財務(wù)管理學(xué)-11財務(wù)管理導(dǎo)論

財務(wù)管理學(xué)QQ:779090719Tel:Email:5/23/20231一、學(xué)習(xí)目的本課程是會計學(xué)專業(yè)的必修課程，通過本課程的學(xué)習(xí)，同學(xué)們應(yīng)掌握財務(wù)管理的基本理論、基本方法和基本技術(shù)，能運用所學(xué)理論，對企業(yè)的籌資活動、投資活動和分配活動進行預(yù)測、決策、計劃、控制和分析；能解決企業(yè)財務(wù)管理的一般問題。5/23/20232二、學(xué)習(xí)內(nèi)容和時間安排64學(xué)時其中理論學(xué)時56，實踐學(xué)時8理論教學(xué)內(nèi)容：第一部分公司理財概覽4學(xué)時第二部分財務(wù)報表與長期財務(wù)計劃8學(xué)時第三部分未來現(xiàn)金流量估價、風(fēng)險與報酬12學(xué)時第四部分資本預(yù)算12學(xué)時第五部分資本成本與長期財務(wù)政策12學(xué)時第六部分短期財務(wù)計劃與管理8學(xué)時5/23/20233第一部分公司理財概覽4學(xué)時第一章公司理財導(dǎo)論第二章財務(wù)報表、稅金和現(xiàn)金流量第二部分財務(wù)報表與長期財務(wù)計劃8學(xué)時第三章財務(wù)報表分析第四章長期財務(wù)計劃與增長第三部分未來現(xiàn)金流量估價、風(fēng)險與報酬12學(xué)時第五章貨幣時間價值（教材的第五章和第六章）第六章證券股價（教材第七章和第八章）第七章報酬、風(fēng)險與證券市場線（教材第十二章和第十三章）第四部分資本預(yù)算12學(xué)時第八章資本性投資決策（教材第九章、十章）第九章項目分析與評估（教材十一章）5/23/20234第五部分資本成本與長期財務(wù)政策12學(xué)時第十章籌集資本（教材十五章）第十一章資本成本（教材十四章）第十二章財務(wù)杠桿和資本結(jié)構(gòu)政策（教材十六章）第十三章股利和股利政策（教材十七章）第六部分短期財務(wù)計劃與管理8學(xué)時第十四章短期財務(wù)與計劃（教材十八章）第十五章現(xiàn)金和流動性管理（教材十九章）第十六章信用和存貨管理（教材二十章）5/23/20235三、學(xué)習(xí)要求1、認真聽講2、充分閱讀3、積極討論4、獨立作業(yè)5/23/20236四、選用教材《公司理財》精要版（原書第9版）（美）斯蒂芬A.羅斯等方紅星等譯機械工出版社2010.125/23/20237五、參考書籍1、《財務(wù)管理學(xué)》荊新等中國人民大學(xué)出版社2、《財務(wù)管理》財政部會計資格評價中心編中國財政經(jīng)濟出版社3、《財務(wù)管理學(xué)》郭復(fù)初、王慶成等編著高等教育版社4、《應(yīng)用公司理財》[美]阿斯瓦斯·達摩達蘭機械工業(yè)出版社5、《財務(wù)成本管理》中國注冊會計師協(xié)會編中國財政經(jīng)濟出版社5/23/202381、財務(wù)與會計導(dǎo)刊2、財會月刊3、管理世界4、經(jīng)濟研究5、會計研究6、金融研究7、財務(wù)與會計8、財會通訊六、主要閱讀期刊5/23/20239七、成績評定結(jié)構(gòu)評分1、平時成績（作業(yè)、討論及考勤）30％2、實踐成績10%3、期末考試卷面成績60％5/23/202310某生產(chǎn)型企業(yè)A，生產(chǎn)一種很暢銷的產(chǎn)品，賬面收入高達千萬，老板本該高興，可目前卻陷入破產(chǎn)危機，為什么呢？簽了合同，貨發(fā)出去了，賬款卻收不回來。而原材料的貨款、員工的工資、生產(chǎn)用水電等已經(jīng)支付出去了。公司的資金，眼看就要青黃不接。而賬款的回收不是一時半會能解決的事情。最后關(guān)頭，只得把公司低價轉(zhuǎn)讓！

5/23/202311某活動公司，剛成立半年就接了一個國內(nèi)知名企業(yè)的百萬大單。因為客戶是知名企業(yè)，在付款方式上，他們接受了預(yù)付款30％，其余70％活動結(jié)束后2個月付清的苛刻條件?；顒愚Z轟烈烈的開始了，該活動公司的財務(wù)也陷入了危機，因為活動的費用支出高達合同金額的70％，而客戶才先付30％，這意味著有40％的費用要該活動公司提前墊付。而這40％就是小40萬啊。40萬對于一個剛剛成立的小公司來講，是多么大的一筆數(shù)字。幸虧幾位公司股東及時把自己的房子抵押，獲得貸款，解決了危機。5/23/202312第一章財務(wù)管理導(dǎo)論一、財務(wù)管理概念及其內(nèi)容二、財務(wù)管理目標及重要關(guān)系三、財務(wù)管理方法四、財務(wù)管理環(huán)境五、財務(wù)管理工作的組織5/23/202313一、財務(wù)管理概念及其內(nèi)容

財務(wù)學(xué)有三個分支：金融學(xué)、投資學(xué)和財務(wù)管理。金融學(xué)主要討論貨幣、銀行和金融市場的有關(guān)問題；投資學(xué)主要討論個人或?qū)I(yè)投資機構(gòu)的投資決策；財務(wù)管理主要討論一個組織的籌資和內(nèi)部投資決策。本課程討論的是企業(yè)財務(wù)管理，也稱為公司理財或公司財務(wù)。5/23/202314（一）財務(wù)管理概念及其內(nèi)容財務(wù)管理（financialmanagement）是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。企業(yè)財務(wù)活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。企業(yè)財務(wù)關(guān)系是企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟關(guān)系。5/23/202315籌資投資經(jīng)營分配內(nèi)部籌資退出企業(yè)外部籌資1、企業(yè)財務(wù)活動5/23/202316籌資：因長期資金籌集而產(chǎn)生的資金收支。投資：因長期資金投放而產(chǎn)生的資金收支。經(jīng)營：因正常經(jīng)營而產(chǎn)生的資金收支，包括經(jīng)常性投資（流動資產(chǎn)）和經(jīng)常性籌資（流動負債）。分配：因利潤分配而產(chǎn)生的資金收支。

以上四種財務(wù)活動相互聯(lián)系、相互依存，構(gòu)成完整的企業(yè)財務(wù)活動。5/23/202317

企業(yè)稅務(wù)機關(guān)債權(quán)人、債務(wù)人投資者、被投資者內(nèi)部各單位、職工2、企業(yè)財務(wù)關(guān)系5/23/202318公司財務(wù)管理強調(diào)以下三類問題:1、公司應(yīng)選擇什么樣的長期投資項目?2、對選定的投資項目，公司應(yīng)從哪里籌措資金以滿足投資需求？3、公司應(yīng)如何管理日常財務(wù)活動？5/23/202319財務(wù)管理學(xué)－從資產(chǎn)負債表談起

資產(chǎn)負債表——————————————————流動資產(chǎn)流動負債長期投資長期負債固定資產(chǎn)所有者權(quán)益其它長期資產(chǎn)資產(chǎn)總計負債與權(quán)益總計5/23/202320企業(yè)的資產(chǎn)負債表模型流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)1、有形的2、無形的資產(chǎn)總價值所有者權(quán)益短期負債長期負債投資者擁有的總價值5/23/202321資本預(yù)算決策流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)1有形的2無形的所有者權(quán)益短期負債長期負債什么是公司應(yīng)該從事的長期投資?（1）預(yù)計未來現(xiàn)金流量的大??；（2）未來現(xiàn)金流量發(fā)生的時間；（3）所伴隨的風(fēng)險大小。5/23/202322資本結(jié)構(gòu)決策（資本籌資決策）公司應(yīng)該怎樣為選定的投資項目籌措資金？流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)1有形的2無形的所有者權(quán)益短期負債長期負債（1）確定負債和股東權(quán)益籌資的最佳比例；（2）確定各種長期資金籌集的最佳來源。5/23/202323短期經(jīng)營資產(chǎn)的管理（凈營運資本投資決策）怎樣管理和籌措短期經(jīng)營活動需要的資產(chǎn)？凈營運資本流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)1有形的2無形的所有者權(quán)益短期負債長期負債公司需要多少短期現(xiàn)金流量來支付其帳單？（1）企業(yè)應(yīng)該持有多少現(xiàn)金和存貨？（2）企業(yè)是否采用較多的賒銷？（3）如何獲取所需的短期資金？5/23/202324（二）財務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展1.初期階段（傳統(tǒng)理財論1890—1930）理財重點是資產(chǎn)負債表的左方：從資本市場籌措資金公司的合并與重組新公司的設(shè)立2.中期階段（綜合理財論1930—1950）理財重點是資產(chǎn)負債表的右方：資本預(yù)算中使用“現(xiàn)值”的方法金融資產(chǎn)的定價集中于破產(chǎn)法和公司重組及政府管制3.近期階段（現(xiàn)代理財論1950—）統(tǒng)計學(xué)和優(yōu)化理論的數(shù)學(xué)模型應(yīng)用于理財研究，公司理財理論發(fā)生了“革命性”的變化。重要理論有：資本結(jié)構(gòu)理論、投資組合理論、期權(quán)定價理論、有效市場假說、代理理論、信息不對稱理論等。5/23/202325二、財務(wù)管理目標及其重要關(guān)系處理如果你連要去哪里都不知道，那么你怎樣到達那里就變得無所謂了?！獰o名氏您認為公司理財?shù)哪繕藨?yīng)該是什么？怎么衡量公司理財?shù)哪繕四兀?/23/202326可能的目標利潤最大化成本最小化市場份額最大化股東財富最大化企業(yè)價值最大化使現(xiàn)有的每股當(dāng)前價值最大化使現(xiàn)有所有者權(quán)益的市場價值最大化5/23/202327財務(wù)管理目標價值創(chuàng)造—企業(yè)經(jīng)營與財務(wù)管理的核心關(guān)鍵的問題：這項計劃（決策）會創(chuàng)造價值嗎？對新項目：

這個項目是否能夠獲取足夠的利潤以抵償投資成本？這個項目能否使公司的價值增加？對現(xiàn)有業(yè)務(wù)：

現(xiàn)有的項目是在創(chuàng)造價值還是在損害價值？

如果在損害價值，要立即糾正。如果不能改正，要認真考慮放棄。5/23/202328股東、債權(quán)人與經(jīng)理之間關(guān)系

——代理問題與公司控制代理關(guān)系委托人雇用代理人來代表他/她的利益股東(委托人)雇用經(jīng)理(代理人)來經(jīng)營企業(yè)代理問題委托人和代理人之間有可能存在利益上的沖突5/23/202329管理層目標管理層目標與股東的目標可能會不一致更高的薪酬工作前景獨立性銷售與規(guī)模的增長并不直接等于股東財富的增長對股東目標的背離（1）道德風(fēng)險；（2）逆向選擇解決方法（1）監(jiān)督；（2）激勵5/23/202330管理管理者管理者薪酬可采用激勵手段來協(xié)調(diào)管理層和股東的利益相一致為保證實現(xiàn)預(yù)定目標，需要非常細心地設(shè)計這些激勵機制公司控制權(quán)被并購和接管的威脅可促使管理層更好地工作其他利益相關(guān)者5/23/202331問題：怎樣使管理人員依照股東的利益行事？取決于兩個因素：一、管理層的目標與股東的目標是否一致？這個問題主要取決于管理者獲取報酬的方式。二、管理人員不為股東的目標考慮，那么他是否會被撤換？這個問題源于公司的控制權(quán)。5/23/202332能夠成功滿足股東目標的可以獲得豐厚的報酬1996年美國薪酬最高的經(jīng)理人可能是GAP公司的MillardDrexler和綠樹金融公司的LawrenceM.Coss。兩個人當(dāng)年的薪酬都超過了1億美元。單是Coss1996年的獎金實際上就達到了1.02億美元。綠樹公司的股東在1996年之前的5年間每年的回報率都超過了50%。2000年的《福布斯》雜志公布了美國1999年度薪酬最高的50位CEO的收入情況。榮登榜首的是CharlesB.Wang，他的薪水為100萬美元，獎金為360萬美元，而來自贈送的股票和各種補貼達到64554.8萬美元，總收入為65004.8萬美元的天文數(shù)字。第二位的StephenM.Case年收入也達到11709萬美元。

5/23/202333美國薪酬最高十大CEO排行榜發(fā)布2010年11月15日下午消息，據(jù)國外媒體報道，美國《華爾街日報》對CEO薪酬的一項調(diào)查顯示，去年美國CEO的薪酬上漲了3%。自由媒體(LibertyMedia)首席執(zhí)行官格雷格·馬菲(GregMaffei)是去年美國薪酬最高的CEO，全年稅前薪酬是8710萬美元，是他2008年薪酬的四倍。這項調(diào)查包括所有的456家美國最大的上市公司。最近這項調(diào)查涵蓋了年收入超過40億美元并且在2009年10月1日至2010年9月30日期間發(fā)布過股權(quán)代理報告的公司，擴大了今年4月完成的少量的分析。最新的調(diào)查顯示，美國公司CEO的紅利增長了將近11%，平均為167萬美元，比最初的分析提高了3.4%。大約53%的CEO得到了限制性股票期權(quán)，比4月份研究報告中的48%有所提高。5/23/202334西方石油公司CEO雷·伊朗尼(rayirani)在4月份“薪酬最多的美國CEO排行版”上排名第一位，在這一次的調(diào)查中下降到了第三位。他在過去一年里的總薪酬是5220萬美元。5/23/202335甲骨文首席執(zhí)行官拉里·埃里森排名第二位。他長期以來一直是薪酬最高的CEO。埃里森在過去的一年里的總薪酬是6860萬美元，這主要包括價值6190美元的股票期權(quán)。Viacom公司CEO菲利普·P·多曼（PhilippeP.Dauman）排名第六位。他的總薪酬是3370萬美元，其中大多數(shù)來自于他的年度獎金和業(yè)績獎勵。馬克·N·卡斯珀（MarcN.Casper）在2009年10日提升為ThermoFisherScientific公司CEO，他的薪酬大約是3300萬，排名第七位。他的薪酬主要是股票期權(quán)、限制性股票和業(yè)績獎勵。5/23/202336BostonScientific公司CEO雷蒙德·埃利奧特（RaymondElliott）排名第八位。他在過去一年里的總薪酬是3210萬美元，其中包括他在2009年7月?lián)蜟EO職務(wù)的簽約獎金150萬美元。PoloRalphLauren公司創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官拉爾夫·勞倫（RalphLauren）排名第九。他的總薪酬是2700萬美元。他的股票市值在過去的一年里增長了一倍。McKesson公司CEO約翰·H·哈默格倫（JohnH.Hammergren）排名第十位。他在過去一年了的總薪酬是2450萬美元，主要來自于股票期權(quán)和業(yè)績獎勵。本篇文章來源于甲骨文CEO成美國薪酬之王：十年入袋18億美元

5/23/202337股東和債權(quán)人的代理問題

股東傷害債權(quán)人的利益，其常用方式是：1)股東不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險要高的新項目。2)股東為了提高公司的利潤，不征得債權(quán)人的同意而迫使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使舊債券的價值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失

債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護，通常采取以下措施：1)在借款合同中加入限制性條款,2)發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財產(chǎn)意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。5/23/202338三、財務(wù)管理的方法財務(wù)預(yù)測方法財務(wù)決策方法財務(wù)計劃方法財務(wù)控制方法財務(wù)分析方法5/23/202339

財務(wù)分析財務(wù)控制財務(wù)預(yù)算財務(wù)決策財務(wù)預(yù)測5/23/2023401、財務(wù)預(yù)測方法財務(wù)預(yù)測是根據(jù)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務(wù)活動和財務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計和測算。一般包括以下幾個步驟：確定預(yù)測目標建立預(yù)測模型收集相關(guān)資料5/23/202341定性預(yù)測法：利用直觀材料，依靠個人經(jīng)驗的主觀判斷和綜合分析能力，對事物未來的狀況和趨勢作出預(yù)測的一種方法。定量預(yù)測法：根據(jù)變量之間的數(shù)量關(guān)系建立數(shù)學(xué)模型來進行預(yù)測的方法。具體包括趨勢預(yù)測法、因果預(yù)測法。5/23/2023422、財務(wù)決策方法財務(wù)決策是指財務(wù)人員在財務(wù)目標的總體要求下，采用專門的方法從各種備選方案總選出最佳方案。一般包括以下步驟：確定決策目標選擇最優(yōu)方案提出備選方案5/23/202343優(yōu)選對比法：把各種不同方案排列在一起，按其經(jīng)濟效益的好壞進行優(yōu)選對比，進而作出決策的方法?？煞譃榭偭繉Ρ确?、差量對比法、指標對比法等。數(shù)學(xué)微分法：根據(jù)邊際分析原理，運用數(shù)學(xué)上的微分方法對具有曲線聯(lián)系的極值問題進行求解，進而確定最優(yōu)方案的一種決策方法。線性規(guī)劃法：根據(jù)運籌學(xué)原理，對具有線性聯(lián)系的極值問題進行求解，進而確定最優(yōu)方案的一種方法。概率決策法：是進行風(fēng)險決策的一種方法，用概率法來計算各個方案的期望值和標準離差，進而作出決策。損益決策法：是在不確定情況下進行決策的一種方法，常采用最大最小收益值法或最小最大后悔值法進行決策。5/23/2023443、財務(wù)計劃方法財務(wù)預(yù)算就是運用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對目標進行綜合平衡，制定主要的計劃指標，擬定增產(chǎn)節(jié)約的措施，協(xié)調(diào)各項計劃指標。一般包括以下步驟：分析財務(wù)環(huán)境確定預(yù)算指標協(xié)調(diào)財務(wù)能力提出可行保障措施選擇預(yù)算方案編制財務(wù)預(yù)算5/23/202345平衡法：在編制財務(wù)計劃時，利用有關(guān)指標客觀存在的內(nèi)在平衡關(guān)系計算確定計劃指標的方法。因素法：在編制財務(wù)計劃時，根據(jù)影響某項指標的各項因素推算該計劃指標的方法。比例法：在編制財務(wù)計劃時，根據(jù)企業(yè)歷史已經(jīng)形成而又比較穩(wěn)定的各項指標之間的比例關(guān)系，來計算計劃指標的方法。定額法：在編制財務(wù)計劃時，以定額作為計劃指標的一種方法。5/23/2023464、財務(wù)控制方法財務(wù)控制就是在財務(wù)管理的過程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)財務(wù)活動施加影響，以便實現(xiàn)預(yù)算指標，提高經(jīng)濟效益。一般包括以下步驟：確定責(zé)任目標建立控制體系

反饋財務(wù)信息進行差異分析

實行激勵機制落實責(zé)任考核5/23/202347防護性控制：又稱排除干擾控制，是指在財務(wù)活動發(fā)生前就制定一系列制度和規(guī)定，把可能產(chǎn)生的差異予以排除的一種控制方法。前饋性控制：又稱補償干擾控制，是指通過對實際財務(wù)系統(tǒng)運行的監(jiān)視，運用科學(xué)方法預(yù)測可能出現(xiàn)的偏差，采取一定措施使差異得以消除的一種控制方法。反饋性控制：又稱平衡偏差控制，是在認真分析的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)實際與計劃之間的差異，確定差異產(chǎn)生的原因，采取切實有效的措施，調(diào)整實際財務(wù)活動或調(diào)整財務(wù)計劃，使差異得以消除或今后出現(xiàn)類似差異的一種控制方法。5/23/2023485、財務(wù)分析方法財務(wù)分析就是根據(jù)核算資料，運用特定的方法，對企業(yè)財務(wù)活動過程及其結(jié)果進行分析和評價的一項工作。一般包括以下步驟：占有資料，掌握信息指標對比，揭露矛盾分析原因，明確責(zé)任提出措施，改進工作5/23/202349對比分析法：把有關(guān)指標進行對比來分析企業(yè)財務(wù)狀況的一種方法。比率分析法：把有關(guān)指標進行對比，用比率來反映它們之間的財務(wù)關(guān)系，以揭示企業(yè)財務(wù)狀況的一種分析方法。比率包括構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率。綜合分析法：把有關(guān)財務(wù)指標和影響企業(yè)財務(wù)狀況的因素有序地排列在一起，綜合地分析企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種方法。5/23/202350四、財務(wù)管理環(huán)境

理財環(huán)境:內(nèi)部環(huán)境外部環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境：經(jīng)濟周期＊、經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等法律環(huán)境：公司法、稅法、企業(yè)組織形式金融環(huán)境：金融機構(gòu)、金融市場、利率5/23/202351經(jīng)濟復(fù)蘇階段投資機會，積極營銷戰(zhàn)略等；經(jīng)濟繁榮階段擴張政策經(jīng)濟衰退階段收縮規(guī)模，減少風(fēng)險投資經(jīng)濟蕭條階段設(shè)置新的投資標準，考慮低風(fēng)險投資機會＊5/23/202352企業(yè)組織形式（課外閱讀：公司法）個人獨資合伙企業(yè)普通合伙有限合伙公司采用公司制的企業(yè)形式是解決籌集大量資金問題的標準做法當(dāng)然，采用別的企業(yè)形式也是可以的5/23/202353公司與合伙企業(yè)的比較

公司合伙企業(yè)流動性股份轉(zhuǎn)讓容易交易數(shù)量受很大限制選舉投票權(quán)通常按股份享有投票權(quán)有限合伙人可能會擁有一些投票權(quán),但一般合伙人完全控制和管理企業(yè)稅雙重征稅由合伙人根據(jù)收益繳稅再投資與股利支付在股利支付方面有很大選擇余地通常所有的現(xiàn)金凈盈利都分配給合伙人負債有限責(zé)任一般合伙人通常承擔(dān)無限責(zé)任，有限合伙人只承擔(dān)有限責(zé)任持續(xù)性可無限存續(xù)存續(xù)期通常有限5/23/202354案例評析——合伙企業(yè)事宜

王某大學(xué)畢業(yè)后準備開辦一家軟件公司，因資金不足，王某便找其堂哥和表妹幫助。于是，在一家咨詢公司上班的堂哥和在工商銀行做信貸員的表妹共同幫助王某，分別為王某出資12萬元和8萬元。王某的堂哥、表妹與其商量，不如一家人一起辦網(wǎng)絡(luò)公司，由于他們上班沒有時間管理公司，決定由王某負責(zé)經(jīng)營管理，王某的堂哥、表妹幫助介紹客戶，軟件公司以王某的名義注冊登記，三個人按照出資比例進行利潤分成。王某看在兄妹的份上，答應(yīng)了其堂哥、表妹的建議。為了避免日后發(fā)生矛盾，影響彼此之間的情誼，三人特就出資與利潤分成事項達成書面協(xié)議。隨后，王某又向大學(xué)同學(xué)張某、劉某分別借了8萬元錢。準備工作就緒，王某以個人名義向工商行政管理機關(guān)申請設(shè)立登記，領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照后，軟件公司開業(yè)。由于王某經(jīng)營得當(dāng)，其堂哥、表妹也經(jīng)常介紹客戶為軟件公司招攬業(yè)務(wù)，公司發(fā)展順利，年終盈利10萬元，三人按照出資比例進行了分配，分別得到5萬元、3萬元和2萬元。5/23/202355王某向張某的借款到期后，張某向王某索要，王某稱無力償還，要求張某寬限一年，一年后利息加倍償還，張某不同意，王某又提出請張某入伙該軟件公司，張某借給王某的8萬元錢抵作出資，按照出資比例分享盈利，張某認為該公司生意紅火，隨即同意。張某入伙一個月后，劉某要求王某還錢，王某推托不還，于是劉某將王某訴至法院。問題：1、該軟件公司屬于什么組織形式？為什么？出資人身份是否合法？請說明理由。2、王某的表妹如果貸款買房，王某是否有權(quán)決定以軟件公司的房產(chǎn)做抵押擔(dān)保？為什么？3、張某的入伙能否發(fā)生？請說明理由。4、劉某的借款應(yīng)如何償還？如果一年后劉某向該公司借了8萬元錢沒有償還，能夠要求與其抵消嗎？為什么？5/23/202356稅收對財務(wù)管理的影響（1）對企業(yè)融資決策的影響（2）對企業(yè)投資決策的影響（3）對企業(yè)收益及現(xiàn)金流量的影響課外閱讀：企業(yè)所得稅法及其實施條例5/23/202357金融機構(gòu)1、中央銀行2、商業(yè)銀行3、其它金融機構(gòu)：保險公司、信托公司、養(yǎng)老基金、財務(wù)公司、租賃公司和共同基金5/23/202358金融工具金融工具是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。它對于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性四個基本特征。期限性：是指金融工具一般規(guī)定了償還期，也就是規(guī)定債務(wù)人必須歸還本金之前所經(jīng)歷的時間；流動性：是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力；風(fēng)險性：是指購買金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性。一般包括信用風(fēng)險和市場風(fēng)險兩個方面；收益性：是指持有金融工具所能夠帶來的一定收益。金融工具若按期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，前者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券（國債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議等；后者主要是股票和債券。5/23/202359金融市場金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過某種形式融通資金，達成交易的場所。廣義：一切資本流動的場所。狹義：有價證券市場。分類：按交易期限（短期和長期）；按交割時間（現(xiàn)貨市場和期貨市場）；按交易性質(zhì)（發(fā)行市場和流通市場）；按交易對象（貨幣借貸，票據(jù)承兌，票據(jù)貼現(xiàn)，有價證券，黃金，外匯市場）5/23/202360貨幣市場與資本市場短期有價證券交易場所短期國庫券票據(jù)存單銀行同業(yè)拆借短期債券企業(yè)短期融資主要來源長期有價證券交易場所股票長期債券長期國庫券企業(yè)長期融資主要來源5/23/202361一級市場與二級市場初級市場發(fā)行市場包銷價差代銷盡最大努力銷售代銷費用次級市場交易市場流通市場竟價方式（交易所方式）NYSETSEAMSE上交所深交所柜臺方式（OTC方式）各地證券交易中心5/23/202362有形市場與無形市場有固定的交易場所NYSEAMSE上海證券交易所深圳證券交易所各地證券交易中心無固定的交易場所通過計算機網(wǎng)絡(luò)電話傳真等實現(xiàn)交易NASDAQ全國銀行同業(yè)拆借系統(tǒng)5/23/202363金融市場的組成：主體（銀行和非銀行機構(gòu)，金融市場的中介機構(gòu)，是連接籌資人和投資人的橋梁）客體（金融市場的買賣對象，商業(yè)票據(jù)、政府債券、公司股票等各種信用工具）參加人（客體的供給者和需求者，企業(yè)，事業(yè)單位、政府部門、城鄉(xiāng)居民等）

5/23/202364金融市場的功能方便籌資與投資便于資金轉(zhuǎn)換信息傳遞引導(dǎo)資金流向與流量，提高資金使用效益有利于中央銀行的宏觀調(diào)控5/23/202365監(jiān)管中國證券監(jiān)督管理委員會目前，我國上市公司監(jiān)管法規(guī)主要包括《證券法》和《公司法》，此外，還包括《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《所得稅法》、《證券投資基金法》及《股票發(fā)行與交易暫行條例》等

5/23/202366利息率利息率是資金的增值額同投入資金價值的比率，是衡量資金增值程度的數(shù)量指標。是一定時期運用資金這一資源的交易價格概念和分類：基準利率套算利率實際利率名義利率固定利率浮動利率市場利率法定利率按利率變動與市場的關(guān)系按利率與市場資金供求情況的關(guān)系按債券人取得報酬的情況按利率之間的變動關(guān)系利率分類5/23/202367決定利率高低的基本因素是資金的供給和需求此外還有經(jīng)濟周期、通貨膨脹、貨幣政策和財政政策、國際經(jīng)濟政治關(guān)系、國家利率管制制度等利率的決定利率資金數(shù)量需求供給＊決定利率高低的基本因素5/23/202368未來利率水平的測算通貨膨脹附加率到期風(fēng)險附加率違約風(fēng)險附加率流動性風(fēng)險附加率純粹利率利率++++=5/23/202369純利率是指沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的均衡點利率通貨膨脹補償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會降低貨幣的實際購買力，為補償其購買力損失而要求提高的利率計入利率的通貨膨脹率不是過去實際達到的通貨膨脹水平，而是未來通貨