第11章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期均衡(王謙)

第十一章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期均衡本章將了解衡量各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互作用的關(guān)鍵宏觀經(jīng)濟(jì)變量：進(jìn)口、出口貿(mào)易差額、國(guó)際收支、匯率等的含義及其決定因素。本章內(nèi)容第一節(jié)產(chǎn)品和資本的國(guó)際流動(dòng)第二節(jié)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的投資和儲(chǔ)蓄第三節(jié)匯率第四節(jié)大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型一、國(guó)際收支賬戶(hù)二、凈出口與凈資本流出第一節(jié)

產(chǎn)品和資本的國(guó)際流動(dòng)一、國(guó)際收支賬戶(hù)國(guó)際收支賬戶(hù)是在一定時(shí)期一國(guó)的各種國(guó)際收支項(xiàng)目及其金額的統(tǒng)計(jì)表。在國(guó)際收支賬戶(hù)中，使資金流入本國(guó)的交易被記為貸方，用正號(hào)表示；使資金流出本國(guó)的交易被記為借方，用負(fù)號(hào)表示；國(guó)際收支賬戶(hù)包含經(jīng)常賬戶(hù)和資本與金融賬戶(hù)。經(jīng)常賬戶(hù)記錄一國(guó)對(duì)當(dāng)期生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)所進(jìn)行的貿(mào)易、國(guó)外凈收入以及該國(guó)與其他國(guó)之間的單方面轉(zhuǎn)移；資本與金融賬戶(hù)記錄國(guó)際交易中的資產(chǎn)。（一）經(jīng)常賬戶(hù)1、商品和服務(wù)的進(jìn)出口。出口記入貸方；進(jìn)口記入借方。2、國(guó)外凈收入。流入本國(guó)的收入與流出本國(guó)的收入之間的差額。流入本國(guó)的收入記入貸方，流出本國(guó)的收入記為借方。3、單方面轉(zhuǎn)移。本國(guó)獲得或提供的國(guó)際援助。本國(guó)對(duì)外支付記入借方，本國(guó)接受外國(guó)支付記入貸方。經(jīng)常賬戶(hù)余額是經(jīng)常賬戶(hù)中所有貸方收入減掉所有借方收入后剩下的余額，余額為正表示經(jīng)常賬戶(hù)盈余，余額為負(fù)表示經(jīng)常賬戶(hù)赤字。（二）資本與金融賬戶(hù)資本賬戶(hù)主要記錄資本輸出和資本輸入，包括國(guó)家間資產(chǎn)的單方面轉(zhuǎn)移（如債務(wù)減免）和移民的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。金融賬戶(hù)，在一定時(shí)期所發(fā)生的各種金融交易的賬戶(hù)。包括直接投資、證券投資、官方儲(chǔ)備資產(chǎn)。（三）經(jīng)常賬戶(hù)和資本與金融賬戶(hù)的關(guān)系國(guó)際收支賬戶(hù)按復(fù)試簿記原理編制，每筆交易同時(shí)分別計(jì)入借貸雙方，金額相等。

根據(jù)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入核算恒等式：

Y=C+I+G+NXY-C-G=I+NX

S-I=NX

二、凈出口與凈資本流出第一節(jié)

產(chǎn)品與資本的國(guó)際流動(dòng)

NX：凈出口又稱(chēng)為貿(mào)易余額；S-I：資本凈流出或?qū)ν鈨敉顿Y，等于本國(guó)對(duì)國(guó)外的借貸額減去外國(guó)借給本國(guó)的金額

核算恒等式表明資本凈流出總是等于貿(mào)易余額，金融市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)是密切相關(guān)的。

第二節(jié)

小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資一、小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型考慮完全資本流動(dòng)的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)：小型：指這個(gè)經(jīng)濟(jì)僅占世界市場(chǎng)的很小部分，不能影響世界實(shí)際利率完全資本流動(dòng)：本國(guó)居民可以完全自由的在國(guó)際金融市場(chǎng)上按照世界利率進(jìn)行借貸。資本完全流動(dòng)的情況小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的利率水平將與世界利率水平保持一致

第二節(jié)

小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資對(duì)于小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體，長(zhǎng)期中貿(mào)易余額將由世界利率上儲(chǔ)蓄與投資之間的差額來(lái)決定。小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品市場(chǎng)均衡第二節(jié)

小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資在任意給定的世界實(shí)際利率下，小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，凈出口必須等于意愿國(guó)民儲(chǔ)蓄與意愿投資之間的差額。負(fù)向供給沖擊

二、供給沖擊對(duì)貿(mào)易余額的影響第二節(jié)

小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資有利的供給沖擊

第二節(jié)

小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資三、財(cái)政政策對(duì)貿(mào)易余額的影響第二節(jié)

小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資政府購(gòu)買(mǎi)增加

第二節(jié)

小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資投資稅抵免

一、名義匯率與實(shí)際匯率名ominalExchan）名義匯率：一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，是兩個(gè)國(guó)家貨幣的相對(duì)比價(jià)。第三節(jié)匯率間接標(biāo)價(jià)法：用本國(guó)貨幣形式表示的外國(guó)貨幣的價(jià)格直接標(biāo)價(jià)法：用外國(guó)貨幣形式表示的本國(guó)貨幣價(jià)格如1美元=6.2人民幣，對(duì)于美國(guó)是間接標(biāo)價(jià)法；對(duì)于中國(guó)是直接標(biāo)價(jià)法。本書(shū)中，名義匯率是用一單位本國(guó)貨幣兌換外國(guó)貨幣的數(shù)量來(lái)表示。匯率上升表示本幣升值、外幣貶值，匯率下降表示本幣貶值、外幣升值。名義匯率表示方法：實(shí)際匯率：用同一貨幣衡量的兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格（同一幣種表示下的，國(guó)內(nèi)物價(jià)與國(guó)外物價(jià)的比）。第三節(jié)匯率實(shí)際匯率大于1，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品比外國(guó)產(chǎn)品相對(duì)昂貴；實(shí)際匯率小于1，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品比外國(guó)產(chǎn)品相對(duì)便宜。實(shí)際匯率升高，與原來(lái)相比，國(guó)內(nèi)的商品相對(duì)變昂貴，外國(guó)產(chǎn)品相對(duì)便宜；實(shí)際匯率變低，與原來(lái)相比，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)便宜，外國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)昂貴一、實(shí)際匯率?二、實(shí)際匯率與凈出口第三節(jié)匯率三、實(shí)際匯率的決定因素

NX：代表外匯市場(chǎng)上想買(mǎi)我國(guó)產(chǎn)品的外國(guó)人是對(duì)我國(guó)貨幣的需求；

S-I：代表外匯市場(chǎng)上想交換外匯用于外投資的本國(guó)貨幣的供給。

0NXNX(ε)S1–IS2–INX1NX2本國(guó)財(cái)政擴(kuò)張→本國(guó)儲(chǔ)蓄下降→實(shí)際匯率上升→凈出口減少1、財(cái)政政策四、經(jīng)濟(jì)政策對(duì)實(shí)際匯率的影響第三節(jié)匯率2、國(guó)外的財(cái)政擴(kuò)張0NXNX(ε)S–I1S–I2NX1NX2外國(guó)政府財(cái)政擴(kuò)張→降低世界儲(chǔ)蓄使世界利率上升→本國(guó)國(guó)內(nèi)投資減少→對(duì)外凈投資增加→實(shí)際匯率下降→凈出口增加第三節(jié)匯率3、貿(mào)易政策的影響貿(mào)易政策一般是指限制進(jìn)口政策，常用的貿(mào)易政策有關(guān)稅壁壘和進(jìn)口配額兩種。0NXNX1(ε)S–INX0NX2(ε)限制進(jìn)口→實(shí)際匯率提高→出口減少進(jìn)口增加→凈出口減少→貿(mào)易余額不變，貿(mào)易量減少。第三節(jié)匯率假定所有國(guó)家生產(chǎn)的產(chǎn)品是相同的且都是可以自由貿(mào)易的，則一單位本國(guó)貨幣在本國(guó)和國(guó)外應(yīng)能購(gòu)買(mǎi)到同樣的一籃子商品，即兩國(guó)貨幣處于購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：五、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)第三節(jié)匯率購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論指出貨幣之間兌換的實(shí)質(zhì)是購(gòu)買(mǎi)力的比較，它被認(rèn)為是解釋長(zhǎng)期匯率決定的一種理論，又被稱(chēng)為絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)。根據(jù)實(shí)際匯率的公式來(lái)計(jì)算實(shí)際匯率變化的比率：

當(dāng)實(shí)際匯率保持不變時(shí)，我們就得到相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)表達(dá)式：

購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論缺陷：忽略了國(guó)際資本流動(dòng)等因素對(duì)匯率的影響，而且現(xiàn)實(shí)中許多產(chǎn)品是不可貿(mào)易的且并不總是可以相互替代的。

相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論認(rèn)為在任何一段時(shí)間內(nèi)，兩種貨幣匯率的匯率水平將根據(jù)兩國(guó)通貨膨脹率的差異進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。第三節(jié)匯率第四節(jié)大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型一、大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的投資假設(shè)世界由兩大經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成，分別是本國(guó)與外國(guó)。大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的利率不是世界利率決定的，我們將可以影響世界利率的經(jīng)濟(jì)體稱(chēng)為大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)。外國(guó)可以看成是世界上其他經(jīng)濟(jì)體的聯(lián)合。在大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，世界實(shí)際利率為一國(guó)的意愿貸款量等于另一國(guó)的意愿借入量時(shí)的利率水平。圖11－11大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體的利率決定

第四節(jié)大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型一、大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的投資圖11－11大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體的利率決定

本國(guó)國(guó)外第四節(jié)大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型在大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，資本自由流動(dòng)，投資不僅與本國(guó)利率相關(guān)，還與外國(guó)利率相關(guān)。凈資本流出與本國(guó)利率呈負(fù)向關(guān)系。CF=CF(r)二、大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的資本凈流出r在封閉經(jīng)濟(jì)中，由于沒(méi)有資本凈流出，CF曲線與利率無(wú)關(guān)，故封閉經(jīng)濟(jì)中的CF曲線為一條垂直的直線。在資本可以完全流動(dòng)的小型經(jīng)濟(jì)體中，小國(guó)利率與世界利率相同，CF曲線為一條水平的直線。第四節(jié)大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型三、大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的均衡可貸資金市場(chǎng)：外匯市場(chǎng)：第四節(jié)大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型三、大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的政策擴(kuò)張性財(cái)政政策的影響rr?r0r1SI+CFS,I+CFCF1CF0NX?0?1NX0NX