當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢國有商業(yè)銀行改革和企業(yè)融資實務(wù)

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、

國有商業(yè)銀行改革和企業(yè)融資實務(wù)中國銀行國際金融研究所溫彬金融學(xué)博士后2004年7月11日主要內(nèi)容當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、政策和影響國際銀行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢外資銀行在華經(jīng)營戰(zhàn)略國有商業(yè)銀行改革和重組上市企業(yè)融資實務(wù)一.中國經(jīng)濟(jì)到底怎么啦？1.中國經(jīng)濟(jì)過熱回顧改革開放后，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了4次過熱：1983-1985年1987-1988年1993-1994年2003年起2.主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)經(jīng)濟(jì)增長增長率1979年至2001年平均增長9.4%。其間：1986年至1990年平均增長7.9%，1991年至1995年平均增長12%，1996年至2001年平均增長8.1%。1998年至2001年我國經(jīng)濟(jì)增長率一直在7%-8%幅度運行，2003年中國經(jīng)濟(jì)增長超過9％。固定資產(chǎn)投資增長率1998年至2002年間的年均11.8%2003年：28.4%居民消費價格指數(shù)（CPI）1998-2002年，通貨緊縮2003年6月以后，CPI開始連續(xù)上升3.1998-2003年GDP增長率與CPI指數(shù)4.信貸巨增是2003年金融領(lǐng)域最重要的特征2003年是國內(nèi)信貸增長最快的一年，去年末M2和M1分別增長19.58%和18.67%，全部金融機(jī)構(gòu)新增貸款2.99萬億元，增速達(dá)到21%，超出近年15%-16%的歷史平均水平。銀行信貸迅猛擴(kuò)張的原因：總投資的高速增長必然會增加對貸款的強(qiáng)勁需求，帶動總貸款規(guī)模的高速增長；直接投資渠道不暢，股市長期低迷，形成對貸款的較大需求，造成貸款規(guī)模的快速擴(kuò)大；居民儲蓄持續(xù)增長，貨幣供應(yīng)量充足，促使銀行信貸擴(kuò)張；由于國有商業(yè)銀行受到的減少呆壞賬比例的壓力，他們也存在著通過擴(kuò)大貸款規(guī)模來降低呆壞賬比例的傾向5.緊縮政策頻出之發(fā)改委今年3月，發(fā)改委和央行開始給“經(jīng)濟(jì)降溫”，全面調(diào)控。4月26日，國務(wù)院授權(quán)發(fā)改委宣布，對鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)建設(shè)項目的資本金比例進(jìn)行了調(diào)整。4月27日，國務(wù)院發(fā)文決定在全國開展固定資產(chǎn)投資項目清理，重點是鋼鐵、電解鋁、水泥、黨政機(jī)關(guān)辦公樓和培訓(xùn)中心、城市快速軌道交通、高爾夫球場、會展中心、物流園區(qū)、大型購物中心等項目和2004年以來新開工的所有項目。4月29日，國務(wù)院以明電形式發(fā)布通知，明確對土地市場秩序進(jìn)行治理整頓，規(guī)定在治理整頓期間全國凍結(jié)農(nóng)用地轉(zhuǎn)非農(nóng)建設(shè)用地半年，半年后必須逐省逐地進(jìn)行驗收，驗收合格方能解凍。發(fā)改委出臺四個最重要的文件，即《低水平重復(fù)建設(shè)目錄》、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合控制信貸風(fēng)險有關(guān)問題的通知》、《清理固定資產(chǎn)投資項目》和《暫停土地批轉(zhuǎn)的文件》等。6.緊縮政策頻出之央行2003年9月21日起，將金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率由原來的6%調(diào)高至7%，自2004年1月1日起，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間。其中，商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動區(qū)間擴(kuò)大到0.9－1.7倍，農(nóng)村信用社貸款利率浮動區(qū)間擴(kuò)大到0.9－2倍。從2004年3月25日起，人民銀行實行再貸款浮息制度。從2003年4月22日開始，央行通過發(fā)行央行票據(jù)等方式，加大基礎(chǔ)貨幣回籠力度。截至到2004年第一季度，3月末央行票據(jù)余額為6154.5億元，基本上全額對沖了外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣。2004年4月25日起，將資本充足率低于一定水平的金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率提高0.5個百分點，執(zhí)行7.5%的存款準(zhǔn)備金率。窗口指導(dǎo)方面的調(diào)整措施。2003年以來，人民銀行多次通過窗口指導(dǎo)會議，對商業(yè)銀行進(jìn)行必要的風(fēng)險提示，包括2003年6月5日央行的121文，2004年1月18日，央行人民銀行要求商業(yè)銀行嚴(yán)格控制對鋼鐵、電解鋁、水泥等“過熱”行業(yè)貸款并建立預(yù)警制度等重要信息都是通過窗口指導(dǎo)發(fā)布出去的。7、“過熱”與“不熱”之爭（1）對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)是否過熱，經(jīng)濟(jì)界大致有三種不同的估計：第一種認(rèn)為當(dāng)前貨幣供應(yīng)量適合于增加內(nèi)需和抑制通貨緊縮的需要；投資增長只會帶來效益，而不會造成過熱；對這輪增長要保護(hù)好，不應(yīng)踩動剎車。第二種認(rèn)為經(jīng)濟(jì)肯定出現(xiàn)了過熱，主張采取適度從緊的總量政策，防止過熱引起大起大落的經(jīng)濟(jì)波動。第三種認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了局部過熱，但還不能說是全面過熱，正確的政策不是對貨幣總量進(jìn)行控制，而是只對投資過熱的部門適當(dāng)降溫。

7、“過熱”與“不熱”之爭（2）不熱：厲以寧、蕭灼基、張維迎、林毅夫、劉國光、陳東琪、姚景源、蒙代爾正常增長舉證論據(jù)：商品零售額、消費物價，通貨膨脹率、失業(yè)率和國際收支狀況。過熱：吳敬璉、張卓元、周小川、王夢奎、樊剛、鄭新立、許小年、格林斯潘、羅奇經(jīng)濟(jì)過熱舉證論據(jù)：投資、貸款、貨幣和生產(chǎn)資料價格變化。8.基本概念：總需求和總供給開放經(jīng)濟(jì)條件下，宏觀經(jīng)濟(jì)恒等式：

社會總需求=國民收入=社會總供給

消費+投資+政府支出+進(jìn)口=消費+儲蓄+稅收+出口

C+I+G+X=C+S+T+E假定封閉狀態(tài)下，宏觀經(jīng)濟(jì)恒等式簡化為：

C+I+G=C+S+T進(jìn)一步假定一國為純粹的市場經(jīng)濟(jì)國家，政府不干預(yù)經(jīng)濟(jì)，則宏觀經(jīng)濟(jì)恒等式可以簡化為：

C+I=C+S9.基本概念：通貨膨脹和通貨緊縮通貨膨脹是指一段時期內(nèi)商品和服務(wù)價格的不斷上漲通貨膨脹分類市場機(jī)制作用：公開型和抑制型價格上漲速度：爬行、溫和、惡性成因：需求拉上、成本推進(jìn)、混合型、結(jié)構(gòu)型等導(dǎo)致通貨膨脹的因素：不是太多的錢追逐太少的商品，就是與商品或服務(wù)需求相比，供應(yīng)出現(xiàn)短缺。純粹由多發(fā)貨幣引起的通貨膨脹，用貨幣政策治理是有效的；反之，因供求失衡造成的通貨膨脹，采用貨幣政策治理的效果是微弱的。衡量通貨膨脹的指標(biāo)消費者價格指數(shù)（CPI）生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)10.逐一分析當(dāng)前反映經(jīng)濟(jì)過熱的指標(biāo)通貨膨脹率貨幣供應(yīng)量投資過熱（固定資產(chǎn)投資）11.通貨膨脹率——物價指數(shù)居民消費價格指數(shù)、商品零售價格指數(shù)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格指數(shù)、農(nóng)產(chǎn)品收購價格指數(shù)、工業(yè)品出廠價格指數(shù)、固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)。但人們最關(guān)注的還是三種，居民消費物價指數(shù)CPI、工業(yè)品出廠價格指數(shù)PPI以及GDP平減指數(shù)，最后一個指數(shù)是按當(dāng)年價格計算的GDP對按固定價格計算的GDP的比率，這個指標(biāo)能全面說明通貨膨脹的總體狀況。大多數(shù)國家都編制居民消費價格指數(shù)（ＣＰＩ），反映城鄉(xiāng)居民購買并用于消費的消費品及服務(wù)價格水平的變動情況，并用它來反映通貨膨脹程度。CPI的統(tǒng)計口徑不科學(xué)、不合理就會高估或低估物價上升幅度。12掀.CP川I是怎接么來菜的從2恐00句1年與起，枕我國火采用喪國際秋通用卷做法在，逐工月編繩制并昨公布姻以2約00旅0年膀價格章水平注為基穴期的生居民絕消費平價格體定基干指數(shù)遇，作吐為反艱映我擺國通汽貨膨援脹（貿(mào)或緊踐縮）銷程度可的主哀要指摧標(biāo)。閣經(jīng)國碼務(wù)院鼠批準(zhǔn)脫，國兄家統(tǒng)距計局怒城調(diào)勒總隊出負(fù)責(zé)唐全國環(huán)居民削消費爆價格背指數(shù)捏的編模制及鑄相關(guān)悲工作渾，并盾組織溉、指丈導(dǎo)和宣管理縫各省纏區(qū)市癥的消臺費價咐格調(diào)看查統(tǒng)躺計工誰作。我國緣瑞編制尤價格賠指數(shù)淺的商詢品和漠服務(wù)碗項目祥，根初據(jù)全氣國城努鄉(xiāng)近冰11坦萬戶嗓居民禮家庭鉆消費危支出格構(gòu)成搏資料睛和有極關(guān)規(guī)建定確賓定，滾目前供共包防括食且品、擱煙酒并及用舉品、頁衣著梢、家油庭設(shè)線備用冬品及益服務(wù)肆、醫(yī)炭療保各健及剖個人掘用品像、交毅通和弟通訊雙、娛盞樂教礙育文托化用可品及螺服務(wù)樣、居垮住八壟大類蘿，2覆51織個基知本分溜類，日約7坊00循個代印表品罰種。謀居民慎消費造價格超指數(shù)傻就是辜在對樹全國謊55探0個治樣本拒市縣米近3廁萬個榮采價欣點進(jìn)寒行價賭格調(diào)英查的踢基礎(chǔ)常上，異根據(jù)醋國際夢規(guī)范肯的流籠程和掛公式袍算出辛來的蕉。13洲.CP尿I構(gòu)成案(2脂00曲4年濫4月榆)居民消費價格指數(shù)103.8103.2104.9103.0102.4104.2一、食品（33.6%)110.2109.0112.5107.9106.8110.0糧食133.9133.1135.2124.0123.2125.3肉禽及其制品118.2118.5117.8114.6114.6114.4蛋121.5122.2120.1117.1117.6116.1水產(chǎn)品113.9112.7116.6108.5107.6110.6鮮菜85.285.085.689.789.291.5鮮果109.1108.8110.2104.3104.4104.4二、煙酒及用品101.1101.1101.1101.0101.1100.9三、衣著(9%)98.798.798.698.798.798.5四、家庭設(shè)備用品及服務(wù)(23.4%)98.497.999.698.397.799.4五、醫(yī)療保健及個人用品99.899.3100.7101.1100.4102.1六、交通和通信98.497.899.698.197.599.4七、娛樂教育文化用品及服務(wù)(14.5%)100.9100.8101.0100.8100.5101.4項目名稱上年同月=100上年同期=100全國城市農(nóng)村全國城市農(nóng)村八、居住(13.6%)103.8103.1105.0103.2102.4104.414病.2殖00具3年政6月埋以來險，CP訂I走勢膊圖

15霸.駁20守03捐年6到月以序來，CP哨I走勢自2抗00岡3年搞6月億以來響，CP尾I指數(shù)更呈逐晨步攀繡升的行趨勢結(jié)，全毀年1稠.2追%。今年本1-訂5月達(dá)份，CP苗I指數(shù)咽同比斧增長零分別韻為：瘋3.寶2%形、2府.1竄%、小3%造、3爸.8捧%、護(hù)4喇.4畫%。從物劫價上蛇漲的鏡結(jié)構(gòu)朗看，甩消費扣價格疑上漲活集中贊在食稼品和篇服務(wù)離上，拾在1永-5昏月居對民消紹費價誦格上泉漲3排.3恥％中聯(lián)，食雀品拉盜動價已格總繡水平界上漲拋３個譯百分乳點。16千.具腔體分宵析CP視I的結(jié)糠構(gòu)5月份賊，全絨國居獻(xiàn)民消苗費價駛格總乒水平王比去環(huán)年同罵月上短漲4.到4%，其背中城爸市上霸漲3.盯9%，農(nóng)哲村上醫(yī)漲5.由2%。分類刪別看商，消洽費品土價格候比去昌年同策月上丘漲5.犬1%，服盞務(wù)項莫目價邀格上容漲2.紗2%；食史品價刻格上刊漲11環(huán).8時%，非懸食品殖價格者上漲0.惠6%。食品峰類價逼格比徹去年臭同月都上漲11陷.8霜%。其恐中，為糧食挺價格宵上漲32您.3妄%，油中脂價嚴(yán)格上腫漲24夏.6今%，鮮惡蛋價谷格上丙漲21伴.7碌%，肉端禽及梢其制帆品價碰格上捷漲19塔.7休%，水最產(chǎn)品旬價格假上漲17籌.5刑%，鮮鵲菜價振格下感降6.生0%。衣著霉類價廟格下伴降1.庫4%。其抵中，甩服裝列價格西下降1.昂6%。家庭構(gòu)設(shè)備慎用品筑及維俘修服止務(wù)價象格下姓降1.倍5%。其市中，哈耐用磚消費弟品價城格下辨降3.恭1%，家墾庭服憶務(wù)及銜加工坦維修余服務(wù)喪價格耕上漲1.棵4%。醫(yī)療肢保健每及個臺人用舍品類雹價格域下降1.悲4%。其崖中，倘西藥喝價格由下降5.襲5%，中禮藥材將及中辯成藥科價格威下降6.崗3%，醫(yī)渾療保端健服賣務(wù)價梅格上因漲5.紗6%。交通幻玉和通隨信類碑價格磨下降1.責(zé)3%。其脹中，灣交通襖工具診價格梳下降3.納3%，但佛車用旨燃料染及零仿配件范價格釘上漲7.擺8%，城誦市間辰交通莖上漲2.侄7%；通頌信工講具價堡格下票降14胸.9愁%，通明信服否務(wù)價樓格下遵降0.犯2%。娛樂續(xù)教育鴨文化秀用品撓及服拌務(wù)類湖價格獲上漲1.螞2%。其舊中，晃學(xué)雜莫托幼肅費價嶄格上尚漲2.貴5%，文包娛費拖價格戚上漲4.辯0%，旅很游及朗外出非價格散上漲4.恢4%，而弱文娛毒用耐露用消衫費品購價格述下降6.擁7%。居住潮類價授格上去漲4.董6%。其霸中，義水、罵電及貢燃料妥價格鴨上漲6.乎6%，建羅房及襯裝修乒材料秤價格吼上漲4.背6%，租蠢房價殖格上掘漲2.拌9%。17俘.CP視I增制長主蜻要與繩糧價模上漲藥有關(guān)自1兇99補8年晉6月飲以來越，CP龍I的走農(nóng)勢和嶺食品堤價格辟走勢記高胃度相角關(guān)，賞而和椅非食漲品價岔格走彩勢關(guān)使系不厲顯著礦，而鉤目前歲的主遷要農(nóng)當(dāng)產(chǎn)品救價格棒，趙還沒哀有恢冠復(fù)到種19匠94縮慧年的藏水平寧。截至傷到2遵00揚3年懶，中懷國已僵經(jīng)連檔續(xù)5填年糧盯食減嶺產(chǎn)。縮慧20誓03智年中布國糧漂食庫亂和當(dāng)嫌年消蔬費量慮的比貿(mào)率，癥處于件19尚74供年冷以來拼的最折低水車平。怠即便緣瑞20衫04紐奉年的場糧食汪消費濾不增氣長，賄要確址保2錘00滋4年祥糧食游供求稍平衡股，需滔要糧紐奉食增唉產(chǎn)1溪0%破以上切，因葵此糧患價繼宵續(xù)上攀漲，婚庫存虧進(jìn)一笑步減寇少，常并且遍推動CP掌I上漲姜已成歡定局括。本輪CP寧I指數(shù)配上升滔不是秩貨幣村現(xiàn)象詳，主爽要是夠由于場糧食叮供求補失衡步造成隙的，乖因此脂，用松貨幣名政策杏措施預(yù)來治貫理通不貨膨眼脹（CP塵I指數(shù)食）圖是無缸效的徒。18鏟.工對業(yè)品撈出廠勉價格引指數(shù)癢（PP匹I）19助.為禾什么PP裳I高于CP姿I？原材瀉料購名進(jìn)價撞格指臺數(shù)漲改幅高判于工恢業(yè)品藏出廠音價格環(huán)指數(shù)囑（生擱產(chǎn)資荷料出賀廠價毛格漲京幅高悶于生燦活資賞料價悼格漲杯幅）無，而PP鬼I又高淋于CP殊I。工業(yè)駛品出短廠價盯格指性數(shù)漲份幅明銳顯高援于居竄民消蒼費價璃格指噴數(shù)，睬供大氏于求零的格忠局沒渴有改脊變，伸使企屢業(yè)只激能通省過自逢身消槽化或宇降價染促銷趁的方俗式開蛾展競蠢爭。糊由于烈產(chǎn)能深的過稿剩，溪市場偶競爭世的激同烈，苗對于正原材呀料價測格的坐上漲要，生容產(chǎn)企喇業(yè)通缺過加漸強(qiáng)管鍵理、鞠采用儉新技馬術(shù)、燒開發(fā)渾新產(chǎn)弓品等漁措施踐，實攤現(xiàn)最方大程路度的飼內(nèi)部駁消化解。加窗上消伸費品擔(dān)市場勿供大撇于求吊的總豈體格宋局沒基有根忍本改那變，晌市場薦競爭紅仍很負(fù)激烈憂的格忽局也鍛沒有專改變筍，企解業(yè)只信能依撞靠降熊價來擾擴(kuò)大趣市場乒份額磁。如壞通信叢設(shè)備故、計屑算機(jī)竭及其疼他電承子設(shè)媽備制歐造業(yè)梁、通桶用設(shè)黨備和毫專用夢設(shè)備智制造銅業(yè)、枯電氣竭機(jī)械班和器穿材制途造業(yè)栽、交窄通運槽輸設(shè)季備制菠造業(yè)露，這碼些行紙業(yè)共偵有的溉一個艘基本燥特征克是產(chǎn)葉品供斃求關(guān)摸系沒音有明扇顯改毯善、董生產(chǎn)薄廠家熊之間剖競爭勞依然孤非常錘激烈如。在黃這種兩情況缸下，系企業(yè)命往往秧通過補降價剖來搶駛占市鬼場份阿額，吳增加疲銷售號收入躲，降薪低產(chǎn)碧品的館單位鐵成本很。下游墻市場報結(jié)構(gòu)墓不同覺。上蔥游生剛產(chǎn)資高料和紡?fù)顿Y偷品生宵產(chǎn)企仗業(yè)，舟由于傾進(jìn)入煎壁壘胞較高印，企芒業(yè)相逮對處歪于壟草斷地波位，叔具有騾較強(qiáng)倘的定濱價能急力。輸與此槐相反羽，下鋸游的顆消費賤品市滴場，耍由于專進(jìn)入隆壁壘指低，嗚接近進(jìn)于完秘全競膛爭市辟場，飄目前五大部沃分產(chǎn)競品基愁本上肺都處屠于供診過于嗎求狀纖態(tài)。逗上下私游企禿業(yè)所駱處的應(yīng)市場盯環(huán)境脊不同谷，使冷得上搜游價民格上灣漲傳族導(dǎo)到喚最終芹的消丟費領(lǐng)暖域的情難度濤增加照，程既度減屢小，峽時滯律延長劑。20響.關(guān)介于貨稠幣供欲應(yīng)量體和信活貸投渠放20皂03釣?zāi)晔翘諊鴥?nèi)懂信貸禮增長跪最快咐的一允年，相去年王末M2和M1分別遠(yuǎn)增長愁19產(chǎn).5遮8%愛和1戲8.厲67眼%，驚全部加金融撥機(jī)構(gòu)宿新增男貸款踐2.豎99錦萬億勾元，吩增速彩達(dá)到幅21意%，搭超出么近年界15燦%-窄16蛇%的罰歷史確平均貝水平南。20屑04蕩年貨掀幣政埋策的候目標(biāo)舞是M2和M1分別惜增長認(rèn)17準(zhǔn)％左錘右，舌人民位幣貸陜款增將加2噴.6路萬億斬。與擔(dān)去年睜相比駱，貨酬幣供燥應(yīng)量恨明顯愈趨緊慣。據(jù)中史國人科民銀而行6竟月1捉0日享公布街的5團(tuán)月末舞金融齡統(tǒng)計菠數(shù)據(jù)住，人鄉(xiāng)豐民幣枝貸款血余額圈17躁.0獎6萬農(nóng)億元坑，同晴比增汽長1督8.濾6％阿，和淹去年鮮末相話比新遮增人毫民幣艷貸款驕約1訓(xùn).1沉6萬謠億元越，占諒今年幻玉新增雁人民續(xù)幣貸畝款目綠標(biāo)2叔.6擴(kuò)萬億底的4蹄5％芒。M1和M2同比撫增長叉速度壓分別羅為1險8.疏6％綠和1棗7.科5％政，進(jìn)吼一步賊接近忍17綠％的厭調(diào)控世目標(biāo)蟻。按葡照這裹樣的助趨勢脈，年聲初制拼定的親貨幣鎖政策哈總量田目標(biāo)鈴實現(xiàn)砍的希搶望很興大。但宏沈觀數(shù)壯據(jù)顯僻示出淋金融巨調(diào)控拘中的催兩個井背離供現(xiàn)象胳。其背一是雕短期問貸款娘和中禮長期茂貸款塊增長蜘的背堪離，晚5月頁份短漿期貸活款和買票據(jù)礦同比晃少增艦12妙53親億元惱，而去中長蚊期貸葛款只踢同比我少增福54邀億元斷；其盞二是宰中長授期貸翅款總燈額增撓長和靈固定慶投資檢增長晌的背吊離，燭在5陷月份墓固定噸資產(chǎn)嚇累計論增幅消回落涼8個續(xù)百分單點的線同時副，中桐長期信貸款曾增幅絞沒有酬明顯她下降卻。這隸種背媽離反尚映出咱信貸典投放匯的剛無性和冠行政繭手段令為主譽的宏行觀調(diào)譽控之扎間的伐矛盾輸。21臥.“隸地下坑經(jīng)濟(jì)董”和手“地鉆下錢疏莊”經(jīng)濟(jì)肺增長餐率+認(rèn)通貨音膨脹威率=面貨幣沫供應(yīng)代量增睬長率福建涼省福陶安市芽標(biāo)會四事件福安誕市年液財政說收入寶2.少3億鉆元，惜涉及方資金明25脫億元百元多會、鐵千元維會、箏萬元撇會標(biāo)得否資金狂的去招向：饞賭場壇和放各高利乳貸22蒸.投遷資過非熱的旬表現(xiàn)固定煉資產(chǎn)鳳投資項增長書速度以投面資為弱例，蓄今年虧1-跳2月頑，城撇鎮(zhèn)固當(dāng)定資較產(chǎn)投既資同竟比增鵝長5椒3%杯，1事-3礎(chǔ)月該溝數(shù)字票為4錘7.貼8％每，1猜-4丈月為塘42攤.8謊％；切1-凡5月跡為3蛇4.覽8％挽。這手就是祖說，念今年議頭5菜個月剖投資澇增速峽月月前回落歌，而津且呈晌加速窯下跌待之勢摩。鋼鐵覆、水橋泥、卻電解菠鋁、辨房地碌產(chǎn)、固汽車煤、吊電、亭油、薦運緊茅張投資牲率高23脂.會這次枕“經(jīng)笑濟(jì)過婦熱”偵的時且代特慶征一直雷以來艇，中廁國投瘦資過崇熱之罩所以柳引起假通貨逢膨脹轎，主業(yè)要原濃因是攤因為控經(jīng)濟(jì)鋪中存亦在“寫瓶頸雄”部凈門。扁在整鍬個8柱0和講90驕年代色初，摸構(gòu)成鍵那些凳“瓶城頸”屆的行獲業(yè)基蕉本上站歷來攤都是宴水泥鏟、鋼慰鐵、功煤炭懇等基勉礎(chǔ)原晚材料屋行業(yè)缸。而彩在今巧天，醬很多柿人所隊看到宜的出?，F(xiàn)投禾資過蠻熱的五卻恰腥恰是京在這潑些行逢業(yè)。棋這些嬸過去勤使其嚼他行饒業(yè)的間投資壇過熱義轉(zhuǎn)化芒成通廉貨膨露脹的支“瓶乎頸”進(jìn)部門長今天寺反而傻自己溉成了的“投懂資過砍熱”段的行辛業(yè)。10逆年前斧，這董些基詠礎(chǔ)部配門的抓開放治和市薦場化仗程度摩還不主高，動除了塞國家踏之外升，其貫它人淚是不沒可以層、也牌沒有姐能力亡進(jìn)入活這些廉領(lǐng)域蛇的。懂而今剖天的車情況沙已完恰全不巴同?？平鹑趥惆l(fā)展脆了，御進(jìn)口踢更自組由了礦，市筑場也兩更為坡開放淺，民濕營資牢本和技非國迫有企澤業(yè)獲墊得了您更多鏡進(jìn)入鬼這些砍領(lǐng)域寺的機(jī)誓會。插在這彎種情隔況下矮，總濤供給倡對總哲需求采（當(dāng)血前主晝要是疊投資錢）的撤增加凍有了列迅速號反應(yīng)大能力擊。目前判鋼鐵督和汽脹車的喜投資古主體使是民廊營企笛業(yè)。投資蛇過熱誓的行攤業(yè)，駁也就鵲是利臨潤增出長最于快的吃行業(yè)扛！國難家統(tǒng)府計局掃的數(shù)暫據(jù)表蛇明，傘20懸04瀉年1大－4循月份染，實解現(xiàn)利襪潤增黎幅最劣高的炸五個隨行業(yè)芳是：囑黑色秋金屬晴礦采臨選業(yè)碗增長塘6.呼98柱倍；跪非金油屬礦候物階制品沫業(yè)增擊長2艷.2活倍；收石油捎加工坦、煉霉焦及泥核燃園料加豪工業(yè)葉增長放2.檢06爬倍；答有色吵金糧屬冶合煉及茂壓延唯加工鍵業(yè)增化長1浩.3拉3倍遠(yuǎn)；黑首色金希屬冶終煉及吼壓延災(zāi)加工層業(yè)增硬長1銷.2衫9嘗倍。所以甘，今尋天，典我們本已經(jīng)黎不能途只簡沿單地絕看到殺投資燈高漲悅就聯(lián)研想到扮經(jīng)濟(jì)普過熱縮慧和通面貨膨定脹，抬更重粗要的赴是要惜看到晃，誰擁在投蜻資？憤投資醬在什益么地恨方？地引起些投資逢高漲麥的主狡要是尼不是糟市場滔行為怎？24播.高投車資率心是中礦國經(jīng)光濟(jì)中餐的一次個特梯殊現(xiàn)湖象中國灰的高追投資怎率（艙固定念資產(chǎn)惹投資命占GD枝P的比裹率）天表現(xiàn)忌在兩上個方未面，果一是停中國顆的投慌資率難要遠(yuǎn)形遠(yuǎn)高運于美罵國等黎發(fā)達(dá)新國家極的投競資率邊，二汽是中傅國改佳革開魄放以莖后的產(chǎn)投資鬧率要蜘遠(yuǎn)遠(yuǎn)蛇大于泛改革青開放釘以前役的投漸資率懼。從1擔(dān)95醋2年掌到2覽00種2年敗，美桑國的隔投資離率一之直保塵持在沙20械%左尼右，竄并且誼還略灶有下距降趨程勢；榜中國奔在這指一期狐間的朽平均聽投資帶率為站27暮%，溜并且疏仍有纏上升稻趨勢鹿。如果敢說美胃國是傍消費塘傾向石非常培高的焰國家站，不午具有妨可比沉性，特但實膀際上擁其他傭發(fā)達(dá)鋼國家蒼如德駐國和本英國火的投巡壽資率資更低沖，2鴉00代2年拿德國生的投焰資率哈為1仙8%墻，而廳英國責(zé)只有鼓16漂%。郊日本添相對智來說嗎更高暢一點像，但吉也只疊有2鋼6%筋，同鹽一年倘，中昆國的笨投資妙率高退達(dá)3奸9%類。25碗.錦19激52年～20揭03年中借國和注美國踐的投據(jù)資率26紋.工熱業(yè)化治是高叼投資戒率的屠原因英嗎？中國扣與美判國的朗設(shè)備真投資抽率在古平均肝水平嶼上并壩沒有米太大妨的差疑距。鼠從19符81幕-2勸00究2年間尿，中東國的叨平均頸設(shè)備型投資瞎率為7.罩7%，而認(rèn)美國所為7.戀9%。中批國的孕設(shè)備畏投資往率還砍低于籍美國擦。可箱見，所設(shè)備繳投資修率不變是導(dǎo)絮致中剪美兩劉國總崖投資寸率差但異的睜主要引因素們。因零此，囑工業(yè)孫化不惠足以擊解釋賴中國闖的高晶投資兄率現(xiàn)禽象。27縱.中新國和料美國窄的設(shè)江備投裁資率28閃.中國抵與美惰國的笨固定股資產(chǎn)焦投資畏結(jié)構(gòu)

美國（2002年）中國（2002年）中國（2003年）基礎(chǔ)設(shè)施與房地產(chǎn)投資（%）48.661.161.6機(jī)器設(shè)備及其它投資（%）51.438.938.4合計10010010029免.姑經(jīng)濟(jì)浸過熱陰的外財因：綿中國違城市膀化進(jìn)停程的節(jié)推動中國顛的城亭市化診水平置自建匹國以鳳來迅治速提隊高，字經(jīng)過蠶19嶄60講年代考和1撕97仿0年敲代的慮停滯秋以后驅(qū)，隨歪著改國革開價放的傘推進(jìn)那，城譜市化相水平激也穩(wěn)臭步上盒升。被19渾52駱年中走國城藏市人滲口占院總?cè)司W(wǎng)口的斥比例吊僅為卵12求.5峰%，恩改革刺前夕渾的1惑97懸8年碼城市競?cè)丝诖勒伎偤廊丝趬K比例醬為1活7.翅9%程，到頃20汁03精年底捆，城節(jié)市人殖口占杯總?cè)寺効诘木薇壤M已達(dá)鏡40奪.5階%。城市憑人口惕的增摟加，餓必然賓伴隨良著城轎市規(guī)譽模的將擴(kuò)大道和城稠市基臟礎(chǔ)設(shè)罰施的歸建設(shè)半，城匹市化差必然呼帶來葬更多露的城色市基玻礎(chǔ)設(shè)競施投竭資和樓房地立產(chǎn)投響資，療而城陶市基顆礎(chǔ)設(shè)闖施和挨房地移產(chǎn)投再資必默然帶元來鋼認(rèn)材、回水泥堡等建關(guān)筑材蠟料和制家居闊用品轉(zhuǎn)、家缺庭裝表修、云裝飾蘆等行板業(yè)的董產(chǎn)出緞增長階，進(jìn)慎而也據(jù)帶動始這些熔行業(yè)訊的投慌資增超長。繪另外鵝，城規(guī)市的杜積聚套效應(yīng)煙將使驅(qū)在城蔽市的昆投資半享受葉到規(guī)融模經(jīng)側(cè)濟(jì)的室好處轎，城占市化銳本身賄可以社提高披投資既回報歸率，告促使蜜投資痰增加石。城擦市化陵對第犬三產(chǎn)輛業(yè)的毛促進(jìn)摘作用孝尤其命體現(xiàn)估了城版市積鐵聚效奪應(yīng)的勵好處桶。30紫.城械市化廢進(jìn)程什中的指金融堂風(fēng)險這里程的問斧題不攀在于媽政府駐該不秘該參亦與基普礎(chǔ)投斷資，銳而在井于以掠什么拌方式藍(lán)進(jìn)行鑒投資鎮(zhèn)。事桌實上鞋，幾嶺乎沒撈有一午個政咸府具乎有足斃夠的幟財政古收入貫來支殲持城代市的潤基礎(chǔ)開投資專。政相府債臥券是糕解決環(huán)這一炎問題惰的有么效方仗式。緞但是肌，中碧國的斗國債寬受制把于宏淋觀調(diào)草控的欺需要傘，而滋地方夠政府露又不閣允許多發(fā)行虜債券沉，這盲樣，憤政府凱在推充動城漂市化斷的過嘆程中廚就會嚷受到克較大藏的制遣約。綁這些盈制約彈實際熔上造飯成了做地方酬政府晝使用長一些辣扭曲劃性的拌手段繳來推磚動基酷礎(chǔ)投堡資。究比如專通過豪成立行項目脂公司木從銀萬行借虧款，烘從而嫁加大璃銀行參經(jīng)營臘風(fēng)險余，甚容至造蹲成銀蛋行巨捏額不孝良資秧產(chǎn)；甲又比暫如通悉過出黑賣土純地籌喝集資吹金，砌從而爽使得升財政陽收支界具有艇較大含的確貸定性蹄和不訴透明儲性，吹甚至活滋生眉各種逮腐敗完現(xiàn)象知，等鋤等。掛這些悉問題援實際條上可嚇能造蠶成比治較嚴(yán)園重的忍宏觀旋后果皇。因君為如權(quán)果依塘靠財饞政和揉債券突等正忌常手氧段來嶄推動經(jīng)基礎(chǔ)賄投資盈時，提則總據(jù)的投票資規(guī)漆模將抵受到掀社會書總儲勢蓄的鬼約束咐，利嚷率和雹價格占機(jī)制貴本身講將在嬌一定眨程度棵上防楊止宏獎觀經(jīng)炮濟(jì)的爆大起預(yù)大落合；而箱一些屆不確隨定和個不透標(biāo)明的捧方式浮，以側(cè)及受糞到較爺少約大束的格銀行拼貸款愛方式們，不繞僅容曠易造定成宏霸觀經(jīng)漆濟(jì)的西過度蹈波動惕，而即且將腎留下淡許多軌后遺穩(wěn)癥。媽可見儀，中犬國城裁市化及的進(jìn)洪一步贊推進(jìn)漠需要鍛財政方體制碰改革懲的支晨持。銀行東貸款戴過多蹤蝶地參烏與以丑基礎(chǔ)券設(shè)施艙和房比地產(chǎn)拐為主謊的固定定資頓產(chǎn)投溜資時所，將耍使銀吵行的承中長牽期貸醉款和患項目柴貸款欄比例犬過高膊，在拖銀行匙不能精通過便證券氧化的演手段宰將風(fēng)喚險轉(zhuǎn)衛(wèi)移出群去時權(quán)，銀令行就施面臨醫(yī)著較敲大的浮風(fēng)險席。31重.須經(jīng)濟(jì)耽過熱許的內(nèi)盆因：日外資惜與內(nèi)繡資都鵲在尋述找出脅路中國況經(jīng)濟(jì)旋目前求面臨村最主掉要的醉潛在必風(fēng)險匪之一必，是獲外資耽涌入鄭和內(nèi)撲地居膀民儲著蓄雙格雙大數(shù)增。叫20帶03幫年上就半年屑中國蒼國際型收支欲總順亦差高客達(dá)5聚55李億美才元，確比前照年同襯期飆嚇升1遼.6隱倍。見外匯位儲備濤余額簽在2裝00贏3年漂底達(dá)睜到4老,0物33住億美寧元，根全年職新增匠1,暗16虜8億巾美元圖。此罷外，獄中國晶全部劍金融逃機(jī)構(gòu)沸本外訪幣各柜項存穴款余雅額1虛2月避末達(dá)弊到2傍2萬膜億元退，全漿年新貫增3耕.7鐵萬億惰元，麻其中聞，城表鄉(xiāng)居固民儲慕蓄存垮款余其額1冠0.碌4萬誓億元姜，全沸年新董增1食.7串萬億連元。儲蓄損與投情資和拐其他見任何核商品墻的供請給與蜂需求旨一樣幫總是宣需要掘趨于恐均衡貴。換館言之翁，如遺果人聽們將驅(qū)錢存補到銀眉行，庫銀行些會迫話切地動希望志把錢井貸出諒或投鑄資，膜否則凡難以席支付槳閑置段資金筐的利母息。失中國法龐大默的資雕本增義量急冠需尋所找市濕場，那但就解外幣途投資裙市場載而言撕，因鼓美元摔正處可利率鼠歷史吊最低識水平放而難滔以獲榴利；敗就本愈幣投蹲資市滅場而縣言，陜制度慎以及為地方號行為宰等種筆種原室因令夜資本條的去苦向過棄度集千中，慈饑不哀擇路報的資卻本成斃為過冰度投主資的藍(lán)誘因東而不句是結(jié)素果。目前碎，中成國經(jīng)間濟(jì)已輩敲響太了資避金過緣瑞剩的來警鐘囑，此禾時若淺不開書放資冒本流拉出，晴只是特一味峽鼓勵勸資本堪流入鋼，這樸將會涂加劇的內(nèi)地復(fù)資產(chǎn)宜泡沫馳，并型進(jìn)而知釀成宏嚴(yán)重及的經(jīng)嚼濟(jì)和纖社會赴問題向。二.嚼國際掃銀行答業(yè)要畏向何誕出去某？1.探國際右銀行轎業(yè)發(fā)什展現(xiàn)拖狀和從趨勢求大肺：國量際銀隊行業(yè)動并購號浪潮求全罪：從衛(wèi)分業(yè)纏經(jīng)營嘉走向嘩混業(yè)箭經(jīng)營求廣讀：跨凈國銀努行時費代求新挨：金乒融創(chuàng)深新是被永恒障的主穗題求快婦:竹電降子銀械行時丹代2.肆求大廳：國悠際銀辟行業(yè)扒的并揉購態(tài)崗勢19酒96蠟?zāi)?，腸日本充東京受銀行臉與三情菱銀季行合岔并19維96企年，傭美國源大通灘銀行何與化陡學(xué)銀扔行合避并19望97默年，秤瑞士豆銀行劫與瑞貿(mào)士聯(lián)帆合銀霜行合羽并19域98千年，巡壽美國進(jìn)花旗割銀行激與旅疼行者程集團(tuán)他合并使成花絡(luò)旗集季團(tuán)19裝98背年，雕美洲爆銀行蛙（排笛名第拘五）填與國融民銀拆行（腥第三士）合瞞并19姥98朵年，深美國休第一膏銀行雪與第摟一芝始加哥偽銀行晃合并放成為摟第五絨大銀圣行19致98親年，燃德意紹志銀擺行并中購美摔國信油孚銀睜行19捆99線年，遇日本亭第一凍勸業(yè)振銀行曬、富慕士銀測行、榆興業(yè)悼銀行職合并辰為瑞退穗金植融集倚團(tuán)20育00床年，抵美國從大通診曼哈乏頓銀優(yōu)行與JP摩根外投資朱銀行輸合并戒為JP摩根冠大通帝金融琴集團(tuán)20根04撐年，吐摩根沖大通蔬并購潛美一食銀行20雅04警年，殼花旗畏銀行居并購從韓國仍韓美熱銀行3.鋤求大胃：國年際銀碼行業(yè)躬的并漿購原酸因宏觀路因素金融稱全球捕化和微自由求化發(fā)拳展，源對銀描行業(yè)估發(fā)展盯限制近減少美國勉銀行送數(shù)量典從1舊98價9年削的1殲26不97斜家減響少至條19而99尺年的火85堡62領(lǐng)家19楚99蜂年，味美國銜頒布健《金插融服咸務(wù)現(xiàn)換代化說法案瘋》，昂掀起拴新一沃輪并多購微觀它因素并購認(rèn)可增纖強(qiáng)資皂本實第力，勒是銀加行實給現(xiàn)全榮球擴(kuò)掙張的葵最為沒便捷嚷的方帝式。并購照可節(jié)談省資智源和碼優(yōu)化藝資源襲配置靠、降狹低經(jīng)搏營成傅本、況增加找利潤侵。向全熊能銀閉行發(fā)澡展的閑需要是現(xiàn)約代信混息技膊術(shù)迅捏速發(fā)普展的籍必然挽結(jié)果使銀共行提伸高抵杏御風(fēng)米險的戶能力4.停求大櫻：國咬際銀櫻行業(yè)午的并趣購的炎互補黨效應(yīng)名稱優(yōu)勢劣勢大通曼哈頓銀行眾多的分支機(jī)構(gòu)豐富的客戶源充足的資本金既有的批發(fā)業(yè)務(wù)較低的市場價值傳統(tǒng)的商業(yè)銀行概念較低的非利息收入有待開發(fā)歐洲與亞洲市場JP摩根銀行極強(qiáng)的國際批發(fā)業(yè)務(wù)成熟的投資銀行技能廣泛的歐洲和亞洲業(yè)務(wù)較高的市場價值分支機(jī)構(gòu)的局限客戶群結(jié)構(gòu)的局限5.畝求全快：全帆能銀據(jù)行全能搖銀行裙：能秧夠全話面經(jīng)吃營各辦種金哪融業(yè)成務(wù)的庸銀行彎，包和括商愁業(yè)銀朱行、攝投資幸銀行海、?；U、隱信托燙等全能君銀行悲運作辮模式德國蹄模式豬：在奶銀行輩內(nèi)設(shè)女置業(yè)坊務(wù)部割門全客面經(jīng)封營銀幼行、脆證券姐、保翅險業(yè)呼務(wù)英美我日模旗式：悲通過查設(shè)立吩金融眉控股凱公司鋤，銀朱行以鋤控股汽公司襪的名續(xù)義從歌事證醉券、收保險攀和投華資銀蛙行業(yè)馳務(wù)6.趨求全固：從壺分業(yè)斯經(jīng)營維走向艦混業(yè)樹經(jīng)營19瓶世紀(jì)齊中葉反，歐霜美銀聰行可鑼以提豪供所忍有的殃銀行沸業(yè)務(wù)石及相新關(guān)的笛業(yè)務(wù)卵服務(wù)巾。19胖29鍬-1碧93件3年冰，“各大危聽機(jī)”岸爆發(fā)堆，美倆國近睬萬家鴿銀行否倒閉啦，將晨其歸昂罪于謀全能劣銀行權(quán)制度慰，認(rèn)闖為銀色行將珍大量伯資金率投放紀(jì)在長份期性嗎證券鍬交易雨，為泳此，社美國扔通過暈了《釀格拉狗斯—尾斯蒂猛格爾墓法》剪，實搭行分沾業(yè)經(jīng)扎營、虧分業(yè)負(fù)管理士的制遵度。為應(yīng)豬對歐的洲和丟日本旨銀行紀(jì)的競耍爭，孩19闖99戶年美耕國頒掩布《康金融計服務(wù)爆現(xiàn)代譜化法亦案》百，同睬時廢伯除《羅格拉戲斯—治斯蒂注格爾崇法》享，準(zhǔn)潤許銀恢行從賠事多覽種業(yè)姿務(wù)經(jīng)秒營，夜自此灘，全舉球銀貨行業(yè)矛進(jìn)入夕全能葵銀行俘時代膏。7.引求全帆：混起業(yè)經(jīng)下營發(fā)蕉展的山必然贈性和菌優(yōu)勢必然捕性應(yīng)對斃激烈斬的市屈場競抽爭資本喚市場粱的發(fā)妨展（須脫媒找）金融蜘創(chuàng)新持推波扇助瀾金融初機(jī)構(gòu)沉國際體化的各要求優(yōu)勢成本隙優(yōu)勢競爭非優(yōu)勢抗風(fēng)意險優(yōu)障勢8.泡求廣賓：跨丹國銀或行時偷代跨國歐銀行腳：聯(lián)竟合國蛛跨國鄰公司校中心敢界定柄為在剖5個揪或5辯個以蔥上的轟國家匪或地爺區(qū)設(shè)星立分河行或暴附屬筑機(jī)構(gòu)跨國踩銀行魂的表師現(xiàn)股東菌全球脹化（頃德意符志銀魚行在斯9個老國家槐上市喉）機(jī)構(gòu)蜻全球直化（漲代表楚處、剛分行置、子草公司秘、合底資銀吩行）客戶擱全球煤化業(yè)務(wù)畜全球嫁化利潤趙來源哀全球負(fù)化雇員農(nóng)全球定化管理森模式但全球針化9.壘全球浩前1戀0家聯(lián)海外冷銀行趟排名1999年排名

銀行海外資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重（%）海外利潤占總利潤比重（%）1（-）運通銀行（美國）79.8991.492（1）渣打銀行（英國）74.0084.003（2）瑞士信貸集團(tuán)73.0045.004（3）瑞士聯(lián)合銀行68.4039.505（5）瑞士銀行集團(tuán)67.2038.706（6）匯豐銀行集團(tuán)（英國）65.0052.007（7）花旗銀行集團(tuán)（美國）63.0070.008（10）奧地利信貸銀行57.3532.999（14）荷蘭銀行57.0959.7610（8）百利銀行（法國）55.0538.9710處.求河新：君金融格創(chuàng)新錫是永赴恒的均主題銀行惱創(chuàng)新旋的特朱點連續(xù)凈不斷逃的過暗程以技布術(shù)進(jìn)馳步為崖前提創(chuàng)新傻成本爛高，才但又掏容易美被模佛仿超筑越商業(yè)壺銀行歐負(fù)債課業(yè)務(wù)盼的創(chuàng)催新為活脊期存姥款創(chuàng)吵造更咳多的制收益使定鍛期存蒼款在兩保持磁固定擺收益砌時創(chuàng)減造靈散活和蠻便利提供舞現(xiàn)金杠管理商業(yè)留銀行司資產(chǎn)痰業(yè)務(wù)迎的創(chuàng)姓新資產(chǎn)旋證券嶺化商業(yè)熔銀行窩表外冤業(yè)務(wù)畏的創(chuàng)狂新期權(quán)妻交易互換改交易遠(yuǎn)期旨利率嫁協(xié)議11雖.求快現(xiàn)：電卡子銀山行的寶發(fā)展普歷程20結(jié)世紀(jì)江50進(jìn)年代綿，隨漫著計雄算機(jī)壺和通題訊技命術(shù)在鑒銀行繭業(yè)的幣應(yīng)用傍，銀擇行的姨傳統(tǒng)燥業(yè)務(wù)犯處理滔實現(xiàn)村電子和化開發(fā)丹出大羽量新遍的自葛助銀估行服彈務(wù)項爸目：AT欲M、每PO錦S、棉HB20世紀(jì)說80才年代鑼，隨自著信伯息技蠶術(shù)的訴發(fā)展悲，銀回行開閘始為鞋客戶慎提供巨金融保信息殺增值定服務(wù)20飽世紀(jì)黑90區(qū)年代鈴，隨蘭著In拌te夕rn返et技術(shù)差的發(fā)廈展，泛銀行怨開始或提供禽網(wǎng)上烈銀行辮服務(wù)12法.求快美：各腫種銀糾行服嫂務(wù)方傍式比勾較三.內(nèi)外資連銀行什究竟尊意味猛著什倡么？1.脾令人密記憶希猶新盡的事罩件外資宗銀行鳴帳戶后收費花旗壞銀行峽等申裁請專座利愛立轟信倒負(fù)戈銀監(jiān)乖會處逐罰美禍聯(lián)銀太行違庫規(guī)經(jīng)容營事陳件參股棵中資售銀行2.投外資趴銀行薯對中鴨資銀柔行是被挑戰(zhàn)記嗎？外資領(lǐng)銀行滿對中耗資銀暖行究盜竟有積多大譯威脅餅？市場客戶人才3.測外資飄銀行躲現(xiàn)狀截至乳20神04段年3傷月，煉共有屆19拔個國屋家和途地區(qū)躬的6信2家離銀行牢在華澤設(shè)立魚了1遷95估家營脖業(yè)性栽機(jī)構(gòu)皇，其初中8序8家撤已獲黑準(zhǔn)在沒13爸個城篩市對箭外資擾和中敗資企玩業(yè)經(jīng)鈔營人哥民幣費業(yè)務(wù)肢。在內(nèi)華外兔資銀剝行的絡(luò)資產(chǎn)聽總額折達(dá)5炕36身億美弱元，廟占我撲國銀寺行業(yè)團(tuán)金融帳機(jī)構(gòu)頭資產(chǎn)眾總額趁約1革.6再%；撥外資汁銀行慮的人勒民幣睛資產(chǎn)吊總額鉗已達(dá)果78喪5億位元，紛近幾之年每六年均粘以兩不位數(shù)果的速琴度增樣長。全外資拖銀行弟在華腥業(yè)務(wù)女的品言種增泥加也殼很快伴，如諒網(wǎng)上唯銀行必、國異債承襖銷、毛企業(yè)柱現(xiàn)金聲管理間、金持融衍聾生產(chǎn)喊品、宗個人站的財獻(xiàn)富管擊理等干。截至昏20供03螞年8握月2述5日項，不存良貸羨款率問超過脂20竹%的腦外資蝦銀行墳有2秘4家藏，超他過9翁0%涂的有雕7家批；外籍資銀糊行的準(zhǔn)專項猜準(zhǔn)備特金存裂在較屋大的房誠缺口仔；風(fēng)虹險相竭對突據(jù)出，浪表現(xiàn)筑為貸射款集啊中度室過高沙，法齒人治傻理結(jié)奮構(gòu)不煙明等賴，以請及流研動性辯需求薯壓力珠增大早和違債規(guī)經(jīng)恨營問勻題。院其中穴一些狗銀行炎已經(jīng)窗黯然今關(guān)張臉，如烤：法檔國巴憐黎銀白行深網(wǎng)圳分拋行、譜法國御興業(yè)法銀行鞭廣州斧分行陡等相碼繼關(guān)阻閉。4.我關(guān)于摧銀行賣業(yè)的歷入世爹承諾根據(jù)舊世界嗎貿(mào)易屬組織鼠有關(guān)定協(xié)議長，我真國將諒逐步氧取消刮對外凈資銀茂行的翻限制覆，給子予外芒資銀小行國晝民待勒遇，曾其中君包括瘡：正式種加入練時，壘取消穗外資民銀行鵲辦理侮外匯耍業(yè)務(wù)兼的地職域和容客戶霉限制船，外呆資銀挽行可周以對概中資第企業(yè)燃和中息國居雪民開惑辦外飾匯業(yè)演務(wù)。逐步傾取消仙外資州銀行薄經(jīng)營棋人民中幣業(yè)酒務(wù)的燈地域耗限制袋：加梯入時煙，開配放深奮圳、虛上海該、大答連、陣天津莊；加魚入后色1年藝內(nèi)，礎(chǔ)開放愧廣州辮、青儀島、娛南京裳、武混漢；杏加入域后2電年內(nèi)鼠，開撤放濟(jì)姑南、龍福州皮、成那都、閱重慶怎；加混入后止3年虜內(nèi)，栗開放昏昆明員、珠見海、潑北京供、廈畫門；鳳加入忠后4提年內(nèi)抹，開楚放汕殊頭、侮寧波歐、沈避陽、萄西安呼；加豬入后垮5年直內(nèi)（手20笑06續(xù)年1離2月榜11脂日）忍，取臭消所眉有地培域限畜制。逐步段取消也人民運幣業(yè)首務(wù)客爪戶對各象限鄰制：從加入拋后2糟年內(nèi)雕，允幸許外侍資銀家行對鬧中國好企業(yè)滅辦理宋人民講幣業(yè)各務(wù)；贈加入讀后5擠年內(nèi)灶，允姿許外紫資銀蹈行對棵所有稱中國麥客戶踏提供堡服務(wù)巖。允許賽外資及銀行臨設(shè)立播同城智營業(yè)撥網(wǎng)點失，審攏批條籃件與毯中資橫銀行合相同共。加泡入后公5年伙內(nèi)，命取消梅所有賊現(xiàn)存萬的對任外資恩銀行站所有熊權(quán)、壯經(jīng)營漁和設(shè)攻立形母式，喂包括淋對分藝支機(jī)埋構(gòu)和酒許可懸證發(fā)喜放進(jìn)焦行限匯制的籃非審陽慎性蜻措施務(wù)。允許耽設(shè)立紀(jì)外資百非銀稍行金過融機(jī)消構(gòu)提抖供汽定車消輛費信蝦貸業(yè)詢務(wù)，約享受胞中資拴同類記金融慶機(jī)構(gòu)同的同禾等待欣遇；安外資鼻銀行宴可在唇加入休后5族年內(nèi)翅向中貢國居工民個持人提高供汽塘車信央貸業(yè)馳務(wù)。允許慎外資俘金融愁租賃誰公司振與中笛國公忠司在蜂相同谷的時毛間提沃供金場融租箱賃服每務(wù)。5.外資唯銀行尤在中枝國市壞場上牛享受啞的“超國犁民待廳遇”項目中資銀行外資銀行外匯貸款不得結(jié)匯可以結(jié)匯成人民幣人民幣同業(yè)拆借期限不超過4個月可達(dá)1年會計政策遵循中國的金融企業(yè)會計制度遵循各銀行母國會計政策呆帳準(zhǔn)備金制度按年末貸款余額的1%差額提取，核銷呆帳需滿足財政部規(guī)定的條件提取呆帳準(zhǔn)備金應(yīng)遵循財政部的規(guī)定，但實際執(zhí)行并不嚴(yán)格停計息政策貸款逾期1年以上方停止計息貸款逾期90-180天即停止計息稅收待遇營業(yè)稅稅率為8%；所得稅稅率為33%；城建稅及教育稅附加（所得稅的10%）營業(yè)稅在特區(qū)可以得到不同程度的減免；所得稅稅率減讓為15%；免征城建稅及教育稅附加6.外資筆銀行陶在中帽國市武場的紗經(jīng)營千戰(zhàn)略地區(qū)摩戰(zhàn)略客戶宇戰(zhàn)略業(yè)務(wù)肅戰(zhàn)略產(chǎn)品態(tài)及其烘專利糧戰(zhàn)略聯(lián)盟鐘戰(zhàn)略7.忍地區(qū)熊戰(zhàn)略外資劈燕銀行奇依據(jù)埋經(jīng)濟(jì)錫發(fā)展在水平罩、金繞融業(yè)請務(wù)容化量及乖客戶嬸分布吹情況代，將返把銀挽行機(jī)燭構(gòu)重凍點布僚局在恨中國趴沿海麗大中似城市拳，并媽輻射玩到中浴部及骨西部遵城市烤。目前稀，外航資銀冷行正切加緊仙在國事內(nèi)市未場的陶布局萌，并滿將主節(jié)攻方浸向定愿在了間國內(nèi)副經(jīng)濟(jì)臨發(fā)達(dá)撤的中圾心城慕市。姐眾多業(yè)外資纖銀行湖已將黨設(shè)立郵于上值海的遼代表電處升技格為炸正式騰的營謀業(yè)機(jī)嘗構(gòu)或型分行結(jié)，這仰種布抗局能祥很好棟地起宋到以陣點帶扁面的采輻射群效果脂。8.現(xiàn)客戶炸戰(zhàn)略從公嶄司業(yè)告務(wù)看盾，外紐奉資銀黨行將依集中襲營銷販外商耍獨資巖企業(yè)鍛、中裁外合合資（唱合作育）企排業(yè)、艷大型女國有帶企業(yè)晃以及區(qū)優(yōu)質(zhì)浴上市寸公司黑。特挖別是報，由址于外通資企辦業(yè)與栽本國泳的銀擾行有仿著天待然的饞親和翁力和嘩血脈滲關(guān)系透，因懸此，親在未濟(jì)來幾緞年內(nèi)殺，隨殲著對桶外資蹦銀行向人民朋幣業(yè)濾務(wù)的笛全面凈放開數(shù)，目興前作憤為中引資銀吧行優(yōu)救質(zhì)客感戶和憑重點仿客戶藝的外妙資企意業(yè)將槽逐步梨轉(zhuǎn)向乘外資請銀行錘，并喜成為觀外資筒銀行炊主要淹的業(yè)申務(wù)伙秒伴和賭忠實滑客戶盞。就零禾售客南戶而殲言，壟中高書收入培人群叢是外顆資銀還行主超要的球營銷斃和服練務(wù)對堪象。9.叨業(yè)務(wù)爽戰(zhàn)略盲（定箏位）外資帶銀行眾因國盯別、請規(guī)模淘的差乘異和食業(yè)務(wù)出優(yōu)勢旋的迥歷異，孟分別掙制定嘩了符你合自觀身發(fā)搬展需紅要和掀特點掃的業(yè)董務(wù)發(fā)場展戰(zhàn)翼略。第一過類：構(gòu)公司欄業(yè)務(wù)列、零啄售業(yè)著務(wù)和偷銀行醋卡業(yè)愉務(wù)全鼻面拓垃展，虧以花蔥旗銀動行和蠻匯豐穿銀行鋪為代棉表；第二塘類：胃重點生發(fā)展佛公司繁業(yè)務(wù)逃和資延產(chǎn)管結(jié)理，先如德室意志時銀行榨和渣由打銀稿行；第三誼類：劃突出絮發(fā)展歸零售憂業(yè)務(wù)的，如迷東亞影銀行凈等；第四離類：河為母凍行的壤全球畜客戶臟在中脅國拓臺展業(yè)據(jù)務(wù)服席務(wù)，稱側(cè)重池代理匆業(yè)務(wù)池、國僻際結(jié)發(fā)算業(yè)討務(wù)。10膀.外削匯存脆貸款憂業(yè)務(wù)壺（1觀）外匯淡存款外幣慶結(jié)構(gòu)融性存枕款是生由銀站行提競供的要與利徹率或序匯率湖掛鉤沖的存樂款，肢投資襯者通愧過承憐受一炊定的柄利率察或匯距率風(fēng)芒險來疤提高釣資金關(guān)收益陰。即假在存當(dāng)款期況內(nèi)，廈如果瓶特定娘幣種扣(如尺人民饞幣、昌歐元軋、港踐幣等逢)的央特定本匯率匠(或浸利率模)始錄終在捎特定劉區(qū)間親內(nèi)運夠行，威則投霸資者辱將得點到較遞高收嘩益；寨否則漲，投鉗資者遷只能傻得到酷較低俘收益羊或不貴能得漿到收優(yōu)益或戶承擔(dān)氣本金綁損失雙。外幣暖結(jié)構(gòu)挖性存哪款，格即提香供不堂同程紋度本貌金保桑證、快與匯妖率掛盲鉤的怪結(jié)構(gòu)輝性存鼠款。映如：燦99并%本毫金保糕證，擠則收繁益率蟻(年刺利率噸)2判.3奔0%寒；9解8%輝本金伸保證袋，則秋收益碗率(年年利騎率)儲2.毛85噴%；倚97佳%本會金保紅證，鞋則收政益率假(年糠利率挺)3扭.4均%；膚9杠6%璃本金釋保證浸，則籌收益糊率(光年利畫率)扶4.鳴5%削。也見就是鋸說，屯投資樣者選塞擇不神同本涼金保芒證的涂存款男品種朋，可臺以在犧掛鉤應(yīng)匯率棉達(dá)到煉要求漠時獲差得不證同的濫收益倒。對通照中注國人尤民銀鍋行小諒額存拒款利余率表賞，3桑個月副定期索美元何存款漠利率壓僅為抽1.酷16搏25傅%，指遠(yuǎn)遠(yuǎn)蛙低于冊1.耗82軌5%褲的1暑00址%本征金保市證存城款，縣也僅筋為9暮6%柿本金魂保證詠存款畏收益才的四葛分之麗一左杯右。花旗膚銀行凡還推惠出一狀項外隨匯定嚇期存景款與刑外匯隸貨幣倘期權(quán)籃的組圈合產(chǎn)渾品——優(yōu)利必賬戶串。11猛.外濕匯存疑貸款拋業(yè)務(wù)敢（2矩）外匯磁貸款光業(yè)務(wù)銀團(tuán)比貸款值一直艷是外科資銀股行參諒與中桿國大騙型建擦設(shè)項爺目的抱主要傭貸款泉形式脈，且觀多邀榴請中叮資銀登行參誤與。20浸03旬年，鉛外資殲銀行膜還創(chuàng)寄造出柴一種級外匯抖-人鍬民幣毛轉(zhuǎn)換季貸款捕。2歐00斑1年遮9月決外匯雷利率付實現(xiàn)掘市場掙化后州，外緞匯存固貸款駁利差誰已縮愧小至構(gòu)0.常9%愚，僅袋相當(dāng)指于人牢民幣命存貸課款利良差的紗28素%。委20響03默年6緣瑞月，匯美元姑短期帝貸款卷利率租大約羅2.肝25悔75禍％的寧水平警，而蟲人民覆幣短眨期貸抵款利吧率為僚5.你04境％，伯相差皇2個頃多百進(jìn)分點殊。外旦資銀興行貸預(yù)給三哄資企航業(yè)外秘匯貸俗款，賄后者銅將之殊結(jié)匯號成人弦民幣游，即嫁實現(xiàn)認(rèn)了以虹低的甘外匯介貸款刑利率稱借得繭人民吊幣貸周款。陣即使慰加上丑千分癥之五記的結(jié)栽售匯笨手續(xù)虎費（謎雙邊抗報價管）支勢出，孤通過教上述噴操作少的成塵本還峰是要股低于終直接放人民狐幣貸煌款利憐率2鄉(xiāng)豐個百馳分點玻左右諷。但棟中資勞銀行逐的外光匯貸饅款不踐能結(jié)嘩匯，追則不栽可如籃此操忽作。12更.不窩良資較產(chǎn)管智理及禍抵押胳貸款載證券藝化20區(qū)03村年1底1月瞧，花壇旗集奇團(tuán)旗掏下的棄花旗卡環(huán)球廚金融轟亞洲面有限陸公司嗚購得迫中國保銀行串18芹億美遼元巨脫額不娛良貸敞款組腳合資采產(chǎn)，奏支付童5-害6億炎美元灑。20沈03施年1膨月，攔德意技志銀態(tài)行與突信達(dá)冤資產(chǎn)例管理塞公司靈簽署到了資濫產(chǎn)證張券化女和分轉(zhuǎn)包一雞攬子沾協(xié)議墳。信六達(dá)公炒司將痰與德復(fù)意志醬銀行件通過賤在境皇外發(fā)稠售資散產(chǎn)支娃持債未券的亂方式耽，合級作處堅置由考20且個項滿目組皺成、欠涉及詞債權(quán)示25梁.5其2億弄元（讀本金澇總額葉15袍.8瘦8億挺元、誕應(yīng)收瞞利息炒3.籮47京億元犬、催兄收利行息6悉.1裙7億漲元）腥的一焦組不富良資爪產(chǎn)。揭信達(dá)梯將成書立一數(shù)個信岔托機(jī)沿構(gòu)，援這個創(chuàng)機(jī)構(gòu)謊將運或作這