一級建造師經(jīng)濟精要考點1

新大綱點評

2007新大綱包括四大部分：工程經(jīng)濟、會計基礎與財務管理、建設工程估價、宏觀經(jīng)

濟政策及項目融資。共有知識點103個,其中要求掌握的有她條，熟悉的有絲條，了解

的有坨條。

歷年考試回顧

歷年考試所占分值

知識點2005年2006年2007年

單選多選單選多選單選多選

1Z101010資金的時間價值41531

1Z101020建設項目財務評價535332

1Z101030建設項目不確定分析332

1Z101040財務現(xiàn)金流量表的分類與構成要素1114

1Z101050基本建設前期工作內(nèi)容222

1Z101060設備更新分析224

1Z301070設備租賃與購買方案比選111121

1Z301080價值工程21111

1Z301090新技術、新工藝和新材料應用方案的

111

技術經(jīng)濟分析方法

216216206

合計

33分33分32分

1Z301010資金的時間價值

本節(jié)考點盤點

序已考考點分布（分）

號考點內(nèi)容應試要求備注

2005年2006年2007年

1資金的時間價值掌握212

2資金等值計算掌握332融合了考點3

3名義利率和有效利率熟悉111

重要考點破解

考點一資金的時間價值

【考點內(nèi)容】

表i-i資金的時間價值

知識點考核內(nèi)容

定義資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移

資金的時而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時間價值。

間價值主要影響因素資金的使用時間、資金數(shù)量的大小、資金投入和回收的特點、資金

周轉(zhuǎn)的速度

利息利息1=目前應付總金額（F）-本金（P）

（絕對尺度，在工程經(jīng)濟研究中常被看作是資金的一種機會成本，

在工程經(jīng)濟分析中常指占用資金所付的代價或者是放棄使用資金

所得的補償）

利率利率：單位時間內(nèi)所得的利息額/，、100%

利息與利本金P

率的概念（相對尺度）

決定利率高低的1社會平均利潤率

因素2借貸資本的供求情況；

3借出資本的風險

4通貨膨脹

5借出資本的期限長短

繪制規(guī)則

現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量的大?。ㄙY金數(shù)額）、方向（資金流入或流出）和作用點

圖的繪制現(xiàn)金流量三要素

（資金發(fā)生的時間點）。

考點二資金的等值計算

【考點內(nèi)容】

表1-2資金的等值計算

知識點考核內(nèi)容

影響資金等值的因素有三個：金額的多少、資金發(fā)生的時間、利率（或

折現(xiàn)率）的大小。其中利率是一個關鍵因素。

公式名稱已知項欲求項系數(shù)符號公式

一次支付

PF(F/P,i,n)F=P(1+i)n

終值

一次支付

FP(P/F,i,n)P=F(l+i)—11

現(xiàn)值

等額支付…Q+')T

AF(F/A,i,n)

終值i

資金的A=F'

計償債基金FA(A/F,i,n)

等值計(1+i)"-1

算

算

公

式年金現(xiàn)值AP(P/A,i,n)p=

2+D”

資金回收PA(A/P,i,n)

(1+D"T

【典型考題】

1.[2004年真題]在資金等值計算中，下列表述正確的是（）0

A.P一定，n相同，i越高，F(xiàn)越大B.P一定，i相同，n越長，F(xiàn)越小

C.F一定，i相同，n越長，P越大D.F一定，n相同，i越高，P越大

答案：A

2.[2005年真題]現(xiàn)在的100元和5年以后的248元兩筆資金在第2年末價值

相等，若利率不變，則這兩筆資金在第三年末的價值（）。

A.前者高于后者B.前者低于后者

C.兩者相等D.兩者不可比較

答案：C

3.某企業(yè)現(xiàn)在對外投資200萬元，5年后一次性收回本金和利息，若年基準收

益率為i,已知：（P/F,i,5）=0.6806,（A/P,i,5）=5.8666,（F/A,i%,

5)=0.2505,則總計可以回收()萬元。

A.234.66B.250.50C.280.00D.293.86

答案：D

4.某企業(yè)現(xiàn)在對外投資1000萬元，投資期5年，5年內(nèi)每年年末等額收回本

金和利息280萬元，已知(P/A,8%,5)=3.9927,(P/A,10%,5)=3.8562,

(P/A,12%,5)=3.6084,(P/A,14%,5)=3.4331,則年基準收益率為()。

A.8.21%B.11.24%C.12.39%D.14.17%

答案：C

5.某企業(yè)現(xiàn)在對外投資1000萬元，投資期5年，年利率10%,采取等額還本,

利息照付的方式，該企業(yè)第3年應得到收入()萬元。

A.200B.240C.260D.280

答案：C

考點三名義利率和有效利率的計算

【考點內(nèi)容】

表1-3名義利率和有效利率的計算

考核內(nèi)容

名義利名義利率r是指計息周期利率i乘以一年內(nèi)的計息周期數(shù)m所得的年利率。

率r=iXm

有效利率是指資金在計息中所發(fā)生的實際利率

包括計息周期有效利率和年有效利率兩種情況

有效利(1)計息周期有效利率

率i=r/m

(2)年有效利率，即年實際利率

f￡l-1

特別注名義利率計算采用單利法；有效利率計算采用復利法

意有效利率和名義利率的關系實質(zhì)上與復利和單利的關系一樣

【典型考題】

1.[2004年真題]已知年名義利率是r,每年計息次數(shù)叫則年有效利率為（）o

答案：C

2.[2005年真題]已知年名義利率是8%,按季計息,則計息期有效利率和年有效利

率分別為（）。

A.2.00%,8.00%B.2.00%,8.24%

C.2.06%,8.00%D.2.06%,8.24%

答案：B

3.[2007年真題].每半年末存款2000元,年利率4%,每季復利計息一次。2年末

存款本息和為（）萬元。

A.8160.00B.8243.22C.8244.45D.8492.93

答案：C

解題思路:本題考核內(nèi)容綜合了資金的等值計算和有效利率轉(zhuǎn)換，計算過程如下:

每季名義利率=4%/4=1%,每半年實際利率=（1+1%）2-1=2.01%,

2年末存款本息和=2000x（F/P,2.01,4）=8244.45

1Z101020建設項目財務評價

本節(jié)考點盤點

序已考考點分布（分）

號考點內(nèi)容應試要求備注

2005年2006年2007年

1財務評價的內(nèi)容掌握

2財務評價指標體系的構成掌握131

3影響基準收益率的因素掌握222

4財務評價指標體系的計算掌握864

重要考點破解

考點一財務評價的內(nèi)容

【考點內(nèi)容】

表14財務評價的內(nèi)容

知識點考核內(nèi)容

對建設項目經(jīng)濟效果的評價根據(jù)評價的角度、范圍、作用等分為財

務評價和國民經(jīng)濟評價兩個層次。

對經(jīng)營性項目，分析項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力，

據(jù)此考察項目的財務可行性和財務可接受性。

對于非經(jīng)營性項目，財務分析應主要分析項目財務生存能力。

基本內(nèi)容財務生存能力分析是通過項目財務計劃現(xiàn)金流量表考察財務可持續(xù)

務

財

評性，首先應保證有足夠大的凈現(xiàn)金流量，其次各年累計盈余資金不

的

內(nèi)

價能出現(xiàn)負值。若出現(xiàn)負值應進行短期貸款，同時分析短期貸款的時

容

間與數(shù)額，進一步判斷項目的財務生存能力。

財務評價的基本方法：確定性評價、不確定性評價，對一個項目必

須同時進行確定性評價和不確定性評價

按評價方法的性質(zhì)分類：定量分析、定性分析

按評價方法是否考慮時間因素分類：靜態(tài)分析、動態(tài)分析。

評價方法按評價是否考慮融資分類：融資前分析、融資后分析，在項目建議

書階段，可只進行項目融資前分析。

按項目評價的時間分類：事前評價、事中評價和事后評價。

財務評價主要分為獨立型方案與互斥型方案（排他型方案），只有在眾多互斥

方案方案中必須選擇其一時才可單獨進行相對經(jīng)濟效果檢驗。

項目計算計算期包括建設期和運營期，其中運營期分為投產(chǎn)期和達產(chǎn)期兩個

期階段。運營期應由項目主要設備的經(jīng)濟壽命確定。

【典型考題】

1.[2004年真題]根據(jù)評價的角度、范圍、作用，建設項目經(jīng)濟效果的評價可分

為（）等層次。

A.社會效益評價B.環(huán)境效益評價C.財務評價

D.國民經(jīng)濟評價E.綜合評價

答案：CD

2.下列關于財務評價的說法正確的是（）。

A.對非經(jīng)營性項目，要分析項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力

B.在項目財務評價中，應堅持定量分析與定性分析相結合，以定性分析為主的

原則

C.在項目建議書階段，可只進行項目融資前分析。

D.只有在眾多互斥方案中必須選擇其一時才可單獨進行相對經(jīng)濟效果檢驗

E.項目運營期應由項目主要設備的自然壽命確定。

答案：CD

考點二財務評價指標體系的構成

【考點內(nèi)容】

表1-5財務評價指標體系的構成

知識點考核內(nèi)容

盈靜態(tài)分析投資收益率總投資收益率

利

資本金凈利潤率

能

靜態(tài)投資回收期

力

動態(tài)分析財務內(nèi)部收益率

分

析財務凈現(xiàn)值

財務評價確定性分析財務凈現(xiàn)值率

指標體系動態(tài)投資回收期

償

的構成利息備付率

債

償債備付率

能

借款償還期

力

資產(chǎn)負債率

分

析流動比率

速動比率

不確定性分盈虧平衡分析

析敏感性分析

【典型考題】

1.[2004年真題]在進行工程經(jīng)濟分析時，下列項目財務評價指標中，屬于動態(tài)評價指

標的是（）?

A.投資收益率B.償債備付率C.財務內(nèi)部收益率D.借款償還期

答案：C

2.[2007年真題]用于建設項目償債能力分析的指標是（）

A.投資回收期B.流動比率C.資本金凈利潤率D.財務凈現(xiàn)值率

答案：B

考點三影響基準收益率的因素

【考點內(nèi)容】

表1-6基準收益率的測定

知

識

點考核內(nèi)容

定義基準收益率(基準折現(xiàn)率)是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的可接

受的投資方案最低標準的收益水平。

行業(yè)財務應在分析一定時期國家和行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、

基準收益資源供給、市場需求、資金時間價值、項目目標等情況的基礎上

率結合行業(yè)特點、行業(yè)資本結構情況等因素綜合測定。

基

投資者自資金成本:包括籌資費和資金使用費

準

企業(yè)

收行測定項

機會成本：指投資者將有限的資金用于擬建項目而放棄的其他投

益投資目的最低

資機會所能獲得的最好受益。

率項目可接受財

的

務收益率投資風險(i2)；

測(除考慮通貨膨脹(is)由于貨幣發(fā)行量超過商品流通所需的貨幣量而引

定起的貨幣貶值和物價上漲的現(xiàn)象。

行業(yè)財務

基準收益

率外，還包

括)

綜上分析，投資者自行測定項目基準收益率可確定如下：

若按當年價格預估項目現(xiàn)金流量：ic=(l+ij(l+i2)(l+i3)—i2+is若按

基年不變價格預估項目現(xiàn)金流量：ic=(l+ii)(l+iz)—l??ii+i2

確定基準收益率的基礎是資金成本和機會成本，而投資風險和通貨膨脹是必須

考慮的因素。

確定基準收益率的基礎是資金成本和機會成本；投資風險和通貨膨脹是必須考慮

的因素。

基準收益率的測定方法有資本資產(chǎn)定價模型、加權平均資金成本法、典型項目模

擬法和德爾菲專家調(diào)查法。

【典型考題】1.[2005年真題|基準收益率的確定一般應綜合考慮的因素有()。

A.產(chǎn)出水平B.資金成本C.機會成本

D.投資風險E.通貨膨脹

答案：BCDE

2.在確定基準收益率時，下列支出項目中屬于籌資費的是()。

A.銀行貸款利息B.股東股利C.貸款手續(xù)費

D.發(fā)行債券注冊費E.發(fā)行股票代理費

答案：CDE

考點四財務評價指標的計算

【考點內(nèi)容】

表1-7財務評價指標的計算

知考核內(nèi)容

識計算方法評價準則優(yōu)點與不足

點

優(yōu)點：考慮了資金的時間價

值，經(jīng)濟意義明確直觀，能夠

財

當FNPV>0時，該方直接以貨幣額表示項目的盈

務利水平,判斷直觀,計算簡便。

FNP4刃案可行；

凈當FNPV=0時，方案不足：必須首先確定一個符合

1=0經(jīng)濟現(xiàn)實的基準收益率，不能

現(xiàn)勉強可行或有待改

真正反映單位投資的使用效

進；

值率，不能直接說明運營曲間各

*

當FNPV<0時，該方年的經(jīng)營成果，沒有給出確切

案不可行。受益的大小，不能反映投資的

回收速度。

財優(yōu)點：考慮了資金時間價值以

及整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況；

務FNPV(FIRR)=若FIRRdi”則項目/

方案在經(jīng)濟上可以接不需要事先確定一個基準收

內(nèi)

Y(CI-CO),(1+F/RR)"=O受；若FIRRVic,則益率，只需要知道基準收益率

的大致范圍即可。

部f=0項目/方案在經(jīng)濟上

不足：計算比較麻煩；對于具

收應予拒絕。

有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項目來

益FIRR=/,+——竺畢——J(i,t；)講，其內(nèi)部收益率往往不是唯

FWV,

率+|F/VPV2|一的，在某些情況下甚至不存

*在。

財一般不作為獨立的經(jīng)

務濟評價指標。

FNPV

凈FNPVR=-------對于獨立方案FNPVR

lp

現(xiàn)20,方案才能接受，

值Ip——投資現(xiàn)值對于多方案評價，將

率FNPVR<0的方案淘汰，

余下的方案將FNPV、

投資額與FNPVR結合

進行選擇。

投

投資收益率：/?=-xlOC%

資1

收總投資收益率：若R》Rc,則方案可優(yōu)點：經(jīng)濟意義明確、直觀，

益FRIT以考慮接受；計算簡便，反映了投資效果的

ROI=----xlOO%

率TI若R<Rc,則方案是優(yōu)劣，適用于各種投資規(guī)模。

項目資本金凈利潤率：不可行的。不足：沒有考慮時間因素，指

NP標的計算主觀隨意性太強。

ROE=—xlOO%

EC

若PtWPc,則方案可

靜

以考慮接受；

態(tài)S（C/-CO）,=0

r=0若Pt>Pc,則方案是優(yōu)點：指標容易理解，計算也

投

Pt=（累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)不可行的。比較簡便，在一定程度上顯示

資

正值的年份—1）+（上一了資本的周轉(zhuǎn)速度。

回

年累計凈現(xiàn)金流量的絕對不足：投資回收期（包括動態(tài)

收

值/當年凈現(xiàn)金流量）投資回收期和靜態(tài)投資回收

期

期）沒有全面考慮投資方案整

P；WN（項目壽命期）個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：

Z（c/-Wc尸=0

動時，說明項目（或方只考慮回收之前的效果，不能

/=0

態(tài)案）是可行的；P；>反映投資回收之后的情況。他

投p>（累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值N時，則項目（或方只能作為輔助評價指標，或與

資出現(xiàn)正值的年份—1）+（上案）不可行，應予拒其他評價指標結合應用。

回一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值絕。

收的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量

期現(xiàn)值）

借款償還期借款償還期指標適用于那些

計算最大償還能力，盡快還款

p?的項目，不適用于那些預先給

）借款償還期滿足貸款

匕圣B+D+R-B定借款償還期的項目，對于預

t=\機構的要求期限時，先給定借款償還期的項目，應

PF（借款償還后出現(xiàn)盈余的即認為項目是有借款采用利息備付率和償債備付

年份-1）+（當年應償還償債能力的。率指標來分析項目的償債能

款額/當年可用于還款的收力。（該指標在《方法與參數(shù)》

第三版中已取消）

益額）

利息備付率（ICR）對于正常經(jīng)營的企

償利息備付率=稅息前利潤/業(yè)，利息備付率應當利息備付率應分年計算，表示

債計入總成本費用的應付利大于lo否則，表示使用項目稅息前利潤場付利

能息項目的付息能力保障息的保證倍數(shù)。

力程度不足。根據(jù)我國

指企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，

標一般情況下，利息備

付率不宜低于2。

償債備付率（DSCR）正常情況應當大于1,

償債備付率=（息稅前利潤+且越高越好。當指標

折舊+攤銷-企業(yè)所得稅）/小于1時，表示當年償債備付率表示可用于還本

當年還本付息金額資金來源不足以償付付息的資金,償還借款本息的

當期債務。根據(jù)我國保證倍率

企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，

一般情況下，利息備

付率不宜低于1.3。

表1-8財務評價指標的相互關系

Pt與Pt'對于同一個項目，其動態(tài)投資回收期P；一定大于其靜態(tài)投資回收期Pz

FNPV指標不能直接地反映資金的利用效率，而凈現(xiàn)值率FNPVR指標恰恰能

FNPV與夠彌補這一不足，它反映了項目單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，是FNPV的輔

FNPVR助性指標。

FNPV與對于獨立常規(guī)投資方案，通過對比FNPV與FIRR的定義式，我們能得到以下

FIRR結論：對于同一個項目，當其FIRR》。時，必然有FNPV》0；反之，當其FIRR<i。

時，則FNPVV0。即對于獨立常規(guī)投資方案，用FIRR與FNPV評價的結論是一致

的。

FIRR的對于常規(guī)現(xiàn)金流量可以采用線性插值試算法求得內(nèi)部收益率的近似解，步驟為：

計算方第一，根據(jù)經(jīng)驗，選定一個適當?shù)恼郜F(xiàn)率i。；

法第二，根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量情況，利用選定的折現(xiàn)率io,求出方案的凈

現(xiàn)值FNPV；

第三，若FNPV>0,則適當使i。繼續(xù)增大；若FNPV<0,則適當使i。繼續(xù)減??；

第四，重復步驟三，直到找到這樣的兩個折現(xiàn)率。和12,使其所對應的凈

現(xiàn)值FNPV〉O,FNPV2<0,其中（iz—ii）一般不超過2%—5%；

第五，采用線性插值公式求出內(nèi)部收益率的近似解，其公式為：

FNPV

!

FIRR=z,+-----------------r（z,-z.）

FNPV,+FNPV2\

償債資貸款還本資金的來源包括：利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷、其

金的來他還款資金

源及還還款的主要方式有：等額還本付息，或等額還本、利息照付兩種方式

款方式

【典型考題】

1.[2004年真題]在項目財務評價中，若某一方案可行，貝(J()o

A.Pt<Pc,FNPV>0,FIRR>icB.P,<PC,FNPV<0,FIRR<ic

C.Pt>Pc，F(xiàn)NPV>0,FIRR<icD.Pt>Pc,FNPV<0,FIRR<ic

答案：A

2.[2005年真題]某項目凈現(xiàn)金流量如下表所示，則項目的靜態(tài)投資回收期為

（）年。

計算期（年）123456789

凈現(xiàn)金流量（萬元）-800-1200400600600600600600600

A.5.33B.5.67C.6.33D.6.67

答案：B

3.[2005年真題|對于獨立的常規(guī)投資項目，下列描述中正確的有（）。

A.財務凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的增大而增大

B.財務內(nèi)部收益率是財務凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率

C.財務內(nèi)部收益率與財務凈現(xiàn)值的評價結論是一致的。

D.在某些情況下存在多個財務內(nèi)部收益率

E.財務內(nèi)部收益率考慮了項目在整個計算期的經(jīng)濟狀況。

答案：BCE

4.[2006年真題]進行項目償債備付率分析時，可用于還本付息的資金包括

()。

A.折舊費B.福利費C.攤銷費D.未付工資E.費用中列支的利息

答案：ACE

5.[2007年真題]某常規(guī)投資方案,FNPV(i1=14%)=160,FNPV(12=16%)=-90,則

FIRR的取值范圍為()

A.<14%B.14%~15%C.15%~16%D.>16%

答案：C

解題思路：本題考核用插值法計算內(nèi)部收益率。計算過程如下：

FIRR=14%+160/(160+90)x(16%-14%)=15.28%所以選C。本題考生如果理解

插值法原理,那么FNPV(i2=16%)=-160的時候,FIRR=15%0由于-90>-160所以

FIRR>15%,且FNPV(i2=16%)<0,所以FIRRG6%。不用計算即可得出正確答案。

1Z101030建設項目不確定性分析

本節(jié)考點盤點

序已考考點分布（分）

號考點內(nèi)容應試要求備注

2005年2006年2007年

1不確定性的分析內(nèi)容掌握新增

2盈虧平衡分析方法掌握221

3敏感性分析熟悉111

重要考點破解

考點一不確定性的分析內(nèi)容

【考點內(nèi)容】

表1-9不確定性的分析內(nèi)容

知識點考核內(nèi)容

分為：線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析

線性盈虧平衡分析的前提條件如下：

盈

虧

1）生產(chǎn)量等于銷售量；

衡

平2）產(chǎn)銷量變化，單位’可變成本不變，總生產(chǎn)成本是產(chǎn)銷量的

析

分

1量線性函數(shù)；

利3）產(chǎn)銷量變化，銷售單價不變，銷售收入是產(chǎn)銷量的線性函

不確定本

性分析分數(shù)；

方法析>4）只生產(chǎn)單一產(chǎn)品；或生產(chǎn)多種產(chǎn)品，但可以換算為單一產(chǎn)

品計算，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)符合率的變化保持一致。

盈虧平衡分析只適用于項目的財務評價。

敏感性分析是分析各種不確定因素發(fā)生增減變化時，對財務或

敏感

經(jīng)濟評價指標的影響，并計算敏感度系數(shù)和臨界點，找出敏感

分

性

析因素。

敏感性分析同時適用于財務評價和國民經(jīng)濟評價。

【典型考題】

1.有關盈虧平衡分析的敘述以下正確的是：（）。

A.盈虧平衡分析又可進一步分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析

B.盡產(chǎn)盡銷是線性盈虧平衡分析的前提條件

C.線性盈虧平衡分析假設總生產(chǎn)成本是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)

D.盈虧平衡分析同時適用于財務評價和國民經(jīng)濟評價

E.線性盈虧平衡分析假設銷售收入是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)；

答案：ABCE

考點二盈虧平衡分析方法

【考點內(nèi)容】

表1-11盈虧平衡分析

知識點考核內(nèi)容

根據(jù)成本總額對產(chǎn)量的依存關系，全部成本分為：

1固定成本：(如非生產(chǎn)工人的工資、折舊費、辦公費、無形資

產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷費等)

長期借款利息可作為固定成本

成本種類

2變動成本：(如原材料、燃料、動力消耗、計價工資等)

3半可變(半固定)成本：流動資金借款和短期借款利息可視

盈

虧為半可變(半固定)成本，一般將其作為固定成本來簡化計

平算。

衡

分基本損益方程利潤=銷售收入一總成本

析

式或B=pQ—CvQ-CF-TuQ

用產(chǎn)銷量表示的盈虧平衡點：

盈盈虧平

BEP(Q)=C/(p-C^-Tu)=C/[p(l-r)-Cu]

虧衡點指FF

用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點：

平標

BEP(%)=BEP(Q)/QX100%=CF/(S-Cv-T)X100%

衡dn

盈虧平衡點越低,項目適應市場變化的能力就越強,項目抗風

點經(jīng)濟含

險能力也越強。盈虧平衡分析的缺點是無法揭示風險產(chǎn)生的根

BEP義

源及有效控制風險的途徑。

基本的損益方程式：利潤=銷售收入-總成本

或：B=PXQ-CVXQ-CF-T(JXQ

盈虧平衡產(chǎn)量

圖1-1盈虧平衡分析方程圖示

【典型考題】

1.[2004年真題]在下列各項中，屬于固定成本的是()o

A.長期借款利息B.原材料費C.燃料費D.生產(chǎn)人員工資

答案：A

2.[2004年真題|某生產(chǎn)性建設項目，其設計的生產(chǎn)能力為6萬件，年固定成本

為5600萬元，每件產(chǎn)品的銷售價格為3600元，每件產(chǎn)品的可變成本為1600元,

每件產(chǎn)品的銷售稅金及附加之和為180元，則該生產(chǎn)性建設項目的盈虧平衡產(chǎn)

銷量為（）萬件。

A.1.56B.1.64C.3.08D.3.20

答案：C

3.[2005年真題]項目盈虧平衡產(chǎn)銷量越高，表示項目（）0

A.投產(chǎn)后盈利越大B.抗風險能力越弱

C.適應市場變化能力越強D.投產(chǎn)后風險越小

答案：B

4.[2007年真題]某建設項目年設計生產(chǎn)能力10萬臺，單位產(chǎn)品變動成本為單位

產(chǎn)品售價的55%,單位產(chǎn)品銷售稅金及附加為單位產(chǎn)品售價的5%,經(jīng)分析求得產(chǎn)

銷量盈虧平衡點為年產(chǎn)銷量4.5萬臺.若企業(yè)要盈利，生產(chǎn)能力要盈利，生產(chǎn)能力利

用率至少應保持在（）以上。

A.45%B.50%C.55%D.60%

答案：A

考點三敏感性分析

【考點內(nèi)容】

表1-12敏感性分析

知識點考核內(nèi)容

敏感性分析是在確定性分析的基礎上,通過進一步分析、預測項目主要

定義不確定性因素的變化對評價指標的影響，從中找出敏感因素，確定該

因素對評價指標的影響程度及項目對其變化的承受能力。

敏感性

單因素敏感性分析

分析的

內(nèi)容種類多因素敏感性分析

1如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對方案投資回收快慢的影響，則可

選用投資回收期作為分析指標；

1確定2如果主要分析產(chǎn)品價格波動對方案超額凈收益的影響，則可選用逢現(xiàn)

分析指值作為分析指標；

標3如果主要分析投資大小對方案資金回收能力的影響，則可選用內(nèi)部收

益率指標等。

4如果在機會研究階段，主要是對項目的設想和鑒別，確定投資方向和

投資機會，可選用靜態(tài)的評價指標，常采用的指標是投資收益率和

單

素

因

性

敏

感投資回收期。

的

析

分5如果在初步可行性研究和可行性研究階段,經(jīng)濟分析指標則需選用動

驟

步態(tài)的評價指標，常用凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率，通常還輔之以投資回收

期。

2選擇原則：

需要分1）預計這些因素在其可能變動的范圍內(nèi)對經(jīng)濟評價指標的影響較大；

析的不

2）對在確定性經(jīng)濟分析中采用的該因素的數(shù)據(jù)的準確性把握不大。

確定性

因素

3分析不確定性因素的波動程度及其對分析指標的影響

4確定敏感性因其方法：第一種是計算敏感度系數(shù)（相對測定法）

素第二種是計算臨界點（絕對測定法）。

5方案一般應選擇敏感程度小、承受風險能力強、可靠性大的項目或方案。

選擇

敏感性優(yōu)點：

分析的一定程度上對不確定因素的變動對投資效果的影響作了定量描述

優(yōu)點與了解了不確定因素的風險程度

局限性集中重點控制管理敏感因素

局限性：

憑借主觀經(jīng)驗來分析判斷，存在片面性

不能說明不確定因素發(fā)生的可能性大小。

【典型考題】

1、［2005年真題1在敏感性分析中，可以通過計算（）來確定敏感因素。

A.不確定因素變化率和敏感度系數(shù)B.指標變化率和敏感度系數(shù)

C.敏感度系數(shù)和臨界點D.指標變化率和臨界點

答案：C

2、［2006年真題］根據(jù)對項目不同方案的敏感性分析，投資者應選擇（）的方

案實施。

A.項目盈虧平衡點高，抗風險能力適中B.項目盈虧平衡點低，承受風險能力弱

C.項目敏感程度大，抗風險能力強D.項目敏感程度小，抗風險能力強

答案：D

［2007年真題］進行建設項目敏感性分析時，如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化

對投資回收快慢與對方案超額凈收益的影響,應選取的分析指標為（）。

A.財務內(nèi)部收益率與財務凈現(xiàn)值B.投資回收期與財務

C.投資回收期與財務凈現(xiàn)值D.建設工期與財務凈現(xiàn)值

答案：c

1Z101040財務現(xiàn)金流量表的分類與構成要素

本節(jié)考點盤點

序已考考點分布（分）

號考點內(nèi)容應試要求備注

2005年2006年2007年

1現(xiàn)金流量表的分類掌握1

2現(xiàn)金流量表的構成要素掌握133

重要考點破解

考點一現(xiàn)金流量表的分類

【考點內(nèi)容】

表1-13現(xiàn)金流量表的分類

知識點考核內(nèi)容

1項目是以項目為一獨立系統(tǒng)設置的。它將項目建設所需的總投資作為計算

投資現(xiàn)基礎，反映項目在整個計算期（包括建設期和生產(chǎn)經(jīng)營期）內(nèi)現(xiàn)金的流入

金流量和流出，可以計算的評價指標有：項目投資財務內(nèi)部收益率、財務凈

表現(xiàn)值、財務凈現(xiàn)值率和投資回收期。

2項目是從項目法人（或投資者整體）角度出發(fā)，以項目資本金作為計算的基

資本金礎，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，反映投資者權益投資

現(xiàn)金流

量表的現(xiàn)金流的獲利能力，可以計算的評價指標是資本金內(nèi)部收益率

分類量表

3投資是分別從各個投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算的基礎，

各方現(xiàn)可以計算的評價指標是投資各方收益率。

金流量

表

4財務反映項目計算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出，用

計劃現(xiàn)于計算累計盈余資金，分析項目的財務生存能力。

金流量

表

【典型考題】

1、在下列現(xiàn)金流量表中，（）用來分析項目的財務生存能力。

A.項目投資現(xiàn)金流量表B.項目資本金現(xiàn)金流量表

C.財務計劃現(xiàn)金流量表D.投資各方現(xiàn)金流量表

答案：C

[2007年真題]屬于項目資本現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金流出構成的是（）0

A.建