宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策課件

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策中國(guó)人民大學(xué)財(cái)金學(xué)院xx2012-10-17北京1謝謝你的閱讀2019年10月17主要內(nèi)容當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨的主要問(wèn)題政策選擇2謝謝你的閱讀2019年10月17經(jīng)濟(jì)規(guī)模與增長(zhǎng)速度GDP規(guī)模:2011達(dá)到47.2萬(wàn)億元,2010達(dá)到39.8萬(wàn)億元(1US$=6.5￥RMB),排全球第二;2009年達(dá)到33.5萬(wàn)億元(1US$=6.7￥RMB),排全球第三;增長(zhǎng)速度:2011年9.2%(全球平均3.8%,美國(guó)1.8%,歐元區(qū)1.6%,日本-0.9%,新興經(jīng)濟(jì)體6.2%),2010年10.3%，2009年9.2%,2002到2007年平均10.6%;3謝謝你的閱讀2019年10月17高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度自1978-2011年，32年年均增速高達(dá)10.02%；2011年名義GDP比1980年增長(zhǎng)了約23倍；2007GDP達(dá)到3.4943萬(wàn)億美元，超過(guò)德國(guó)成為全球第三，2010年GDP達(dá)到5.926萬(wàn)億美元，超過(guò)日本成為全球第二；從目前的增長(zhǎng)速度看，與第一位美國(guó)的差距正在逐步縮小。據(jù)預(yù)測(cè)，如果中國(guó)按年均7%而美國(guó)只維持年均2%的增長(zhǎng)，再考慮到人民幣升值的作用，那么，到2020年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模就可能超過(guò)美國(guó)，成為全球第一；

4謝謝你的閱讀2019年10月172006-2010國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值及增長(zhǎng)速度5謝謝你的閱讀2019年10月172001年以來(lái)GDP增長(zhǎng)速度6謝謝你的閱讀2019年10月17人均GDP仍然較低2010年人均GDP4428.5美元,排在全球第90位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，同年美日人均GDP約為中國(guó)的10倍；

2008年，中國(guó)人均名義GDP約3200US$,

而韓國(guó)為16700US$,日本為38800US$,美國(guó)為46800US$；即使有購(gòu)買力評(píng)價(jià)（purchasingpowerparity）來(lái)計(jì)算，2007年中國(guó)的人均名義GDP也只有5083

US$,

而韓國(guó)、日本、美國(guó)分別為23399美元、31689美元、43055美元；即使發(fā)生債務(wù)危機(jī)的希臘，人均名義GDP也是中國(guó)的6倍；

7謝謝你的閱讀2019年10月17巨大的提升空間人均GDP增速較快：在過(guò)去30年中，增速為14.7%

；在過(guò)去20年中，達(dá)到15.5%

；在過(guò)去10年中達(dá)到12.5%

；即使以購(gòu)買力評(píng)價(jià)計(jì)算，在過(guò)去10年中國(guó)的人均GDP增速也達(dá)到

8.9%

，而日本只有1.0%，美國(guó)1.9%，韓國(guó)3.9%；雖然中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總規(guī)模已經(jīng)排名全球第二，但人均富裕程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到全球第二。從這一點(diǎn)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然具有巨大的成長(zhǎng)空間。8謝謝你的閱讀2019年10月17其他宏觀指標(biāo)CPI(消費(fèi)者價(jià)格指數(shù))：2011上升5.4%，2010年上升3.3%;外貿(mào)：2011進(jìn)出口規(guī)模達(dá)到3.64萬(wàn)億美元,增長(zhǎng)22.5%(其中出口增長(zhǎng)20.3%，進(jìn)口增長(zhǎng)24.9%);外匯儲(chǔ)備：1011年末3.18萬(wàn)億美元人民幣對(duì)美元匯率：2011年末1US$=6.3￥RMB9謝謝你的閱讀2019年10月172007年以來(lái)消費(fèi)增長(zhǎng)10謝謝你的閱讀2019年10月172006年以來(lái)投資增長(zhǎng)11謝謝你的閱讀2019年10月172002年以來(lái)貿(mào)易增長(zhǎng)12謝謝你的閱讀2019年10月1713謝謝你的閱讀2019年10月172012宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)2012年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速保持在預(yù)期范圍之內(nèi)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)較好，工業(yè)生產(chǎn)增速有所回落；消費(fèi)、固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)；進(jìn)出口增速溫和反彈；物價(jià)漲幅繼續(xù)回落；就業(yè)形勢(shì)總體平穩(wěn)。上半年，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）22.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.8%，其中第二季度同比增長(zhǎng)7.6%，增速比上季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)1.8%。14謝謝你的閱讀2019年10月17面臨的主要問(wèn)題：長(zhǎng)期潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢成本上升（勞動(dòng)力、土地、環(huán)境、原材料、能源）調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)：從依靠投資出口拉動(dòng)向投資出口內(nèi)需均衡推動(dòng)轉(zhuǎn)變發(fā)展模式：從追求規(guī)模數(shù)量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向講究質(zhì)量、效益、品牌、技術(shù)含量、附加值、核心競(jìng)爭(zhēng)力與可持續(xù)性收入分配差距拉大問(wèn)題15謝謝你的閱讀2019年10月17面臨的主要問(wèn)題：短期全球金融危機(jī)及歐債危機(jī)帶來(lái)的外部不確定性（復(fù)蘇困難、貨幣寬松、財(cái)政緊張）增長(zhǎng)增速下降（投資、出口）部分行業(yè)、企業(yè)效益下降中小企業(yè)融資問(wèn)題16謝謝你的閱讀2019年10月17政策走勢(shì)17謝謝你的閱讀2019年10月172011政策基調(diào)“積極”的財(cái)政政策+“穩(wěn)健”的貨幣政策“穩(wěn)健”的貨幣政策：圍繞保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定這一宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。先后6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共3個(gè)百分點(diǎn)，3次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率共0.75個(gè)百分點(diǎn)。靈活開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整，引導(dǎo)貨幣信貸增長(zhǎng)平穩(wěn)回調(diào)，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模。進(jìn)入10月份以后，針對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)蔓延、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、價(jià)格漲幅逐步回落等形勢(shì)變化，提高政策的針對(duì)性、靈活性和有效性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，暫停發(fā)行三年期央票，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。18謝謝你的閱讀2019年10月17貨幣政策微調(diào)（一）2011年10月29日國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署經(jīng)濟(jì)工作：內(nèi)外需增長(zhǎng)動(dòng)力更趨協(xié)調(diào)，物價(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭得到初步遏制。國(guó)內(nèi)外環(huán)境十分復(fù)雜，出現(xiàn)不少新情況、新問(wèn)題，我們必須始終保持清醒頭腦，冷靜觀察，科學(xué)判斷，未雨綢繆，做出正確的政策選擇。切實(shí)把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏。要敏銳、準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)走勢(shì)出現(xiàn)的趨勢(shì)性變化，更加注重政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。19謝謝你的閱讀2019年10月17貨幣政策微調(diào)（二）保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。信貸政策要與產(chǎn)業(yè)政策更好地結(jié)合起來(lái)，切實(shí)做到有保有壓。保證國(guó)家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金需要，防止出現(xiàn)“半拉子”工程，重點(diǎn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，支持民生工程尤其是保障性安居工程。繼續(xù)嚴(yán)格控制高耗能、高污染項(xiàng)目投資，防止重復(fù)建設(shè)和落后產(chǎn)能盲目擴(kuò)張。完善財(cái)稅政策，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅，集中解決保障和改善民生的緊迫問(wèn)題。20謝謝你的閱讀2019年10月17貨幣政策微調(diào)（三）繼續(xù)采取有力措施穩(wěn)定物價(jià)總水平。加強(qiáng)重要商品特別是生活必需品的產(chǎn)運(yùn)銷銜接，保障市場(chǎng)供應(yīng)。降低流通成本，整頓和規(guī)范市場(chǎng)秩序，依法懲處串通漲價(jià)等違法違規(guī)行為。落實(shí)社會(huì)救助和保障標(biāo)準(zhǔn)與物價(jià)上漲掛鉤的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。堅(jiān)定不移地搞好房地產(chǎn)調(diào)控。繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行政策，進(jìn)一步鞏固調(diào)控成果。增加普通商品住房用地，促進(jìn)房?jī)r(jià)合理調(diào)整。加快推進(jìn)保障性住房建設(shè)，盡快形成有效供應(yīng)。進(jìn)一步放開(kāi)民間投資的市場(chǎng)準(zhǔn)入，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，使民間資本有信心、有條件專注于實(shí)業(yè)發(fā)展。21謝謝你的閱讀2019年10月17貨幣政策立足點(diǎn)與政策目標(biāo)三個(gè)立足點(diǎn)：針對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能出現(xiàn)下滑的顧慮針對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)通脹預(yù)期的擔(dān)憂針對(duì)可能加劇的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡政策目標(biāo)：短期著重穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，把握好防通脹的度，消除通脹擔(dān)憂。長(zhǎng)期在保增長(zhǎng)中更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整。22謝謝你的閱讀2019年10月17未來(lái)政策預(yù)期政府宏觀政策的重點(diǎn)將由“調(diào)物價(jià)”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)增長(zhǎng)”，短期內(nèi)政策不會(huì)轉(zhuǎn)向，但政策執(zhí)行的彈性和靈活性將增強(qiáng)。結(jié)構(gòu)性減稅的財(cái)政政策貨幣政策的預(yù)調(diào)與微調(diào)貸款增量擴(kuò)大，信貸政策過(guò)度緊縮的局面改變；存準(zhǔn)率適時(shí)下調(diào)；利率下降，資金供求緊張的局面將有所緩解；央行分別在2011年12月5日、2012年2月24日和5月18日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。同時(shí)在6月和7月兩次下調(diào)商業(yè)銀行存貸款基準(zhǔn)利率。是否意味著政策將走向?qū)捤桑?3謝謝你的閱讀2019年10月172012年貨幣政策目標(biāo)處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，密切監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)展變化，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平，有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，保持金融體系穩(wěn)定，促進(jìn)物價(jià)總水平基本穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。廣義貨幣供應(yīng)量M2初步預(yù)期增長(zhǎng)14%左右。24謝謝你的閱讀2019年10月17政策工具綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，在總量適度的基礎(chǔ)上進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供給，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模。繼續(xù)優(yōu)化流動(dòng)性管理，根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和資本流動(dòng)的變化，合理安排工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，保持銀行體系流動(dòng)性處于適當(dāng)水平，合理引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率。靈活運(yùn)用利率等價(jià)格調(diào)控手段，調(diào)節(jié)資金需求和投資儲(chǔ)蓄行為，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和價(jià)格總水平穩(wěn)定。健全宏觀審慎政策框架，把貨幣信貸和流動(dòng)性管理的總量調(diào)節(jié)與強(qiáng)化宏觀審慎管理結(jié)合起來(lái)，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)景氣變化、金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健狀況和信貸政策執(zhí)行情況等對(duì)有關(guān)參數(shù)進(jìn)行適度調(diào)整，發(fā)揮好差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整措施的逆周期調(diào)節(jié)功能。25謝謝你的閱讀2019年10月17信貸政策著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。加強(qiáng)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，推進(jìn)信貸政策導(dǎo)向效果評(píng)估，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)把握好貸款投放節(jié)奏和結(jié)構(gòu)，切實(shí)做到有保有壓，有扶有控。加大對(duì)符合產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)特別是小型微型企業(yè)、國(guó)家重點(diǎn)在建續(xù)建項(xiàng)目的有效信貸投入。支持民生工程尤其是保障性安居工程、欠發(fā)達(dá)地區(qū)、科技創(chuàng)新、能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、企業(yè)技術(shù)改造等。嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高污染行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款。26謝謝你的閱讀2019年10月17金融風(fēng)險(xiǎn)防控防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融體系穩(wěn)定。加強(qiáng)對(duì)民間借貸、房地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)等的監(jiān)測(cè)分析，及時(shí)掌握風(fēng)險(xiǎn)狀況，從全局的、系統(tǒng)的、長(zhǎng)期的視角處理好信貸合理增長(zhǎng)和銀行貸款質(zhì)量提升之間的關(guān)系，做好風(fēng)險(xiǎn)提示和防范工作。防范跨行業(yè)、跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，防范非正規(guī)金融及其他相關(guān)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)向金融體系傳導(dǎo)。既要防止金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延，也要防止出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。27謝謝你的閱讀2019年10月17利率/匯率改革穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革。加快培育市