全球外匯市場課件

國際商務(wù)環(huán)境分析2014-2015-2

第九章全球外匯市場學(xué)習(xí)目標(biāo)了解外匯交易的基礎(chǔ)知識了解外匯市場的特點(diǎn)及政府跨國界外匯交易的監(jiān)管解釋外匯資本市場如何運(yùn)作審查不同機(jī)構(gòu)的外匯交易運(yùn)作理解企業(yè)為何在外匯資本市場運(yùn)作外匯：本幣以其它國家或一組國家的貨幣單位來衡量的價(jià)值ForeignExchangeMarket外匯市場是將一個(gè)國家的貨幣轉(zhuǎn)換成另一個(gè)國家的貨幣的市場。ExchangeRate匯率是一種貨幣轉(zhuǎn)換成另一種貨幣的比率。ForeignExchangeRisk外匯風(fēng)險(xiǎn)匯率變化所造成的風(fēng)險(xiǎn)。9.1基本術(shù)語外匯市場的角色外匯市場是一個(gè)銀行、經(jīng)紀(jì)人和外匯交易商之間通過電子信息系統(tǒng)連接起來的全球網(wǎng)絡(luò)。參與者提供服務(wù)參與業(yè)務(wù)外匯市場的主要特點(diǎn)外匯市場由兩大部分組成：1、場外市場（over-the-counter,OTC）：由商業(yè)銀行、投資銀行及其他金融機(jī)構(gòu)組成，大多數(shù)外匯交易活動(dòng)在場外市場進(jìn)行。2、場內(nèi)市場（exchange-tradedmarket,）：由證券交易市場組成，如芝加哥和費(fèi)城證券交易所、納斯達(dá)克交易所和紐約證券交易所。外匯期貨和期權(quán)等外匯工具在那里交易。將一個(gè)國家的貨幣轉(zhuǎn)換成另一個(gè)國家的貨幣。針對外匯風(fēng)險(xiǎn)提供一定的保障。65%遠(yuǎn)期外匯35%即期外匯外匯市場的作用一家公司出口所收回的貨款，公司從國外投資所獲得的收益，或是從與國外簽訂的技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中獲得的可能是外幣形式的收益。在本國使用這些款項(xiàng)就必須轉(zhuǎn)換成本幣。必須用外幣支付外國公司產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)要利用外匯市場企業(yè)有多余的款項(xiàng)想在貨幣市場作短期投資時(shí)進(jìn)行FDI時(shí)貨幣投機(jī)(Speculation)也是利用外匯市場的一個(gè)方面國際企業(yè)利用外匯市場的幾個(gè)方面外匯工具即期交易(spottransaction)：指即期外匯買賣的匯率。即外匯買賣成交后，買賣雙方在當(dāng)天或在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割所使用的匯率。即期匯率是由當(dāng)場交貨時(shí)貨幣的供求關(guān)系情況決定的。一般在外匯市場上掛牌的匯率，除特別標(biāo)明遠(yuǎn)期匯率以外，一般指即期匯率。遠(yuǎn)期交易(outrightforwards)：是交易雙方達(dá)成外匯買賣協(xié)議，約定在未來某一時(shí)間進(jìn)行外匯實(shí)際交割所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率到了交割日期，由協(xié)議雙方按預(yù)訂的匯率、金額進(jìn)行交割。遠(yuǎn)期外匯買賣是一種預(yù)約性交易，是由于外匯購買者對外匯資金需在的時(shí)間不同，以及為了避免外匯風(fēng)險(xiǎn)而引進(jìn)的。遠(yuǎn)期匯率分別以30天、90天和180天報(bào)價(jià)。匯率的兩種標(biāo)價(jià)方法：以美元來表示外幣的價(jià)格（直接標(biāo)價(jià)或美元標(biāo)價(jià)），如1元=0.1465美元以外幣來表示美元的價(jià)格（簡接標(biāo)價(jià)），如1美元=6.826元(09-5-18)外匯工具換匯交易(FXswap)：也稱掉期交易。指按兩個(gè)不同的計(jì)值日期同時(shí)買進(jìn)和賣出一定數(shù)量的外匯。以便在一個(gè)限定的時(shí)期內(nèi)把一種貨幣換成另一種貨幣從而避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。掉期可以再國際企業(yè)與銀行之間、不同的銀行之間，以及政府之間進(jìn)行，對外匯風(fēng)險(xiǎn)的保障Hedging套期保值投資者或借貸者利用即期外匯市場或遠(yuǎn)期外匯市場其中之一謀取較高報(bào)酬和規(guī)避降低匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種外匯操作，也就是在即期外匯市場買入或賣出某一數(shù)量的外匯，而同時(shí)在遠(yuǎn)期外匯市場賣出或買入同等數(shù)量的同一外匯。其目的在于使外匯不受價(jià)格波動(dòng)而蒙受損失。即期匯率變動(dòng)帶來的商務(wù)問題一家從日本進(jìn)口筆記本電腦的美國公司知道在到貨后30天內(nèi)必須向日本供應(yīng)商支付日元。公司將為每臺(tái)筆記本電腦向日本供應(yīng)商支付20萬日元；當(dāng)前的即期匯率是l美元＝120日元。按照該匯率，每臺(tái)電腦得花費(fèi)1667美元(1667=200000/120)。進(jìn)口商知道貨到當(dāng)天可以以每臺(tái)2000美元的價(jià)格出售，從而每臺(tái)可以獲毛利333美元（2000-1667）。然而進(jìn)口商要等到電腦出售后才有資金支付給日本供應(yīng)商。如果在以后30天內(nèi)美元出乎意料對日元貶值，如1美元＝95日元，進(jìn)口商每臺(tái)仍要付20萬日元，按美元計(jì)算，相當(dāng)于每臺(tái)電腦為2105美元，高于其在美國銷售電腦的價(jià)格。美元兌日元的匯率從1美元＝120日元下跌到1美元＝95日元，使一筆有利可圖的交易變得無利可圖。遠(yuǎn)期匯率ForwardExchangeRatesSellingataPremium（升水）遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率用即期匯率1美元比30天遠(yuǎn)期匯率可以買到更多的日元SpotRate: $1=Y12030daysForward: $1=Y130遠(yuǎn)期匯率ForwardExchangeRatesSellingataDiscount（貼水）遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率用即期匯率1美元比30天遠(yuǎn)期匯率可以買到更少的日元在間接標(biāo)價(jià)法（1本幣=n外幣）下，外匯貼水意味著外匯在遠(yuǎn)期升值。SpotRate: $1=Y12030daysForward: $1=Y110掉期應(yīng)用

蘋果公司在美國裝配手提電腦，而顯示屏是日本制造的。蘋果公司同時(shí)又將部分裝配好的手提電腦出口到日本。因此，同許多其他公司一樣，蘋果公司對日本的交易有買也賣。假設(shè)蘋果公司今天需要把100萬美元換成日元支付給手提電腦顯示屏供應(yīng)商。蘋果公司也知道在90天后購買電腦成品的日本進(jìn)口商將支付1.2億日元給它。它也想將這些日元在美國換成美元使用。設(shè)當(dāng)天即期匯率為1美元＝120日元，90天的遠(yuǎn)期匯率為l美元=110日元。蘋果公司將100萬美元出售給銀行換回1.2億日元，這樣就可以支付給日本供應(yīng)商。同時(shí)，蘋果公司也同銀行進(jìn)行90天的遠(yuǎn)期交易，將1.2億日元換成美元。這樣，在90天后蘋果公司可以收到109萬美元（1.2億日元/110=109萬美元）。由于日元在90天遠(yuǎn)期交易市場上是升水，所以蘋果公司比它開始時(shí)獲取了更多美元（雖然也可能出現(xiàn)相反的情況）。掉期（貨幣互換）交易在某一重要方面就如同一般常規(guī)的遠(yuǎn)期交易：它使蘋果電腦公司避免了外匯風(fēng)險(xiǎn)。通過掉期（貨幣互換）蘋果電腦公司當(dāng)天就知道付出的1.2億日元90天后收回時(shí)將換成109萬美元。倫敦作為主要交易中心的原因

歷史：第一個(gè)主要的工業(yè)貿(mào)易國的首都

地理位置：處于東京、新加坡和紐約之間的一個(gè)中心位置美元發(fā)揮著重要作用世界外匯交易的89%涉及到了美元它是很多資本市場上的投資貨幣它是很多央行的儲(chǔ)備貨幣它是很多國際商品市場的交易貨幣它是很多合同的發(fā)票貨幣它被貨幣當(dāng)局用于在市