2022年甘肅省天水市中級會計職稱財務管理

2022年甘肅省天水市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

第

11

題

利用郵政信箱法和銀行業(yè)務集中法進行現(xiàn)金回收管理的共同優(yōu)點是（）。

A.可以加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)B.可以降低現(xiàn)金管理成本C.可以減少收賬人員D.可以縮短發(fā)票郵寄時間

2.在營運資金管理中，必須正確處理保證生產(chǎn)經(jīng)營需要和節(jié)約資金使用成本兩者之間的關(guān)系。這是營運資金管理應遵循的()。

A.“滿足合理的資金需求”原則

B.“提高資金使用效率”原則

C.“節(jié)約資金使用成本”原則

D.“保持足夠的短期償債能力”原則

3.

第

11

題

對投資項目內(nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因索是（）。

4.下列關(guān)于留存收益的說法中，不正確的是（）。

A.留存收益包括盈余公積金和未分配利潤

B.未分配利潤指的是沒有分配給股東的凈利潤

C.留存收益的籌資數(shù)額有限

D.留存收益籌資可以保持普通股股東的控制權(quán)

5.下列股利分配政策中，能使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使平均資本成本最低，并實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的是()。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

6.企業(yè)的財務活動是（）。

A.實物商品運動B.資金運動C.產(chǎn)品運動D.金融商品運動

7.第

21

題

根據(jù)財務管理的理論，企業(yè)特有風險是（）。

A.不可分散風險B.非系統(tǒng)風險C.基本風險D.系統(tǒng)風險

8.已知甲方案投資收益率的期望值為15％，乙方案投資收益率的期望值為12％，兩個方案都存在投資風險，比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是（）。

A.方差B.期望值C.標準差D.標準差率

9.

10.

第

8

題

甲公司期末原材料的賬面余額為200萬元，數(shù)量為10噸。該原材料專門用于生產(chǎn)與乙公司所簽合同約定的A產(chǎn)品。該合同約定：甲公司為乙公司提供A產(chǎn)品20臺，每臺不含稅售價為15萬元。將該原材料加工成20臺A產(chǎn)品尚需加工成本總額為95萬元。估計銷售每臺A產(chǎn)品尚需發(fā)生相關(guān)稅費1萬元。期末市場上該原材料每噸售價為9.5萬元，估計銷售每噸原材料尚需發(fā)生相關(guān)稅費1.8萬元。期末該原材料的可變現(xiàn)凈值為（）萬元。

A.178B.83C.99D.185

11.

12.關(guān)于寬松的流動資產(chǎn)投資策略，下列說法中不正確的是()。

A.企業(yè)維持較高的流動資產(chǎn)與銷售收入比率B.投資收益率較低C.投資收益率較高D.運營風險較小

13.采用銷售額比率法預測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是()。

A.現(xiàn)金B(yǎng).應付賬款C.存貨D.公司債券

14.下列財務分析指標中，能夠反映收益質(zhì)量的是（）。

A.凈資產(chǎn)收益率B.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率C.凈收益營運指數(shù)D.每股收益

15.下列各項中不屬于責任成本基本特征的是()。

A.可以披露B.可以預計C.可以施加影響D.可以計量

16.

第

10

題

某企業(yè)預計前兩個季度的銷量為2000件和3200件，期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量一般按下季銷量的20%安排，則第一季度的預算產(chǎn)量為（）件。

17.可以使信息傳遞與過程控制等的相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價值與利用效率的財務管理體制是()。

A.集權(quán)型B.分權(quán)型C.集權(quán)與分權(quán)相制約型D.M型

18.

第

14

題

甲企業(yè)發(fā)出實際成本為140萬元的原材料，委托乙企業(yè)加工成半成品，收回后用于連續(xù)生產(chǎn)應稅消費品。甲企業(yè)和乙企業(yè)均為增值稅一般納稅人，甲企業(yè)根據(jù)乙企業(yè)開具的增值稅專用發(fā)票向其支付加工費4萬元和增值稅0.68萬元，另支付消費稅16萬元。假定不考慮其他相關(guān)稅費，甲企業(yè)收回該批半成品的入賬價值為（）萬元。

A.144B.144.68C.160D.160.68

19.

20.某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長期債券10000萬元，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，該債券的資本成本率為（）

A.6%B.6.09%C.8%D.8.12%

21.已知某種證券收益率的標準差為0.2，當前的市場組合收益率的標準差為0.4，該證券收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則該證券收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差為()。

A.0.02B.0.04C.0.5D.0.3

22.如果企業(yè)速動比率很小，一般情況下，下列結(jié)論成立的是（）。

A.企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多B.企業(yè)短期償債能力很強C.企業(yè)短期償債風險很大D.企業(yè)資產(chǎn)流動性很強

23.作業(yè)成本管理中以不斷改進的方式降低作業(yè)消耗的資源或時間的途徑屬于（）。

A.作業(yè)消除B.作業(yè)選擇C.作業(yè)減少D.作業(yè)分享

24.企業(yè)財務管理體制是指明確（）方面的制度。

A.企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的權(quán)限、責任和利益的制度

B.企業(yè)各財務層級財務權(quán)限、責任和利益的制度

C.企業(yè)股東會、董事會權(quán)限、責任和利益的制度

D.企業(yè)監(jiān)事會權(quán)限、責任和利益的制度

25.下列關(guān)于貨幣時間價值的說法中，錯誤的是()。

A.貨幣時間價值是指一定量貨幣資本在不同時點上的價值量的差額

B.在不存在通貨膨脹的情況下，由于資金存在時間價值，所以今天的1元錢的價值要大于將來的1元錢的價值

C.在不考慮風險的情況下，政府債券利率可視同為貨幣的時間價值

D.貨幣的時間價值來源于貨幣進入社會再生產(chǎn)過程后的價值增值

二、多選題(20題)26.

第

32

題

下列有關(guān)及時生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)的說法正確的有（）。

A.只有在使用之前才從供應商處進貨，從而將原材料或配件的庫存數(shù)量減少到最小

B.只有在出現(xiàn)需求或接到訂單時才開始生產(chǎn)，從而避免產(chǎn)成品的庫存

C.可以降低庫存成本

D.減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產(chǎn)效率

27.預算工作的組織包括（）A.決策層B.考核層C.執(zhí)行層D.管理層

28.某公司生產(chǎn)銷售A、B、C三種產(chǎn)品，銷售單價分別為20元、30元、40元；預計銷售量分別為3萬件、2萬件、1萬件；預計各產(chǎn)品的單位變動成本分別為12元、24元、28元；預計固定成本總額為18萬元。按加權(quán)平均法確定各產(chǎn)品的保本銷售量和保本銷售額。下列說法中正確的有（）。

A.加權(quán)平均邊際貢獻率為30％

B.綜合保本銷售額為60萬元

C.B產(chǎn)品保本銷售額為22.5萬元

D.A產(chǎn)品的保本銷售量為11250件

29.第

34

題

下列說法中正確的是（）。

A.風險收益率＝風險價值系數(shù)×標準離差率

B.投資收益率＝無風險收益率+通貨膨脹補償率＋風險收益率

C.無風險收益率＝資金時間價值＋通貨膨脹補償率

D.一般把短期政府債券的收益率作為無風險收益率

30.企業(yè)投資的必要收益率的構(gòu)成包括()。

A.純粹利率B.通貨膨脹補貼C.風險收益率D.資金成本率

31.下列選項中，屬于企業(yè)籌資管理應當遵循的原則有（）

A.依法籌資原則B.負債最低原則C.規(guī)模適度原則D.結(jié)構(gòu)合理原則

32.

第

28

題

按照資本資產(chǎn)定價模型，影響特定股票必要收益率的因素有（）。

A.無風險的收益率B.平均風險股票的必要收益率C.特定股票的β系數(shù)D.財務杠桿系數(shù)

33.

第

27

題

以下可能影響到企業(yè)選擇流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的因素有（）。

34.在下列各項中，屬于證券投資風險的有（）。

A.違約風險B.再投資風險C.購買力風險D.破產(chǎn)風險

35.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，財務杠桿系數(shù)為2，則下列說法正確的有()。

A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加60%

B.如果息稅前利潤增加30%，每股收益將增加90%

C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加60%

D.如果每股收益增加30%，銷售量需要增加5%

36.某企業(yè)集團采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務管理體制，下列各項權(quán)利中，集團總部應當分權(quán)給子公司的有（）。

A.業(yè)務定價權(quán)B.收益分配權(quán)C.費用開支審批權(quán)D.經(jīng)營自主權(quán)

37.市盈率的影響因素包括（）。

A.市場利率水平B.上市公司股利政策的穩(wěn)定性C.上市公司盈利水平的穩(wěn)定性D.上市公司盈利能力的成長性

38.在下列各項中，屬于財務管理風險對策的有()。

A.規(guī)避風險B.減少風險C.轉(zhuǎn)移風險D.接受風險

39.下列關(guān)于成本的說法中，不正確的有（）。

A.固定成本是指不直接受業(yè)務量變動的影響而保持固定不變的成本

B.按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金屬于酌量性變動成本

C.延期變動成本通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務量的變化無關(guān)，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務量的增加成正比例增加

D.遞減曲線成本是遞減的

40.下列各項中，屬于普通年金形式的項目有()。

A.零存整取儲蓄存款的整取額B.定期定額支付的養(yǎng)老金C.年資本回收額D.償債基金

41.在確定因放棄現(xiàn)金折扣而發(fā)生的信用成本時，需要考慮的因素有()。

A.數(shù)量折扣百分比B.現(xiàn)金折扣百分比C.折扣期D.信用期

42.下列各項中，屬于衍生金融工具的有()。

A.股票B.互換C.債券D.掉期

43.股東從保護自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時應考慮的因素有()。

A.避稅B.控制權(quán)C.穩(wěn)定收入D.資本積累

44.風險是由()要素構(gòu)成。

A.風險因素B.風險事故C.風險損失D.風險對策

45.可以防止公司被敵意并購的做法有()。

A.發(fā)放股票股利B.支付現(xiàn)金紅利C.股票分割D.股票回購

三、判斷題(10題)46.利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎(chǔ)。()

A.是B.否

47.

第

39

題

相關(guān)系數(shù)反映兩項資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度即兩項資產(chǎn)收益率之間相對運動的狀態(tài)。（）

A.是B.否

48.在通貨膨脹情況下，名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率）。（）

A.是B.否

49.理想標準成本考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差，屬于企業(yè)經(jīng)過努力可以達到的成本標準。（）

A.正確B.錯誤

50.某產(chǎn)品標明“原價250元，現(xiàn)促銷價l00元”，這種標價法屬于心理定價策略中的雙位定價策略。()

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.

第

38

題

以成本為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價方法，主要關(guān)注企業(yè)成本狀況而不考慮市場需求狀況，因而這種方法制定的產(chǎn)品價格不一定滿足企業(yè)銷售收入或利潤最大化的要求。

A.是B.否

53.在計算項目投資的經(jīng)營成本時，需要考慮籌資方案的影響。()

A.是B.否

54.資本密集型企業(yè)因其成長較快，應較多使用負債，勞動密集型企業(yè)應其發(fā)展較慢，應較少使用負債。()

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.某企業(yè)擬更新原設備，新舊設備的詳細資料如下。假設企業(yè)最低報酬率為10％，所得稅稅率為25％，按直線法計提折舊。要求：(1)計算繼續(xù)使用舊設備的相關(guān)指標：①舊設備的年折舊；②舊設備的賬面凈值；③舊設備的變現(xiàn)損益；④變現(xiàn)損失對稅的影響；⑤繼續(xù)使用舊設備的初始現(xiàn)金流量；⑥每年稅后付現(xiàn)成本；⑦每年折舊抵稅；⑧第3年年末殘值變現(xiàn)凈收益納稅；⑨第1年至第2年的相關(guān)現(xiàn)金流量；第3年的相關(guān)現(xiàn)金流量；⑩繼續(xù)使用舊設備的凈現(xiàn)值。(2)若新設備的凈現(xiàn)值為-72670．83元，比較新舊設備年金成本，判斷是否應更新。

57.要求：

（1）計算投資甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的投資組合的風險收益率；

（2）計算投資甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率；

（3）分別計算甲股票、乙股票、丙股票的必要收益率；

（4）分別計算甲股票、乙股票、丙股票的內(nèi)在價值；

（5）若按照目前市價投資于甲股票，估計1年后其市價可以漲到5.4元/股，若持有1年后將其出售，計算甲股票的持有期收益率；

（6）若按照目前市價投資于丙股票，并長期持有。計算其預期收益率。

58.第

51

題

A公司11月份現(xiàn)金收支的預計資料如下：

（1）11月1日的現(xiàn)金（包括銀行存款）余額為54100元。

（2）產(chǎn)品售價8元/件。9月銷售20000件，10月銷售30000件，11月預計銷售40000件，12月預計銷售25000件。根據(jù)經(jīng)驗，商品售出后當月可收回貨款的60%，次月收回30%，再次月收回8%，另外2%為壞賬。

（3）假設存貨是均勻購人，款項也是均勻支付，進貨成本為5元/件，平均在15天后付款。編制預算時月底存貨為次月銷售的10%加1000件。10月底的實際存貨為4000件，應付賬款余額為77500元。

（4）11月的費用預算為85000元，其中折舊為12000元，其余費用須當月用現(xiàn)金支付。

（5）預計11月份將購置設備一臺，支出150000元，須當月付款。

（6）11月份預交所得稅20000元。

（7）現(xiàn)金不足時可從銀行借入，借款額為10000元的倍數(shù)，利息在還款時支付。期末現(xiàn)金余額不少于5000元。

要求：編制11月份的現(xiàn)金預算。

59.

要求：

（1）根據(jù)所給資料，計算固定制造費用的成本差異。

（2）采用三差異分析法，計算固定制造費用的各種差異，并說明是有利差異還是不利差異。

60.某公司2007年至2011年各年產(chǎn)品銷售收入分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年度銷售收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應收賬款、流動負債、固定資產(chǎn)等資金項目與銷售收入的關(guān)系如下表所示：已知該公司2011年資金完全來源于自有資金（其中，普通股1000萬股，共1000萬元）和流動負債。2011年銷售凈利率為10%，公司擬按每股0.2元的固定股利進行利潤分配。公司2012年銷售收入將在2011年基礎(chǔ)上增長40%。2012年所需對外籌資部分可通過面值發(fā)行10年期、票面利率為10%、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費率為2%，公司所得稅稅率為25%。要求：(1)計算2011年凈利潤及應向投資者分配的利潤。(2)采用高低點法計算每萬元銷售收入的變動資金和“現(xiàn)金”項目的不變資金。(3)按Y=a+bX的方程建立資金預測模型。(4)預測該公司2012年資金需要總量及需新增資金量。(5)計算債券發(fā)行總額和債券成本。(6)計算填列該公司2012預計資產(chǎn)負債表中用字母表示的項目。

參考答案

1.A現(xiàn)金回收管理的目的是盡快收回現(xiàn)金，加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金回收主要采用的方法是郵政信箱法和銀行業(yè)務集中法。

2.C在營運資金管理中，必須正確處理保證生產(chǎn)經(jīng)營需要和節(jié)約資金使用成本兩者之間的關(guān)系。要在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，盡力降低資金使用成本。

3.D本題考核項目投資決策動態(tài)評價指標中內(nèi)部收益率的概念，內(nèi)部收益率(IRR)是使項目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。它的計算和投資項目的必要報酬率沒有關(guān)系。

4.B未分配利潤是指未限定用途的留存凈利潤。未分配利潤有兩層含義：一是這部分凈利潤本年沒有分給公司的股東投資者；二是這部分凈利潤未指定用途。所以選項B的說法不正確。利用留存收益籌資的特點包括：(1)不用發(fā)生籌資費用；(2)維持公司的控制權(quán)分布；(3)籌資數(shù)額有限。所以選項CD的說法正確。

5.A剩余股利政策是指公司在有良好的投資機會時，根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的杪益資本額，先劇盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配。其優(yōu)點有：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

6.B解析：企業(yè)財務活動是資金運動。

7.B非系統(tǒng)風險又稱企業(yè)特有風險，這種風險可以通過資產(chǎn)組合進行分散。

8.D衡量風險的指標主要有收益率的方差、標準差和標準差率等。標準差率是一個相對指標，它以相對數(shù)反映決策方案的風險程度。方差和標準差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風險程度的比較。對于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風險程度只能借助于標準差率這一相對數(shù)值。故選項D正確，選項A、B、C不正確。

9.D

10.D由于該原材料專門用于生產(chǎn)與乙公司所簽合同約定的A產(chǎn)品，因此原材料的可變現(xiàn)凈值＝A產(chǎn)品的估計售價－至完工估計將要發(fā)生的成本－估計的銷售費用以及相關(guān)稅金＝20×15－95－20×1＝185（萬元）。

11.A

12.C在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)通常會維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，所以，選項A的說法正確;在這種策略下，由于較高的流動性，企業(yè)的財務與經(jīng)營風險較小，所以，選項D的說法正確;但是，過多的流動資產(chǎn)投資，無疑會承擔較大的流動資產(chǎn)持有成本，提高企業(yè)的資金成本，降低企業(yè)的收益水平，選項C的說法不正確。

13.D解析：A、B、C選項一般隨銷售收入的變動而變動，只有D選項不隨銷售收入的變動而變動。

14.C收益質(zhì)量是指會計收益與公司業(yè)績之間的相關(guān)性。如果會計收益能如實反映公司業(yè)績。則其收益質(zhì)量高；反之，則收益質(zhì)量不高。收益質(zhì)量分析，主要包括凈收益營運指數(shù)分析與現(xiàn)金營運指數(shù)分析。

15.A解析：責任成本是各成本中心當期確定或發(fā)生的可控成本之和，所以責任成本的特征就是可控成本的特征，即可以預計、可以計量、可以施加影響、可以落實責任。

16.A第一季度初產(chǎn)成品存貨=2000×20%=400(件)，第一季度末產(chǎn)成品存貨：3200×20%=640(件)，第一季度產(chǎn)量=2000+640-400=2240(件)。

17.B分權(quán)型財務管理體制，可以在相當程度上縮短信息傳遞的時間，減小信息傳遞過程中的控制問題，從而使信息傳遞與過程控制等的相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價值與利用效率。

18.A由于委托加工收回后用于連續(xù)生產(chǎn)應稅消費品，因此消費稅不計入半成品的入賬價值，而是計入應交稅費，所以半成品入賬價值＝140＋4＝144（萬元）。會計分錄為：

借：委托加工物資140

貸：原材料140

借：委托加工物資4

應交稅費——應交增值稅（進項稅額）0.68

——應交消費稅16

貸：銀行存款20.68

借：原材料144

貸：委托加工物資144

19.A

20.B該債券的資本成本率＝[年利息×（1－所得稅稅率）]÷[債券籌資總額×（1－手續(xù)費率）]

＝10000×8%×（1－25%）/[10000×（1－1.5%）]＝6.09%。

綜上，本題應選B。

21.B協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×該證券的標準差×市場組合收益率的標準差=0.5×0.2×0.4=0.04

22.C速動比率是用來衡量企業(yè)短期償債能力的指標，一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)短期償債能力越強，企業(yè)短期償債風險越??；反之，速動比率越低，表明企業(yè)短期償債能力越弱，企業(yè)短期償債風險越大。

23.C本題考點是作業(yè)成本管理中各種成本節(jié)約途徑的含義。作業(yè)減少，是指以不斷改進的方式降低作業(yè)消耗的資源或時間。因此本題應選擇選項C。

24.B企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權(quán)限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權(quán)限，企業(yè)財務管理體制，決定著企業(yè)財務管理的運行機制和實施模式。

25.C貨幣時間價值是指一定量貨幣資本在不同時點上的價值量的差額，所以選項AB的說法正確。貨幣的時間價值來源于貨幣進入社會再生產(chǎn)過程后的價值增值，所以選項D的說法正確。通常情況下，貨幣時間價值相當于沒有風險也沒有通貨膨脹情況下的社會資金平均利潤率，政府債券利率是無風險利率，但通常含有通貨膨脹，所以選項C的說法錯誤。

26.ABCD及時生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)的基本原理是：只有在使用之前才從供應商處進貨，從而將原材料或配件的庫存數(shù)量減少到最小；只有在出現(xiàn)需求或接到定單是才開始生產(chǎn)，從而避免產(chǎn)成品的庫存。及時生產(chǎn)的存貨次同的優(yōu)點是降低庫存成本；減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產(chǎn)效率。

27.ABCD預算工作的組織包括決策層、管理層、執(zhí)行層和考核層。

綜上，本題應選ABCD。

28.ABCD總的邊際貢獻＝3×(20－12)+2×(30－24)+1×(40－28)＝48(萬元)；總的銷售收入＝3×20+2×30+1×40＝160(萬元)；加權(quán)平均邊際貢獻率＝48/160×100％＝30％。綜合保本銷售額＝18/30％＝60(萬元)，B產(chǎn)品保本銷售額＝60×(2×30/160)＝22.5(萬元)，A產(chǎn)品的保本銷售額＝60×(3×20/160)＝22.5(萬元)，A產(chǎn)品的保本銷售量＝22.5/20＝1.125(萬件)＝11250(件)。

29.ACD風險收益率是指投資者因冒風險進行投資而要求的、超過資金時間價值的那部分額外的收益率。風險收益率、風險價值系數(shù)和標準離差率之間的關(guān)系可用公式表示為：風險收益率＝風險價值系數(shù)×標準離差率；投資收益率＝無風險收益率＋風險收益率，其中的無風險收益率可用加上通貨膨脹溢價的時間價值來確定，在財務管理實務中，一般把短期政府債券的（如短期國庫券）的收益率作為無風險收益率。

30.ABC投資必要收益率=無風險收益率+風險收益率=純粹利率+通貨膨脹補貼+風險收益率。

31.ACD籌資管理的原則：

（1）籌措合法（選項A）；

（2）規(guī)模適當（選項C）；

（3）取得及時；

（4）來源經(jīng)濟；

（5）結(jié)構(gòu)合理（選項D）。

選項B不屬于，企業(yè)籌資要綜合考慮股份資金與債務資金的關(guān)系、長期資金與短期資金的關(guān)系、內(nèi)部籌資與外部籌資的關(guān)系，合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當償債能力，防范企業(yè)財務危機。

綜上，本題應選ACD。

32.ABC根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：R＝Rf+β×(Rm－Rf)可知，影響特定資產(chǎn)必要收益率的因素有無風險收益率Rf、特定股票的β系數(shù)、平均風險股票的必要收益率Rm。

33.ABCD本題考核流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略選擇的影響因素。在選擇流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略上，公司債權(quán)人的意見尤為關(guān)鍵，所以選項A正確；許多公司，尤其是較小的公司，由于有限的短期借貸可獲性和有限的整體資本化，被迫采用受限的投資戰(zhàn)略，所以選項D正確；一個公司的流動資產(chǎn)戰(zhàn)略還可能受產(chǎn)業(yè)因素的影響，所以選項B正確；流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的另一個影響因素是哪類決策者影響公司政策，所以選項C正確。

34.ABCD證券投資風險主要有兩大類：一類是系統(tǒng)性風險，包括價格風險、再投資風險和購買力風險；另一類是非系統(tǒng)性風險，包括違約風險、變現(xiàn)風險和破產(chǎn)風險。綜上，本題應選ABCD。

35.CD因為經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×3=30%，因此選項A的說法不正確；由于財務杠桿系數(shù)為2，所以息稅前利潤增加30%，每股收益將增加30%×2=60%，因此選項B的說法不正確；由于總杠桿系數(shù)為3×2=6，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×6=60%，因此選項C的說法正確：由于總杠桿系數(shù)為6，所以每股收益增加30%，銷售量需增加30%/6=5%，因此選項D的說法正確。

36.ACD總結(jié)中國企業(yè)的實踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務管理體制應集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務機構(gòu)設置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務定價權(quán)，費用開支審批權(quán)。

37.ACD影響市盈率的因素包括：(1)上市公司盈利能力的成長性；(2)投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性；(3)市場利率水平的變動。

38.ABCD［解析］財務管理的風險對策包括：規(guī)避風險，減少風險，轉(zhuǎn)移風險和接受風險。

39.ACD固定成本是指其總額在一定時期及一定業(yè)務量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務量變動的影響而保持固定不變的成本。所以，選項A的說法不正確。酌量性變動成本是指通過管理當局的決策行動可以改變的變動成本。如按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費等。所以，選項B的說法正確。半變動成本通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務量的變化無關(guān)，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務量的增加成正比例增加。延期變動成本在一定的業(yè)務量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當業(yè)務量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務量的增長成正比例變動。所以，選項C的說法不正確。遞減曲線成本先增加后減少，所以，選項D的說法不正確。（參見教材54－57頁）

【該題針對“（2015年）成本性態(tài)”知識點進行考核】

40.BCD解析：在財務管理中，零存整取儲蓄存款的整取額相當于普通年金的終值；零存整取儲蓄存款的零存額是普通年金形式。

41.BCD本題考核放棄現(xiàn)金折扣的成本公式。放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=現(xiàn)金折扣百分比／(1-現(xiàn)金折扣百分比)×360天／(信用期-折扣期)，從公式中可知，本題正確答案為B、C、D。

42.BD衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設計形成的新的融資工具，如各種遠期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等，種類非常復雜、繁多，具有高風險、高杠桿效應的特點。選項AC屬于基本金融工具。

43.ABC股利分配政策的股東約束因素包括：控制權(quán)、穩(wěn)定的收入、避稅。資本積累是法律因素。

44.ABC解析：風險是由風險因素、風險事故和風險損失三個要素構(gòu)成。

45.ACD股票股利有利于降低市價，吸引更多人投資，使股權(quán)更加分散，能有效防止公司被敵意收購；而股票分割增加了股票的流通性和股東數(shù)量，也增大了并購難度；股票回購則減少了發(fā)行在外的股數(shù)，股價提高，使收購方獲得控股比例的股票難度很大。

46.Y

47.Y當相關(guān)系數(shù)＝1時，表明兩項資產(chǎn)的收益率具有完全正相關(guān)的關(guān)系，即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相同；當相關(guān)系數(shù)＝-1時，表明兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負相關(guān)的關(guān)系，即他們的收益率變化方向和變化幅度完全相反；當相關(guān)系數(shù)＝0時，表明兩項資產(chǎn)的收益率不具有相關(guān)關(guān)系，即他們的收益率彼此獨立變化，互不干擾。

【該題針對“資產(chǎn)的收益”,“資產(chǎn)的風險”知識點進行考核】

48.N通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率的關(guān)系：1+名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率）。

因此，本題表述錯誤。

49.N正常標準成本是指在正常情況下，企業(yè)經(jīng)過努力可以達到的成本標準，這一標準考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差等。所以本題的說法錯誤。

50.Y雙位定價是指在向市場以掛牌價格銷售時，采用兩種不用的標價來促銷的一種定價方法。

51.N現(xiàn)金收支差額與期末余額均要通過協(xié)調(diào)資金籌措及運用來調(diào)整。應當在保證各項支出所需資金供應的前提下，注意保持期末現(xiàn)金余額在合理的上下限度內(nèi)。

52.Y本題考核以成本為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價方法。根據(jù)教材內(nèi)容，該題表述正確。

53.N×【解析】經(jīng)營成本是指在運營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而動用現(xiàn)實貨幣資金支付的成本費用，它的估算與具體的籌資方案無關(guān)。

54.N【答案】×

【解析】一般來說，資本密集型企業(yè)固定資產(chǎn)比較重大，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風險大，企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，以保持較小的財務杠桿系數(shù)和財務風險；勞動密集型企業(yè)變動成本比重較大，經(jīng)營杠桿系數(shù)低，經(jīng)營風險小，企業(yè)籌資主要依靠債務資本，保持較大的財務杠桿系數(shù)和財務風險。

55.Y

56.(1)①舊設備的年折舊=(60000-6000)／6=9000(元)②舊設備的賬面凈值=60000-3×9000=33000(元)③舊設備的變現(xiàn)損益=20000-33000=-13000(元)④變現(xiàn)損失對稅的影響=13000×25％=3250(元)⑤繼續(xù)使用舊設備的初始現(xiàn)金流量=-(20000+3250)=-23250(元)⑥每年稅后付現(xiàn)成本=7000×(1-25％)=5250(元)⑦每年折舊抵稅=9000×25％=2250(元)⑧第3年年末殘值變現(xiàn)收入=8000(元)第3年年末殘值變現(xiàn)凈收益納稅=(8000-6000)×25％=500(元)⑨第1年至第2年的相關(guān)現(xiàn)金流量=-5250+2250=-3000(元)第3年的相關(guān)現(xiàn)金流量=-3000+8000-500=4500(元)⑩繼續(xù)使用舊設備的凈現(xiàn)值=-23250-3000×(P／A，10％，2)+4500×(P／F，10％，3)=-25075．65(元)(2)繼續(xù)使用舊設備年金成本=25075．65÷(P／A，10％，3)=10083．1(元)新設備年金成本=72670．83÷(P／A，10％，4)=22925．28(元)二者比較，繼續(xù)使用舊設備年金成本較低，因而不應更新。(1)①舊設備的年折舊=(60000-6000)／6=9000(元)②舊設備的賬面凈值=60000-3×9000=33000(元)③舊設備的變現(xiàn)損益=20000-33000=-13000(元)④變現(xiàn)損失對稅的影響=13000×25％=3250(元)⑤繼續(xù)使用舊設備的初始現(xiàn)金流量=-(20000+3250)=-23250(元)⑥每年稅后付現(xiàn)成本=7000×(1-25％)=5250(元)⑦每年折舊抵稅=9000×25％=2250(元)⑧第3年年末殘值變現(xiàn)收入=8000(元)第3年年末殘值變現(xiàn)凈收益納稅=(8000-6000)×25％=500(元)⑨第1年至第2年的相關(guān)現(xiàn)金流量=-5250+2250=-3000(元)第3年的相關(guān)現(xiàn)金流量=-3000+8000-500=4500(元)⑩繼續(xù)使用舊設備的凈現(xiàn)值=-23250-3000×(P／A，10％，2)+4500×(P／F，10％，3)=-25075．65(元)(2)繼續(xù)使用舊設備年金成本=25075．65÷(P／A，10％，3)=10083．1(元)新設備年金成本=72670．83÷(P／A，10％，4)=22925．28(元)二者比較，繼續(xù)使用舊設備年金成本較低，因而不應更新。

57.（1）投資組合的β系數(shù)=40%×1.5+30%×1.8+30%×2.4=1.86

投資組合的風險收益率=1.86×（16%-5%）=20.46%

（2）投資組合的必要收益率=5%+20.46%=25.46%

（3）甲股票的必要收益率=5%+1.5×（16%-5%）=21.5%

乙股票的必要收益率=5%+1.8×（16%-5%）=24.8%

丙股票的必要收益率=5%+2.4×（16%-5%）=31.4%

（4）甲股票的內(nèi)在價值=0.5/21.5%=2.33（元/股）

乙股票的內(nèi)在價值：0.8/24.8%=3.23（元/股）

丙股票的內(nèi)在價值=O.4×（1+8%）/（31.4%-8%）=1.85（元/股）

（5）甲股票的持有期收益率=（5.4-3）/3=80%

（6）丙股票的預期投資收益率=O.4×（1+8%）/2+8%=29.6%

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