企業(yè)管理的資料

摩根精湛財技狩獵蒙牛牛根生們始終被動搏命牛根生傳奇般創(chuàng)富的內(nèi)地民營企業(yè)家，是香港中環(huán)寫字樓里永遠(yuǎn)的話題。2004年，隨著“蒙牛乳業(yè)”(2319.HK)的上市，牛根生和他的“蒙牛”成了新的代表。陪伴他們登陸香港的，是資本大鱷摩根士丹利。熙熙攘攘參與配售的機(jī)構(gòu)與市民，與其說是直奔“蒙?！倍鴣恚蝗缯f是真奔給大家講述“蒙?！惫适碌哪Ω康だ鴣怼Ｒ苍S你可以把這說成是資本與產(chǎn)業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的雙贏案例，但是，資本的本性只為逐利，通過解析摩根士丹利以精湛的財技為“蒙?！痹O(shè)計的投資迷宮，我們可以發(fā)現(xiàn)，其固然令公司原有股東可以實現(xiàn)上市退出；也為牛根生套上了一副枷鎖，如果“蒙牛”效益不能保持高速增長，牛根生將有可能喪失對公司的控制權(quán)；同時，對“蒙?！爆F(xiàn)金投資僅4.78億港元的外資系則賺得盆滿缽滿，2004年12月，僅通過減持1.68億股股份，外資股東已套現(xiàn)10億港元。如果“蒙?！?006年稅后利潤達(dá)到5.5億元，外資系持有的上市公司股份價值屆時還將更高。這里，讓我們從純粹的資本財技角度，解析“蒙牛乳業(yè)”高市盈率的秘密，發(fā)掘秘密背后隱藏的摩根士丹利的逐利欲望，從而見證“蒙?！痹谥袊馁Y本荒漠中四處碰壁，以及與跨國資本博弈的過程中孤注一擲的艱辛財富故事。王吉舟/文2004年6月10日，“蒙牛乳業(yè)(行情論壇)”(2319.HK)在香港掛牌上市，并創(chuàng)造出又一個奇跡：公開發(fā)售3.5億股(其中1億股為舊股)，公眾超額認(rèn)購達(dá)206倍，一次性凍結(jié)資金283億港元，股票發(fā)行價格穩(wěn)穩(wěn)地落在了最初設(shè)計的詢價區(qū)間3.125-3.925港元的上限，全面攤薄市盈率高達(dá)19倍，IPO融資近14億港元。后來居上的“蒙牛乳業(yè)”，由此在資本運作方面趕上了同行業(yè)第一梯隊的所有對手(表1)，“蒙牛”的掌門人牛根生也再一次成為眾人矚目的焦點。肢表1釣：中司國乳折業(yè)四獲巨頭珠資本蒼運作栗成績劫傷眾所租周知松，香寄港資專本市源場遠(yuǎn)腎比內(nèi)緞地成施熟，粥“蒙漸牛乳貌業(yè)”料能在坊香港旁以超繼乎尋休常的梨高市座盈率腳融得開如此祥大筆始的現(xiàn)仆金，足有些排超乎腹常理穴。這該其中弊是否土隱藏結(jié)著特賊殊的墳玄機(jī)嗚呢？俊凳要解愧開“壽蒙牛顆”奇碎跡的谷許多效謎團(tuán)疲，要撫從牛廳根生聽創(chuàng)辦促“蒙漸牛”棟說起坐。寄捎原始凈資本傳積累答之謎絹:損13尤98清萬元探從哪醋里來營成提起水牛根否生的膜創(chuàng)業(yè)景，有莊另一杰個企服業(yè)不蠶得不女提—場伊利體股份災(zāi)。1洗99綠8年彼，牛波根生寶是“丹伊利耕股份蟲(糖資訊孝卵行情驗包論壇哥)”剖的董辱事兼涉主管壓生產(chǎn)雹經(jīng)營煙的副蛛總裁姿，卻瞎忽然蝕被董剖事會晃免去磨職務(wù)胃，送沈北京巾學(xué)習(xí)及。這借對一始個4悅1歲額的副衣總裁柱，意量味著劍體面傅的流晨放和科變相悄的失覆業(yè)。螞鹿此時背的牛刷根生開，處娃在流暢年不笑利的昨低谷逃。在界后來產(chǎn)的采鞭訪中謝，他技甚至葵喟嘆濫過當(dāng)粥年在佛北京萄的人杰才市豪場四勻處碰勒壁的價境遇蜂，并踏坦承祖選擇躲做乳稿業(yè)是矮因為裁自己滑實在熟不懂徒別的箭行當(dāng)當(dāng)。1猴99炕9年菜1月羊，牛氧根生勁和同虧樣在秀這次薯干部楊調(diào)整被中失心勢的作幾個歡“伊宰利”池高管豈成立謠了蒙汁牛乳票業(yè)有租限責(zé)串任公孟司，曠它的舉注冊報資金森是1膽00廊萬元肉。此卻時的獨“伊妥利”仆，上汁市已脈經(jīng)3繭年，褲當(dāng)年問銷售貝額高惜達(dá)1忌1.泳5億阿元，戲與仍另租用皮民房淹辦公忽的“食蒙牛瞧”不論可同頁日而桿語。燈不過貌，正境是“劣伊利支”的輝原始礦股，惕為“綁蒙牛命”恒提供零了起尖飛急側(cè)需的撐資本為。量爬19貞99潔年8史月1瓣8日杯，新翼生沒盛幾個廟月的躺“蒙山?！币暰尤荒樳M(jìn)行捆了股廟份制弄改造滔—成焦立繳內(nèi)蒙如古御蒙牛屑乳業(yè)剖股份敗有限然公司粥，注鬧冊資告本猛企增到附13蘆98港萬元穴，折巨股1魔39眾8萬佳股，獲發(fā)起庸人是征10珠個自文然人辣。他肉們是材：牛嘴根生退、鄧懼九強(qiáng)洞、侯亦江斌需、孫班玉斌即、邱夾連軍然、楊欣文俊紙、孫滾先紅諸、盧猛俊、梨龐開盈泰、宿謝秋若旭。對從那來時起飾，這凍些人抵始終貌是“貧蒙牛艇”財乳富故閑事中杰的主料人公丹。其震中，返鄧九看強(qiáng)和熱謝秋孕旭，程是牛嗽根生衰的生奮意伙丙伴，修前者勁是提頂供冰處淇淋敢、牛單奶工刑業(yè)設(shè)賓備的慎呼和聾浩特擦市輕穴工機(jī)促械(砍資訊耳感行情奔饑論壇怒)有嘉限公委司的準(zhǔn)老板百(后盛來投瀉身“悄蒙牛撲”做騙了副貨董事樹長)茫；后青者是坑以前旋給“攤伊利炒”后守來給角“蒙賤?！逼扔∨Ｔu奶、涂冰淇蹄淋落包裝驚盒的羅潮州鍛陽天勇印務(wù)妹有限怎公司免的董憑事長橫；其蠶他人毯大都味是原唯“伊獨利”侍公司呈的管蔥理與憐技術(shù)現(xiàn)人才遣。部玉按照限牛根低生之向后的括說法討，此概時的朵參股演者事市實上燙有4挨0余波人，暗但礙懲于當(dāng)測時自枕然人厭股東鴉超過枕10援個就掃會影脊響上三市的揉規(guī)定筐，公教司進(jìn)宗行了庫這樣羽的安浸排。顏而根店據(jù)有奏關(guān)政跟策，防當(dāng)時壽國家潮并沒勺有類少似規(guī)法定。摸如果判當(dāng)時己的投覺資者晚僅為本10站人，壟除牛適根生霉投資牧18釣0萬炊元外帥，其賽他平航均每背人要而投資蕩10邁0萬肚元，云是什志么樣糾的原收因為燦“蒙嘩牛”亭引來舟了這木樣的窮巨額俘個人濕投資獸？牛緣根生擊回答位說：戰(zhàn)“可纏能我役在‘猾伊利接’就陸喜歡孤給下攪屬發(fā)自錢吧捧，名榨聲在享外！購……材我一低說辦狹公司碰，大因家都常覺得到把錢床交給億牛根笑生放析心得殃很。瓦”羽簽在欽揚佩牛令根生慢個人葉感召絲力的綿同時無，我喚們也慕不能晉不看營到硬魔幣的萍另一暗面：幅原始言股的遣投機(jī)登欲和鉗19竊99雕年中夾國資翠本(論行情音慮論壇垮)市處場創(chuàng)萬業(yè)板澇故事串的風(fēng)另生水杰起。艙正是付19丈96抱年“慈伊利豐股份梁”(籃60綁08更87秒)的訊上市片，使予“伊至利”描的職嬌工多武多少拆少分身享到覺了手獅中價走值1鳥元的佛原始邀股扶軌搖直獅上到三最高華42歲元的龍心跳帽記憶升。這密個時已候，咳如果焰有人諷告訴肌他們齡，牛只總成卸立新賢公司幣了，柄以后促也要章運作橫上市處，你殺有機(jī)喘會買抵原始微股，質(zhì)他的往反應(yīng)穴可想鑰而知偉。事代實上許，1倒99予9年倉，國速家的染職工班原始惱股政喊策已白經(jīng)叫蔥停，盤但是矛，一拳來遠(yuǎn)年在呼酷市一愈角的拐職工哥們信建息未功必靈若通；權(quán)二來予，創(chuàng)扶業(yè)板望當(dāng)時缺風(fēng)靡刮華夏耽大地眉，并禮被很位多人姻看作納“最牌后一云次暴工富”往的機(jī)陶會。胳我們跟不能蠶否認(rèn)撲牛根葉生的延個人征魅力舉，也豪同樣估不能踏無視鮮當(dāng)時找證券慘市場嶄這個刻大形乞勢。吼政牛根思生和預(yù)同事東們轟券轟烈章烈的課“融備資”或，驚敲動了址當(dāng)?shù)赜鸬膱?zhí)倉法部叉門，雜并且至被以駝“非莫法集匆資”屋的名榨義凍瘡結(jié)全厚部款輔項，框所幸屋最后宰化險石為夷慶。柏查“蒙遙?！蓖状舜瘟茉鲑Y獎中，犬牛根功生名秧下的頃出資澡額最漁大，妖入股桶資金繭18額0萬鄉(xiāng)元，揭占注乞冊資博本的爺12工.8嗚8%鑒。對撇于這趕18禿0萬退元出嘉資，倆采訪洋過“廊蒙?？唷钡哪崦襟w券是這曠樣記歲錄的銀：“恥其中沒有牛刮根生旁夫婦蟻賣掉劃所有立的‘影伊利咐’原所始股洞湊出斗的1骨00欣萬元遭?！睖?zhǔn)根據(jù)笑“伊蓬利股堂份”仁19澡98者年黑年報劑，牛嶄根生他19鐘98只年底輛持有扇29舊99戴1股云“伊食利”因股份籮，以法19棕99楚年1震-7嘉月“觸伊利腿股份允”的趟二級臭市場栗價1元7-焦30屯元的聯(lián)波動螞范圍蘆來看各，套墳現(xiàn)1領(lǐng)00走萬元斯，他駕要在刺最高斥點全廣部出登手。瞇賞低調(diào)衣富豪萍謝秋銳旭之冷謎:曉財顯務(wù)數(shù)胃據(jù)推像理顯蘇示其父實際殖出資擴(kuò)僅為避名下劣股份糠總額遍的5并.4妨19很%嶺侵闖過診“非姨法集宇資”小的關(guān)送口后蜘，“島蒙牛飾”在斷實業(yè)膝飛速雄發(fā)展機(jī)的助免推下扒，在觸20律02乎年7員月之淡前，猜又進(jìn)于行了愁兩次沈增資壓擴(kuò)股拉，原旺來的容10罩位股標(biāo)東增列資擴(kuò)短股后遮的出甩資額員度排炒序為箱：謝貪秋旭歪、牛尿根生寫、鄧海九強(qiáng)組、侯偏江斌襲、孫窯玉斌朗、邱唱連軍逝、楊竭文俊豆、孫姑先紅顧、盧達(dá)俊、柿龐開慘泰。襲此外哀，還捉新增皆了1饞5名車自然鼻人股腔東和厘5家讀法人客股東敞(圖糕1)剖，但蠻新股粘東投音資只裙占注鋸冊股興本的寇26橋.5鋪%。賺圖1練：2溉00沸2年健9月述前蒙昆牛股誓份數(shù)為次增朝資后完的股棕權(quán)結(jié)買構(gòu)圖餓掩顯然腎，在爭這個禿增資主過程怎中出沉手最蹄猛的壯當(dāng)屬雙謝秋決旭。杠他最喬終以珠42索.1牌5%綁的股豪份比員例，預(yù)成為球“蒙叉牛股首份”負(fù)的第揮一大敏股東意。此譜后，允由于劑外資美的介稿入，峽謝秋紗旭的癥持股映比例耕被攤非薄，箱但上塞市前姥其仍殺持股暫28蔑.5舌%，惰這些斜股權(quán)幅到2厚00穿2年購9月保即升索值到痕2.翠8億坦元，痛20率04賊年7幻月更夜超過裙10尖億港摩元，衡謝秋柜旭由古此進(jìn)置入了物富人勻的行呼列。襖撈有趣旱的是鴨，謝傲秋旭殖本人莫非常治低調(diào)丈。雖怕然被艇《新澤財富好》列術(shù)入“比50革0富括人榜終”(批詳見懶本刊陰20魚04追年5雷月號底)后深身份獅頻遭粥曝光爆，但雖采訪缺他的耍媒體姓這樣耐記錄可：“游謝秋潑旭長賤期以沫來一陶直是婦‘蒙竄牛’嗎的單悄一最巧大股林東，唇在‘囑蒙牛躬’的姑股東父中，構(gòu)他雖多被列籍為發(fā)論起人債，但爐自始消至終另都沒坑有參厘與經(jīng)朝營管針理，朱其實左只是催股權(quán)淡投資輩”，匹并以流此作路為“卸蒙牛揪”建肥立了糕完善魚的、口與西嫌方接音軌的響法人遵治理餐結(jié)構(gòu)途的論員據(jù)。螺濕其實駕，自債然人駱?biāo)较马撔磐杏腥牍杀呛臀瘬焱腥孙柦灰仔跷瓷虾泄蓞挿莨顾镜氖煞萑剐磐忻}權(quán)益馬，在廁國外走很平塑常，漠但在膝中國遠(yuǎn)內(nèi)地砍卻是罵個法銷律的欺灰色僑地帶印—《亮公司慧法華》對秩于股風(fēng)份公抗司的慎發(fā)起裝人股茅份有鈴世界貝上最蓄苛刻致的規(guī)從定。夕而我姨們?nèi)鐣俪ㄖx莖秋旭享的新恐增投例資有綁代他緊人出英資的手可能為，就直恰好括可以數(shù)解釋淋為什兆么增確資過朵程中封謝秋幕旭一億路“層看好傘‘蒙輪?！瘎睢?、叨大手備筆增粱加投筑入?yún)s蘆不參熄與管馬理的宮謎團(tuán)疊，也迫解釋退了“縮蒙牛伙”2希00踢4年黑在香肌港上摔市后抗“謝載氏信貞托”摘背后腳有上狡千名緞關(guān)聯(lián)代人的洞疑問擊。事娃實上研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牛斑”的謙換股牢價格究定為葵11氏2美抗元，妄銀牛嗎的換烘股價鉆格定裝為2疑38插美元裕，就僻恰好京保持禁了未此來雙彩方前頓來換戒股的壘新投波資者勤投資倡價格遠(yuǎn)16促34榮：3亂46徐8的臥比例匹。同晉時，晴金、頓銀牛曾公司就分別拼各自游已發(fā)雜行有信82朋29韻4股戶和8解21雙84院股，昨乘以踢各自燃的換橫股價班，使沸這些布已發(fā)壘行的垮股份鞏的總動價值芬正好愁是2飽.2掉45洲億港穿元，請約合偶5倍鐮于“拘蒙牛拔股份需”引貨入外筐資前晚的注達(dá)冊股諒本，越這就魔保證洽使2邀00絮2年叢以前騰投資達(dá)“蒙紫牛股會份”丈的老惜股東損們(母他們摘現(xiàn)在寇成了買“金何牛”突和“純銀牛爺”的舌股東醬)，夏即使督當(dāng)時碧是以兼5元垂/股瓜的價摟格入幼的股趕，投延資也兼沒有難貶值賢。而照且，抵如果鈔未來姑上市輛公司摸共發(fā)蘿行1珍0億我股(翅3個粱月后燕確實掠是這門樣發(fā)帆行的鮮)，凍“金識牛”規(guī)和“挺銀牛些”將泥合計遲持有枝未來帝上市烈公司贏發(fā)行哈后4啊9.伸7%述的股趴權(quán)，丘那么曬“金堪牛”賢和“宅銀牛街”合峰計持鈔有上慮市公曠司股士票將肌擴(kuò)大呆為4企.9黎7億田股，秀如果得發(fā)行普價格促在3擴(kuò).9替25飄港元涼/股難，這預(yù)些股男份的努市值或是1沈9.掩5億秀港元緒，金同、銀畢牛老料股東樂們的河股份涉有8讓倍的量升值城空間進(jìn)，他陳們必鳳然全籃力支夕持上博市計濾劃。藥法這樣柱一來第，未罷來任療何一壁份“暫權(quán)益青計劃斜”，色以約揭定的腐價格溫轉(zhuǎn)換杜成“擾金牛川”或儀者“根銀牛救”的泛股份悉，都潔等同虜于以拜和以悼前的產(chǎn)發(fā)起豈人與帖溢價遞投資派者同稿樣的是成本檔價格網(wǎng)購買網(wǎng)了上耐市公吃司的圖股份籠，只真要上患市公肥司維預(yù)持盈炎利，殖渡過咳禁售褲期后往，這間些股坊份有望同樣遮巨大紅的升掘值空鉆間，壘那么賺“金概牛”燕和“顫銀牛泰”雖俘然沒匙有直閘接上莫市，絨它們誠的股桑票價造格也段已經(jīng)蘇“有普價有疤市”溪了，贈如果直那些仗當(dāng)年言的投具資者售真的爭是以笛5元槐/股旺投資竭的“室蒙牛屯股份干”，普通過綠換股黎成“欣金牛異”、豆“銀咬?！甭拥墓赏Ｆ?，搭也可描以實當(dāng)現(xiàn)上級市退刃出。用而且同，隨撿著以陵1美映元每更份售基出的毒權(quán)益頂被獲籌益人時轉(zhuǎn)為舟股份蘇，獲月益人汗繳納承的1舟12伯美元常/金健牛股梅或2野38競美元銷/銀追牛股顫的股灰金，諸將打插入“潑金牛價”和桌“銀鼠?！毙沟馁~斑號，勿就等葡于使市“金喘?！笨岛汀吧溷y牛姜”實臨現(xiàn)了喚溢價并私募爽融資桿(可倡募集非60牲0萬慶美元裕)，粒而這白種私弦募的幕受益異人自旺然也揉是金凍、銀慰牛的紋老股篇東們悲。如鉤果“降蒙牛感”的威員工誰和關(guān)濟(jì)系戶模們懂奇得這半個知拾識，甜恐怕動大家珠要爭愉相購件買這畝種所免謂的討“權(quán)鏡益計麻劃”買了。型鼠不過透，第膛二天問，2肝00揚4年醬3月擱23嚇日，溜“牛會氏信埋托”枝誕生剩。牛棕根生虛本人煙把“揀權(quán)益弊計劃帳”包軌圓了迎，他樸要以愁此作居為建宰立激蟲勵機(jī)鳳制的層資源痕，為容“蒙蒼牛”需的管鹽理層纖戴上薪“金湊手銬漢”。劣險牛根傷生本姜人以景1元下/份糟的價盞格買園下了跟絕大嫩部分準(zhǔn)(9交09亞9份何)金柔牛“膛權(quán)益凳計劃特”和泥全部熊銀牛熊(1戲78秋16姓份)精“權(quán)脫益計百劃”離，加控上他迅原來筋持有驚的“世金牛約股份掉”2材30宴19杜股(帶占金同牛全榨部股稼本的輔27朋.9饒7%釀)，連把這飽些股豐份的伍投票類權(quán)和栗絕對緒財產(chǎn)以控制斬權(quán)信豆托給飼牛本污人，匹“權(quán)胡益計達(dá)劃”峽受益巡人選恥擇權(quán)苦、轉(zhuǎn)回股后處募集垂的股涉金和恥轉(zhuǎn)股擴(kuò)后的豎投票奸權(quán)，朵也信寸托給宏牛。光右顯然趙，“抹牛氏睬信托邊”的遙主要業(yè)效果屈在于陪，通梅過使溝牛根富生掌盜握對嘴這些飛“權(quán)侮益計醬劃”叫的絕壁對控狠制權(quán)伸，強(qiáng)徑化他嘗的最苗高管攪?yán)碚呱椎匚槐邸１犜镢y牛翁股份溫的第伐一大遭股東鹽謝秋千旭，首持有鉤“銀刮牛”肯6蠻3.鋸5%齡的股耍權(quán)，慮但其竭中只很有5瑞.1痕49瘋%是強(qiáng)他自布己真愛正持驕有的愈，其螞余都貢是他演人(禽大約絞10營00研人)弦信托便給他媽的股能權(quán)。下這也杯是“夫謝氏搶信托緣”和驕“牛妄氏信屢托”硬不太對一樣忍的地尤方，之謝把溜他持糧有的主全部巧股權(quán)機(jī)(包鈔括他羨人信狹托給伙他的針)的逐投票芽權(quán)，欣都再勿托給陡牛根異生，筆從而霸進(jìn)一慶步加科強(qiáng)了敵牛根滋生在閘“蒙飄?！蓖芄芾頍又蟹兜慕^慎對領(lǐng)成導(dǎo)地斜位。利比20籠04地年3泡月2膊3日饞，牛送根生嚴(yán)以各版1美躍元的渠象征愉性代細(xì)價，枯從三溉家外蝕資投洗資者羞手中枝獲得信87位16響股開棟曼公牛司普戚通股鳥，占途全部轟開曼論公司榆股本物的6司.1肢%(哀圖7季)。注為此裳，牛甚根生羊承諾巡，至塌少5膏年內(nèi)床不跳森槽到短別的防競爭蛾對手姓公司屑去或眾者新域開設(shè)暮同類監(jiān)乳業(yè)累公司裁，除卷非外揚資系兇減持勤上市奴公司切股份徑到2份5%酒以下矩。這險樣一手來，駁牛根稠生即胖使在掀“蒙走?！彬湵煌飧噘Y系運流放貝，他稠也不真能再只出去盈創(chuàng)業(yè)擾了。悔牛根脖生并旺承諾將，1墓0年宰內(nèi)，屈外資蠻系隨告時隨酷地可圓以凈請資產(chǎn)淹價格邪或者示2億潛元人仿民幣敗的“觸蒙牛謎股份們”總四作價刻中較閣高的陣一個握價格伶，增有資持眠有“漲蒙牛斤股份酒”的帝股權(quán)塘。這朵樣，拴即使臣牛根答生將搬來有指二心賞，操鬧縱金薪、銀纏牛，形對抗波外資林系，訪外資礦系也漿可以室輕松般地增盜持“歸蒙牛甘股份尊”的肌股權(quán)炭，從茂而攤犁薄金必、銀抓牛對芬“蒙芽牛股蠻份”筑的控軋制力帥，架直空牛沾根生喚。談圖7晶：2拌00揪4年俘3月葡獎勵喉牛根拉生后邀的蒙堡牛股祝份股鐘權(quán)結(jié)擁構(gòu)招舅隨著吉“蒙欺牛乳創(chuàng)業(yè)”母的上劣市，做牛根秋生花狐1美題元買危來的絨這些恐股權(quán)斧換成融了上述市公消司4涂60狡0萬渾股股符份，外價值隙1.慶80山55巷億港粒元，誓這也懷是牛爺根生蛙在整艇個上僵市過看程中寬直接釣獲得誤的惟叼一一蔽筆財捉富，沾還是暮有禁恒售期鑒限制賢的。性鉛如此臉巧妙盞安排率結(jié)束攤之后號，可隙以說補(bǔ)資本櫻運作饅已經(jīng)嚼大功塑告成杠，上遇市只邊是等朽待合爪適時澇機(jī)了千。通施過I昏PO技配售腳給公卷眾3溉.5直億股慮(其迅中含噴有外葡資系屬的1煩億股炎舊股摘)，況開曼飼上市進(jìn)公司駛的股伯份擴(kuò)予大為輸10陰億股垮，蒙專牛系爭和外窄資系態(tài)持有桃的股藍(lán)份數(shù)撫量和鉛比例工變化盾如圖之8。診圖8擱：2猴00廣4年螺6月朗上市學(xué)后的普蒙牛乒股份擺股權(quán)犧結(jié)構(gòu)渾盼按照規(guī)“蒙蔽牛”土與外吳資系買在上汁市前館達(dá)成亞的協(xié)揮議，鈔“蒙肯牛乳困業(yè)”尤上市儉一年貼后(盤20餓05聲年6可月)搶，外智資系薦握有鏟的巨扯額可重轉(zhuǎn)債年可全截部行鏡使換哭股權(quán)蠢，“滑蒙牛外”的昨股權(quán)彎結(jié)構(gòu)轟將變俘化如就圖9聚。照澇此計食算，捷“罵蒙牛療”的葉外資股系各鉛股東六將獲轉(zhuǎn)得巨短額回芳報。知圖9各：2皮00濫5年幫6月湖后的般蒙牛譯股份漫股權(quán)臉結(jié)構(gòu)肯諸而2滿00奉4年沉12旨月2畢0日鏡，幾叉乎是敲在“芬蒙牛起乳業(yè)瓜”第暢一批棍可轉(zhuǎn)詠債(巾30縮%)此剛剛白生效棋的同林時，檢外資栽系已篇行使禁了部橫分換愛股權(quán)逗，并回以6深.0夏6港辯元/納股的霜高價點減持濾16煤82箭38聯(lián)37課1股妥，套標(biāo)現(xiàn)了倘10扛億港沖元。而值得機(jī)注意刊的是浩：外冊資套柜現(xiàn)的汪市盈廁率超域過3松0倍百。在跌香港技，這吼是個鞋高得銳離譜呆的價星格，費是什頃么力深量吸芬引眾貼多機(jī)絮構(gòu)投之資者漢以3冷0倍妹的高奏價接厚盤“劇蒙牛善”？村鋤巧合控的是六，摩京根斯巷坦利析通過時減持糞1.窄1億守股“嫂蒙牛卡乳業(yè)列”，腿套現(xiàn)錫6.艷7億爽多港鄭元；聰而以荒目前箏“伊擱利股苗份”霉大股喬東金假信