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文檔簡介
2021-2022年黑龍江省佳木斯市注冊會計財務(wù)成本管理重點匯總(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(40題)1.在用銷售百分比法預(yù)測外部融資需求時,下列因素中與外部融資需求額無關(guān)的是()。
A.預(yù)計可動用金融資產(chǎn)的數(shù)額B.銷售增長額C.預(yù)計留存收益增加D.基期銷售凈利率
2.若甲公司為中央企業(yè),稅后凈營業(yè)利潤為200萬元。平均資產(chǎn)為100萬元,平均無息流動負債占平均資產(chǎn)5%,平均在建工程為6萬元,該企業(yè)的簡化的經(jīng)濟增加值為()萬元
A.196.35B.195.11C.196.11D.194.78
3.甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本,有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算,發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為120萬元,發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式?jīng)Q策,下列說法中,正確的是。
A.當預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時,甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券
B.當預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時,甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行普通股
C.當預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時,甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股
D.當預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時,甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券
4.在沒有通貨膨脹時,()的利率可以視為純粹利率。
A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)
5.
第
2
題
下列關(guān)于投資組合理論的認識錯誤的是()。
A.當增加投資組合中資產(chǎn)的種類時,組合風(fēng)險將不斷降低,而收益仍然是個別資產(chǎn)的加權(quán)平均值
B.投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后,剩下的風(fēng)險是特有風(fēng)險
C.在充分組合的情況下,單個資產(chǎn)的風(fēng)險對于決策是沒有用的,投資人關(guān)注的只是投資組合的風(fēng)險
D.在投資組合理論出現(xiàn)以后,風(fēng)險是指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險
6.下列關(guān)于可控成本與不可控成本的表述中,正確的是()
A.可控成本是指在特定時期內(nèi)、特定責任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本
B.低層次責任中心的不可控成本,對于較高層次責任中心來說,絕對是可控的
C.某一責任中心的不可控成本,對另一個責任中心來說也是不可控的
D.某些從短期看屬于不可控的成本,從較長的期間看,也是不可控成本
7.
第
4
題
下列各項中,不屬于股票回購方式的是()。
A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股
B.與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票
C.在市上直接購買本公司普通股股票
D.向股東標購本公司普通股股票
8.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中,正確的是()。
A.配股價格一般采用網(wǎng)上競價方式確定
B.配股價格低于市場價格,會減少老股東的財富
C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán),其執(zhí)行價格等于配股價格
D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格
9.A企業(yè)投資20萬元購入一臺設(shè)備,無其他投資,沒有建設(shè)期,預(yù)計使用年限為20年,采用直線法計提折舊,預(yù)計無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計每年可獲得凈利22549元,基準折現(xiàn)率為10%,則該投資的動態(tài)投資回收期為()。
A.5年B.3年C.6年D.10年
10.下列關(guān)于影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素的表述中,不正確的是()。
A.若企業(yè)具有較強的調(diào)整價格的能力,則經(jīng)營風(fēng)險小
B.產(chǎn)品售價穩(wěn)定,則經(jīng)營風(fēng)險小
C.在企業(yè)的全部成本中,固定成本所占比重越大,經(jīng)營風(fēng)險越小
D.市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定,經(jīng)營風(fēng)險越小
11.
第
10
題
一項600萬元的借款,借款期3年,年利率為10%,若每半年復(fù)利一次,則年實際和率為()。
A.10%B.5%C.10.25%D.10.75%
12.
第
2
題
某股份有限公司2004年7月1日,同意某債券持有人將其持有的6000萬元本公司可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為300萬股普通股(每股面值1元)。該可轉(zhuǎn)換債券系2003年7月1日按面值發(fā)行的三年期、到期一次還本付息的債券,面值總額為12000萬元,票面年利率為10%。該公司對于此項債券轉(zhuǎn)換應(yīng)確認的資本公積為()萬元。
A.6600B.6300C.6000D.5700
13.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算,期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件,一季度的預(yù)計生產(chǎn)量是()件。
A.145B.150C.155D.170
14.安全邊際率等于()。A.銷售息稅前利潤率除以變動成本率
B.盈虧臨界點作業(yè)率乘以安全邊際率
C.銷售息稅前利潤率除以邊際貢獻率
D.邊際貢獻率乘以變動成本率
15.甲公司進入可持續(xù)增長階段,股利支付率為50%,銷售凈利率16%,股利增長率5%,股權(quán)資本成本8%,甲公司內(nèi)在市銷率是()。
A.2.67B.10.5C.10D.2.8
16.甲企業(yè)2011年銷售收入3000萬元,產(chǎn)品變動成本1800萬元,銷售和管理變動成本100萬元,固定成本600萬元,則()。
A.制造邊際貢獻為1100萬元B.產(chǎn)品邊際貢獻為1100萬元C.變動成本率為60%D.利潤為600萬元
17.
第
2
題
甲公司2008年9月lO日增加小轎車一輛,該項設(shè)備原值176000元,預(yù)計使用年限為8年,預(yù)計凈殘值為16000元,采用直線法計提折舊。至2010年年末,對該項設(shè)備進行檢查后,估計其可收回金額為119500元,減值測試后,該固定資產(chǎn)的折舊方法、年限和凈殘值等均不變。則2011年應(yīng)計提的固定資產(chǎn)折舊額為()元。
A.20000B.18000C.22782.6D.16500
18.某公司發(fā)行面值為1000元,票面年利率為5%,期限為10年,每年支付一次利息,到期一次還本的債券。已知發(fā)行時的市場利率為6%,則該債券的發(fā)行價格為()元。
A.1000B.982.24C.926.41D.1100
19.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款,則下列表述不正確的是()。A.使企業(yè)融資具有較大彈性
B.使企業(yè)融資受債券持有人的約束很大
C..則當預(yù)測年利息率下降時,一般應(yīng)提前贖回債券
D.當企業(yè)資金有結(jié)余時,可提前贖回債券
20.同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是()。
A.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會發(fā)生劇烈波動
B.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度上漲
C.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度下跌
D.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格穩(wěn)定
21.下列各項中體現(xiàn)了信號傳遞原則的是()。
A.機會成本概念的應(yīng)用B.“零和博弈”現(xiàn)象C.聽其言觀其行D.免費跟莊
22.企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大,各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大,產(chǎn)品成本中原材料費用和直接人工等加工費用的比重相差不多,則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應(yīng)采用。
A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.約當產(chǎn)量法
23.
第
11
題
下列關(guān)于安全邊際表述錯誤的是()。
24.下列關(guān)于標準成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中,正確的是()。
A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標準成本才是真正的正常成本
B.同一會計期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性
C.期末差異處理完畢,各差異賬戶期末余額應(yīng)為零
D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下,閑置能量差異全部作為當期費用處理
25.
第
3
題
下列屬于彈性成本預(yù)算編制的方法,計算工作量較大,但便于預(yù)算的控制和考核的是()。
A.公式法B.列表法C.百分比法D.因素法
26.某公司年營業(yè)收入為500萬元,變動成本率為40%,經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元,那么,總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?/p>
A.2.4B.3C.6D.8
27.財務(wù)比率法是估計債務(wù)成本的一種方法,在運用這種方法時,通常也會涉及到()。
A.到期收益率法B.可比公司法C.債券收益加風(fēng)險溢價法D.風(fēng)險調(diào)整法
28.第
10
題
某企業(yè)2003年流動資產(chǎn)平均余額為100萬元,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為7次。若企業(yè)2003年凈利潤為210萬元,則2003年銷售凈利率為()。
A.30%B.50%C.40%D.15%
29.以下營運資本籌集政策中,臨時性負債占全部資金來源比重最大的是()。
A.配合型籌資政策
B.激進型籌資政策
C.穩(wěn)健型籌資政策
D.緊縮型籌資政策
30.為了簡化股票的發(fā)行手續(xù),降低發(fā)行成本,股票發(fā)行應(yīng)采?。ǎ┓绞?。
A.溢價發(fā)行B.平價發(fā)行C.公開間接發(fā)行D.不公開直接發(fā)行
31.某公司普通股當前市價為每股25元,擬按當前市價增發(fā)新股l00萬股,預(yù)計每股發(fā)行費用率為5%,增發(fā)第一年年末預(yù)計每股股利為2.5元,以后每年股利增長率為6%,則該公司本次增發(fā)普通股的資本成本為()。
A.10.53%B.12.36%C.16.53%D.18.36%
32.作為利潤中心的業(yè)績考核指標,“可控邊際貢獻”的計算公式是()。
A.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本
B.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費用
C.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費用-可控固定成本
D.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-可控固定成本
33.我國上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資本是()。A.A.資本公積B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤
34.作業(yè)成本法劃分增值與非增值作業(yè)是基于()
A.是否有利于增加股東財富B.是否有利于增加顧客的效用C.是否有利于降低成本D.是否有利于提高產(chǎn)品質(zhì)量
35.下列變動成本差異中,無法從生產(chǎn)過程的分析中找出產(chǎn)生原因的是。
A.變動制造費用效率差異B.變動制造費用耗費差異C.材料價格差異D.直接人工效率差異
36.對于多個投資組合方案,當資金總量受到限制時,應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇()。
A.累計凈現(xiàn)值最大的方案進行組合
B.累計會計報酬率最大的方案進行組合
C.累計現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進行組合
D.累計內(nèi)含報酬率最大的方案進行組合
37.
第
5
題
我國某企業(yè)記賬本位幣為歐元,下列說法中錯誤的是()。
A.該企業(yè)以人民幣計價和結(jié)算的交易屬于外幣交易
B.該企業(yè)以歐元計價和結(jié)算的交易不屬于外幣交易
C.該企業(yè)的編報貨幣為歐元
D.該企業(yè)的編報貨幣為人民幣
38.下列實體現(xiàn)金流量的計算公式中,正確的是()
A.實體現(xiàn)金流量=?凈利潤-股東權(quán)益增加
B.實體現(xiàn)金流量=稅后利息-凈債務(wù)增加
C.實體現(xiàn)金流量=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量
D.實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-經(jīng)營營運資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)凈投資
39.下列關(guān)于財務(wù)管理內(nèi)容的說法中,不正確的是()。
A.財務(wù)管理的內(nèi)容包括三部分,長期投資、長期籌資和營運資本管理
B.公司對于子公司的股權(quán)投資,目的是獲得再出售收益
C.資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策
D.營運資本管理分為營運資本投資和營運資本籌資兩部分
40.
債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同,只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險相同,并且等風(fēng)險投資的必要報酬率低于票面利率,則()。
A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同,但不能判斷其高低
二、多選題(30題)41.
第
13
題
下列權(quán)益凈利率的計算公式中正確的有()。
A.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率)×凈財務(wù)杠桿
B.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿
C.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+杠桿貢獻率
D.銷售經(jīng)營利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿
42.下列有關(guān)財務(wù)管理目標的說法中,不正確的有()。
A.每股收益最大化和利潤最大化均沒有考慮時間因素和風(fēng)險問題
B.股價上升意味著股東財富增加,股價最大化與股東財富最大化含義相同
C.股東財富最大化即企業(yè)價值最大化
D.主張股東財富最大化,意味著不需要考慮其他利益相關(guān)者的利益
43.
第
16
題
品種法的基本特點有()。
A.成本計算對象是產(chǎn)品品種
B.一般定期計算產(chǎn)品成本
C.一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用的問題
D.成本計算期和產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致
44.下列因素變動不會影響速動比率的有()。
A.預(yù)付賬款B.可供出售金融資產(chǎn)C.交易性金融資產(chǎn)D.一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)
45.第
12
題
在成本差異分析中,變動制造費用效率差異類似于()。
A.直接材料數(shù)量差異B.直接材料價格差異C.直接人工效率差異D.固定制造費用耗費差異
46.下列關(guān)于增加一條生產(chǎn)線相關(guān)現(xiàn)金流量的說法中,正確的有()A.增加的生產(chǎn)線價款和墊支的營運資本會引起現(xiàn)金流入
B.資產(chǎn)出售或報廢時的殘值收入是一項現(xiàn)金流入
C.收回的營運資本是一項現(xiàn)金流入
D.增加的銷售收入扣除有關(guān)的付現(xiàn)成本增量后的余額是一項現(xiàn)金流出
47.
第
16
題
下列說法正確的有()。
A.產(chǎn)品成本計算的分步法只要求按照生產(chǎn)步驟計算成本
B.產(chǎn)品成本計算的分步法適用于紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)
C.產(chǎn)品成本計算的分步法分為計算半成品成本分步法和不計算半成品成本分步法
D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料
48.下列各項中,屬于約束性固定成本的有()。
A.管理人員薪酬B.折舊費C.職工培訓(xùn)費D.研究開發(fā)支出
49.
第
17
題
關(guān)于傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理的說法正確的有()。
A.傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理所關(guān)注的重點沒有明顯的區(qū)別
B.傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理職責的劃分、控制標準的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現(xiàn)的方式不同
C.傳統(tǒng)成本管理忽視非增值成本,而作業(yè)成本管理高度重視非增值成本,并注重不斷消除非增值成本
D.作業(yè)成本管理忽視非增值成本,而傳統(tǒng)的成本管理高度重視非增值成本,并注重不斷消除非增值成本
50.下列關(guān)于市盈率模型的敘述中,正確的有()。
A.市盈率涵蓋了風(fēng)險補償率、增長率、股利支付率的影響,具有很高的綜合性
B.如果目標企業(yè)的β值顯著大于1,經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大,經(jīng)濟衰退時評估價值被縮小
C.如果目標企業(yè)的β值明顯小于1,經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大,經(jīng)濟衰退時評估價值被縮小
D.只有企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險(股權(quán)資本成本)這三個因素類似的企業(yè),才會具有類似的市盈率
51.華南公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品甲和乙,7月份甲和乙在分離前發(fā)生的聯(lián)合加工成本為600萬元。甲和乙在分離后繼續(xù)發(fā)生的單獨加工成本分別為300萬元和350萬元,加工后甲產(chǎn)品的銷售總價為1800萬元,乙產(chǎn)品的銷售總價為1350萬元。采用可變現(xiàn)凈值法計算聯(lián)合產(chǎn)品成本,則下列說法正確的有()
A.甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本為343萬元
B.甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本為360萬元
C.乙產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本為240萬元
D.乙產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本為257萬元
52.下列關(guān)于放棄期權(quán)的表述中,正確的有()。
A.是一項看漲期權(quán)B.其標的資產(chǎn)價值是項目的繼續(xù)經(jīng)營價值C.其執(zhí)行價格為項目的清算價值D.是一項看跌期權(quán)
53.以公開,間接方式發(fā)行股票的特點是()。A.A.發(fā)行范圍廣,易募足資本B.股票變現(xiàn)性強,流通性好C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行成本低
54.甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當前的債務(wù)稅前資本成本為6%,股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè),公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù),公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1,同時企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5.5%,假設(shè)不考慮所得稅,并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有()。
A.無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8%
B.交易后有負債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10.5%
C.交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%
D.交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%
55.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,當年的稅前利潤為40000元。運用本量利關(guān)系對影響稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出,單價的敏感系數(shù)為1.6,單位變動成本的敏感系數(shù)為﹣1.5,銷售量的敏感系數(shù)為3,固定成本的敏感系數(shù)為-2.5。則下列說法中,正確的有()
A.該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為3
B.當單價下降幅度超過62.5%時,企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損
C.當固定成本的上升幅度超過40%時,企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損
D.上述影響稅前利潤的因素中,單價是最敏感的,固定成本是最不敏感的
56.
第
30
題
以下屬于非營業(yè)費用的包括()。
A.壞賬損失B.直接工資C.原材料支出D.產(chǎn)成品盤虧
57.華南公司本月發(fā)生固定制造費用15800元,實際產(chǎn)量1000件,實際工時1200小時。企業(yè)生產(chǎn)能量1500小時;每件產(chǎn)品標準工時1小時,固定制造費用標準分配率10元/小時。則下列表述正確的有()
A.固定制造費用耗費差異為800元
B.固定制造費用能量差異為3000元
C.固定制造費用閑置能量差異為3000元
D.固定制造費效率差異為2000元
58.
第
35
題
財務(wù)管理中杠桿原理的存在,主要是由于企業(yè)()。
59.一般情況下,下列各項可以降低經(jīng)營風(fēng)險的有()
A.增加銷售量B.提高產(chǎn)品售價C.降低單位變動成本D.降低固定成本
60.下列有關(guān)實物期權(quán)表述正確的有()。
A.實物期權(quán)估價使用的首選模型主要是二叉樹模型
B.二叉樹模型是一種替代模型,他雖然沒有BS模型精確,但是比較靈活
C.在BS模型束手無策的復(fù)雜情況下,二叉樹模型往往能解決問題
D.二叉樹模型可以根據(jù)特定項目模擬現(xiàn)金流的情景,使之適用于各種復(fù)雜情況
61.甲公司本年的股東權(quán)益為1000萬元,凈利潤為150萬元,利潤留存率為40%,預(yù)計下年的股東權(quán)益、凈利潤和股利增長率均為5%,該公司的β值為2,國庫券利率為4%,市場平均風(fēng)險股票風(fēng)險溢價為3%,則該公司的本期市凈率為(),預(yù)期市凈率為()
A.12.6B.9C.1.89D.1.8
62.與固定股利增長率股票價值呈同方向變化的因素有()A.預(yù)計要發(fā)放的股利B.股利年增長率C.β系數(shù)D.必要報酬率
63.下列關(guān)于全面預(yù)算中的資產(chǎn)負債表預(yù)算編制的說法中,不正確的是()
A.編制資產(chǎn)負債預(yù)算的目的,在于判斷預(yù)算反映的財務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動性
B.資產(chǎn)負債表期末預(yù)算數(shù)額面向未來,通常不需要以預(yù)算期初的資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)
C.通常應(yīng)先編資產(chǎn)負債表預(yù)算再編利潤表預(yù)算
D.存貨項目的數(shù)據(jù),來自直接材料預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算
64.假設(shè)其他條件不變,下列計算方法的改變會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有()
A.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進行計算
B.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算
C.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進行計算
D.從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算
65.
第
16
題
下列有關(guān)資本成本的說法正確的有()。
A.留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風(fēng)險溢價
B.稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×(1一所得稅率)
C.當市場利率達到歷史高點時,風(fēng)險溢價通常較低
D.按市場價值權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金
66.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品數(shù)量為200件,月末在產(chǎn)品數(shù)量為100件,完工程度為50%,原材料在生產(chǎn)開始時一次投入,甲產(chǎn)品本月月初和本月耗用的直接材料費用共計57000元,直接人工費用為9600元,制造費用為12000元,采用約當產(chǎn)量法對完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本進行分配,則下列各項說法正確的有()
A.直接人工費用和制造費用的在產(chǎn)品約當產(chǎn)量為50件
B.完工產(chǎn)品負擔的直接材料費用為45600元
C.完工產(chǎn)品負擔的直接人工費用為7680元
D.在產(chǎn)品負擔的制造費用為2400元
67.下列關(guān)于企業(yè)價值的說法中,錯誤的有()。
A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產(chǎn)價值的總和
B.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現(xiàn)時市場價格
C.企業(yè)的實體價值等于股權(quán)價值和凈債務(wù)價值之和
D.企業(yè)的股權(quán)價值等于少數(shù)股權(quán)價值和控股權(quán)價值之和
68.下列關(guān)于事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的說法中,正確的有()
A.事業(yè)部制是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu)
B.各個事業(yè)部獨立經(jīng)營、獨立核算、自負盈虧
C.各個事業(yè)部的盈虧不直接影響總公司的盈虧
D.在總公司之下,企業(yè)按照產(chǎn)品類別、地區(qū)類別或者顧客類別設(shè)置生產(chǎn)經(jīng)營事業(yè)部
69.如果某方案第4年的實際現(xiàn)金流量為100萬元,名義折現(xiàn)率為10%,年通貨膨脹率為4%,則下列相關(guān)表述中,不正確的有()。
A.名義現(xiàn)金流量=100×(1+4%)
B.實際折現(xiàn)率=(1+10%)/(1+4%)一1
C.現(xiàn)金流量現(xiàn)值=100×(F/P,4%,4)×(P/F,10%,4)
D.現(xiàn)金流量現(xiàn)值=100×(P/F,14%,4)
70.
第
23
題
若期初存貨為0,本期生產(chǎn)量大于銷售量,按照變動成本法所確定的稅后經(jīng)營利潤與按照完全成本法所確定的稅后經(jīng)營利潤兩者的大小關(guān)系,以下說法不正確的有()。
三、計算分析題(10題)71.某公司目前有兩種可供選擇的資本結(jié)構(gòu):(1)如果公司的資產(chǎn)負債率為20%,其負債利息率為10%,股東要求的必要報酬率為18%;(2)如果資產(chǎn)負債率為45%,則其負債利息率為12%,股東要求的必要報酬率為21.55%。該公司適用的所得稅稅率為25%。
要求:
(1)利用加權(quán)平均資本成本進行判斷公司應(yīng)采用哪種資本結(jié)構(gòu)?(百分位保留兩位小數(shù))
(2)假設(shè)公司目前處于除存在所得稅外,其余滿足完美資本市場假設(shè)前提的資本市場中,要求判斷所得稅是否影響了資本市場的均衡。
72.數(shù)據(jù)2007年2008年銷售收入4000050000凈利潤80009545利息費用600650金融資產(chǎn)(年末)1000030000所有者權(quán)益(年末)2000020000凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率40%30%稅后利息率10%凈財務(wù)杠桿0.25要求:
(1)計算2008年的稅后經(jīng)營利潤率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿;
(2)如果明年打算通過借款增加股東收益,預(yù)計明年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率會恢復(fù)到40%,稅后利息率為50%,請問是否能達到目的?
(3)用連環(huán)替代法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率變動的影響程度。
73.夢想公司2007年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(按年末資產(chǎn)總額計算)為3次,銷售凈利率為l2%,年末權(quán)益乘數(shù)為l,2007年的收益留存率為l5%。
要求:
(1)計算2008年初夢想公司的權(quán)益資本成本、加權(quán)平均資本成本;
(2)計算2007年的可持續(xù)增長率;
(3)計算2008年的稅后經(jīng)營利潤、投資資本回報率;
(4)如果預(yù)計2008年銷售增長率為8%,判斷公司處于財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第幾象限,屬于哪種類型;
(5)根據(jù)以上計算結(jié)果說明應(yīng)該采取哪些財務(wù)戰(zhàn)略。
74.E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品,甲產(chǎn)品只消耗乙材料。今年第4季度按定期預(yù)算法編制明年的企業(yè)預(yù)算,部分預(yù)算資料如下:
資料一:乙材料明年年初的預(yù)計結(jié)存量為2000千克,各季度末乙材料的預(yù)計結(jié)存量數(shù)據(jù)如下表所示:
每季度乙材料的購貨款于當季支付40%,剩余60%于下一個季度支付;明年年初的預(yù)計應(yīng)付賬款余額為80000元。該公司明年乙材料的采購預(yù)算如下表所示:
注:表內(nèi)‘材料定額單耗’是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下,生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量;全年乙材料計劃單價不變;表內(nèi)的‘*’為省略的數(shù)值。
資料二:
要求:
(1)確定E公司乙材料采購預(yù)算表中用字母表示的項目數(shù)值;
(2)計算E公司第一季度預(yù)計采購現(xiàn)金支出和第4季度末預(yù)計應(yīng)付款金額;
(3)計算E公司明年預(yù)計的材料采購現(xiàn)金支出;
(4)假設(shè)明年年初的現(xiàn)金余額為100000元,預(yù)計銷貨現(xiàn)金收入820萬元,材料采購以外的其他經(jīng)營性現(xiàn)金支出260萬元,購買設(shè)備現(xiàn)金支出150萬元,支付借款利息20萬元,要求的年末現(xiàn)金余額不能低于100萬元,計算明年的現(xiàn)金預(yù)算表中的“可供使用現(xiàn)金”、“現(xiàn)金多余或不足”項目的金額;
(5)假如明年的目標稅后利潤為600萬元,所得稅稅率為25%,固定成本為200萬元,預(yù)計銷量為12500件,單價為1000元,預(yù)計單位變動成本為多少?
75.A公司的普通股最近一個月來交易價格變動很小,投資者確信三個月后其價格將會有很大變化,但是不知道它是上漲還是下跌。股票現(xiàn)價為每股40元,執(zhí)行價格為40元的三個月看漲期權(quán)售價為4元(預(yù)期股票不支付紅利)。要求:(1)如果無風(fēng)險有效年利率為10%,執(zhí)行價格為40元的三個月的A公司股票的看跌期權(quán)售價是多少(精確到0.0001元)?(2)投資者對該股票價格未來走勢的預(yù)期,會構(gòu)建一個什么樣的期權(quán)投資策略?若考慮貨幣時間價值,價格需要變動多少?(精確到0.01元),投資者的最初投資才能獲利。
76.某公司有關(guān)A材料的相關(guān)資料如下:
(1)A材料年需用量360,0件,每日送貨量為40件,每日耗用量為l0件,單價20元。-次訂貨成本30元,單位儲存變動成本為2元。求經(jīng)濟訂貨批量和在此批量下的相關(guān)總成本。
(2)假定A材料單位缺貨成本為5元,每日耗用量、訂貨批數(shù)及全年需要量同上,交貨時間的天數(shù)及其概率分布如下:
求企業(yè)最合理的保險儲備量。
77.2011年8月15日,甲公司股票價格為每股50元,以甲公司股票為標的看漲期權(quán)的行權(quán)價格為每股48元。截至2011年8月15日,看漲期權(quán)還有6個月到期。目前市場上面值為100元的還有6個月到期的某國庫券的市場價格為144元,該國庫券的期限為5年,票面利率為8%,按年復(fù)利計息,到期一次還本付息。
甲公司過去5年的有關(guān)資料如下:
已知甲公司按照連續(xù)復(fù)利計算的年股利收益率為10%。
要求:
(1)計算連續(xù)復(fù)利的年度無風(fēng)險利率;
(2)計算表中第2年的連續(xù)復(fù)利收益率以及甲公司股票連續(xù)復(fù)利收益率的標準差;
(3)使用布萊克-斯科爾斯模型計算該項期權(quán)的價值(d1和d2的計算結(jié)果取兩位小數(shù))。
78.
甲公司是一家尚未上市的機械加工企業(yè)。公司目前發(fā)行在外的普通股股數(shù)為4000萬股,預(yù)計2012年的銷售收人為18000萬元,凈利潤為9360萬元。公司擬采用相對價值評估模型中的市銷率模型對股權(quán)價值進行評估,并收集了三個可比公司的相關(guān)數(shù)據(jù),具體如下:(1)計算三個可比公司的市銷率,使用修正平均市銷率法計算甲公司的股權(quán)價值。(2)分析市銷率估價模型的優(yōu)點和局限性,該種估價方法主要適用于哪類企業(yè)?
79.A公司是一個制造企業(yè),擬添置一臺設(shè)備,有關(guān)資料如下:(1)如果自行購置該設(shè)備,預(yù)計購置成本1400萬元,分兩次支付,當時支付1000萬元,一年后支付剩余的400萬元。該項固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為7年,殘值率為購置成本的5%。預(yù)計該設(shè)備每年可以為A公司增加收入280萬元,降低生產(chǎn)成本100萬元,至少可以持續(xù)5年。預(yù)計該設(shè)備5年后變現(xiàn)價值為350萬元。設(shè)備每年營運成本60萬元。(2)B租賃公司表示可以為此項目提供融資,并提供了以下租賃方案:每年租金260萬元,在每年末支付;租期5年,租金租賃期內(nèi)不得撤租,租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓,設(shè)備每年的營運成本由出租人承擔。(3)A公司的平均所得稅稅率為30%,稅前借款(有擔保)利率10%。要求:(1)計算租賃相對于自行購置的凈現(xiàn)值;(2)選擇合理的方案。已知:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,7%,5)=4.1002,(P/F,7%,5)=0.7130(P/F,7%,1)=0.9346
80.某期權(quán)交易所2013年3月1日對A公司的期權(quán)報價如下:
股票當前市價為52元,預(yù)測一年后股票市價變動情況如下表所示:
要求:
(1)若甲投資人購入1股A公司的股票,購人時價格52元;同時購入該股票的1份看跌期權(quán),判斷該甲投資人采取的是哪種投資策略,并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少?
(2)若乙投資人購入1股A公司的股票,購入時價格52元;同時出售該股票的1份看漲期權(quán),判斷該乙投資人采取的是哪種投資策略,并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少?
(3)若丙投資人同時購入1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán),判斷該投資人采取的是哪種投資策略,并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少?
(4)若丁投資人同時出售1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán),判斷該投資人采取的是哪種投資策略,并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少?
參考答案
1.D外部融資額一預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)增加一預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)一預(yù)計留存收益增加一預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)增加一預(yù)計經(jīng)營負債增加預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)一預(yù)計留存收益增加一(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營負債銷售百分比)×銷售增長額一預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)預(yù)計留存收益增加,其中:預(yù)計留存收益增加一預(yù)計銷售額×預(yù)計銷售凈利率×預(yù)計收益留存率。
2.B調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負債合計-平均無息流動負債-平均在建工程=100-100×5%-6=89(萬元),
經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率=200-89×5.5%=195.11(萬元)。
綜上,本題應(yīng)選B。
甲公司為中央企業(yè),則資本成本率原則上定為5.5%。
3.D因為增發(fā)普通股的每股收益線的斜率低,增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同,由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點2(180萬元)高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點1(120萬元),可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上,即本題按每股收益判斷始終債券籌資優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當預(yù)期的息稅前利潤高于120萬元時,甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券,當預(yù)期的息稅前利潤低于120萬元時,甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行股票。
4.C國庫券的風(fēng)險很小,在沒有通貨膨脹時,可以視為純粹利率。
5.B非系統(tǒng)風(fēng)險可以通過分散化消除,投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后,全部的非系統(tǒng)風(fēng)險都被分散掉,剩下的都是系統(tǒng)風(fēng)險。特有風(fēng)險被稱為非系統(tǒng)風(fēng)險,所以選項B的說法是不正確的。
6.A選項A正確,可控成本是指在特定時期內(nèi)、特定責任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本;
選項B錯誤,成本的可控與不可控,隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。低層次責任中心的不可控成本,對于較高層次責任中心來說,可能是可控的,但不是絕對的;
選項C錯誤,可控成本總是針對特定責任中心來說的,一項成本,對某個責任中心是可控成本,對另外的責任中心來說有可能是不可控的;
選項D錯誤,從整個公司的空間范圍和很長的時間范圍來觀察,所有成本都是人的某種決策或行為的結(jié)果,都是可控的。但是對于特定的人或時間來說,則有些是可控的,有些是不可控的。
綜上,本題應(yīng)選A。
7.A股票回購方式包括:在市場上直接購買;向股東標購;與少數(shù)大股東協(xié)商購買。(教材p377)
8.C配股一般采取網(wǎng)上定價的方式,配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定,選項A錯誤;配股權(quán)是一種看漲期權(quán),執(zhí)行價格等于配股價格,若配股價格低于市場價格,則配股權(quán)是實值期權(quán),對股東有利,所以選項B錯誤,選項C正確.
所以選項D錯誤。
9.DD【解析】年折舊=20/20=1(萬元),經(jīng)營期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=2.2549+1=3.2549(萬元),因此有3.2549×(P/A,10%,n)-20=0,即(P/A,10%,n)=20/3.2549=6.1446,查表得n=10,即動態(tài)投資回收期為10年。
10.C經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)未使用債務(wù)時經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險,由此可知,選項A、B、D的說法正確。在企業(yè)的全部成本中,固定成本所占比重較大時,單位產(chǎn)品分攤的固定成本額較多,若產(chǎn)品數(shù)量發(fā)生變動則單位產(chǎn)品分攤的固定成本會隨之變動,會導(dǎo)致利潤更大的變動,經(jīng)營風(fēng)險就大;反之,經(jīng)營風(fēng)險就小。所以,選項C的說法不正確。
11.C根據(jù)實際利率的名義利率之間關(guān)系式:i=
=10.25%
12.B此項債券轉(zhuǎn)換應(yīng)確認的資本公積=[12000×(1+10%)]×50%-(300×1)=6300萬元
注意:[12000×(1+10%)]×50%計算的是轉(zhuǎn)換部分的賬面價值,發(fā)行總面值為12000,轉(zhuǎn)換部分的面值為6000,所以轉(zhuǎn)換比例為(6000/12000)×100%=50%
13.C一季度預(yù)計生產(chǎn)量=150+(200-150)×10%=155(件)。
14.C答案:C解析:因為銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率,所以安全邊際率=銷售息稅前利潤率/邊際貢獻率
15.A內(nèi)在市銷率=股利支付率×銷售凈利率/(股權(quán)資本成本-增長率)=50%×16%/(8%-5%)=2.67。
16.B選項A,制造邊際貢獻=銷售收入-產(chǎn)品變動成本=3000-1800=1200(萬元);選項B,產(chǎn)品邊際貢獻=制造邊際貢獻-銷售和管理變動成本=1200-100=1100(萬元);選項C,變動成本率=變動成本/銷售收入×100%=(1800+100)/3000×100%=63.33%;選項D,利潤=3000-1800-100-600=500(萬元)。
17.B年折舊額=(176000—16000)/8=20000(元);2008年折舊額=20000×3/12=5000(元);至2010年末該固定資產(chǎn)的賬面凈值=176000-(5000+20000×2)=131000(元),高于估計可收回金額119500元,則應(yīng)計提減值準備11500元,并重新按原折舊方法將估計可收回金額在剩余5年零9個月的時間內(nèi)折舊,因此,2011年的折舊額=(119500—16000)/(5×12+9)×12=18000(元)。
18.C債券的發(fā)行價格=發(fā)行時的債券價值=1000×5%×(P/A,6%,10)+1000×(P/F,6%,10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41(元)
19.B答案:B解析:具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當企業(yè)資金有結(jié)余時,可提前贖回債券;當預(yù)測利率下降時,也可提前贖回債券,而后以較低的利率來發(fā)行新債券
20.D【考點】對敲
【解析】對敲策略分為多頭對敲和空頭對敲,多頭對敲是同時買進一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),它們的執(zhí)行價格和到期日均相同;而空頭對敲則是同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。多頭對敲適用于預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動,但是不知道升高還是降低的情況,而空頭對敲正好相反,它適用于預(yù)計市場價格穩(wěn)定的情況。
21.C選項A體現(xiàn)的是自利行為原則;選項B體現(xiàn)的是雙方交易原則;選項C體現(xiàn)的是信號傳遞原則;選項D體現(xiàn)的是引導(dǎo)原則。
22.D在產(chǎn)品按定額成本計價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大,且定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下;定額比例法也要求定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下;產(chǎn)品成本中原材料費用比重較大時,可采用在產(chǎn)品按所耗原材
料費用計價法。
23.C本題考點:安全邊際。安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額,它表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至于虧損。安全邊際部分的銷售額減去其自身的變動成本后才是企業(yè)的利潤。
24.A采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標準成本是真正的正常成本,成本差異是不正常的低效率和浪費造成的,應(yīng)當直接體現(xiàn)在本期損益之中,使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞(參見教材434頁),由此可知,選項A的說法正確;成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素,包括差異的類型(材料、人工或制造費用)、差異的大小、差異的原因、差異的時間(如季節(jié)性變動引起的非常性差異)等。因此,可以對各種成本差異采用不同的處理方法,如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法,閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法,其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知,選項B的說法不正確(注意:教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對前后期之間而言的,并不是針對“同一會計期間”而言的);在調(diào)整銷貨成本與存貨法下,本期發(fā)生的成本差異,應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負擔(由此可知,選項D的說法不正確),屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的,并不結(jié)轉(zhuǎn)計入相應(yīng)的“存貨”類賬戶,而是保留在成本差異賬戶中,與下期發(fā)生的成本差異一同計算(此內(nèi)容教材中沒有講到,但是的學(xué)員應(yīng)該知道,因為“教師提示”中有相關(guān)的講解)。因此,選項C的說法不正確。
25.B彈性成本預(yù)算編制的方法主要有公式法、列表法和圖示法,其中列表法可以直接從表中查得各種業(yè)務(wù)量下的成本預(yù)算,便于預(yù)算的控制和考核,但這種方法工作量較大。
26.C因為總杠桿系數(shù)=邊際貢獻+[邊際貢獻一(固定成本+利息)],邊際貢獻=500×(1-40%)=300,原來的總杠桿系數(shù)=1.5×2=3,所以,原來的(固定成本+利息)=200,變化后的(固定成本+利息)=200+50=250,變化后的總杠桿系數(shù)=300+(300-250)==60
27.D【正確答案】:D
【答案解析】:財務(wù)比率法是根據(jù)目標公司的關(guān)鍵財務(wù)比率,以及信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表,估計出公司的信用級別,然后按照“風(fēng)險調(diào)整法”估計其債務(wù)成本。債券收益加風(fēng)險溢價法是普通股成本的估計方法之一。
【該題針對“債務(wù)成本”知識點進行考核】
28.A
29.B
30.D股票發(fā)行方式有公開間接發(fā)行和不公開直接發(fā)行兩種。前者盡管發(fā)行范圍廣、對象多、變現(xiàn)性強、流通性好,但發(fā)行手續(xù)繁雜,發(fā)行成本高。采用不公開直接發(fā)行可避免公開間接發(fā)行的不足。
31.C普通股資本成本=D1/[P0X(1-F)]+g=2.5/[25X(1-5%)]+6%=16.53%。
32.C選項A是制造邊際貢獻,選項8是邊際貢獻,選項D不全面,變動的銷售費用也屬于變動成本,所以只有選項c是正確的。
33.A解析:盈余公積和上年未分配利潤可以用于支付股利。
34.B增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的。最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè);否則就是非增值作業(yè)。
綜上,本題應(yīng)選B。
35.C解析:材料價格差異是在采購過程中形成的,不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負責,而應(yīng)由采購部門對其作出說明。變動制造費用效率差異反映工作效率變化引起的費用節(jié)約或超支;變動制造費用耗費差異是反映耗費水平的高低;直接人工效率差異是指直接人工實際工作時數(shù)脫離標準工作時數(shù)而形成的人工成本差異。因此,選項A,B,D中的三種差異均和生產(chǎn)過程有著密切的聯(lián)系。
36.A在主要考慮投資效益的條件下,多方案比較決策的主要依據(jù),就是能否保證在充分利用資金的前提下,獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。
37.C外幣是企業(yè)記賬本位幣以外的貨幣;編報的財務(wù)報表應(yīng)當折算為人民幣。
38.C選項A錯誤,股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-股東權(quán)益增加;
選項B錯誤,債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息-凈債務(wù)增加;
選項C正確,實體現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量;
選項D錯誤,實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營營運資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加。
綜上,本題應(yīng)選C。
股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量=(稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加)-(稅后利息費用-凈負債增加)=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費用)-(凈經(jīng)營資產(chǎn)增加-凈負債增加)=凈利潤-股東權(quán)益增加
39.B公司對于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營性投資,目的是控制其經(jīng)營,而不是期待再出售收益。
40.B解析:對于分期付息債券,當債券的面值和票面利率相同,票面利率高于必要報酬率(即溢價發(fā)行的情形下),如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變,則隨著到期日的臨近(到期時間縮短),債券的價值逐漸向面值回歸(即降低)。
41.ABC權(quán)益凈利率=銷售經(jīng)營利潤率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿,其中:銷售經(jīng)營利潤率=經(jīng)營利潤/銷售收入,凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)。
42.BCDBCD
【答案解析】:只有在股東投資資本不變的情況下,由于股數(shù)不變,股價上升才可以反映股東財富的增加,股價最大化才與股東財富最大化含義相同,所以,選項B的說法不正確;只有在股東投資資本和債務(wù)價值不變的情況下,股東財富最大化才意味著企業(yè)價值最大化,所以,選項C的說法不正確;主張股東財富最大化,并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益。各國公司法都規(guī)定,股東權(quán)益是剩余權(quán)益,只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益。所以,選項D的說法不正確。
43.AB品種法的基本特點有:成本計算對象是產(chǎn)品成本;一般定期(每月月末)計算產(chǎn)品成本;如果企業(yè)月末有在產(chǎn)品,要將生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配。C和D是分批法的特點。
【該題針對“品種法”知識點進行考核】
44.ABD【答案】ABD
【解析】選項A、D屬于非速動資產(chǎn),選項B屬于長期資產(chǎn)。
45.AC在成本差異分析中,變動制造費用效率差異、直接材料數(shù)量差異和直接人工效率差異均屬于一個類別,即均屬于“量差”。
46.BC選項A表述錯誤,增加的生產(chǎn)線和墊支的營運資本會引起現(xiàn)金流出;
選項B表述正確,資產(chǎn)出售或報廢時的殘值收入是現(xiàn)金流入;
選項C表述正確,收回的營運資本是現(xiàn)金流入;
選項D表述錯誤,增加的銷售收入扣除有關(guān)的付現(xiàn)成本增量后的余額是一項現(xiàn)金流入。
綜上,本題應(yīng)選BC。
本題判斷時結(jié)合實際經(jīng)營活動進行分析更容易理解和判斷。
投資項目的現(xiàn)金流量
47.BCD產(chǎn)品成本計算的分步法往往不僅要求按照產(chǎn)品品種計算成本,而且還要求按照生產(chǎn)步驟計算成本,因此A錯誤;產(chǎn)品成本計算的分步法適用于大量大批的多步驟生產(chǎn),如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè),B正確;產(chǎn)品成本計算的分步法分為逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法(又稱計算半成品成本分步法)和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法(又稱不計算半成品成本分步法),C正確;逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點之一是,能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料(參見教材371頁),因此D正確。
48.AB固定成本分為約束性固定成本和酌量性固定性成本。約束性固定成本是指為維持企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)營能力而必須開支的成本,如廠厲和機器設(shè)備的折舊、財產(chǎn)稅、房屋租金、管理人員的工資等。而酌量性固定性成本是指企業(yè)管理當局在會計年度開始前,根據(jù)經(jīng)營、財力等情況確定的計劃期間的預(yù)算額而形成的固定成本,如新產(chǎn)品開發(fā)費、廣告費、職工培訓(xùn)費等。因此選項AB正確。
49.BC傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理的主要區(qū)別:(1)傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理所關(guān)注的重點不同。傳統(tǒng)成本管理的對象主要是產(chǎn)品,關(guān)注的重點是如何降低產(chǎn)品成本,而不涉及作業(yè);而作業(yè)成本管理的對象不僅是產(chǎn)品,而且包括作業(yè),并把關(guān)注的重點放在作業(yè)上。(2)傳統(tǒng)成本管理與作業(yè)成本管理職責的劃分、控制標準的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現(xiàn)的方式不同。(3)傳統(tǒng)成本管理忽視非增值成本,而作業(yè)成本管理高度重視非增值成本,并注重不斷消除非增值成本。
50.ABD【正確答案】:ABD
【答案解析】:如果目標企業(yè)的β值明顯小于1,經(jīng)濟繁榮時評估價值偏低,經(jīng)濟衰退時評估價值偏高。因此,選項C的說法不正確,選項B的說法正確。市盈率的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險(股權(quán)資本成本),只有這三個因素類似的企業(yè),才會具有類似的市盈率,因此,選項A和選項D的說法正確。
【該題針對“相對價值模型的原理”知識點進行考核】
51.BC甲產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值=甲產(chǎn)品銷售總價-分離后的該產(chǎn)品的后續(xù)加工成本=1800-300=1500(萬元)
乙產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值=乙產(chǎn)品銷售總價-分離后的該產(chǎn)品的后續(xù)加工成本=1350-350=1000(萬元)
甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本=待分配聯(lián)合成本/(甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值+乙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值)×甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=600/(1500+1000)×1500=360(萬元)
乙產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本=待分配聯(lián)合成本/(甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值+乙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值)×乙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=600/(1500+1000)×1000=240(萬元)。
綜上,本題應(yīng)選BC。
52.BCD放棄期權(quán)是一種看跌期權(quán),放棄期權(quán)的標的資產(chǎn)價值是項目的繼續(xù)經(jīng)營價值,而執(zhí)行價格是項目的清算價值,如果標的資產(chǎn)價值低于執(zhí)行價格,則項目終止,即投資人行使期權(quán)權(quán)利。
53.ABC解析:公開、間接發(fā)行股票,是指通過中介機構(gòu),公開向社會公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的特點是:①發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多、易于足額募集資本;②股票的變現(xiàn)性強,流通性好;③股票的公開發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴大其影響力;④手續(xù)復(fù)雜,發(fā)行成本高。選項A、B、C都是正確的。選項D,是不公開直接發(fā)行股票的特點之一。
54.ABCDABCD【解析】交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%,由于不考慮所得稅,并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件,所以,無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本=有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%,交易后有負債企業(yè)的股權(quán)資本成本=無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本十有負債企業(yè)的債務(wù)市場價值/有負債企業(yè)的權(quán)益市場價值×(無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本=稅前債務(wù)資本成本)=8%+1×(8%-5.5%)=10.5%,交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%(或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出:交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%)。
55.ABC選項A正確,經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變化百分比/銷售量變動百分比=銷售量的敏感系數(shù)=3;
選項B正確,由于單價的敏感系數(shù)=利潤變動百分比/單價變動百分比=1.6,企業(yè)轉(zhuǎn)為虧損即利潤下降幅度為100%,所以單價的變動幅度=﹣100%/1.6=﹣62.5%;
選項C正確,固定成本的敏感系數(shù)=利潤變動百分比/固定成本變動百分比=﹣2.5,當企業(yè)轉(zhuǎn)為虧損即利潤下降幅度為100%,則有固定成本變動幅度=﹣100%/﹣2.5=40%;
選項D錯誤,敏感系數(shù)的正負號只是說明變動的方向,應(yīng)該根據(jù)絕對值大小來判斷,因此就本題而言,敏感系數(shù)最大的是銷售量,最小的是單位變動成本??梢?,最敏感的是銷售量,最不敏感的是單位變動成本。
綜上,本題應(yīng)選ABC。
56.AD
57.ACD選項A表述正確,固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數(shù)-固定制造費用預(yù)算數(shù)=15800-1500×1×10=800(元);
選項B表述錯誤,固定制造費用能量差異=固定制造費用預(yù)算數(shù)-固定制造費用標準成本=1500×1×10-1000×1×10=5000(元);
選項C表述正確,固定制造費用閑置能量差異=(生產(chǎn)能量-實際工時)×固定制造費用標準分配率=(1500-1200)×10=3000(元);
選項D表述正確,固定制造費用效率差異=(實際工時-實際產(chǎn)量標準工時)×固定制造費用標準分配率=(1200-1000×1)×10=2000(元)。
綜上,本題應(yīng)選ACD。
58.ABCD財務(wù)管理中的杠桿原理,是指固定費用(包括生產(chǎn)經(jīng)營方面的固定費用和財務(wù)方面的固定費用)的存在,當業(yè)務(wù)量發(fā)生較小的變化時,利潤會產(chǎn)生較大的變化。
59.ABCD安全邊際量越大則經(jīng)營風(fēng)險越小,安全邊際=實際或預(yù)計銷售額-盈虧臨界點銷售額=單價×銷售量-固定成本/(單價-單位變動成本)×單價
若使經(jīng)營風(fēng)險降低,則可以增加銷量、提高產(chǎn)品售價、降低單位變動成本、降低固定成本。
綜上,本題應(yīng)選ABCD。
降低企業(yè)風(fēng)險就是要提高企業(yè)的銷售收入,減低產(chǎn)品成本,此時就可以通過增加銷量、提高產(chǎn)品售價、降低單位變動成本、降低固定成本來提高企業(yè)的銷售利潤,進一步降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。
60.BCD【答案】BCD
【解析】實物期權(quán)估價使用的模型主要是Bs模型和二叉樹模型。通常Bs模型是首選模型,他的優(yōu)點是使用簡單并且計算精確。它的應(yīng)用條件是實物期權(quán)的情景符合BS模型的假設(shè)條件,或者說該實物期權(quán)與典型的股票期權(quán)相似。二叉樹模型是一種替代模型,他雖然沒有BS模型精確,但是比較靈活,在特定情境下優(yōu)于BS模型。
61.CD權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益=150/1000=15%
股利支付率=1-利潤留存率=1-40%=60%
股權(quán)成本=無風(fēng)險利率(國庫券利率)+β×市場平均風(fēng)險股票風(fēng)險溢價=4%+2×3%=10%
本期市凈率=[權(quán)益凈利率×股利支付率×(1+增長率)]/(股權(quán)成本-增長率)=[15%×60%×(1+5%)]/(10%-5%)=1.89
預(yù)期市凈率=(權(quán)益凈利率×股利支付率)/(股權(quán)成本-增長率)=(15%×60%)/(10%-5%)=1.8
綜上,本題應(yīng)選CD。
62.AB固定股利增長率的股票價值,D1指第1年的股利、指必要報酬率、g指股利增長率。
選項A符合題意,預(yù)計要發(fā)的股利即D1與股票價值同方向變化;
選項B符合題意,股利增長率即g與股利同方向變化;
選項C不符合題意,β系數(shù)與必要報酬率同向變動,而必要報酬率和股票價值反向變化,所以β系數(shù)與股票價值反向變化;
選項D不符合題意,必要報酬率和股票價值反方向變化。
綜上,本題應(yīng)選AB。
63.BC選項A不符合題意,編制資產(chǎn)負債表預(yù)算的目的,在于判斷預(yù)算反映的財務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動性。如果通過資產(chǎn)負債表預(yù)算的分析,發(fā)現(xiàn)某些財務(wù)比率不佳,必要時可以修改有關(guān)預(yù)算,以改善企業(yè)未來的財務(wù)狀況;
選項B符合題意,編制資產(chǎn)負債預(yù)算要利用本期期初資產(chǎn)負債表,根據(jù)銷售、生產(chǎn)、資本等預(yù)算的有關(guān)數(shù)據(jù)加以調(diào)整編制;
選項C符合題意,資產(chǎn)負債表中的未分配利潤項目要以利潤預(yù)算為基礎(chǔ)確定,故先應(yīng)編制利潤表預(yù)算再編制資產(chǎn)負債表預(yù)算;
選項D不符合題意,存貨包括直接材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品,所以,資產(chǎn)負債表中“存貨”項目的數(shù)據(jù),來自直接材料預(yù)算和產(chǎn)品成本預(yù)算。
綜上,本題應(yīng)選BC。
64.CD應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入(或賒銷額)÷應(yīng)收賬款平均余額
選項A不符合題意,從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進行計算,導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加;
選項B不符合題意,從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算,導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加,故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加;
選項C符合題意,從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進行計算,導(dǎo)致應(yīng)收賬款減少,故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少;
選項D符合題意,從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算,導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少。
綜上,本題應(yīng)選CD。
65.AC留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風(fēng)險溢價,所以選項A正確;只有在特殊情況下,稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅率)i9個等式才成立,因此選項B不正確;當市場利率達到歷史高點時,風(fēng)險溢價通常較低,因此選項C正確;按目標價值權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金,因此選項D不正確。
66.ACD選項A符合題意,月末在產(chǎn)品數(shù)量為100件,完工程度為50%,則月末在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量=100×50%=50(件),即直接人工費用和制造費用的在產(chǎn)品約當產(chǎn)量為50件;
選項B不符合題意,本題中的原材料在生產(chǎn)開始時一次投入,此時完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品應(yīng)負擔同樣的原材料費用,則完工產(chǎn)品負擔的直接材料費用=直接材料/(完工產(chǎn)品數(shù)量+在產(chǎn)品數(shù)量)×完工產(chǎn)品數(shù)量=56000/(200+100)×200=38000(元);
選項C符合題意,完工產(chǎn)品負擔的直接人工費=直接人工費/(完工產(chǎn)品數(shù)量+在產(chǎn)品數(shù)量×50%)×完工產(chǎn)品數(shù)量=9600/(200+50)×200=7680(元);
選項D符合題意,在產(chǎn)品負擔的制造費用=制造費用/(完工產(chǎn)品數(shù)量+在產(chǎn)品數(shù)量×50%)×在產(chǎn)品數(shù)量=12000/(200+50)×50=2400(元)。
綜上,本題應(yīng)選ACD。
約當產(chǎn)量法是歷年的高頻考點,在使用約當產(chǎn)量法時尤其要注意原材料的投入情況:
(1)原材料在生產(chǎn)開始時一次投入:
在產(chǎn)品無論完工程度如何,都應(yīng)和完工產(chǎn)品同樣負擔材料費用,即在產(chǎn)品原材料完工程度為100%。
(2)原材料陸續(xù)投入:
①分工序投入,但在每一道工序開始時一次投入:
某工序在產(chǎn)品完工程度=本工序累計材料消耗定額/產(chǎn)品材料消耗定額×100%
②分工序投入,但每一道工序開始時一次投入:
某工序在產(chǎn)品完工程度=(前面各道工序累計材料消耗定額+本工序材料消耗定額×50%)/產(chǎn)品材料消耗定額×100%
67.ABD企業(yè)作為整體雖然是由部分組成的,但是它不是各部分的簡單相加,而是有機的結(jié)合,所以選項A的說法錯誤;企業(yè)價值評估的目的是確定一個企業(yè)的公平市場價值,并不是現(xiàn)時市場價值(現(xiàn)時市場價值不一定是公平的),所以選項B的說法錯誤;在進行企業(yè)價值評估時,需要明確擬評估的對象是少數(shù)股權(quán)價值還是控股權(quán)價值,兩者是不同的概念,主要是由于評估的對象的不同,所以選項D的說法不正確。
68.ABD選項A、D正確,事業(yè)部制是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu),在這種組織結(jié)構(gòu)中,把分權(quán)管理與獨立核算結(jié)合在一起,在總公司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下,按照產(chǎn)品、地區(qū)或者市場(客戶)來劃分經(jīng)營單位(即事業(yè)部);
選項B正確,總公司在重大問題上集中決策,各個事業(yè)部獨立經(jīng)營、獨立核算、自負盈虧,是一個利潤中心;
選項C錯誤,各個事業(yè)部的盈虧直接影響總公司的盈虧,總公司的利潤是各個事業(yè)部利潤之和,總公司對各個事業(yè)部下達利潤指標,各個事業(yè)部必須保證對總公司下達的利潤指標的實現(xiàn)。
綜上,本題應(yīng)選ABD。
69.AD1+名義折現(xiàn)率=(1+實際折現(xiàn)率)×(1+通貨膨脹率),由此可知,1+實際折現(xiàn)率=(1+名義折現(xiàn)率)/(1+通貨膨脹率),即實際折現(xiàn)率=(1+名義折現(xiàn)率)/(1+通貨膨脹率)一1,所以,選項B的表述正確;名義現(xiàn)金流量=實際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)%其中的n是相對于基期的期數(shù),因此本題中,第4年的名義現(xiàn)金流量=100×(F/P,4%,4),現(xiàn)金流量現(xiàn)值=100×(F/P,4%,4)×(P/F,10%,4),即選項A的說法不正確,選項C的說法正確,選項D的說法不正確。
70.ABD期初存貨為0,則本期利潤不會受上期存貨所包含固定制造費用水平的影響,當產(chǎn)量=銷量,二者所確定的稅后經(jīng)營利潤相等;產(chǎn)量>銷量,完全成本法下稅后經(jīng)營利潤較高;產(chǎn)量<銷量;變動成本法下稅后經(jīng)營利潤較高。
71.(1)結(jié)構(gòu)1的加權(quán)平均資本成本=18%×80%+10%×(1—25%)×20%=15.90%
結(jié)構(gòu)2的加權(quán)平均資本成本=21.55%×55%+12%×(1—25%)×45%=15.90%
兩種資本結(jié)構(gòu)沒有差別。
(2)所得稅的存在沒有影響資本市場的均衡,因為改變資本結(jié)構(gòu)加權(quán)平均資本成本沒有變化。
72.(1)稅后經(jīng)營利潤率=稅后經(jīng)營利潤/銷售收入×100%
=(凈利潤+稅后利息)/銷售收入×l00%
=[9545+650×(1-30%)]/50000×100%
=10000/50000×100%
=20%
凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率俄后經(jīng)營利潤率=30%/20%=l.5
稅后利息率=稅后利息靜負債×l00%
=稅后利息/(凈經(jīng)營資產(chǎn)=股東權(quán)益)×100%
凈經(jīng)營資產(chǎn)=稅后經(jīng)營利潤停經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=10000/30%=33333.33(萬元)
稅后利息率=650×(1-30%)/(33333.33-20000)×100%=3.41%
凈財務(wù)杠桿=凈負債/股東權(quán)益=13333.33/20000=0.67
(2)明年的經(jīng)營差異率=40%-50%=-10%,經(jīng)營差異率為負數(shù),意味著借款會減少股東收益,所以,不能達到目的。
(3)上年的權(quán)益凈利率=40%3-(40%=l0%)×0.25=47.5%
第一次替代=30%+(30%-10%)×0.25=35%
第二次替代=30%+(30%-3.41%)×0.25=36.65%
第三次替代=30%+(30%-3.41%)×0.67=47.82%
凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率變動對權(quán)益凈利率變動的影響=35%-47.5%=-12.5%
稅后利息率變動對權(quán)益凈利率變動的影響=36.65%-35%=1.65%
凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率變動的影響=47.82%-36.65%=11.17%
73.(1)權(quán)益資本成本=4%+2×6%=l6%
稅后債務(wù)資本成本=6%×(1-25%)=4.5%
加權(quán)平均資本成本=3000/6000×4.5%+(6000-3000)/6000x16%=l0.25%
(2)可持續(xù)增長率=r驀警菇妻髦黼=5.71%
(3)稅后經(jīng)營利潤=400+60×(1-25%)=445(萬元)
投資資本回報率=445/6000×l00%=7.42%
(4)由于投資資本回報率(7.42%)低于資本成本(10.25%),銷售增長率(8%)高于可持續(xù)增長率(5.71%),所以,處于財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第四象限,屬于減損型現(xiàn)金短缺。
(5)如果盈力能力低是公司獨有的問題,并且覺得有能力扭轉(zhuǎn)價值減損局面,則可以選擇對業(yè)務(wù)進行徹底重組;否則,應(yīng)該選擇出售。如果盈利能力低是整個行業(yè)的衰退引起的,則應(yīng)盡快出售以減少損失
74.【正確答案】:(1)A=16000+1200=17200
E=693000/10=69300
B=70000+1300=71300
D=150000/10=15000
C=19200-180000/10=1200
(2)第1季度采購支出=150000×40%+80000=140000(元)
第4季度末應(yīng)付賬款=201000×60%=120600(元)
(3)明年預(yù)計的材料采購現(xiàn)金支出=80000+693000-120600=652400(萬元)
(4)可供使用現(xiàn)金=100000/10000+820=830(萬元)
現(xiàn)金多余或不足=830-652400/10000-260-150=354.76(萬元)
(5)12500=[200×10000+600×10000/(1-25%)]/(1000-單位變動成本)
解得:單位變動成本=200(元)
【答案解析】:
【該題針對“營業(yè)預(yù)算、財務(wù)預(yù)算、本量利分析”知識點進行考核】
75.(1)根據(jù)看漲期權(quán)——看跌期權(quán)平價定理:看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格-股票現(xiàn)價+執(zhí)行價格/(1+r)t=4-40+40/(1+10%)0.25=3.0582(元)(2)投資者會購買多頭對敲組合,即同時購買以A公司股票為標的物的1股看跌期權(quán)和1股看漲期權(quán)總成本=4+3.0582=7.0582(元)股票價格變動=7.0582×(1+10%)0.25=7.23(元)。
76.
第-,不設(shè)保險儲備,即保險儲備B=0時:再訂貨點=130×10%+140×15%+150×50%+160×15%+170×10%=150(件)
缺貨的期望值s(0)=(160-150)×15%+(170-15
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