第二十二章宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在目前的爭(zhēng)論和共識(shí)

第二十二章宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在目前的爭(zhēng)論和共識(shí)第一頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四第一節(jié)從菲利普斯曲線

到總供給曲線附加預(yù)期的菲利普斯曲線π－πe=-ε（u-u＊）今用P-P-1代替π，用Pe-P-1代替πe，這里P為當(dāng)期價(jià)格，P-1為前期價(jià)格水平。則上式變?yōu)椋篜－Pe=-ε（u-u＊）（1）另一方面，根據(jù)奧肯定律，有：(y-yf)/yf=-α(u-u＊)將上式代入（1）P－Pe=ε/α[(y-yf)/yf]記λ=αyf/ε則上式可以寫成為：y=yf+λ(P－Pe)上式即為總供給方程。當(dāng)λ等于0時(shí)，為古典的總供給方程當(dāng)λ為無窮大時(shí)，P＝Pe為凱恩斯的總供給方程當(dāng)λ大于0時(shí)，為常規(guī)的總供給方程。第二頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四第二節(jié)新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的

理論淵源一、貨幣主義的理論基礎(chǔ)1、傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論：（1）貨幣數(shù)量論交易方程式（費(fèi)雪方程式）：Py=MVP其中代表價(jià)格指數(shù)；M代表流通中的貨幣數(shù)量；y為一國(guó)的實(shí)際國(guó)民收入；V代表貨幣的流通速度。y決定于資源、技術(shù)條件，一般不會(huì)發(fā)生大的變化。V被視為常量。這樣，價(jià)格P隨著貨幣數(shù)量M正比例地發(fā)生變化。這里，強(qiáng)調(diào)的是貨幣作為交易媒介的作用，即作為流通手段的作用。（2）庇古的劍橋方程式：M=kY=kPyY為以貨幣計(jì)量的國(guó)民收入，名義國(guó)民收入。Y為實(shí)際國(guó)民收入。k為經(jīng)常持有的貨幣量，即貨幣需求總量和名義國(guó)民生產(chǎn)總值的比例，是貨幣流通速度的倒數(shù)。M代表人們對(duì)于貨幣的需求量，從而強(qiáng)調(diào)貨幣作為儲(chǔ)藏手段的職能，暗含著利息率對(duì)于貨幣需求的影響。（3）凱恩斯的以靈活偏好為基礎(chǔ)的貨幣方程式：M/P=L(y,r)=L1(y)+L2(y)突出了利息率的變化對(duì)貨幣需求的作用，具有進(jìn)步性。第三頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四2.新的貨幣數(shù)量論弗里德曼的貨幣需求函數(shù)：M=f[P，w，rb，re，（1/P）·dP/dt，Y，u]式中：M表示財(cái)富持有者手中保存的名義貨幣量；P表示一般價(jià)格水平；Y表示永久性收入，在此也代表總財(cái)富；w表示非人力財(cái)富在總財(cái)富中所占的比重；rb表示預(yù)期的債券收益率；re表示預(yù)期的股票收益率；（1/P）·dP/dt表示預(yù)期的實(shí)物資產(chǎn)收益率，即通貨膨脹率；u表示其他的影響貨幣需求的變量。第四頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四弗里德曼的貨幣需求函數(shù)影響貨幣需求量的因素：（1）總財(cái)富。用y表示，即永久性收入。（2）非人力財(cái)富在總財(cái)富中所占的比例。比例越小，對(duì)貨幣的需求量越大。（3）各種非人力財(cái)富的預(yù)期報(bào)酬率。預(yù)期報(bào)酬越小，對(duì)貨幣的需求量越大。（4）預(yù)期的商品價(jià)格變化率。（5）其他因素。傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論與新的貨幣數(shù)量論的差別：前者認(rèn)為貨幣流通速度是固定不變的常數(shù)，但后者認(rèn)為貨幣流通速度在長(zhǎng)期是不變的，但在短期可以作出輕微的波動(dòng)。第五頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四3.自然率假說：

任何一個(gè)社會(huì)在長(zhǎng)期都存在著一個(gè)自然失業(yè)率π（%）LPSP1SP242

024u*u(%)第六頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四二、貨幣主義的主要觀點(diǎn)及政策主張主要觀點(diǎn)：（1）貨幣供給對(duì)名義收入變動(dòng)起決定作用，貨幣數(shù)量是貨幣收入波動(dòng)的主要原因。（2）在長(zhǎng)期中，貨幣數(shù)量不影響就業(yè)量和實(shí)際國(guó)民收入，通貨膨脹只是一種貨幣現(xiàn)象。（3）在短期中，貨幣供給量可以影響實(shí)際變量，如就業(yè)量和實(shí)際國(guó)民收入。（4）私人經(jīng)濟(jì)具有內(nèi)在穩(wěn)定性，國(guó)家干預(yù)反而導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重失衡。第七頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四貨幣學(xué)派的政策主張1.主張經(jīng)濟(jì)自由，反對(duì)凱恩斯相機(jī)抉擇的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（財(cái)政政策和貨幣政策）。2.提倡實(shí)行“單一規(guī)則”的貨幣政策，給經(jīng)濟(jì)提供一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境。

單一的政策規(guī)則：以貨幣供給量作為貨幣政策的唯一控制目標(biāo)，使貨幣增長(zhǎng)率＝平均國(guó)民收入的增長(zhǎng)率＋人口增長(zhǎng)率。

第八頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四第三節(jié)新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本假設(shè)一、概述1.代表人物：盧卡斯、薩金特、華萊士、巴羅、泰勒等。2.理論特征：（1）在引入理性預(yù)期假說的基礎(chǔ)上，全面恢復(fù)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)；（2）反對(duì)凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)理論和政策主張。第九頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四二、基本假設(shè)1.個(gè)體利益最大化。2.理性預(yù)期。（在長(zhǎng)期中，人們會(huì)準(zhǔn)確地或趨向于預(yù)期到經(jīng)濟(jì)變量所應(yīng)有的數(shù)值。）3.市場(chǎng)出清。（無論是勞動(dòng)市場(chǎng)還是產(chǎn)品市場(chǎng)，價(jià)格都具有充分的靈活性，可以根據(jù)供求情況迅速進(jìn)行調(diào)整）4.自然率假說。第十頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四第四節(jié)一個(gè)新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的AD－AS模型一、盧卡斯總供給函數(shù)設(shè)一個(gè)典型的企業(yè)i的供給函數(shù)如下：yi=h(Pi-P)+yi﹡（其中yi是企業(yè)的產(chǎn)量，Pi是產(chǎn)品價(jià)格，P為反映市場(chǎng)價(jià)格狀況的總的價(jià)格水平，yi﹡是企業(yè)潛在的或者正常的產(chǎn)量。）上式的含義是，對(duì)于企業(yè)i來說，當(dāng)其產(chǎn)品價(jià)格水平等于總體價(jià)格水平時(shí)，其產(chǎn)量（供給）不發(fā)生變化，為其正常生產(chǎn)水平；如果其產(chǎn)品價(jià)格水平高于總體價(jià)格水平時(shí)，則該企業(yè)就會(huì)認(rèn)為擴(kuò)大生產(chǎn)有利可圖，從而把其產(chǎn)量增加到高于其正常生產(chǎn)能力的水平之上。反之亦然。h為參數(shù)，它表示企業(yè)對(duì)其產(chǎn)品價(jià)格與總價(jià)格水平偏離的一種反應(yīng)，并且h＞0，因此，在以Pi為縱坐標(biāo)，yi為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，上式可以表示為一條正斜率的曲線。第十一頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四盧卡斯的總供給函數(shù)在實(shí)際中，由于企業(yè)不知道價(jià)格水平P，而只能對(duì)其加以估計(jì)，今用Pe表示企業(yè)對(duì)于價(jià)格總水平的估計(jì)，則上式可以變?yōu)椋簓i=h(Pi-Pe)+yi﹡企業(yè)對(duì)于價(jià)格總水平如何進(jìn)行估計(jì)呢？Pe=P+b（Pi-P）上式表示，企業(yè)i對(duì)于價(jià)格總水平的估計(jì)由兩部分組成：一部分是該社會(huì)中的有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)并公布的價(jià)格預(yù)測(cè)值P；另一部分是企業(yè)根據(jù)其經(jīng)驗(yàn)預(yù)測(cè)的P的調(diào)整。參數(shù)b為調(diào)整系數(shù)。將上式代入前式整理可得到：yi=h(1-b)（Pi-P)+yi﹡這就是盧卡斯的總供給函數(shù)。如果有n個(gè)企業(yè)，則經(jīng)濟(jì)的總供給函數(shù)就是：y=nh(1-b)（Pi-P)+y﹡如果用γ代表nh(1-b)，則盧卡斯總供給函數(shù)可以寫為：yi=yi

﹡+γ（P-Pe)γ＞0，Pe為公眾對(duì)于價(jià)格的預(yù)期第十二頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四二、模型的基本思想這里的模型主要說明了，對(duì)于貨幣量和一般價(jià)格水平的不對(duì)稱信息怎樣導(dǎo)致了貨幣的非中性，也就是貨幣量變化怎樣導(dǎo)致了對(duì)一般價(jià)格和相對(duì)價(jià)格變化的短期混淆，從而帶來了產(chǎn)出和就業(yè)的波動(dòng)。模型的含義是系統(tǒng)的貨幣政策無效，隨機(jī)的貨幣政策有害。第十三頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四三、新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的政策含義由公眾所預(yù)期到的總需求的變動(dòng)，不能導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量和就業(yè)量的變動(dòng)。只有未預(yù)期到的貨幣供給量（總需求）的變化才能使產(chǎn)出水平偏離其長(zhǎng)期增長(zhǎng)路徑。完全預(yù)期到的總需求增加只會(huì)導(dǎo)致價(jià)格水平的上升。根據(jù)新古典宏觀經(jīng)濟(jì)模型，波動(dòng)的根源是貨幣沖擊，貨幣沖擊首先影響到一般價(jià)格水平，經(jīng)濟(jì)人得經(jīng)過一段時(shí)間才能看清楚這種變化不是相對(duì)價(jià)格變化而是總需求變化，在這段時(shí)間里，貨幣沖擊的確能夠影響產(chǎn)出。(短期)只要貨幣當(dāng)局的政策具有系統(tǒng)性，它就不能改變產(chǎn)出增長(zhǎng)的長(zhǎng)期路徑。如果要長(zhǎng)期影響產(chǎn)量，貨幣當(dāng)局只能隨機(jī)地改變貨幣政策，不讓經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人掌握規(guī)律，代價(jià)是產(chǎn)出的劇烈波動(dòng)。第十四頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四四、新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)第一，能預(yù)期到的貨幣供給的變化將只改變價(jià)格水平，而對(duì)實(shí)際產(chǎn)量和就業(yè)沒有影響；第二，只有未預(yù)期到的貨幣供給的變化才影響實(shí)際產(chǎn)出。換句話說，宏觀經(jīng)濟(jì)政策要想有效，必須具有欺騙的性質(zhì)。另一方面，具有理性預(yù)期的當(dāng)事人不會(huì)在長(zhǎng)期中系統(tǒng)地和持續(xù)地犯認(rèn)識(shí)上的錯(cuò)誤，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性值得懷疑。

第十五頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四第五節(jié)新凱恩斯主義形成的理論背景和特征

一、新凱恩斯主義形成的理論背景新凱恩斯主義產(chǎn)生的客觀條件是，原凱恩斯主義的理論缺陷和新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在解決現(xiàn)實(shí)問題時(shí)效微力乏。原凱恩斯主義理論的缺陷是宏觀經(jīng)濟(jì)理論缺乏微觀基礎(chǔ)。原凱恩斯主義用需求不足和名義工資剛性解釋失業(yè)的存在和持續(xù)，然而沒有很好地說明名義工資剛性。新古典綜合派盡管進(jìn)行了有意義的綜合，但是只是機(jī)械地綜合，沒有形成有機(jī)地聯(lián)系。新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)明確地將微觀理論作為宏觀理論分析的基礎(chǔ)，從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的結(jié)合中得出宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)結(jié)論，發(fā)展出一種有微觀基礎(chǔ)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論，保持了微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一致性和相容性，動(dòng)搖了原凱恩斯主義的統(tǒng)治地位。但是，新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)片面追求理論結(jié)構(gòu)和分析方法的完美性，忽視了經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)。新凱恩斯主義以工資粘性和價(jià)格粘性代替原凱恩斯主義的工資剛性和價(jià)格剛性概念，新凱恩斯主義是原凱恩斯主義的復(fù)興。第十六頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四二、新凱恩斯主義的假設(shè)條件1.非市場(chǎng)出清假設(shè)（1）新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)堅(jiān)持市場(chǎng)出清假設(shè)，從而把供給與需求相等作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的常態(tài)。（2）舊凱恩斯主義堅(jiān)持非市場(chǎng)出清的假設(shè)，但認(rèn)為其原因是名義工資剛性。（3）新凱恩斯主義非市場(chǎng)出清模型則假定工資和價(jià)格粘性，即工資和價(jià)格的調(diào)整需要一個(gè)很長(zhǎng)的過程。這是二者在非市場(chǎng)出清假設(shè)上的重大差異。第十七頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四

2.價(jià)格粘性和工資粘性假設(shè)。價(jià)格粘性指價(jià)格不能隨著總需求的變動(dòng)而迅速變化。工資粘性指工資不能迅速調(diào)整。3.經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人最大化原則，即廠商追求利潤(rùn)最大化和家庭追求效用最大化。4.理性預(yù)期假設(shè)。第十八頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四三、新凱恩斯主義的特征1.代表人物：曼丘、薩墨斯、布蘭查德、羅泰姆伯格、費(fèi)爾普斯、斯蒂格利茨、格特勒和伯南克等人。2.理論特征：（1）反對(duì)恢復(fù)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)，認(rèn)為貨幣是非中性的。（2）反對(duì)凱恩斯主義宏觀理論與新古典微觀理論的機(jī)械結(jié)合，試圖給凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)建立一個(gè)不同于新古典傳統(tǒng)的微觀基礎(chǔ)。（3）實(shí)際市場(chǎng)的不完全性對(duì)于理解經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是十分關(guān)鍵的。第十九頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四四、新凱恩斯主義的基本觀點(diǎn)1、廠商只有在調(diào)整價(jià)格后的利潤(rùn)增量大于菜單成本時(shí)，才會(huì)調(diào)整價(jià)格。2、交錯(cuò)調(diào)整是成本量小的價(jià)格調(diào)整方法。3、勞資雙方通過雇傭合同調(diào)整工資，所以工資調(diào)整也是交替地作出的。4、信貸市場(chǎng)是信息不完全的市場(chǎng)，借貸雙方的信息是不對(duì)稱的，存在著逆向選擇。因此，市場(chǎng)出清的利率與銀行最優(yōu)利率往往不相吻合。第二十頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四第六節(jié)名義粘性一、名義工資粘性1、工資是以勞動(dòng)合同的形式確定的。2、勞動(dòng)合同中工資并不是完全剛性或者完全固定的，由于合同存在，名義工資率在談判時(shí)首先被確定在合同規(guī)定的一定時(shí)間內(nèi)保持不變。3、合同影響經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵在于對(duì)工資變化的規(guī)定與對(duì)合同期限的規(guī)定。合同大多是交錯(cuò)合同。4、長(zhǎng)期勞動(dòng)合同是實(shí)際收入和失業(yè)呈現(xiàn)周期性變化的原因之一，因?yàn)樗鼈冊(cè)谝欢ǔ潭壬舷拗屏斯べY和價(jià)格的靈活性。5、工資的粘性不僅來源于個(gè)別非理性的和武斷的行為，而且來源于有利于工人和廠商利益的長(zhǎng)期的工資合同。第二十一頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四二、名義價(jià)格粘性由于菜單成本的存在使得廠商不愿意經(jīng)常變動(dòng)價(jià)格，導(dǎo)致名義價(jià)格粘性。在價(jià)格粘性存在的條件下，只要調(diào)整沒有發(fā)生，交易就有可能在非均衡價(jià)格下進(jìn)行，又可能導(dǎo)致過度供給和失業(yè)的波動(dòng)，所以市場(chǎng)價(jià)格就不可能通過正常的機(jī)制來消除失業(yè)。第二十二頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四第七節(jié)一個(gè)新凱恩斯主義的AD－AS模型

一、新凱恩斯主義的短期總供給曲線在新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，勞動(dòng)的供給和需求都是實(shí)際工資（W/P）的函數(shù)。事實(shí)上，勞動(dòng)的需求方面所支付的和勞動(dòng)者所能得到的只是貨幣工資，應(yīng)當(dāng)再用實(shí)際工資除以價(jià)格指數(shù)。新凱恩斯主義認(rèn)為，廠商在決定它所支付給工人的實(shí)際工資的大小時(shí)，應(yīng)該用該廠商的產(chǎn)品去除貨幣工資。根據(jù)利潤(rùn)最大化原則，廠商雇傭工人的數(shù)量直到邊際產(chǎn)品與實(shí)際工資相等時(shí)為止。每一行業(yè)的廠商都會(huì)使用本行業(yè)產(chǎn)品的實(shí)際價(jià)格去計(jì)算它所支付的實(shí)際工資的大小。既然社會(huì)上的各行各業(yè)全部都由廠商經(jīng)營(yíng)，那么廠商整體必然會(huì)用實(shí)際存在的價(jià)格指數(shù)或者水平去計(jì)算實(shí)際工資。新凱恩斯主義者認(rèn)為，決定勞動(dòng)供給曲線所使用的價(jià)格只能是在簽訂合同時(shí)所預(yù)期到價(jià)格Pe。第二十三頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四短期總供給曲線正是根據(jù)這個(gè)預(yù)期價(jià)格，所以勞動(dòng)者才與廠商通過討價(jià)還價(jià)以達(dá)成工資協(xié)議。在合同期內(nèi)根據(jù)預(yù)期價(jià)格決定的名義工資W是粘著不變的。另一方面，實(shí)際價(jià)格水平卻可以經(jīng)常變動(dòng)，而整個(gè)社會(huì)的廠商又是按照實(shí)際價(jià)格水平P來決定對(duì)勞動(dòng)的需求的。新凱恩斯主義認(rèn)為，廠商雇傭勞動(dòng)的實(shí)際數(shù)量取決于名義工資W和勞動(dòng)需求Nd的共同作用?？傊诙唐趦?nèi)，由于工資粘性，從不同的價(jià)格水平可以得出不同的勞動(dòng)需求，根據(jù)勞動(dòng)需求的不同數(shù)量可以得到不同的國(guó)民收入，將價(jià)格水平與國(guó)民收入一一對(duì)應(yīng)起來就可以得到一條向右上方傾斜的光滑的供給曲線，這就是新凱恩斯主義的短期總供給曲線。在價(jià)格水平不變的前提下，如果貨幣工資降低，勞動(dòng)數(shù)量將會(huì)增加，因此短期總供給曲線將向右上方平行移動(dòng)。在長(zhǎng)期中，由于名義工資W會(huì)逐漸調(diào)整到W/Pe=W/P，所以Pe=P。這就是說，勞動(dòng)者可以按照實(shí)際的P來決定W的大小，因而能使Nd和Ns相較于充分就業(yè)的(自然率)之點(diǎn)。因此長(zhǎng)期的總供給曲線是垂直于自然失業(yè)率之點(diǎn)的一條垂線。這是勞動(dòng)市場(chǎng)中的情形，在產(chǎn)品市場(chǎng)中也是相同的。第二十四頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四二、對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的考察新凱恩斯主義對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的考察是用總需求曲線和總供給曲線并結(jié)合長(zhǎng)期勞動(dòng)合同的交錯(cuò)性質(zhì)來說明的。在他們看來由于勞動(dòng)合同的交錯(cuò)到期，使得經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷幾年的衰退后會(huì)逐漸回升。但是總的價(jià)格水平已經(jīng)下降。（見教材第749頁）第二十五頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四三、新凱恩斯主義的穩(wěn)定化政策新凱恩斯主義認(rèn)為，由于價(jià)格和工資的粘性，經(jīng)濟(jì)在遭受總需求的沖擊后，從一個(gè)非充分就業(yè)的均衡狀態(tài)恢復(fù)到充分就業(yè)的均衡狀態(tài)是一個(gè)緩慢的過程，因此用政策來刺激經(jīng)濟(jì)是必要的。1、抑制價(jià)格粘性，修復(fù)市場(chǎng)機(jī)制。2、國(guó)家干預(yù)勞工合同，增加工資彈性，減少失業(yè)。3、國(guó)家干預(yù)信貸市場(chǎng)，利用貸款補(bǔ)貼或貸款擔(dān)保降低市場(chǎng)利率。第二十六頁，共三十一頁，編輯于2023年，星期四