我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理研究畢業(yè)論文

我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理研究信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行業(yè)所面臨的最重要的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前,我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn),一方面是不良資產(chǎn)不斷增加,另一方面是同業(yè)競爭伴隨中國加入WTO而日益加劇,金融工具特別是金融衍生工具的不斷出現(xiàn),金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)方式和渠道越來越多,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越來越大。因此在新形勢下加強(qiáng)國有商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為十分迫切的問題。本文擬通過結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)體制背景,分析我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的自身特點(diǎn)及特有的生成機(jī)制的基礎(chǔ)上,對(duì)當(dāng)前銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的管理模式及存在問題進(jìn)行評(píng)析,綜合國內(nèi)外的研究成果,吸收國外信用風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論,并與國外先進(jìn)銀行管理模式進(jìn)行對(duì)比,運(yùn)用大量的實(shí)證資料和數(shù)據(jù),提出當(dāng)前完善我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的思路與措施。本文分為四個(gè)部分,第一個(gè)部分是商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理綜述。首先對(duì)現(xiàn)代商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的理論界定、主要特征及對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行分析,然后就國內(nèi)外當(dāng)前有關(guān)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理研究的各家觀點(diǎn)和研究成果進(jìn)行了歸納和闡述。第二部分是我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)分析。我國商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)有其自身的特點(diǎn),如企業(yè)對(duì)銀行貸款過度依賴、貸款過度集中、不良資產(chǎn)比率仍舊偏高、風(fēng)險(xiǎn)保障資金不足等;銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的形成亦有其特殊的機(jī)制,主要從銀行內(nèi)部和外部兩方面對(duì)我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)生成機(jī)制進(jìn)行了研究分析。第三部分是我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及存在問題。以中國銀行為例,闡述當(dāng)前我國銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的模式及方法,然后與國外先進(jìn)銀行的管理模式進(jìn)行比較,最后對(duì)我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題進(jìn)行了論證。第四部分是完善我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的措施。本文僅從銀行微觀管理方面闡述完善風(fēng)險(xiǎn)管理的措施。首先闡述了信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、度量的有關(guān)原理,對(duì)建立適應(yīng)我國銀行特點(diǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)模型進(jìn)行分析;接下來探求信用風(fēng)險(xiǎn)處理的各種方法在我國的運(yùn)用,從信貸資產(chǎn)的分散化、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和保障、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁和對(duì)沖三方面進(jìn)行分析并提出完善的對(duì)策;最后對(duì)加強(qiáng)和完善我國銀行內(nèi)部控制體系及建立適應(yīng)銀行自身特點(diǎn)的信用文化提出了建議。關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)度量ABSTRACTThisthesis,basedonthestudyoftheeharacteristiesanditssPeeialofmrationsystemoftheeerditriskinChinesebanksbyintegartingtheeeonomicsystemofChina,evaluatesandanalyzestheucerrntPorblemsandmanagemenimodeofthecerditriskinChineseeommeerialbanks.Meawnhile,thethesisaPPliesboththeofreignanddomesticerseaerhes,basobrsseitesofoferigncerditriskmanagementtheories,andocmbinesageratdealofdataandPraeticalmaterialtoProvidethouhgtsandmeasuershowtocomPletetheeerditriskmanagemeniofChinesecommeerialbanks.TheeraerofurPartsinthethesis:Part1discussestheeerditriskmanagementtheories,includingthedefinition,characteristicsanditsinfluenectotheucerrnteconomics.ThisPartalsosummarizesandevaluatestheoferignanddomestieerseacrhes.Part11analyzestheuniquecerditriskcharaeteristicsofChinesecommeerialbanks,suehashihgbaddebtarte,overecntarliezdloansturctuer,laekoffinaneingehannel,lowcaPitalersevre,and50on.AsofrthesPecialofmrationsystemofbankcerditrisk,italsostudythecnasationsofrmoutsideandinsideofthebankingoPeartionsandmanagement.Part111studiestheChinesebanks'curerntcerditriskmanagement.TouseBankofChinaasanexmaPle,weeouldconcludethatbasicmanagementmodehasbeensetuPbutbiggPastillexistswhenocmPaerdwithoferignmodembanks.PartIVofcusesonthefieldofmieorbankingmanagement,integartingwiththestatusquoofChineseeommeerialbanks,andthenexPloerstheaPPlicabilityofvariousriskmanagementinsturmentsandbringsof附adrthesuggestionsofcomPletingmanagementsystemsbytakingthemodemcerdititsktheoyrasaelue.WordS:Commeerialbankeerditriskriskmanagementriskmeasuermellt目錄中文摘要英文摘要引言····“·····,······”,··”···”··””···”····“········,.····”···”·····,····”···”,··“·····”“···········,.·t·”··“··…第一章商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理綜述”··,··”,'·····,··””··”···”··“·““·”“·”··“·····”·””·“`…第一節(jié)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)概述····、·······,···············,·········,······················,·、···,·······……3一、商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的理論界定····、·······,··、···············、·,4········,·····、·,·····,······4··……3現(xiàn)代商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的主要特點(diǎn)分析、···················、······························一4信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的主要影響····························,····,····、·························、·····……一一一一一第二節(jié)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)研究文獻(xiàn)綜述··,···················、·········、···,··4········、···········一6一、國內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述·····4,·······、·················、·················、·····、·······························一6二、國外研究文獻(xiàn)綜述····························、······、·············、·、···············、···············、一10第二章我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)分析···““·,.“·····”“·”“··”··”·””···“·““··“··““·””·“:15第一節(jié)我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)······、···············、·······、·、···、·,·····················、·一巧一、企業(yè)對(duì)銀行貸款融資過度依賴····、·····、·,···、·····,·,···········、···········、···············、·……巧二、貸款過度集中,出現(xiàn)馬太效應(yīng)··············,·,···············,··········4··················,···……16三、不良資產(chǎn)處置情況不理想,比率仍舊偏高················,·····························……17四、資產(chǎn)充足率偏低,缺乏有效的資本金補(bǔ)充機(jī)制·······················4··、·,·········……18第二節(jié)我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的成因分析···················、···,···········,·······,·········……19一、信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部生成機(jī)制············、···,··4、·········、4、···········、·······、·····················……19二、信用風(fēng)險(xiǎn)外部生成機(jī)制,·······、·······、···········、···、·,·、·····,·、···、·,·····、·,·、·,···········,···一20第三章我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及存在問題”,”“·””·””,““········”“···一22第一節(jié)我國當(dāng)前信用風(fēng)險(xiǎn)管理的模式及方法········、···········、·······、·,·······,·······,·、·……22一、信用風(fēng)險(xiǎn)管理的模式研究········、·············、·········、··········、·······、···················,·……22第二節(jié)中外銀行信用險(xiǎn)管理的比較····、·、·······、···,`,·················,···············、··········一26一、組織結(jié)構(gòu)上的差異····,······、·····、·············,···,···,···········、·······、···,·、·········,·······,·……26二、風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和控制手段上的差異,·····,···,·、···············,··························,,·……27三、人員制約手段的差異··,·········,···············,·······,·,···········、··········……、,……,…、..…27四、財(cái)務(wù)管理制度上的差異··················,····················,·······,·,·········一:·,·1,·······、··…8五、貸款處理策略上的差異········,·········,·············,·,,··················,···,·····、·············……28第三節(jié)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理存在的主要問題及其原因分析····,···,·······、····,········,··…29一、信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與衡量技術(shù)落后······,···················,···,···,·········,·······,··,··,·······、··…29二、信用風(fēng)險(xiǎn)處理手段缺乏,···,·········,,··········一:'sr··,·······························,··,···,··…O三、信用風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制不健全···········,··········,···、···,···············、···········,···,,··········一31第四章完善我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的措施·“”··”“·”···“·”·······““””··”···”““”·33第一節(jié)逐步建立適應(yīng)我國銀行特點(diǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型··,·······、···,·····、·,,······……33一、商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量原理········,···········,····召··、】,··】·,··,···,·······,···················一33二、商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型在我國適用性,···、·········、·······························……38三、對(duì)我國商業(yè)銀行開發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的思考········、···················、·········,一39第二節(jié)開拓多渠道的風(fēng)險(xiǎn)控制手段····,···,·············,,··,···············、··········,·、······1·一41一、積極運(yùn)用信貸資產(chǎn)分散化的策略···,···,···1·····,,···················,·······················……1二、進(jìn)一步完善對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和保障的相關(guān)措施··············、······················……43三、加大對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁、對(duì)沖策略的研究和實(shí)踐·,····、···········,··,··,·············,··…45第三節(jié)完善我國商業(yè)銀行信用內(nèi)部控制體系·······,··,·······,·······,···,·······,··,········,,一8一、商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控體系的內(nèi)涵及原則,·······、················,···,······,·········一48二、新形勢下對(duì)完善我國商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系的建議················、·····……48第四節(jié)建設(shè)我國商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)文化··,··,、···,···,···、···,····,····,·、·····,···,·········一50一信用風(fēng)險(xiǎn)文化的概述··,·················,·································,···········,······.……,,,二50我國商業(yè)銀行信用文化的現(xiàn)狀與差距,···········,·············,···、·······················……1打造符合自身特點(diǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)文化體系················、···········、·············,,······……1一一三參考文獻(xiàn)·“·····”···“”··”””,“·········,·········””········,·”·····”““·······”“·“”·”········””·”········一53引言從上個(gè)世紀(jì)80年代起,西方發(fā)達(dá)國家的信用經(jīng)濟(jì)高速膨脹,金融市場日益擴(kuò)張,各種新的金融工具層出不窮,信用風(fēng)險(xiǎn)管理己經(jīng)成為銀行管理的重中之重,特別是在金融全球化的趨勢下,重新研究和認(rèn)識(shí)銀行信用風(fēng)險(xiǎn),不斷完善信用風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和方法,并付諸于實(shí)踐,成為了世界金融安全的重要課題之一。我國在設(shè)立了市場經(jīng)濟(jì)制度建設(shè)目標(biāo)之后,國家對(duì)商業(yè)銀行的干預(yù)逐步減少,并取消了商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù),從微觀金融決策中淡出,銀行信用風(fēng)險(xiǎn),尤其是信貸風(fēng)險(xiǎn),開始通過市場機(jī)制公平顯露出來,日益影響到金融活動(dòng)的展開。根據(jù)人民銀行公布的數(shù)據(jù),2003年我國商業(yè)銀行不良貸款余額為2.44萬億,不良資產(chǎn)比率達(dá)17.8%,占國內(nèi)生產(chǎn)總值的2.44%。西方國家對(duì)我國銀行體系不良貸款比率的估計(jì)更高,大約有4萬億左右。①可以說,在銀行壞帳方面,中國是世界上壞帳比例最高的國家。我們常說日本深受壞帳的困擾,但日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家爭論的焦點(diǎn)是壞帳比例究竟是6%還是10%或11%。②。銀行信用風(fēng)險(xiǎn)如此之高,如果處理不當(dāng),將成為我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的障礙,甚至影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。因此,在新的形勢和條件下,如何建立起相應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制,減少不確定因素的影響,穩(wěn)定金融運(yùn)行,提高效率,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融深化,就成為我國銀行業(yè)一個(gè)急待研究和解決的課題。近年來,政府對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理十分重視,黨的十六大明確提出要把金融安全當(dāng)作國家安全的重要組成部分,國內(nèi)理論界在關(guān)于銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的研究中涌現(xiàn)出大量的文章和著作,但是主要是引進(jìn)和介紹西方商業(yè)銀行的做法,研究范圍大多局限于就銀行本身而論的現(xiàn)象,忽視結(jié)合經(jīng)濟(jì)體制背景和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行深入分析,沒有把銀行信用風(fēng)險(xiǎn)問題融入經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中作整體考察。近年來,隨著金融衍生工具的發(fā)展,金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)方式和渠道越來越多,銀行信用風(fēng)險(xiǎn)日益加大,國外在信用風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)處理方面涌現(xiàn)了許多新方法,我國銀行也在這個(gè)方面嘗試了PeterS,C心。dman,W臺(tái)shingtonPostOFerignSevriec20()4·6.1樊剛,《上海證券報(bào)》2002.n.28多種創(chuàng)新,但對(duì)這些新方法對(duì)我國銀行的適用性問題卻少有研究。所以,在發(fā)展我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制和深化金融改革與發(fā)展的今天,深入、全面地分析我國信用風(fēng)險(xiǎn)形成的原因,并通過對(duì)國外風(fēng)險(xiǎn)管理理論和模型的綜合研究,結(jié)合我國實(shí)際,探求現(xiàn)階段商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理可采取的思維方法和適用手段無疑具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義。西方發(fā)達(dá)資本主義國家實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)已歷時(shí)數(shù)百年,形成比較完善的市場體系和運(yùn)作機(jī)制,信用體制比較健全,因此在信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面積累了比較豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和理論,而我國實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)的時(shí)間短,因此,以馬克思主義唯物論和辯證法等基本理論為指導(dǎo),借鑒和吸收西方有關(guān)的理論和分析方法,是本文研究的主要方法之一。對(duì)理論的研究最后要落實(shí)到如何解決實(shí)踐的問題,我國銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的形成有其特有的體制因素和市場因素,在對(duì)這些因素了解清楚之后,才能對(duì)我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理有比較客觀全面的認(rèn)識(shí),因此,本文擬通過定性、定量分析的結(jié)合,運(yùn)用層次分析法研究我國銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的特征及生成機(jī)制,并通過與國外銀行的做法進(jìn)行比較分析,得出當(dāng)前銀行信用風(fēng)險(xiǎn)所存在的問題。以國外信用風(fēng)險(xiǎn)管理的思路為線索,探究風(fēng)險(xiǎn)量化模型、風(fēng)險(xiǎn)處理手段等各種管理模式在我國的適用性,進(jìn)而提出對(duì)完善我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)的見解。第一章商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理綜述第一節(jié)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)概述一、商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的理論界定要從理論上認(rèn)識(shí)銀行信用風(fēng)險(xiǎn),必須要正確認(rèn)識(shí)現(xiàn)代銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵。對(duì)于什么是信用風(fēng)險(xiǎn),目前在理論和實(shí)踐上認(rèn)識(shí)有所分歧,歸納起來,主要有以下幾點(diǎn):①指銀行貸款風(fēng)險(xiǎn),即由于不確定因素的影響,貸款者不履約而使貸款資金蒙受損失的可能性。②指銀行信貸資金的現(xiàn)實(shí)損失的可能性,即呆滯和呆帳貸款的比例大小③指銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),只要簽訂了業(yè)務(wù)合同就存在,包括資金來源和資金運(yùn)用兩個(gè)部分。①④認(rèn)為銀行信用風(fēng)險(xiǎn)是交易對(duì)手或債務(wù)人不能正常履行合約或信用品質(zhì)發(fā)生變化而導(dǎo)致交易另一方或債權(quán)人遭受損失的可能性。從狹義上而言,是指違約風(fēng)險(xiǎn);從廣義而言,還包括交易對(duì)手或債務(wù)人信用品質(zhì)變化不確定性所引起的信用價(jià)差。②本人認(rèn)為第四種觀點(diǎn)比較全面地反映了現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)的含義,銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵應(yīng)可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行理解:(一)風(fēng)險(xiǎn)不同于損失。它可能指損失的程度,也可能指獲取超額收益的程度。也就是說,經(jīng)濟(jì)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)不同于保險(xiǎn)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)是損失的代稱,而經(jīng)濟(jì)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)總是指一種動(dòng)態(tài)的行為,指經(jīng)濟(jì)主體的雙重影響方式,即蒙受損失和獲取受益的可能性,并在此基礎(chǔ)上相應(yīng)調(diào)整經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的各種利益關(guān)系,以尋求資源的有效配置。與銀行的另外三大類風(fēng)險(xiǎn):償付性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不同,信用風(fēng)險(xiǎn)是一種雙向混合型的風(fēng)險(xiǎn):在資產(chǎn)業(yè)務(wù)中債務(wù)人違約不能如期足額地還本付息,或負(fù)債業(yè)務(wù)中存款者擠兌,加劇了支付困難,這是一個(gè)負(fù)向風(fēng)險(xiǎn);在表外業(yè)務(wù)中通過各種金融衍生工具的運(yùn)用而產(chǎn)生收入的不確定性,可能形成一個(gè)正向的風(fēng)險(xiǎn)。①于研:《信用風(fēng)險(xiǎn)的測定與管理》,上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2003年10月第一版②黃憲、趙征、代軍勛:《銀行管理學(xué)》,武漢大學(xué)出版社2004年2月第一版(二)風(fēng)險(xiǎn)是一種機(jī)制,不是單純的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,也就是說,由于風(fēng)險(xiǎn)的客觀性和不確定性,使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中各經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)可以形成一種自我約束、自我調(diào)節(jié)、自我平衡和自我發(fā)展的規(guī)則,從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融深化。換言之,銀行信用風(fēng)險(xiǎn)由于損失和收益的雙重機(jī)制的作用,可以尋求金融發(fā)展和運(yùn)行效率的最優(yōu)組合,通過深化金融改革以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。(三)損失的可能性不同于現(xiàn)實(shí)性。這種可能性多大程度上能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)性,取決于經(jīng)濟(jì)生活多種因素的制約,也是信用風(fēng)險(xiǎn)管理研究的最主要的方面。信用風(fēng)險(xiǎn)管理的目的就是通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析,研究如何通過信貸管理和經(jīng)營變革,降低風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)效應(yīng),發(fā)揮正效應(yīng),提高金融效率。信用風(fēng)險(xiǎn)管理不單純是銀行自身的問題,還與經(jīng)濟(jì)主體行為目標(biāo)、決策方式和經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相連。表1一1銀行資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)狀況一覽資資產(chǎn)類型型信用風(fēng)險(xiǎn)狀況況資資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)資產(chǎn)產(chǎn)永遠(yuǎn)會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn),其大小取決于這些資產(chǎn)的市場價(jià)值。。(((債券、存款、回購等)))))場場內(nèi)金融衍生工具具產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn),但是由于存在保證金要求,因此,信用風(fēng)險(xiǎn)基本上被被(((如期貨和期權(quán))))沖抵。一般而言,這些頭寸的信用風(fēng)險(xiǎn)被視為零零場場外金融衍生工具具只對(duì)那些市場價(jià)值為正的一方而言產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)(((如遠(yuǎn)期和互換)))))場場外期權(quán)的多頭寸寸將總是產(chǎn)生一個(gè)潛在的信用風(fēng)險(xiǎn),在期權(quán)到期日,期權(quán)頭寸只有在期期權(quán)權(quán)權(quán)有內(nèi)在價(jià)值(即增值)的情況下存在信用風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)場場外期權(quán)的空頭寸寸無論其市場價(jià)值怎樣,將永遠(yuǎn)存在信用風(fēng)險(xiǎn)。。(((如賣出期權(quán))))))二、現(xiàn)代商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的主要特點(diǎn)分析長期以來,商業(yè)銀行承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要被視為信貸風(fēng)險(xiǎn),而信用暴露則等于債權(quán)的賬面價(jià)值加上累計(jì)利息。隨著信用衍生產(chǎn)品交易的不斷發(fā)展,信用風(fēng)險(xiǎn)變得日益復(fù)雜,因此現(xiàn)代商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)了新的特點(diǎn)。(一)信用風(fēng)險(xiǎn)的透明度大大降低,比傳統(tǒng)的信貸風(fēng)險(xiǎn)更加難以識(shí)別和測定在銀行貸款中,貸款的賬面價(jià)值能夠讓銀行知道將承擔(dān)的最大損失,然后銀行可以利用其對(duì)名義金額的違約概率和清償率的估計(jì)來計(jì)算出可能發(fā)生的損失額。在衍生工具交易中,經(jīng)常涉及的是名義本金,合約的價(jià)值與信用暴露之間往往沒有直接的關(guān)系。例如,互換或遠(yuǎn)期合約的初始價(jià)值通常為零,但是一旦基礎(chǔ)變量朝著錯(cuò)誤的方向變動(dòng),則兩種合約便會(huì)產(chǎn)生巨額虧損,因此不能立刻判斷其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有多大。.(二)風(fēng)險(xiǎn)暴露價(jià)值的波動(dòng)性較大金融衍生產(chǎn)品既“衍生”于基礎(chǔ)商品,其價(jià)值自然受基礎(chǔ)商品價(jià)值變動(dòng)的影響。因?yàn)樗膬r(jià)格是基礎(chǔ)商品價(jià)格變動(dòng)的函數(shù),故可以用來規(guī)避、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。然而,也正因?yàn)槿绱?潛在著巨大的市場風(fēng)險(xiǎn),即價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn),金融衍生產(chǎn)品較傳統(tǒng)金融工具對(duì)價(jià)格變動(dòng)更為敏感,波幅也比傳統(tǒng)市場大,所以風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)加大了。隨著基礎(chǔ)價(jià)格的變動(dòng),與衍生產(chǎn)品交易頭寸有關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)不僅差異很大,而且非常復(fù)雜,即使有時(shí)基礎(chǔ)價(jià)格不變,也有可能產(chǎn)生巨大損失。(三)從組合效應(yīng)的角度看,信用風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜在銀行貸款中,銀行承擔(dān)的總暴露與貸款總金額密切相關(guān)。但是,在衍生產(chǎn)品交易中,交易者承擔(dān)的總信用暴露就不一定與衍生交易組合的總規(guī)模相關(guān)。例如,有兩個(gè)具有零價(jià)值的遠(yuǎn)期外匯合約,在基礎(chǔ)匯率上漲時(shí),一份遠(yuǎn)期合約價(jià)值上漲,另一分下跌,則匯率的變動(dòng)使兩份合約的信用暴露將朝著相反方向變動(dòng)。一般而言,由于單個(gè)暴露之間互相影響,因此,不能簡單的將他們加總得出確切的總信用暴露情況。三、信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的主要影響(一)對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)的主要影響首先,信用風(fēng)險(xiǎn)的直接后果是可能給經(jīng)濟(jì)主體帶來直接的經(jīng)濟(jì)損失。其次,信用風(fēng)險(xiǎn)降低了資金利用率。由于信用風(fēng)險(xiǎn)的廣泛性及其后果的嚴(yán)重性,一些企業(yè)(包括銀行)和個(gè)人不得不持有一定的“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”以應(yīng)付信用風(fēng)險(xiǎn)等各種金融風(fēng)險(xiǎn)。最后,信用風(fēng)險(xiǎn)加大了交易成本和管理成本。由于信用活動(dòng)不確定性的存在,使得許多資產(chǎn)難以正確估價(jià),交易不順暢,市場缺乏效率,增大了交易成本;同時(shí)也提高了經(jīng)濟(jì)主體的決策風(fēng)險(xiǎn),管理成本增大。而且,信用風(fēng)險(xiǎn)的存在還給企業(yè)籌資帶來困難,給銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)帶來影響。(二)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的主要影響首先,信用風(fēng)險(xiǎn)等金融風(fēng)險(xiǎn)影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定和實(shí)施。一個(gè)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策旨在通過政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié),控制總供給或總需求,以實(shí)現(xiàn)政府的目標(biāo)。從一定角度上講,政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)也就是對(duì)金融市場各種風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)節(jié)。然而,包括信用風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各種金融風(fēng)險(xiǎn)反過來又影響著宏觀政策;它既增加了宏觀政策的難度,又削弱了現(xiàn)行政策的效果。例如,政府為擴(kuò)大就業(yè)、刺激經(jīng)濟(jì)而擴(kuò)大貨幣供給(采用降低存款利息或下調(diào)貼現(xiàn)率等),但由于社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)較大,商業(yè)銀行往往會(huì)出現(xiàn)“惜貸”的現(xiàn)象,就使得政府刺激經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)“縮水”或“滯后氣其次,信用風(fēng)險(xiǎn)等金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形發(fā)展,整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)力水平下降。因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)等金融風(fēng)險(xiǎn)的存在,使大量資金流向如國家壟斷行業(yè)、電力、交通和學(xué)校等安全性較高的部門或行業(yè),出現(xiàn)資金疊加現(xiàn)象,而急需資金的小企業(yè)則因信用問題難以融資,導(dǎo)致邊際生產(chǎn)力下降,又導(dǎo)致資源配置不當(dāng),造成經(jīng)濟(jì)中的一些關(guān)鍵部門發(fā)展較慢,形成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)總的“瓶頸”。同樣,一些經(jīng)濟(jì)主體往往由于難以籌集到開發(fā)資金或從銀行獲得貸款,為了降低風(fēng)險(xiǎn)而放棄技術(shù)革新,采用傳統(tǒng)的技術(shù)方法。再次,嚴(yán)重的信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)引起金融秩序混亂,破壞社會(huì)正常的生產(chǎn)和生活秩序,甚至使社會(huì)陷入恐慌,極大破壞生產(chǎn)力。一家經(jīng)營不善銀行的倒閉會(huì)增大存款人對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的警戒,可能觸發(fā)銀行信用危機(jī),引發(fā)大規(guī)模擠提,嚴(yán)重者甚至?xí)?dǎo)致金融制度崩潰。最后,信用風(fēng)險(xiǎn)直接影響著一國的國際貿(mào)易活動(dòng)和金融活動(dòng)的順利進(jìn)行和發(fā)展。一國的信用體系是否健全,人們是否具備良好的信用文化構(gòu)成一國投資環(huán)境的重要內(nèi)容。如果經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中的信用風(fēng)險(xiǎn)大,外國將減少對(duì)該國的投資和其他交往,也影響到該國商品的進(jìn)出口,從而導(dǎo)致貿(mào)易收支的下降,勞務(wù)收入減少,最后直接影響一國的資本項(xiàng)目。第二節(jié)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)研究文獻(xiàn)綜述一、國內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述我國學(xué)者對(duì)國有商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)問題的研究起步較晚,從20世紀(jì)90年代后期開始,理論界對(duì)我國銀行信用風(fēng)險(xiǎn)及其管理問題逐步引起關(guān)注,并由此而產(chǎn)生了大量的研究文獻(xiàn)。薛峰(1995)①認(rèn)為對(duì)我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的分析必須將經(jīng)濟(jì)主體的研究作為研究基點(diǎn)。傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略實(shí)行以重工業(yè)為主的模式,因此體制上必須以集權(quán)指令經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制來保證這種戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn),因此傳統(tǒng)體制下我國銀行信用風(fēng)險(xiǎn)具有高度集中、主體錯(cuò)位、累積性等特點(diǎn),根本原因在于金融體制中產(chǎn)權(quán)安排和資源配置行政化,然而在傳統(tǒng)體制下,這種風(fēng)險(xiǎn)被掩蓋,得不到重視。我國進(jìn)入體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期以來,在計(jì)劃機(jī)制和市場機(jī)制并存條件下,體制上的真空地帶和漏洞成為信用風(fēng)險(xiǎn)的直接來源,導(dǎo)致金融尋租行為的產(chǎn)生。此外,片面強(qiáng)調(diào)銀行在經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用是造成我國銀行信用風(fēng)險(xiǎn)加大的不可忽視的原因。劉錫良、羅德志(2001)②提出銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的原因是:由于我國企業(yè)的融資渠道單一,因此銀行融資導(dǎo)致信用關(guān)系單一化,其他信用關(guān)系受到抑制,信用風(fēng)險(xiǎn)集中在銀行,他們稱之為銀行信用抑制和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁機(jī)制,其二是信貸交易的內(nèi)部性上升,所謂內(nèi)部性上升是指交易者所經(jīng)受的,但沒有在交易條款中說明的交易成本或收益的上升。他們認(rèn)為由于缺乏信用觀念、銀行客戶質(zhì)量下降、在通貨緊縮環(huán)境下無法退出信貸市場以及總分行制度的代理成本等,導(dǎo)致銀行內(nèi)部性的上升。楊軍(2004)③通過對(duì)某銀行1997一2001年核銷的186筆貸款檔案為樣本,對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的成因進(jìn)行了實(shí)證分析其特點(diǎn)有:樣本選擇區(qū)域較廣,共30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市;行業(yè)覆蓋面較寬,涉及商貿(mào)、電子、輕工、紡織、機(jī)械、房地產(chǎn)、建筑、酒店、醫(yī)藥、咨詢等30個(gè)行業(yè),所涉的企業(yè)以國企為主,包含了集體、合資企業(yè);貸款的種類主要是三類:項(xiàng)目貸款、營運(yùn)資金貸款和綜合性貸款;貸款發(fā)放的年份主要集中在1984一1997年。通過對(duì)這186筆貸款的呆帳形成過程進(jìn)行歸納分析,得出了在微觀層面上我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的主要成因,分為兩類:一是非銀行因素,占比例最高的是政府干預(yù),其次是市場變化因素,第三是政府干預(yù)導(dǎo)致?lián)；蛘叩盅弘y以落實(shí);二是銀行自身的因素,其中銀行治理結(jié)構(gòu)缺陷和對(duì)借款人調(diào)查水平不高是最主要的兩種原因。①薛峰:《銀行信用風(fēng)險(xiǎn)分析》,中國經(jīng)濟(jì)出版社1995年12月第一版②劉錫良、羅德志:《論我國不良資產(chǎn)的根源》,《金融研究》ZooL10,第50一59頁③楊軍:《銀行信用風(fēng)險(xiǎn)—理論、模型和實(shí)證分析》,中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2004年9月第一版蔣海(2004)①對(duì)我國銀行企業(yè)融資博弈的演進(jìn)過程進(jìn)行分析:在1985一1994年,政府直接參與微觀金融決策。兩者博弈的結(jié)果是扭曲了銀企雙方的融資行為,惡化了兩者關(guān)系,形成超常的信用風(fēng)險(xiǎn),并且政府參與程度越高,信用風(fēng)險(xiǎn)程度越大;1995一2003年間,政府從微觀金融淡出后,信息不對(duì)稱和銀行制度缺失成為直接決定該階段信用風(fēng)險(xiǎn)大小的主要因素,部分信用風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)也由不良資產(chǎn)異變?yōu)椤跋зJ”所產(chǎn)生的資產(chǎn)配置成本。因此降低和防范當(dāng)前超常的信用風(fēng)險(xiǎn),必須完善商業(yè)銀行的法人治理結(jié)構(gòu),健全市場信息制度,加強(qiáng)市場透明度建設(shè)。聶慶平(2002)②分析了不良貸款與銀行改革的關(guān)系,將不良貸款分為財(cái)政性不良貸款、企業(yè)虧損性的銀行不良貸款和經(jīng)營性不良貸款,并有針對(duì)性地對(duì)銀行不良貸款問題提出政策建議。許國平、陸磊(2001)③采用不完全合同理論對(duì)金融體系的道德風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行了分析,指出了道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的影響和作用。徐芳、汪汀(2002)④對(duì)當(dāng)前我國銀行和資產(chǎn)管理公司(AMC)處置不良資產(chǎn)的兩種模式進(jìn)行了分析:一是以獲取現(xiàn)實(shí)現(xiàn)金流為目的的“創(chuàng)造現(xiàn)實(shí)現(xiàn)金流模式”,它的處置方式包括:競價(jià)拍賣、捆綁出售、整體出售、全額承包等;二是以創(chuàng)造預(yù)期資金流模式的模式,包括債轉(zhuǎn)股和不良資產(chǎn)證券,對(duì)這兩種模式的特征及優(yōu)劣進(jìn)行了比較,提出了當(dāng)前處理不良資產(chǎn)模式的選擇,并提出了相關(guān)的政策建議。周素彥(2003)⑤分析了降低商業(yè)銀行不良貸款比率通常使用的四種方法,指出短期內(nèi)可以通過國家的政策支持和加強(qiáng)預(yù)算約束來降低國有商業(yè)銀行的不良貸款比率;長期內(nèi),則只有進(jìn)行徹底的產(chǎn)權(quán)制度改革,不斷提高信貸管理能力和對(duì)市場的把握能力才能從根本上降低國有商業(yè)銀行的不良貸款比率。信貸集中風(fēng)險(xiǎn)有可能使國有商業(yè)銀行的不良貸款比率呈“U”形走勢,應(yīng)當(dāng)引起有關(guān)部門的足夠重視。陳靜(1999)⑧以證券市場的28家ST公司為樣本,進(jìn)行了單變量分析和多元線性分析。在單變量分析中,他選擇了資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率和流動(dòng)比率進(jìn)行分析,并運(yùn)用二分法進(jìn)行了分類預(yù)測,其基本結(jié)論如表1一2:①蔣海:((我國銀企間融資博弈的演進(jìn)與信用風(fēng)險(xiǎn)的防范》,《暨南學(xué)報(bào)》2004.1,第31一34頁②聶慶平:《我國銀行不良貸款與銀行改革政策的建議》,《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》20023,第22一31頁③許國平、陸磊:《不完全合同與道德風(fēng)險(xiǎn):90年代金融改革的回顧與反思》,《金融研究》2田1.1,第28一41頁④徐芳、汪汀:《我國銀行不良資產(chǎn)處置的模式及政策選擇》,《南方經(jīng)濟(jì)》2002.6,第68一71頁⑤周素彥:《國有商業(yè)銀行不良貸款比率下降機(jī)理及政策建議》,《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2003.2⑧陳靜:《上市公司財(cái)務(wù)惡化的實(shí)證分析》,《會(huì)計(jì)研究》1999.4,第31一38表1一2單因素分類誤判率財(cái)務(wù)比率資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率宜布前三年宣布前二年宣布前一年0()0一000一塑296總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率0.2220.1480.1850.2960.1480.111在單變量分析的基礎(chǔ)上,他又選取了6個(gè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行了多元線性預(yù)測模型的研究,這6個(gè)指標(biāo)分別是:Xl二資產(chǎn)負(fù)債率XZ=凈資產(chǎn)收益率X,二凈利潤/年末總資產(chǎn)X4二流動(dòng)比率X,二(流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債)/總資產(chǎn)X。二總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率陳靜通過研究,得到了判別ST公司的兩個(gè)線性方程,針對(duì)ST公司組和非ST公司組得出了兩個(gè)判定方程:sT公司:Z,=56.73X,+1.26X2一25.79X3+4.06X4一0.24X5+lo.59X6非sT公司:Z:==一16.44XI+43.19X:+1.158X3一6.58X4+3.53X;+11.39X6采用上述兩個(gè)公式判別得結(jié)果如下:表1一3判定準(zhǔn)確率正確率宣布前三年0.926宣布前二年0.852宣布前一年0.796陳靜的研究是國內(nèi)第一個(gè)以上市公司為樣本判定企業(yè)財(cái)務(wù)困境的成果,是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)量化研究的首次嘗試。雖然方法選擇、樣本構(gòu)造、判別的標(biāo)準(zhǔn)等方面有待深入,但其意義卻是重要的,標(biāo)志著國內(nèi)研究財(cái)務(wù)困境問題的開始。通過對(duì)上述國內(nèi)研究文獻(xiàn)的分析和研究,可以得到如下結(jié)論:1、國內(nèi)學(xué)者對(duì)我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)問題已經(jīng)有了一些研究,但是主要是定性分析;由于我國信用體系建設(shè)才剛剛開始,缺乏充份的歷史數(shù)據(jù),因此定量研究相對(duì)比較缺乏。2、國內(nèi)已經(jīng)有學(xué)者開始研究信用風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測問題,主要的運(yùn)用工具是統(tǒng)計(jì)分析、回歸分析為主,樣本數(shù)據(jù)比較有限,因此影響了研究的進(jìn)一步深入和展開。3、研究的重點(diǎn)多是放在對(duì)我國銀行信用風(fēng)險(xiǎn)成因的分析,或是對(duì)國外風(fēng)險(xiǎn)管理方法的綜合闡述,沒有把這些方法結(jié)合我國的實(shí)際情況進(jìn)行進(jìn)一步考察。因此本人可以在國內(nèi)現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上,對(duì)當(dāng)前國外風(fēng)險(xiǎn)管理的手段和方法在我國商業(yè)銀行的適用性上進(jìn)行深入的比較分析,并提出政策建議,這是本文研究所致力的創(chuàng)新所在。二、國外研究文獻(xiàn)綜述銀行信用風(fēng)險(xiǎn)研究是近年來國外經(jīng)濟(jì)學(xué)家十分關(guān)注的熱點(diǎn)領(lǐng)域,融合了多種新興學(xué)科。從20世紀(jì)70年代開始,經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始運(yùn)用銀行微觀金融學(xué)理論、博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、委托代理理論、不完全合約理論、行為金融學(xué)理論等對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與防范進(jìn)行了分析和研究。這些研究大體上可以分為三個(gè)部分:一是銀行對(duì)企業(yè)貸款者信息的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別;二是最優(yōu)合同問題;三是信用風(fēng)險(xiǎn)分析與度量的研究。(一)銀行對(duì)企業(yè)貸款者信息的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別1、逆向選擇與信貸配給。斯蒂格利茲和威茨(stgilsit&weiss,1981)①對(duì)在不完善的市場中銀行對(duì)信貸的配給進(jìn)行了研究:表明銀行要綜合考慮貸款利率和風(fēng)險(xiǎn)情況來判斷是否給予貸款,當(dāng)利率升高時(shí),銀行收入增加,贏利增加,但利率高于某個(gè)值r'時(shí),雖然利率提高,但企業(yè)失敗的可能性增大,風(fēng)險(xiǎn)加大,銀行的贏利水平降低。在信息不對(duì)稱的情況下,銀行認(rèn)為在較高的利率下愿意貸款的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大,銀行信貸的供給減少,如果在;'下不能達(dá)到供求平衡,則會(huì)發(fā)生配給,存在超額的需求,因此存在最優(yōu)的貸款利率。從erlof(1970)②就不對(duì)稱信息條件下次品市場(檸檬市場)進(jìn)行研究,闡釋了買賣雙方信息不對(duì)稱條件下市場是如何失靈的。這就存在逆向選擇的問題,信貸市場也同樣存在。如果銀行采取零風(fēng)險(xiǎn)政策,博弈的結(jié)果將使優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)向其他銀行,剩下的企業(yè)則為“檸檬”,它們盡量向銀行隱瞞不利信息,以制造自己完全不會(huì)違約的假象。這時(shí)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)將上升,收益將下降。上述分析表明,銀行零風(fēng)險(xiǎn)的信貸政策由于借款企業(yè)理性預(yù)期的存在,會(huì)造成較高的實(shí)際信貸風(fēng)險(xiǎn)。玫elnd和Pyle(1977)③研究了風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)融資行為的影響,他們的理論認(rèn)為企業(yè)家在完全能夠自我融資的情況下,因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)厭惡會(huì)選擇從外部融資,但是由于信息不對(duì)稱,銀行無法判別企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小,因此產(chǎn)生逆向選擇,結(jié)果只有風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目才會(huì)到外部融資,因此這種市場均衡的結(jié)果是無效率的。風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)為了將自己同風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)區(qū)分開,可以通過部分自我融資,即投入一部分自有資金,將自己與風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)區(qū)分開。這樣,風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)的效用水平比完全信息條件下①JoesphE,stiglitzandAndwerWciss,cerditRationinginMakertswithImpeerfctInofrmation,ThemAeriacneocnomieerviewvolum71,issue3(June.1981),393一410②GA改erlof,TheMakertofr“仕mons”:QualityUnecrtaintyandtheMakertMeehanism,QuarteriyjoumalofEcononfics(1970),PP.488一500·③HayneE.ulandandDvaidH.pyle,”InofmrationalAsymmetries,FinancialSturetuer,andFinaneialInetn”ediation.”,NOvember1976.的效用水平低,其損失的效用稱為信息成本。2、投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和非理性預(yù)期。加世紀(jì)80年代興起的行為金融學(xué)理論,注重研究投資者心理感受,這對(duì)建立在有效市場假設(shè)下的傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理理論提出了挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)金融所不能解釋的一個(gè)異象就是股票超額回報(bào)之謎(即在美國和其他證券市場中,從歷史數(shù)據(jù)來分析,股票回報(bào)率比債券回報(bào)率高7%左右①)。行為金融在研究這一異象時(shí),由巴博瑞斯等人結(jié)合凱尼曼和托乎爾斯基的期望理論(1979)提出:投資者的賭博心理會(huì)隨著股市的收益增加而膨脹(ThalernadJhonson)。投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好不是固定的,是會(huì)隨著絕對(duì)財(cái)富等一些其他因素的改變而發(fā)生改變的。因此,我們就沒有理由相信借款人是特殊的群體,他們借款的目的大多都是為了投資,他們的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)發(fā)生改變。風(fēng)險(xiǎn)偏好的改變就會(huì)直接影響到他們面臨的風(fēng)險(xiǎn),最終會(huì)影響貸款人面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。這一在心理學(xué)領(lǐng)域得到公認(rèn)的理論隨后在金融學(xué)領(lǐng)域得到實(shí)證,并合理解釋了1998年底的美國股價(jià)。他們認(rèn)為:美國的許多投資者,正坐在已有的巨額回報(bào)的股票組合上等待收獲。因?yàn)樗麄兺顿Y的回報(bào)已相當(dāng)高,所以他們愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也大,結(jié)果股價(jià)就被進(jìn)一步推高。3、擔(dān)保。擔(dān)保可以作為企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)之一。丫5ehan,Kanatas(1955)②等對(duì)擔(dān)保信號(hào)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別作用進(jìn)行了分析。在信息不對(duì)稱的條件下,假設(shè)企業(yè)只有兩類,一類是低風(fēng)險(xiǎn)L0,一類是高風(fēng)險(xiǎn)OH,研究認(rèn)為高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)愿意承擔(dān)高利率成本,但不要求擔(dān)保,低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)要擔(dān)保要求較低利率,涉及這種合同就可以將風(fēng)險(xiǎn)不同的企業(yè)區(qū)分開來。Besnako和Thkao(r9l87)③進(jìn)一步研究了擔(dān)保的角色問題,認(rèn)為如果擔(dān)保是有成本的,用擔(dān)保并不能有效地區(qū)分高低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),銀行只能提供高利率貸款,而且企業(yè)自有財(cái)富的多少、低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的占比等都影響銀行對(duì)貸款合約的安排。4、資本。Holomstorm和五orel(l993)④建立了一個(gè)模型,研究了企業(yè)資本在融資中的作用,認(rèn)為只有資本雄厚的企業(yè)才會(huì)選擇直接發(fā)行債權(quán)融資,只有一定的資本,銀行才會(huì)給予貸款融資,沒有資本的企業(yè)將很難進(jìn)行融資,也就是“有錢的愈有錢,沒錢的永遠(yuǎn)沒錢”。(二)最優(yōu)合同問題①何琳潔,文鳳華:《行為金融對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的挑戰(zhàn)》,《金融理論與實(shí)踐》,20().48②丫5.chanandG.心natas,恕ymmetrievaluationsandagerements.JoumalofMoneyCerditand,Bankin腸1985③BesankoD.A,Thakor,“CollatearlandRationing,sorting翔uilibriainMono因listiOmpetitiveCerditMakert”〔J],InetmationalEocno而e稱view,1987,VO128,671一689④枷一mstormBJ下orle,FinaneialIntemediation劫anableFundsandthe砒alSectoL,IToulouesUnivesrit%MimeogarPh,1993合約是借貸雙方簽訂的一種契約,雙方權(quán)利義務(wù)的核心是利益的分配。Townsend(1979)①、oale和價(jià)一wig(rgss)②對(duì)信息不對(duì)稱情況下的貸款合約進(jìn)行研究,認(rèn)為最優(yōu)的信貸合約是標(biāo)準(zhǔn)債務(wù)合同,對(duì)于借款人收益的真實(shí)狀況銀行可以通過檢查來驗(yàn)證,否則是不可觀察的。銀行貸款之后,企業(yè)為什么還款,其動(dòng)力是來自哪里?Bulotn和Schasrfetin(1990)③的模型認(rèn)為銀行終止貸款就會(huì)激勵(lì)企業(yè)償還貸款。Hart和Moo心994)④認(rèn)為企業(yè)家特有的才能與資產(chǎn)組合才能產(chǎn)生現(xiàn)金流,但企業(yè)家的才能是難以由外部控制的,銀行不能對(duì)企業(yè)家的自由進(jìn)行限制,這就導(dǎo)致有些好的項(xiàng)目得不到融資或貸款清償受到影響。他們通過模型證明,當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)更為耐用時(shí),企業(yè)可以得到更長期的貸款,非專用性資產(chǎn)適用于債務(wù)融資,而無形資產(chǎn)和專用資產(chǎn)更適用于權(quán)益融資。(三)關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)的分析和度量1、對(duì)貸款者的信用分析。風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)是信貸風(fēng)險(xiǎn),分析的手段主要有兩類:(1)古典信用分析。古典信用分析是一個(gè)依賴于訓(xùn)練有素的專家進(jìn)行主觀判斷的系統(tǒng),強(qiáng)調(diào)決策是個(gè)人主觀化的,長期累積的經(jīng)驗(yàn)往往更優(yōu)于各種條條框框的理論和分析技術(shù)。主要方法有SC分析法、LAPP法、五級(jí)分類法等。SC分類法從借款人的品格、能力、資本、擔(dān)保和環(huán)境五個(gè)方面分析信用風(fēng)險(xiǎn)的大小;LAPP法則從借款人的流動(dòng)性、活動(dòng)性、盈利能力和發(fā)展?jié)摿λ膫€(gè)方面評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn);五級(jí)分類法是對(duì)現(xiàn)有信貸資產(chǎn)質(zhì)量的分類方法,以還款的可能性為核心依據(jù),綜合定性和定量的分析,判定資產(chǎn)質(zhì)量,將資產(chǎn)分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失五類。(2)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析模型。這種模型以關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率為基礎(chǔ),組合在一起并賦予不同的權(quán)重,通過模型產(chǎn)生一個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?shù)或違約概率,若超過一定值,則貸款申請(qǐng)被拒絕。美國學(xué)者愛得華·I·愛德曼于1967年建立的Z分?jǐn)?shù)模型⑤,其思路是將所有的企業(yè)分為兩類,一類是破產(chǎn)違約企業(yè),另一類是不會(huì)破產(chǎn)違約的企業(yè),通過構(gòu)造若干個(gè)變量和由這些變量構(gòu)成的函數(shù),將這類企業(yè)區(qū)分出來,從而達(dá)到管①Townesnd,optimalocntractsandom伴titiveMaerttswithCostlyVerifiacrionIJ],JoumalofE七onomieTheor丫1979,VO121,265一293②GaleD.MandHellwigIneentvie一。mpataleDebtContarctstheoneporblem[J],ReviewofEconomicstud%1985,VolUl647一663③Bolotn.pandD.sehasrftein.,ATheo卿ofperdationBasedonAgeneyporbleminFinaOnstracting[J],AmeriacnEocno而eRevieW,1990VOILXXX,94一106④Hart靦oer,oeafultandRene即tionaDynamieModelofDebt,theQuartlyJourEocno而cs[J],1998,Febl一41⑤(美)愛德華:I愛特曼:《演進(jìn)著的信用風(fēng)險(xiǎn)管理》,機(jī)械工業(yè)出版社,2001.4理信用風(fēng)險(xiǎn)的目的。2、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的綜合管理模型。信用風(fēng)險(xiǎn)分析已經(jīng)不僅僅限于借貸這個(gè)方面,而是擴(kuò)展到各種金融投資組合的信用風(fēng)險(xiǎn),信用風(fēng)險(xiǎn)管理的外延得到擴(kuò)展,屬于廣義的信用風(fēng)險(xiǎn)管理范疇。主要分為兩類(1)組合理論模型。有KMV法、JP摩根的cerditmetrics等。Cerditmetrics模型以信用評(píng)級(jí)為基礎(chǔ),計(jì)算某項(xiàng)貸款或某組貸款的違約概率,然后通過建立信用等級(jí)轉(zhuǎn)換概率矩陣和信用等級(jí)損失比率矩陣,得出上述貸款在不同信用等級(jí)的概率和某一信用等級(jí)下的損失比率,最后得出貸款和貸款組合在未來一定時(shí)間內(nèi)、一定置信區(qū)間損失的最大值,即信用風(fēng)險(xiǎn)的大小。再考慮貸款再違約時(shí)的回收程度,因?yàn)椴煌馁J款,貸款條件不一樣,可回收的程度也可能不一樣,針對(duì)每一筆貸款的條件,可確定該筆貸款的回收率,進(jìn)而計(jì)算信用損失。用公式可以表述為:違約的損失程度二違約率x(l一回收率)信用損失二違約的損失程度x敞口值KMV模型通過Merton模型計(jì)算每一個(gè)企業(yè)的預(yù)期違約概率,這一違約概率與資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)回報(bào)率和波動(dòng)性和當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)價(jià)值有關(guān),而與信用等級(jí)無關(guān)。KMV也建立了與其違約概率EDF與企業(yè)信用等級(jí)之間的關(guān)系,該方法適用于上市公司。(2)違約模型。如瑞士第一信貸銀行的CerditRiks+和麥肯錫公司的CerditPortofloiViweC(P均模型等。Cerdit形ks十認(rèn)為違約是一種隨機(jī)行為,違約的幾率服從泊松分布,通過計(jì)算違約事件的頻率、損失的嚴(yán)重程度等計(jì)算損失的大小。CPV方法是一種多因素模型。認(rèn)為債務(wù)人的違約率和轉(zhuǎn)移矩陣與外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切聯(lián)系,是由失業(yè)率、GDP增長率、利率、匯率、政府儲(chǔ)備等多因素決定的。當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化時(shí),企業(yè)違約率增加,當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善時(shí),企業(yè)的違約率降低,信貸循環(huán)與商業(yè)循環(huán)密切相關(guān)。通過對(duì)以上國外研究文獻(xiàn)的分析,可以得到以下啟示:1、國外學(xué)者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)及其管理的研究綜合運(yùn)用了多種微觀經(jīng)濟(jì)理論,并且設(shè)計(jì)了許多實(shí)用性的模型,這些將構(gòu)成了本文研究的重點(diǎn),并對(duì)本文的研究思路提供了寶貴的借鑒意義和參照基礎(chǔ)。2、國外在信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、度量方面的技術(shù)發(fā)展十分迅速,成為現(xiàn)代銀行管理理論中重要的組成部分。我國銀行業(yè)要與國際接軌,可以先從基礎(chǔ)性工作入手。雖然當(dāng)前國外的許多風(fēng)險(xiǎn)管理方法的初始條件我們并不具備,但是其理論和方法的思路也是適用于國內(nèi)的。下面的內(nèi)容將是在上述文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上,借鑒國內(nèi)外學(xué)者研究的方法和工具,結(jié)合我國銀行的具體特點(diǎn),通過比較分析,深入研究我國信用風(fēng)險(xiǎn)的特殊性及如何完善我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的問題。第二章我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)分析第一節(jié)我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)改革開放以來,我國商業(yè)銀行蓬勃發(fā)展,隨著國家干預(yù)的減少,銀行信用風(fēng)險(xiǎn),特別是信貸風(fēng)險(xiǎn),也通過市場機(jī)制逐步顯露出來。我國銀行業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中,由于特殊的歷史背景和體制因素,其信用風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出有別與其它國家和地區(qū)的特點(diǎn),具體表現(xiàn)如下:一、企業(yè)對(duì)銀行貸款融資過度依賴目前,我國的融資渠道主要由以商業(yè)銀行為主的間接金融和以資本市場為主的直接金融構(gòu)成,具體可分為信貸融資、債券融資和股票融資。貸款融資的比例一直較高,從圖2一1分析:從1995年至2002年,我國信貸融資占總?cè)谫Y比例大都在75%之上,雖然2000年出現(xiàn)了下降,但是并沒有改變其作為主要融資途徑的地位。2000年之后,融資結(jié)構(gòu)最顯著的特征是貸款融資比重大幅上升,直接融資比重大幅下降。2003年上半年,貸款、國債、企業(yè)債和股票融資的比重分別為89.5%、.86%、0.3%和1.6%。從銀行的資產(chǎn)情況來看,資產(chǎn)種類較為單一,最主要的資產(chǎn)是各種貸款,由表2一1可知,各項(xiàng)貸款在四大國有商業(yè)銀行總資產(chǎn)中所占的比例相當(dāng)高。雖然近年來各銀行已經(jīng)開始注意資產(chǎn)的多樣化,但是貸款占總資產(chǎn)的比例一直保持在50%左右。表2一1四大國有商業(yè)銀行2000一2003年貸款與總資產(chǎn)關(guān)系(單位:億元人民幣)222220000020()111各各各項(xiàng)貸款總計(jì)計(jì)總資產(chǎn)產(chǎn)貸款/總資產(chǎn)產(chǎn)各項(xiàng)貸款總計(jì)計(jì)總資產(chǎn)產(chǎn)貸款/總資資(((((((((%)))))))產(chǎn)(%)))中中行行巧058.077731680.111147.533315869.377725965.11161.1222工工行行24135.911139737.377760.744426888.777743389.855561.9777農(nóng)農(nóng)行行14782.933321734.411168.0222222222建建行行13863.866625316.955554.7666巧059.088827649.66654.5666合合計(jì)計(jì)67840.7777118468.844457.2666666666續(xù)上表222220()22220(j333各各各項(xiàng)貸款總計(jì)計(jì)總資產(chǎn)產(chǎn)貸款/總資資各項(xiàng)貸款總計(jì)計(jì)總資產(chǎn)產(chǎn)貸款/總總產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)(%)))))))資產(chǎn)產(chǎn)中中行行行行行1544816.5552997131,55551,5444工工行行28455.88845574.29996.24444444444農(nóng)農(nóng)行行行行行行行行建建行行17663888830831955557.299921221344435542799959.7000合合計(jì)計(jì)計(jì)計(jì)計(jì)計(jì)計(jì)計(jì)資料來源:四大商業(yè)銀行財(cái)務(wù)報(bào)表注:表中—處數(shù)據(jù)無法取得以上的分析表明,我國是一個(gè)以銀行為主的金融體系,企業(yè)對(duì)銀行融資的過度依賴,銀行資產(chǎn)單一,貸款比重過高,這種金融結(jié)構(gòu)是不健康的,隱藏著巨大的信用風(fēng)險(xiǎn),一旦爆發(fā),會(huì)引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng),嚴(yán)重影響金融安全和社會(huì)穩(wěn)定,1997年東南亞爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)就是一個(gè)很好的例證。二、貸款過度集中,出現(xiàn)馬太效應(yīng)①近年來,銀行信貸資金逐步向大城市、大行業(yè)、大企業(yè)集中,2004年國家實(shí)施宏觀調(diào)控政策后這一趨勢更加明顯,呈現(xiàn)出馬太效應(yīng)。以江蘇某地級(jí)市2004年統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)②為例,該市銀行業(yè)貸款投放呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn):一是地區(qū)集中。新增貸款主要集中在市區(qū),經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)較弱的縣域貸款需求滿足度相對(duì)較低。1一9月份該市新增貸款49.8億元,而市區(qū)就增了46.1億元,占比高達(dá)9.26%。二是行業(yè)集中。新增貸款主要流向房地產(chǎn)(含個(gè)人住房貸款)、水電煤氣、①馬太效應(yīng):《圣經(jīng)》中“馬太福音”第二十五章由這么幾句話:“凡有的,還要加給他叫他多余:沒有的,連他所有的也要奪過來?！?973年,美國科學(xué)史研究者莫頓用這句話概括了一種社會(huì)心理現(xiàn)象:“對(duì)己有相當(dāng)聲譽(yù)的科學(xué)家作出的科學(xué)貢獻(xiàn)給予的榮譽(yù)越來越多,而對(duì)那些未出名的科學(xué)家則不承認(rèn)他們的成績?！蹦D將這種社會(huì)心理現(xiàn)象命名為“馬太效應(yīng)”。②程裕中:《警惕:新一輪的貸款集中風(fēng)險(xiǎn)》,中國金融網(wǎng)2004.12.16農(nóng)業(yè)生產(chǎn)等行業(yè)。9月末,全市新增房地產(chǎn)貸款20.18億元,水電煤氣貸款1.08億元,農(nóng)業(yè)貸款.77億元,分別占全部新增貸款的43.87%、23.48%和16.74%,合占84.09%。三是客戶集中。信貸資金大多流向大型企業(yè)集團(tuán)、上市公司等“大戶”,對(duì)中小企業(yè)投入明顯不足:1一9月份全市新增貸款排名前90家企業(yè)共新增貸款5.093億元,而全市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)同期新增貸款總量僅為49.82億元。貸款的適度集中,是國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、提升地方優(yōu)勢企業(yè)、產(chǎn)業(yè)市場競爭力的需要,對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有十分重要的意義。但是,貸款過度集中是一把“雙刃劍”,控制不好,容易形成較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。首先,貸款過度集中易引發(fā)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。20世紀(jì)80年代,我國銀行信貸資金較高地集中于供銷社系統(tǒng)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和加工工業(yè),90年代初集中于房地產(chǎn),就曾給銀行帶來大量的不良貸款。其次,貸款過度集中會(huì)導(dǎo)致貸款大戶盲目擴(kuò)張、冒險(xiǎn)經(jīng)營,銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)加大。我國企業(yè)自律機(jī)制還很不完善,企業(yè)自我約束能力不強(qiáng)。一些被銀行競相貸款的大企業(yè),資金十分寬?；蜷e置,加之取得貸款相對(duì)容易,為獲得更大收益,或用于實(shí)業(yè)投資,或在證券市場做股票申購,或交券商進(jìn)行“委托理財(cái)”。一旦其投資失敗或經(jīng)營狀況不佳,就會(huì)波及商業(yè)銀行。再次,貸款過度集中使銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。目前,銀行的經(jīng)營收益主要來源于貸款利息收入,貸款過度集中使得銀行的經(jīng)營效益在很大程度上受制于少數(shù)大企業(yè)經(jīng)營狀況。收益的穩(wěn)定性較差,內(nèi)耗和銀行經(jīng)營成本增加,銀行收益相對(duì)減少。三、不良資產(chǎn)處置情況不理想,比率仍舊偏高不良資產(chǎn)的處置一直是困擾我國各大金融機(jī)構(gòu)的難題,國家亦采取了不少有力的措施幫助銀行解困,盡管在1999年成立的四大資產(chǎn)管理公司,陸續(xù)剝離出1萬億不良資產(chǎn),但是處置情況不甚理想:截至到2004年底,四家AMC已累計(jì)階段性處置不良資產(chǎn)6053億元(不含政策性債轉(zhuǎn)股),累計(jì)回收現(xiàn)金1216億元①。我國銀行信貸資產(chǎn)的安全性仍舊較差,貸款損失嚴(yán)重,孕育著相當(dāng)大的危機(jī)。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù),2004年主要商業(yè)銀行(指4家國有商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行)不良貸款余額17176億元,比年初減少3946億元;不良貸款率為13.2%,比年初下降.46個(gè)百分點(diǎn)。表面看來,國有銀行不良貸款率是下降的,但如果剔除轉(zhuǎn)售和核銷因素,情況就讓人無法樂觀。截至2004年6月末,中行集團(tuán)不良授信余額為114&89億元,不良授信率為5.46%,較年初下降了10.82個(gè)百分點(diǎn)。但其中核銷和轉(zhuǎn)售不良授信合計(jì)2561億元,①數(shù)據(jù)來源:人民銀行公布的數(shù)據(jù)如果把這個(gè)因素剔除,中行6月末的不良授信余額應(yīng)為370.989億元,實(shí)際新增不良授信192.75億元。同期,建行不良貸款余額為657億元,比年初減少了1280億元,不良率為3.08%,但主要原因是6月份建行把1289億元可疑類貸款轉(zhuǎn)售給信達(dá)資產(chǎn)管理公司。如果剔除這筆處置,建行6月末的不良貸款余額為1946億元,比年初增加9億元,其中第二季度新增不良貸款34億元。2004年上半年四大國有銀行的不良貸款實(shí)際僅僅下降164億元;而宏觀調(diào)控后的第二季度四大國有銀行的不良貸款余額比第一季度上升了183億元。即宏觀調(diào)控后,四大國有銀行的不良貸款實(shí)際增加了而不是減少了①。宏觀調(diào)控前,銀行愿意給大企業(yè)貸款,因?yàn)槌杀镜汀①J款期限長、集中度高便于銀行管理。但在宏觀調(diào)控后,正是這些大企業(yè)貸款可能大量出現(xiàn)問題,比如轟動(dòng)一時(shí)的江蘇鐵本案②,對(duì)銀行造成極為嚴(yán)重的打擊,暴露出極大的信用風(fēng)險(xiǎn)。四、資產(chǎn)充足率偏低,缺乏有效的資本金補(bǔ)充機(jī)制銀行的自有資本是從事業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的基礎(chǔ),也是抵御金融風(fēng)險(xiǎn)損失的重要防線,《巴塞爾協(xié)議》對(duì)此做了嚴(yán)格的限制,要求資本充足率達(dá)到8%的要求。在2001一2002年,在我國的幾大國有商業(yè)銀行中,僅中國銀行的資本充足率超過8%,達(dá)到&3%和8.15%,中國工商銀行的資本充足率為.576%和5.54%,中國建設(shè)銀行為.688%和6.51%③。截至2003年末,我國股份制商業(yè)銀行的平均資本充足率為.735%,也低于8%的監(jiān)管要求目標(biāo)。針對(duì)這一狀況,銀監(jiān)會(huì)頒布了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》,并于2004年3月1日正式開始實(shí)施,要求2007年1月1日,銀行必須滿足8%的資本充足率要求。因此,各股份制商業(yè)銀行紛紛通過發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充資本金,有的還通過增資擴(kuò)股,積極引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者,擴(kuò)充資本實(shí)力,以及醞釀境內(nèi)外上市,建立資本金補(bǔ)充的市場機(jī)制。相信此番融資會(huì)使股份制商業(yè)銀行的資本充足率狀況在短期內(nèi)有明顯改善,然而,隨著經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)大,建立有效的動(dòng)態(tài)的資本金補(bǔ)充機(jī)制,仍將是股份制商業(yè)銀行在發(fā)展中需要解決的根本性問題。易憲容:《國內(nèi)銀行不良貸款是增是減》,《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》20()5.126江蘇鐵本案:江蘇鐵本鋼鐵有限公司因違法違規(guī)建設(shè)鋼鐵項(xiàng)目受到國務(wù)院的嚴(yán)肅查處,導(dǎo)致該公司的大量銀行貸款成為壞帳。③數(shù)據(jù)來源:各商業(yè)銀行年報(bào)第二節(jié)我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的成因分析一、信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部生成機(jī)制(一)產(chǎn)權(quán)制度不明晰目前我國產(chǎn)權(quán)制度不合理,使得國有商業(yè)銀行的委托—代理關(guān)系模糊,委托人與代理人之間缺乏有效、合理的激勵(lì)和約束機(jī)制,使得國有商業(yè)銀行效率低下,不良貸款急劇增加,這是造成國有商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的根本原因。國有銀行委托—代理關(guān)系模糊,主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:首先,政府作為代表國有資本行使委托人權(quán)利的職能虛化。我國的政府機(jī)構(gòu)設(shè)置層次多,從中央到地方的各級(jí)部門,對(duì)企業(yè)和銀行的利益要求不一致和多元化,沒有獨(dú)立地位的委托人,也意味著沒有真正的資產(chǎn)看護(hù)人。由于國有商業(yè)銀行虧損由國家承擔(dān),銀行對(duì)企業(yè)的監(jiān)管不力和約束軟化依然,使得銀行信用風(fēng)險(xiǎn)加速上升。其次,銀行經(jīng)營者的利益關(guān)系沒有財(cái)產(chǎn)關(guān)系的制約,使得與委托人的目標(biāo)無一致性。由于約束軟化和激勵(lì)不足,代理人的機(jī)會(huì)主義傾向就會(huì)大大加強(qiáng),可能一方面降低自身的努力程度,另一方面利用代理人的地位,牟取權(quán)利租金,從而釀成國有商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。(二)組織機(jī)制和信貸管理體制的影響從組織機(jī)制上看,目前我國四大國有商業(yè)銀行全部實(shí)行的是總分行制,在總分行制下存在多重委托—代理關(guān)系。根據(jù)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)原理,因?yàn)槲腥伺c代理人的目標(biāo)函數(shù)不一致和信息不對(duì)稱,在每一層委托代理關(guān)系中都可能出現(xiàn)隱藏信息(逆向選擇)和錯(cuò)誤行動(dòng)(道德風(fēng)險(xiǎn)),而另一方面卻無法進(jìn)行相應(yīng)的約束和監(jiān)督,這是造成目前國有商業(yè)銀行信用狀況下降的一個(gè)重要原因。從銀行的信貸管理體制上看,當(dāng)前我國實(shí)行的信貸資金管理辦法可概括為“總量控制、比例管理、分類指導(dǎo)、市場融通”,然而在具體實(shí)施過程中存在許多問題,如:直接調(diào)控手段仍然占主導(dǎo)地位,信貸資金管理的權(quán)、責(zé)、利不統(tǒng)一,監(jiān)管力度不夠,執(zhí)法不嚴(yán)等等。目前我國商業(yè)銀行貸款的審批與發(fā)放主要是憑個(gè)人主觀判斷,缺少科學(xué)而完整的客觀評(píng)價(jià)體系,且缺乏完善的貸后檢查機(jī)制,因此加大了信用風(fēng)險(xiǎn)。(三)國有商業(yè)銀行有效的科學(xué)經(jīng)營管理體制和內(nèi)控機(jī)制尚未形成從經(jīng)營機(jī)制上看,國有商業(yè)銀行現(xiàn)代化、商業(yè)化經(jīng)營機(jī)制尚未形成,在經(jīng)營管理中也沒有建立起完備的貸款控制和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制;從管理體制上看,統(tǒng)一法人體制尚未真正落實(shí),在無法人授權(quán)的情況下,各分支機(jī)構(gòu)程序不嚴(yán),出現(xiàn)超權(quán)限放寬、拆借、高息吸儲(chǔ)等不規(guī)范現(xiàn)象,手段隱蔽,造成較大潛在的信用風(fēng)險(xiǎn);從內(nèi)部控制機(jī)制上看,銀行內(nèi)部稽核審計(jì)不健全,不具有相對(duì)獨(dú)立性,不能很好地履行其職能。二、信用風(fēng)險(xiǎn)外部生成機(jī)制銀行信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部機(jī)制主要是來源于授信客體即借款人的原因、政府行為的原因、信息不對(duì)稱及其他宏觀環(huán)境方面的因素。(一)借款人的原因來自于授信客體的原因是信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一個(gè)主要原因。在我國,雖然誠實(shí)守信始終是幾千年傳統(tǒng)文化的主流,是備受推崇的美德。但是,由于中國近代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不充分,信用經(jīng)濟(jì)發(fā)育較晚,市場信用交易不發(fā)達(dá),建國后又長期處在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制之下,真正的社會(huì)信用關(guān)系十分淡薄,因此,無論是企業(yè)還是消費(fèi)者個(gè)人,都普遍缺乏現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下的信用意識(shí)和信用道德觀念的培養(yǎng)。加上國家信用管理體系不完善,企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度存在缺陷,相關(guān)的法律法規(guī)和失信懲罰機(jī)制不健全,導(dǎo)致社會(huì)上信用缺失行為盛行,使得很多企業(yè)對(duì)于信用關(guān)系其生死彼關(guān)的重要性體會(huì)不深、認(rèn)識(shí)不足。不講信用的企業(yè)照樣可以生存和發(fā)展,坑蒙詐騙者也有一定的市場。所以,在社會(huì)上沒有樹立起以講信用為榮,不講信用為恥的信用道德評(píng)價(jià)和約束機(jī)制,信用的失衡就成為社會(huì)普遍的現(xiàn)象。借款人信用的缺失,想方設(shè)法逃避和抵賴銀行債務(wù),造成巨大的呆壞帳,造成信用風(fēng)險(xiǎn)的猛增和風(fēng)險(xiǎn)損失的增大。(二)政府干預(yù)因素隨著我國金融體制改革的深入,政府對(duì)銀行的干預(yù)逐步減少,我國的金融業(yè)出現(xiàn)了前所為未有的新局面,然而,目前的銀行改革仍舊停留在較淺層次上,有相當(dāng)一部分銀行信用風(fēng)險(xiǎn)是由政府活動(dòng)不規(guī)范和社會(huì)保障機(jī)制不健全引起的。具體表現(xiàn)為政府指定的各種貸款,如命令性貸款、商業(yè)性貸款、政策性貸款、安定團(tuán)結(jié)貸款、救濟(jì)性貸款等等,使得國有商業(yè)銀行直接或間接地履行準(zhǔn)財(cái)政的職能,承擔(dān)一部分本應(yīng)由政府直接負(fù)責(zé)的任務(wù),也給銀行的經(jīng)營造成了風(fēng)險(xiǎn)。(三)信息不對(duì)稱明顯信息不對(duì)稱是“不愿意償還債務(wù)”這種主觀行為發(fā)生的必要條件。在我國,企業(yè)和銀行之間的信息不對(duì)稱是很明顯的,主要表現(xiàn)除了缺乏良好的企業(yè)信息披露機(jī)制和完善的社會(huì)評(píng)級(jí)外,還缺乏一個(gè)有效的企業(yè)信用信息系統(tǒng)。在沒有信用信息詳細(xì)記錄的條件下,不講信用的企業(yè)即使只從事一次性博弈,也能夠掩藏一段時(shí)間,但是,如果存在信用信息詳細(xì)記錄系統(tǒng),而且能夠及時(shí)連接,覆蓋全國,這種因?yàn)橐淮涡圆┺亩a(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大減少。(四)銀行間競爭與自身利益的驅(qū)動(dòng)長期以來,銀行主要的收入來源于利差收入,實(shí)行分業(yè)經(jīng)營之后,資本市場的發(fā)展使得銀行利差收入減少,而中間業(yè)務(wù)收入尚未形成規(guī)模,因此,銀行間的競爭十分激烈,有些銀行出于短期的利益考慮,超越自身實(shí)際能力的去參與競爭,在積極推出創(chuàng)新品種的同時(shí),忽略風(fēng)險(xiǎn)的考慮,反而使得成本上升,收益下降,尤其是銀行信用風(fēng)險(xiǎn)加大。有些國有商業(yè)銀行為了獲得高收益,故意支持和參與高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)以及高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,盲目投資,這種貸款配置本身就蘊(yùn)含著較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。第三章我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及存在問題第一節(jié)我國當(dāng)前信用風(fēng)險(xiǎn)管理的模式及方法我國商業(yè)銀行在形成之初,受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制延續(xù)下來的經(jīng)營模式影響,信用風(fēng)險(xiǎn)管理并未得到重視。1994年后,國家確立建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制后,銀行體·系按市場經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代商業(yè)銀行的理念調(diào)整經(jīng)營模式,信用風(fēng)險(xiǎn)管理才真正納入議程。經(jīng)過幾十年的改革和發(fā)展,國內(nèi)的商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理己經(jīng)從過去單憑主觀經(jīng)驗(yàn)式的管理模式逐漸走向了數(shù)量化的管理道路。國有銀行在建立信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系方面近幾年進(jìn)行了十分有益的探索。一、信用風(fēng)險(xiǎn)管理的模式研究(一)銀行宏觀信貸管理1、完整、清晰的全球風(fēng)險(xiǎn)管理體系已經(jīng)初步形成以中國銀行為例,根據(jù)中國銀行機(jī)構(gòu)設(shè)置特點(diǎn),構(gòu)建全球風(fēng)險(xiǎn)體系的要點(diǎn)是:風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì),對(duì)董事會(huì)和總行行長負(fù)責(zé),通過國內(nèi)機(jī)構(gòu)垂直式風(fēng)險(xiǎn)管理、海外機(jī)構(gòu)矩陣式風(fēng)險(xiǎn)管理、香港機(jī)構(gòu)董事會(huì)式風(fēng)險(xiǎn)管理。這三個(gè)相對(duì)獨(dú)立又互為合力的模塊,在全行風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制體系中,充分發(fā)揮權(quán)威審議決策和最高決策的領(lǐng)導(dǎo)職能。在這個(gè)體系下,風(fēng)險(xiǎn)管理的范圍在不斷延伸:海內(nèi)外分支機(jī)構(gòu)正在逐步推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理窗口建設(shè),總行各業(yè)務(wù)部門都已設(shè)立了風(fēng)險(xiǎn)管理部門或崗位;公司、零售、金融機(jī)構(gòu)、資金、結(jié)算、投資等各類業(yè)務(wù)均已經(jīng)納入了統(tǒng)一授信管理范圍,有效地實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)口前移和全方位覆蓋。2、科學(xué)授信體系已經(jīng)逐步確立以獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查、民主的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審、嚴(yán)格的問責(zé)審批為核心,并輔之以評(píng)價(jià)制度的“三位一體”的授信決策機(jī)制,通過兩年來的實(shí)踐,得到了不斷的完善和充實(shí)。內(nèi)控與制衡充分體現(xiàn)在中國銀行授信決策的過程中,反程序、倒程序的現(xiàn)象基本上得以杜絕,科學(xué)民主、權(quán)責(zé)明晰的授信決策文化逐步形成。3、全面風(fēng)險(xiǎn)管理制度逐步完善經(jīng)過幾年的探索和研究,中行風(fēng)險(xiǎn)管理的政策制度已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)了對(duì)不同客戶、不同行業(yè)、不同業(yè)務(wù)的差別化管理;授信授權(quán)政策也體現(xiàn)了“差別授權(quán)”、“因客授權(quán)”和“動(dòng)態(tài)調(diào)整”的原則;行業(yè)政策以調(diào)研報(bào)告、指導(dǎo)意見、風(fēng)險(xiǎn)提示等多種形式,對(duì)該行的授信投向和客戶機(jī)構(gòu)給予了積極指導(dǎo);全面多樣的授信品種政策,有效地保障了該行統(tǒng)一授信的推行。4、先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法已經(jīng)逐步實(shí)施日益完善的統(tǒng)一授信管理模式,實(shí)現(xiàn)了對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)的集中識(shí)別、公正和透明;巴塞爾新資本協(xié)議、風(fēng)險(xiǎn)量化模型等前沿課題的研究,為進(jìn)一步提升我國銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ);資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類范圍的擴(kuò)大、分類標(biāo)準(zhǔn)的細(xì)化,為該行授信風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控以及授信業(yè)務(wù)的后續(xù)評(píng)價(jià)提供了重要保障;不斷健全的資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)控體系,為銀行不良資產(chǎn)的穩(wěn)步下降做出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)。5、成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理理念逐漸深入人心風(fēng)險(xiǎn)管理部門始終將基礎(chǔ)建設(shè)和基層建設(shè)作為工作的切入點(diǎn),開展科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶?shí)地調(diào)研,實(shí)施循序漸進(jìn)的培訓(xùn)方案,努力塑造風(fēng)險(xiǎn)管理文化,著力提高風(fēng)險(xiǎn)管理隊(duì)伍素質(zhì),加強(qiáng)部門聯(lián)動(dòng)和整體協(xié)作,風(fēng)險(xiǎn)管理工作得以全面、深入地推進(jìn)。與此同時(shí),各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理部門不斷強(qiáng)化服務(wù)意識(shí),始終將業(yè)務(wù)發(fā)展視為大局,努力開拓新思路,為業(yè)務(wù)的健康發(fā)展提供了有利的保障。(二)銀行微觀信貸風(fēng)險(xiǎn)管理1、建立客戶信用評(píng)級(jí)制度,嚴(yán)格授信對(duì)象的選擇原則上按照償債能力、獲利能力、經(jīng)營管理、履約情況、發(fā)展能力和潛力等幾項(xiàng)指標(biāo),將信用評(píng)級(jí)客戶分為工業(yè)、商貿(mào)、公用事業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)、綜合等集中類型,對(duì)每種客戶類型均設(shè)AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和n級(jí)共十個(gè)信用等級(jí)。一般一年核定一次。信用評(píng)級(jí)制度的建立,使銀行有利于避免過去在企業(yè)信用認(rèn)定上的隨意性和人為因素的影響,把好第一關(guān)防范信貸風(fēng)險(xiǎn),把企業(yè)信用真正作為授信發(fā)放的基礎(chǔ)。2、實(shí)行授信限額管理,防止企業(yè)過經(jīng)度營和銀行內(nèi)部授信失控在實(shí)施客戶信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上,以企業(yè)信用為基礎(chǔ),將企業(yè)可能承擔(dān)的最高風(fēng)險(xiǎn)量化,核定最高風(fēng)險(xiǎn)限額,作為各類授信活動(dòng)的總量控制指標(biāo),防止在企業(yè)授信總量控制指標(biāo),防止在企業(yè)授信總量控制的盲目性,有效防范信貸風(fēng)險(xiǎn)形成。3、強(qiáng)化貸款項(xiàng)目審查,確保貸款項(xiàng)目質(zhì)量如建立了獨(dú)立的盡職調(diào)查制度。盡職調(diào)查從第二視角,對(duì)業(yè)務(wù)部門授信初審的盡職情況及對(duì)授信項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制、法律、財(cái)務(wù)、技術(shù)、市場、行業(yè)等方面的初審分析進(jìn)行可行性調(diào)查,為科學(xué)合理地進(jìn)行信貸決策提供獨(dú)立的、不可或缺的參考。4、強(qiáng)化貸款擔(dān)保,及時(shí)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)銀行除了信用特別優(yōu)良的客戶,可以發(fā)放信用貸款外,其他貸款一般都要進(jìn)行擔(dān)保,擔(dān)保成為貸款的一個(gè)重要條件。5、積極推行五級(jí)分類法,加強(qiáng)對(duì)信貸資產(chǎn)的跟蹤管理1998年以來各商業(yè)銀行積極推進(jìn)貸款分類制度改革,按照五級(jí)分類法(即將貸款質(zhì)量劃分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失五類),對(duì)信貸資產(chǎn)進(jìn)行分類。新的五級(jí)分類法,比較準(zhǔn)確地反映各類貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度和風(fēng)險(xiǎn)因素,有利于銀行采取有針對(duì)性的貸后管理措施,使貸款管理更加科學(xué)、有效。6、通過金融創(chuàng)新化解信用風(fēng)險(xiǎn)近年來,我國商業(yè)銀行在通過金融創(chuàng)新化解信用風(fēng)險(xiǎn)方面進(jìn)行了許多實(shí)踐上的探索,主要體現(xiàn)在以下方面:(1)債轉(zhuǎn)股債轉(zhuǎn)股是債務(wù)重組的一種方式,是銀行將對(duì)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)換為資產(chǎn)管理公司的股權(quán),是一種從西方引進(jìn)的特殊金融管理工具。在我國,債轉(zhuǎn)股具體是指金融資產(chǎn)管理公司作為投資主體,將商業(yè)銀行原有的不良信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)為金融管理公司對(duì)企業(yè)的股權(quán),它不是將企業(yè)的債務(wù)變?yōu)閲屹Y本金,更不是將企業(yè)的債務(wù)一筆勾銷,而是由原來的債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司和國家開發(fā)銀行與實(shí)施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)企業(yè)之間的持股與被持股,或控股與被控股的關(guān)系,由原來的還本付息轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t。債轉(zhuǎn)股后,金融資產(chǎn)管理公司與開發(fā)銀行實(shí)際上成為企業(yè)階段性持股的股東,依法行使股東的權(quán)利,參與公司重大事務(wù)的決策,但不干預(yù)企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng),在企業(yè)經(jīng)營情況好轉(zhuǎn)后,最終還是要通過上市、轉(zhuǎn)讓或企業(yè)回購等形式,把這筆資金收回。我國于1999年相繼成立了信達(dá)、東方、長城和華融四家資產(chǎn)管理公司,負(fù)責(zé)處理四大國有商業(yè)銀行的壞賬問題。四大資產(chǎn)管理公司從建立伊