國家開放大學(xué)電大本科《金融理論前沿課題》論述題附答案（試卷號：1050）

國家開放大學(xué)電大本科《金融理論前沿課題》論述題附答案（試卷號：1050）一、論述題1.試論經(jīng)濟數(shù)據(jù)修正的政策含義。答：(1)由于數(shù)據(jù)偏差會導(dǎo)致貨幣政策的低效率，因此，對各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行修正是提高貨幣政策實施效率的必要前提。影響的重要方面是中介目標選擇、制度框架和價格指標選擇。(3-5分)(②)貨幣政策中介目標的選擇。中介目標是否選擇貨幣供應(yīng)量？實證結(jié)論是肯定的，對GDP數(shù)據(jù)修正可能也會改變貨幣口徑的選擇：以貨幣供應(yīng)量作為中介目標還涉及貨幣統(tǒng)計范圍及其調(diào)整的問題。(3—5分）(3)制度框架。中央銀行根據(jù)GD數(shù)據(jù)來制定貨幣政策，就會低估經(jīng)濟的波動性，從而延誤貨幣政策時機或者減小貨幣政策力度：即使中央銀行認識到GP數(shù)據(jù)存在問題，試圖及時采取適當力度的貨幣政策，但是由于GDP數(shù)據(jù)的官方性質(zhì)和權(quán)威地位，中央銀行將很難說服政府、人大和公眾從而實施其貨幣政策意圖，特別是在中央銀行獨立性不足的情形下更是如此。(3-5分)(4)價格指標選擇。價格指標是貨幣政策的重要目標和觀測變量，主要包括核心通貨膨脹率、廣義的價格指數(shù)、資產(chǎn)價格。(3-5分)2.試論治理股東掠奪、經(jīng)理人掠奪的可行性政策選擇。答：(1)股東掠奪是造成金融危機的主要原因之一，經(jīng)理人掠奪以及政府在稅收上的短視又助長了股東掠奪，從而使經(jīng)濟中利益與風(fēng)險在時間上出現(xiàn)了嚴重的非對稱性，給經(jīng)濟發(fā)展帶來很大危害，必須通過加強監(jiān)管予以解決。(2-4分)(2)首先是加強對金融機構(gòu)的監(jiān)管。包括明確堅持資本監(jiān)管的重要性、對股東和高級管理者的收益適當管理等。(5-8分)(3)其次是對中國的金融業(yè)加強監(jiān)管。包括改變壞賬與利潤分離的財務(wù)管理方式、嚴格執(zhí)行資本監(jiān)管原則，從整體上解決中國銀行業(yè)資本不足的問題：通過資本監(jiān)管，進一步放開銀行業(yè)，以填補某些真空地帶；通過資本監(jiān)管，解決銀行業(yè)創(chuàng)新不足的問題：通過資本監(jiān)管，增強銀行投資者與經(jīng)營者的風(fēng)險意識，防止過度競爭造成的行業(yè)傷害；在金融業(yè)高管中實行限薪措施等。（⑤-8分）3.試論國際貨幣體系的重建思路。，答：(1)重建國際貨幣體系的必要性：美元本位制已經(jīng)淪為一個腐朽的、為美國政府操縱的國際貨幣體系，無法滿足國際經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的需要。(3-6分)(2)充當國際本位貨幣的條件：價值具有穩(wěn)定性：數(shù)量具有非稀缺性。(36分)(3國際貨幣體系的重建思路：取消美國在國際金融組織中獨一無二的否決權(quán)，削減美國的投票權(quán)：根據(jù)各國在國際經(jīng)濟發(fā)展和金融穩(wěn)定等方面的貢獻，重新分配投票權(quán)；要求美國維持國際收支平衡，減少政府預(yù)算赤字，控制美元過多供應(yīng)：選取并培育美元替代物，借鑒歐元創(chuàng)建經(jīng)驗，最好形成美元、歐元、東亞統(tǒng)一貨幣三足鼎立局面：長遠打算是建立世界中央銀行發(fā)行世界統(tǒng)一貨幣。(4-8分)4.試論菲利普斯曲線理論演變對貨幣政策實施的影響。答：(1)通貨膨脹與失業(yè)兩者之間短期內(nèi)的替代關(guān)系取決于公眾對通貨膨脹的預(yù)期。當偏離公眾預(yù)期時，貨幣政策對實體經(jīng)濟的影響最大。但是，如果中央銀行為了系統(tǒng)地增加實際產(chǎn)出而不斷地試圖偏離公眾預(yù)期，則公眾的預(yù)期一定會隨之改變。因此公眾的預(yù)期與中央銀行以往的業(yè)績密切相關(guān)。中央銀行的信譽度有助于以較低成本恢復(fù)到理想水平。(3-5分)(2)對菲利普斯曲線具體形狀的研究可以導(dǎo)致兩種完全不同的貨幣政策策略。第一種是積極的中央銀行策略，第二種是以穩(wěn)定為導(dǎo)向的中央銀行策略。從建立中央銀行信譽度的角度講，應(yīng)當采取第二種策略。(3-5分)(3)中央銀行穩(wěn)定通貨膨脹的信譽度非常重要，是市場自我穩(wěn)定機制發(fā)揮作用的前提。中央銀行在實施貨幣政策時首先應(yīng)當明確目標，必須避免貨幣政策本身成為一種沖擊。其次應(yīng)當在立法層次上強調(diào)價格穩(wěn)定的重要性，以及在貨幣政策決策時采取透明的方式。這些都有助于中央銀行“信譽”的建立，也會有助于在制度層面上穩(wěn)定私人部門的預(yù)期。(3-5分)(4)在明確目標的基礎(chǔ)上，中央銀行還應(yīng)當綜合分析各種因素。通貨膨脹的形成是一個復(fù)