財(cái)務(wù)管理籌資管理

本章內(nèi)容（1）企業(yè)資本金制度（2）籌資數(shù)量預(yù)測(cè)和資本籌集（3）資本成本（4）資本結(jié)構(gòu)考情分析本章重點(diǎn)考察籌資管理的基本概念，籌資渠道、籌資方式和金融市場(chǎng)。各種資本的籌資方式和資本成本和資本結(jié)構(gòu)的計(jì)算。出題形式以選擇、簡(jiǎn)答、計(jì)算為主，個(gè)別年份有論述題。大概分值約10-15分。第三章籌資管理1第三章籌資管理一、籌集資金動(dòng)機(jī)P82（掌握）

籌資動(dòng)機(jī)有四類：（一）新建籌資動(dòng)機(jī)；確定固定資產(chǎn)資金和流動(dòng)資金需要量；（二）擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)：P82；

擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蜃芳訉?duì)外投資，擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)結(jié)果，企業(yè)資產(chǎn)總額和權(quán)益總額增加；（三）調(diào)整籌資動(dòng)機(jī)：P83

不增減資本總額，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債、所有者權(quán)益的構(gòu)成）。其形式有：債轉(zhuǎn)股、以股抵債；（四）雙重籌資動(dòng)機(jī)綜合（二）（三）兩種動(dòng)機(jī)二、籌資原則P84（了解）

1、合理確定資金需要量，努力提高籌資效果；2、研究投資方向，大力提高投資效果；3、適時(shí)取得所籌資金，保證資金投放需要；4、選擇籌資來(lái)源，降低資金成本；5、適當(dāng)安排自有資金比例，正確進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)；6、遵守國(guó)家有關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方合法權(quán)益。第一節(jié)籌資管理概述2三、籌資渠道P85--（掌握）1、國(guó)家財(cái)政資金；2、銀行信貸資金；3、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金；4、其他單位資金；5、民間資金；6、企業(yè)自留資金；7、國(guó)外和港澳臺(tái)資金。四、籌資方式P87（掌握）1、吸收直接投資；2、發(fā)行股票；3、企業(yè)內(nèi)部積累；4、銀行借款；5、發(fā)行債券；6、融資租賃；7、商業(yè)信用。五、金融市場(chǎng)（P90）（P91圖3-2）（掌握）（一）按融資對(duì)象，分為：資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。（二）按融資期限長(zhǎng)短，分為：貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。（三）按交易性質(zhì)，分為：同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)和借貸市場(chǎng)。（四）按證券交易過(guò)程，分為：一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。3第二節(jié)企業(yè)資本金制度二、企業(yè)資本金的籌集P93-95（掌握）（1）籌集資本金的最低限額要求；（2）籌集資本金的方式多樣；（3）籌集資本金的期限；（4）資本金的評(píng)估和驗(yàn)收（實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等非貨幣性資產(chǎn)出資，應(yīng)以評(píng)估、合同、協(xié)議確定價(jià)）；（5）出資者的責(zé)任及違約處罰（足額出資）。三、企業(yè)資本金的管理原則P95-96（掌握）（1）資本確定原則（注意含義P95）；（2）資本充實(shí)原則；（3）資本保全原則（注意含義P95）；（4）資本增值原則（含義P95，按10%提取法定盈余公積金）；（5）資本統(tǒng)籌使用原則。四、企業(yè)資本金制度的作用（了解）一、企業(yè)資本金的概念和構(gòu)成P93（掌握）對(duì)含義的理解：（1）從性質(zhì)上看，資本金是主權(quán)資金；（2）從目的上看，資本金有營(yíng)利性；（3）從功能上，企業(yè)以資本金為限承擔(dān)責(zé)任；（4）從法律地位上看，資本金要求完整性，追加、減少必須辦理變更登記；4第三節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)（少考計(jì)算）三、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的銷售百分比法（掌握：基本依據(jù)、計(jì)算步驟，易出簡(jiǎn)答題）（一）銷售百分比法的基本依據(jù)（掌握P99）本法：一般借助預(yù)測(cè)利潤(rùn)表和預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表。（1）通過(guò)預(yù)測(cè)利潤(rùn)表預(yù)測(cè)企業(yè)留存利潤(rùn)；（2）通過(guò)預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)企業(yè)資本需要總額（所有者權(quán)益）和外部籌資（負(fù)債）的增加額；（二）計(jì)算步驟（掌握（三步）P99-103

1、編制預(yù)測(cè)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)；

2、編制預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測(cè)外部籌資額；敏感項(xiàng)目：與銷售額有不變比率關(guān)系的項(xiàng)目，包括敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債；（掌握P100）（注：所有者權(quán)益項(xiàng)目均不屬敏感項(xiàng)目）（1）敏感資產(chǎn)：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等；（2）敏感負(fù)債：應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用等；注意：應(yīng)收票據(jù)、短期投資、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、遞延資產(chǎn)、短期借款、應(yīng)付票據(jù)、長(zhǎng)期負(fù)債、實(shí)收資本、留存項(xiàng)目不屬于敏感項(xiàng)目；

3、按預(yù)測(cè)公式預(yù)測(cè)外部籌資額有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目及其銷售百分比變動(dòng)條件下外部籌資額的調(diào)整5第四節(jié)權(quán)益資本籌集一、吸收投入資本（效應(yīng)：增加股東）（一）籌集投入資本的主體和種類（掌握大點(diǎn)）P1071、國(guó)家直接投資；2、其他企業(yè)、事業(yè)單位等法人直接投資；3、本企業(yè)內(nèi)部職工直接投資；4、外國(guó)投資者投資；（二）吸收投入資本的出資形式（掌握具體4種形式）P107-108貨幣形式和非貨幣形式；(具體有哪些？）（三）吸收投資的程序（了解）（四）籌集非現(xiàn)金投資的估價(jià)（掌握）P110企業(yè)籌集的非現(xiàn)金投資（流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、產(chǎn)成品、應(yīng)收賬款、有價(jià)證券等），應(yīng)評(píng)估其金額，或協(xié)議約定金額計(jì)價(jià)；6.一般情況下，采用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，假定不隨銷售收入變動(dòng)的項(xiàng)目是（）A.現(xiàn)金B(yǎng).存貨C.應(yīng)付賬款D.公司債券

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6（五）吸收投入資本籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。（掌握）P111-112；1、優(yōu)點(diǎn)3條：（1）能增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；（2）能夠盡快形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力；（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低；2、缺點(diǎn)2條：（1）資本成本較高；（2）產(chǎn)權(quán)清晰程度差；3.在我國(guó)，企業(yè)采用吸收投入方式籌集權(quán)益資本時(shí)，不屬于投資者出資形式的是（）（P107-108）(2012)A.現(xiàn)金資產(chǎn) B.土地所有權(quán)C.工業(yè)產(chǎn)權(quán)或非專利技術(shù)D.原材料或機(jī)器設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)22.企業(yè)以原材料、燃料、產(chǎn)成品等非現(xiàn)金資產(chǎn)投資時(shí)，對(duì)該非現(xiàn)金資產(chǎn)可采用的估價(jià)方法有（）（P110）A.現(xiàn)行市價(jià)法 B.收益現(xiàn)值法C.折余價(jià)值法 D.重置成本法E.約當(dāng)產(chǎn)量法(2012)

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二、發(fā)行普通股（一）股票的種類P113-115重點(diǎn)掌握第“1”（按股東權(quán)利和義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)P113）、“4”（按股票投資主體標(biāo)準(zhǔn)P114）、”5“（按發(fā)行對(duì)象和地點(diǎn)P114)三種分類方式；（二）股票的發(fā)行程序（了解）（三）股票發(fā)行方法與推銷方式（了解）掌握承銷方式P120（包銷、代銷）（風(fēng)險(xiǎn)大?。ㄋ模┌l(fā)行價(jià)格的確定（少考計(jì)算題）1、股票價(jià)值類型P121（掌握）（劃出重點(diǎn)）（1）票面價(jià)值（面值）：表明股東投資占資本總額的比例，是股東行使各種權(quán)力的依據(jù)，與企業(yè)資產(chǎn)無(wú)直接聯(lián)系；（2）賬面價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值=所有者權(quán)益/普通股數(shù)）：其可信度高，是股票投資分析依據(jù)之一。其價(jià)值越高，越有投資價(jià)值；（3）市場(chǎng)價(jià)值（市價(jià)）：交易價(jià)格，與企業(yè)盈利能力相關(guān)，是投資者直接參考依據(jù)；2、新股發(fā)行價(jià)格的計(jì)算（記住有三種方法）P1223、股票發(fā)行價(jià)格決策（了解P123

）（掌握我國(guó)股票發(fā)行價(jià)格規(guī)定）8（四）發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。1、優(yōu)點(diǎn)4條：（1）能提高公司的信譽(yù)；（2）沒(méi)有固定到期日，不用償還；（3）沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)；（4）籌資風(fēng)險(xiǎn)小；2、缺點(diǎn)2條：（1）資金成本較高、發(fā)行費(fèi)用較高；（2）容易分散企業(yè)控制權(quán)；注意：要聯(lián)系P111-112吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)區(qū)別；24．下列各項(xiàng)中，屬于“吸收投入資本”與“發(fā)行普通股”兩種籌資方式共同特點(diǎn)的有

()P112125（2009）A．不需償還

B．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

C．限制條件多

D．資金成本高

E．具有財(cái)務(wù)杠桿作用（債務(wù)資金才有）AD9第五節(jié)債務(wù)資本籌集一、銀行借款（一）銀行借款的種類（掌握）P126-128

重點(diǎn)掌握第”2“種分類P127（歸納4點(diǎn)見書）（二）辦理銀行借款的程序（了解）（三）銀行信用條件和實(shí)際利率（重點(diǎn)掌握）P130(4四種信用條件）

1、掌握四種信用條件（1）信貸額度：即貸款限額，是借款企業(yè)向銀行借款的最高限額；（2）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議：是銀行承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)定。企業(yè)對(duì)貸款限額的未使用部分需向銀行支付承諾費(fèi)（一般按未使用額度百分率計(jì)算）；（3）補(bǔ)償性余額：銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借款額一定比例的最低存款余額。影響：補(bǔ)償性余額能降低借款銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，但增加借款企業(yè)負(fù)擔(dān)，提高借款實(shí)際利率（因?qū)嶋H借款額減少）；（4）按貼現(xiàn)法計(jì)息：銀行發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息，到期時(shí)借款企業(yè)償還全部本金；影響：貼現(xiàn)法借款，借款企業(yè)可利用貸款額為本金扣除利息后金額，提高了實(shí)際率。（因?qū)嶋H借款額減少）10第五節(jié)債務(wù)資本籌集一、銀行借款（四）銀行借款籌資實(shí)際利息計(jì)算（4種信用條件）。（掌握）P131-132注意：名義借款利率區(qū)別于實(shí)際利率；（掌握計(jì)算）1、按復(fù)利計(jì)息下的實(shí)際利率：2、一年內(nèi)分次計(jì)算的復(fù)利：（這里要求折現(xiàn)率與計(jì)息期一致）3、貼現(xiàn)利率（聯(lián)系貼息法銀行信用）（貼現(xiàn)：提前背書轉(zhuǎn)讓票據(jù)）：11第五節(jié)債務(wù)資本籌集一、銀行借款4、單利貸款，計(jì)算補(bǔ)償性余額信用條件的實(shí)際利率：5、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定信用條條件的承諾費(fèi)12第五節(jié)債務(wù)資本籌集一、銀行借款（五）銀行借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。（掌握）P1331、優(yōu)點(diǎn)3條：（1）籌資速度快；（2）籌資成本低；（3）借款彈性好；2、缺點(diǎn)3條：（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；（2）限制條件較多；聯(lián)系前面“股票籌資”優(yōu)缺點(diǎn)記憶！

13二、發(fā)行企業(yè)債券（掌握）（一）企業(yè)債券的種類“1”-“4”見書P134-136（掌握）（三）企業(yè)債券的債券發(fā)行價(jià)格的確定（掌握）P138--1、債券發(fā)行價(jià)格影響因素：（4個(gè)決定因素）（1）債券面值；（2）債券利率；（3）市場(chǎng)利率；（4）債券期限。

2、債券發(fā)行價(jià)格公式（圖示推導(dǎo)P139）：評(píng)講P139例題3-18

思路：債券發(fā)行價(jià)格由兩部分組成：（A公式形式）（1）債券到期按面值還本的現(xiàn)值；（2）債券各期利息的年金現(xiàn)值。A公式含義：分期付息（M*r）、到期還本金（面值）（M）債券發(fā)行價(jià)格（定價(jià)）；B公式含義：到期一次還本、付息（單利計(jì)息）債券發(fā)行價(jià)格；C公式含義：到期一次還本、付息（付息計(jì)息）債券發(fā)行價(jià)格；143、債券發(fā)行價(jià)格判斷：（理解掌握以下結(jié)論）（本結(jié)論適于分期付息，到期還本）（用以下形式推導(dǎo)）（1）若債券利率（票面利率）等于市場(chǎng)利率，則債券平價(jià)發(fā)行；（2）若債券利率（票面利率）低于市場(chǎng)利率，債券折價(jià)發(fā)行；（3）若債券利率（票面利率）高于市場(chǎng)利率，則債券溢價(jià)發(fā)行。15（五稈）發(fā)殊行債嫩券籌何資的烏優(yōu)缺透點(diǎn)。P1茶41鬼-1懸421、優(yōu)紐奉點(diǎn)3條：（1）資金碎成本薪較低；（2）具有魂財(cái)務(wù)惰杠桿扇作用；（3）可保障倒控制四權(quán)；2、缺計(jì)點(diǎn)3條。（1）財(cái)務(wù)英風(fēng)險(xiǎn)組高；（2）限制專條件級(jí)多；（3）籌資繪額有項(xiàng)限；三、確融資或租賃P1淘42（一垮）融鋪資租禿賃與獅經(jīng)營(yíng)逼租賃怖（掌握眼兩者牢區(qū)別）1、經(jīng)元營(yíng)租許賃P1緊42（1）由出租胞人提構(gòu)供租速賃資指產(chǎn)；（2）租賃欄期限飄較短；（3）租柜賃期閘間，租賃者設(shè)備傾的維傅修、嗽保養(yǎng)食由出胖租人柳負(fù)責(zé)；（4）租舒賃期哀滿，出租己人收酷回出位租資扒產(chǎn)。2、融下資租差賃P1亮43性質(zhì)查：以鏡融通顛資金可為主剖要目妻的，低具有融資竊與融豬物相骨結(jié)合、帶有槐商品近銷售贏性質(zhì)的借包貸行土為；（1）設(shè)敵備由僻出租饒人根據(jù)薦承租癥人需伴要購(gòu)仍進(jìn)，拴再租牲給承搭租人；（2）租賃施期較飲長(zhǎng)，朝接近爸租賃漲設(shè)備帖的有界效使嘆用期；（3）由承租城人負(fù)關(guān)責(zé)維汁修、拴保養(yǎng)憲和保宴險(xiǎn)；（4）租干賃期綢滿，趣租賃絕設(shè)備稼按照挖事先欺約定謎方法搶處理梅（有退壯還、幼續(xù)租巡壽、留碑購(gòu)等級(jí)方式）。16三、尸融資劇租賃（二惠）融取資租鹽賃基傻本程門序（飼了解金）P1燥43旅—明確初三方印的責(zé)糖任：害出租倉(cāng)人根拆據(jù)承炸租人怖需要汗（要沫求）胃購(gòu)進(jìn)答（與么銷售禮方存蠟在購(gòu)紡銷合祖同）亞，然盲后將甜設(shè)備仇出租券給承達(dá)租人撤（租園賃合松同）刃，因禽此，融資睜租賃煙存在琴三方健當(dāng)事潛人（釣銷售用方、狠出租僚人、疑承租竟方）含、兩醋種合佳同（瓣銷售斃合同意、租哥賃合嘴同）（肥需理預(yù)解）（三挺）融黨資租勿賃租吊金的進(jìn)計(jì)算蛋（掌讀握）P1療45盡--1、決灘定租聰金的墾因素乎：（1）租秘賃設(shè)乏備原鍬價(jià)；（2）預(yù)黎計(jì)設(shè)備挨殘值遮；（3）利息；（出租集人購(gòu)疾置設(shè)劇備付展款所側(cè)承擔(dān)肅利息）（4）租賃片手續(xù)俯費(fèi)；（5）租伶賃期炸間租金目支付義次數(shù)痰；2、租減金的晴支付爽方式座：（1）按支付遣間隔撤期長(zhǎng)們短，分周為年芬付、怨半年令付、賢季付披、月山付；（2）按在期殺初和農(nóng)期末普付，分拍為先作付和產(chǎn)后付臣；（3）按每次益是否椅等額裙支付，分瓦為等羨額支記付（貿(mào)年金醫(yī)）和踏不等女額支艇付（招不屬填于年褲金）膨；173、確刪定租塵金的瞇方法陷：（1）平勿均分奶攤法：（賭可以酒參照絹折舊就的思永路理獄解）鑒（沒(méi)有筍考慮席資金純時(shí)間床價(jià)值）本法先以限商定輸?shù)睦障⒙手褪终ダm(xù)費(fèi)朽率計(jì)捕算出證租賃供期間倆的利憑息和桶手續(xù)蜻費(fèi)，然旅后連棵同設(shè)降備成杜本按支壟付次際數(shù)平壞均計(jì)弦算。本法煩沒(méi)有縱考慮零資金豬時(shí)間截價(jià)值保因素殼。本法仁下每心次應(yīng)氧付租鬼金計(jì)絲式算公梢式：（三幅）融筆資租魚賃租鏟金的觀計(jì)算再（掌乓握）P1仁45銹--公式拍符號(hào)析說(shuō)明姐：R-每次垂支付哲租金兇；C-租賃綠設(shè)備反購(gòu)置板成本；S-租賃暖設(shè)備預(yù)計(jì)原殘值；I-租賃期間份利息；F-租賃攻期間手續(xù)耳費(fèi)；N-租金支付澇次數(shù)；（出租壟人支染付的雪設(shè)備度購(gòu)買敘款、惠喪失危機(jī)會(huì)里成本跟、手俘續(xù)費(fèi)蜂等均酬應(yīng)由掌承租潑人承衛(wèi)擔(dān)）評(píng)講樹書例P1越47例3-肺19；183、確點(diǎn)定租既金的聰方法疲：（2）等促額年喂金法：（即每病期等響額支恰付租貫金）（考慮獸時(shí)間滲價(jià)值）；（聯(lián)系吉前面蝦后付眨年金綿、預(yù)干付年透金現(xiàn)達(dá)值公簽式）（掌握）本法筐是運(yùn)宣用年壇金現(xiàn)勸值的皂計(jì)算瀉原理斃計(jì)算獨(dú)每期惑應(yīng)付辨租金煎的方算法。款本法改通常要根耽據(jù)利偷率和鹽手續(xù)估費(fèi)率直確定俊一個(gè)艦租費(fèi)磨率，趨作為陪貼現(xiàn)勇率（奇折現(xiàn)淹率）清。本法扛每次忙應(yīng)付晉租金透計(jì)算店公式（區(qū)共分后松付和箱先付挺租金律兩種膀方式植）：①后付科租金帖方式剛：見書P1松47（三充）融臘資租柄賃租屈金的吊計(jì)算?。ㄕ茡眨㏄1糧45征--評(píng)講予書例P1密47例3-霸20；公式符號(hào)說(shuō)明：A-每次支付租金（年金）；n-租金支付次數(shù)；193、確帶定租狹金的盤方法脫：（2）等走額年態(tài)金法即：（作每期鑄等額莖支付默租金艱）②先付能租金防方式算：見書P1診48（三夸）融孟資租哥賃租戒金的漏計(jì)算贊（掌弊握）P1披45光--評(píng)講防書例P1浮48例3-體21；公式符號(hào)說(shuō)明：A-每次支付租金（年金）；n-租金支付次數(shù)；20（四叮）融層資租哥賃的騙優(yōu)缺蛇點(diǎn)（充掌握吧）P1撇49元--畢15萄01、優(yōu)廳點(diǎn)：（1）能迅速本獲得姨索取廟資產(chǎn)（融死資、日融物悶）；（2）融施資租薪賃融螞資限制長(zhǎng)較少；（3）降爸低設(shè)秘備陳幻玉舊風(fēng)賭險(xiǎn)（因租訓(xùn)入非翼購(gòu)入）；（4）分遵期付犧租金論，減輕觀還本宰壓力；（5）稅姿收負(fù)褲擔(dān)較附輕（租金襪可在竿所得蹄稅前基扣除）；（6）融挑資租咬賃屬對(duì)一種涼債務(wù)滑性籌恢資方必式（長(zhǎng)期盜負(fù)債）；2、缺槳點(diǎn)主要財(cái)缺點(diǎn)：（1）籌糾資成曾本高村；（2）承申擔(dān)較幸大的廚利息拆；4.下述筍籌資墻方式襯中，劣融資跪速度豪快且允融資漫成本羞低的藏方式累是（奇）P1似33）A.銀行蒙借款B.發(fā)行哭普通咽股C.融資禁租賃D.發(fā)行酸公司麗債券(2禽01似2)23括.下列落屬于休負(fù)債愁籌資襪方式壞的有慶（疤）（P1此26）A.發(fā)行該股票B.發(fā)行鞏債券C.融資攏租賃D.商業(yè)裳信用E.吸收奪直接斯投資ABC休D215．相釀對(duì)于繩股票膏籌資帆而言笑，銀歲行借嫩款籌色資方緣瑞式的備缺點(diǎn)唐是（艙）（20灑11）A．財(cái)位務(wù)風(fēng)生險(xiǎn)B．籌焰資成忠本高C．籌綁資速岡度慢D．限蘇制條昂件少25胞.普通擊股股趴東的察權(quán)利嶼和義污務(wù)有乖（抹）木（20壇11）A.優(yōu)先囑獲得蒙股利B.優(yōu)先爸分配幼剩余揚(yáng)財(cái)產(chǎn)C.享有域公司壯的經(jīng)疊營(yíng)管鼻理權(quán)D.享有古新股共優(yōu)先蹤蝶認(rèn)股辰權(quán)E.獲得肆穩(wěn)定弟股利32．簡(jiǎn)擁述資晃金時(shí)禮間價(jià)植值的慰含義劑及其霞表示任方法灘。5.銀行烏借款烤籌資蠟方式輪的優(yōu)塔點(diǎn)是肅（訓(xùn)）（20悅11）A.籌資平成本軍低B.限制雙條件吵少C.財(cái)務(wù)筐風(fēng)險(xiǎn)淚低D.能提婆高公啦司信違譽(yù)23院.企業(yè)許采用持吸收艇直接飽投資惹籌資毛方式結(jié)的優(yōu)壯點(diǎn)有圾（跡）兩（20比10）A.能夠歐增強(qiáng)蠟企業(yè)腫信譽(yù)B.資本掉成本總較低C.財(cái)務(wù)茫風(fēng)險(xiǎn)稼較低D.便于仗產(chǎn)權(quán)蹲交易E.能夠秋早日柱形成閱生產(chǎn)敞經(jīng)營(yíng)帆能力6．相昌對(duì)于犬負(fù)債婚融資婆方式即而言劣，采珠用吸潑收投殘資方狠式籌勞措資匹金的統(tǒng)優(yōu)點(diǎn)睛是(浩)格P1殃12（20志10）A．有撐利于靜降低沒(méi)財(cái)務(wù)罪風(fēng)險(xiǎn)B．有潮利于姓集中鐮企業(yè)歷控制走權(quán)C．有貸利于閘降低聯(lián)資金懲成本D．有檢利于艦發(fā)揮億財(cái)務(wù)犁杠桿媽作用ACDAAC忙EA22四、趟商業(yè)絹信用P1薦51澇--（也訓(xùn)屬于蜘債務(wù)痰性融委資）（一鎖）概鋼念：商品低交易羨中延期披付款嘴或者盆預(yù)收談賬款規(guī)方式條而形恐成的頁(yè)借貸關(guān)系落（即商毀業(yè)交消易中茶形成駱的應(yīng)書付款陡項(xiàng)（館預(yù)收很款項(xiàng)尋））成（賒雜購(gòu)/預(yù)收運(yùn)）（二帳）分傷類（懸掌握賀）商業(yè)巡壽信用芒主要綁形式凝：應(yīng)付疫賬款壯、商縮慧業(yè)匯辟票（良應(yīng)付糖票據(jù)贏）、傲票據(jù)弄貼現(xiàn)惹、預(yù)較收賬虜款；（三搏）具蹄體介床紹（掌狐握）1、應(yīng)瓜付賬棚款（P1拔51）應(yīng)付康賬款異信用疼方式惡按是憐否支鉆付代沖價(jià)分顆為三旨種：鄙（以2/荒10，n/腦30（注說(shuō)意含冰義）伐為例）（1）免費(fèi)伍信用：在謹(jǐn)該期裝間無(wú)會(huì)須支幣付代政價(jià)；資（有時(shí)泳限要棉求—信用揉期）（2）有代梳價(jià)信瘡用：如疊放棄結(jié)折扣速即屬養(yǎng)有代廚價(jià)信崇用；（3）展期防信用：展撿期信憂用不虧付出晉代價(jià)促，但達(dá)影響蔥企業(yè)測(cè)信譽(yù)罩；01030免費(fèi)信用徒期有代肢價(jià)信仍用期展期節(jié)約2%多付2%不會(huì)舉增加23四、商業(yè)窗信用（三準(zhǔn)）具里體介均紹：1、應(yīng)鵝付賬半款01030免費(fèi)信用伏期有代竿價(jià)信捷用期展期節(jié)約2%多付2%不會(huì)揀增加（4）“議應(yīng)付偉賬款乓”商犬業(yè)信沫用資歌金成蟻本率繪計(jì)算：（掌彈握計(jì)竹算）P1禁522、商毛業(yè)匯哲票（奸應(yīng)付屋票據(jù)帆）（誤了解漁）（1）概渴念（2）分趁類以上比參考P1驕52妥-1由53說(shuō)明苗：上闖述公怕式表公示延脊期付旱款喪賺失信賄用期攀而付迎出的丹代價(jià)伏（資春金成打本）陳，為年咬資金掙成本戴率！243、票歐據(jù)貼燙現(xiàn)（傾應(yīng)收拿票據(jù)窩貼現(xiàn)帳）（持票身人角蓄度）（少考釋計(jì)算）應(yīng)收攝票據(jù)向的貼怖現(xiàn)，融資桌性質(zhì)。其提前塵轉(zhuǎn)讓旬票據(jù)推所喪胃失的從利息爐（貼沙息額利）即是飄資金攜成本晶。貼息期限取得日（出票日）轉(zhuǎn)讓日（貼息日）到期日計(jì)息期（1）貼現(xiàn)驢息=匯票邀金額慈（到區(qū)期值母）*貼現(xiàn)廣率*貼現(xiàn)由期；（2）貼現(xiàn)己額（毫取得傘額）=到期殃值-貼現(xiàn)勿息；（3）貼現(xiàn)禿率=貼現(xiàn)豬息÷到期談值；評(píng)講P1貼53例3-泄23；4、預(yù)達(dá)收賬拔款（四允）商轟業(yè)信怠用的霜有缺足點(diǎn)：1、優(yōu)撫點(diǎn)：①籌資蘭便利從。②限制贊條件辨少。③有時(shí)勝無(wú)籌忠資成室本（慶如展輕期）。2、缺詞點(diǎn)：（1）商業(yè)情信用隙的期限涉較短，如龜果取蜓得現(xiàn)包金折謹(jǐn)扣，則時(shí)超間更黃短；（2）如跡果放瞇棄現(xiàn)莫金折壩扣，則須駝付出得很高吉的籌稼資成疲本。255.下列稈各項(xiàng)鑄中屬個(gè)于商業(yè)灣信用籌資寧形式壺的是虎（補(bǔ)）(2顆01漁0)A.發(fā)行從股票B.預(yù)收歸賬款C.短期藥借款D.長(zhǎng)期慈借款7.相對(duì)迎于利褲用銀百行借再款購(gòu)硬買設(shè)切備而蒙言，瞞通過(guò)殼融資改租賃俯方式熱取得晝?cè)O(shè)備吊的主側(cè)要缺程點(diǎn)是錘（復(fù)）(2生01鵝0)（注意廟：類演似按配揭貸冠款）A.限制純條件椅多B.取得橋資產(chǎn)融慢C.財(cái)務(wù)叼風(fēng)險(xiǎn)愚大D.資本床成本企高12搜.根據(jù)漆投資登所形蕉成的疏權(quán)益輕不同猛，企逆業(yè)購(gòu)買闊其他微企業(yè)則債券愚的投恩資行占為屬于娛（湯）(2妻01凡0)A.股權(quán)召投資B.債權(quán)厘投資C.間接縫投資D.直接革投資13旱.投資解者購(gòu)測(cè)入市曲場(chǎng)上飲流通仇的債博券，并在公到期拼日前撐售出，得啟到的攀收益裹率是奇（B）(2芹01斜0)（注意坑：如次何表株示）(書上俱無(wú)）A.票面矮收益輸率B.到期毅收益藥率C.持有烏期間婚收益間率D.最終望實(shí)際莖收益要率24棕.下列供各項(xiàng)其屬于商業(yè)欄信用擁形式的有網(wǎng)（挽）(2縱01單0)A.應(yīng)付膨賬款B.銀行糞本票C.商業(yè)蹄匯奴票D.預(yù)收占貨款E.短期閘借款25勞.普通帽股股程?hào)|的權(quán)利勒和義袋務(wù)有（眉）(2未01貴0)A.優(yōu)先電獲得招股利B.優(yōu)先柄分配艱剩余愁財(cái)產(chǎn)C.享有裙公司鳴的經(jīng)嘩營(yíng)管龜理權(quán)D.享有霸新股冶優(yōu)先膽認(rèn)股伶權(quán)E.獲得賞穩(wěn)定山股利BBBAC敘DCDD26第六紗節(jié)廟資夸本成燭本（敲資金塊成本回）一、謎資本各成本霧的含蘋義及諒作用（一憐）資靠本成腸本的答含義趣（掌濫握）P1占55資本毫成本蔥（資很金成測(cè)本）宇是企舊業(yè)取得襲和使訊用資碰本而奮支付庫(kù)的各抖種費(fèi)禮用。包路括用資叢費(fèi)用瞞（利膨息）眨和籌毒資費(fèi)垮用（母手續(xù)捎費(fèi)等刪）；資金燭成本璃表示描方法工：絕對(duì)更數(shù)、捎相對(duì)憐數(shù)（=用資爽費(fèi)用/籌資足金額）P1質(zhì)56；（二蟲）資口金成館本的紐奉性質(zhì)撫（掌鑼握）P1免56爬-1猾571、資嬌本成以本是資本柴使用狀者向昌資本擊所有赤者和照中介腳人支柔付的占用報(bào)費(fèi)和滔籌資捧費(fèi)。（占用游他人徐資金磨的代絲式價(jià)、拉使用攪費(fèi)）（是資牽本所灰有權(quán)斯與使往用權(quán)辮分離讓的結(jié)匠果）2、資識(shí)本成延本具裕有一般蹤蝶產(chǎn)品句成本趕的基忌本屬擴(kuò)性（炕價(jià)值送補(bǔ)償裳），又昨有不同朗于一灑般產(chǎn)莖品成攤本（架賬面罰成本隊(duì)）的某桐些特虹性。3、資交本成顛本同借資金聾時(shí)間浴價(jià)值既有厚聯(lián)系紀(jì)，又遙有區(qū)青別。（1）資金績(jī)成本棟的基沸礎(chǔ)是坐資金翠時(shí)間咳價(jià)值費(fèi)（不限條于）?。?）資邪金成化本構(gòu)磚成：資金代時(shí)間如價(jià)值煉（無(wú)就風(fēng)險(xiǎn)端價(jià)值申）+投資終風(fēng)險(xiǎn)況價(jià)值；27（三暮）資本牽成本溜的作斯用（衡掌握供）P1啟57刺--傭15泊81、資金姻成本酷是選央擇資衛(wèi)金來(lái)巴源，眾擬定誦籌資寺方案廈的依濟(jì)據(jù)；（1）個(gè)別成資金技成本：（嘆即單項(xiàng)喜資金頭成本）用以想計(jì)算馳單項(xiàng)夾融資怎資金胸成本，是黎比較斗各種岸籌資倆方案超優(yōu)劣頌的一殊個(gè)尺姐度（不是粥唯一枕尺度）；（2）綜合免資金哭成本：（即多精種資桌金組縱合成丙本）計(jì)算攪融資旋組合臭資金滲成本飛，判斷爛資本未結(jié)構(gòu)疾合理藍(lán)性和路決策于基本害依據(jù)；（3）邊際仿資金圣成本：（即新糾增單么位資叮金而齒增加替的成喘本）（舊微分跟含義偽）追加辨籌資倍的單怒位成致本，判斷反追加爸投資旦的合員理性；（注意質(zhì)三種義資金菠成本企的用圓途）P1乓57同-1頁(yè)582、資橡金成撫本是劉評(píng)價(jià)訓(xùn)投資堵方案可行杜性的置主要勤經(jīng)濟(jì)令指標(biāo)；有時(shí)統(tǒng)將資范金成趟本作遵為折現(xiàn)淹率，計(jì)算殲現(xiàn)金銀流量抽現(xiàn)值耀、凈養(yǎng)現(xiàn)值遭等（項(xiàng)完目投巾資中波運(yùn)用適）（悔后面扭講）充；3、資處金成扶本是衡后量企蓮業(yè)經(jīng)牲營(yíng)業(yè)劃績(jī)的減最低猜尺度。資金妄成本臣衡量完最低僅投資因收益運(yùn)率的鞋標(biāo)準(zhǔn)；即項(xiàng)劣目投貼資收防益率胞高于宮資金頑成本蟲時(shí)才劉是可設(shè)行的；（才有掏利可錫圖）第六侵節(jié)斃資本零成本綢（率?。?8二、個(gè)別面資本狠成本塵（率屢）——各種噴長(zhǎng)期助資金桑成本艷（推眾導(dǎo)記坡憶）思路悠：分責(zé)子：猛使用果資金篩代價(jià)遠(yuǎn)（利杜息、垮股利番等）朝，分刪母為妄實(shí)際返籌集驚金額撞；（1）長(zhǎng)喊期借備款成活本（2）債犧券成采本（P1擱60）（3）優(yōu)步先股確成本（4）普咸通股出成本（5）留階用利聲潤(rùn)成滿本（拼類似鐮普通賞股）注意玩：普景通股叼成本筐公式書中Dc指第讀一期膏期末陽(yáng)股利慘！不扁是期安初股仿利！7．下崇列關(guān)要于資組本成防本的北表述暈，正個(gè)確的嫩是（20怕11）A．資毒本成族本只車能用釋相對(duì)嚼數(shù)表夠示；B．資遍本成疼本是坐經(jīng)過(guò)培科學(xué)昌計(jì)算餃的精維確數(shù)懼值；C．資燈本成精本是江評(píng)價(jià)粗企業(yè)京經(jīng)營(yíng)息成果賽的最參低尺廉度；D．資王本成應(yīng)本只包眉括資裂本使看用者努向資蝦本所熊有者抓支付局的占它用費(fèi)C29幾個(gè)琴重要齒說(shuō)明登：（宵掌握史）（1）債務(wù)陵成本，涉哨及用資謊費(fèi)用殼（利鍬息）公抵稅（企業(yè)熔所得纏稅前寧扣除）作篩用，味因此醉，降低賤了資輔金成庭本率；（2）債佛券資從金成勝本計(jì)眼算中棟，用資睡費(fèi)用蝴（利殊息）典是根究據(jù)面鍵值和賢票面衰利息菜率確拐定；籌資匆額與陰面值姑并非一定泥相等筒；（3）債趣券資篩金成勸本高腳于長(zhǎng)塊期借露款資衛(wèi)金成索本P1艦61（掌小握）因?yàn)閭婊I資窮風(fēng)險(xiǎn)哭比長(zhǎng)碎期借橡款籌率資風(fēng)重險(xiǎn)高動(dòng)，且靠發(fā)行割費(fèi)用論也要檢高一睜些?。?）優(yōu)先紡股股累利一罩般是蛋固定的，燥因此頃，其公博式形渴式?jīng)]寺有股垃利增定長(zhǎng)率；（喇見P1袋61形式斬）（5）優(yōu)荒先股拒在所犬得稅虎后分采配股叉利，優(yōu)且清蘋算順擦序在氣債權(quán)糾人之乞后，暖其風(fēng)呈險(xiǎn)高虹于債榴務(wù)籌蕉資方?jīng)_式，喝因此范，優(yōu)先腦股成跳本高為于債貴務(wù)成藥本！P1畜62（掌火握）（6）書P1耐62普通飼股資務(wù)金成時(shí)本率清公式群屬“釋股利洋增長(zhǎng)勵(lì)模型刷”，注意要其使助用條熔件；G為股伍利年棍增長(zhǎng)映率；（7）留勞存收響益性均質(zhì)：盈余另公積父和未腫分配惱利潤(rùn)棉，屬素于普抽通股芬東所蚊有。坐其資蜘金成也本是疫機(jī)會(huì)蜂成本。善其無(wú)籌遮資費(fèi)嬌用。P1凈63（8）留挖存收漸益資炕金成神本率笛與普揉通股橫資金艦成本溉率相怠似，只是敗沒(méi)有窗籌資狗費(fèi)用括；P1描63（9）個(gè)別敲資金繞成本闖順序：普咸通股驚＞優(yōu)責(zé)先股輝＞留志存收膨益＞經(jīng)債券鼻＞銀扒行借鍵款二、煙個(gè)別些資本弦成本炮（率怒）——各種勇長(zhǎng)期漿資金蜓成本量（推個(gè)導(dǎo)記涉憶）30以各種攏資本勤占全巧部資攔本的己比重屋為權(quán)愛(ài)數(shù)，對(duì)意個(gè)別貴資本貍成本抽進(jìn)行薯加權(quán)紗平均唯確定涼的。符號(hào)采說(shuō)明置：Kw表示洋綜合授資金恨成本令（加子權(quán)平妙均資嫌金成旦本）朋；Kj表示貪第j種個(gè)創(chuàng)別資阻金成科本，Wj表示宴第j種個(gè)少別資閘本占選全部競(jìng)資金掏總額匙的比抓重；綜合姐資金蓬成本意率由喪兩部靈分組韻成：掠個(gè)別醒資金蠻成本鈴和權(quán)口重！四、鬼邊際世資本荒成本靠（了悉解）露（少考冊(cè)計(jì)算柴題，斜較難）邊際烘資本棄成本依是企肥業(yè)追叨加籌鹿資的拳成本壩。企僻業(yè)在梁追加聞籌資剝和追融加投御資決著策中乎必須起考慮液邊際鼻資本資成本滋的高受低。欄（掌握）P1振65說(shuō)明膚：企業(yè)瓜在籌懇資數(shù)夫額較逮大，或者在目標(biāo)蠅資本經(jīng)結(jié)構(gòu)百既定婆的情底況下，需煙要通舊過(guò)多種充籌資膀方式閉的組誓合來(lái)奔實(shí)現(xiàn)。則邊際佳資本許成本召需要依按加劑權(quán)平狗均法宴來(lái)計(jì)閘算，其權(quán)數(shù)出必須喉為市茫場(chǎng)價(jià)摟值權(quán)砌數(shù)，不是勉采用新賬面野價(jià)值韻權(quán)數(shù)諒（見肚書P1跳65）三、狡綜合禍資本赤成本P1圖63（掌紡握）316．相對(duì)偽于負(fù)拍債融攤資方良式而言襲，采天用吸收煮投資營(yíng)方式寒籌措蹄資金的優(yōu)缸點(diǎn)是A．有覽利于逃降低街財(cái)務(wù)必風(fēng)險(xiǎn)B．有戒利于阻集中志企業(yè)永控制洗權(quán)C．有脅利于冷降低番資金滿成本D．有融利于貫發(fā)揮日財(cái)務(wù)劫杠桿清作用(A冒)P鉗11僚27．與發(fā)碗行債自券和洲銀行戴貸款賓等籌資訂方式腥相比臉，租賃文籌資徹的主師要缺段點(diǎn)是A．限耍制條漠件多B．資稻金成閑本高C．籌杯資速丹度慢D．財(cái)甚務(wù)風(fēng)靜險(xiǎn)大(雷B勵(lì))P境15粘08．某釣企業(yè)按年壩利率5.油8％向白銀行波借款10扛00萬(wàn)元，銀馬行要彩求保留15％的個(gè)補(bǔ)償寬性余杠額，則致這輸項(xiàng)借拋款的沒(méi)實(shí)際左年利掀率是(島)勁P1纏32，10訊00院*5近.8盛%/就10級(jí)00磁*(燃1-共15吳%)持A．5.應(yīng)82％B．6.赴42％C．6.俊82％D．7.京32％22．計(jì)蓄算資涌本成掩本時(shí)么，需點(diǎn)要考價(jià)慮所避得稅散因素軌的有鄰（20源11）A．長(zhǎng)節(jié)期債葵券成沫本B．普陶通股栽成本C．長(zhǎng)紡期借娘款成煙本D．留畝用利應(yīng)潤(rùn)成幟本E．優(yōu)踢先股巴成本39．試僑述資造本成丸本的拔作用誤。P1典57飽-1敞58（20纏11）6.某公貌司利塘用長(zhǎng)盛期債畫券籌離資40奴0萬(wàn)元梢，普帝通股爽籌資60避0萬(wàn)元紛，資舅本成扔本分甘別為6％和15％。杰則該閃籌資艦組合隔的綜森合資裂本成穩(wěn)本是?。ㄖィ?2紗01呆0)A.偏10煙.6％B.莫11夢(mèng).4％C.畜12％D.沈12誦.5％B3235膜.某企姿業(yè)計(jì)撒劃籌康集資持金1韻00與0萬(wàn)元鄙，有漿關(guān)資聰料如長(zhǎng)下：(1窮)按溢捏價(jià)發(fā)笑行企蒼業(yè)債扯券，抹債券信面值賺總額蠟為33冰0萬(wàn)元淚，發(fā)榆行價(jià)耀格總濟(jì)額為35律0萬(wàn)元墳，票庫(kù)面年煤利率揮為10％，長(zhǎng)期限雄為3年，波每年庭支付秋利息過(guò)，籌膛資費(fèi)屋用率糊為3％；(2巷)平價(jià)償發(fā)行脅優(yōu)先依股總冬價(jià)為25殖0萬(wàn)元題，籌仗資費(fèi)客用率傍為3％，芒預(yù)計(jì)穿年股己利率佩為12％；(3舅)發(fā)行騾普通漆股總往價(jià)40晴0萬(wàn)元惑，每齡股發(fā)曉行價(jià)貢格10元，產(chǎn)籌資橋費(fèi)用紅率為5％。汁預(yù)計(jì)瘡每年夢(mèng)每股豬股利污均為1.咱3元。該企倦業(yè)所懸得稅對(duì)稅率斗為25％。要求但：(1撤)分別株計(jì)算久債券屢成本渡、優(yōu)遠(yuǎn)先股觸成本螺、普訪通股丹成本晃；(2命)計(jì)算抽該企碎業(yè)加妖權(quán)平端均資珍本成童本。(債券躲權(quán)數(shù)琴按發(fā)劃行價(jià)啦格計(jì)貫算)(注：裕計(jì)算沒(méi)過(guò)程尿及結(jié)郊果均根保留姓小數(shù)解點(diǎn)后2位)解：夏債券恨成本:K=擴(kuò)I(武1-嫩T)狂/B杰(1允-F綠)=梳(3扎30貓*1召0%棚(1逮-2憤5%雨))屑/(遣35沸0(寧1-攝3%賭))撐=7雕.2榜9%優(yōu)先預(yù)股成榆本：K=詢D/租P(搜1-韻F)彎=(窯25福0*費(fèi)12淘%)勻/(倚25盼0(粗1-纏3%終))而=1鞠2.朋37頁(yè)%普通蜻股成晉本：K=垂D/韻P(桑1-或F)壯+G丸=(涼40磁0/笑10歲*1甩.3謙)/豪(4拌00窄(1圾-5貫%)炸)=以13撞.6臉8%加權(quán)私平均痛資本稅成本親：K=焰∑K跟W=（35娃0*糟7.編29腸%+匯25云0*養(yǎng)12顆.3腐7%謙+4宰00遇*1奴3.趁68陽(yáng)%）/(軌35靜0+嫩25房誠(chéng)0+提40或0)脫=1孝1.翠12浮%3337治.某企辦業(yè)投有資A項(xiàng)目采，計(jì)劃歡籌資80琴0萬(wàn)元，A項(xiàng)目預(yù)期搞收益幅率為12％。假燃設(shè)該出企業(yè)秩所得步稅稅吩率為25％。孝籌資灘方案碗如下胡：(1博)溢價(jià)發(fā)行竊債券，面護(hù)值為25寶0萬(wàn)元追，發(fā)捐行價(jià)咬格為30比0萬(wàn)元摘，債腥券的在票面蟻利率良為8％，掘期限立為5年，每年去年末星支付免一次秀利息筋，籌這資費(fèi)賴用率闊為3％。(2視)發(fā)行宵普通耀股50萬(wàn)股送，每股派發(fā)行蛾價(jià)格10元，滲籌資底費(fèi)用補(bǔ)率為4％。預(yù)絲式計(jì)第一之年每謝股股衡利為0.碰8元，慘以后傲每年芬按4％遞彼增。要求暮：(1灑)計(jì)算后發(fā)行同債券遇的籌秀資費(fèi)騙用；(2設(shè))計(jì)算演債券嘩籌資帥的資材本成事本(不考報(bào)慮資督金時(shí)賊間價(jià)巡壽值)；(3置)計(jì)算射普通律股籌勁資的醬資本弊成本古；(4趣)計(jì)算害本次毅籌資偵的綜悉合資醒本成遞本(按籌哪資時(shí)喊市價(jià)吹比例販計(jì)算瓶權(quán)重)；(5忠)判斷A項(xiàng)目貸是否景可行微。(計(jì)算天結(jié)果溝保留藍(lán)小數(shù)賣點(diǎn)后結(jié)兩位)（P1污60絮-1眨64）34第七倒節(jié)寺資藏本結(jié)燭構(gòu)一、財(cái)務(wù)怠杠桿友原理P1犬67（了解灶推導(dǎo)）財(cái)務(wù)頃杠桿救作用閱是指那些喪僅支擇付固貞定資貢本成鞏本的宋籌資銷方式（如企患業(yè)債股券、守優(yōu)先捐股、紡租賃揉等）對(duì)增墨加所拔有者蠅收益的作情用。（1）息艙稅前海利潤(rùn)發(fā)（EB測(cè)IT）-固定溜性資號(hào)本支土出（利息均、優(yōu)驅(qū)先股杠股利桃、租喉賃費(fèi)攪等）-所得呆稅=所有闖者收付益（凈利社潤(rùn)）（2）所哀有者暗收益厚（凈贈(zèng)利潤(rùn)仆）/普通系股股淘數(shù)=普通畜股每受股利蝴潤(rùn)（每股憶收益好（EP飛S）定義危公式變形鹽公式（3）注旬意把餅握上腸述公略式的秤含義鴉：表示頃每股轟收益字變動(dòng)詠率相云對(duì)息侵稅前烏利潤(rùn)勢(shì)變動(dòng)燙率的樂(lè)程度吩！量稿化舉樂(lè)例！P1觸67上述帆公式廣是指投有優(yōu)肢先股霉的條供件下戀；因優(yōu)先錯(cuò)股股取利是君稅后昌利潤(rùn)珍的分做配，因那此需還膏原為明稅前拾，并猜予扣蕩除（屬固降定性滾支出）；（4）財(cái)走務(wù)杠梳桿系屯數(shù)是由企凝業(yè)資孫本結(jié)床構(gòu)決慈定的。財(cái)務(wù)奔杠桿榴系數(shù)片越大圍，企貓業(yè)財(cái)夸務(wù)風(fēng)螞險(xiǎn)越狗大。P1禽70（5）當(dāng)息稅宗前利剝潤(rùn)較保大高喚時(shí)，可調(diào)以多利驗(yàn)用負(fù)拖債，以提夜高每介股收蕉益，反病之，應(yīng)減黃少負(fù)艇債，塌避免句每股舞收益磁下降；P1兔703536．某車企業(yè)20洪08年息吼稅前志利潤(rùn)俱為20樓0萬(wàn)元蹄，企餃業(yè)資夜產(chǎn)總珠額為1辭00陸0萬(wàn)元宜，資完產(chǎn)負(fù)奸債率音為40％，費(fèi)負(fù)債律資金冤平均川年利脾率為10％。叛企業(yè)來(lái)沒(méi)有土優(yōu)先傷股和肝租賃伶費(fèi)用篇。鏡要受求：(1葵)計(jì)算襖企業(yè)20脈08年利名息費(fèi)糠用；p5繡54(2揀)計(jì)算轎企業(yè)串財(cái)務(wù)清杠桿藍(lán)系數(shù)米。P1吊69則(注：棄計(jì)算截結(jié)果某保留困小數(shù)于點(diǎn)后集兩位)（1）20涂08年利乒息費(fèi)脅用：10現(xiàn)00莊*4調(diào)0%腰*1妹0%是=4曉0萬(wàn)元廟；（2）財(cái)纏務(wù)杠所桿系掌數(shù)：（注意孫其財(cái)略務(wù)含基義）6.某企層業(yè)發(fā)主行債瘦券，面值蘿為1嘗00鞠0元，票面城利率距為10％，每年撕年末抓付息灣一次物，五讀年到舞期還嗚本。若目蛇前市火場(chǎng)利薦率為8％，則該蛙債券師是(2穩(wěn)00塞8)A.平價(jià)爪發(fā)行B.溢價(jià)嘉發(fā)行C.折價(jià)極發(fā)行D.貼現(xiàn)置發(fā)行答案架：B366．能和夠加大夫財(cái)務(wù)爽杠桿盯作用慰的籌筐資活秀動(dòng)是（）