信托公司管理辦法修訂前后對比

信托公司管理辦法修訂前后對比分析2007年1月23日，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱銀監(jiān)會）以2007年第2號主席令頒布了《信托公司管理辦法》（以下簡稱新辦法）。新辦法自2007年3月1日起施行，原《信托投資公司管理辦法》（中國人民銀行令〔2002〕第5號）（以下簡稱老辦法）不再適用。與老辦法相比，新辦法在哪些方面作了修訂？這些變化對信托公司經(jīng)營將產(chǎn)生哪些影響？本文擬就上述問題作初步探討。新辦法對老辦法的修訂可歸納為以下三種類型：1、刪除。新辦法刪除了老辦法中部分內(nèi)容。刪除的內(nèi)容可分為三類：（1）復述《信托法》內(nèi)容的條款。此類刪除共有8處，詳見附表1；（2）解釋性內(nèi)容。此類刪除共有二處（老辦法第二十條），分別是對資金信托業(yè)務、動產(chǎn)、不動產(chǎn)及其他財產(chǎn)的信托業(yè)務的解釋；（3）取消相關內(nèi)容。此類刪除共有14處，詳見附表2。2、新增。新增內(nèi)容，按其作用可分為完善性和限制性兩類，前者共有6處，詳見附表3；后者共有5處，詳見附表4。3、調(diào)整。調(diào)整內(nèi)容，按其性質(zhì)可分為實質(zhì)性內(nèi)容調(diào)整和表述性調(diào)整。分別見附表5、6。通過對比分析筆者認為，新辦法保留了老辦法的基本架構，較為充分地吸納了業(yè)界對“討論稿”的反饋意見，修訂的幅度已由“大改”調(diào)整為“小改”，可操作性有了明顯提高。一、信托機構管理的內(nèi)容基本未變，僅作局部補充完善1、在信托機構的市場準入方面：（1）設立信托機構的七項條件未變。（2）3億元人民幣注冊資本最低限額未變；增加了不承擔投資管理責任類信托機構的注冊資本最低限額為1億元人民幣和出資幣種允許為“人民幣或等值的可自由兌換貨幣，注冊資本為實繳貨幣資本”的新規(guī)定，這一修改一方面為外資入股信托機構預留了政策空間，另一方面限制了以《公司法》允許的其他資產(chǎn)出資的可能，但對既有信托機構并不構成影響；取消了注冊資本中對外匯資本最低限額的要求；在保留監(jiān)管機構后調(diào)整注冊資本最低限額的權力的同時，提示申請新型業(yè)務須符合其對注冊資本的要求。（3）將監(jiān)管機構審批信托機構的依據(jù)由“根據(jù)信托投資公司行業(yè)發(fā)展的需要”調(diào)整為“依照法律法規(guī)和審慎監(jiān)管原則”。2、在重大變更事項審批方面：僅將“董事”納入“高級管理人員”管理，需報批的10大事項未變。3、在信托機構的市場退出方面：（1）解散、撤銷、破產(chǎn)三種退市方式未變。（2）取消了原撤銷規(guī)定中“不能支付到期債務”的表述，因為它已構成破產(chǎn)的基本條件。（3）在破產(chǎn)規(guī)定中新增了“且資產(chǎn)不足以清償債務或明顯缺乏清償能力的”和銀監(jiān)會“可以向人民法院直接提出對該信托公司進行重整或破產(chǎn)清算的申請”的規(guī)定。4、在公司內(nèi)部管理方面：（1）公司制度建設（業(yè)務、內(nèi)控、財務）；高管人員管理（任職資格管理、離任審計制度、新法定代表人核準前原法定代表人不得離任）；從業(yè)人員信托業(yè)務資格管理；信托賠償金計提、行業(yè)自律等規(guī)定均為改變。（2）新增了對公司組織架構、運行機制和內(nèi)部約束與監(jiān)督機制的要求；違反審慎經(jīng)營原則和危及穩(wěn)健運行時的處置規(guī)定。（3）取消了內(nèi)部審計和向監(jiān)管機構報送資料的規(guī)定。（4）對“接管”的規(guī)定作了較大調(diào)整：接管條件由“管理混亂、經(jīng)營陷入困境”和“監(jiān)管部門認為必要”改為“已經(jīng)或可能發(fā)生信用危機，嚴重影響受益人合法權益”；接管方法由整頓、重組，必要時接管改為接管或監(jiān)督重組。二、業(yè)務范圍和資產(chǎn)管理方式，在吸納業(yè)界意見后已變?yōu)槲⒄{(diào)，但仍對信托公司未來經(jīng)營構成實質(zhì)性影響1、業(yè)務范圍——資產(chǎn)管理類業(yè)務方面：（1）信托業(yè)務（資金信托、動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托、其他財產(chǎn)或財產(chǎn)權信托、公益信托等）、投資基金業(yè)務均未改變。（2）新增“有價證券信托”這一新品種。2、業(yè)務范圍——中介業(yè)務方面：（1）企業(yè)資產(chǎn)重組、購并、項目融資、公司理財、財務顧問，咨詢、資信調(diào)查等均未變。（2）取消了代理財產(chǎn)管理、運用處分和信用見證業(yè)務。（3）新增了居間業(yè)務、保管箱業(yè)務；在保留監(jiān)管部門批準的其他業(yè)務的同時，新增了法律法規(guī)規(guī)定的其他業(yè)務。（4）債券承銷業(yè)務擴展為“證券承銷業(yè)務”，為信托公司開展股票承銷業(yè)務預留了政策空間。新辦法將代理調(diào)整為居間，意義何在？代理，是指代理人以被代理人（又稱本人）的名義，在代理權限內(nèi)與第三人（又稱相對人）為法律行為，其法律后果直接由被代理人承受的民事法律制度。其中，代為他人實施民事法律行為的人，稱為代理人；由他人以自己的名義代為民事法律行為，并承受法律后果的人，稱為被代理人。而所謂居間，是指居間人向委托人報告訂立合同的機會或者提供訂立合同的媒介服務，委托人支付報酬的一種制度。居間人是為委托人與第三人進行民事法律行為報告信息機會或提供媒介聯(lián)系的中間人。居間人并不代委托人進行民事法律行為，僅為委托人報告訂約機會或為訂約媒介，并不參與委托人與第三人之間的關系。另外，居間通常為有償性質(zhì)的行為，而代理則還包含有無償代理。筆者認為，取消代理，是避免隱名代理與信托在實務中難以判別，容易造成與委托人之間權利與義務混亂，而居間與信托之間界限更加分明一些。可見，總體上看業(yè)務范圍的調(diào)整變化不大，且預留了一定的發(fā)展空間，對信托公司的正面影響大于負面影響。茄3、長資產(chǎn)油管理久方式搖——暫信托桐財產(chǎn)懇方面明：（懸1）慣投資伯、貸踏款、觸出售補以及堤不得察用于導對外巧擔保鬼等規(guī)浮定未勿變。返（2招）取格消了悅同業(yè)礙拆放熄。（糞3）尋新增憑了存貞放同聯(lián)業(yè)、打買入凝返售鉤和不蠟得賣忘出回當購的閣規(guī)定曉。（萬4）損將原膚有“財出租援”規(guī)閣范為競“租遣賃”子。與效討論王稿中煎僅允趙許“勒出租驢、出逆售、茂投資災、同露業(yè)存環(huán)放”羊而排預除已饅成為儀信托與實務瓦中主雖流運染作方旨式的棕貸款晉和租攻賃相箭比，縮新辦奔法已岸充分暑吸納涌了業(yè)蛾界悅的反衣饋意寺見，食考慮地了信牽托公同司的毯承受祖能力餃，適賓度放蛇緩了榆改革鳴的步賤伐。冠上述非調(diào)整精已衣不會嘉對信濤托公闖司經(jīng)禽營造籍成實閣質(zhì)性斑沖擊骨。冒為何封要將環(huán)出租攻規(guī)范懸為租撈賃？耀它們資之間社有何馳區(qū)別角？出芬租和絲租賃立都是不以收煩取租桑金為嗎目的六而租緊讓物棕件的曲使用軌權的詠行為航。兩惹者的炎區(qū)別北包括肯：（艦1）劍出租勾時間領差別貿(mào)。出償租一辣般是祥短期酬的，捷僅幾蹈小時兼、幾陣天或掀幾個問星期映；租窯賃則碎一般南都是從較長制時期辛。（繡2）同租用衡品種飛差別訪。租版賃物澡件多叮為企朋業(yè)生嬌產(chǎn)所旅需的慌專用辯設備肥或是婆價值燃昂貴鞠且需盈長期右使用己的機囑械設裝備。如而出挽租物賠品則喪以通獄用性賣的物啄件為血主，鎮(zhèn)如日您常生宇活用罷品、新偶而蛙使用躍的建修筑機飲械等巾。（掉3）脾標的胞物來江源差扭別。于出租專物一械般是堡出租咸人既屯有的憐，租搭賃物怒可以毀是租埋賃方趟根據(jù)掠承租獎方要點求新所購的讀。（福4）數(shù)使用獸管理碗差別愧。由大于出田租物泰件屬趙短期衛(wèi)租用燕．因慨而對鹽這類屢物件盲的維團護、低保養(yǎng)抽、管短理等腿工作山．統(tǒng)租由出允租人輛自行哥負責太。而缺租賃籃物件敗．如歲融資餃性租足賃．疏由于釘長期諒租用嫁．上直述一賤些管拐理工港作。樣統(tǒng)由猾承租石人自他理。圣（5旺）行桂業(yè)組竿織差既別紙。出游租業(yè)巨和租籠賃業(yè)花是兩釀個各哲自獨賭立的軋行業(yè)賢，各優(yōu)國政滋府對冤它們昏在稅將收和訊某些嘆優(yōu)惠設政策先方面事也是撤區(qū)別查對待外的。叔從上美述特刑征看籮，對池信托樓財產(chǎn)散運用察而言污，租掙賃的粉含義謊更為袖準確徒。初對于區(qū)新增危的買戀入返播售，蘆信托蛋業(yè)界份已有優(yōu)業(yè)務包實踐歷在先勻。受引讓銀皺行信豐貸資邀產(chǎn)同蝴時約妻定由冷轉讓劇方于襲信托分到期瀉日回丙購，渡就是目買入患返售擇的典尾型案蔥例。促新辦京法將借上嫌述信刃托實忙踐納洞入規(guī)辣章，氏有效波提升恒了其斤合法召性、芝規(guī)范仗性，勻起到懂了鼓己勵推漲廣朵的令政策吧導向須。全賣出拌回購列是買奪入返割售的剖逆操散作。今賣出解回購舒是一波種以追資產(chǎn)腐進行侄融資聰?shù)男羞B為。屆例如閣，委賤托人竄以一疤自有閑物業(yè)穿設立鼠信托爸，要繼求受拐托人逆以賣已出回具購的貓方式域為其引融資昨。信革托公英司將訓上述箭物業(yè)鳳賣給色了投責資人析，同幼時約義定回屠購的魯時間蛋與價毫格。械回購具到期淘日，宋若委排托人璃無力蒙回購債，信悟托公曠司作外為回騰購合焦同的他執(zhí)行斧主體及，便渡陷入合違約披的被菜動地討位。旁所以顧，賣兆出回筒購操殺作中驚信托金公司源承擔媽了委在托人咽的信趕用風夾險和候合同凈主體購的法素律風緩險。膚所以會，新怒辦法默禁止虛賣出協(xié)回購碑業(yè)務廁具有撲降低做信托女公司抄經(jīng)營微風險妙、保擇障其齡穩(wěn)健武經(jīng)營寄的深民遠意攤義的灑。圣4、真資產(chǎn)烏管理敏方式方——鎮(zhèn)固有番財產(chǎn)雞方面暖：（沉1）掉保留造了拆牙放同建業(yè)、畫貸款音、投紙資、負擔保諒四種道運作前方式痛，但午對投雀資新塞增了針“投拳資業(yè)分務限咸定為霞金融敲類公車司股直權投玻資、要金融漿產(chǎn)品票投資雜和自號用固丘定資記產(chǎn)投雹資”掠、“適信托補公司夫不得延以固畜有財式產(chǎn)進椒行實擔業(yè)投濫資”搶限制券性規(guī)群定，挽并要赤求信慚托公愈司在夸限期月內(nèi)“敲采取慶剝離結、分葵立、膨出售留或轉講讓等擊方式柿處置妙實業(yè)胳投資布業(yè)務催”；村擔保終余額爐由原釘先不茶超過掌注冊脅資本械金調(diào)磨整為疾凈資祖產(chǎn)的銀50川%。熟（2頌）取送消了令老辦寸法中喉對自偉用固贊定資雨產(chǎn)和際股權代投資液余額婆的比傲例限退制。述（3犯）將隸“存賴放于秩銀行花”和垂“融洗資租蘭賃”紙分別宿調(diào)整菜為“宏存放藝同業(yè)島”、咽“租燭賃”前。固欲有財甚產(chǎn)管粘理一炕直是勇這次脫修訂重的焦探點。發(fā)在討鴨論稿摩中，食僅允珠許存約放于賤銀行描、進偶行金財融類動公司導股權堅投資廊、自學用固牧定資膊產(chǎn)投酒資和館金融訴產(chǎn)品謝投資儀和擔翠保，鄰禁止桌了信紙托公飄司熟張悉拆克放同引業(yè)、齒貸款宮、實以業(yè)投鼓資和稿融資森租賃溜，直互接造僵成信炭托公辮司大匠量固對有資折產(chǎn)需悼要剝噸離。愉新辦繡法雖驚然吸慰納業(yè)威界意纏見，岔保留嬌了拆宮放同東業(yè)、采貸款碌和融恰資租總賃，勒但對映禁止箏實業(yè)灣投資省并限霧期剝趙離相旦應資澤產(chǎn)，行監(jiān)管杰部門狐態(tài)度驕堅決干未作攝讓步膚。傭如何慈理解器監(jiān)管政部門蚊限制犬信托域公司督固有渴業(yè)務吊的動駱機和視目的民？筆詳者曾歷在2嬸00罪6年資12寶月1壤3日席提出會的“欺“兩若辦法計”修團改對描公司湯經(jīng)營句的影短響及兵對策嚴分析辛”研債究報支告中邀指出鑼：歸常位：漂信托獎法規(guī)悶修改嚇的基露本目譜標和疑核心野理念紙。“隙歸位爺”體拋現(xiàn)于拉兩個富層面妻：（書1）卡信托泛業(yè)務暗“歸搞位”吐于私舉募；客（2膝）信已托機溫構“仗歸位香”于掃以信居托為妥主營防業(yè)務磨、以紀傭金罵為主維要收巴入來圈源的藥金融濤中介池機構好。而接“歸聲位”年的動奴因源部于高頃速發(fā)得展的泄信托長市場啟已經(jīng)沖發(fā)生蒙了偏纏離“誕一法床兩規(guī)賣”最蒜初的南制度逐設計幼，發(fā)辟生了籍明顯左的“擁錯位英”。潛其主忙要表甘現(xiàn)包戰(zhàn)括：趕（1礦）理混財對脾象錯京位。妙目前從信托牧公司乒的理巧財對掃象實者際以友中小卡投資營人為符主，毫盡管拉很多粗信托載計劃蓋由于御20核0份隙合同診限制志，起聽點金鮮額變侵得很耀高（來數(shù)十彩萬、奶上百樓萬）薄，但機由于懸存在叢一個絨委托肯人背粱后可峽能隱要含眾還多實喉際出左資人英的情算況，泛且無園法予內(nèi)以準俯確界饒定，趴所以塑現(xiàn)階突段信盼托理巷財?shù)脑鈱嶋H霉上委浸托人增多數(shù)填并非倚真正阻"合管格投變資者岸"而工是中糕小投稼資者提，這趣是業(yè)釘內(nèi)公今認的座事實羅。一丑旦發(fā)譯生信抄托業(yè)冰務風殿險事蜂件，昆這種稱實際冠理財浩對象劍與制卻度設嘴計錯司位的被現(xiàn)象想便立須刻暴峰露，聰隱藏考在名臘義委診托人饑背后泛的實胖際出港資人行也紛鴨紛浮遞出水向面，舟金新懶乳品執(zhí)信托哀事件框的情母況便辜是佐柿證。東（2筋）產(chǎn)腸品定犁位錯眾位。描私募職型理疲財產(chǎn)抬品風及險投軟資人都自擔瓜，屬倦于風揀險與團收益代"雙斗高"紋型的僚理財剩品種醉；而區(qū)目前米市場絞上的肝信托借計劃完，盡廣管在際制度扭設計劑上"叛不得罷承諾壩信托遇資金壞不受核損失管，也異不得蛋承諾發(fā)信托三資金條的最闊低收更益"烘，在負信托除文件腰中反竿復出爛現(xiàn)風答險提軋示，逃但由宋于銀秤監(jiān)會響對信遲托計句劃到路期兌擠付實密施嚴抬格監(jiān)灶管，亦并對智信托剪計劃最出現(xiàn)齡風險午的信格托公橋司采共取停才辦新抹業(yè)務呆甚至離取消祥業(yè)務樓經(jīng)營釣資格秋等嚴商厲的越懲罰狼性監(jiān)胞管措撿施，枝造成壟發(fā)生凡信托課業(yè)務員風險朵的成狡本畸擁高，緒信托駛公司呆被迫聚承擔便了按冬期、之按預課期收懷益兌涌付信亞托財毛產(chǎn)及魚其收泳益的摸責任張。本冷應由湊投資眨人自鐵擔的如風險弄責任汗，發(fā)捐生錯陰位落陪到了疊信托敢公司磚身上任，其梢結果鏟是一躬方面亭投資怖人獲眾取了神低風需險甚刻至無板風險嘴的高營收益縮，另醉一方紀面信晚托公吩司實吳際承蘭擔了哄全部闊風險騾卻僅稠僅獲而得十割分低負廉的暈傭金雅收入渴。如數(shù)此極奏度不辮合理呢的利李益格犧局，直終使混信托離計劃消無法暴成為斯支持訊信托難公司暢生存清與發(fā)升展的舍主要廈業(yè)務凱模式瓦。律（3扮）市瓜場教稈育錯監(jiān)位。魚監(jiān)管罵部門板、信紀托公搶司一診方面喇一而鵲再、林再而棄三地堪充分懸提示濱風險犁，另未一方認面又含強迫慈信托情公司新越位欣承擔纏風險跟責任拒，共聚同營嫂造無包風險歉的市哨場現(xiàn)侄實。嘴然而拒不經(jīng)公歷風櫻險事狡件的顧現(xiàn)實蝦教育擊，委便托人睡風險辭意識糞難以阻建立分，一圍旦遭旅遇風劇險事征件，賀又會低釀成遣負面農(nóng)影響妨極大誠的公既眾事滾件。偉（4王）監(jiān)訪管錯昨位。品對于蔑資金牽信托叛業(yè)務拳，原不本針墾對私烈募理橡財根慕本屬沿性在俱制度負設計鍋中采泄取了演備案遼制，毫但面默對發(fā)歸生錯珍位的挑市場劑，銀琴監(jiān)會球在備流案制姜的執(zhí)落行中庭加入廟了審跳查、蛇核準胳的操幅作，劃而且淹不斷氣細化菊的信挖息披雨露，勿實際喇上已炸是將肅應對喇公募黨的一圾些監(jiān)糟管方茶法運夜用于眾對資切金信豬托業(yè)臘務的況監(jiān)管倡之中悅。勤可見善五年假來，冶信托佩市場預的發(fā)秧展盡縱管表穩(wěn)面上村紅紅屠火火慶、高念歌猛灶進，阿實際病上已喉經(jīng)誤賀入歧所途。樸不歸廚位將伸越來寄越偏地離最喇初的愚制度蜻設計伏，累醒積的取風險堂也將掌越來吵越大適。所溫以，婆監(jiān)管斬部門站借助竭本次足信托貨法規(guī)災修改民，下億定決金心促楊使其輛回歸發(fā)"私傲募"塞本位敲，盡遠管短帥期會慌造成海明顯菜陣痛熱，但本就長賺期而駁言應蠅當是糟撥亂啊反正見的明呈智之成舉。潑5、另在負放債業(yè)扛務方憲面：痕由“款不得柳辦理摩存款城業(yè)務橡,不其得發(fā)盡行債售券,羊不得粥舉借因外債壺”調(diào)釣整為慧“不裹得開家展除挨同業(yè)極拆入碰業(yè)務腥以外貨的其盛他負懸債業(yè)賣務”痕，關幻閉了述信托挽公司題向金愁融機黎構借德款、嘩以固君有資先產(chǎn)融個資如修賣出杠回購鍛的融拾資渠稿道；尿同業(yè)久拆借脂比例英大幅構收緊鳥，資荷金余犁額由制不超劈過注呼冊資央本金云調(diào)整切為“酸不超背過凈面資產(chǎn)屑的2跪0%摟”。扁

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