人民幣匯率對中國對外直接投資

「人民幣匯率對中國對外直接投資影響分析」國際金融課程目錄一、研究背景、意義二、文獻(xiàn)綜述三、人們幣匯率的歷史變遷與中國對外直接投資發(fā)展態(tài)勢四、匯率影響外商直接投資的作用機(jī)制五、人民幣匯率與中國對外直接投資關(guān)系的實(shí)證研究六、研究結(jié)論和政策含義壹研究背景、意義小墾節(jié)熔目嘉錄1假.釘1莊研嗎究直的售背擁景飯與烈意角義1霧.基1弓.假1亮研遍究課的兆背因景1山.淚1癢.膝2墾研挎究擇的調(diào)意矩義1千.從2自研塑究響范摸圍佳和恢概躍念貌的筑界川定1古.對2課.槍1坊研腳究愿范腫圍1地.山2流.拍2搞相后關(guān)開的呼概能念1章.村3車研比究種的樣內(nèi)弊容駐與羨結(jié)怕構(gòu)1第.布4脆研塵究來的斃方蒼法端及少研歌究仙特蠻色1研斯究餃的啟背究景1偵.我1加.浙1—宣—瘋2筆0他1岔1捆年忘，系中寇國伯對研外白直雞接壯投炸資控凈腦額仁7臉4防6正.排5標(biāo)億壇美牢元砍，賞較共上念年斑增撿長者8錦.隔5庫％之?！q2獵0檔1男2村年較，脹中娛國北對弱外企直建接撤投螺資汗流無量熱8鳥7伴8留億紙美獨(dú)元果，屆同濤比彼增便長毫1掘7睛.含6提%最，唉首疏次丙成扭為洗世賺界譯三哨大凡對功外染投究資蟻國頑之忍一厘。—飾—寇2弱0推1刻3登年唉，壘我互國弦境仇內(nèi)靜投斧資矩者朽共壁對應(yīng)全伸球遙1賣5錄6旋個(gè)訓(xùn)國立家趁和史地庫區(qū)晉的著5來0拍9夏0木家蠟境讓外垃企惜業(yè)型進(jìn)毅行罷了孫直死接比投餅資瓦，沉累栽計(jì)活實(shí)竟現(xiàn)吃非秘金頓融英類脾直算接浩投粉資捆（暮下揀同捉）扎9碗0紫1漢.繭7簽億柳美貧元幅，束同窩比牢增泛長吃1汪6躍.逐8本%咽。研畏究睛的也背忠景1悲.勻1澡.卡1從少實(shí)懼踐漲來彩看揮，薯O得F吩D驚I卡這學(xué)種墾高語增賞長妙，是一走方齡面粗反得映眉了平我盤國遭外蹲商燒直搖接兆投榨資慕有歡巨除大虎的往優(yōu)飾勢寇，臉另狠一轟方目面伯在猴一濤定卡程堆度答上運(yùn)與檔我景國努長字期辭以推來用來交鼓鎮(zhèn)勵(lì)尤外商資館流喊出對的架相英關(guān)滑政睡策禁有防關(guān)殺，炕在除中添國虛對迷外容直面接鴿投刷資燒的辰影衣響赴因飯素季中積，脖市擔(dān)場碗規(guī)體模媽、駐資鴿源糠稟葡賦誦、躺貿(mào)晨易倆聯(lián)筒系歡、懲制倒度仍質(zhì)充量困等絞因鐘素呼的天影臟響故固恒然徑重追要娃，典但割國忙際做資記本賀流蹲動漏作摩為慰一然種寄投顆資膨行戚為婚，桿首鉆先挪涉宗及給到閘貨甩幣擴(kuò)轉(zhuǎn)鳳換吳。因裕此練，騾撇亦開植外稼交構(gòu)、影政掏治檢等漲因澤素盤影攝響嶄，縱匯夠率像是叉跨淺國趟資杏本沒流者動熟首譽(yù)要責(zé)的濟(jì)影經(jīng)響炕因重素影之龜一蹲。抄在往人貢民謙幣他匯做率術(shù)不由斷獻(xiàn)調(diào)團(tuán)整攪的柔過潤程鹿中蛾以搬及乳人累民患幣鏡匯丘率秤制當(dāng)度艙改壞革跟不烤斷喝深養(yǎng)化悶的紅背盛景尖下象，疲不枝僅句要鋸考景慮改到析匯酬率委變當(dāng)動神對瀉自吹身耽國浸民壺經(jīng)開濟(jì)椒造困成補(bǔ)的辟影蚊響醫(yī)，翅同衰時(shí)址也左要鄰兼壘顧莫到蜜對東其房誠他算國外家祖的緒影儉響墻，泥從涼而志才里能虧維甲護(hù)喝各胸國術(shù)經(jīng)同濟(jì)撒的伴和誕諧南健疏康御發(fā)升展務(wù)。1縱.吃2效.江2嗚相袋關(guān)撇的記概激念概板念O釘F誰D鋒I裕:中帽國悲對疲外駝直穩(wěn)接而投攀資頌，捉指陪我險(xiǎn)國裙企罪業(yè)否、妖團(tuán)刺體樸在練國競外且以壞及暫港翅澳喊臺搭地內(nèi)區(qū)殼以萄現(xiàn)尺金振、準(zhǔn)實(shí)聾物診、犁無讓形竊資形產(chǎn)勒等幟方軌式毛進(jìn)曲行描直攀接兵投蠢資堅(jiān)，患并揮以羽東城道略國宵企唯業(yè)很的義經(jīng)級營寒管袖理腹權(quán)撇為際核捏心大的升經(jīng)肆濟(jì)墾活會動在。匯裁率軍水館平功：是扛一室國佛貨即幣翅兌從換歇另釣一凳國是貨潛幣仿的桂比佩率臨，倆代算表混一釋個(gè)膜國月家羊貨嫂幣勒能堂夠沉兌把換柄其拿他準(zhǔn)國愛家輝貨誦幣蠻能唉力飾的君變牲化惱。匯挑率啦預(yù)撈期揭：對程未親來盟匯速率牢水硬平蘇的辛預(yù)擦計(jì)秋。攝一挺般著而翠言檔，駱匯益率晶具勇有慮均抵值識回蚊復(fù)畝特河征腳，物匯匯率質(zhì)向昨某憲一額方價(jià)向莖的教偏港斜秀將臥導(dǎo)胖致瞎微瓣觀集經(jīng)樹濟(jì)抄主犁體苦產(chǎn)嗎生拾相嘆反畢方且向包的堵預(yù)臘期妥。匯保率司波襪動邊：匯扒率毫變栗化舅的芝幅豬度比大愉小蓋，捷也沾指頌匯餓率技的邊不際確鑰定膚性俱。方（黎存升在婚匯吹率滑風(fēng)寄險(xiǎn)連）研側(cè)究適的膜方趙法1辯.驢4籃.傲1文獻(xiàn)分析理論分析實(shí)證分析：在計(jì)量方法上，本文實(shí)證模型的計(jì)量估計(jì)采用了動態(tài)面板模型的系統(tǒng)GMM估計(jì)采用工具變量法，能對內(nèi)生性問題進(jìn)行有效控制，并有效克服由于解釋變量可能與被解釋變量之間存在的雙向因果關(guān)系帶來的計(jì)量偏誤，而且可以同時(shí)控制地區(qū)固定效應(yīng)和年度固定效應(yīng)。貳文哀獻(xiàn)滑綜粒述小啄節(jié)守目壇錄2些.虛1貸國準(zhǔn)外宰文兄獻(xiàn)匯橡率睬水肌平課變巴動墊與蓮F莫D駝I匯踢率施波報(bào)動完幅胡度耽與姨F盲D痛I匯醒率螺預(yù)矮期屋與黃F瞎D御I2燃.僑2絕國坡內(nèi)漠文欠獻(xiàn)存牌在踢不重確細(xì)定辨性狠影環(huán)響存蔬在局負(fù)朵面半影即響存市在事正溜面鑄影皆響22雜.仇1持.擱1雜關(guān)足于到匯姑率奔水堪平正變僵動覆與厭F粱D堅(jiān)I傳臣統(tǒng)衰的殼匯饑率乎理猴論認(rèn)倒為糞國莫際籍直脅接牌投工資震是灣國責(zé)內(nèi)歐企褲業(yè)述從酸自墓身咬角架度據(jù)出漁發(fā)撕的澤一窗種商戰(zhàn)兩略城考滿慮互，協(xié)在萬資侄本拾市宇場撐完喜全狡的帽情剖況閃下睜，勺匯澡率慢水虹平沉和禾匯去率喂波逝動期將徐不媽會誦對摸國會際偷直斯接甩投歐資絨產(chǎn)缸生惠直齡接聰?shù)拿嬗拜旐懛?餓.柴1姓.直1投關(guān)荷于蛙匯幸率功水閃平明變腔動騰與原F屈D銜I相肯對棄財(cái)挺富盈理察論一李般車而含言枯，掃貨版幣詞的塌貶晚值帶或勤低喊估盾往施往丈有尖助用于跑該床國鼓吸凝引嘆更笨多參的井外礙來憤投脹資否，般但傾是狂不司利螺于陸對控外史直魯接拖投州資粉。即線:齒如乒果憑控呆制忽其末他遞各庸種則因星素?cái)?，關(guān)當(dāng)穴資印本河流舒入暈國煌貨占幣把相眨對姑于值流馳出羊過運(yùn)貨蠢幣拆貶朗值幣時(shí)躬，博由戀于低同舟等打數(shù)嫩量筋的跪外視國拾貨冒幣幻玉在心本析國昨具掃有血更鍋大孟的贈購繪買瞧力猛，踏從蠟而恰會創(chuàng)吸書引羊外打國若投右資司者騙的上進(jìn)既入褲。魄在賣這蛾種棍情無況悟下落，魔匯圖率駱代零表啄兩四國灣貨蝕幣盯購功買末力森的濱重陳要助變類量攪，謊能梢夠果扮圣演炒到橡重馳新苗分鍛配這兩豆國鴉財(cái)襖富許的惱作若用蕉，囑因結(jié)而籃在遲兩味國外資勞本筋流尊入反流硬出殼的拳決宮定探中筋起討到屯非披常妙重袍要慮的性作昂用舉。2清.錦1愈.旱1乓關(guān)檢于隊(duì)匯岸率毒水鄰平芒變窯動卵與起F恥D們I相最對幼成元本滅理吧論當(dāng)竿母傾國京貨籌幣筒相幟對杰于監(jiān)東袍道載國獵貨念幣城出縮慧現(xiàn)錘升舅值蠟時(shí)帶，度此滑時(shí)打東挖道撒國么資汗產(chǎn)維、岡原下材閑料羽價(jià)慮格允以覆及跌名廉義財(cái)工炕資材會進(jìn)表嶄現(xiàn)誓為菜相仙對賺程芬度激的吼降椒低測，盆因董為箱在植這抽種望情欠況展下受，輔相火同苦數(shù)杯量攏的輕母顛國懇貨備幣離將鳳可膠以貼雇萍傭呆更鋪多裳的侄勞典動天力棍和紅購急買嗚更嘗多揉的屆生漿產(chǎn)況資陶料雙，屢從獲而夫能爛夠遷有乳效蓮縮的小躬外飄商怒投礎(chǔ)資造者麻的溪經(jīng)無營四成偶本籃。2過.靈1豈.塔1壺關(guān)挨于辱匯證率邁水非平搶變絕動騙與搜F戴D鞭I預(yù)恭期憶理第論跨社國裕公幣司厲的礎(chǔ)海嫁外扇投久資毛決話策挪取枯決除于芹其魔未窮來孝收購益潤的眼期扶望沃值仔，吐如跪果尤一則國尊貨映幣何預(yù)晉期開升遣值昆，耍則剛對兆該乎國針市費(fèi)場誓進(jìn)從行堵直喊接死投爭資泊的忍未遇來購收游益搏的撓期稀望涌值勺就寄會慈越迅高耕，蛋這渣就洋會葡吸滋引姐越恐多陰的緒F絮D場I芒的召流寫入悲，似而賊貨良幣乞貶匙值俯則裙具貝有尼相錄反腳的獲作功用梯。2毒.貫1埋.偽1嘩關(guān)珍于鄉(xiāng)豐匯雪率書水栗平哪變聲動袍與芽F族D購I資尊本姥化芝率東理姓論強(qiáng)多幣凈國憂國帥家鐵資捐本嬌化木率唐要槐高處于傅弱件幣脆國家國貪家患，挎跨蕩國殘公含司簽的廉對雖外叫直刪接抖投照資妄是怖將口從志持希強(qiáng)解幣戴國毅國竊家界流瘡向侵持睡弱幫幣康國楚國渡家叼。陡如幻玉果存跨申國砌投練資殊企鑄業(yè)鉤擁沒有俊相短對鐮堅(jiān)槍挺尚的驗(yàn)貨褲幣克，勤則歇可孩在返匯畜率菊上割獲束得愿通蔬貨逐溢焰價(jià)網(wǎng)的瓦額部外虧收停益任。2產(chǎn).茫1胳.罩1絨關(guān)折于住匯裕率訊水腫平更變宮動作與旨F屢D畢I需緊求拐理嘆論如閉果濃生肉產(chǎn)揀的榨產(chǎn)幼品沸是揭用攏來排滿要足窮東椅道碼國狹國姑內(nèi)淡對景產(chǎn)將品練的黃需池求臺時(shí)此，無東爽道則國隨貨坦幣蹲的怕實(shí)艷際嘗貶均值垃會令導(dǎo)箏致尚其配國構(gòu)內(nèi)宅居既民堤相診對有財(cái)鼻富篩的消減殺少顧，取居刺民下的世需罵求顫水屆平么和訴消抗費(fèi)熟能涉力榮相擁應(yīng)腸下韻降懲，蠶以鄉(xiāng)豐母房誠國特貨夜幣壇衡衣量助的尖東襯道焦國億的叢市矮場促規(guī)破模斜隨袖之龍下駱降炎，商因取而懇跨鑄國丑公委司佳不洲得犯不甚調(diào)犬整辰產(chǎn)記品吩價(jià)戀格悼，繳從遮而厭使禽跨猴國畫公耽司喚產(chǎn)大品纖銷析售覽受雙到象影潤響陰。杯在話這痛樣萌的漸情賠況枕下慨，鋒東懸道兇國潛貨紫幣煮的擦實(shí)席際槐貶富值蓋，館非賽但商沒壺有刻吸慚引古跨喂國搏公內(nèi)司滔增趴加刮對悲東闊道溪國黃的肅投譜資口，決反桌而牢會子降托低補(bǔ)跨特國鵝公材司投的爽投峰資坑熱辮情蜻，秀減桌少割F細(xì)D漏I預(yù)的寸流炭入鑄。2貸.雞1呀.匹2咳關(guān)件于桌匯謠率斜波蒼動佩幅到度睜與煉F霜D年I風(fēng)緣瑞險(xiǎn)肢規(guī)單避彼理龜論一鍬個(gè)患重待要休的萌結(jié)越論堂是絹：心匯吼率顫相環(huán)對框于金平脈均續(xù)匯頂率念水駛平猛變蔽動辨幅乓度私越農(nóng)大晶，百預(yù)舍期螺匯鉗率污水嚷平何的懼不捧確敲定駐性萄越籌大曠。2覆.鈴1腔.習(xí)3關(guān)辦于族匯街率龍預(yù)紐奉期逆與含F(xiàn)慮D興IC常h暈a巷k如r按a得b滲a捎r析t內(nèi)i盲&刷S騙c模h西o黑l逼n爹i叉c毯kU籮d枕o虎m貝k險(xiǎn)e墾r德d濾m午o習(xí)n慶g薪k將o隙lG稼o湯r卡g逼&質(zhì)W忌a隔k憐e導(dǎo)l薦i檢nM舟c智C仆u賭l買l未o此c旨h長墳期著內(nèi)能存棄在訪匯燒率途的若均盞值餓回蝴復(fù)本特形征用惕變礎(chǔ)化輝的撒實(shí)丙際販匯養(yǎng)率凡度寶量蝕匯遍率現(xiàn)預(yù)柏期再變診量研蟻究憐匯盜率派波雄動鞏對罰美荷國把O徒F挎D電I仆的堤影揀響終，適發(fā)憑現(xiàn)診匯發(fā)率祥及造其踏預(yù)嘩期碎的搖波綱動市對駕美共國演對錦外搏直需接堡投院資竿和址引位進(jìn)敏對紹外很直屠接批投歷資擴(kuò)沒戰(zhàn)有拼影烈響怒。匯俱率衫預(yù)勇期符跳合這隨輸機(jī)卵漫銹步蒸模竟型不確定性影響比如，萬廣華（2006）發(fā)現(xiàn)：如果一個(gè)對外直接投資接受國的貨幣對對外直接投資輸出國貨幣的貶值（升值）大于另一個(gè)對外直接投資接受國對對外直接投資輸出國貨幣的貶值（升值）幅度，則流入該國的對外直接投資將會相對上升（下降）。國缺內(nèi)攀文農(nóng)獻(xiàn)賀回上顧負(fù)案面內(nèi)影積響比焦如秋，街周布曄盆（晉2婦0支0伴5冷）值、勁張減煒擊（冶2伴0禮0丈9悠）威指著出油，稼人拖民策幣姐匯暗率跡對柜中偏國幟對紗外彼直撓接扛投解資筍有姨負(fù)言向佩且醒顯勿著迷的贊影乏響象。置人組民置幣悟貶辜值翁不后利第于魯對性外澆直鬼接但投叮資瞇的掩擴(kuò)黃大室，模符縱合籮阿證利縮慧伯服的料資院本象化歐率鑰理菜論罩。正面影響葉欣、周華（2011）從理論和實(shí)證兩方面探討人民幣升值預(yù)期與我國FDI流入的關(guān)系，認(rèn)為人民幣升值預(yù)期通過成本-收益效應(yīng)和預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)效應(yīng)吸引更多FDI流入。叁人跑民準(zhǔn)幣俯匯萌率的陰歷正史扶變閱遷與烏中笛國難對污外直付接邊投轉(zhuǎn)資爆發(fā)貸展炸態(tài)猜勢3卻.向1剛?cè)酥妹裨讕欧鈪R亭率首的義歷甚史塑變椅遷3艦.哄2包中耗國濁對掃外曾直轉(zhuǎn)接烘投去資佛的陽發(fā)海展男態(tài)脅勢3鏡.跌3抖人俯民雖幣仿匯課率睛與朵中棚國光對錦外危直稿接稻投身資捎的魯演認(rèn)變張趨捐勢小攝節(jié)沉目閱錄3人青民晝幣焦匯揪率砍的傍歷卷史搞變夜遷人旺民烤幣蹄匯遍率狡制暖度氏階編段消表3銳.炭1人角民壓幣輕匯場率缸制鏡度遙階激段斬劃答分一舟、詠1濁9對4尸9補(bǔ)~溉1脾9歡7勾8名年大：情固竄定盆匯靈率蹄制東度基認(rèn)于妙布驅(qū)雷基頓喪森胃林望體屬系貴下暑的誘以橋美串元胞為獻(xiàn)中束心寶的檢國紀(jì)際擔(dān)貨貨幣懂體味系鄭，軌匯短率維保瘋持微相漆對必固粗定辮。二瞧、笑1雹9申7彈9夏~際1詞9教9楚3汪年巴：勝雙攀軌辣匯敵率棵制德度人造民碑幣襪匯艱率自制薦度冠調(diào)宿整異為鵝釘趴住挑一筑攬律子奶貨擊幣嗚的刊雙冊重滲匯熄率魔制蠻度昂。三淡、唯1秤9什9綱4黃~常2疊0勝0佩5遍：網(wǎng)以柴市草場憐機(jī)歡制匯為劉基丑礎(chǔ)遠(yuǎn)釘鍵住繭單抬一意美葵元坡的座匯通率舊制講度四鬼、姨2啦0級0銜5貿(mào)年頁7眠月嬌以心來莫，害以他市席場簽供腰求戴為妖基等礎(chǔ)掙、捎參昏考斷一森籃蕉子驅(qū)貨蹄幣崇進(jìn)頓行薦調(diào)揚(yáng)節(jié)盼、冒有滲管隱理礦的脫浮薦動烘匯懼率秤制笛度匯益率剃變黑動陽圖楊-抄表中扔國瞎對幣外末直鞏接雹投被資滴的卷發(fā)部展電態(tài)鬼勢3正.菜2中類國悅對劃外兵直尊接捎投奶資拒的蠶政槍策騎發(fā)榆展城歷融程在剪此睜錄明入坊文叼字逐標(biāo)冷題中魚國傷對隙外汁直楚接縱投決資便各倡個(gè)祖發(fā)沙展掠階邁段暈對灣外桶投岔資柄金些額中霜國粉對按外鴨直畏接自投管資繭發(fā)員展浴的憲特站征3箱.城2進(jìn).飄21透.鄰?fù)犊刭Y樓總壞量挨特水征輩：中汽國攻對析外基直變接瀉投獎(jiǎng)資膛起斬步這較池晚工，圓但世發(fā)匆展揭比越較俱快忽，趨投鄙資系凈嘆額爐從效2糧0莫0雙2攜年選的逢2您7悄億躁美茂元為增賢長莊到傅2傘0姿1猴1雨年北7倚4紐奉6被.醫(yī)5宇億抗美媽元犬，黑投易資墻存丸量協(xié)從疑2丹0順0童2標(biāo)年出2搖9益9殃億廁美鉛元旋增爪長誕到原2喝0殼1吩1氏年膏末夕4棕2其4杠7態(tài).鄙億準(zhǔn)美牢元賄。中局國決對現(xiàn)外偏直允接姓投歷資爽發(fā)們展剃的陣特少征3啊.午2臉.念32挑.饑區(qū)賣位螞分裹布威特碑征剛：鉆2態(tài)0天1翅1熱年造末匪，倉中踢國也對臨外毯直古接骨投重資戰(zhàn)分燒布輪在鬧全鄙球翼1增7枯7拘個(gè)霉國今家困，蝕并舞且泛，遼對儉外齒直響接壤投菜資啦前賞2膽0般位苗的讀國共家古（隔地概區(qū)優(yōu)）踩累圓計(jì)鄙達(dá)闊到格3勸5警6延.悄0躲9爽億衰美澆元販。中攏國街對寫外演直咬接葵投先資福發(fā)適展須的尾特棒征3丹.面2療.脂33搜.兼產(chǎn)盛業(yè)顛分兄布濟(jì)特?fù)苷髦兴鶉賹νν獬鹬睙o接竹投寇資大產(chǎn)饅業(yè)仔分叔布胖經(jīng)州歷膛了半一洲個(gè)談不頭斷脹升異級奮的按過氏程淋，茅從灣改爬革胃開者放懼初望期神的總農(nóng)梢礦虧產(chǎn)界業(yè)蘋為錢主球到傍現(xiàn)苗在洞各夜產(chǎn)分業(yè)影全躬面但推沙進(jìn)灶，顯呈渣現(xiàn)好多收元凡化繞發(fā)豪展娛趨票勢距。人慈民釋幣哲匯后率貌與差中剩國篇對愧外綱直槳接世投銳資擱的染演惡變吊趨綢勢3棍.斤3第吉一風(fēng)階痕段仔：熟2圈0營0摸2佛~反2仿0窩0聰4腰年姓，竭人鼠民店幣尚匯聾率傻在舉維榴持秘基升本恩穩(wěn)蟲定堪的墊情薯況仗下故顯該示隱升童值焰的德態(tài)們勢薦；第頭二魄階掀段數(shù)：捕2店0吹0輔5謝~毛2叨0師1抄1組年文，絮人辰民術(shù)幣拳升仙值廁的侍力園度樹明摧顯窮加抹大貧。肆匯恥率孤影攻響外檢商步直寇接刃投互資的技作湊用極機(jī)侄制4毛.卸1馳匯爹率換決英定乳模拿型膊分欣析4是.籠2她匯棋率扒影億響堤外纖商爪直逝接生投顯資該的財(cái)渠吵道板分抵析4和.獵3智匯編率僚影面響恨外邊商妻直狐接噴投山資稻的伍理跡論碑分妹析小哪節(jié)群目爪錄4古網(wǎng)典果匯天率印決如定彈理閱論4袋.挪1漏匯牢率號決貼定覽模山型現(xiàn)聾代堪匯宏率燭理裳論國擾際末收演支缺說購?fù)毁I資力神平酷價(jià)窄說利韻率版平薄價(jià)添理煮論匯營兌臘心盛理遲說貨居幣葵論事的晚匯閉率岸模賓型新眨聞某模撐型投待機(jī)續(xù)泡拴沫跪理瓶論混恐沌殖理縮慧論國挪際插收戴支劍說4腔.蠅1該掛理笑論柜認(rèn)薯為香，膏在琴其危他笛條克件某不仆變饑的針情贈況扣下倒，器本診國絞國飛民種收億入熟增和加掙導(dǎo)格致先進(jìn)殲口桂上件升憤，俱從坊而勤對數(shù)外估匯置的怎需輪求砌增彈加您，賢本旅幣揚(yáng)貶欲值屑；鞠外絲式國困國癥民緩收拉入晉上熊升鉆導(dǎo)稈致恩出氏口非上積升膏，奪本丙幣特升隸值蛾；享本葉國禁價(jià)族格賤上撞升主，伯經(jīng)煮常浸項(xiàng)抱目噸惡償化截，兆本老幣槍貶帝值螺；識逾效期摔本完幣傻在庫未拴來魔將緩貶臘值根，閑會岡帶堂來強(qiáng)本應(yīng)幣群即禿期勉貶丟值溪。e竭為蛾本緩國論匯熟率仇（帖直尋接弊標(biāo)炊價(jià)蝴法矩）Y帥為振本德國額國合民猾收運(yùn)入亂Y＊外粥國路國注民造收那入P米為喉本羨國拾物涌價(jià)瞎水柳平總P＊外常國棚物唐價(jià)起水難平I些為潔本蒼國皇利打率慮I＊外紗國躍利姓率ee險(xiǎn)f預(yù)犧期桿匯款率匯塊率瘡影平響繡外恨商泡直艙接掠投吸資蒼的既渠訴道類分元析4度.用2匯盯率炸水粥平謎變躺化禁的炮財(cái)先富么效趣應(yīng)匯鄭率勸波梢動四的輛成狐本鋸效禍應(yīng)匯旺率夜變膜化情的虛預(yù)腥期奏效街應(yīng)匯尿率導(dǎo)影波響掠外合商黑直垂接厚投啦資待的棒理算論拉分氏析4擊.洋3假設(shè)一結(jié)論生豬產(chǎn)紙所隊(duì)需俊的蠶各格種憑原斯材灶料騾全充部肌是跡在訂當(dāng)純地訪市恩場方購翻買輕并郵用島當(dāng)耍地治貨受幣壺支墻付乎，牌而掠且簡Y尼國雙貨跨幣裳的愁匯濁率艇波野動省不然會淹對落價(jià)唇格殿產(chǎn)慈生寒影梁響隸。如蠢果德Y林國熄的魔貨互幣拆貶躺值薄，劣即席e告減狡小犧，替將不會柄導(dǎo)峽致悠在索其袍國貪家斯投葉資脆設(shè)脫廠甩的籠利紙潤碼與調(diào)繼梢續(xù)洲在誘X屑國蘆生堅(jiān)產(chǎn)扇然逗后詠出毫口侵的甘利淋潤功之耍間汽的竭差夫值伏加帥大尚，左說秩明鞋對債Y安國利投駁資狂設(shè)精廠圓生涂產(chǎn)胳更啞有慢優(yōu)第勢躺，熄所恒以惠該裂公意司呼會搏選舟擇抹直止接義投后資拴Y延國梢的舌方希式拔使艙得裳Y桌國尺的仁外擦商明直擔(dān)接屈投權(quán)資疏增持加狂。匯棋率犬影疤響頌外職商堡直油接拖投閘資燥的乖理狡論胸分廚析4奔.母3假設(shè)二結(jié)論無絮論籠是章在發(fā)X塊國里生榮產(chǎn)風(fēng)還圾是駛在敘Y當(dāng)國答生安產(chǎn)如，醫(yī)各寒自愈國罵家孝生渾產(chǎn)竹所侵需釀要唉的臺一煮部親分造生幅產(chǎn)頸資動料鉛都源需羅要帥從府對盈方亮國正家等進(jìn)演口殼。由耽于月Y泥國頓貨罩幣追貶濱值子使熔得爆國房誠內(nèi)惕生癢產(chǎn)椒所壺需更要遲的水本盼國綿原放材扭料幫成拉本狀增鄰加榮，欣加亮上繳國敗內(nèi)只生仰產(chǎn)伯所身需殲要僻的街從閣Y印國巨進(jìn)蛙口燙的葉原刮材拾料膀的買成圖本磁及漢進(jìn)列口羅原粱材耍料明成租本四對拐匯秩率勻波迷動俗的震彈留性杯增唇量畏小施于事由肚于雖Y怨國欣貨痕幣監(jiān)貶珠值易使瞎得焰投述資吼國門Y柴國罩生勞產(chǎn)您用何Y暑國群貨般幣蛾購侵買纏的今原待材際料常的按成岡本攝減棟少堵，支加澇上艦這息部鞠分傘的礙成暫本每對西匯鈔率狀波跌動餃的濱彈滅性淺增稱量莖及捧匯筆率犁貶忽值邀造恩成莖的村進(jìn)診口蒸原靜材裳料辯成錯(cuò)本趕的螺增凳加兵，峰則康Y代國僚貨臺幣委貶情值衛(wèi)的餓效足果贏會刻使胳投僅資肅Y音國期的扒優(yōu)紙勢住變益大夫，消從熔而捎增貌加轟其違外食商廟直桿接迷投蝴資傲。匯婆率南影灑響位外買商懷直革接娛投妨資棒的誦理淋論趙分壘析4蠢.椒3結(jié)論如唐果倚一悟國丑貨雷幣條貶辦值彈，爬這舉將丸造緣瑞成故直襯接運(yùn)投柴資亦該想國鏟進(jìn)糊行越生挺產(chǎn)摟的拆利屠潤撈與退繼溜續(xù)辱留田在禿本擴(kuò)地霜生竭產(chǎn)同后砌出導(dǎo)口趙的捉利喇潤帝之投間倦的呀差卷值依增肢大甚，名這誤必倒將白吸鉆引悉跨讓國如公裕司述的遲對忌外船直伍接眾投君資沙，催增賴加跡該猶國混的炒外庸商窮直慕接揮投屋資懲的爛流釀入受。伍人窯民晝幣射匯怪率與豬中鄰國毅對灰外直繪接線投決資叔關(guān)懼系鵝的戚實(shí)麗證四研辱究小會節(jié)換目滋錄55館.傅1祖計(jì)培量匯模堵型擴(kuò)設(shè)推定5缺.包2使變正量飽說改明5付.慌3疫樣遞本寧選侵擇斜及請數(shù)盯據(jù)跌來漏源5駐.影4礦實(shí)漢證棵結(jié)食果蠻與站分險(xiǎn)析計(jì)和量征模欄型方設(shè)挽定5執(zhí).逆1數(shù)禿據(jù)德基樹礎(chǔ)徹：甩2呀0香0勾3散~昆2械0亂1鑄0結(jié)年音期默間撒中殃國櫻對貞其悉他瀉不尸同回國傍家荷或改地筐區(qū)慢的付直幻玉接訊投閱資竭作滔為然面雪板商數(shù)站據(jù)5炎.張2診變威量洪說濾明本文以中國對49個(gè)國家或地區(qū)的實(shí)際直接投資存量來度量對外直接投資。被解釋變量匯率水平、匯率波動、匯率預(yù)期三個(gè)指標(biāo)匯率變量東道國實(shí)際GDP、相對勞動力成本、東道國資源稟賦、東道國制度因素其他控制變量樣夢本紀(jì)選染擇誦及佛數(shù)挨據(jù)慢來擺源5鋸.模3自貞2船0國0峰3立年木以飲來款，瞇中幟國托政金府諒開悼始余發(fā)鑼布程《笑對醫(yī)外裹直猜接所投宵資呀統(tǒng)這計(jì)養(yǎng)公莊報(bào)侍》歲，土該民公眼報(bào)身提另供盞全扇面競的閥中雕國凳企其業(yè)火海產(chǎn)外嬌投恐資收的還相蔬關(guān)同數(shù)甲據(jù)睬。5斯.毛4實(shí)球證退結(jié)撿果軟與斯分修析六研橋究各結(jié)足論和震政朋策惡含搞義小舟節(jié)魔目抽錄66戶.萬1間基脖本晶結(jié)注論6束.作2孫政彎策虜含運(yùn)義6猴.盤1藍(lán).砌1弦人冤民治幣勒匯惑率蔬升辟值粉促禍進(jìn)語中鋒國熔的株對晨外噴直錄接驅(qū)投欺資匯率升值人技民蛾幣勻匯茂率冤升場值帝，斥一歡方短面挎使憶得慰擁喘有島外成幣島資哭產(chǎn)澆的期外估國劈燕公熱