現(xiàn)代信用學(xué)重點(diǎn)

現(xiàn)代信用學(xué)

學(xué)科產(chǎn)生的背景

?中國邁入信用經(jīng)濟(jì)時(shí)代

?信用缺失產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響

中國邁入信用經(jīng)濟(jì)時(shí)代

1、市場經(jīng)濟(jì)下從賣方市場轉(zhuǎn)向了買方市場。

2、生活水平的提高，信用消費(fèi)的發(fā)展

3、宏觀經(jīng)濟(jì)政策拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)消費(fèi)信用政策導(dǎo)向。

4、國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高。

5、加入WTO,與國際接軌。

1、賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場

?從96年以后我國從賣方市場轉(zhuǎn)向了買方市場，中華民族告別了5000多年的短缺經(jīng)濟(jì)時(shí)代，市

場上60()多種主要商品供過于求，賣方市場向買方市場的轉(zhuǎn)變。

?市場經(jīng)濟(jì)的特征：競爭和選擇。特別是企業(yè)之間的競爭，例如南方江浙一帶制造業(yè)，在競爭中

賒銷應(yīng)運(yùn)而生，如果一手交錢一手交貨，沒有好的銷售服務(wù)和優(yōu)惠，在競爭中就被淘汰，客戶

就會(huì)選擇其他供應(yīng)商。為提高與對(duì)手的競爭能力，就的采用信用交易。

2、生活水平提高，信用消費(fèi)發(fā)展

?從溫飽邁向小康，花明天的錢辦今天的事，提前消費(fèi)、信用消費(fèi)在年輕人中很流行。

?主要形式：銀行提供的各種消費(fèi)貸款和信用卡。

3、拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)消費(fèi)信用宏觀政策導(dǎo)向

?在拉動(dòng)我國GDP的增長的投資、外貿(mào)和消費(fèi)“三架馬車”中，消費(fèi)要對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長做出更大

貢獻(xiàn)，加大消費(fèi)信用的市場放，對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需市場非常重要，對(duì)于調(diào)整我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和實(shí)現(xiàn)新

工業(yè)化非常要。

?按照我國有3.5億有信用價(jià)值的人口計(jì)算，我國擁有巨大的信用投放市場空間。

4、國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高

?一國的市場信用經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和信用交易規(guī)模變化與該國的GDP變化呈正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)

達(dá)到0.9199通常，一國的經(jīng)濟(jì)在人均GDP超過2000美元時(shí)，開始進(jìn)入信用經(jīng)濟(jì)階段。

?從2006年開始，我國人均GDP超過2000美元，目前為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。

?上北廣人均已過萬美元。

信用缺失產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響

?企業(yè)與企業(yè)之間的信用缺失一三角債

?銀行與企業(yè)-不良資產(chǎn)

?假冒偽劣充斥市場，消費(fèi)者受到欺詐

?廣告的公信度大幅度降低，2003年低至約39%.

?助學(xué)貸款的償還情況非常差

?政府公信力降低-腐敗

學(xué)習(xí)現(xiàn)代信用學(xué)的意義

?信用風(fēng)險(xiǎn)度量和管理是現(xiàn)代金融學(xué)的前沿

?銀行與企業(yè)的信貸…企業(yè)信用

?銀行與個(gè)人的信用消費(fèi)者信用

?評(píng)級(jí)、保理、出口信用保險(xiǎn)與征信等在金融學(xué)已越來越重要

信用管理理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)

?貨幣銀行學(xué)貨幣流通方面的理論，支持了宏觀信用經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究。

?信息經(jīng)濟(jì)學(xué)從市場行為的微觀角度來研究信用交易的各種特征。

?交易成本理論和博弈論

?制度經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會(huì)學(xué)中的社會(huì)資本理論也將對(duì)信用經(jīng)濟(jì)學(xué)的構(gòu)建做出貢獻(xiàn)。

?貨幣銀行學(xué)和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是信用經(jīng)濟(jì)學(xué)的兩大理論支柱。。

課程主要結(jié)構(gòu)內(nèi)容

主要參考教材：

1、吳晶妹編著，《信用管理概論》，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005。

吳晶妹著，《現(xiàn)代信用學(xué)》，中國金融出版社，2009。

2、朱毅峰、吳晶妹主編，《信用管理學(xué)》，中國人民大學(xué)出版社2005。

3、林鈞躍著，《社會(huì)信用體系原理》，方正出版社。

4、孫毅主編，《信用管理概論》，中央廣播電視大學(xué)出版社2004

5、曹和平等編，《信用》，清華大學(xué)出版，2004。

6、曾康霖、王長庚：《信用論》，中國金融出版社，1992年。

課程考試

?平時(shí)成績包括考勤、互動(dòng)和。

?集體討論，根據(jù)所學(xué)內(nèi)容分組進(jìn)行演講。

?學(xué)習(xí)郵箱：xiandaixinyongxue@

?Code:llllil

?聯(lián)系電話/p>

?個(gè)人郵箱：liangwanquan@

討論

第一章信用概述

第一節(jié)信用的概念

?信用的定義

借貸活動(dòng)，以償還為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。在商品交換和貨幣流通存在的條件下，債

權(quán)人已有條件讓渡形式貸出貨幣或賒銷商品，債務(wù)人則按約定的日期償還借貸或償還貨款，并

支付利息。

一一《中國大百科全書》的解釋

信用的內(nèi)涵理解

?信任使用

?遵守諾言，實(shí)踐成約，從而取得別人對(duì)他的信任

?以償還為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式，多產(chǎn)生于貨幣借貸和商品交易的賒銷或預(yù)付之中，

其主要形式包括國家信用、銀行信用、商業(yè)信用和消費(fèi)信用。

《辭?！穼?duì)信用的定義

英語"信用”一詞的詞源

?在企業(yè)和消費(fèi)者信用管理的理論與實(shí)踐中，信用（C比dit）一詞是泊來品，它是來自現(xiàn)代資

本主義的市場經(jīng)濟(jì)體系的概念，從屬于商品和貨幣關(guān)系。

?Credit：源于拉丁語的Credo一詞，它的意思是Ibelieve。Credo則源于梵文Crad和Do,

意思是Trust和Iplaceo信用的意思就是Iplacetrusto

?對(duì)于信用經(jīng)濟(jì)而言，將信用對(duì)譯nade/CommercialCredit比較貼切。

信用的本質(zhì)

?信用：一種建立在信任基礎(chǔ)上的能力，不用立即付款就可以獲得資金、物資、服務(wù)的能力。

這種能力受到一個(gè)條件的約束，即：受益方在其應(yīng)允的時(shí)間期限內(nèi)為所獲得的資金、物資、服

務(wù)付款。換言之，信用是現(xiàn)期經(jīng)濟(jì)價(jià)值轉(zhuǎn)移，建立在未來回報(bào)的承諾基礎(chǔ)之上。

信用管理理論相關(guān)的基礎(chǔ)概念

?信任：一般指人與人、個(gè)人與機(jī)構(gòu)之間的信用和期望關(guān)系，所指的是二者之間的期望關(guān)系。

?信譽(yù)：商家或機(jī)構(gòu)對(duì)社區(qū)或公眾的誠實(shí)守信形象（X>2的情況）。信譽(yù)是可以轉(zhuǎn)化為商譽(yù)

的，對(duì)商譽(yù)可以進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，商譽(yù)是可以用貨幣單位衡量的一種無形資產(chǎn)。

?信義：以信取義，誠信在社會(huì)交往的道德倫理方面的表現(xiàn)、表率和規(guī)范。所表現(xiàn)的純粹是

誠方面的意義。

?信用交易：建立在賒銷或信貸基礎(chǔ)上的買賣關(guān)系，是使用信用工具進(jìn)行付款的交易方式。

第二節(jié)信用的基本要素

?授信、受信、信用額度、付款期限、信用工具和風(fēng)險(xiǎn)等。

?權(quán)利和義務(wù)：指經(jīng)濟(jì)交易行為雙方當(dāng)事人，其中轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或服務(wù)的一方為授信人，接受的一

方為受信人。

?被交易對(duì)象：主要指授信方的資產(chǎn)，能夠以貨幣或商品的形式存在。

?時(shí)間間隔：是與其他交易行為的最大區(qū)別

第三節(jié)信用的主要形式和種類

I、根據(jù)發(fā)出信用的主體和表現(xiàn)形式不同可分為：

?商業(yè)信用（企業(yè)信用）

?銀行信用

?政府信用（公共信用）

?消費(fèi)信用（個(gè)人信用）

?證券信用

?國際信用、民間信用、租賃信用

2、國際上的信用分類

國際上通行的劃分方法，以債務(wù)人主體的不同，劃分為：

?公共部門的信用-政府部門對(duì)社會(huì)的負(fù)債

?私人部門的信用-企業(yè)與個(gè)人對(duì)社會(huì)各界的負(fù)債（企業(yè)證券、銀行信貸、其他應(yīng)付帳款）

?金融部門的信用-金融部門對(duì)社會(huì)各界的負(fù)債（各項(xiàng)存款、金融債券、其他應(yīng)付賬款）

3、信用的其他分類

兩個(gè)老太太的故事

?原版：一位中國老太太，含辛茹苦地過了大半輩子，終于在臨終前攢夠了買房子的錢，搬進(jìn)

去只住了一天，就死了。一位美國老太太，在年輕的時(shí)候通過貸款買了一套房子，一輩子住得

舒舒服服，在她臨終的前一天，終于把貸款還清了。

?創(chuàng)新版：美國的老太太，很年輕的時(shí)候就買上了很好的房子，房子的總價(jià)格甚至超過了她一

輩子所能賺到的錢，但銀行對(duì)這樣的事實(shí)似乎視而不見，照樣把貸款給她；老太太的工資也不

高，但還是揮霍無度，快活地過了一輩子以后把一堆爛賬扔給了銀行，房子也被銀行收了回去。

顯然，到了這個(gè)時(shí)候，已經(jīng)上了天堂的美國老太太對(duì)這些欠債根本就不在乎了。這不能不讓人

想起那句名言：“在我死后，哪管他洪水滔天

?討論小組成員：學(xué)號(hào)尾數(shù)為0和5的1班同學(xué)

?討論大綱：

1、首先引出我國信用缺失的具體案例如食品安全案例（從蘇丹紅到三聚鼠胺到地溝油到有

毒大米小龍蝦等）、明星代言假廣告案例、假證假學(xué)歷假簡歷、學(xué)術(shù)腐敗案例等。

2、當(dāng)前各地的主要對(duì)策：江蘇宿遷將實(shí)名曝光行人闖紅燈行為、廈門發(fā)出全省首份限制高

消費(fèi)令限制i°老賴i土高消費(fèi)、合肥首次曝光i°老賴i土家庭住址等信息。

3、個(gè)人觀點(diǎn)

討論形式

?原則上不限制

?可參考的討論形式：

1、利用視頻音頻多媒體課件講解

2、兩人或多人對(duì)話互相提問完成討論

3、無領(lǐng)導(dǎo)小組討論，就某一話題發(fā)表自己的看法。

可供參考近年來誠儲(chǔ)缺失話題

?1、中國食品安全之誠信-日本檢測出中國蔬菜農(nóng)藥超標(biāo)42倍，食品安全問題

?化學(xué)火鍋

?人造假雞蛋…實(shí)為果凍、湖南出現(xiàn)假豆腐

?2、學(xué)術(shù)打假一方舟子學(xué)術(shù)打假

?3、教育領(lǐng)域之誠信：羅彩霞事件高考替考、考研替考（1994研招黑幕）、四六級(jí)替考

?（博士）論文槍手、唐駿學(xué)歷門

?4、醫(yī)患之誠信：神醫(yī)與信用一如張悟本養(yǎng)生堂

?5、電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)中的誠信缺失案例

?6、名人與虛假廣告i一談?wù)\信缺失如侯躍華、趙忠祥等

?7、政府的信用…監(jiān)獄司法信息不透明腐敗案例：樂清錢村長之死、監(jiān)獄從躲貓貓到啰炭水、

俯臥撐、做噩夢、發(fā)燒死

信用缺失的原因

?文化

?宗教

?信用斷層

?國家大、人口多，流動(dòng)性大

?經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)

?法律法規(guī)

?教育

?制度

?農(nóng)民、宗教職業(yè)者、性工作者、軍人和學(xué)生被網(wǎng)民選為最講誠信的五個(gè)群體。

?房地產(chǎn)老板、秘書、經(jīng)紀(jì)人、演藝明星和導(dǎo)演排在末位，成為誠信最差的五個(gè)群體

?“中國人一說誠信，上帝就發(fā)笑?！?/p>

第一章信用概述

第四節(jié)現(xiàn)代信用的結(jié)構(gòu)和計(jì)量

?按國際慣例，信用可分為金融部門的信用與非金融部門的信用，其中非金融部門的信用又可

分為公共部門的信用與非公共部門（私人部門）的信用，非公共部門的信用又分為企業(yè)信用與

個(gè)人信用

信用規(guī)模/次結(jié)構(gòu)

現(xiàn)代信用的結(jié)構(gòu)和計(jì)量

（-）總信用規(guī)模

（-）金融部門與非金融部門信用規(guī)模

（三）公共部門信用規(guī)模與私人部門信用規(guī)模

（四）非金融企業(yè)信用規(guī)模與個(gè)人信用規(guī)模

第一層次

?總信用規(guī)模是指在一定時(shí)間內(nèi)能夠計(jì)量的一國或地區(qū)的全部信用交易o(hù)

?總信用=政府部門負(fù)債+金融部門負(fù)債+非金融企業(yè)部門負(fù)債+居民部門負(fù)債

?=（政府債券+政府部門應(yīng)付帳款）+（現(xiàn)金+存款+金融債券）+（公司債券+非金融企業(yè)應(yīng)

付賬款+銀行貸款）+消費(fèi)貸款。

第二層次

?金融部門的信用規(guī)模=金融部門負(fù)債

?=貨幣+準(zhǔn)貨幣+金融機(jī)構(gòu)債券

?=通貨+企業(yè)存款+居民儲(chǔ)蓄存款+金融機(jī)構(gòu)債券

討論：如何理解金融部門信用規(guī)模的變化在總信用規(guī)模中被雙倍反映？

第二層次

?非金融部門信用=總信用一金融部門信用

=政府部門負(fù)債+非金融企業(yè)部門負(fù)債+居民負(fù)債

討論：銀行貸款或存款應(yīng)該屬于哪一層次的信用？

第三層次

?公共部門的信用=政府信用

?=中央政府負(fù)債+地方政府負(fù)債+政府職能部門負(fù)債

?=債券+應(yīng)付賬款+向銀行的借款及透支

?私人部門信用=非金融企業(yè)信用+個(gè)人信用

討論：哪一種是內(nèi)生的，哪一種是外生的？

第四層次

?非金融企業(yè)信用=非金融企業(yè)部門負(fù)債

=公司債券+商業(yè)賒購款+銀行貸款+抵押

?個(gè)人信用=居民負(fù)債

=消費(fèi)信貸+抵押+商業(yè)賒購及分期付款

計(jì)量和數(shù)據(jù)來源

?總信用AC(AggregateCredit)=企業(yè)年末應(yīng)收賬款余額+銀行信貸年末余額+國債市場年末余

額+消費(fèi)信貸+股票年末市值+除國債外的所有債券年末余額

?《中國金融年鑒》

?人民銀行網(wǎng)站

美德日法韓五國信用總規(guī)模

?美國(1959-2000)139美億美元-373007億美元,42年增長了359021億美元，大約增長26

倍。

?德國(1991-1999)115596-249369億德國馬克,年均增長8.92%。

?日本(1989-1999)45057072-57984473億日元，年均增長2.12%。

?法國(1995-2000)8616591-15854137百萬歐元，年均增長10.67%。

?韓國(1975-2000)27471-3530964億韓元。

我國信用總規(guī)模

?從1990年信用總規(guī)模34973億元人民幣，2000年達(dá)到265397億元人民幣，增長6.6倍，年

均增長19%,與韓國基本差不多。

?2003年達(dá)到33萬億元。

?2000年末的信用總規(guī)模=企業(yè)信用85049+銀行信用137434+政府信用15278+消費(fèi)信用

27636=265397億元人民幣。

我國信用規(guī)模結(jié)構(gòu)比較和分析

?信用總規(guī)模過低，占GDP比重298%,非金融信用總規(guī)模占GDP的比重為143%。（美國分

別為348%和276%）,但增長速度和態(tài)勢較好。信用規(guī)模的增長超過GDP的增長。2003年全國

信用規(guī)模與GDP的比值為3比1,已逼近美國的3.48比1。

?信用結(jié)構(gòu)不合理。全國凈信用規(guī)模（非金融部門的全部信用交易）的85%集中在銀行，美國

為25%。銀行信用和企業(yè)信用規(guī)模大但內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理。消費(fèi)信用規(guī)模小（美國57%,1997）,

單一的有銀行提供的消費(fèi)信貸，但增勢和前景較好。

?銀行信用工具主要以抵押貸款為主，信用工具單一，主要投向企業(yè)。而美國有債券、票據(jù)、

股票和基金等更為多樣化的信用工具，美國企業(yè)貸款和個(gè)人貸款各占50%左右。

?企業(yè)信用規(guī)模大占GDP比率，1995年前高于美國，目前持平。企業(yè)信用結(jié)構(gòu)中銀行貸款超

過80%,企業(yè)債券規(guī)模小，應(yīng)付賬款增速快，但應(yīng)收賬款回收期是國際的2倍。

?消費(fèi)信用集中于銀行的消費(fèi)信貸。國外更加多樣化。

資本市場信用結(jié)構(gòu)

?資本市場信用總體規(guī)模較低，但增長迅速。我國資本市場信用規(guī)模1998年僅為占GDP比例

在18%,目前大概50-80%,美國為361%。

?從結(jié)構(gòu)看，我國政府債券比例過高，企業(yè)債券過低。1998年54.66%；金融債券36.05%；股

票4.53%,企業(yè)債券4.76%-

?美國200（）年底分別是：25.93%;6.34%;47.62%;7.65%。

?結(jié)論

1、從長期看，信用總規(guī)模的增長趨勢呈指數(shù)增長；

2.大多數(shù)國家信用總規(guī)模都要高于GDP；信用總規(guī)模的增長速度比GDP增長速度快；

3.各個(gè)國家信用總規(guī)模與GDP規(guī)模的差距是不同的、且落差很大。

4.各國上升的速度和穩(wěn)定程度有所不同，新興市場經(jīng)濟(jì)國家、或不成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家

速度要快，發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家增長穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)衰退的國家增長緩慢。

5、經(jīng)濟(jì)信用化率有3個(gè)區(qū)間：

?>10（）,屬于信用過度，典型國家一日本；

?<1信用不足，典型國家一中國；

?合理區(qū)間是3—10,代表國家一美國。

?我國長期以來經(jīng)濟(jì)信用化率較低，信用活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長不匹配。從1996年以后，信用活

動(dòng)增長速度開始加快，目前已經(jīng)接近合理

第五節(jié)現(xiàn)代信用的新特征

?經(jīng)濟(jì)活動(dòng)日益信用化

?信用非中介程度提高

?宏觀信用活動(dòng)發(fā)生方向性改變

?信用管理體系日趨完善

現(xiàn)代信用的新特征

1、經(jīng)濟(jì)信用化程度（AC/GDP）提高

?主要表現(xiàn)在新經(jīng)濟(jì)條件卜，信用總規(guī)模迅速增長，超過經(jīng)濟(jì)增長速度，信用在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中迅

速普及;經(jīng)濟(jì)主體更普遍采用信用方式與手段進(jìn)行融資和支付結(jié)算，各種各樣信用工具都與GDP

有極強(qiáng)的相關(guān)性，信川對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響不斷擴(kuò)大。

現(xiàn)代信用的新特征

2、信用非中介程度提高（1990年前70%-上升到81%）

?信用非中介率=（非金融部門信用規(guī)模i'金融部門信用規(guī)模）/信用凈額

?信用凈額=總信用-金融部門信用規(guī)模=非金融部門信用規(guī)模=政府部門負(fù)債+非金融企業(yè)部

門負(fù)債+居民部門負(fù)債

對(duì)美國信用中介率考察的結(jié)論

?1.近半個(gè)世紀(jì)以來，美國的信用交易??直是以非金融中介信用為主的；

?2.金融中介信用規(guī)模在信用凈額中的份額越來越小，信用中介率幾乎逐年下降；

?3.新經(jīng)濟(jì)時(shí)期信用中介率達(dá)到歷史最低水平，信用活動(dòng)已非中介化，社會(huì)信用活動(dòng)對(duì)金融

中介部門的依賴程度已大大減弱；

?4.在美國，信用非中介率越高，經(jīng)濟(jì)增長越快；信用非中介率在0.68-0.77之間，經(jīng)濟(jì)增

長速度最快。

現(xiàn)代信用的新特征

3、宏觀信用活動(dòng)發(fā)生方向性改變

?非銀行金融機(jī)構(gòu)迅速壯大，資本市場飛速發(fā)展，信用分配通過銀行和金融市場共同實(shí)現(xiàn)。

?信用機(jī)構(gòu)與信用活動(dòng)朝虛擬化方向發(fā)展。

?信用衍生工具及其交易日益增長，信用風(fēng)險(xiǎn)加劇

現(xiàn)代信用的新特征

4、信用管理體系日趨完善

?信用管理行業(yè)發(fā)展迅速。設(shè)立專門的信用管理部門，實(shí)施全面系統(tǒng)的信用管理，廣泛運(yùn)用

現(xiàn)代科技新成果，進(jìn)行量化管理

?信用法律法規(guī)日益完善。

?社會(huì)信用環(huán)境

第六節(jié)信用與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

（-）理論分析

1、信用資金運(yùn)動(dòng)對(duì)生產(chǎn)發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用

?商品流通是社會(huì)再生產(chǎn)過程不可缺少的中間環(huán)節(jié)，它同信用資金運(yùn)動(dòng)的關(guān)系極為密切

?信川屬于再生產(chǎn)過程中的分配環(huán)節(jié)，因此，信用資金運(yùn)動(dòng)和屬于分配環(huán)節(jié)的其他分配范疇都

有緊密關(guān)系，特別是同財(cái)政分配關(guān)系猶為密切

?消費(fèi)是社會(huì)再生產(chǎn)的最終環(huán)節(jié)，也是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的重要因素，消費(fèi)情況的變化，對(duì)信

用資金運(yùn)動(dòng)具有重要影響，消費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)張和萎縮對(duì)信用資金運(yùn)動(dòng)會(huì)產(chǎn)生直接影響

?信用的發(fā)達(dá)，誠信的社會(huì)環(huán)境有力地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，它是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長的重要因素

信用與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

2、經(jīng)濟(jì)增長對(duì)信用資金運(yùn)動(dòng)具有制約作用

?隨著經(jīng)濟(jì)迅速增長，信用資金運(yùn)動(dòng)規(guī)模會(huì)相應(yīng)擴(kuò)大

?隨著經(jīng)濟(jì)的增長，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的各個(gè)環(huán)節(jié)需要更多地占用資金從而加大了對(duì)信用資金的需求

?經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的資金運(yùn)行速度決定信用資金周轉(zhuǎn)速度，說明經(jīng)濟(jì)增長對(duì)信用資金運(yùn)動(dòng)起決

定性作用

?經(jīng)濟(jì)增長對(duì)作為道德范疇的信用影響是巨大的，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，社會(huì)便會(huì)日益講求誠

信。

信用與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系一美國的考察

?如果考察美國自第二次世界大戰(zhàn)以來的消費(fèi)情況，就可以看到，事實(shí)上美國50年來的消費(fèi)

增長幾乎全部來自新增消費(fèi)信貸，其長期經(jīng)濟(jì)增長也得益于消費(fèi)信貸的高速增長。

?在2003年第四季度，連續(xù)3年低迷的美國經(jīng)濟(jì)取得了超過9%的增長，主要貢獻(xiàn)來自于消費(fèi)

的大幅度增加，特別是信用消費(fèi)的貢獻(xiàn)。

?目前，北美市場是世界最大的信用交易市場。在北美地區(qū)的市場上，每年的信用交易總額度

都超過2萬億美元。1998年，美國金融機(jī)構(gòu)的非住房消費(fèi)信貸余額是1.33萬億美元。2001年

則達(dá)到1.5萬億美元。1998年，美國金融機(jī)構(gòu)的個(gè)人購房信貸余額約4.5萬億美元。2001年達(dá)到

4.7萬億美元。截止2001年底，美國金融機(jī)構(gòu)共發(fā)放了14億張信用卡。從1959-2000年，美國

信用總規(guī)模增長速度是GDP的1.5倍，廣泛的信用擴(kuò)張已經(jīng)滲透到經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)領(lǐng)域，美國

之所以成為世界上最大的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，信用擴(kuò)張起了積極推動(dòng)作用。

3、信用與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的關(guān)系

?經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定信用資金流向，從而決定信用資金結(jié)構(gòu)

?信用對(duì)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整具有積極的促進(jìn)作用

(-)信用與經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證分析

1、總量的相關(guān)度

?信用總規(guī)模與GDP二者之間的比率為經(jīng)濟(jì)信用化率，可用于衡量信用與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。

?大多數(shù)國家信用總規(guī)模都要高于GDP規(guī)模，信用總規(guī)模的增長速度快于GDP的增長速度。

各國不盡相同。日、法超過10(),其他基本在10緋。(3-10)

?一國的市場信用經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和信用交易規(guī)模變化與該國的GDP變化呈正相關(guān)關(guān)系，美國相關(guān)

系數(shù)達(dá)到0.9199。二者呈強(qiáng)正相關(guān)關(guān)系；信用總規(guī)模年均增長速度是GDP年均增長速度的1.5

倍以上；70年代以前，信用總規(guī)模和GDP的增長速度幾乎完全同步，80年代以后，信用總規(guī)

模的增長速度快于GDP,且這種趨勢正在加劇。

?回歸分析表明，對(duì)美、德、日、法、韓的近10年經(jīng)濟(jì)情況的回歸分析發(fā)現(xiàn)，信用交易規(guī)模

擴(kuò)大1億美元，能夠拉動(dòng)GDP增長2353萬美元。

2、信用結(jié)構(gòu)與GDP相關(guān)度

?大多數(shù)國家信用結(jié)構(gòu)中金融部門、企業(yè)部門、個(gè)人部門信用活動(dòng)都與GDP相關(guān)。政府部門

的信用活動(dòng)與GDP相關(guān)較弱

?美國非金融部門信用規(guī)模比金融部門信用規(guī)模對(duì)GDP的影響大；非金融部門信用規(guī)模多增

加1億美元，GDP平均多增長2498萬美元；金融部門信用規(guī)模增長多1億美元，GDP多增長

1831萬美元；消費(fèi)者信用對(duì)GDP拉動(dòng)最強(qiáng)，其增長1億美元，平均拉動(dòng)GDP增長5619萬美

元；政府信用多增長1億美元，會(huì)拉動(dòng)GDP多增長1387萬美元；非金融企業(yè)信用對(duì)GDP的

拉動(dòng)作用最弱，其每多增長1億美元，將拉動(dòng)GDP多增長970萬美元。

(三)我國信用總規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長實(shí)證關(guān)系

信用增長與經(jīng)濟(jì)增長的匹配程度分析

信用與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系

?在信用總規(guī)模低于10萬億元人民幣時(shí)(1987-1994)

y=-2306.92+0.31x(xvlO萬億元)

?在信用總規(guī)模處于10-25萬億之間，Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)證明信用總規(guī)模增大導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增

長緩慢，兩指標(biāo)強(qiáng)負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)達(dá)-0.99。

?信用總規(guī)模超過25萬億元人民幣時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長又隨信用規(guī)模的擴(kuò)大而加快。

?居民消費(fèi)每增長1%,國內(nèi)生產(chǎn)總值就會(huì)增加（）.5%,可解決數(shù)十萬人的就業(yè)問題。

?根據(jù)有關(guān)研究顯示，以不產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)為前提，我國至少GDP總量3-5倍的信用投放空間。

由于我國的市場信用投放嚴(yán)重不足，沒有對(duì)拉動(dòng)GDP增長起到應(yīng)有的作用。例如，在約3.5億

有信用價(jià)值的人口I',持有信用工具的占極少數(shù)。

其他學(xué)者的研究結(jié)果

1.信用總規(guī)模與GDP之間的協(xié)整關(guān)系表明，信用總規(guī)模的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長存在長期穩(wěn)定的均

衡關(guān)系，GDP對(duì)信用總規(guī)模的彈性系數(shù)達(dá)到0.7254。表明中國信川規(guī)模的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長有很

強(qiáng)的帶動(dòng)作用，中國應(yīng)盡快從軟件與硬件方面健全社會(huì)信用體系，促進(jìn)信用規(guī)模的進(jìn)一步發(fā)展。

2.四變量之間的協(xié)整關(guān)系表明，中國經(jīng)濟(jì)增氏與金融信用規(guī)模、企業(yè)信用規(guī)模和政府信用規(guī)模

同樣存在長期穩(wěn)定關(guān)系。在三個(gè)信用交易的具體形式中，金融信用規(guī)模發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)

最大，GDP對(duì)其彈性系數(shù)達(dá)到0.44。

3.企業(yè)信用規(guī)模發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長也有突出貢獻(xiàn)，GDP對(duì)其彈性系數(shù)達(dá)到0.28,但政府信用規(guī)

模與經(jīng)濟(jì)增長卻存在負(fù)向關(guān)系，這反映出了中國企業(yè)直接融資效率較高以及公共投資效率較低

的現(xiàn)象，中國應(yīng)重視企業(yè)債券市場的發(fā)展，同時(shí)從各方面提高公共投資效率。

第二章企業(yè)信用管理

第一節(jié)企業(yè)信用的概述

?企業(yè)信用（商業(yè)信用）是指工商企業(yè)之間在商品交易中因延期付款或預(yù)付貨款而形成的借貸

關(guān)系。具體形式包括賒銷商品、分期付款、委托代銷、預(yù)付定金、預(yù)付貨款和補(bǔ)償貿(mào)易等。

1、受限于產(chǎn)業(yè)規(guī)模

2、嚴(yán)格的方向性

3、期限短

4、支付鏈脆弱

一、企業(yè)信用管理概念

?高水平的企業(yè)信用管理：企業(yè)對(duì)各種信用活動(dòng)的管理過程和方法。信用管理內(nèi)容包括對(duì)信用

輸出的管理、對(duì)信用輸入的管理、對(duì)信用合作方的管理和對(duì)企業(yè)信用文化建設(shè)方面的管理。

■基礎(chǔ)的企業(yè)信用管理：企業(yè)對(duì)信用銷售（賒銷）的管理過程和方法。

二、信用管理在企業(yè)經(jīng)營中的作用

三、賒銷的現(xiàn)狀調(diào)查

大多數(shù)企業(yè)仍以60天的賒銷期限為主，幾乎占到50%的比例；其次是30天的賒銷期限,

占比為33%；而超過120天的賒銷期限則并不多見。

三、賒銷的現(xiàn)狀調(diào)查

■賒銷正在逐步被中國企業(yè)普遍采用。在此次調(diào)查中，我們也發(fā)現(xiàn)賒銷比例占交易總額達(dá)到75%

的企業(yè)比重最高，而賒銷比例小于10%的企業(yè)也不屬少數(shù)，因此呈現(xiàn)出相對(duì)極端的現(xiàn)象。

三、賒銷的現(xiàn)狀調(diào)查

平均應(yīng)收賬款回收天數(shù)（DSO）2005年與2004年比較有所降低，30天以內(nèi)收回賬款所

占的比例有明顯的提高，超過30天以上的的部分都有所下降。表明企業(yè)通過縮短收款期限，

并配合預(yù)先付款和貨到付款的方式力保收款安全。

學(xué)者調(diào)研一對(duì)2000個(gè)拖欠案例的統(tǒng)計(jì)分析

四、中美企業(yè)的儲(chǔ)用狀況比較

?平均壞賬率達(dá)5%到10%,美國企業(yè)則為0.25%到0.5%,相差10倍到20倍;

?中國企業(yè)逾期賬款時(shí)間平均為90多天，美國企業(yè)只有7天；

?中國企業(yè)每年的無效成本占銷售總額的14%,美國企業(yè)只有2%到3%；

?中國企業(yè)的賒銷比例為20%,美國企業(yè)則高達(dá)9()%。這四大現(xiàn)象暴露出我們企業(yè)信用管理

薄弱。

五、我國加強(qiáng)企業(yè)信用管理必要性

?信用損失嚴(yán)重

■我國每年因?yàn)樘訌U債務(wù)造成的直接損失約1800億元

,由于合同欺詐造成的直接損失約55億元

,由于產(chǎn)品質(zhì)量低劣和制假售假造成的各種損失2000億元

■由于“三角債”和現(xiàn)款交易增加的財(cái)務(wù)費(fèi)用約有2000億元。

?信用管理直接創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的案例

某生物制藥公司藥品賒銷一一風(fēng)險(xiǎn)控制年直接創(chuàng)造效益900萬最初，沒有信用風(fēng)險(xiǎn)控制：

壞賬率達(dá)8%,后來，引進(jìn)信用風(fēng)險(xiǎn)控制體系，壞賬率下降到3.3%兩個(gè)億銷售額，企業(yè)減少損

失94()多萬元，企業(yè)設(shè)信用管理部，信用管理部編制3人，平均年薪12萬元，企業(yè)增加管理成

本36萬元，企業(yè)創(chuàng)造效益940萬元，企業(yè)增加效益914萬元。

信用管理人員一一想不被重用都難

第二節(jié)企業(yè)對(duì)信用管理的要求及成功標(biāo)準(zhǔn)

?組織對(duì)信用管理需求的五個(gè)層次：

第一層次：對(duì)信用管理沒有需求；

第二層次：減少信用損失的需求；

第三層次：全面防范信用風(fēng)險(xiǎn)的需求；

第四層次：提高信用能力的需求；

第五層次：培養(yǎng)信用文化的需求。

?企業(yè)成功信用管理的標(biāo)準(zhǔn)

?壞賬占營銷額的比例介于0.2%和1%之間；

■平均應(yīng)收賬款回收天數(shù)(DSO)(DaysSalesOutstanding)不超過放賬期的10-15天。例如：放

賬期30天，DSO便是40-45天，放賬期60天，DSO便是70-75天；

■企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)高于行業(yè)平均水平。

第三節(jié)應(yīng)收賬款最佳持有量的理論分析

■賒銷壞賬成本

■賒銷機(jī)會(huì)成本

■賒銷管理成本

■短缺成本

■賒銷總成本

1、賒銷壞帳成本

■賒銷壞帳成本：企業(yè)賒銷后無法收回的價(jià)值i'i，即價(jià)值的滅失。

■現(xiàn)代企業(yè)信用管理理論認(rèn)為：

1)壞帳過高說明企業(yè)管理水平低下，是企業(yè)經(jīng)營的最大隱患，必須克服；

2)壞帳損失是不可避免的，也不應(yīng)該刻意避免，完全沒有壞帳，反而說明企業(yè)的賒銷能力沒

有發(fā)揮出來。

賒銷壞帳成本(續(xù))

■國家統(tǒng)計(jì)局1999年底統(tǒng)計(jì)：壞帳每年吞噬了企業(yè)5%的銷售收入；

■2()04年我國企業(yè)平均壞賬率為1.5%。

■美國企業(yè)壞帳占銷售收入的().25%-0.5%。

2、賒銷機(jī)會(huì)成本

?機(jī)會(huì)成本是指被錯(cuò)過的價(jià)值。

,在一個(gè)企業(yè)中，機(jī)會(huì)成本往往是最大的信用成本。

?機(jī)會(huì)成本計(jì)算方法是：

(1)賒銷額X穩(wěn)健投資回報(bào)率XDSO/365；

(2)賒銷額X(企業(yè)凈利率+貸款利率)XDSO/365。

企業(yè)賒銷成本的10:1規(guī)律

英國著名的信用管理專家愛德華

?機(jī)會(huì)成本是測算企業(yè)賒銷總量和考察信用管理水平的重要數(shù)據(jù)。

?很多歐美企業(yè)機(jī)會(huì)成本(利息)是壞賬成本的10倍以上，因此稱為10：1規(guī)律。

■我國企業(yè)的壞賬成本偏高，企業(yè)機(jī)會(huì)成本和壞賬成本的比例通常為2：1或3：1。

?無論歐美企業(yè)還是中國企業(yè)，機(jī)會(huì)成本是最主要的信用交易成本。信用管理重中之重是減少機(jī)

會(huì)成本損失。

?中國企業(yè)銷售未清賬期(DSO)為90-120天，美國企業(yè)為38天，兩者相差2-3倍。

機(jī)會(huì)成本與凈利潤的關(guān)系

3、賒銷管理成本

■賒銷的管理成本：所有與賒銷活動(dòng)有關(guān)的費(fèi)用總和。

■管理成本包括：客戶調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款監(jiān)管費(fèi)用、收賬費(fèi)用、內(nèi)部管理程序、場地、人員、

辦公等費(fèi)用。

4、短缺成本

?短缺成本：沒有獲得最大銷售而產(chǎn)生的損失。短缺成本斜率的大小本質(zhì)就是行業(yè)競爭性的大

小。

■我國宏觀商品市場和各行業(yè)企業(yè)，都正在從L1向L3發(fā)展，短缺成本損失越來越高。不賒銷

企業(yè)的短缺成本損失就越大。

5、賒銷總成本

賒銷信用成本的比較

第三節(jié)企業(yè)全程信用管理

一、企業(yè)全程信用管理的內(nèi)涵

?“3+1”科學(xué)信用管理模式

?信用管理職能部門設(shè)置

?事前管理：資信調(diào)查和客戶的檔案管理

?事中管理：客戶授信過程中的決策和債權(quán)保障

?事后管理：應(yīng)收帳款管理和商帳追收

“3+1”科學(xué)信用管理模式

企業(yè)信用管理的基本內(nèi)容框架

2、前期管理一一資信調(diào)查機(jī)制和檔案管理

?重要性：資信調(diào)查是信用管理的基礎(chǔ)事前管理案例.doc

?方法一：對(duì)老客戶和新客戶建立資信調(diào)查制度；

?方法二：建立客戶信用檔案

?指企業(yè)對(duì)其客戶的信用信息進(jìn)行搜集、整理、評(píng)價(jià)并最終歸檔的過程，是企業(yè)信用管理成功

與否的前提，也為整個(gè)企業(yè)信用管理過程提供便利條件。

(1)客戶資信調(diào)查的形式

?企業(yè)自行收集

,通過與客戶的交易接觸收集信息。

,通過對(duì)客戶進(jìn)行實(shí)地走訪收集信息。

■通過與同行業(yè)和相關(guān)行業(yè)的信息交換收集信息。

■通過公共信息渠道收集客戶信息。

■缺點(diǎn)：收集的信息客觀性較差。

■優(yōu)點(diǎn)：不必花費(fèi)額外的費(fèi)用，信息收集工作在日常交易過程中就可以順便進(jìn)行。

?委托專業(yè)機(jī)構(gòu)收集

(2)資信調(diào)查的時(shí)機(jī)

■市場開發(fā)階段，尋找有價(jià)值的潛在客戶時(shí)

■與新客戶建立業(yè)務(wù)關(guān)系時(shí)

■定期調(diào)查老客戶資信狀況，跟蹤資信變化

■客戶有異常情況發(fā)生時(shí)

1、大幅提高交易額度

2、低價(jià)傾銷

3、改變付款方式

4：拖延付最:如何處理客戶拖延付款，繼續(xù)賒銷發(fā)貨？停止交易？

5、公司改組、管理層變動(dòng)、經(jīng)營者健康欠佳、公司或負(fù)責(zé)人被起訴；

6、關(guān)系企業(yè)出現(xiàn)問題、出售不動(dòng)產(chǎn)、減薪、裁員、財(cái)務(wù)危機(jī)或倒閉等;

■遇有重大合作項(xiàng)目時(shí)

■處理與客戶的各種糾紛時(shí)：如何尋找失蹤債務(wù)人及其財(cái)產(chǎn)，收回債權(quán)。

(3)標(biāo)準(zhǔn)的資信報(bào)告應(yīng)包括的內(nèi)容

?調(diào)查的對(duì)象(客戶)全稱、客戶詳細(xì)地址、電話及傳真

?公司注冊(cè)機(jī)關(guān)、注冊(cè)資本、法人代表、公司性質(zhì)、公司規(guī)模、雇員人數(shù)、營業(yè)額、凈資產(chǎn)

?公司成立背景、股東情況、公司組織結(jié)構(gòu)、母公司情況、子公司或分公司情況

?主要管理人員的情況

?公司主要產(chǎn)品及服務(wù)項(xiàng)目、經(jīng)營區(qū)域及合作伙伴、主要客戶、經(jīng)營業(yè)績、經(jīng)營效益、員工人

數(shù)、發(fā)展趨勢

?財(cái)務(wù)指標(biāo)

?發(fā)展現(xiàn)狀和未來展望

資信調(diào)杳報(bào)告的類型和內(nèi)容

(4)事前調(diào)查案例

■200()年1()月，我國西部某省房地產(chǎn)公司迎來了香港的某公司的業(yè)務(wù)代表，稱公司總部是設(shè)在

美國的世界集團(tuán)，其是亞太地區(qū)代理，可為中國提供項(xiàng)目融資優(yōu)惠貸款1(X)()萬美元，該公司的

房地產(chǎn)項(xiàng)目正因?yàn)橘Y金的缺乏而停建，所以對(duì)這位代表視為財(cái)神爺，雙方談判達(dá)成初步意向，

香港方面收取一定傭金進(jìn)行融資。在資金正式到位之前，香港公司須收取20()萬元人民幣的風(fēng)

險(xiǎn)保證金，如果你是公司領(lǐng)導(dǎo)，你應(yīng)該怎樣做？

(5)客戶檔案管理

■客戶檔案的概念

■建立客戶信用檔案的原則和程序

■客戶檔案管理的注意問題

■企業(yè)資信評(píng)級(jí)

■常用的信用評(píng)價(jià)模型

2、中期管理一信用政策和債權(quán)保障機(jī)制

?債權(quán)保障是轉(zhuǎn)嫁信用風(fēng)險(xiǎn)的手段；

A債權(quán)保障手段包括：抵押、擔(dān)保、保理和信用保險(xiǎn)等保理和出口保險(xiǎn)的區(qū)別.doc

A對(duì)債權(quán)保障工具靈活運(yùn)用可大幅度降低信用風(fēng)險(xiǎn)；

A由于債權(quán)保障工具的費(fèi)用較高，只適宜在風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù)中使用

?企業(yè)授信的具體方法案例

,營運(yùn)資產(chǎn)法

(1)計(jì)算營運(yùn)資產(chǎn)

營運(yùn)資產(chǎn)=(流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債+凈資產(chǎn))/2

(2)計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債比率

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)—存貨)/流動(dòng)負(fù)債

短期債務(wù)凈資產(chǎn)比率=流動(dòng)負(fù)債/凈資產(chǎn)

債務(wù)凈資產(chǎn)比率=債務(wù)總額/凈資產(chǎn)

(3)計(jì)算評(píng)估值

事中的決策的案例

■案例：北京一家作土產(chǎn)的禮品地毯外貿(mào)企業(yè)，給一家小企業(yè)累積400萬美元的賒銷產(chǎn)品，五

六年時(shí)間，是美國的一家夫妻店，美國的追帳公司認(rèn)為債務(wù)人已經(jīng)找不到，可能移民。在美國

一家夫妻店一輩子純利也不到100萬。

■信用政策存在問題、沒有任何債權(quán)保障機(jī)制

3、事后管理-應(yīng)收賬款管理

■應(yīng)收賬款的生命周期

應(yīng)收賬款管理工作的內(nèi)容

(1)事后管理的方法--賬齡分析法

?在企業(yè)信用管理實(shí)務(wù)中，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家對(duì)應(yīng)收賬款已經(jīng)形成了一套成熟科學(xué)的管理

模式和體系。其中最為核心的部分就是賬齡分析。

?所謂賬齡分析，就是將應(yīng)收賬款的收回時(shí)間加以分類，統(tǒng)計(jì)各時(shí)間段內(nèi)支付或拖欠的成

收賬款情況，從而監(jiān)督每個(gè)客戶的應(yīng)收賬款支付進(jìn)度，對(duì)不同的時(shí)間段內(nèi)的逾期賬款采用不同

的對(duì)策，衡量企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平。

?應(yīng)收賬款的賬齡分析法

?隨著帳齡的增加，追帳成功率遞減

(2)事后管理方法二一企業(yè)催收

(3)事后管理方法三-商帳追收

事后追帳案例

?案例:美國一家公司欠河南一家公司25萬美元的貨款，經(jīng)查實(shí)，美國公司規(guī)模不大、經(jīng)營狀況

不太好，無固定資產(chǎn)，辦公室和庫房都是租用的。經(jīng)收賬員多次催要后，美國公司亮出殺手鋼，

宣稱如果繼續(xù)給他們施加壓力，美國公司將主動(dòng)破產(chǎn)，讓河南公司一分錢都拿不到。專業(yè)的收

賬公司分析美國公司雖然經(jīng)營狀況不好，但除非迫不得已的情況卜才會(huì)申請(qǐng)破產(chǎn)，但讓美國公

司全額還款也不現(xiàn)實(shí)，如果你是河南公司的信用管理人員，你該怎么辦？

4、我國企業(yè)信用能力低下

?我國企業(yè)在信用管理方面存在的誤區(qū)

1、迫于買方市場競爭壓力，過分關(guān)注客戶關(guān)系，結(jié)果重銷售，輕收賬。孰不知，一筆銷售在

沒有收回賬款之前是沒有結(jié)束的。陷入銷售難，收賬更難的困境；

2、對(duì)信用的理解更多偏向社會(huì)學(xué)含義，較少關(guān)注經(jīng)濟(jì)學(xué)含義，如更注重人際關(guān)系，較少看客

戶財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；更注重客戶過去表現(xiàn)，較少預(yù)測其未來；容易注重表面現(xiàn)象，較少調(diào)查客觀事

實(shí)；較重視安全問題，很少考察客戶實(shí)際付款能力；

3、管理制度不健全，交易前不調(diào)查，不評(píng)估，憑主觀判斷；交易中期不監(jiān)控，靜態(tài)管理客戶

信用，很少進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理；交易后期管理不系統(tǒng)，給不良信用客戶以可乘之機(jī)；出問題后決策

不果斷，追收不及時(shí)，過分注重收賬成本，結(jié)果反而增大了壞賬可能性；部門之間職責(zé)不清，

溝通不暢等；

4、喜歡“大而全”、“小而全”（什么都自己干），不愿外包，不愿起訴，結(jié)果可能貽誤良機(jī)，成

本更大。

5、客戶資信信息不足，需全社會(huì)共同努力。

6、沒有專門的信用管理機(jī)構(gòu)，缺乏訓(xùn)練有素的信用管理人員。

第二組討論題目

■小組成員：學(xué)號(hào)尾好為。和5的二班同學(xué)

■討論題目:315和我國現(xiàn)代信用體系建設(shè)

■討論內(nèi)容：尋找歷屆315晚會(huì)的視頻亮點(diǎn)，總結(jié)315以來我國社會(huì)信用環(huán)境（或金融生態(tài)環(huán)

境）的發(fā)展變化，最后談自己的一些思考。

第三組討論成員：學(xué)號(hào)尾數(shù)1和6的1班同學(xué)

題目：成也信用敗也信用--企業(yè)信用管理案例對(duì)比

?海爾集團(tuán)成熟的信用文化一砸冰箱事件

?長虹信用管理缺失損失慘重

?聯(lián)想集團(tuán)的信用管理

?華碩電腦一首經(jīng)貿(mào)大學(xué)生

?旭日升與娃哈哈

第三章銀行信用與銀行信用管理

第一節(jié)銀行信用的特征及其在資金融通中的地位

一、銀行信用的概念

銀行信用是由銀行及其他金融機(jī)構(gòu)為中介，以貨幣為對(duì)象所形成的信用關(guān)系。

二、銀行信用的基本特征

?廣泛性：數(shù)量、范圍和期限

■間接性：中介性

■綜合性：銀行信用反映整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，是國民經(jīng)濟(jì)的中樞。

三、銀行信用在社會(huì)資金融通中的地位

■發(fā)達(dá)國家的社會(huì)信用結(jié)構(gòu)中，銀行信用是工商業(yè)外源融資的最重要的渠道o

■在我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，銀行信用一直是最基本的資金融通形式，直接融資比重超過75%。@前

10年，股票市場籌資額不到銀行貸款余額的3%）。

■商業(yè)信用的發(fā)展受到制約

■股票市場發(fā)展不規(guī)范

■企業(yè)債券市場規(guī)模有限

2001-2010企業(yè)融資結(jié)構(gòu)表（億元）

四、銀行信用結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型

■企業(yè)貸款為主轉(zhuǎn)向以對(duì)個(gè)人貸款為主

?大量企業(yè)到資本市場通過發(fā)行股票、債券籌集資金

?商業(yè)銀行開始積極拓展零售貸款業(yè)務(wù)

?二戰(zhàn)之后消費(fèi)者個(gè)人收入水平增加，為消費(fèi)信貸的發(fā)展提供了前提。美國對(duì)企業(yè)和個(gè)人的貸

款各占50的比例。

■銀行的信用中介職能和信用創(chuàng)造力因金融市場的繁榮發(fā)展逐漸弱化

?資本市場中心論

?銀行中心論

我國信用總規(guī)模

■從1990年信用總規(guī)模34973億元人民幣，2000年達(dá)到265397億元人民幣，增長6.6倍，年

均增長19%,與韓國基本差不多。

■20（X）年末的信用總規(guī)模=企業(yè)信用85049+銀行信用137434+政府信用15278+消費(fèi)信用

27636=265397億元人民幣。

?20（）4年底金融機(jī)構(gòu)各類存款253188億元，貸款188566億元，存貸比74.48%。限行占金融機(jī)

構(gòu)資產(chǎn)73.8%,國有、股份和城市商業(yè)銀行比例分別為：53.5%、15%和5.4%。

五、我國銀行信用的主要特點(diǎn)和現(xiàn)狀

?銀行信用是我國信用活動(dòng)的主要形式，75-85%的非金融部門信用是與銀行進(jìn)行的（美國

25%）。

?銀行信用活動(dòng)不平衡，信用工具分布不合理。

■貸款投向過于集中，信用風(fēng)險(xiǎn)突出。國有大中型企業(yè)貸款占70%。中小企'Ik融資難

■我國商業(yè)銀行經(jīng)營指標(biāo)在金融危機(jī)背景下獨(dú)占鰲頭。

資本充足率全部達(dá)標(biāo)

?銀行大案要案頻出，金融風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)

■王雪冰案(115萬)

?余振東案(8247萬美元)

■高山案(1()億)

■胡衛(wèi)東案(4億)

■9

?中資銀行長期遭遇信用“偏見”？

■長期以來，包括惠譽(yù)在內(nèi)的國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在給予國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)信用評(píng)級(jí)的時(shí)候都

顯得相當(dāng)“吝嗇

?2010年，惠譽(yù)、穆迪和標(biāo)普評(píng)級(jí)給予建設(shè)銀行、工商銀行、交通銀行、光大銀行、民生銀

行、廣發(fā)銀行等中資銀行的個(gè)體評(píng)級(jí)均為D級(jí)?！爸袊你y行近兩年在金融危機(jī)下成為全世界

最賺錢的銀行，而它們的資信狀況在那些國際信用評(píng)級(jí)大佬們的眼里，都是垃圾級(jí)，這種現(xiàn)象

正常么？

?中資銀行躋身世界銀行前列？

,股份制商業(yè)銀行改革案例.doc

,中資銀行躋身世界銀行前列.doc

■美國銀行破產(chǎn).doc

■2013年銀行危機(jī)？.doc

總行機(jī)構(gòu)設(shè)置

中國工商銀行風(fēng)險(xiǎn)管理組織構(gòu)架

第二節(jié)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)和信用危機(jī)

一、銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的概念與種類

(■)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的概念

廣義的銀行信用風(fēng)險(xiǎn)即指銀行的信任危機(jī)。包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和

信用風(fēng)險(xiǎn)帶來的信用危機(jī)。狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)指由于借款人和市場交易對(duì)手違約而導(dǎo)致?lián)p失的可

能性。

(-)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的種類

1、工商貸款信用風(fēng)險(xiǎn)

2、消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)

3、票據(jù)業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)

4、結(jié)算信用風(fēng)險(xiǎn)

?商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的分類

■借款人違約引起的信用風(fēng)險(xiǎn)

■存款人違約引起的信用風(fēng)險(xiǎn)管理

持有一定數(shù)量的核心存款，即銀行的忠誠客戶提供的相對(duì)穩(wěn)定的存款。

■表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

二、銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性

?銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性

(-)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致金融市場秩序的混亂，破壞社會(huì)正常的生產(chǎn)和生活秩序，甚至使社

會(huì)陷入恐慌，極大地破壞生產(chǎn)力。

（-）銀行信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致實(shí)際投資風(fēng)險(xiǎn)增加、收益水平降低、整個(gè)社會(huì)的投資水平下降。

（三）銀行信用風(fēng)險(xiǎn)影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定和實(shí)施。

?銀行信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致信用危機(jī)的深化

銀行信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)通過各種渠道傳導(dǎo)到其他信用形式上面，具有很強(qiáng)的社會(huì)傳遞性和發(fā)散性

■案例：

1,1929-1933年的大危機(jī)

2、2007年下半年開始的次貸危機(jī)-金融危機(jī)-經(jīng)濟(jì)危機(jī)

（-）新巴塞爾協(xié)議的影響

?資本金約束的范圍拓展到信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的三大風(fēng)險(xiǎn)

■巴塞爾新資本協(xié)議三大支柱：

最低資本金、外部監(jiān)管、強(qiáng)化信息披露

（二）國際銀行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型考驗(yàn)

■競爭加劇，信用風(fēng)險(xiǎn)趨于上升，不良資產(chǎn)增加

■銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)收入存貸利差逐步萎縮，業(yè)務(wù)多樣化

?高風(fēng)險(xiǎn)信用中介，銀行資產(chǎn)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力有限

?內(nèi)部評(píng)級(jí)法

?銀行對(duì)客戶的內(nèi)部評(píng)級(jí)制度：銀行專門的信用評(píng)估部門和人員運(yùn)用一定的評(píng)級(jí)方法，對(duì)借款人

和交易對(duì)手按時(shí)、足額履行相關(guān)合同的能力和意愿進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并用簡單的評(píng)級(jí)符號(hào)表示信

用風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)大小。

?巴塞爾協(xié)議規(guī)定的最低要求：飯行必須一套詳細(xì)的評(píng)估系統(tǒng)，能夠?qū)杩钊孙L(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)

行獨(dú)立評(píng)估，并在貸款前對(duì)借款人進(jìn)行獨(dú)立評(píng)級(jí)；評(píng)級(jí)體系包括評(píng)級(jí)方法、過程、控制、數(shù)據(jù)

收集和信息技術(shù)系統(tǒng)；銀行應(yīng)嚴(yán)格區(qū)分等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)估每一等級(jí)的違約概率。

?標(biāo)準(zhǔn)法

■2004年《新巴塞爾協(xié)議》的標(biāo)準(zhǔn)法是對(duì)1988年協(xié)議所提方法的修改，主要根據(jù)符合新巴塞爾

資本協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)借款人的外部評(píng)估結(jié)果，確定銀行信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，并將信用風(fēng)

險(xiǎn)轉(zhuǎn)換為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)加權(quán)進(jìn)行計(jì)量，權(quán)重分為0、20%、50%、100%、150%等5級(jí)。

（三）金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展帶動(dòng)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的加劇

■金融衍生產(chǎn)品市場發(fā)展迅速

■金融衍生產(chǎn)的高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

■案例：1、英國巴林銀行破產(chǎn)案

2、日本大和銀行事件（1995/井口俊英/國債期貨/II億美元/與旭日銀行合并）

3、法國興業(yè)銀行柯維爾巨虧（2008/期貨/49億歐元）

第三節(jié)銀行信用分險(xiǎn)管理的主要內(nèi)容

一、主要內(nèi)容

1、內(nèi)部強(qiáng)化商'業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理操作

■貸前風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別一貸前調(diào)查

■貸時(shí)審查控制風(fēng)險(xiǎn)的衡量一貸中審查、風(fēng)險(xiǎn)度量

■貸后的監(jiān)控和管理-貸后檢查：風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、預(yù)警和處理

2、信用風(fēng)險(xiǎn)的外部制度安排

?最后貸款人

,審慎監(jiān)管

?存款保險(xiǎn)等

一我國銀行的主要信用風(fēng)險(xiǎn)

■政企不分的體制性風(fēng)險(xiǎn)

■企業(yè)信用缺失導(dǎo)致銀行信用風(fēng)險(xiǎn)(中小企業(yè))

?金融市場的欠發(fā)達(dá)導(dǎo)致銀行信用風(fēng)險(xiǎn)集中

■銀行內(nèi)部管理機(jī)制不健全導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)

1、管理機(jī)構(gòu)

2、管理人員

3、管理手段

第四節(jié)銀行信用管理方法概述

?第一階段(1970年以前)：5c分析法、LAPP法、五級(jí)分類法等，主要是依據(jù)銀行專家的經(jīng)驗(yàn)

和主管分析來評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)。

■第二階段：線性幾率模型、logit模型、probit模型、判別分析模型等基于財(cái)務(wù)指標(biāo)建立起來的

信貸評(píng)分模型。

?第三階段(1990年至今)：CreditMetrics>KMV模型、CreditRisk+,PortfocioView模型等。

特點(diǎn)是運(yùn)用現(xiàn)代金融理論和數(shù)學(xué)工具定量評(píng)估銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)，以風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值為基礎(chǔ)、以違約概

率、預(yù)期損失為核心指標(biāo)的度量模型。

第四節(jié)銀行信用管理方法的發(fā)展

一、古典信用分析方法

(-)專家制度(經(jīng)過長期訓(xùn)練、經(jīng)驗(yàn)豐富的信貸人員)

1、i°六Ci土即品德(character)、能力(capacity)、現(xiàn)金(cash)、抵押品(colateral)、經(jīng)營環(huán)境

(condition)和控制(control)

Continuity,cashflowis

king

2、LAPP模型

流動(dòng)性(Liquidity)：是指客戶的資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金償還負(fù)債的能力大小。

活動(dòng)性(Activity)：是指客戶應(yīng)付市場的能力，包括客戶產(chǎn)品在市場上的競爭能力、占有的

市場份額、科技開發(fā)能力、籌資能力等。

盈利性(Profitability)：是指客戶從產(chǎn)品銷售或提供勞務(wù)過程中獲得利潤的能力。

潛力(Potentiality)：是指客戶未來的發(fā)展前景，考查的指標(biāo)有銷售增長率等。

■5p：管理者(people)/借款目的(Purpose)/償債能力(Payment)

/還款保障(Protection)/前景展望(Perspective)

■5w：WHO/WHY/WHAT/WHEN/HOW

■CAMPARI；Character/Abi1ity/Margin/Purpose/

Amount/Repayment/Insurance

,對(duì)比分析

?因素分析

二、Z評(píng)分模型和ZETA評(píng)分模型

Z評(píng)分模型：一種多變量的分辨模型，是根據(jù)數(shù)理統(tǒng)計(jì)中的辨別分析技術(shù)，對(duì)銀行過去的貸款

案例進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，選擇一部分最能反映借款人財(cái)務(wù)狀況，對(duì)貸款質(zhì)量影響最大、最具預(yù)測或

分析價(jià)值的比率，設(shè)計(jì)出一個(gè)能最大程度地區(qū)分貸款風(fēng)險(xiǎn)度的數(shù)學(xué)模型，對(duì)貸款申請(qǐng)人進(jìn)行信

用風(fēng)險(xiǎn)及資信評(píng)估。

Z評(píng)分模型建立步驟

第二代模型信用評(píng)分模型一ZETA模型

Z值分析模型

■Z=0.012Xi+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

■其中：X產(chǎn)（營運(yùn)資金+資產(chǎn)總額）X100

■X2=（留存收益+資產(chǎn)總額）X100

?X3=（息稅前利潤+資產(chǎn)總額）X100

■x4=（普通股和優(yōu)先股市場價(jià)值總和小負(fù)債帳面價(jià)值總和）X100

?X5=銷售收入+資產(chǎn)總額

■Z<=2.267,企業(yè)易于破產(chǎn)，Z>2.675,不會(huì)破產(chǎn)。但在1.81和2.99之間會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤。

ZETA模型

Altman（1977）對(duì)z模型進(jìn)行了擴(kuò)展：

ZETA=aXl+bX2+cX3+dX4+eX5+tX6+gX7

其中系數(shù)a、b、c、d、e、f、g沒有公開。指標(biāo)分別代表資產(chǎn)報(bào)酬率、收入的穩(wěn)定性、利

息保障倍數(shù)、盈利累積、流動(dòng)比率、資本化率、規(guī)模等。

二、現(xiàn)代信用分析模型

■KMV公司的信用檢測模型（CreditMonitorModel）

為了通過解決上市借款企業(yè)股東歸還貸款的動(dòng)力問題來解決銀行貸款所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)

關(guān)系.

■企業(yè)股東市值與它的資產(chǎn)市值之間的結(jié)構(gòu)性關(guān)系

■企業(yè)資產(chǎn)市值波動(dòng)程度和企業(yè)股東市值的變動(dòng)程度之間的關(guān)系。

求出借款企業(yè)的資產(chǎn)市值P以及它的變動(dòng)程度。

算出借款企業(yè)的預(yù)期違約頻率（EDF）

KMV模型建立在當(dāng)代公司理財(cái)理論和期權(quán)理論基礎(chǔ)之上，可對(duì)所有公開上市的企業(yè)進(jìn)行信用風(fēng)

險(xiǎn)的量化度量和分析

二、現(xiàn)代信用分析模型

■CreditMetrics模型（J.P.摩根）

③川于諸如貸款和私募債券這樣的非交易性資產(chǎn)的估值和風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算

3利用（1）借款人的信用等級(jí)；（2）下一年度里評(píng)級(jí)發(fā)生變化的概率；（3）違約貸款的回

收率；（4）根據(jù)貸款（或債券）市場上的信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差和收益率就可能為任何非交易性貸款（或

債券）計(jì)算出一組假想的P和。

3計(jì)算出個(gè)別貸款和貸款組合的受險(xiǎn)價(jià)值VAR值

銀行信用風(fēng)險(xiǎn)度量的其他重要模型

■神經(jīng)元網(wǎng)絡(luò)識(shí)別模型：根據(jù)真實(shí)人腦神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)和功能，經(jīng)過某種理論抽象、簡化和模

擬而構(gòu)成的??種信息處理系統(tǒng)，是由大量神經(jīng)元通過極其豐富和完善的連接而構(gòu)成的自適應(yīng)非

線性動(dòng)態(tài)系統(tǒng)。

?VAR模型：即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型，是指在未來給定的的一段時(shí)間內(nèi)（1天、14天、1月、1年，

在給定的發(fā)生概率（95%、99%）條件下，投資的最大可能損失價(jià)值。如計(jì)算出銀行貸款6000

萬元的VAR值是500萬元（95%,1年），是指該組貸款在95%概率下，1年內(nèi)其潛在損失最大

為500萬元。

銀行信用風(fēng)險(xiǎn)度量的其他重要模型

?J.P摩根的信貸矩陣法

該模型以信用評(píng)級(jí)為基礎(chǔ)，計(jì)算某項(xiàng)貸款域某組貸款違約的概率，然后計(jì)算貸款同時(shí)轉(zhuǎn)變

為壞賬的概率。

■香港特區(qū)銀行業(yè)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理CAMEL模型

在引入信用、利率、管理、流動(dòng)性、操作、法律、商譽(yù)、戰(zhàn)略等8個(gè)銀行內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)基本因素

基礎(chǔ)上，對(duì)整個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)各個(gè)層次、各個(gè)種類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行通盤管理。

現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理論在我國商業(yè)銀行中的應(yīng)用-風(fēng)險(xiǎn)度模型

?風(fēng)險(xiǎn)度是指風(fēng)險(xiǎn)的程度，是貸款風(fēng)險(xiǎn)的量化指標(biāo)，反映貸款本息的損失程度。

?貸款風(fēng)險(xiǎn)度=信用等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)*擔(dān)保方式風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)*狀態(tài)系數(shù)*期限系數(shù)

■信用等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

■貸款擔(dān)保方式風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

■貸款形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

信用等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)表

貸款擔(dān)保方式風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)表

貸款形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)表

本章思考討論題

■我國銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀成因及對(duì)策

■如何在金融危機(jī)背景下看待我國商業(yè)銀行風(fēng)景這邊獨(dú)好？

■用最簡潔最清晰的描述29-33和2007年的次貸危機(jī)或其他關(guān)于銀行的信用危機(jī)，包括危機(jī)

產(chǎn)生的背景原因、過程、影響及對(duì)策。

■學(xué)號(hào)尾號(hào)為1和6的二班同學(xué)

—第四章

國家信用與公債的信用管理

本章結(jié)構(gòu)

■第一節(jié)國家信用的內(nèi)涵及其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長

的作用

■第二節(jié)國家信用風(fēng)險(xiǎn)

■第三節(jié)國家信用管理

■第四節(jié)國家信用評(píng)級(jí)

第一節(jié)國家信用的內(nèi)涵及其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用

一、國家信用的內(nèi)涵

國家信用（也稱政府、公共、財(cái)政信用），是以國家（中央和地方政府）為主體，按照信用

原則籌集和運(yùn)用財(cái)政資金的一種再分配形式。它包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是國家運(yùn)用信用手段

籌集資金，如發(fā)行國庫券、地方政府債券、財(cái)政統(tǒng)借統(tǒng)還外債等；二是國家運(yùn)用信用手段供應(yīng)

資金，如以有償?shù)姆绞桨才诺哪承┴?cái)政支出。

（-）西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)國家信用問題的認(rèn)識(shí)

■古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯密、穆勒都反對(duì)公債的發(fā)行

■薩伊把公債的立足點(diǎn)植根于政府與人民的信用關(guān)系上，這是他的信用理論的獨(dú)到之處，正因

如此，他對(duì)政府的不信任就反映在他對(duì)持有公債的否定態(tài)度上。

■凱恩斯肯定了公債發(fā)行對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大作用。

（-）國家信用發(fā)生的前提條件

1、是國家財(cái)政的需要

2、由于社會(huì)閑置資金的存在

3、貨幣信用制度的發(fā)展

（三）國家信用的發(fā)展歷程

■中國發(fā)展：初始階段（1981—1986）

■償債高峰（1986-1991）

■市場化階段（1991-1998）

■出新階段（1998-至今）

二、國家信用的基本形式

（-）國家信用的兩種形式

1、國家籌資信用形式

發(fā)行政府債券，如國債券、地方政府債券、國際債券等；

借款，包括國外借款、國內(nèi)政府間財(cái)政借款；

存款，如郵政儲(chǔ)蓄、有償吸收社會(huì)保險(xiǎn)基金等。

2、國家投資信用形式

債務(wù)資金的有償投放；

財(cái)政有償性支出，如各種財(cái)政周轉(zhuǎn)金、基本建設(shè)撥改貸、小型技改貸款等

（二）我國國家信用形式

（1）財(cái)政收入信用

發(fā)行政府債券

借款

存款

社會(huì)保險(xiǎn)基金

（2）財(cái)政支出信用

財(cái)政有償投資（債務(wù)資金運(yùn)用）

財(cái)政周轉(zhuǎn)金

小型技改貸款

基本建設(shè)撥改貸

三、國家信用的基本特征

（-）國家信用與銀行信用相比較所具有的特征

1、國家主體性

2、政策性

3、計(jì)劃性

4、穩(wěn)定性

5、廣泛性

三、國家信用的基本特征

（二）國家信用與其它財(cái)政范疇相比所具有的特征

1、自愿性

2、有償性

3、靈活性

四、國家信用的種類

■公債、國債和國庫券

長期國債

中央公債（簡稱國債）

國庫券

公債

地方公債（簡稱地方債）

■按地域分：國內(nèi)、國外公債

■償還期限：短中長期

■按流動(dòng)性：可轉(zhuǎn)讓和不可轉(zhuǎn)讓公債

■按舉債方式：強(qiáng)制的和自有公債

?地方債（2009年2000億）

■2009年4月3H,第一支地方債3（）億元“新疆債一期”宣布上市交易，拉開為期5個(gè)月的地方

債發(fā)行大幕。隨后，各地方債券發(fā)行和分撥工作逐步推進(jìn)。9月4日，最后一批地方政府債券

將開始招標(biāo)。包括河北、上海、浙江、陜西四?。ǘ冢┰趦?nèi)的總計(jì)110億元債券包發(fā)售，總計(jì)

2000億元的地方債券已全部發(fā)行完畢。

■在2000億元的地方政府債券發(fā)行大盤中，中西部地區(qū)成為主力。其中，四川獲得180億元的

最高份額，而中部地區(qū)共計(jì)分羹443億元，包括河南88億、山西53億、湖北81億、湖南82

億、安徽77億、江西62億，占比達(dá)22.15%。東部地區(qū)中，廣東份額最高，達(dá)110億元。

?2000億的地方債并未給地方經(jīng)濟(jì)帶來實(shí)質(zhì)支持。在過去的5個(gè)月中，不但多個(gè)地方政府的債

券市場遇冷，出現(xiàn)“零成交”窘?jīng)r。地方債融資份額僅占地方大型項(xiàng)目整體融資的一小部分。經(jīng)

過政府層層分撥之后，往往到縣市一級(jí)只有幾千萬元。

■2010年發(fā)2000億

?特別國債

■1998年270（）億特別國債

■1.55萬億特別國債特別國債

■將向央行發(fā)行并置換出相應(yīng)外匯儲(chǔ)備，然后央行用特別國債取代原有市場公開操縱工具，逐

步回收流動(dòng)性。特別國債等于代替了央票發(fā)行及提高存款準(zhǔn)備金率（10次）。

五、國家信用對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用

1、國家信用是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要

2、國家信用是充分發(fā)揮財(cái)政職能的需要

3、國家信用的發(fā)展有助于提高財(cái)政支出效益

4、國家信用是推動(dòng)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)發(fā)展的客觀要求

?據(jù)測算，1998-2002年，我國經(jīng)濟(jì)增長率分別為7.8%、7.1%、8%、7.3%和8%,其中

國債項(xiàng)目投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率分別為1.5個(gè)百分點(diǎn)、2個(gè)百分點(diǎn)、1.7個(gè)百分點(diǎn)、1.8個(gè)百

分點(diǎn)和2個(gè)百分點(diǎn)。

第二節(jié)國家信用風(fēng)險(xiǎn)

一、國家信用風(fēng)險(xiǎn)的類型

1、國債風(fēng)險(xiǎn)。

2、財(cái)政周轉(zhuǎn)金形成的風(fēng)險(xiǎn)。

3、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

?拉美債務(wù)危機(jī)

□20世紀(jì)80年代在拉美地區(qū)爆發(fā)了一場嚴(yán)重的債務(wù)清償危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。80年代初，拉美國

家外債負(fù)擔(dān)越來越沉重，償債率高達(dá)41%,負(fù)債率高達(dá)331%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國民經(jīng)濟(jì)的承受能力。

1982年8月，債務(wù)大國之一的墨西哥首先宣布無力償還到期債務(wù)，從而引發(fā)了債務(wù)危機(jī)。緊接

著，幾乎所有拉美國家都先后陷入了債務(wù)清償危機(jī)。為克服債務(wù)危機(jī)，拉美國家同債權(quán)國和債

權(quán)銀行進(jìn)行了曠日持久的談判和斗爭，與此同時(shí)，拉美國家被迫采取了一系列經(jīng)濟(jì)緊縮政策和

調(diào)整措施。80年代拉美經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯，使80年代對(duì)拉美來說成為i°失去的10年［土。

?俄羅斯債務(wù)危機(jī)

■財(cái)政收支不平衡，稅收收不上來，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重。1997年俄羅斯財(cái)政預(yù)算收支占國內(nèi)生產(chǎn)總

值的比例分別為10.8%和18.3%,這不僅說明俄羅斯財(cái)政收不抵支的巨大差異，而且說明其財(cái)

政收入的比例太低。俄羅斯有20()多個(gè)稅種，稅率也較高，但因經(jīng)濟(jì)秩序混亂，偷、漏、抗稅

的行為又得不到應(yīng)有的懲罰，1998年上半年俄羅斯稅收收入比去年同期下降了12%,在國家

財(cái)政入不敷出的條件下，俄羅斯政府指望發(fā)行短期債券和對(duì)外大量借款來籌措資金，結(jié)果又導(dǎo)

致嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。

,截止到1998年7月底，外債為1300億美元，內(nèi)債為700億美元，內(nèi)外債總額已高達(dá)2000億

美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重的43.5%,2002年需要還14()億美元，2003年需還19()億美元

■1998年上半年采取i°血本i土籌資的辦法，短期國債利率高達(dá)50%-150%,再加上長期以來

推出的其他類型的債券，致使1998年下半年需要支付的債務(wù)利息高達(dá)60-70億美元。

?近年來發(fā)生的債務(wù)危機(jī)

■冰島國家“破產(chǎn)”

■希臘債務(wù)危機(jī)

■西班牙、葡萄牙債務(wù)危機(jī)

■歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)

■迪拜債務(wù)危機(jī)

■本章討論題目，學(xué)號(hào)尾號(hào)為2和7

的1班同學(xué)

二、國家信用風(fēng)險(xiǎn)的特殊性

(-)國家信用風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性

(-)國家信用風(fēng)險(xiǎn)程度與政府對(duì)國家信用的依賴性同方向變化

(三)國家信用的可持續(xù)性與國家財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)程度反方向變化

(四)風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響

(五)國家信用風(fēng)險(xiǎn)一般不會(huì)劇烈爆發(fā)

三、國家信用風(fēng)險(xiǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)

首先，國債發(fā)行規(guī)模過大，未清償國債余額過多，將會(huì)給未來經(jīng)濟(jì)帶來沉重的負(fù)擔(dān)。

其次，國債規(guī)模不合理會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。政府舉債規(guī)模持續(xù)增加，意味著社會(huì)總需求的擴(kuò)大,

若規(guī)模超出了現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)可以承受的水平，則會(huì)帶來通貨膨脹預(yù)期。

再次，國債流通可能會(huì)將資源排擠出商業(yè)領(lǐng)域，即產(chǎn)生一定的i°擠出效應(yīng)i±。

最后，國債的償還有可能引發(fā)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，降低國家在國際市場