【基于杜邦財(cái)務(wù)分析體系的2022養(yǎng)元智匯飲品盈利能力分析10000字】

PAGEPAGEIV基于杜邦財(cái)務(wù)分析體系的2022養(yǎng)元智匯飲品盈利能力分析目錄TOC\o"1-3"\h\u28375基于杜邦財(cái)務(wù)分析體系的養(yǎng)元智匯飲品盈利能力分析 1318901緒論 1103061.1研究背景與意義 1266211.2研究?jī)?nèi)容與方法 2235782文獻(xiàn)綜述 3129992.1國(guó)外文獻(xiàn)綜述 3283852.1.1企業(yè)盈利能力分析的研究 3119332.2.2杜邦分析在企業(yè)中的應(yīng)用研究 3138232.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述 392262.2.1企業(yè)盈利能力分析的研究 314162.2.2杜邦分析法的改良 4301112.3文獻(xiàn)評(píng)述 4249163盈利能力理論概述 5156763.1盈利能力的含義 550193.2盈利能力分析指標(biāo) 5155283.3杜邦財(cái)務(wù)分析體系相關(guān)理論 5157984養(yǎng)元智匯飲品盈利能力研究 69854.1公司簡(jiǎn)介 6234834.2杜邦財(cái)務(wù)分析體系下的養(yǎng)元智匯飲品盈利能力指標(biāo)分析 66724.2.1凈資產(chǎn)收益率 6148524.2.2銷售凈利率指標(biāo) 7103874.2.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 850904.2.4權(quán)益乘數(shù) 834384.3養(yǎng)元智匯飲品財(cái)務(wù)能力分析 933474.3.1償債能力 9115784.3.2營(yíng)運(yùn)能力 109435養(yǎng)元智匯飲品盈利能力中的不足 11243225.1銷售收入放緩 11262755.2資產(chǎn)利用效率低 1186715.3成本費(fèi)用控制不到位 12238065.4資金結(jié)構(gòu)不合理 12316416提升養(yǎng)元智匯飲品盈利能力的策略 13114106.1積極拓展市場(chǎng)，增加收入 13156736.2合理利用各種資金，提升周轉(zhuǎn)速度 137006.3加大成本控制力度 13259166.4優(yōu)化資金結(jié)構(gòu) 146224參考文獻(xiàn) 141緒論1.1研究背景與意義盈利能力分析具有重要的作用，體現(xiàn)在多個(gè)方面：對(duì)于投資者而言能夠更好的了解企業(yè)發(fā)展情況，便于投資者更好的制定投資決策。對(duì)于經(jīng)營(yíng)企業(yè)而言，可以總結(jié)經(jīng)營(yíng)中的不足，從而更好的對(duì)各項(xiàng)活動(dòng)進(jìn)行優(yōu)化。近些年來企業(yè)面臨的外部環(huán)境發(fā)生變化，這種情況下企業(yè)尤其要關(guān)注自身的盈利狀況，及時(shí)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行優(yōu)化，確保各項(xiàng)活動(dòng)順利進(jìn)行。為保證盈利能力分析準(zhǔn)確，需要使用到財(cái)務(wù)分析方法，杜邦分析法就是其中這一。本文將養(yǎng)元智匯飲品作為案例，結(jié)合杜邦分析的相關(guān)內(nèi)容，立足于養(yǎng)元智匯飲品的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)公司的盈利能力進(jìn)行分析，總結(jié)不足，并提出具體的建議。關(guān)于企業(yè)盈利能力的論述較為豐富，很多學(xué)者已經(jīng)對(duì)此展開了深層次的研究。本文對(duì)養(yǎng)元智匯飲品情況進(jìn)行探討，總結(jié)養(yǎng)元智匯飲品盈利能力方面的不足，并根據(jù)實(shí)際情況，提出具體的發(fā)展策略，能夠進(jìn)一步豐富有關(guān)企業(yè)盈利能力分析的研究成果，同時(shí)也能夠?yàn)轲B(yǎng)元智匯飲品發(fā)展提供幫助，加快國(guó)內(nèi)植物蛋白飲料行業(yè)發(fā)展。1.2研究?jī)?nèi)容與方法研究工作開展包括7個(gè)部分內(nèi)容，第一步部分為緒論，闡述選題的背景及意義。對(duì)第二部分，對(duì)學(xué)者的研究動(dòng)態(tài)進(jìn)行說明；第三部分對(duì)相關(guān)的理論進(jìn)行闡述；第四部分結(jié)合財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)養(yǎng)元智匯飲品盈利能力進(jìn)行計(jì)算，并對(duì)公司的償債能力以及營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行計(jì)算。第五部分總結(jié)了養(yǎng)元智匯飲品經(jīng)營(yíng)中的問題；第六部分提出了具體的策略。最后一部分是對(duì)文章進(jìn)行總結(jié)。研究使用的方法有文獻(xiàn)資料法、數(shù)據(jù)分析法以及歸納總結(jié)法。文獻(xiàn)資料法，利用圖書館資源以及互聯(lián)網(wǎng)資源，收集與長(zhǎng)城盈利能力相關(guān)的各種資料文獻(xiàn)，通過對(duì)資料文獻(xiàn)進(jìn)行閱讀，加深對(duì)選題的認(rèn)識(shí)。同時(shí)借鑒前人研究成果，確保研究思路合理。數(shù)據(jù)分析法，結(jié)合相關(guān)的數(shù)據(jù)了解養(yǎng)元智匯飲品發(fā)展情況，計(jì)算各種指標(biāo)，為研究工作開展提供數(shù)據(jù)支持。歸納總結(jié)法，通過已學(xué)知識(shí)的掌握和養(yǎng)元智匯飲品的具體情況，總結(jié)公司發(fā)展中的問題，并提出具體的對(duì)策。

2文獻(xiàn)綜述2.1國(guó)外文獻(xiàn)綜述2.1.1企業(yè)盈利能力分析的研究Duan-DuanL（2021）在進(jìn)行論述時(shí)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析方法進(jìn)行了說明，一些對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的參考也可以應(yīng)用在企業(yè)盈利能力分析中，通過分析杜邦股本回報(bào)率可以準(zhǔn)確了解公司的發(fā)展情況[1]。OstapenkoTM（2022）提到盈利能力分析對(duì)于企業(yè)發(fā)展而言具有重要的作用，積極進(jìn)行盈利能力分析可以更好的了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，為企業(yè)發(fā)展奠定一個(gè)良好的基礎(chǔ)[2]。2.2.2杜邦分析在企業(yè)中的應(yīng)用研究ZhilingQ（2020）提到在了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況時(shí)要做好盈利能力分析工作，他的觀點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)一個(gè)長(zhǎng)期的過程，通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以了解公司的發(fā)展情況，能夠?yàn)橥顿Y者以及企業(yè)管理人員提供參考[3]。在具體分析時(shí)可以采用杜邦分析法。HudaMN（2022）提到杜邦分析在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中應(yīng)用具有重要的作用，能夠更好的發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利中的不足，有利于企業(yè)更好的發(fā)展[4]。SizibaS（2021）提到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)要采用合理的手段對(duì)自身的盈利能力進(jìn)行了解，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)中的問題，并采取具體的手段進(jìn)行規(guī)避[5]。杜邦分析法應(yīng)用在企業(yè)盈利能力分析中能夠幫助企業(yè)更好的了解自身經(jīng)營(yíng)中的問題。2.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述盈利能力分析是財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容，我國(guó)相關(guān)的研究起步晚，但是發(fā)展迅速，已經(jīng)構(gòu)建了較為完善的研究體系。很多學(xué)者對(duì)企業(yè)盈利能力分析進(jìn)行了探討，學(xué)者的具體研究如下：2.2.1企業(yè)盈利能力分析的研究劉雨萱（2022）認(rèn)為在分析企業(yè)盈利能力時(shí)需要使用一定的數(shù)據(jù)，杜邦分析更多的是從資產(chǎn)負(fù)債表以及利潤(rùn)表兩者入手，并沒有充分利用現(xiàn)金流量表，這就導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果無法反映出公司現(xiàn)金流量的具體情況，很容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)[6]。黃劍波,梁心妍（2022）提到企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是進(jìn)行盈利能力分析的基礎(chǔ)，但是現(xiàn)有的報(bào)表不夠合理，并且一些財(cái)務(wù)指標(biāo)也存在不足，以至于分析結(jié)果說服力有待提升[7]。賴一鳴,吳子涵（2021）的觀點(diǎn)是財(cái)務(wù)分析時(shí)要從將內(nèi)部和外部財(cái)務(wù)有機(jī)的結(jié)合在一起，但是實(shí)際工作中，兩者并沒有實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一，這就導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析結(jié)果無法反映出真實(shí)的情況，也就無法為企業(yè)發(fā)展提供參考[8]。2.2.2杜邦分析法的改良張雨婷（2022）認(rèn)為傳統(tǒng)的杜邦分析法存在一些不足，為此對(duì)杜邦分析法進(jìn)行了改良，并且在具體論述的過程中將X乳業(yè)企業(yè)作為研究對(duì)象，結(jié)合相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)X乳業(yè)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行深入的分析，發(fā)現(xiàn)了X乳業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的問題，并提出增強(qiáng)公司盈利能力的具體建議[9]。黃晨起,蔡宇（2022）則認(rèn)為要想有效的提升盈利能力分析效果，需要采用杜邦分析法這一方法，采用這些方法能夠增強(qiáng)結(jié)果說服力[10]。文詩涵,劉雨晴（2022）則認(rèn)為杜邦分析法在具體應(yīng)用的過程中存在一些不足，以至于分析結(jié)果不夠黑。為此從體系構(gòu)建和目標(biāo)定位兩個(gè)方面入手，提出了相應(yīng)的優(yōu)化建議，并將改進(jìn)后的杜邦分析體系應(yīng)用到具體案例中。吳宇翔,何佳（2021）認(rèn)為杜邦分析法在應(yīng)用時(shí)需要對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，根據(jù)相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇合適的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，重點(diǎn)需要將每股收益情況進(jìn)行分析，這樣就可以使杜邦分析的內(nèi)容更加全面[12]。2.3文獻(xiàn)評(píng)述通過對(duì)前人學(xué)者的文獻(xiàn)進(jìn)行閱讀發(fā)現(xiàn)，很多學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了論述，不同的學(xué)者論述時(shí)選擇的切入點(diǎn)不同，有的學(xué)者對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行了論述，有的學(xué)者分析了杜邦分析的具體應(yīng)用。但是學(xué)者論述時(shí)并沒有指明具體的對(duì)象，這是現(xiàn)有研究的不足。本文在研究時(shí)將養(yǎng)元智匯飲品作為案例，對(duì)養(yǎng)元智匯飲品的情況進(jìn)行分析，指明具體的對(duì)象，這是對(duì)以往研究的補(bǔ)充，也是本文的創(chuàng)新之處。

3盈利能力理論概述3.1盈利能力的含義盈利能力是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容，指的是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開展中利潤(rùn)賺取的能力，盈利能力越強(qiáng)表明公司發(fā)展良好，越有利于企業(yè)進(jìn)行融資企業(yè)要想活動(dòng)收入，需要開展銷售活動(dòng)或者是提供服務(wù)，因此銷售活動(dòng)的實(shí)施情況直接影響這個(gè)企業(yè)的收入水平，進(jìn)而影響到公司利潤(rùn)以及盈利能力周心怡（2022）。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開展時(shí)還需要做好成本費(fèi)用控制工作，要想保證經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行，需要支出一定的成本以及費(fèi)用，成本費(fèi)用規(guī)模越大，公司的盈利能力越差，為此企業(yè)需要做好成本費(fèi)用控制工作，增加公司的利潤(rùn)，進(jìn)而提升公司的盈利能力。資產(chǎn)利用效率也會(huì)影響到公司盈利能力，資產(chǎn)利用效率越高，公司的發(fā)展越好。其中存貨、應(yīng)收賬款，這些都屬于流動(dòng)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的應(yīng)用情況關(guān)系到企業(yè)發(fā)展，企業(yè)要重視這些資產(chǎn)管理，加快自身發(fā)展[14]。3.2盈利能力分析指標(biāo)在了解企業(yè)盈利能力時(shí)需要使用到一些指標(biāo)，具體涉及以下幾個(gè)方面：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率以及銷售毛利率，不同的指標(biāo)側(cè)重點(diǎn)不同李景行,余洋（2022）。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反映的是一個(gè)公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系，這一指標(biāo)可以衡量出公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展效率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高表明公司獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)[15]?？傎Y產(chǎn)利潤(rùn)率反映的是報(bào)酬與平均總資產(chǎn)之間的關(guān)系，具體表現(xiàn)了一個(gè)公司總資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力，總資產(chǎn)利潤(rùn)率越高，表明公司的獲利能力越強(qiáng)，采用這個(gè)指標(biāo)可以對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行更好的評(píng)估，從而了解企業(yè)發(fā)展情況[16]。成本費(fèi)用利潤(rùn)率反映的是利潤(rùn)與成本費(fèi)用的關(guān)系，也就是單位成本費(fèi)用可以準(zhǔn)確的利潤(rùn)，成本費(fèi)用利潤(rùn)率越高表明公司的發(fā)展越好[17]。銷售毛利率反映的是毛利與銷售凈值之間的關(guān)系，毛利的計(jì)算方式是銷售凈收入-產(chǎn)品成本，在對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析時(shí)毛利率是一種常用的指標(biāo)，這一指標(biāo)對(duì)于衡量企業(yè)發(fā)展情況具有一定的優(yōu)勢(shì)，能夠準(zhǔn)確了解企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的變化情況，判斷公司的發(fā)展成長(zhǎng)情況[18]陳雅婷,黃雨辰（2022）。3.3杜邦財(cái)務(wù)分析體系相關(guān)理論杜邦分析法一般利用主要的財(cái)務(wù)比率的邏輯聯(lián)系，對(duì)公司財(cái)務(wù)概況進(jìn)行系統(tǒng)性分析、評(píng)估。另一種說法是，它是一種對(duì)公司經(jīng)營(yíng)水平和持股人利潤(rùn)回報(bào)水平的評(píng)估方法，是一種從財(cái)務(wù)出發(fā)評(píng)估公司經(jīng)營(yíng)水平的經(jīng)典方法。將ROE轉(zhuǎn)換分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，能夠更加清晰直觀地看到影響公司財(cái)務(wù)狀況的不同因素之間的輕重對(duì)比，找到影響收益的決定性因素。除此之外，杜邦分析法還能夠清晰地展示銷售利潤(rùn)收入凈額與公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、公司債務(wù)比率的關(guān)系，既向公司高層清楚地提交了一份公司資產(chǎn)管理水平的檢測(cè)報(bào)告，又提供了一份評(píng)估持股人投資回報(bào)擴(kuò)大與否的評(píng)判依據(jù)。ROE（凈資產(chǎn)收益率，也被稱作股東回報(bào)率）是杜邦分析法的核心因素，主要反映了稅后利潤(rùn)凈額與資產(chǎn)凈額的邏輯關(guān)聯(lián)。ROE在衡量資產(chǎn)持有者的收益狀況的同時(shí)，還能夠反映利潤(rùn)凈額與資產(chǎn)持有者權(quán)益的邏輯系。不僅總資產(chǎn)收益率能夠評(píng)判公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況和收益水平，總資產(chǎn)回報(bào)率也能夠?qū)居竭M(jìn)行評(píng)估（劉雨萱,2022）。權(quán)益乘數(shù)和股東回報(bào)間存在特定聯(lián)系，前者體現(xiàn)了持有者投入企業(yè)資產(chǎn)與權(quán)益倍數(shù)的關(guān)系，權(quán)益乘數(shù)偏小時(shí)，持有者投入企業(yè)資產(chǎn)占比越大，公司負(fù)債程度越高[吳玥燁.淺析杜邦分析方法在企業(yè)盈利能力分析中的應(yīng)用。4養(yǎng)元智匯飲品盈利能力研究4.1公司簡(jiǎn)介養(yǎng)元智匯飲品公司是我國(guó)植物蛋白飲料行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕植物蛋白飲料領(lǐng)域多年，養(yǎng)元智匯飲品在曾經(jīng)在2022-2022年三年連續(xù)獲得我國(guó)“國(guó)家植物蛋白飲料企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)植物蛋白飲料企業(yè)500強(qiáng)”。養(yǎng)元智匯飲品的發(fā)展是我國(guó)植物蛋白飲料企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國(guó)植物蛋白飲料企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅(jiān)持“以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，擁有一批高素質(zhì)的管理人才和高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)隊(duì)伍，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于植物蛋白飲料市場(chǎng)需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于植物蛋白飲料行業(yè)前沿，引領(lǐng)植物蛋白飲料行業(yè)的發(fā)展。4.2杜邦財(cái)務(wù)分析體系下的養(yǎng)元智匯飲品盈利能力指標(biāo)分析4.2.1凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率能夠真實(shí)有效的反映出一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)過程中股東權(quán)益的收入情況，也可以用來權(quán)衡企業(yè)利用其自身資金的有效性，這個(gè)指標(biāo)是凈收益所占所有者權(quán)益的比例。這個(gè)指標(biāo)數(shù)值反映的是企業(yè)擁有資金凈收入的能力，數(shù)值越高，就表明投資回報(bào)越大。2017年到2022年養(yǎng)元智匯飲品凈資產(chǎn)收益率情況如下圖所示：圖4.12017年到2022年養(yǎng)元智匯飲品凈資產(chǎn)收益率圖數(shù)據(jù)來源：財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)圖4.1中的數(shù)據(jù)看出，2017年和2018年養(yǎng)元智匯飲品的凈資產(chǎn)收益率處于一個(gè)較高的水平，分別為21.03%和22.31%，從2019年開始公司的凈資產(chǎn)收益率只有10%以下，這就說明2019年之后養(yǎng)元智匯飲品發(fā)展存在一些不足。4.2.2銷售凈利率指標(biāo)在經(jīng)營(yíng)過程中，經(jīng)?？梢钥吹剑瑫?huì)大幅增加經(jīng)銷支出、財(cái)務(wù)支出和管理支出在公司拓展經(jīng)營(yíng)規(guī)模的時(shí)候會(huì)大量增多，但養(yǎng)元智匯飲品公司的純利潤(rùn)并沒有相應(yīng)地增長(zhǎng)，反而有可能出現(xiàn)下降。這說明了一味地只注重?cái)U(kuò)張產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)銷渠道，不一定能讓公司獲取利益。所以，分析人員要檢驗(yàn)養(yǎng)元智匯飲品公司收益增長(zhǎng)的效率，就應(yīng)該留意公司的銷售額在增長(zhǎng)時(shí)，公司的凈利潤(rùn)是增加還是減少。銷售凈利率可以權(quán)衡公司在某一特定時(shí)期內(nèi)獲得主營(yíng)收入的能力，同時(shí)反映了企業(yè)的盈利能力，而這個(gè)指標(biāo)指的是公司的凈利潤(rùn)和其業(yè)績(jī)之間的對(duì)比聯(lián)系。2017年到2022年養(yǎng)元智匯飲品銷售凈利率如下圖4.2所示：圖4.22017年到2022年養(yǎng)元智匯飲品銷售凈利率圖數(shù)據(jù)來源：財(cái)務(wù)報(bào)表在銷售凈利率方面，2017年和2018年養(yǎng)元智匯飲品銷售凈利率處于一個(gè)較高的水平，后四年銷售凈利率不到10%。銷售凈利率長(zhǎng)期處于一個(gè)較低的水平，這就說明養(yǎng)元智匯飲品的盈利能力較差。4.2.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率植物蛋白飲料公司經(jīng)營(yíng)過程中會(huì)產(chǎn)生各種各樣的資產(chǎn)，資產(chǎn)的利用效率對(duì)公司盈利能力具有一定的影響，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率評(píng)估的是植物蛋白飲料公司總資產(chǎn)的利用情況，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)值越大，說明總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快。2017年到2022年養(yǎng)元智匯飲品總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如下圖所示圖4.32017年到2022年養(yǎng)元智匯飲品總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖數(shù)據(jù)來源：財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)上圖4.3看出，養(yǎng)元智匯飲品部分有限公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出波動(dòng)變化的趨勢(shì)，從2018年之后公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在不斷下降，2018年養(yǎng)元智匯飲品總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2，到了2022年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降到0.83，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降表明公司的資產(chǎn)利用效率不高。4.2.4權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)反映的是一個(gè)植物蛋白飲料公司資產(chǎn)與所有者權(quán)益之間的關(guān)系，權(quán)益乘數(shù)越小，這就說明公司的資產(chǎn)主要來源于股東投入，公司的債務(wù)良好；而如果一個(gè)植物蛋白飲料公司的權(quán)益乘數(shù)過大，則說明公司現(xiàn)有的資產(chǎn)中股東投入比例小，公司面臨著嚴(yán)峻的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2017年到2022年養(yǎng)元智匯飲品權(quán)益乘數(shù)如下圖4.4所示：圖4.42017年到2022年養(yǎng)元智匯飲品權(quán)益乘數(shù)圖數(shù)據(jù)來源：財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)圖4.4中的數(shù)據(jù)看出，養(yǎng)元智匯飲品的權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)出先增加后減少的變化趨勢(shì)，2017年到2019年公司的權(quán)益乘數(shù)從1.87增加到2.24，從2019年之后養(yǎng)元智匯飲品的權(quán)益乘數(shù)逐年下降，2022年公司權(quán)益乘數(shù)僅有2.05，這就表明公司的債權(quán)人保證良好。4.3養(yǎng)元智匯飲品財(cái)務(wù)能力分析4.3.1償債能力償債能力是了解植物蛋白飲料公司發(fā)展情況的重要內(nèi)容，為了更好的說明養(yǎng)元智匯飲品的發(fā)展情況，對(duì)養(yǎng)元智匯飲品償債能力進(jìn)行分析。收集了養(yǎng)元智匯飲品股份相關(guān)數(shù)據(jù)，并與植物蛋白飲料行業(yè)其他植物蛋白飲料企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，具體結(jié)果如下表：表4.1短期償債能力表項(xiàng)目公司2017年2018年2019年2020年2021年2022年流動(dòng)比率養(yǎng)元智匯飲品1.211.251.19MD集團(tuán)1.051.111.001.091.101.04SC植物蛋白飲料1.001.011.03TC實(shí)業(yè)41.321.361.29速動(dòng)比率養(yǎng)元智匯飲品8MD集團(tuán)0.900.990.870.950.990.95SC植物蛋白飲料0.870.981.060.890.940.92TC實(shí)業(yè)1.090.951.10現(xiàn)金比率養(yǎng)元智匯飲品34.16%25.11%18.44%19.88%25.80%22.36%MD集團(tuán)28.20%35.61%31.10%29.87%27.62%25.89%SC植物蛋白飲料35.87%41.31%41.45%23.12%20.45%20.35%TC實(shí)業(yè)35.38%27.01%32.89%21.90%34.18%18.76%數(shù)據(jù)來源：財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)合表4.1中的數(shù)據(jù)，養(yǎng)元智匯飲品的流動(dòng)比率呈現(xiàn)出波動(dòng)變化的趨勢(shì)，2017年到2019年在逐年下降，從1.27下降都1.18，然后連續(xù)兩年提升，2021年養(yǎng)元智匯飲品的流動(dòng)比率增加到1.25，2022年流動(dòng)比率下降，僅有1.19。與其他植物蛋白飲料企業(yè)相比，除了TC實(shí)業(yè)的流動(dòng)比率高于養(yǎng)元智匯飲品以外，其他植物蛋白飲料企業(yè)比率均低于養(yǎng)元智匯飲品，這就表明養(yǎng)元智匯飲品的流動(dòng)比率在行業(yè)中處于中等偏上的水平，但是與標(biāo)準(zhǔn)值2之前還存在一定的差距。速動(dòng)比率的變化趨勢(shì)與流動(dòng)比率變化趨勢(shì)相同，都是2017年到2019年一直在下降，從1.14下降到1.08，2019年到2021年則呈現(xiàn)出增加的趨勢(shì)，2021年養(yǎng)元智匯飲品公司的速動(dòng)比率為1.14，2022年公司速動(dòng)比率在下降，為1.08。速動(dòng)比率波動(dòng)變化表明公司的短期償債能力不夠穩(wěn)定。在現(xiàn)金比率方面，近些年來從養(yǎng)元智匯飲品的現(xiàn)金比率呈現(xiàn)出波動(dòng)變化的趨勢(shì)，2017年到2019年養(yǎng)元智匯飲品現(xiàn)金比率從34.16%下降到18.44%，從2019年開始上漲，到了2021年現(xiàn)金比率為25.80%，2022年略有下降為22.36%。為了更好的說明養(yǎng)元智匯飲品的償債能力，與同行植物蛋白飲料企業(yè)中的其他植物蛋白飲料企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，除了現(xiàn)金比率以外，養(yǎng)元智匯飲品的現(xiàn)金比率以及速動(dòng)比率都處于行業(yè)中等偏上的水平，這就說明養(yǎng)元智匯飲品的短期償債能力較強(qiáng)。養(yǎng)元智匯飲品現(xiàn)金比率較弱，存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。作為一家植物蛋白飲料企業(yè)，需要保持一定的現(xiàn)金滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開展，防范風(fēng)險(xiǎn)，這方面養(yǎng)元智匯飲品存在一些不合理的地方。4.3.2營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力也是了解公司發(fā)展情況的重要指標(biāo)，營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)表明公司的資產(chǎn)利用效率越高。為了更好的了解養(yǎng)元智匯飲品的發(fā)展情況，對(duì)其營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)分析。2017年到2022年養(yǎng)元智匯飲品營(yíng)運(yùn)能力情況如下表4.2所示：表4.22017年到2022年養(yǎng)元智匯飲品營(yíng)運(yùn)能力表時(shí)間2017年2018年2019年2020年2021年2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率108.04164.91144.4446.3929.128.6存貨周轉(zhuǎn)率14.9814.6114.0916.2614.9213.28固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.154.463.813.423.23.15流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.012.091.631.441.411.29總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率90.880.850.83數(shù)據(jù)來源：財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)上表看出，養(yǎng)元智匯飲品公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)呈現(xiàn)出先增加后減少的變化趨勢(shì)，從2018年公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最大，為164.91，從2018年之后養(yǎng)元智匯飲品公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直在下降，2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率僅有28.6。近些年來養(yǎng)元智匯飲品面臨著嚴(yán)峻的市場(chǎng)壓力，為了能夠擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，允許客戶進(jìn)行賒購，這就導(dǎo)致應(yīng)收賬款數(shù)額逐年增加，以至于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在下降。在養(yǎng)元智匯飲品存貨周轉(zhuǎn)率方面，養(yǎng)元智匯飲品的存貨周轉(zhuǎn)率相對(duì)來說比較穩(wěn)定，集中在13-16之間，公司的存貨包括各種原材料、產(chǎn)成品以及半成品等，存貨周轉(zhuǎn)率較為穩(wěn)定，表明養(yǎng)元智匯飲品在存貨管理方面取得一定成績(jī)，有效控制存貨規(guī)模。在固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，2018年養(yǎng)元智匯飲品的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最快，為4.46，從2018年開始固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率開始下降，到了2022年養(yǎng)元智匯飲品公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅有3.15，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)下降表明公司的固定資產(chǎn)利用下來較低，固定資產(chǎn)沒有得到充分利用。養(yǎng)元智匯飲品存在盲目采購固定資產(chǎn)的情況，很多固定資產(chǎn)購買后使用的次數(shù)不多，便閑置起來。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化趨勢(shì)相同，都是呈現(xiàn)出先增加后減少的變化趨勢(shì)，近些年來養(yǎng)元智匯飲品的各種資產(chǎn)利用效率都在下降，這就說明養(yǎng)元智匯飲品資產(chǎn)利用中存在一些不足。5養(yǎng)元智匯飲品盈利能力中的不足5.1銷售收入放緩養(yǎng)元智匯飲品發(fā)展時(shí)產(chǎn)品具有同質(zhì)化的問題，新開發(fā)的產(chǎn)品與原有產(chǎn)品的差別不是很明顯，與其他植物蛋白飲料企業(yè)的產(chǎn)品也具有相似性。當(dāng)前養(yǎng)元智匯飲品公司的產(chǎn)品多集中在傳統(tǒng)植物蛋白飲料領(lǐng)域，隨著時(shí)代的發(fā)展，國(guó)家會(huì)鼓勵(lì)開發(fā)創(chuàng)新性的植物蛋白飲料產(chǎn)品。而從目前來看，養(yǎng)元智匯飲品發(fā)展時(shí)在產(chǎn)品創(chuàng)新方面投入的資金規(guī)模比較少，沒有打造一支專業(yè)化的研發(fā)隊(duì)伍。研發(fā)人員在產(chǎn)品創(chuàng)新中發(fā)揮著重要的作用，尤其是在的當(dāng)前植物蛋白飲料行業(yè)這種競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，只有不斷對(duì)植物蛋白飲料產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，才能更好的適應(yīng)時(shí)代發(fā)展修。養(yǎng)元智匯飲品技術(shù)研發(fā)進(jìn)展緩慢，制約著自身發(fā)展。近些年來養(yǎng)元智匯飲品投入大量的資金用以創(chuàng)新項(xiàng)目研發(fā)，但是由于技術(shù)落后，在新產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)方面處于劣勢(shì)地位，這對(duì)于養(yǎng)元智匯飲品的長(zhǎng)期發(fā)展是不利的。5.2資產(chǎn)利用效率低資產(chǎn)利用效率會(huì)對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生一定的影響，資產(chǎn)利用效率越高，公司的盈利能力越強(qiáng)。當(dāng)前養(yǎng)元智匯飲品資產(chǎn)利用效率較低，制約著養(yǎng)元智匯飲品自身發(fā)展。資產(chǎn)利用效率低體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，在應(yīng)收賬款方面。養(yǎng)元智匯飲品偏重于事中管理，在事前信用風(fēng)險(xiǎn)管理以及事后催收管理方面投入的精力較少，這就使得養(yǎng)元智匯飲品公司的應(yīng)收賬款處于一個(gè)較高的水平。首先養(yǎng)元智匯飲品并沒有完善的信用考核體系，在判斷是否允許客戶進(jìn)行賒銷時(shí)，養(yǎng)元智匯飲品銷售人員一般是從客戶的收入入手，沒有充分考慮客戶的賬款歸還情況，評(píng)估內(nèi)容不夠合理，這就導(dǎo)致信用考核結(jié)果無法真實(shí)反映出客戶的具體情況[21]?？蛻粜庞每己私Y(jié)果關(guān)系到信用標(biāo)準(zhǔn)制定、信用額度審核等，是信用管理的基礎(chǔ)，由于沒有完善的考核體系，以至于養(yǎng)元智匯飲品的信用考核工作無法順利開展。在事后催收方面，客戶在出現(xiàn)賬款逾期情況后，財(cái)務(wù)人員需要將情況反饋給銷售人員，由養(yǎng)元智匯飲品銷售人員進(jìn)行催收，但是財(cái)務(wù)人員核實(shí)不及時(shí)，為催收工作帶來一定的阻礙。銷售人員催收手段比較單一，多是采用電話溝通的方式，其他方式應(yīng)用的較少[22]。養(yǎng)元智匯飲品在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中會(huì)使用到很多的固定資產(chǎn)，包括生產(chǎn)設(shè)備、運(yùn)輸車輛等，這些固定資產(chǎn)的使用維護(hù)效率對(duì)公司的盈利能力具有一定的影響。養(yǎng)元智匯飲品現(xiàn)階段在實(shí)施固定資產(chǎn)管理時(shí)面臨著一些挑戰(zhàn)，具體表現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，在固定資產(chǎn)采購方面。沒有一套合理、完善的采購計(jì)劃。一般都是在使用部門提出申請(qǐng)之后，由財(cái)務(wù)部門對(duì)是否符合預(yù)算進(jìn)行評(píng)估，在符合預(yù)算的情況下進(jìn)行采購，沒有對(duì)可行性進(jìn)行分析，這就導(dǎo)致購買的一些設(shè)備沒有長(zhǎng)期使用，資源利用率無法提升。第二，固定資產(chǎn)維護(hù)效率比較低。固定資產(chǎn)在使用過程中會(huì)出現(xiàn)磨損、故障，為提升設(shè)備的使用壽命，需要做好維護(hù)保養(yǎng)工作，然而當(dāng)前養(yǎng)元智匯飲品現(xiàn)有的維護(hù)工作沒有得到合理的開展。第三，固定資產(chǎn)報(bào)廢處理不合理。在進(jìn)行固定資產(chǎn)報(bào)廢處理時(shí)具有一定的盲目性，一般都是由部門主管以及經(jīng)理進(jìn)行審批，并沒有安排技術(shù)人員進(jìn)行核實(shí)，這就導(dǎo)致一些具有實(shí)用價(jià)值的固定資產(chǎn)也進(jìn)行了報(bào)廢處理，降低了資產(chǎn)使用效率[23]。5.3成本費(fèi)用控制不到位養(yǎng)元智匯飲品現(xiàn)有的成本控制工作進(jìn)展緩慢，對(duì)自身的發(fā)展具有不利影響。在進(jìn)行成本控制時(shí)對(duì)于成本不夠重視。受傳統(tǒng)管理理念的影響，生產(chǎn)活動(dòng)開展中盲目的追求生產(chǎn)數(shù)量，鼓勵(lì)員工大量生產(chǎn)，超額完成公司的任務(wù)，并對(duì)員工進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。在具體工作中沒有完善的領(lǐng)料手續(xù)、原材料浪費(fèi)情況嚴(yán)重，增加了成本支出。一旦出現(xiàn)市場(chǎng)不景氣的情況，會(huì)導(dǎo)致大量的產(chǎn)品積壓，對(duì)于養(yǎng)元智匯飲品發(fā)展是不利的。公司一些基層員工認(rèn)識(shí)不到成本控制與自身的關(guān)系，很多基層員工認(rèn)為成本控制是公司管理人員的職責(zé)，與自身之間沒有必然的關(guān)系，在這種錯(cuò)誤觀念的影響下，一些員工沒有參與到成本管理工作中，以至于成本控制工作無法順利進(jìn)行。除此之外，在進(jìn)行成本控制時(shí)考核激勵(lì)機(jī)制不夠完善，沒有對(duì)成本控制目標(biāo)的完成情況進(jìn)行考核，也就無法發(fā)現(xiàn)成本控制中的問題。5.4資金結(jié)構(gòu)不合理資金結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)發(fā)展也具有一定的影響，養(yǎng)元智匯飲品發(fā)展時(shí)現(xiàn)有的資金結(jié)構(gòu)不合理，主要集中在最終端，在生產(chǎn)渠道以及采購渠道方面占用的相對(duì)來說比較少。尤其是在2017年和2018年這兩年，籌資渠道資金占用比例小，這就說明養(yǎng)元智匯飲品發(fā)展時(shí)現(xiàn)金流存在一些問題，不能及時(shí)歸還之前的借款，以至于借款的規(guī)模在不斷增加。2019年養(yǎng)元智匯飲品經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在一些問題，以至于現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，只有籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為正，養(yǎng)元智匯飲品資金主要來源于融資，但是公司的盈利能力較差，這對(duì)于養(yǎng)元智匯飲品的發(fā)展具有不利影響[25]。

6提升養(yǎng)元智匯飲品盈利能力的策略6.1積極拓展市場(chǎng)，增加收入養(yǎng)元智匯飲品要積極進(jìn)行市場(chǎng)拓展，增加自身收入，進(jìn)而提升企業(yè)的盈利能能力。具體而言公司需要技術(shù)研發(fā)工作，加大研發(fā)投入，為研發(fā)工作開展提供資金支持。養(yǎng)元智匯飲品需要從人才以及技術(shù)兩個(gè)角度入手，引進(jìn)高素質(zhì)人才，對(duì)現(xiàn)有的人員進(jìn)行培訓(xùn)，通過培訓(xùn)增強(qiáng)現(xiàn)有研發(fā)人員的能力。不僅如此還可以積極與其他的研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，做好技術(shù)引進(jìn)工作，不斷提高產(chǎn)品的品質(zhì)[26]。當(dāng)前養(yǎng)元智匯飲品的市場(chǎng)主要集中在國(guó)內(nèi)，國(guó)際市場(chǎng)開發(fā)力度小，這對(duì)于養(yǎng)元智匯飲品的長(zhǎng)期發(fā)展是不利的，養(yǎng)元智匯飲品應(yīng)根據(jù)自身情況，積極拓展國(guó)際市場(chǎng)。針對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)，了解消費(fèi)者的具體需求以及競(jìng)爭(zhēng)者情況，不斷對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，滿足消費(fèi)者需求。最后養(yǎng)元智匯飲品還需要打造一支專業(yè)化的銷售隊(duì)伍，對(duì)銷售人員進(jìn)行培訓(xùn)，通過培訓(xùn)增強(qiáng)銷售人員能力，便于銷售人員在工作中投入更多的精力，不斷進(jìn)行市場(chǎng)拓展，增加銷售，從而提升盈利能力，更好的占據(jù)市場(chǎng)。6.2合理利用各種資金，提升周轉(zhuǎn)速度資金利用效率對(duì)于企業(yè)盈利能力具有一定的影響，資金利用效率越高，越能夠提升企業(yè)盈利能力。養(yǎng)元智匯飲品應(yīng)收賬款數(shù)額在增加，占用了大量的資金，對(duì)公司資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生一定的影響，為此養(yǎng)元智匯飲品要做好應(yīng)收賬款管理工作。具體而言：首先要構(gòu)建完善的信用考核機(jī)制，從不同的角度切入，對(duì)客戶的收入、還款情況等了解，對(duì)于信用不達(dá)標(biāo)的客戶，不允許進(jìn)行賒購，從而一定程度上避免信用風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。此外養(yǎng)元智匯飲品要定期對(duì)客戶的信用進(jìn)行重新評(píng)估，保證評(píng)估結(jié)果能夠真實(shí)的反映出具體的情況。其次養(yǎng)元智匯飲品財(cái)務(wù)人員要定期對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行核算，通過核算了解應(yīng)收賬款的具體變化情況，在發(fā)現(xiàn)客戶逾期后需要將情況反饋給銷售部門，便于銷售部門進(jìn)行催收[27]。最后要構(gòu)建完善的催收機(jī)制。從內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)角度入手進(jìn)行催收，內(nèi)部催收主要是由銷售部門執(zhí)行，銷售部門負(fù)責(zé)逾期時(shí)間在1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款催收；清欠部門負(fù)責(zé)逾期時(shí)間在1-2年的賬款催收；內(nèi)部催收無果后則可以利用外部手段進(jìn)行催收，提升催收效果，避免壞賬損失[28]。6.3加大成本控制力度養(yǎng)元智匯飲品經(jīng)營(yíng)發(fā)展時(shí)要做好成本控制工作，有效的降低成本，增加收益，進(jìn)而提升盈利能力。具體而言可以從以下幾個(gè)方面入手：第一，樹立正確的成本控制意識(shí)。養(yǎng)元智匯飲品在進(jìn)行成本控制時(shí)不僅要從有形成本入手，還需要從無形成本入手，有形成本主要是生產(chǎn)中的成本，包括原材料成本、人工工資等，無形成本包括養(yǎng)元智匯飲品商業(yè)信譽(yù)等，這些也是養(yǎng)元智匯飲品成本控制不可缺少的內(nèi)容。養(yǎng)元智匯飲品在進(jìn)行成本控制時(shí)要對(duì)員工進(jìn)行必要的教育，讓員工認(rèn)識(shí)到成本管理與自設(shè)的關(guān)系，從而更好的參與到成本控制工作中[29]。不僅如此要將成本控制融入到企業(yè)文化中，采用這種方式擴(kuò)大成本控制的影響力。第二，要構(gòu)建養(yǎng)元智匯飲品完善的成本管理制度。在事前，要做好成本預(yù)測(cè)工作，對(duì)各項(xiàng)成本支出的規(guī)模進(jìn)行預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)時(shí)不僅要考慮以往的成本數(shù)據(jù)，還需要根據(jù)公司的具體情況a。核算內(nèi)容包括原材料成本、人工費(fèi)用、制造費(fèi)用等，通過預(yù)算為成本管理奠定基礎(chǔ)。其次要根據(jù)養(yǎng)元智匯飲品部門的實(shí)際情況，合理的制定成本控制目標(biāo)，保證成本控制目標(biāo)合理，并定期對(duì)成本控制目標(biāo)的完成情況進(jìn)行考核，根據(jù)考核結(jié)果進(jìn)行獎(jiǎng)懲。6.4優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)自身的快速發(fā)展，離不開資金的幫助，如果不能有效的進(jìn)行資金管理，則會(huì)對(duì)各項(xiàng)活動(dòng)開展產(chǎn)生影響。養(yǎng)元智匯飲品發(fā)展時(shí)資金結(jié)構(gòu)不合理，制約著自身發(fā)展。通過養(yǎng)元智匯飲品的融資情況發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)元智匯飲品的融資方式比較單一，獲取的收益也比較少。其他的一些企業(yè)都利用自身的股權(quán)進(jìn)行融資，采用這種方式獲取了很多的資金