn)品銷售數(shù)量

B.產(chǎn)品銷售價格

C.固定成本

D.利息費用

5.下列籌資活動不會加大財務(wù)杠桿作用的是（）。

A.增發(fā)普通股

B.增發(fā)優(yōu)先股

C.增發(fā)公司債券

D.增加銀行借款

6.當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過固定成本后，下列措施有利于降低復(fù)合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險的是（）。

A.降低產(chǎn)品銷售單價

B.提高資產(chǎn)負(fù)債率

C.節(jié)約固定成本支出

D.減少產(chǎn)品銷售量

7.下列投資項目評價指標(biāo)中，不受建設(shè)期長短，投資回收時間先后現(xiàn)金流量大小影響的評價指標(biāo)是（）o

A.投資回收期

B.投資利潤率

C.凈現(xiàn)值率

D.內(nèi)部收益率

8.包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是（）。

A.凈現(xiàn)值為零的年限

B.凈現(xiàn)金流量為零的年限

C.累計凈現(xiàn)值為零的年限

D.累計凈現(xiàn)金流量為零的年限

9.下列各項中，不會對投資項目內(nèi)部收益率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是（）。

A.原始投資

B.現(xiàn)金流量

C.項目計算期

D.設(shè)定折現(xiàn)率

10.下列證券中，能夠更好地避免證券投資購買風(fēng)險的是（）.

A.普通股

B.優(yōu)先股

C.公司債券

D.國庫券

11.下列因素引起的風(fēng)險中，投資者可以通過證券投資組合予以消減的是（）。

A.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化

B.世界能源狀況變化

C.發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)

D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤

12.若某股票的系數(shù)等于1,則下列表述正確的是（）。

A.該股票的市場風(fēng)險大于整個市場股票的風(fēng)險

B.該股票的市場風(fēng)險小于整個市場股票的風(fēng)險

C.該股票的市場風(fēng)險小于整個市場股票的風(fēng)險

D.該股票的市場風(fēng)險與整個市場股票的風(fēng)險無關(guān)

13.企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況百持有的現(xiàn)金數(shù)額時，不需考慮的因素是（）。

A.企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度

B.企、也臨時舉債能力的強(qiáng)弱

C.金融市場投資機(jī)會的多少

D.企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度

14.下列各項中，不屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素的是（）。

A.機(jī)會成本

B.管理成本

C.壞賬成本

D.短缺成本

15.公司采用固定股利政策發(fā)放股利的處主要表現(xiàn)為（）。

A.降低資金成本

B.維持股價穩(wěn)定

C.提高支付能力

D.實現(xiàn)資本保全

16.相對于固定預(yù)算而言，彈性預(yù)算的主要優(yōu)點是（）。

A.機(jī)動性強(qiáng)

B.穩(wěn)定性強(qiáng)

C.連續(xù)性強(qiáng)

D.遠(yuǎn)期指導(dǎo)性強(qiáng)

17.在基期成本費用水平的基礎(chǔ)上，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量及有關(guān)降低成本的措施，通過調(diào)整有關(guān)原有原本項H而編制的預(yù)算，稱

為（）。

A.彈性預(yù)算

B.零基預(yù)算

C.增量預(yù)算

D.滾動預(yù)算

18.標(biāo)準(zhǔn)成本中心的成本控制對象是（）。

A.約束性成本

B.全部成本

C.技術(shù)性成本

D.酌量性成本

19.下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是（）。

A.流動比率

B.資本利潤率

C.資產(chǎn)負(fù)債率

D.流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重

20.其他條件不變的情況下，如果企業(yè)過度提高現(xiàn)金比率，可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）

A.財務(wù)風(fēng)險加大

B.獲得能力提高

C.營運效率提高

D.機(jī)會成本增加

21.基本條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)報酬率下降的是（）。

A.用銀行存款支付一筆銷售費用

B.用銀行存款購入一臺設(shè)備

C.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股

D.用銀行存款歸還銀行借款

22.相對于每股利潤最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價值最大化目標(biāo)的不足之處是（）。

A.沒有考慮資金的時間價值

B.沒有考慮投資的風(fēng)險價值

C.不能反映企業(yè)潛在的獲得能力

D.不能直接反映企'他當(dāng)前的獲得水平

23.甲某擬存入一筆資金以備三年后使用。假定銀行三年期存款年利率為5%,甲某三年后需用的資金總額為34500元，則在

單利計息情況下，目前需存入的資金為（）元

A.30000

B.29803.04

C.32857.14

D.31500

24.當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利m次時，其名義利率I■與實際利率i之間的關(guān)系是（）o

A,i=（1+r/m）m-1

B.i=（1+r/m）-1

C.i=（1+r/m）-m-1

D.i=1-（1+r/m）-m

25.下列各項資金，可以利用商業(yè)信用方式籌措的是（）。

A.國家財政資金

B.銀行信貸資金

C.其他企業(yè)資金

D.企業(yè)自留資金

二、多項選擇題（下列各小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答窠。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B

鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。）

1.下列各項中，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素有（）。

A.產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額

B.所得稅稅率

C.固定成本

D.財務(wù)費用

2.下列有關(guān)證券投資風(fēng)險的表述中，正確的有（）。

A.證券投資組合的風(fēng)險有公司特別風(fēng)險和市場風(fēng)險兩種

B.公司特別風(fēng)險是不可分散風(fēng)險

C.股票的市場風(fēng)險不能通過證券投資組合加以消除

D.當(dāng)投資組合中股票的種類特別多時，非系統(tǒng)性風(fēng)險幾乎可全部分散掉

3.企業(yè)運用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設(shè)包括（）。

A.所需現(xiàn)金只能通過銀行借款取得

B.預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測

C.現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定

D.證券利率及轉(zhuǎn)換成本可以知悉

4.存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所具有的作用主要有（）。

A.適應(yīng)市場變化

B.維持連續(xù)生產(chǎn)

C.降低儲存成本

D.維持均衡生產(chǎn)

5.確定企'也收益分配政策時需要考慮的法規(guī)約束因素主要包括（）。

A.資本保全約束

B.資本積累約束

C.償債能力約束

D.穩(wěn)定股價約束

6.相對剩余收益指標(biāo)而言，投資利潤率指標(biāo)的缺點有（）。

A.無法反映投資中心的綜合盈利能力

B.可能造成投資中心的近期目標(biāo)與整個企業(yè)的長期H標(biāo)相背離

C.不便于投資項目建成投產(chǎn)后與原定目標(biāo)的比較

D.不便于各投資中心經(jīng)營業(yè)績的橫向比較

7.下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（）。

A.采購原材料

B.銷售商品

C.購買國庫券

D.支付利息

8.下列各項中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。

A.規(guī)定借款用途

B.規(guī)定借款的信用條件

C.要求提供借款擔(dān)保

D.收回借款或不再借款

9.吸收直接投資的優(yōu)點包括（）。

A.有利于降低企業(yè)資金成本

B.有利于加強(qiáng)對企'業(yè)的控制

C.有利于壯大企業(yè)經(jīng)營實力

D.有利于降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

10.下列各項中，屬于經(jīng)營租賃特點有（）。

A.租賃期較短

B.租賃合同較為穩(wěn)定

C.出租人提供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)和維修等服務(wù)

D.租賃期滿后，租賃資產(chǎn)常常無償轉(zhuǎn)讓或低價出售給承租人

三、判斷題（請將判斷結(jié)果，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共10分，每小題1,每小題判

斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。）

1.企業(yè)持有的現(xiàn)金總額可以小于各種動機(jī)所需現(xiàn)金余額之和，且各種動機(jī)所需保持的現(xiàn)金也不必均為貨幣形態(tài)。（）2.現(xiàn)

金折扣是企業(yè)為了鼓勵客戶多買商品而給予的價格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價格也就越便宜。（）

3.采用固定股利比例政策分配利潤時，股利不受經(jīng)營狀況的影響，有利于公司股票的價格的穩(wěn)定。（）

4.發(fā)放股票股利會因普通股股數(shù)的增加而引起每股利潤的卜降，進(jìn)而引起每股市價卜跌，但每位股東所持股票的市場價值總額

不會因素減少。（）

5.生產(chǎn)預(yù)算是規(guī)定預(yù)算期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量、產(chǎn)值和品種結(jié)構(gòu)的一種預(yù)算。（）

6.某項會導(dǎo)致個別投資中心的投資利潤提高的投資，不一定會使整個企業(yè)的投資利潤率提高；但某項會導(dǎo)致個別投資中心的剩

余收益增加的投資，則一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加。（）

7.在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，"接收"是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（）

8.?般情況下，發(fā)行信用債券的企業(yè)不得將財產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人。（）

9.從出租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。（）

10.兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合，不能抵銷任何風(fēng)險。（）

主觀試題部分

（主觀試題要求鋼筆或圓球筆在本試卷中的指定位置答題）

四、計算題（本類題共5題，共25分。每小題5分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)

予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡

要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。）

1.某企業(yè)有A、B兩個投資項目，計劃投資額均為1000萬元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表：

要求：（1）分別計算A、B兩個項目凈現(xiàn)值的期望值。

（2）分別計算A、B兩個項目期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差。

（3）判斷A、B兩個投資項目的優(yōu)劣。

2.某商'亞企'也2000年賒銷收入凈額為2000萬元，銷售成本為1600萬元；年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬元和400

萬元；年初、年末存貨余額分別為200萬元和600萬元；年末速動比率為1.2,年末現(xiàn)金比率為0.7。假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由

速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金資產(chǎn)組成，一年按360天計算。

要求：（1）計算2000年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

（2）計算2000年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

（3）計算2000年年末流動負(fù)債余額和速動資產(chǎn)余額。

（4）計算2000年年末流動比率。

3.某公司年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元/千克，年度儲存成本為16元/千克，平均每次進(jìn)貨費

用為20元。

要求：（1）計算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。

（2）計算年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本。

（3）計算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額。

（4）計算本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次。

4.某企業(yè)現(xiàn)著手編制2001年月6份的現(xiàn)金收支計劃。預(yù)計20016月月初現(xiàn)金余額為8000元；月初應(yīng)收賬款4000元，預(yù)

計月內(nèi)可收回80%；本月銷貨50000元，預(yù)計月內(nèi)收款比例為50%；本月采購材料8000元，預(yù)計月內(nèi)付款70%；月初應(yīng)

付賬款余額5000元需在月內(nèi)全部付清；月內(nèi)以現(xiàn)金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現(xiàn)16000元；其他經(jīng)營

性現(xiàn)金支出900元；購買設(shè)備支付現(xiàn)金10000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時，可向銀行借款，借款金額為1000元的倍數(shù)：現(xiàn)金多余

時可購買有價證券。要求月末現(xiàn)金余額不低于5000元。

要求：（1）計算經(jīng)營現(xiàn)金收入。

（2）計算經(jīng)營現(xiàn)金支出。

（3）計算現(xiàn)金余缺。

（4）確定最佳資金籌措或運用數(shù)額。

（5）確定現(xiàn)金月末余額。

5.英達(dá)公司下設(shè)A、B兩個投資中心。A投資中心的投資額為200萬元。投資利潤率為15%；B投資中心的投資利潤率為17%,

剩余收益為20萬元；英達(dá)公司要求的平均最低投資利潤率為12%。英達(dá)公司決定追加投資100萬元，若投向A投資中心，

每年可增加利潤20萬元；若投向B投資中心，每年可增加利潤15萬元。

要求：（1）計算追加投資前A投資中心的剩余收益。

（2）計算追加投資前B投資中心的投資額。

（3）計算追加投資前英達(dá)公司的投資利潤率。

（4）若A投資中心接受追加投資，計算其剩余收益。

（5）若B投資中心接受追加投資，計算其投資利潤率。

五、綜合題（本類題共2題，共如分。每小題10分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)

予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡

要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。）

1.華明公司于2001年1月1日購入設(shè)備-臺，設(shè)備價款1500萬元，預(yù)計使用3年，預(yù)計期末無殘值，采用直線法按3年計

提折舊（均符合稅法規(guī)定）。該設(shè)備于購入當(dāng)日投入使用。預(yù)計能使公司未來三年的銷售收入分別增長1200萬元、2000萬

元和1500萬元，經(jīng)營成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元.購置設(shè)備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券

面值為1500萬元，票面年利率為8%,每年年末付息，債券按面值發(fā)行，發(fā)行費率為2%。該公司適用的所得稅稅率為33%,

要求的投資收益率為10%,有關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)如下表。

要求：（1）計算債券資金成本率。

（2）計算設(shè)備年每折舊額。

（3）預(yù)測公司未來三年增加的凈利潤。

（4）預(yù)測該項目各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。

（5）計算該項目的凈現(xiàn)值。

2.光華股份有限公司有關(guān)資料如下：

（1）公司本年年初未分配利潤貸方余額為181.92萬元，本年息稅前利潤為800萬元適用的所得稅稅率為33%。

（2）公司流通在外的普通股60萬股，發(fā)行時每股面值1元，每股溢價收入9元；公司負(fù)債總額為200萬元，均為長期負(fù)債,

平均年利率為10%,假定公司籌資費用忽略不計。

（3）公司股東大會決定本年度按10%的比例計提法定公積金，按10%的比例計提法定公益金。本年按可供投資者分配利潤

的16%向普通股股發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計現(xiàn)金股利以后每年增長6%。

（4）據(jù)投資者分配，該公司股票的？系數(shù)為1.5,無風(fēng)險收益率為8%,市場上所有股票的平均收益率為14%。

要求：（1）計算光華公司本年度凈利潤。

（2）計算光華公司本年應(yīng)計提的法定公積金和法定公益金。

（3）計算光華公司本年末可供投資者分配的利潤。

（4）計算光華公司每股支付的現(xiàn)金股利。

（5）計算光華公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的財務(wù)杠桿系數(shù)和利息保障倍數(shù).

（6）計算光華公司股票的風(fēng)險收益率和投資者要求的必要投資收益率。

（7）利用股票估價模型計算光華公司股票價格為多少時投資者才愿意購買。

一、單項選擇題

1、C2、B3、B4、D5、A6,C7、B8、D9、D10、A11、D12、C13、

C14、D15、B16、A17、C18、C19、B20、D21、A22、D23、A24、A25、

C

二、多項選擇題

1,ABCD2、ACD3、BCD4、ABD5、ABC6、BC7、AB8,ABCD9、CD10、AC

三、判斷題

1、42、x3、x4、45、x6、d7、x8、49、x10、4

四、計算題

1、（1）計算兩個項目凈現(xiàn)值的期望值

A項目：200x0.2+100x0.6+50x0.2=110（萬元）

B項目:300x0.2+100x0.6+（-50）*0.2=110（萬元）

(2)計算兩個項目期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差

A項目：[(200—110)2x0.2+(100-110)2x0.6+(50-110)2x0.211/2=48.99

B項目:[(300-110)2x0.2+(100-110)2x0.6+(-50-110)2x0,2]1/2=111.36

(3)判斷A、B兩個投資項目的優(yōu)劣

由于A、B兩個項目投資額相同，期望收益（凈現(xiàn)值）亦相同，而A項目風(fēng)險相對較?。ㄆ錁?biāo)準(zhǔn)離差小于B項H）,故A項目

優(yōu)于B項目。

2、（1）計算2000年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)={360x[（200+400）-2]}/2000=54（天）

（2）計算2000年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)={360x[（200+600）-2]}/1600=90（天）

（3）計算2000年年末流動負(fù)債和速動資產(chǎn)余額

年末速動資產(chǎn)/年末流動負(fù)債=1.2

（年末速動資產(chǎn)=400）/年末流動負(fù)債=0.7

解之得：年末流動負(fù)債=800（萬元）

年末速動資產(chǎn)=960（萬元）

（4）計算2000年年末流動比率

流動比率=（960+600）/800=1.95

3、（1）計算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量

本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量=[（2x36000x20）/16]1/2=300（千克）

（2）計算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本

本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本=[2x36000x20x16）1/2=4800（元）

（3）計算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額

本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額=300x200+2=30000（元）

（4）計算本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次

本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次=36000+300=120（次）

4、（1）計算經(jīng)營現(xiàn)金收入

經(jīng)營現(xiàn)金收入=4000X80%+50000X50%=28200（元）

（2）計算經(jīng)營現(xiàn)金支出

經(jīng)營現(xiàn)金支出=8000x70%+5000+8400+16000+900=35900（元）

（3）計算現(xiàn)金余缺

現(xiàn)金余缺=8000+28200—（35900+10000）=-9700（元）

（4）確定最佳資金籌措或運用數(shù)額

銀行借款數(shù)額=5000+10000=15000（元）

（5）確定現(xiàn)金月末余額

現(xiàn)金月末余額=15000—9700=5300（元）

5、（1）計算追加投資前A投資中心的剩余收益

剩余收益=200x15%—200x12%=6（萬元）

（2）計算追加投資前B投資中心的投資額

投資額=20/（17%-12%）=400（萬元）

（3）計算追加投資前英達(dá)公司的投資利潤率

投資利潤率=（200X15%+400X17%）/（200+400）=16.33%

（4）若A投資中心接受追加投資，計算其剩余收益

剩余收益=（200X15%+20）-（200+100）^12%=14（萬元）

（5）若B投資中心接受追加投資，計算其投資利潤率

投資利澗率=（400x17%+15）/（40+100）=16.60%

五、綜合題

1、（1）計算債券資金成本率

債券資金成本率=[1500x8%x（1-33%）]+[1500x（1-2%）]=5.47%

（2）計算設(shè)備每年折舊額

每年折舊額=1500+3=500（萬元）

（3）預(yù)測公司未來三年增加的凈利潤

2001年：（1200—400-500—15008%）x（1-33%）=120.6（萬元）

2002年：（2000—1000—500—1500x8%）x（1-33%）=254.6（萬元）

2003年：（1500-600—500-1500*8%）x（1-33%）=187.6（萬元）

（4）預(yù)測該項目各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量

2001年凈現(xiàn)金流量=120.6+500+1500*8%=740.6（萬元）

2002年凈現(xiàn)金流量=254.6+500+1500X8%=874.6（萬元）

2003年凈現(xiàn)金流量=187.6+500+1500、8%=807.6（萬元）

（5）計算該項目的凈現(xiàn)值

凈現(xiàn)值=-1500+740.6x0.9091+874.6x0.8264+807.6x0.7513=502.80（萬元）

2、（1）計算光華公司本年度凈利潤

本年凈利潤=（800-200x10%）x（1-33%）=522.6（萬元）

（2）計算光華公司本年應(yīng)計提的法定公積金和法定公益金

應(yīng)提法定公積金=522.6、10%=52.26（萬元）

應(yīng)提法定公益金=522.6'10%=52.26（萬元）

（3）計算光華公司本年可供投資者分配的利潤

可供投資者分配的利潤=522.6—52.26—52.26+181.92=600（萬元）

（4）計算光華公司每股支付的現(xiàn)金股利

每股支付的現(xiàn)金股利=（600x16%）+60=1.6（元/股）

（5）計算光華公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的財務(wù)杠桿系數(shù)和利息保障倍數(shù)

財務(wù)杠桿系數(shù)=800/（800-20）=1.03

利息保障倍數(shù)=800/20=40（倍）

（6）計算光華公司股票的風(fēng)險收益率和投資者要求的必要投資收益率

風(fēng)險收益率=1.5,（14%—8%）=9%

必要投資收益率=8%+9%=17%

（7）計算光華公司股票價值

每股價值=1.6/（1.7%-6%）=14.55（元/股）

即當(dāng)股票市價低于每股14.55元時，投資者才愿意購買。

2002年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》試題及答案

一、單項選擇題

1.已知某企'業(yè)H標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中長期債務(wù)的比重為20%,債務(wù)資金的增加額在0-10000元范圍內(nèi)，其利率維持5%不變.該企業(yè)

與此相關(guān)的籌資總額分界點為()元.

A.5000

B.20000

C.50000

D.200000

2.某完整工業(yè)投資項目的建設(shè)期為零，第一年流動資產(chǎn)需用額為1000萬元，流動負(fù)債需用額為400萬元，則該年流動資金投

資額為()萬元.

A.400

B.600

C.1000

D.1400

3.在卜列評價指標(biāo)中，屬于非折現(xiàn)正指標(biāo)的是()。

A.靜態(tài)投資回收期

B.投資利潤率

C.內(nèi)部收益率

D.凈現(xiàn)值

4.某企'也擬進(jìn)行?項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%,有四個方案可供選擇.其中甲方案的項目計算期為10年，

凈現(xiàn)值為1000萬元，(A/P,12%,10)=0.177；乙方案的凈現(xiàn)值率為-15%；丙方案的項目計算期為11年，其年等額凈回

收額為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%.最優(yōu)的投資方案是()?

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

5.一般而言，下列己上市流通的證券中，流動性風(fēng)險相對較小的是()。

A.可轉(zhuǎn)換債券

B.普通股股票

C.公司債券

D.國庫券

6.下列各項中，屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是()o

A.獲取財務(wù)杠桿利益

B.降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險

C.擴(kuò)大本企業(yè)的生產(chǎn)能力

D.暫時存放閑置資金

7.企業(yè)為滿足交易動機(jī)而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是()。

A.企業(yè)銷售水平的高低

B.企業(yè)臨時舉債能力的大小

C.企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度

D.金額市場投機(jī)機(jī)會的多少

8.企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。

A.企業(yè)帳戶所記存款余額

B.銀行帳戶所記企業(yè)存款余額

C.企業(yè)帳戶與銀行帳戶所記存款余額之差

D.企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差

9.在對存貨實行ABC分類管理的情況下，ABC三類存貨的品種數(shù)量比重大致為（）。

A.0.7：0.2：0.1

B.0.1：0.2：0.7

C.0.5：0.3：0.2

D.0.2：0.3：0.5

10.在確定最佳現(xiàn)金持有量時，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是（）o

A.持有現(xiàn)金的機(jī)會成本

B.固定性轉(zhuǎn)換成本

C.現(xiàn)金短缺成本

D.現(xiàn)金保管費用

11.某公司預(yù)計2002年應(yīng)收帳款的總計金額為3000萬元，必要的現(xiàn)金支付為2100萬元，應(yīng)收帳款收現(xiàn)以外的其他穩(wěn)定可靠

的現(xiàn)金流入總額為600萬元，則該公司2002年的應(yīng)收帳款收現(xiàn)保證率為（）。

A.70%

B.20.75%

C.50%

D.28.57%

12.對國有獨資公司而言，下列項目中屬于國有資本收益的是（）?

A.企業(yè)所得稅

B.凈利潤

C.資本公積

D.息稅前利潤

13.在下列股利分配政策中，能保持股利叮利潤之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險投資V風(fēng)險收益對等原則的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定股利政策

C.固定股利比例政策

D.正常股利加額外股利政策

14.企業(yè)在利用激勵性指標(biāo)對責(zé)任中心進(jìn)行額控制時，所選擇的控制標(biāo)準(zhǔn)是（）。

A.最高控制標(biāo)準(zhǔn)

B.最低控制標(biāo)準(zhǔn)

C.平均控制標(biāo)準(zhǔn)

D.彈性控制標(biāo)準(zhǔn)

15.可以保持預(yù)算的連續(xù)性和完整性，并能克服傳統(tǒng)定期預(yù)算缺點的預(yù)算方法是（）。

A.彈性預(yù)算

B.零基預(yù)算

C.滾動預(yù)算

D.固定預(yù)算

16.下列各項中，不屬于增量預(yù)算基本假定的是（）。

A.增加費用預(yù)算是值得的

B.預(yù)算費用標(biāo)準(zhǔn)必須進(jìn)行調(diào)整

C.原有的各項開支都是合理的

D.現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動為企業(yè)必需

17.對成本中心而言，下列各項中，不屬于該類中心特點的是（）。

A.只考核本中心的責(zé)任成本

B.只對本中心的可控成本負(fù)責(zé)

C.只對責(zé)任成本進(jìn)行控制

D.只對直接成本進(jìn)行控制

18.在投資中心的主要考核指標(biāo)中，能使個別投資中心的利益與整個企、業(yè)的利益統(tǒng)?起來的指標(biāo)是（）。

A.投資利潤率

B.可控成本

C.利潤總額

D.剩余收益

19.用于評價企業(yè)盈利能力的總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)中的“報酬”是指（）。

A.息稅前利潤

B.營業(yè)利潤

C.利潤總額

D.凈利潤

20.在下列經(jīng)濟(jì)活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財務(wù)關(guān)系的是（）。

A.企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司交付利潤

B.企'也向國家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款

C.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款

D.企業(yè)向職工支付工資

21.下列各項中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（）o

A.L（P/A,I,N+1）+1]

B.[（P/A,I,N+1）—1]

C.[（P/A,I,N-1）-1]

D.[（P/A,I,N-1）+1]

22.某企業(yè)擬進(jìn)行一項存在一定風(fēng)險的完整工業(yè)項目投資，有甲.乙兩個方案可供選擇.己知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬

元，標(biāo)準(zhǔn)離差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為330萬元.下列結(jié)論中正確的是。

A.甲方案優(yōu)于乙方案

B.甲方案的風(fēng)險大于乙方案

C.甲方案的風(fēng)險小于乙方案

D.無法評價甲乙方案的風(fēng)險大小

23.在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是()。

A.賒購商品

B.預(yù)收貨款

C.辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)

D.用商業(yè)匯票購貨

24.在下列各項中，屬于半固定成本內(nèi)容的是()?

A.計件工資費用

B.按年支付的廣告費用

C.按直線法計提的折舊費用

D.按月薪制開支的質(zhì)檢人員工資費用

25.采用銷售百分率法預(yù)測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是()o

A.現(xiàn)金

B.應(yīng)付帳款

C.存貨

D.公司債券

三、判斷題

1.企業(yè)現(xiàn)金持有量過多會降低企業(yè)的收益水平。()

2.采用剩余股利分配政策的優(yōu)點是有利于保持理想的資金結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的綜合資金成本。()

3.企業(yè)在編制零基預(yù)算時，需要以現(xiàn)有的費用項目為依據(jù)，但不以現(xiàn)有的費用水平為基礎(chǔ)。()

4.人為利潤中心通常不僅要計算可控成本，而且還要計算不可控成本。()

5.以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，有利于社會資源的合理配置。()

6.在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時間價值。()

7.企業(yè)按照銷售百分率法預(yù)測出來的資金需要量，是企業(yè)在未來一定時期資金需要量的增量。()

8.無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大，還是財務(wù)杠桿系數(shù)變大，都可能導(dǎo)致企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)變大。()

9.根據(jù)項目投資決策的全投資假設(shè)，在計算經(jīng)營期現(xiàn)金流量時，與投資項目有關(guān)的利息支出應(yīng)當(dāng)作為現(xiàn)金流出量處理。()

10.按投資基金能否贖回，可將其分為封閉型投資基金和開放型投資基金兩種類型。()

四、計算分析題

1.甲公司持有A,B,C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50%,30%和20

%,其B系數(shù)分別為2.0,1.0和05市場收益率為15%,無風(fēng)險收益率為10%。A股票當(dāng)前每股市價為12元，剛收到上?

年度派發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計股利以后每年將增長8%。

要求：（1）計算以下指標(biāo)：

①甲公司證券組合的B系數(shù)；

②甲公司證券組合的風(fēng)險收益率（RP）；

③甲公司證券組合的必要投資收益率（K）；

④投資A股票的必要投資收益率.；

（2）利用股票估價模型分析當(dāng)前出售A股票是否對甲公司有利。

2.MC公司2002年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9000萬元，其中，公司債券為1000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率

為8%,每年年末付息，三年后到期）；普通股股本為4000萬兀（面值1兀，4000萬股）；資本公積為2000萬元；其余為

留存收益。

2002年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,需要再籌集1000萬元資金，有以卜.兩個籌資方案可供選擇.方案一：增加發(fā)行普通股,

預(yù)計每股發(fā)行價格為5元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8%。

預(yù)計2002年可實現(xiàn)息稅前利潤200。萬元，適用的企業(yè)所得稅不兌率為33%。

要求：（1）計算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)；

①2002年增發(fā)普通股股份數(shù)；

②2002年全年債券利息；

（2）計算增發(fā)公司債券方案下的2002年全年債券利息。

（3）計算每股利潤的無差異點，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。

3.某公司甲車間采用滾動預(yù)算方法編制制造費用預(yù)算.已知2002年分季度的制造費用預(yù)算如下（其中間接材料費用忽

略不計）：

2002年全年制造費用預(yù)算金額單位：元

2002年度2003年度

合計

項目第季度第二季度第三季度第四季度

直接人工預(yù)算總工時（小時）1140012060123601260048420

變動制造費用

間接人工費用50160530645438455440213048

水電與維修費用41040434164449645360174312

小計912009648098880100800387360

固定制造費用

設(shè)備租金38600386003860038600154400

管理人員工資1740017400174001740069600

小計56000560005600056000224000

制造耨用合計147200152480154880156800611360

2002年3月31日公司在編制2002年第二季度-2003年第?季度滾動預(yù)算時，發(fā)現(xiàn)未來的四個季度中將出現(xiàn)以下情況:

（1）間接人工費用預(yù)算工時分配率將上漲50%；

（2）原設(shè)備租賃合同到期，公司新簽訂的租賃合同中設(shè)備年租金將降低20%；

（3）預(yù)計直接人工總工時見“2002年第二季度-2003年第一季度制造費用預(yù)算”表。假定水電與維修費用預(yù)算工時分配

率等其他條件不變。

要求：

（1）以直接人工工時為分配標(biāo)準(zhǔn)，計算下一滾動期間的如下指標(biāo)：

①間接人工費用預(yù)算工時分配率：

②水電與維修費用預(yù)算工時分配率；

（2）根據(jù)有關(guān)資料計算卜一滾動期間的如卜指標(biāo)：

①間接人工費用總預(yù)算額；

②每季度設(shè)備租金預(yù)算額。

（4）計算填列下表中用字母表示的項目（可不寫計算過程）：

2002年第二季度-2003年第一季度制造費用預(yù)算金額單位：元

2002年度2003年度

合計

項目第二季度第三季度第四季度第一季度

直接人，預(yù)算總工時（小時）12100（略）（略）1172048420

變動制造費用

間接人工費用A（略）（略）B（略）

水電與維修費用C（略）（略）D（略）

小計（略）（略）（略）（略）493884

固定制造費用

設(shè)備租金E（略）（略）（略）（略）

管理人員工資F（略）（略）（略）（略）

小計（略）（略）（略）（略）（略）

制造費用合計171700（略）（略）（略）687004

4.已知某公司2001年會計報表的有關(guān)資料如下:

資料金額單位：萬元

資產(chǎn)負(fù)債表項目年初數(shù)年末數(shù)

資產(chǎn)800010000

負(fù)債45006000

所有者權(quán)益35004000

利潤表項目上年數(shù)本年數(shù)

主營業(yè)務(wù)收入凈額（略）20000

凈利潤（略）500

要求：（1）計算杜邦財務(wù)分析體系中的卜.列指標(biāo)（凡計算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計算）：

①凈資產(chǎn)收益率；

②總資產(chǎn)凈利率（保留三位小數(shù)）；

③主營業(yè)務(wù)凈利率；

④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（保留三位小數(shù)）：

⑤權(quán)益乘數(shù)

（2）用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上.述其他各項指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗證。

五、綜合題

1.某企業(yè)2001年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。

2002年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用：

甲方案給予客戶60天信用期限（n/60）,預(yù)計銷售收入為500。萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬元;

乙方案的信用政策為（2/10,1/20>n/90）,預(yù)計銷售收入為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款

于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞帳，后?部分貨款的壞帳損失率為該部分貨款的

4%）,收帳費用為50萬元。

該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000-6000萬兀，企業(yè)的資金成本率為8%（為簡化計算，本題不考慮增值稅因素）。

要求：（1）計算該企業(yè)2001年的下列指標(biāo)：

①變動成本總額；

②以銷售收入為基礎(chǔ)計算的變動成本率；

（2）計算乙方案的下列指標(biāo)：

①應(yīng)收帳款平均收帳天數(shù)；

②應(yīng)收帳款平均余額；

③維持應(yīng)收帳款所需資金；

④應(yīng)收帳款機(jī)會成本;

⑤壞帳成本;

@采用乙方案的信用成本。

（3）算以下指標(biāo)：

①甲方案的現(xiàn)金折扣：

②乙方案的現(xiàn)金折扣；

③甲乙兩方案信用成本前收益之差；

④甲乙兩方案信用成本后收益之差。

（4）為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。

2.為提高生產(chǎn)效率，某企業(yè)擬對一套尚可使用5年的設(shè)備進(jìn)行更新改造。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成（即更新設(shè)備

的建設(shè)期為零），不涉及增加流動資金投資，采用直線法計提設(shè)備折舊。適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。

相關(guān)資料如下：

資料一：已知舊設(shè)備的原始價值為299000元，截止當(dāng)前的累計折舊為190000元,對外轉(zhuǎn)讓可獲變價收入110000元，

預(yù)計發(fā)生清理費用1000元（用現(xiàn)金支付）。如果繼續(xù)使用該設(shè)備，到第5年末的預(yù)計凈殘值為9000元（與稅法規(guī)定相同）。

資料二：該更新改造項目有甲、乙兩個方案可供選擇。

甲方案的資料如下：

購置一套價值550000元的A設(shè)備替換舊設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計到第5年末回收的凈殘值為50000元（與稅法規(guī)定相同）。

使用A設(shè)備可使企業(yè)第1年增加經(jīng)營收入110000元，增加經(jīng)營成本20000元；在第2-4年內(nèi)每年增加營業(yè)利潤100000元;

第5年增加經(jīng)營凈現(xiàn)金流量114000元；使用A設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增加折舊80000元。

經(jīng)計算，得到該方案的以下數(shù)據(jù)：按照14%折現(xiàn)率計算的差量凈現(xiàn)值為14940o44元，按16%計算的差量凈現(xiàn)值為-7839。

03元。

乙方案的資料如下：

購置一套B設(shè)備替換舊設(shè)備，各年相應(yīng)的更新改造增量凈現(xiàn)金流量分別為：

△NCF0=-758160元，△NCF1-5=200000元。

資料三：己知當(dāng)前企業(yè)投資的風(fēng)險報酬率為4%,無風(fēng)險報酬率8%。

有關(guān)的資金時間價值系數(shù)如下：

5年的系數(shù)利率或折現(xiàn)率(F/A,i,5)(P/A,i,5)(F/P,i.5)(P/F,i,5)

10%6.10513.79081.61050.6209

12%6.35293.60481.76230.5674

14%6.61013.43311.92540.5194

16%6.87713.27732.10030.4761

要求：（1）根據(jù)資料一計算與舊設(shè)備有關(guān)的下列指標(biāo)：

①當(dāng)前舊設(shè)備折余價值：

②當(dāng)前舊設(shè)備變價凈收入：

（2）根據(jù)資料二中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計算與甲方案有關(guān)的指標(biāo)：

①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額：

②經(jīng)營期第1年總成本的變動額；

③經(jīng)營期第1年營業(yè)利潤的變動額：

④經(jīng)營期第1年因更新改造而增加的凈利潤；

⑤經(jīng)營期第2*4年每年因更新改造而增加的凈利潤；

⑥第5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額；

⑦按簡化公式計算的甲方案的增量凈現(xiàn)金流量（△NCF1）；

⑧甲方案的差額內(nèi)部收益率（AIRR甲）。

（3）根據(jù)資料二中乙方案的有關(guān)資料計算乙方案的有關(guān)指標(biāo)：

①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；

②B設(shè)備的投資；

③乙方案的差額內(nèi)部收益率（△IRR乙）。

（4）根據(jù)資料三計算企業(yè)期望的投資報酬率。

（5）以企業(yè)期望的投資報酬率為決策標(biāo)準(zhǔn)，按差額內(nèi)部收益率法對甲乙兩方案作出評價，并為企業(yè)作出是否更新改造

設(shè)備的最終決策，同時說明理由。

參考答案：

一、單項選擇題

1.C2,B3.B4.A5.D6.D7.A8.C9.B10.A11.C12.B13.C14.B15.C

16.B17.D18.D19.A20A21.D22.B23.C24.D25,D

二、多項選擇題

1.ABD2.ABD3.ABC4.ABCD5.ABCD6.CD7,AC8.BCD9,ABD10.AB

三、判斷題

1J2.73.x4.x576.x7.x8.V9.x10N

四、計算分析題

1.(1)計算以下指標(biāo)：

①甲公司證券組合的p系數(shù)=50%x2+30%x1+20%x0.5=1.4

②甲公司證券組合的風(fēng)險收益率(RP)=1.4x(15%-10%)=7%

③甲公司證券組合的必要投資收益率(K)=10%+7%=17%

注或：

③甲公司證券組合的必要投資收益率(K)=10%+1.4x(15%-10%)=17%

④投資A股票的必要投資收益率=10%+2x(15%-10%)=20%

(2)利用股票估價模型分析當(dāng)前出售A股票是否對甲公司有利

V1.2x(1+8%)/(20%-8%)=10.8元

A股票當(dāng)前市價12元大于其股票價值，因此出售A股票對甲公司有利

2.(1)計算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)：

①2002年增發(fā)普通股股份數(shù)=10000000/5=2000000(股)=200(萬股)

②2002年全年債券利息=1000'8%=80(萬元)

(2)增發(fā)公司債券方案下的2002年全年債券利息=(1000+1000)x8%=160(萬元)

(3)算每股利潤的無差異點，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。

①根據(jù)題意，列方程

(EBIT-80)*(1-33%)/(4000+200)=(EBIT-160)*(1-33%)/4000

EBIT=1760

②籌資決策

:預(yù)計息稅前利澗=2000萬元)每股利潤無差異點的息稅前利潤=1760萬元

.?.應(yīng)當(dāng)通過增加發(fā)行公司債的方式籌集所需資金

3.（1）以直接人工工時為分配標(biāo)準(zhǔn)，計算卜一滾動期間的如卜指標(biāo)：

①間接人工費用預(yù)算工時分配率二（213048/48420）*（1+50%）=6.6（元/小時）

②水電與維修費用預(yù)算工時分配率=174312/48420=3.61元/小時）

（2）根據(jù)有關(guān)資料計算下一滾動期間的如下指標(biāo)：

①間接人工費用總預(yù)算額=48420x6.6=319572（元）

②每季度設(shè)備租金預(yù)算額=38600X（1-20%）=30880（元）

（3）計算填列下表中用字母表示的項目（可不寫計算過程）：

2002年第二季度-2003年第一季度制造費用預(yù)算金額單位：元

2002年度2003年度

合計

項目第二季度笫三季度第四季度第一季度

直接人工預(yù)算總工時（小時）12100（略）（略）1172048420

變動制造費用

間接人工費用A(79860)(略)（略）6(77352)（略）

水電與維修費用C(43560)（略）（略）D(42192)（略）

小計（略）（略）（略）（略）493884

固定制造費用

設(shè)備租金E(3O88O)(略)（略）（略）（略）

管理人員工資