保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合同與財(cái)務(wù)、人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)

第六章：保險(xiǎn)法商法學(xué)第一節(jié)保險(xiǎn)概述

一、保險(xiǎn)的概念保險(xiǎn)是指投保人根據(jù)合同約定，向保險(xiǎn)人支付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)人對于合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生所造成的財(cái)產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任，或者當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時(shí)承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)行為。

商法學(xué)二、保險(xiǎn)的特征1．保險(xiǎn)的自愿性2．保險(xiǎn)的有償性

3．保險(xiǎn)行為的雙向性

4．保險(xiǎn)的損益性

5．保險(xiǎn)金支付的附條件和附期限性

6．保險(xiǎn)功能的互助性

商法學(xué)三、保險(xiǎn)的種類1．根據(jù)保險(xiǎn)標(biāo)的的不同進(jìn)行分類，可分為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)。2．根據(jù)保險(xiǎn)保障范圍的不同進(jìn)行分類，可劃分為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)。3．根據(jù)承擔(dān)責(zé)任次序的不同進(jìn)行分類，可劃分為原保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)。4．根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁形式的不同進(jìn)行分類；可劃分為原保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)和共同保險(xiǎn)。5．根據(jù)保險(xiǎn)實(shí)施形式的不同進(jìn)行分類，可分為強(qiáng)制保險(xiǎn)與自愿保險(xiǎn)。6．根據(jù)承保數(shù)量的不同進(jìn)行分類，可分為單一危險(xiǎn)保險(xiǎn)和綜合危險(xiǎn)保險(xiǎn)。7．根據(jù)保險(xiǎn)人經(jīng)營性質(zhì)進(jìn)行分類，可分為純商業(yè)保險(xiǎn)和政策性保險(xiǎn)。商法學(xué)第二節(jié)保險(xiǎn)法概述

一、保險(xiǎn)法的概念

保險(xiǎn)法是指以保險(xiǎn)關(guān)系為調(diào)整對象的法律規(guī)范的總稱保險(xiǎn)法一詞有廣義和狹義兩種解釋。廣義上的保險(xiǎn)法是指以保險(xiǎn)關(guān)系為調(diào)整對象的一切法律規(guī)范的總稱。它包括規(guī)定保險(xiǎn)團(tuán)體的組織、管理與監(jiān)督的保險(xiǎn)業(yè)法，規(guī)定保險(xiǎn)合同雙方當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)的保險(xiǎn)合同法，專門規(guī)定某一險(xiǎn)種保險(xiǎn)關(guān)系的保險(xiǎn)特別法，以及社會(huì)保險(xiǎn)法等法規(guī)，即包括商事保險(xiǎn)法和社會(huì)保險(xiǎn)法兩大類。狹義上的保險(xiǎn)法是指以保險(xiǎn)合同形成的商事保險(xiǎn)關(guān)系為調(diào)整對象的法律規(guī)范的總稱，它僅指商事保險(xiǎn)法。這里僅從狹義上理解保險(xiǎn)法，即僅僅涉及商事保險(xiǎn)法。商法學(xué)二、我國保險(xiǎn)立法狀況

1．《中華人民共和國保險(xiǎn)法》

2．《中華人民共和國海商法》

3．《中華人民共和國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)合同條例》、《保險(xiǎn)企業(yè)管理暫行條例》。

4．調(diào)整專門保險(xiǎn)法律關(guān)系的特別立法：商法學(xué)三、《中華人民共和國保險(xiǎn)法》的適用范圍關(guān)于時(shí)間效力關(guān)于空間效力關(guān)于對人的效力商法學(xué)四、《中華人民共和國保險(xiǎn)法》的基本內(nèi)容第一章：總則第二章：保險(xiǎn)合同第三章：保險(xiǎn)公司第四章：保險(xiǎn)經(jīng)營規(guī)則第五章：保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)督管理第六章：保險(xiǎn)代理人和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人第七章：保險(xiǎn)責(zé)任第八章：附則商法學(xué)五、保險(xiǎn)法的基本原則(一)合法性原則(二)平等自愿原則(三)公平競爭、等價(jià)有償原則(四)誠實(shí)信用原則(五)保險(xiǎn)利益原則(七)近因原則商法學(xué)第二節(jié)保險(xiǎn)合同

一、保險(xiǎn)合同概述（一）保險(xiǎn)合同的概念：

在我國保險(xiǎn)法中，保險(xiǎn)合同是一個(gè)法定概念?！侗ｋU(xiǎn)法》第9條第1款規(guī)定：“保險(xiǎn)合同是投保人與保險(xiǎn)人約定保險(xiǎn)權(quán)利義務(wù)關(guān)系的協(xié)議。”

商法學(xué)（二）保險(xiǎn)合同具有以下特征：1．保險(xiǎn)合同是雙務(wù)合同2．保險(xiǎn)合同是有償合同3．保險(xiǎn)合同是諾成合同4．保險(xiǎn)合同是附合合同5.保險(xiǎn)合同是射幸合同。6.保險(xiǎn)合同是非要式合同7.保險(xiǎn)合同是最大誠信合同商法學(xué)（三）保險(xiǎn)合同的分類

1．財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)合同和人身保險(xiǎn)合同2．定值保險(xiǎn)合同與不定值保險(xiǎn)合同3．足額保險(xiǎn)合同、不足額保險(xiǎn)合同、超額保險(xiǎn)合同4．個(gè)別保險(xiǎn)合同、集合保險(xiǎn)合同和總括保險(xiǎn)合同5．單保險(xiǎn)合同和復(fù)保險(xiǎn)合同6．原保險(xiǎn)合同和再保險(xiǎn)合同商法學(xué)二、保險(xiǎn)合同的主體

保險(xiǎn)合同的主體，是指在保險(xiǎn)合同中享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的人。與一般商事合同不一樣，保險(xiǎn)合同的主體可分為兩種類型：一是保險(xiǎn)合同的當(dāng)事人，即訂立保險(xiǎn)合同的投保人和保險(xiǎn)人；二是保險(xiǎn)合同的關(guān)系人，即與保險(xiǎn)合同有間接關(guān)系的被保險(xiǎn)人和受益人。商法學(xué)三、保險(xiǎn)合同的訂立（一）保險(xiǎn)合同訂立的程序1．投保人提出投保申請。2．投保人與保險(xiǎn)人商定支付保險(xiǎn)費(fèi)辦法。3．保險(xiǎn)人審核并同意承保4．保險(xiǎn)人根據(jù)已成立的保險(xiǎn)合同向投保人出具保險(xiǎn)單或者其他保險(xiǎn)通常保險(xiǎn)單本身載明了保險(xiǎn)合同的內(nèi)容商法學(xué)四、保險(xiǎn)合同的有效與無效

(一)保險(xiǎn)合同的有效與無效的概念

保險(xiǎn)合同的有效與無效是指保險(xiǎn)合同在何種情況下才能產(chǎn)生法律約束力。

（二）保險(xiǎn)合同的有效要件：

1．行為人主體合格。

2．意思表示真實(shí)、一致。

3．合同內(nèi)容合法。

商法學(xué)五、保險(xiǎn)合同的履行㈠、投保人義務(wù)

1．交付保險(xiǎn)費(fèi)的義務(wù)

2．防止或者避免出現(xiàn)保險(xiǎn)事故的義務(wù)

3．危險(xiǎn)程度增加通知義務(wù)4．保險(xiǎn)事故發(fā)生通知義務(wù)和出險(xiǎn)施救義務(wù)

商法學(xué)㈡、保險(xiǎn)人義務(wù)1．條款說明義務(wù)2．支付保險(xiǎn)金的義務(wù)3．保密的義務(wù)商法學(xué)㈢、索賠和理賠索賠1．提出出險(xiǎn)通知和索賠請求

2．提供索賠單證

3．領(lǐng)取保險(xiǎn)賠償金或保險(xiǎn)金

理賠1．立案檢驗(yàn)、現(xiàn)場查勘2．審核責(zé)任

3．計(jì)算、確定并支付保險(xiǎn)金

4．損余處理

商法學(xué)㈣、代位求償權(quán)

代位求償權(quán)又稱代位追償權(quán)，是指在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中，保險(xiǎn)人在履行保險(xiǎn)合同并賠償被保險(xiǎn)人的損失后，所取得的在其賠付保險(xiǎn)金的限度內(nèi)要求被保險(xiǎn)人轉(zhuǎn)讓其依法享有的向造成損失的第三者(責(zé)任人)請求索賠的權(quán)利

商法學(xué)六、保險(xiǎn)合同的變更和終止㈠保險(xiǎn)合同的變更

保險(xiǎn)合同的變更是指保險(xiǎn)合同在其有效期內(nèi)，由于訂立合同時(shí)的條件發(fā)變化，合同當(dāng)事人按照法律規(guī)定的條件和程序，對原合同的某些條款進(jìn)行修改補(bǔ)充，從而使合同的主體、內(nèi)容或效力發(fā)生變化商法學(xué)保險(xiǎn)合同的變更類型和變更程序1．變更類型

(1)保險(xiǎn)合同主體變更，僅是指保險(xiǎn)合同中投保人、被保險(xiǎn)人、受益人變更，而保險(xiǎn)合同的標(biāo)的沒有發(fā)生變化，通常不包括保險(xiǎn)人的變更

(2)保險(xiǎn)合同內(nèi)容的變更，它是指合同中約定的事項(xiàng)，即體現(xiàn)合同雙方當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)關(guān)系的條款發(fā)生變化

(3)保險(xiǎn)合同效力的變更，它包括合同的解除和中止兩個(gè)方面的內(nèi)容。

商法學(xué)㈡、保險(xiǎn)合同的終止

保險(xiǎn)合同的終止，是指因法律規(guī)定的原因出現(xiàn)，保險(xiǎn)合同當(dāng)事人之間根據(jù)合同約定所形成的權(quán)利義務(wù)關(guān)系之消滅導(dǎo)致保險(xiǎn)合同終止的原因主要有兩種：其一，行使終止權(quán)之終止其二，保險(xiǎn)合同的自然終止第三節(jié)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)

一、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)概述

㈠財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的概念與特征財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是指以補(bǔ)償投保人的經(jīng)濟(jì)損失為基本目的，以特定的財(cái)產(chǎn)及其相關(guān)利益為承保標(biāo)的的保險(xiǎn)活動(dòng)。1．財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的標(biāo)的是特定財(cái)產(chǎn)及其有關(guān)利益2．財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)合同成立的附條件性3．財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)合同的補(bǔ)償性4．財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行為主體的法定性與廣泛性

商法學(xué)㈡、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的分類

1．依照財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)標(biāo)的的不同，可分為財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)與保證保險(xiǎn)2．依照投保主體的不同，可分為家庭個(gè)人財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)3．依照所保財(cái)產(chǎn)分布行業(yè)的不同，可分為火險(xiǎn)、運(yùn)輸保險(xiǎn)、工程保險(xiǎn)與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等

商法學(xué)二、幾種主要的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)㈠火災(zāi)保險(xiǎn)火災(zāi)保險(xiǎn)的概念火災(zāi)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)責(zé)任1．火災(zāi)及相關(guān)危險(xiǎn)如爆炸、雷擊

2．自然災(zāi)害3．意外事故4．合理必要的施救、搶救費(fèi)用

商法學(xué)㈡、運(yùn)輸保險(xiǎn)

Ⅰ、運(yùn)輸貨物保險(xiǎn)1．運(yùn)輸貨物保險(xiǎn)的概念與特征2．運(yùn)輸貨物保險(xiǎn)的分類與險(xiǎn)別

3．運(yùn)輸貨物保險(xiǎn)的保險(xiǎn)責(zé)任范圍

4．運(yùn)輸貨物保險(xiǎn)的賠償處理

商法學(xué)Ⅱ、運(yùn)輸工具保險(xiǎn)1．運(yùn)輸工具保險(xiǎn)的概念及分類

2．機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)

3．船舶保險(xiǎn)

4．飛機(jī)保險(xiǎn)商法學(xué)㈢責(zé)任保險(xiǎn)

1、責(zé)任保險(xiǎn)的概念與保險(xiǎn)范圍

2、公眾責(zé)任保險(xiǎn)3、產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)4、雇主責(zé)任保險(xiǎn)㈣保證保險(xiǎn)1、保證保險(xiǎn)的概念2、誠實(shí)保證保險(xiǎn)3、確實(shí)保證保險(xiǎn)

商法學(xué)㈤

信用保險(xiǎn)1、信用保險(xiǎn)的概念

2、出口信用保險(xiǎn)

3、投資保險(xiǎn)4、國內(nèi)商業(yè)信用保險(xiǎn)

（六）海上保險(xiǎn)

1、海上保險(xiǎn)的概念與分類

2、海上保險(xiǎn)合同的訂立、轉(zhuǎn)讓和解除3、海上保險(xiǎn)合同的履行4、海上貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)的險(xiǎn)別5、海上船舶保險(xiǎn)的險(xiǎn)別

商法學(xué)第四節(jié)人身保險(xiǎn)

一、人身保險(xiǎn)概述（一）人身保險(xiǎn)的概念與特征（二）人身保險(xiǎn)的分類

二、幾種主要的人身保險(xiǎn)（一）人壽保險(xiǎn)（二）健康保險(xiǎn)（三）意外傷害保險(xiǎn)

商法學(xué)第五節(jié)保險(xiǎn)業(yè)一、保險(xiǎn)公司（一）保險(xiǎn)公司的概念及設(shè)立

（二）保險(xiǎn)公司的變更、解散、撤銷、破產(chǎn)及其清算（三）保險(xiǎn)公司的經(jīng)營規(guī)則商法學(xué)二、保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)督管理（一）保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理的概念和意義

（二）保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理部門及其主要職責(zé)（三）關(guān)于商業(yè)保險(xiǎn)主要險(xiǎn)種的基本保險(xiǎn)條款、保險(xiǎn)費(fèi)率的監(jiān)督管理（四）關(guān)于保險(xiǎn)公司經(jīng)營活動(dòng)的監(jiān)管

商法學(xué)三、保險(xiǎn)代理人與保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人

（一）保險(xiǎn)代理人（二）保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人（三）對保險(xiǎn)代理人和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人的監(jiān)督管理

商法學(xué)年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業(yè)誠即真誠、誠實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！▽W(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美?！绹磐蟹?quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺(tái)，諸多單項(xiàng)條例即將出臺(tái)——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢?！y監(jiān)會(huì)非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會(huì)計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級(jí)信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級(jí)外部信用增級(jí)由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級(jí)工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級(jí)利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級(jí)工具較容易受信用增級(jí)提供者信用等級(jí)下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級(jí)工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級(jí)，不同檔級(jí)的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級(jí)——構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)?？杀Ｕ夏切┢糜诜€(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權(quán)概念簡析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國企國有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購項(xiàng)目信托解決方案某國企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門對某大型國有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營者，同時(shí)在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會(huì)（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會(huì)組織）以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國企改革信托解決方案簡要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級(jí)來探索國有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過改組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營者（職業(yè)經(jīng)理人），對經(jīng)營者進(jìn)行業(yè)績考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會(huì)，以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿足了市場上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國22個(gè)省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個(gè)資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，期限為3年，優(yōu)先級(jí)受益權(quán)的預(yù)計(jì)收益率為4.17%。信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級(jí)受益權(quán)和次級(jí)受益權(quán)，其中10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機(jī)構(gòu)投資者。華融擁有全部次級(jí)受益權(quán)，收益超過4.17%的部分全部歸華融所有。中誠信國際評(píng)級(jí)公司預(yù)測，華融公司132.5億元資產(chǎn)包未來處置產(chǎn)生的AAA級(jí)現(xiàn)金流可達(dá)12.07億元。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目華融資產(chǎn)管理公司(委托人)中信信托（受托人）機(jī)構(gòu)投資者132.5億元債權(quán)委托華融資產(chǎn)管理公司（受益人）委托優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓委托處置非貨幣性信貸資產(chǎn)10億元優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓享有劣后受益權(quán)中誠信評(píng)級(jí)AAA級(jí)，產(chǎn)生12.07億元現(xiàn)金流優(yōu)先受益權(quán)預(yù)期收益率為4.17%注：上述圖表根據(jù)該產(chǎn)品宣傳資料構(gòu)畫。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目簡要分析該項(xiàng)目利用資產(chǎn)證券化和信托的基本原理，借鑒了基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制、現(xiàn)金流包裝技術(shù)、以特定資產(chǎn)為支撐的投資合同、表外處理、優(yōu)先級(jí)/次級(jí)交易信用增級(jí)模式等資產(chǎn)證券化思路，通過華融公司向投資者轉(zhuǎn)讓信托項(xiàng)下的優(yōu)先級(jí)受益權(quán)方式，創(chuàng)造性地吸引社會(huì)資金參與