醫(yī)藥生物行業(yè)周報：醫(yī)藥反攻時點(diǎn)或已至關(guān)注細(xì)分賽道低估值成長股

醫(yī)藥生物 滬深30012%0%-24%2023-022022-062022-2023-02數(shù)據(jù)來源：聚源《體外診斷+高值耗材有望迎集采和3.6.11《全國中成藥聯(lián)盟采購持續(xù)推進(jìn)，重.4《全國首次中藥飲片聯(lián)采擬中選結(jié)果.28醫(yī)藥反攻時點(diǎn)或已至，關(guān)注細(xì)分賽道低估值成長股——行業(yè)周報蔡明子(分析師)gzikyseccn余汝意(聯(lián)系人)uruyikyseccn股年第二季度的I推薦標(biāo)的：CXO:康龍化成、泓博醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥；科研服務(wù)：皓元醫(yī)藥、畢得CXO洲藥業(yè)、諾思格、普蕊斯；科影醫(yī)療。1/1/15 行業(yè)周報3/3/15體板塊收入及毛利率有望持續(xù)提升，當(dāng)前估值仍處于歷史地位水平，長期投資價值創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈：企業(yè)在手訂單較為充裕，整體業(yè)績韌性較好，全年業(yè)績兌現(xiàn)度較高。建議關(guān)注為客戶提供差異化服務(wù)、為仿制藥提供研發(fā)服務(wù)的公司并銷售分成健增長。醫(yī)療器械：醫(yī)療設(shè)備板塊建議關(guān)注貼息貸款、配置證放開政策、新基建持續(xù)受速提升市場份額的龍頭公司，及高速增長的細(xì)分賽道。高低值耗材板塊，建議關(guān)注數(shù)量多，漿站拓展能力強(qiáng)的血制品企業(yè)。業(yè)。(1)滬深股醫(yī)藥外包服務(wù)板塊2023-2025年平均PE分別為41.5/31.1/23.5倍， 行業(yè)周報4/4/15345345滬深生命科學(xué)上游平均50.3.5SZ義翹345345滬深生命科學(xué)上游平均50.3.5SZ義翹神州38.0.5SZ百普賽斯32.5.0H諾唯贊44.0.4H藥康生物38.5.8.4H.0H納微科技49.0.9H阿拉丁34.0.5H泰坦科技37.7.7H潔特生物25.6優(yōu)寧維33.8.18SZSZ9.68.00.5證券代碼PEPEG202320242025202320242025滬深醫(yī)藥外包服務(wù)平均1.5.5300759.SZ康龍化成.5.0300363.SZ博騰股份.0300725.SZ藥石科技.4688131.SH皓元醫(yī)藥.9300347.SZ泰格醫(yī)藥.9.8688202.SH美迪西.2301230.SZ泓博醫(yī)藥0.0.5603259.SH藥明康德.7002821.SZ凱萊英.3603456.SH九洲藥業(yè).0603127.SH昭衍新藥.2301096.SZ百誠醫(yī)藥.7688621.SH陽光諾和.1688076.SH諾泰生物.4688238.SH和元生物688222.SH成都先導(dǎo) 行業(yè)周報5/5/1520232024202520234536.329.825.32.6SZ35.732.127.11.6SZ9.68.40.4.SZ9.47.90.5.SZ28.123.420.00.8SZ物25.918.614.60.0SZ24.822.618.20.2SZ物8.87.70.3H43.435.929.92.9H諾-197.588.1-0.9.SZ23.419.417.22.2SZ35.029.524.91.4H52.533.825.50.3SZ38.430.824.71.2H38.626.919.20.7H127.969.641.00.8H胞-U2638.976.429.725.9H-47.4-74.3-416.6-1.9H君實生物-U-27.3-54.1-87.1-0.7H-16.7-22.2-27.2-0.6 行業(yè)周報6/6/15345345滬深化學(xué)制藥平均29.9.4.SZ東誠藥業(yè)345345滬深化學(xué)制藥平均29.9.4.SZ東誠藥業(yè)28.8.8.9H人福醫(yī)藥18.4H復(fù)星醫(yī)藥16.5H恒瑞醫(yī)藥63.73.4.SZ麗珠集團(tuán)16.7H健友股份15.10.7.SZ科倫藥業(yè)20.6H華潤雙鶴13.7.SZ恩華藥業(yè)27.0.9H華海藥業(yè)19.3.SZ信立泰47.5SZ貝達(dá)藥業(yè)58.5.SZ華特達(dá)因12.50.4H司太立25.3.SZ海思科68.70.0H博瑞醫(yī)藥33.1.9.4SZ九典制藥25.5H鍵凱科技27.3.3345345滬深醫(yī)療服務(wù)平均36.3.0.SZ1.6SZ盈康生命46.3.8.SZ美年健康40.0.9.7SZ迪安診斷14.2SZ愛爾眼科53.50.9H通策醫(yī)療44.4.4何氏眼科46.2.7H金域醫(yī)學(xué)28.2.5H潤達(dá)醫(yī)療17.5(6)港股醫(yī)療服務(wù)板塊2023-2025年平均PE分別為54.7/28.6/23.6倍， 行業(yè)周報7/7/15345345.6.66.HKHK3.1.1.0HK1.HK7.0359.HK.4666.HK--HKd8/8/15345345.5.2SZ.6--HH療.6.4SZ7.9.4SZ.5H.4份.4H.7H--H紀(jì)--SZ.4H.1H9.4.3SZSZ.2.80H.0SZ.2H.2.5.SZSZ.49/9/153453456H老百姓20.03453456H老百姓20.01.2-H益豐藥房25.4.0H0.8H0H大參林24.6SZ漱玉平民27.7.01.6-.SZ0.7SZ百洋醫(yī)藥22.50.8H柳藥股份9.06.20.5H.SZ345345港股醫(yī)藥商業(yè)平均10.29.18.20.8國藥控股7.76.96.30.6607.HK上海醫(yī)藥12.6(9)港股醫(yī)藥商業(yè)板塊2023-2025年平均PE分別為10.2/9.1/8.2倍，(10)滬深股中藥板塊2023-2025年平均PE分別為26.8/22.1/18.3倍，10/10/15345345滬深中藥平均26.8.1.SZ信邦制藥345345滬深中藥平均26.8.1.SZ信邦制藥31.2.8.1H羚銳制藥16.3H壽仙谷27.6.9.SZ新天藥業(yè)21.3H太極集團(tuán)53.6.9H康緣藥業(yè)27.2.4.SZ九芝堂26.6.5.SZ以嶺藥業(yè)17.8H天士力22.3.SZ東阿阿膠31.7.4.9.SZ云南白藥23.2.5.SZ仁和藥業(yè)12.9.SZ華潤三九20.9.SZ奇正藏藥23.1.SZ眾生藥業(yè)32.4.3.4H同仁堂45.4西藏藥業(yè)15.0.10.1H中新藥業(yè)32.2.0.1H白云山12.0H昆藥集團(tuán)26.8.8H片仔癀57.56.7H江中藥業(yè)19.4H健民集團(tuán)22.2H珍寶島24.13453450.HK4.HK--.HK(12)滬深股醫(yī)美板塊2023-2025年平均PE分別為47.5/32.1/25.5倍，11/11/15345345深醫(yī)美平均47.5.5.SZ華東醫(yī)藥26.4.7345345深醫(yī)美平均47.5.5.SZ華東醫(yī)藥26.4.7-2.2-H昊海生科36.1-0.4-H江蘇吳中98.8-0.6-SZ愛美客52.3.4H華熙生物36.1.2.7H魯商發(fā)展30.0.8.SZ股份48.3.1H愛博醫(yī)療65.47.4SZ歐普康視33.9.4.91345345港股醫(yī)美平均24.8復(fù)銳醫(yī)療科技11.6-0.3-完美醫(yī)療14.79.2-HK時代天使48.2(13)港股醫(yī)美板塊2023-2025年平均PE分別為24.8/19.9/19.8倍，2023-2025pct。 行業(yè)周報12/12/156.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%3-06-16%3.00%2.00%1.00%0.00%醫(yī)療服務(wù)生物制品化學(xué)制藥醫(yī)藥商業(yè)醫(yī)療器械中藥區(qū)間漲跌幅13/13/15%%%%% 0 70 60 50 40 30 20 0溢價率(左) 行業(yè)周報14/14/15CC者及風(fēng)險承受能力