創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)展研究

創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)展研究

我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)存在的問(wèn)題

首先，作為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)雛形的中小企業(yè)板市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)不是十分合理。中小企業(yè)板市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)與主板市場(chǎng)幾乎完全相同，在與主板競(jìng)爭(zhēng)中更是處于不利的地位，致使創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)得不明顯，而中小企業(yè)板市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較大，不利于市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。其次，中小企業(yè)板上市公司對(duì)資金被占用情況的披露不規(guī)范。有些上市公司被占用的資金不但數(shù)額大，而且持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，未經(jīng)過(guò)相關(guān)程序?qū)徟参醇皶r(shí)做出信息披露，這就嚴(yán)重的違反了資金被占用的相關(guān)規(guī)定。不但破壞了中小企業(yè)公司自身的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和治理結(jié)構(gòu)，而且對(duì)其中小股東的利益也造成了重大侵害。再次，市場(chǎng)監(jiān)管制度尚不完善，對(duì)違規(guī)行為的處罰力度不夠。從監(jiān)管制度的層次來(lái)說(shuō)，各種監(jiān)管措施還沒(méi)有形成一個(gè)層次分明、次級(jí)有序的整體，這樣不能準(zhǔn)確而又靈活地運(yùn)用各種處罰措施，而且對(duì)中小企業(yè)違規(guī)行為處罰力度不夠，使中小企業(yè)上市公司的違規(guī)行為更加泛濫。最后，對(duì)募集資金違反規(guī)定的信息披露不規(guī)范。很多中小企業(yè)板上市公司中都出現(xiàn)了濫用募集資金的狀況，但是他們沒(méi)有進(jìn)行公開(kāi)的信息披露，這種做法嚴(yán)重破壞了中小企業(yè)板市場(chǎng)信息披露制度。

完善我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的對(duì)策

首先，制定出符合我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特點(diǎn)的上市標(biāo)準(zhǔn)。第一，可以通過(guò)相對(duì)降低上市標(biāo)準(zhǔn)來(lái)制定出符合我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn)。要想讓創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)揮其應(yīng)有作用，就必須要比中小企業(yè)板市場(chǎng)上市公司的上市標(biāo)準(zhǔn)有所降低。從美國(guó)和香港主板市場(chǎng)與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn)之間的比較可以看出，它們的關(guān)鍵指標(biāo)可能是相差幾倍，也可能是相差十幾倍，雖然我國(guó)主板市場(chǎng)與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)鍵指標(biāo)不至于相差十幾倍，可實(shí)質(zhì)性的降低還是有必要的。第二，通過(guò)引人成長(zhǎng)性指標(biāo)，來(lái)制定出符合我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn)。在制定創(chuàng)業(yè)板股票市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)的過(guò)程中，要適度的降低收益性標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)限制，將更多成長(zhǎng)性指標(biāo)引人其中，這樣就符合了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市公司其具有發(fā)展?jié)摿?、?chuàng)新能力以及較高成長(zhǎng)性的要求。其次，對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)信息披露的相關(guān)建議。第一，必須規(guī)定誠(chéng)信是各公司想要上市的最基本條件，這種誠(chéng)信必須貫穿各個(gè)步驟，從企業(yè)改制發(fā)行到上市審批的各個(gè)階段，都要嚴(yán)格的要求和考察企業(yè)的誠(chéng)信狀況，從人門(mén)開(kāi)始就防范不講誠(chéng)信的公司。第二，要強(qiáng)化誠(chéng)信信息披露的制度。誠(chéng)信的信息披露對(duì)證券市場(chǎng)很重要。在誠(chéng)信建設(shè)的過(guò)程中，保薦人有著舉足輕重的地位必須使保薦人成為督促和監(jiān)督中小企業(yè)上市公司誠(chéng)信信息披露的中堅(jiān)力量。第三，要嚴(yán)厲懲處那些不能做到誠(chéng)信的上市公司并對(duì)其實(shí)行追究機(jī)制。中小企業(yè)上市公司如果在誠(chéng)信方面出現(xiàn)了問(wèn)題或者達(dá)不到相關(guān)的要求，投資者可以通過(guò)法律途徑來(lái)解決，一并追究上市公司和高管人員的責(zé)任，最后還可要求得到相應(yīng)的賠償。第四，建立上市公司信息披露董事責(zé)任制。為了提高中小企業(yè)板上市公司信息披露責(zé)任的準(zhǔn)確性，應(yīng)采取全體董事或指定特定的董事對(duì)信息披露承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任，使責(zé)任落實(shí)到實(shí)處。最后，對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)監(jiān)管制度的建議。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)能否順利建立和健康運(yùn)作，監(jiān)管是至關(guān)重要的。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板而言，其作為主要市場(chǎng)目標(biāo)的高新技術(shù)企業(yè)和中小企業(yè)，如果放松其的監(jiān)管，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將無(wú)法成立和生存，這已得到世界各國(guó)同類(lèi)市場(chǎng)的驗(yàn)證。所以，我們應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)違反規(guī)定行為的處罰力度和不斷加快監(jiān)管的創(chuàng)新。同時(shí)我們也應(yīng)將違約金監(jiān)管措施引人到我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中，并不斷對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的監(jiān)管制度進(jìn)行創(chuàng)新。以便合理地防范我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。由以上分析可以看出，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是一個(gè)具有無(wú)限發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?chǎng)，雖然它的各個(gè)方面還不夠完善，出現(xiàn)了一些如上市標(biāo)準(zhǔn)不合理、資金被占用、監(jiān)管不嚴(yán)格