現(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)第九

現(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)第九第1頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月【引例1】宏觀經(jīng)濟政策在西方國家具有重要地位。各國均把制定和實施宏觀經(jīng)濟政策作為政府重要的職能，美國等西方國家還通過立法確定宏觀經(jīng)濟政策的法定地位。為加速經(jīng)濟復(fù)蘇，2001年3月8日美國國會通過了布什政府提出的十年內(nèi)減免個人所得稅9580億美元的計劃?！?．11”事件后，美國經(jīng)濟復(fù)蘇難度加大，布什政府提出了新的經(jīng)濟刺激計劃，并于2002年3月8日由國會通過這項新的經(jīng)濟刺激計劃2002年向美國經(jīng)濟注入510億美元，2003、2004年分別注入430億和290億美元。布什政府運用的是什么宏觀經(jīng)濟政策？這對美國經(jīng)濟會產(chǎn)生什么影響？第2頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月【資料鏈接】美國金融的應(yīng)對措施（一）貨幣政策

美國金融危機爆發(fā)以來，美聯(lián)儲主要采取了兩個方面的貨幣政策：一方面是減息，采取更為寬松的貨幣政策。這樣做可能可以實現(xiàn)的目標有兩個，一是金融機構(gòu)從美聯(lián)儲借款的成本更低，二是由于聯(lián)邦基準利率下調(diào)，其他市場的利率也受壓下調(diào)，可以減少市場借款人的支付壓力。

在危機爆發(fā)后不到3個月的時間里，美聯(lián)儲在2007年8月果斷下降基準利率24個基點，并在非常短的時間里（從2007年8月到2008年10月，共一年零三個月）將利率下降到了接近零的水平。第3頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月除了利率政策之外，美聯(lián)儲對市場的干預(yù)主要是在信貸市場上進行。根據(jù)伯南克的介紹，美聯(lián)儲在擴充信貸時，除了降息之外，采取的主要措施包括：1.通過各種途徑讓金融機構(gòu)獲得短期信貸。其直接作用是緩解金融機構(gòu)的流動性困境，間接的作用是，通過擴充信貸降低Libor的水平，減少其他借款人的支付壓力。同時，美聯(lián)儲也與14個國家的中央銀行建立貨幣互換協(xié)議，根據(jù)互換協(xié)議，協(xié)議國可以從美聯(lián)儲獲得美元，借給當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C構(gòu)，以緩解國外金融機構(gòu)對美元的需求?！举Y料鏈接】美國金融的應(yīng)對措施第4頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月2.在主要信貸市場上，直接面向借款人和投資者提供流動性。包括購買三個月期的高評級商業(yè)票據(jù)（AAA級），以及向貨幣市場共同基金提供后備流動性。3.購買長期資產(chǎn)。美聯(lián)儲計劃到2009年中，共購買1000億美元政府出資企業(yè)（GSEs,Government-sponsoredEnterprises）發(fā)行的公司債，以及購買近5000億美元有抵押的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)由聯(lián)邦機構(gòu)出面擔(dān)保。

【資料鏈接】美國金融的應(yīng)對措施第5頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月（二）財政政策美國政府在應(yīng)對金融危機時，除了貨幣政策作為主要的支撐外，財政政策也是重要的支撐。美國的財政政策主要包括兩大塊：

1.不良資產(chǎn)救助計劃（TRAP）。在保爾森任期內(nèi)公布的7000億金融救助基金，一直到今天還沒有用完。已經(jīng)使用的有3000多億。

2.奧巴馬的經(jīng)濟刺激計劃。與財政部的經(jīng)濟刺激計劃不同，奧巴馬的計劃側(cè)重于擴大公共支出，以經(jīng)濟增長和就業(yè)為目標。根據(jù)其7870億美元的計劃，其中2870億用于減稅，平均個人減稅400美元，購房者減稅8000美元。同時，另外5000億為公共支出。

【資料鏈接】美國金融的應(yīng)對措施第6頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月【引例2】防止經(jīng)濟增長下滑中國積極行動受美國次貸危機加深，全球經(jīng)濟動蕩，國際經(jīng)濟環(huán)境一個明顯的影響是經(jīng)濟下滑。中國沿海地區(qū)，外貿(mào)的進出口，工業(yè)企業(yè)的增長速度，工業(yè)企業(yè)增加值，以及工業(yè)的效益，今年下半年以來出現(xiàn)了下行的趨勢，這一點已經(jīng)引起了國務(wù)院的高度關(guān)注，正在研究并準備出臺一系列的措施。第7頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月一、GDP保8明年財政或赤字4000億救市二、交通運輸部門醞釀5萬億元投資計劃望拉動內(nèi)需三、商務(wù)部緊急調(diào)研石化鋼鐵虧損成調(diào)查重點四、專家觀點：我國將重啟積極財政貨幣政策五、經(jīng)濟時評：中國經(jīng)濟發(fā)展的基本態(tài)勢沒有改變【引例2】防止經(jīng)濟增長下滑中國積極行動第8頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月GDP保8明年財政或赤字4000億救市機構(gòu)認為，明年政府將全力保證GDP增長8%，財政赤字、國債發(fā)行將再次增加【引例2】防止經(jīng)濟增長下滑中國積極行動第9頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月交通運輸部門醞釀5萬億元投資計劃望拉動內(nèi)需

【引例2】防止經(jīng)濟增長下滑中國積極行動第10頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月專家觀點：我國將重啟積極財政貨幣政策

【引例2】防止經(jīng)濟增長下滑中國積極行動第11頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月第12頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月第13頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月第14頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月一是加快建設(shè)保障性安居工程。加大對廉租住房建設(shè)支持力度，加快棚戶區(qū)改造，實施游牧民定居工程，擴大農(nóng)村危房改造試點。二是加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加大農(nóng)村沼氣、飲水安全工程和農(nóng)村公路建設(shè)力度，完善農(nóng)村電網(wǎng)，加快南水北調(diào)等重大水利工程建設(shè)和病險水庫除險加固，加強大型灌區(qū)節(jié)水改造。加大扶貧開發(fā)力度。三是加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。重點建設(shè)一批客運專線、煤運通道項目和西部干線鐵路，完善高速公路網(wǎng)，安排中西部干線機場和支線機場建設(shè)，加快城市電網(wǎng)改造?！举Y料鏈接】4萬億投資計劃第15頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月四是加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展。加強基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，加快中西部農(nóng)村初中校舍改造，推進中西部地區(qū)特殊教育學(xué)校和鄉(xiāng)鎮(zhèn)綜合文化站建設(shè)。五是加強生態(tài)環(huán)境建設(shè)。加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設(shè)施建設(shè)和重點流域水污染防治，加強重點防護林和天然林資源保護工程建設(shè)，支持重點節(jié)能減排工程建設(shè)。六是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)和產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步，支持服務(wù)業(yè)發(fā)展?！举Y料鏈接】4萬億投資計劃第16頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月七是加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作。八是提高城鄉(xiāng)居民收入。提高明年糧食最低收購價格，提高農(nóng)資綜合直補、良種補貼、農(nóng)機具補貼等標準，增加農(nóng)民收入。提高低收入群體等社保對象待遇水平，增加城市和農(nóng)村低保補助，繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平和優(yōu)撫對象生活補助標準。九是在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負擔(dān)1200億元?！举Y料鏈接】4萬億投資計劃第17頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月十是加大金融對經(jīng)濟增長的支持力度。取消對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴大信貸規(guī)模，加大對重點工程、“三農(nóng)”、中小企業(yè)和技術(shù)改造、兼并重組的信貸支持，有針對性地培育和鞏固消費信貸增長點。初步匡算，實施上述工程建設(shè)，到2010年底約需投資4萬億元。為加快建設(shè)進度，會議決定，今年四季度先增加安排中央投資1000億元，明年災(zāi)后重建基金提前安排200億元，帶動地方和社會投資，總規(guī)模達到4000億元。【資料鏈接】4萬億投資計劃第18頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月第19頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月【資料鏈接】中國政府4萬億投資計劃落實情況一覽

行業(yè)

電網(wǎng)--今后兩至三年內(nèi)將建設(shè)規(guī)模為110(66)千伏以上線路26萬公里、變電容量13.5億千伏安。新華社援引專家稱，這一計劃總投資將達1.1萬億元。(國家電網(wǎng)公司)第20頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月

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機場--在2010年底前投資4000億元人民幣建設(shè)機場。民航局局長李家祥稱，這筆錢將用于建造50個新機場,改良或搬遷90個其他機場。(民航局)交通--第四季度投入交通基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)100億元，力爭明后兩年交通固定資產(chǎn)投資規(guī)模年均達到1萬億元水平。(交通運輸部)第21頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月【資料鏈接】中國政府4萬億投資計劃落實情況一覽

鐵路--今年將爭取超額完成500億元基本建設(shè)投資，2009年計劃完成投資6000億元，這一數(shù)字是今年投資規(guī)模的兩倍。(鐵道部)水利--四季度中央將新增200億元加快水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。(水利部)能源--國務(wù)院核準總投資955億元的廣東陽江核電工程和浙江秦山核電廠擴建工程，并核準總投資930億元的西氣東輸二線項目東段工程。同時年內(nèi)將有一批能源基礎(chǔ)設(shè)施項目開工建設(shè)，包括成都千萬噸級煉油廠等。(國家發(fā)展和改革委員會)第22頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月【資料鏈接】中國政府4萬億投資計劃落實情況一覽

房地產(chǎn)--通過三年多時間，增加200多萬套的廉租住房、400多萬套經(jīng)濟適用住房，總投資可能達到9000億元，每年可帶動投資近6,000億元。同時，今年中央追加投資補助資金50億元加快城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施及城鎮(zhèn)垃圾處理設(shè)施建設(shè)。第23頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月【資料鏈接】中國政府4萬億投資計劃落實情況一覽

地方政府

北京市--今后兩年將加大投資力度，初步測算市、區(qū)兩級共安排政府投資1200億元至1500億元，預(yù)計帶動社會投資1萬億元。江蘇省--2009年底，江蘇省可完成政府性投資3000億元人民幣，帶動全社會投資1.2萬億元；2010年底可完成政府性投資6500億元，帶動全社會投資2.5萬億元。福建省--從今年第四季度到2010年，將安排省級以上財政性資金700億元以上，省重點項目完成投資3400億元以上。河北省--目前已初步確定總投資5889億元的559個項目并上報國家發(fā)改委。

第24頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月【資料鏈接】中國政府4萬億投資計劃落實情況一覽

云南省--將公路、鐵路、機場、航運的在建、新建和改擴建項目列為積極擴大內(nèi)需的重點，啟動實施好省內(nèi)具備條件的一批重點建設(shè)項目。吉林省--在今后幾年內(nèi)投資約4000億元,重點實施鐵路、公路、機場、水利、電力、生態(tài)環(huán)保、城市公共設(shè)施、民生等八大工程。山東省--今后三年內(nèi)將通過帶動地方和社會投資、增加地方財政投入、吸引銀行貸款等投資約上萬億元，形成社會消費需求4000多億元。廣東省--今明兩年加大投入力度，集中投入財政性資金近1000億元，拉動社會資金投入5000億至1萬億元。第25頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月第26頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月第27頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月2011年中國全國經(jīng)濟工作的主要任務(wù)

2011年宏觀經(jīng)濟政策的基本取向是“積極穩(wěn)健、審慎靈活”，要實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。會議提出了今年經(jīng)濟工作的六項任務(wù)：

—加強和改善宏觀調(diào)控，保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行；

—推進發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給；

—加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，增強經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)性和競爭力；

—完善基本公共服務(wù)，創(chuàng)新社會管理機制；

—加大改革攻堅力度，推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變；

—堅持互利共贏的開放戰(zhàn)略，拓展國際經(jīng)濟合作空間。第28頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月

中央經(jīng)濟工作會議開幕預(yù)計重點是穩(wěn)增長中國在2012年將保持穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策不變。要更加有預(yù)見性地加強和改善宏觀調(diào)控，準確把握好調(diào)控的力度、節(jié)奏、重點，并根據(jù)形勢的變化及時作出預(yù)調(diào)、微調(diào)。第29頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月第一節(jié)宏觀經(jīng)濟政策目標第30頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.1宏觀經(jīng)濟政策目標

1.經(jīng)濟政策：政府為了達到一定目的而對經(jīng)濟活動進行的有意識的經(jīng)濟干預(yù)。2.四大目標：充分就業(yè)物價穩(wěn)定經(jīng)濟增長國際收支平衡四大目標的內(nèi)在矛盾：充分就業(yè)不利于物價穩(wěn)定。充分就業(yè)有利于經(jīng)濟增長，卻不利于國際收支平衡。居民有錢后購買外國商品，會形成逆差壓力。經(jīng)濟增長不利于物價穩(wěn)定。第31頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月第二節(jié)財政政策及其效果第32頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.2財政政策及其效果財政政策政府運用支出和收入來調(diào)節(jié)總需求以控制失業(yè)和通貨膨脹并實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定增長和國際收支平衡的宏觀經(jīng)濟政策。

實質(zhì)是：通過影響利率、消費、投資，進而影響總需求，使就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié)。權(quán)衡性財政政策（discretionaryfiscalpolicy）膨脹性財政政策（expansionaryfiscalpolicy）

蕭條時，政府增加支出、減稅等措施，刺激需求。緊縮性財政政策（contractionaryfiscalpolicy）

繁榮時，政府減少開支、增稅等措施，抑制需求。

第33頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月（1）政府支出方式：政府購買：商品和勞務(wù)的實際交易。直接形成社會需求和購買力。提供公共物品維持政府系統(tǒng)運行直接投資政府轉(zhuǎn)移支付：政府單方面把一部分貨幣無償轉(zhuǎn)移出去。只是一種貨幣性支出，沒有發(fā)生商品交易。9.2財政政策及其效果第34頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月政府支出內(nèi)容（1）社會福利支出（2）退伍軍人的福利支出（3）國家防務(wù)和安全支出（4）債務(wù)利息支出（5）教育和職業(yè)訓(xùn)練支出（6）公共衛(wèi)生和保健支出（7）科學(xué)技術(shù)研究費用（8）交通、公路、機場、港口和住宅的支出（9）自然資源和環(huán)境保護的支出（10）國際交往與國際事務(wù)的支出9.2財政政策及其效果第35頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月（2）政府收入：稅收：強制性、無償性、固定性。國家的財政收入手段。我國長期以間接稅為主體，會拉大貧富差距。公債：是指國家以債務(wù)人的身份，按照信用原則從國內(nèi)外取得的各種借款收入。國有資產(chǎn)收益、政府性收費、其他收入9.2財政政策及其效果第36頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.2財政政策及其效果自動穩(wěn)定器（automaticstabilizers）★國家財政預(yù)算中根據(jù)經(jīng)濟狀況而自動發(fā)生變化的收入和支出項目。調(diào)節(jié)經(jīng)濟波動的第一道防線，適用于輕微經(jīng)濟波動。只能減緩經(jīng)濟的波動而不能扭轉(zhuǎn)總趨勢。第37頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月（1）稅收自動變化衰退時，產(chǎn)出下降，個人收入下降，稅率不變，稅收會自動減少，可支配收入會自動少減少一些，使得消費和需求下降的少些。累進所得稅，衰退使得收入自動進入較低納稅檔次，稅收下降幅度超過收入下降幅度。（2）轉(zhuǎn)移支付自動變化衰退時，失業(yè)增加，符合救濟條件的人增加，社會轉(zhuǎn)移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。（3）農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度。農(nóng)產(chǎn)品價格保護支出自動變化。9.2財政政策及其效果第38頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.2財政政策及其效果擠出效應(yīng)（effectivenessofcrowdingout）★當(dāng)政府支出增加或稅收減少時，貨幣需求會增加，在貨幣供給既定情況下，利率會上升，私人部門的投資會受到抑制，從而產(chǎn)生政府支出擠出私人投資的現(xiàn)象。第39頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.2財政政策及其效果擠出效應(yīng)YYErLMIS0rEE0IS1E1第40頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.2財政政策及其效果財政政策效果實行一項財政政策時，若引起的貨幣需求變化只使利率變動很小，則政策效果大；若私人投資需求對利率變動不敏感，從而財政政策的擠出效應(yīng)小，則政策效果大。經(jīng)濟較熱時，緊縮財政政策效果較差經(jīng)濟不景氣時，擴張財政政策效果較好第41頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.2財政政策及其效果功能財政財政預(yù)算在于追求無通貨膨脹的充分就業(yè)。財政預(yù)算思想的演變：年度平衡預(yù)算→周期預(yù)算平衡→充分就業(yè)平衡預(yù)算→功能財政（不追求預(yù)算平衡）第42頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.2財政政策及其效果公債（nationaldebt）功能財政思想帶來公債。反對聲：納稅人的負擔(dān)，當(dāng)代人預(yù)支下代人面包舉新債還舊債，多發(fā)紙幣，造成通脹公眾財富中實物資本減少，不利于經(jīng)濟長期增長贊成聲：納稅人是欠自己的債務(wù)國家長期存在，公債是安全的隨著經(jīng)濟增長，公債占GDP比例反而可能下降第43頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月第三節(jié)貨幣政策及其效果第44頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.3貨幣政策及其效果貨幣政策中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率進而影響投資和整個經(jīng)濟以達到一定經(jīng)濟目標的行為。擴張性貨幣政策：

M↑=>LM右移=>r↓=>I↑=>Y↑緊縮性貨幣政策：

M↓=>LM左移=>r↑=>I↓=>Y↓第45頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月貨幣政策的目標直接目標：利率。調(diào)節(jié)貨幣量是手段。最終目標：總需求和總供給達到平衡。貨幣量增加的效應(yīng)：短期效應(yīng)：既增加實際GDP，又使物價上升；長期效應(yīng)：物價進一步上升，實際GDP回到原充分就業(yè)水平。9.3貨幣政策及其效果第46頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月銀行體系（1）商業(yè)銀行：經(jīng)營貨幣資本為主的企業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)放債、投資負債業(yè)務(wù)吸收存款中間業(yè)務(wù)（結(jié)算業(yè)務(wù)）代為顧客辦理支付事項和其它委托事項，從中收取手續(xù)費（2）中央銀行：一國最高金融當(dāng)局，統(tǒng)籌全國金融活動發(fā)行的銀行銀行的銀行政府的銀行代理國庫提供政府所需資金（貼現(xiàn)國庫券、發(fā)行和購買公債）代表政府與國外發(fā)生金融業(yè)務(wù)關(guān)系執(zhí)行貨幣政策的銀行（監(jiān)督管理全國金融市場活動）（3）政策性銀行：為了執(zhí)行某一方面政策而設(shè)立的銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行、國家開發(fā)銀行第47頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月

準備金準備金：為了應(yīng)付日常支付而不貸出去的資金。準備率：準備金和銀行存款的比率。法定準備金：指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須繳納給中央銀行的其存款的一部分。法定準備率：法定準備金占存款的比率。目的保證存款人及時、足額地提取規(guī)范商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造活動，防止不適當(dāng)?shù)財U張存款，增加銀行體系的風(fēng)險通過對準備率的調(diào)節(jié)，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。第48頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.3貨幣政策及其效果貨幣政策工具（1）法定準備金率法定準備金率↑=>貨幣乘數(shù)↓=>貨幣供給↓（乘數(shù)倍）法定準備金率↓=>貨幣乘數(shù)↑=>貨幣供給↑（乘數(shù)倍）第49頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月假定：商業(yè)銀行沒有超額準備；（法定準備金率=20%）銀行客戶將一切貨幣存入銀行，支付完全以支票進行。存款創(chuàng)造與貨幣供給輪次銀行存款銀行貸款存款準備金11008020280641636451.212.8…………合計5004001009.3貨幣政策及其效果第50頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月存款創(chuàng)造與貨幣供給9.3貨幣政策及其效果第51頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月存款創(chuàng)造=基礎(chǔ)貨幣×貨幣乘數(shù)基礎(chǔ)貨幣（MonetaryBase)：又稱高能貨幣H商業(yè)銀行的儲備總額（法定準備金RR+超額準備金ER）+非銀行部門持有的貨幣CuH=Cu+RR+ER貨幣乘數(shù)（MoneyMultiplier）貨幣供給與基礎(chǔ)貨幣間的倍數(shù)：M/H。貨幣供給M=非銀行部門持有的通貨Cu+活期存款D9.3貨幣政策及其效果第52頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月貨幣乘數(shù)9.3貨幣政策及其效果第53頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.3貨幣政策及其效果貨幣政策工具（2）再貼現(xiàn)率中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)的放款利率。再貼現(xiàn)率↑商業(yè)銀行借款成本↑商業(yè)銀行借款↓商業(yè)銀行準備金↓貨幣供給↓（乘數(shù)倍）第54頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.3貨幣政策及其效果貨幣政策工具（3）公開市場業(yè)務(wù)中央銀行在金融市場上公開買賣政府證券以控制貨幣供給和利率的政策行為。央行購進政府證券=>貨幣供給↑：（1）向非銀行機構(gòu)購買：央行向非銀行機構(gòu)開出支票=>非銀行機構(gòu)將支票存入商行=>商行將支票交回央行=>央行增加商行帳戶里的準備金存款=>商行準備金↑

=>貨幣供給↑（乘數(shù)倍）（2）向商業(yè)銀行購買：央行直接增加商行帳戶里的準備金存款=>商行準備金↑

=>貨幣供給↑（乘數(shù)倍）央行購進政府證券=>利率↓：央行購進政府證券=>證券需求↑=>證券價格↑=>利率↓第55頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.3貨幣政策及其效果貨幣政策工具（4）道義勸告中央銀行運用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對銀行及其他金融機構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達到控制信用的目的。第56頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月衰退時期：擴張貨幣政策。放松銀根，增加貨幣供給量，降低利率，刺激總需求。措施：公開市場上買進有價證券；降低貼現(xiàn)率、放松貼現(xiàn)條件；降低準備率。繁榮時期：緊縮貨幣政策。收緊銀根，減少貨幣供給量，提高利率，抑制總需求。措施：公開市場上賣出有價證券；提高貼現(xiàn)率、嚴格貼現(xiàn)條件；提高準備率。9.3貨幣政策及其效果第57頁，課件共65頁，創(chuàng)作于2023年2月9.3貨幣政策及其效果貨幣政策工具的比較與配合再貼現(xiàn)率：并不經(jīng)常使用借款不能進行超過一個較短時期；只是銀行的緊急求