2022年4月期貨基礎(chǔ)知識預(yù)習(xí)卷(含答案解析)

2022年4月期貨基礎(chǔ)知識預(yù)習(xí)卷（含答案解

析）

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（30題）

1..下列關(guān)于利率期貨的說法，正確的是（）。

A.歐元隔夜拆借利率期貨屬于短期利率期貨品種

B.中長期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割

C.目前在中金所交易的國債期貨屬于短期利率期貨品種

D.短期利率期貨一般采用實(shí)物交割

2.以下關(guān)于期貨交易所的描述，不正確的是（）。

A.?參與期貨價格的形成?

B.制定并實(shí)施風(fēng)險管理制度，控制市場風(fēng)險?

C.設(shè)計合約、安排合約上市?

D.提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)

3.下列交易，屬于股指期貨跨期套利的是（）。

A.買入滬深300ETF,同時賣出相近規(guī)模的IF1909

B.買入IF1909,同時賣出相近規(guī)模的IC1912

C.買入IF1909,同時賣出相近規(guī)模的IH1912

D.買入IF1909,同時賣出相近規(guī)模的IF1912

4.假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1

英鎊兌1.4783美元。這表明30天遠(yuǎn)期英鎊（）。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

5.空頭套期保值者是指（）。

A.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時在期貨市場做空頭

B.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時在期貨市場做空頭

C.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時在期貨市場做多頭

D.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時在期貨市場做多頭

6.關(guān)于期貨公司的表述，正確的是（）。

A.在公司股東利益最大化的前提下保障客戶利益

B.客戶的保證金風(fēng)險是期貨公司重要的風(fēng)險源

C.不屬于金融機(jī)構(gòu)

D.主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不提供資產(chǎn)管理服務(wù)

7.投資者以3310.2點(diǎn)開倉買入滬深300股指期貨合約5手，當(dāng)天以3

320.2點(diǎn)全部平倉。若不計交易費(fèi)用，其交易結(jié)果為（）。

A.盈利15000元

B.虧損15000元

C.虧損3000元

D.盈利3000元

8.關(guān)于期權(quán)的水平套利組合，下列說法中正確的是（）o

A.期權(quán)的到期月份不同B.期權(quán)的買賣方向相同C.期權(quán)的執(zhí)行價格不

同D.期權(quán)的類型不同

9.利用股指期貨進(jìn)行套期保值，套期保值者所需買賣的期貨合約與P系

數(shù)的大小有關(guān)，在其他條件不變時，B系數(shù)越大，所需期貨合約數(shù)（）。

A.越多B.越少C不變D.無法確定

10.假設(shè)當(dāng)前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和

1.3510。10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那

么價差發(fā)生的變化是（）。

A.大了5個點(diǎn)B.縮小了5個點(diǎn)C.擴(kuò)大了13個點(diǎn)D.

擴(kuò)大了18個點(diǎn)

11.只能在合約到期日被執(zhí)行的期權(quán)，是（）。

A.看跌期權(quán)B.美式期權(quán)C.看漲期權(quán)D.歐式期權(quán)

12.2022年4月初，某螺紋鋼加工公司與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)物

交割的銷售合同，為規(guī)避螺紋鋼價格風(fēng)險，該公司賣出RB1604。至2022

年1月，該公司進(jìn)行展期，可考慮（）。

A.買入平倉RB1604,賣出開倉RB1603

B.買入平倉RB1604,賣出開倉RB1608

C.買入平倉RB1604,賣出開倉RB1601

D.買入平倉RB1602,賣出開倉RB1603

13.某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時買入5月份鋁期貨合約，價格

分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉時4月份鋁期貨價格變?yōu)?6780

元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時，價差是縮小的。

A.*16970?B.16950?C.16980?D.16900

14.我國線型低密度聚乙烯期貨合約的交易月份是（）。

A.?l、3、5、7、9、11月

B.?2、4、6、8、10、12月

C.?l?12月?

D.1、3、5、7、8、9、11、12月

15.套利者關(guān)心和研究的只是（）。

A.單一合約的價格B.單一合約的漲跌C.不同合約之間的價差D.不

同合約的絕對價格

16.當(dāng)標(biāo)的物的價格在損益平衡點(diǎn)以下時，隨著標(biāo)的物價格的下跌，買進(jìn)

看跌期權(quán)者的收益（）。

A.不變B.增加?C.減少?D.不能確定

17.以下關(guān)于利率期貨的說法錯誤的是（）o

A.按所指向的基礎(chǔ)資產(chǎn)的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和長期利

率期貨

B.短期利率期貨就是短期國債期貨和歐洲美元期貨

C.長期利率期貨包括中期國債期貨和長期國債期貨

D.利率期貨的標(biāo)的資產(chǎn)都是固定收益證券

18.1975年10月，芝加哥期貨交易所上市（）期貨，是世界上第一個

利率期貨品種。

A.?歐洲美元?

B.美國政府10年期國債?

C.美國政府國民抵押協(xié)會（GNMA）抵押憑證

D.?美國政府短期國債

19.1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出（）交易。

A.?股票期貨?B.股指期貨?C.利率期貨?D.外匯期貨

20.交易者可以在期貨市場通過（）規(guī)避現(xiàn)資市場的價格風(fēng)險。

A.套期保值B.投機(jī)交易C.跨市套利D.跨期套利

21.第一家推出期權(quán)交易的交易所是（）o

A.CBOTB.CMEC.CBOED.LME

22.某交易者以1830元/噸買入1手玉m期貨合約，并將最大損失額定

為30元/噸，因此在上述交易成交后下達(dá)了止損指令，設(shè)定的價格為

（）元/噸。（不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.1800B.1860C.1810D.1850

23.以下屬于基差走強(qiáng)的情形是（）。?

A.基差從-80元/噸變?yōu)?100元/噸?

B.基差從50元/噸變?yōu)?0元/噸?

C.基差從-50元/噸變?yōu)?0元/噸?

D.基差從20元/噸變?yōu)?30元/噸

24.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批

豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元/噸

的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以2220元/

噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/

噸。某交易者在3月1日對某品種5月份、7月份期貨合約進(jìn)行熊市套

利，其成交價格分別為6270元/噸、6200元/噸。3月10日，該交易者

將5月份、7月份合約全部對沖平倉，其成交價格分別為6190元/噸和

6150元/噸，則該套利交易（）元/噸。

A.?盈利60?B.盈利30?C.虧損60?D.虧損30

25.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批

豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元/噸

的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以2220元/

噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/

噸。下一年2月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價，以2600元/噸的期貨價格

為基準(zhǔn)價，進(jìn)行實(shí)物交收，同時以該期貨價格將期貨合約對沖平倉，此

時現(xiàn)貨價格為2540元/噸，則該油脂企業(yè)（）。（不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.?在期貨市場盈利380元/噸?

B.與飼料廠實(shí)物交收的價格為2590元/噸?

C.結(jié)束套期保值時的基差為-60元/噸?

D.通過套期保值操作，豆粕的售價相當(dāng)于2230元/噸

26.農(nóng)產(chǎn)品在短期內(nèi)的供給彈性一般（）長期內(nèi)的供給彈性。

A.?大于B.?小于C.?等于?D.無關(guān)于

27.在其他條件不變時,某交易者預(yù)計玉米將大幅增產(chǎn)，他最有可能（）。

A.?進(jìn)行玉米期現(xiàn)套利?B.進(jìn)行玉米期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易?C.買入玉米期貨合約

D.?賣出玉米期貨合約

28.某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費(fèi)為C,執(zhí)行價格為X,則當(dāng)標(biāo)

的資產(chǎn)價格為（）,該投資者不賠不賺。

A.X+CB.X-CC.C-XD.C

29?企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

B.?計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)?

c.持有實(shí)物商品或資產(chǎn)?

D.已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品

或資產(chǎn)?

30.（）是當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依

據(jù)。

A.開盤價B.收盤價C.結(jié)算價D.成交價

二、多選題（20題）

31.應(yīng)用旗形形態(tài)時應(yīng)注意（）。

A.旗形不具有測算功能

B.旗形出現(xiàn)前，一般應(yīng)有一個旗桿

C.旗形持續(xù)的時間不能太長

D.旗形形成之前和突破之后，成交量都很小

32.標(biāo)的物市場的價格（）對賣出看漲期權(quán)者有利。

A.波動幅度變小?B.下跌?C.波動幅度變大?D.上漲

33.美國某投資機(jī)構(gòu)預(yù)計美聯(lián)儲將降低利率水平，而其他國家相關(guān)政策保

持穩(wěn)定，決定投資于日元、加元期貨市場，適合選擇（）合約。?

A.賣出日元期貨B.買入加元期貨?C.買入日元期貨?D.賣出加元期貨

34.關(guān)于跨市套利的正確描述有（）。?

A.需關(guān)注交割品級的差異、不同交易所之間交易單位和報價體系差異等

B.跨市套利中的價差主要受到運(yùn)輸費(fèi)用的制約?

C.利用不同交易所相同品種、相同交割月份期貨合約價差的變動而獲利

?

D.是指在不同交易所同時買入、賣出相同品種、相同交割月份期貨合約

的交易行為

35.在面對（）形態(tài)時，幾乎要等到突破后才能開始行動。

A.V形B.雙重頂（底）C.三重頂（底）D.矩形

36.程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)通常要包括（）等。*

A.統(tǒng)計檢驗(yàn)?B.觀察檢驗(yàn)?C.外推檢驗(yàn)?D.實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)

37.關(guān)于賣出看跌期權(quán)的損益（不計交易費(fèi)用），以下說法正確的是（）。

?看

A.跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)是：標(biāo)的物的價格=執(zhí)行價格-權(quán)利金?

B.看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)是：標(biāo)的物的價格=執(zhí)行價格+權(quán)利金?

C.看跌期權(quán)賣方的最大損失是：執(zhí)行價格-權(quán)利金?

D.看跌期權(quán)賣方的最大損失是：執(zhí)行價格+權(quán)利金

38.以下不屬于效率市場形式的是（）o

A.弱式有效市場B.半弱式有效市場C.強(qiáng)式有效市場D.完全有效市場

39.關(guān)于期貨期權(quán)的說法正確的是（）。

A.它的標(biāo)的物是期貨合約，而不是現(xiàn)貨合約

B.賣出看漲期權(quán)所面臨的最大可能收益是權(quán)利金，而可能面臨的虧損是

無限大的

C.買賣期權(quán)的雙方都有賣或不賣、買或不買相關(guān)期貨合約的權(quán)利

D.期貨期權(quán)交易中的權(quán)利義務(wù)是不對稱的

40.無上影線陰線中，實(shí)體的上邊線表示（）。?

A.開盤價?B.收盤價?C.最高價D.最低價

41.一般來說，影響匯率的基本經(jīng)濟(jì)因素有（）等。

A.?經(jīng)濟(jì)增長率B??國際收支狀況C.?通貨膨脹率D??利率水平

42.下列屬于短期利率期貨品種的有（）。

A.歐洲美元B.EURIBORC.T-notesD.T-bonds

43.下列期貨合約中，在大連商品交易所上市交易的有（）。

A.黃大豆2號合約B.玉米合約C.優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥合約D.棉花合約

44.根據(jù)葛蘭威爾法則，下列為賣出信號的是（）。

A.平均線從上升開始走平，價格從下上穿平均線

B.價格連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降

C.價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線

D.價格下穿平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線

45.以下關(guān)于中國金融期貨交易所的全面結(jié)算會員的說法，正確的是（）。

A.可以為其受托客戶辦理結(jié)算

B.不能為其受托客戶辦理結(jié)算

C.可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算

D.只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算

46.期貨市場的兩大巨頭是（）。

A.倫敦國際金融期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.芝加哥期貨交易

所D.法國期貨交易所

47.某投資者以2200元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2050元/

噸買入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價差為（）元時，

該投資人獲利。

A.-80B.50C.100D.150

48.在我國，期貨公司與其控股股東之間應(yīng)在（）等方面嚴(yán)格分開、獨(dú)

立經(jīng)營、獨(dú)立核算。?

A.場所?B.財務(wù)?C.人員?D.業(yè)務(wù)

49.常見的遠(yuǎn)期交易包括（）。

A.商品遠(yuǎn)期交易B.遠(yuǎn)期利率協(xié)議C.外匯遠(yuǎn)期交易D.

遠(yuǎn)期股票合約

50.基金托管人的主要職責(zé)包括（）。

A.接受基金管理人委托，保管信托財產(chǎn)

B.計算信托財產(chǎn)本息

C.簽署基金管理機(jī)構(gòu)制作的決算報告

D.支付基金收益的分配和本金的償還

三、判斷題（10題）

51.一般認(rèn)為，期貨交易最早萌芽于歐洲。

A.對B.錯

52.固定收益?zhèn)氖袌鰞r格與市場利率呈反方向變動，即市場利率上升,

債券價格下降。（）

A.對B.錯

53.交易者持有美元資產(chǎn)，擔(dān)心歐元兌美元的匯率上漲，可通過賣出歐元

兌美元看漲期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險。（）

A.正確B,錯誤

54.股票收益互換采用場外協(xié)議成交方式。（）

A.正確B.錯誤

55.期貨套期保值交易涉及現(xiàn)貨市場和期貨市場兩個市場的交易，而套利

交易只涉及在期貨市場的交易。（）

A.對B.錯

56.非期貨公司會員可以從事《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定的期貨公司業(yè)務(wù)。

（）

A.正確B.錯誤

57.執(zhí)行價格隨著標(biāo)的物價格的波動會不斷增加，如果價格波動區(qū)間很大,

就可能衍生出很多的執(zhí)行價格。標(biāo)的物價格波動越大，執(zhí)行價格個數(shù)也

越多;合約運(yùn)行時間越長，執(zhí)行價格越多。（）

A.對B.錯

58.套期保值規(guī)避風(fēng)險的效果取決于現(xiàn)貨市場價格的變動。

A.正確B.錯誤

59.如果投機(jī)者預(yù)期價格上漲，但市場還沒有明顯上漲趨勢時，也應(yīng)該買

入期貨合約。（）

A.對B.錯

60.在期貨交易中，一般只要求購入合約方繳納一定的保證金。（）

A.對B.錯

參考答案

1.A國際市場較有代表性的以存單和同業(yè)拆借資金為標(biāo)的的利率期貨品

種有芝加哥商品交易所（CME）的1個月和3個月的歐洲美元期貨、倫

敦國際金融期貨交易所（LIFFE）的3個月歐元拆借利率期貨和3個月

英鎊利率期貨、歐洲期貨交易所（EUREX）的3個月歐元拆借利率期

貨、歐元隔夜拆借利率期貨、香港期貨交易所（HKFE）的1個月和3個

月港元拆借利率期貨等。我國國債期貨在中國金融期貨交易所（簡稱“中

金所”）上市交易，目前有5年期和10年期國債期貨兩個品種，屬于中

長期國債品種，中長期利率一般采用實(shí)物交割，短期利率期貨一般采用

現(xiàn)金交割。

2.A期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的

機(jī)構(gòu)。它自身并不參與期貨交易，因此不參與期貨價格的形成。期貨交

易所通常具有以下5個重要職能：①提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)；②

設(shè)計合約、安排合約上市；③制定并實(shí)施期貨市場制度與交易規(guī)則；④

組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風(fēng)險；⑤發(fā)布市場信息。

3.D股指期貨跨期套利是利用不同月份的股指期貨合約的價差關(guān)系，買

入（賣出）某一月份的股指期貨的同時賣出（買入）另一月份的股指期

貨合約，并在未來某個時間同時將兩個頭寸平倉了結(jié)的交易行為。

4A升（貼）水=（遠(yuǎn)期匯率-即期匯率）/即期匯率x（12/月數(shù)）=（1.4783-

1.4839）/1.4839X（12/1）=-0.0453=453%,即30天英鎊的遠(yuǎn)期貼水為

4.53%0

5.B空頭套期保值是投資者在現(xiàn)貨市場中持有資產(chǎn)，在相關(guān)的期貨合約

中做空頭的狀態(tài)。

6.B期貨公司具有獨(dú)特的風(fēng)險特征，客戶的保證金風(fēng)險往往成為期貨公

司的重要風(fēng)險源。

7.A根據(jù)滬深300股指期貨合約規(guī)定，其合約乘數(shù)為每點(diǎn)代表300元。

在此交易中，投資者共盈利：3320.2-3310.2=10（點(diǎn)）。則交易結(jié)果為

10x300x5=15000（元）。

8.A水平套利是指買進(jìn)和賣出敲定價格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)

和看跌期權(quán)合約的套利方式。

9.A當(dāng)現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值已定下來后，所需買賣的期貨合約

數(shù)就與B系數(shù)的大小有關(guān)，。系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反

之，則越少。

10.A建倉時,價差=1.3510-1.3500=0.0010；平倉時，價差=1.3528-

1.3513=0.0015；價差由0.0010變?yōu)?.0015,擴(kuò)大了0.0015-0.0010=0.0005,

即5個點(diǎn)。

H.D歐式期權(quán)，是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。

12.B展期，即用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉向后移。

13.D套利者建倉價差=16830-16670=160（元/噸），平倉時若要價差縮小,

則需滿足5月份鋁期貨合約的價格-4月份鋁期貨價格＜160元/噸，則5

月份鋁期貨合約的價格＜16940元/噸。

14.C大連商品交易所線型低密度聚乙烯期貨合約的交割月份是1~12

月，最后交易日為合約月份的第1。個交易日，最后交割日是最后交易

日后第2個交易日。

15.C套利是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價差進(jìn)行的套利行為。所

以套利者只關(guān)心不同合約之間的價差。

16.B看跌期權(quán)的買方在支付一筆權(quán)利金后,便可享有按約定的執(zhí)行價格

賣出相關(guān)標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出義務(wù)。當(dāng)標(biāo)的物的市場價格

小于執(zhí)行價格時，看跌期權(quán)買方可執(zhí)行期權(quán)，以執(zhí)行價格賣出標(biāo)的物；

隨著標(biāo)的物市場價格的下跌，看跌期權(quán)的市場價格上漲，買方也可在期

權(quán)價格上漲時賣出期權(quán)平倉，獲取價差收益。標(biāo)的物市場價格越低，對

看跌期權(quán)的買方越有利。

17.B短期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的的期限在一年以內(nèi)的各種利率期

貨，即以貨幣市場的各類債務(wù)憑證為標(biāo)的的利率期貨均屬短期利率期貨,

包括各種期限的商業(yè)票據(jù)期貨、國庫券期貨及歐洲美元定期存款期貨等。

18.C1975年10月20日，芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了歷史上第一

張利率期貨合約——政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約。政府國民抵

押協(xié)會抵押憑證是美國住房和城市發(fā)展部批準(zhǔn)的銀行或金融機(jī)構(gòu)以房

屋抵押方式發(fā)行的一種房屋抵押債券，平均期限12年，最長期限可達(dá)

30年，當(dāng)時是一種流動性較好的信用工具。

19.D外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。1972年5月16日芝加哥

商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部(IMM)推出外匯期貨合約，標(biāo)志著外匯

期貨的誕生。

20.A期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能是通過套期保值實(shí)現(xiàn)的。

21.C1973年，第一家期權(quán)交易所——芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)成立。

22.A止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)?/p>

市價指令予以執(zhí)行的一種指令，題中是以1830元/噸買入期貨合約，因

此買入止損指令設(shè)定的價格為1830-30=1800元/噸。

23.C基差變大，稱為“走強(qiáng)”。基差走強(qiáng)常見的情形有：現(xiàn)貨價格漲幅超

過期貨價格漲幅，以及現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。這意味著，相

對于期貨價格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價格走勢相對較強(qiáng)。

24.B該交易者進(jìn)行的是反向市場熊市套利，建倉時價差=6270-

6200=70（元/噸），平倉價差=6190-6150=40（元/噸），價差縮小，有凈盈利

=70-40=30（元/噸）。

25.DA項(xiàng)，期貨市場虧損=2600-2220=380（元/噸）；B項(xiàng)，實(shí)物交收價格

=2600+10=2610（元/噸）；C項(xiàng)，結(jié)束時基差=2610-2600=10（元/噸），基差

走強(qiáng)20元/噸；D項(xiàng)，實(shí)際售價相當(dāng)于2610-380=2230（元/噸）。

26.B供給的價格彈性表示供給量對價格變動的反應(yīng)程度，或者說價格變

動1%時供給量變動的百分比。供給彈性實(shí)際上是供給量對價格變動作

出反應(yīng)的敏感程度，由于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)需要較長的周期，短期內(nèi)難以改變

供給量，所以農(nóng)產(chǎn)品在短期內(nèi)的供給彈性一般小于長期內(nèi)的供給彈性。

27.D交易者預(yù)計玉米將大幅增產(chǎn)，即供給增加，在需求不變的情況下,

玉米期貨價格將下跌，所以應(yīng)該賣出玉米期貨合約以獲利。

28.B買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為x-c,此時投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰

好等于買入期權(quán)時支付的期權(quán)費(fèi)。

29.C現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：①當(dāng)企業(yè)已按某固定價格

約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)

處于現(xiàn)貨的空頭；②當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約

定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。

30.C結(jié)算價是當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅

度的依據(jù)。

31.BC旗形具有測算功能;旗形形成之前和突破之后，成交量都很大。

32.AB標(biāo)的物市場價格越高，對看漲期權(quán)的賣方越不利，標(biāo)的物市場價

格跌至執(zhí)行價格以下時，賣方盈利最大，為權(quán)利金。標(biāo)的物市場價格大

幅波動或預(yù)期波動率提高對看漲期權(quán)買方更為有利。這是因?yàn)椋谄渌?/p>

因素不變的條件下，標(biāo)的物價格的大幅波動或預(yù)期波動率提高，使得標(biāo)

的物市場價格上漲很多的機(jī)會增加，買方行權(quán)及獲取較高收益的可能性

也會增加，對買方有利，對賣方不利。

33.BC如果一國的利率水平高于其他國家，本國貨幣升值，引起匯率上

升；反之，如果一國的利率水平低于其他國家引起匯率下跌。適合做外

匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨

幣貶值；②出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計未來某一時間將會得到一

筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。適合做外匯期貨買入套期保

值的情形主要包括：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值：②國際貿(mào)易

中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失。

34.ABCD跨市套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某

種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種

商品合約，以期在有利時機(jī)分別在兩個交易所同時對沖在手的合約而獲

利。在跨市套利的操作中應(yīng)注意以下因素：①運(yùn)輸費(fèi)用，它是決定同一

期貨品種在不同交易所間價差的主要因素；②交割品級的差異；③交易

單位和報價體系；④匯率波動；⑤保證金和傭金成本。

35.CD矩形和三重頂（底）兩個形態(tài)今后的走勢方向完全相反，在根據(jù)其

進(jìn)行操作時，一定要等到突破之后才能采取行動。

36.ACD程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)通常要包括以下三個方面：①統(tǒng)計檢驗(yàn),

確定好系統(tǒng)檢驗(yàn)的統(tǒng)計學(xué)標(biāo)準(zhǔn)和系統(tǒng)參數(shù)后，系統(tǒng)設(shè)計者應(yīng)根據(jù)不同的

系統(tǒng)參數(shù)對統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫進(jìn)行交易規(guī)則的測試；②外推檢驗(yàn)，是指將交易

系統(tǒng)的所有參數(shù)確定之后，用統(tǒng)計檢驗(yàn)期之后的市場數(shù)據(jù)進(jìn)一步對該交

易系統(tǒng)按一定的檢驗(yàn)規(guī)則進(jìn)行計算機(jī)檢驗(yàn)，然后比較外推檢驗(yàn)與原有統(tǒng)

計檢驗(yàn)的評估報告，觀察有無顯著變化；③實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)，要求交易者必須

做好實(shí)戰(zhàn)交易記錄，這有利于事后通過對記錄進(jìn)行統(tǒng)計分析，幫助其克

服心理障礙，以始終保持良好的交易心態(tài)。

37.AC看跌期權(quán)賣方損益與買方正好相反，買方的盈利即為賣方的虧損,

買方的虧損即為賣方的盈利，看跌期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出

期權(quán)收取的權(quán)利金。當(dāng)標(biāo)的物的價格=執(zhí)行價格-權(quán)利金時，買方行權(quán)獲

得的價差剛好等于權(quán)利金，買賣雙方盈虧平衡。當(dāng)價格〈執(zhí)行價格-權(quán)利

金時，虧損隨著標(biāo)的物的價格下跌而增加，最大虧損=執(zhí)行價格-權(quán)利金。

38.BD效率市場分為弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和強(qiáng)式有