衡量通貨膨脹率的科學(xué)指標(biāo)

修訂相應(yīng)衡量指標(biāo)科學(xué)界定通脹概念對(duì)2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹的爭(zhēng)論，目前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界眾說(shuō)紛紜。不同的人從自己所理解的通貨膨脹概念與衡量指標(biāo)出發(fā)，因而出現(xiàn)不同的結(jié)論。而國(guó)內(nèi)對(duì)通貨膨脹的理解和認(rèn)知主要基于兩種理論，一種是馬克思的通貨膨脹理論，另外一種是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的通貨膨脹理論。無(wú)論是前者還是后者，都有一個(gè)共同的規(guī)律：貨幣(紙幣)發(fā)行量過多，導(dǎo)致貨幣貶值，物價(jià)上漲。因此，我國(guó)應(yīng)在借鑒馬克思與西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的通貨膨脹理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)的具體運(yùn)行情況形成有中國(guó)特色的通貨膨脹理論來(lái)指導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐則責(zé)無(wú)旁貸。只有這樣，才能在理論上正本清源，從而在實(shí)踐中有的放矢。度量通貨膨脹的程度，從世界各國(guó)的實(shí)際做法看，主要采取三個(gè)衡量指標(biāo)：生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù) (PPI)、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)、零售物價(jià)指數(shù)(RPI)。我國(guó)主要依據(jù)CPI的變化來(lái)衡量通貨膨脹。而問題在于，我國(guó) CPI指標(biāo)的設(shè)計(jì)存在缺陷，并不能真正反映當(dāng)今中國(guó)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中的通貨膨脹實(shí)情。我國(guó)的CPI統(tǒng)計(jì)，大體上還是沿用1992年確定的八大基本分類，食品權(quán)重約為33.6%，煙酒及用品為5%，家庭設(shè)備及維修服務(wù)為4%，衣著為9%，醫(yī)療保健及個(gè)人用品為11%，交通和通信為9%，居住為13.6%，娛樂教育文化用品及服務(wù)14.5%。在居住類指標(biāo)中只考慮了租房?jī)r(jià)格，而不是商品房銷售價(jià)格，而把商品房的購(gòu)買算作投資，故而CPI對(duì)房?jī)r(jià)的波動(dòng)是極其不敏感的，即使房?jī)r(jià)翻 5倍，只要房租價(jià)格不漲，CPI就反映不出來(lái)的。在1992年以前，我國(guó)城市居民一般能分派到國(guó)家或單位的福利住房，因此居住類消費(fèi)在居民消費(fèi)中比重幾乎忽略不計(jì)。所以，居住所占的比重為 13.6%是比較合理的。但在住房需求和開支成為居民最重要需求和支出的今天，再沿襲傳統(tǒng)的CPI權(quán)數(shù)設(shè)計(jì)來(lái)判斷通貨膨脹已顯得不合時(shí)宜，容易使通脹管理的方向發(fā)生錯(cuò)位。目前，隨著居民收入水平的提高，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，消費(fèi)雞鴨肉和牛肉所占的比例在不斷提高，消費(fèi)豬肉的比重在逐步降低。原有的CPI指數(shù)豬肉占比為85%、牛肉占比為3%、羊肉為2%、雞蛋為10%的樣本結(jié)構(gòu)已不能跟上消費(fèi)變化。近幾年出現(xiàn)的豬肉價(jià)格走勢(shì)左右CPI走勢(shì)的現(xiàn)象早已證明了這一點(diǎn)。更麻煩的是，CPI只能反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里的物價(jià)變化情況。而隨著我國(guó)股票市場(chǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)的興盛與發(fā)展，現(xiàn)在虛擬經(jīng)濟(jì)已在我國(guó)占有很大比重，已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要組成部分，而且虛擬資產(chǎn)的價(jià)格比實(shí)體資產(chǎn)的價(jià)格變化更頻繁。此時(shí)的貨幣供應(yīng)量不僅對(duì)應(yīng)著相應(yīng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且要對(duì)應(yīng)相應(yīng)的虛擬經(jīng)濟(jì)。在我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域供應(yīng)充足以及居民基本消費(fèi)需求呈剛性約束的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的商品價(jià)格與貨幣供應(yīng)量之間的相關(guān)性越來(lái)越弱，虛擬經(jīng)濟(jì)中的商品價(jià)格與貨幣供應(yīng)量之間的相關(guān)性越來(lái)越強(qiáng)。此時(shí)，要判斷通脹如何，不但要看CPI的變化，而且要看資產(chǎn)價(jià)格的變化。完全忽視通貨膨脹在虛擬經(jīng)濟(jì)中的表現(xiàn)，是極不科學(xué)的。在今后通貨膨脹指標(biāo)的設(shè)計(jì)中，能否把資產(chǎn)價(jià)格的變化考慮進(jìn)去，是個(gè)值得思考的問題。筆者由此以為，弄清楚通貨膨脹的概念，根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際設(shè)計(jì)岀科學(xué)的衡量通貨膨脹的指標(biāo)，比通脹管理本身更重要。測(cè)量通貨膨脹，不但要關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)商品價(jià)格的變化，而且要關(guān)注虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)商品價(jià)格的變化。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定應(yīng)該綜合考慮多種通貨膨脹指標(biāo)，并適當(dāng)注意虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)。此外，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量與透明度也有待提高。目前有關(guān)通脹的許多爭(zhēng)論，其實(shí)是沒有對(duì)通貨膨脹的概念與衡量指標(biāo)達(dá)成一致而引起的。對(duì)2010年是否會(huì)形成通貨膨脹的判斷，政府有關(guān)部門及國(guó)內(nèi)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家首先要根據(jù)中國(guó)的具體國(guó)情以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的變化，對(duì)通貨膨脹的概念要有一個(gè)科學(xué)的界定，對(duì)衡量通貨膨脹的指標(biāo)要有合理的設(shè)計(jì)與修正。根據(jù)新的通貨膨脹指標(biāo)來(lái)研判我國(guó) 2010年經(jīng)濟(jì)發(fā)展將出現(xiàn)的情況，從而采取相應(yīng)的措施來(lái)促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。否則，在基本概念及其衡量指標(biāo)沒有弄清楚的情況下，就匆忙開處方，其效果難免南轅北轍。具體說(shuō)來(lái)，衡量通貨膨脹率的變化主要有生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)、

消費(fèi)物價(jià)指數(shù)和零售物價(jià)指數(shù)三個(gè)指標(biāo)， 下面我們將分別討論。生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(ProducerPriceIndex)，是衡量制造商和農(nóng)場(chǎng)主向商店出售商品的價(jià)格指數(shù)。它主要反映生產(chǎn)資料的價(jià)格變化狀況，用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的成本價(jià)格變化情況。一般是統(tǒng)計(jì)部門通過向各大生產(chǎn)商搜集各種產(chǎn)品的報(bào)價(jià)資料，再加權(quán)換算成百進(jìn)位形式以方便比較。例如，我國(guó)有1980年不變價(jià)、1990年不變價(jià)，美國(guó)是以1967年的指數(shù)當(dāng)作100進(jìn)行比較的。該指標(biāo)由勞工部每月公布一次，對(duì)未來(lái)(一般在3個(gè)月后)的價(jià)格水平的上升或下降影響很大，也是預(yù)示今后市場(chǎng)總體價(jià)格的趨勢(shì)。’因此，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)是一個(gè)通貨膨脹的先行指數(shù)，當(dāng)生產(chǎn)原料及半制成品價(jià)格上升，數(shù)個(gè)月后，便會(huì)反映到消費(fèi)產(chǎn)品的價(jià)格上，進(jìn)而引起整體物價(jià)水平的上升，導(dǎo)致通脹加劇。相反，當(dāng)該指數(shù)下降，即生產(chǎn)資料價(jià)格在生產(chǎn)過程中有下降的趨勢(shì)，也會(huì)彭響到整體價(jià)格水平下降，減弱通脹的壓力。但是，該據(jù)由于未能包括一些商業(yè)折扣，故無(wú)法完全反映真正的物價(jià)上升速度，以致有時(shí)出現(xiàn)夸大的效果。另外，由于農(nóng)產(chǎn)品是隨季節(jié)變化的，而且能源價(jià)格也會(huì)周期性變動(dòng)，對(duì)該價(jià)格指標(biāo)影響很大，所以使用該指標(biāo)時(shí)須加整理或剔除食品和能源價(jià)格后才宜作分析。在外匯交易市場(chǎng)上，交易員都十分關(guān)注該指標(biāo)。如果生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)較預(yù)期為高，則有通貨膨脹的可能，央行可能會(huì)實(shí)行緊縮貨幣政策，對(duì)該國(guó)貨幣有利好影響。如果生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)下跌，則會(huì)帶來(lái)相反效果的影響。消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(ConsumerPriceIndex),是對(duì)一個(gè)固定的消費(fèi)品籃子價(jià)格的衡量，主要反映消費(fèi)者支付商品和勞務(wù)的價(jià)格變化情況，也是一種度量通貨膨脹水平的 工具，以百分比變化為表達(dá)形式。在美國(guó)構(gòu)成該指標(biāo)的主要商品共分七大類，其中包括：食品、酒和飲品住宅；衣著；交通；醫(yī)藥健康；娛樂；其他商品及服務(wù)。在美國(guó)，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)由勞工統(tǒng)計(jì)局每月公布，有兩種不同的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)。一是工人和職員的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，簡(jiǎn)稱 CPW。二是城市消費(fèi)者的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，簡(jiǎn)稱CPIU<cpi物價(jià)指數(shù)指標(biāo)十分重要，而且具有啟示性，必須慎重把握，因?yàn)橛袝r(shí)公布了該指標(biāo)上升，貨幣匯率向好，有時(shí)則相反。因?yàn)橄M(fèi)物價(jià)指數(shù)水平表明消費(fèi)者的購(gòu)買能力，也反 映經(jīng)濟(jì)的景氣狀況，如果該指數(shù)下跌，反映經(jīng)濟(jì)衰退，必然對(duì)貨幣匯率走勢(shì)不利。但如果消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上升，匯率是否一定有利好呢?不一定，須看消費(fèi)物價(jià)指數(shù)"升幅"如何。倘若該指數(shù)升幅溫和，則表示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向上，當(dāng)然對(duì)該國(guó)貨幣有利，但如果該指數(shù)升幅過大卻有不良影響，因?yàn)槲飪r(jià)指數(shù)與購(gòu)買能力成反比，物價(jià)越貴，貨幣的購(gòu)買能力越低，必然對(duì)該國(guó)貨幣不利。如果考慮對(duì)利率的影響，則該指標(biāo)對(duì)外匯匯率的影響作用更加復(fù)雜。當(dāng)一國(guó)的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上升時(shí)，表明該國(guó)的通貨膨脹率上升，亦即是貨幣的購(gòu)買力減弱，按照購(gòu)買力平價(jià)理論，該國(guó)的貨幣應(yīng)走弱。相反，當(dāng)一國(guó)的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)下降時(shí)，表明該國(guó)的通貨膨脹率下降，亦即是貨幣的購(gòu)買力上升，按照購(gòu)買力平價(jià)理論，該國(guó)的貨幣應(yīng)走強(qiáng)。但是由于各個(gè)國(guó)家均以控制通貨膨脹為首要任務(wù)，通貨膨脹上升同時(shí)亦帶來(lái)利率上升的機(jī)會(huì)，因此，反而利好該貨幣。假如通貨膨脹率受到控制而下跌，禾u率亦同時(shí)趨于回落，反而會(huì)利淡該地區(qū)的貨幣了。降低通貨膨脹率的政策會(huì)導(dǎo)致 ”龍舌蘭酒效應(yīng)"，這是拉美國(guó)家常見的現(xiàn)象。零售物價(jià)指數(shù)(RetailPriceIndex)，是指以現(xiàn)金或信用卡形式支付的零售商品的價(jià)格指數(shù)。美國(guó)商務(wù)部每個(gè)月對(duì)全國(guó)范圍的零售商品抽樣調(diào)查，包括家具、電器、超級(jí)市場(chǎng)售賣品、醫(yī)藥等，不過各種服務(wù)