1設(shè)備租賃與購(gòu)買方案的比選

一、設(shè)備租賃與購(gòu)買的影響因素1、設(shè)備租賃的概念設(shè)備租賃：是色會(huì)被使用者（承租人）按照合同規(guī)定，按期向設(shè)備所有者（出租人）支付一定費(fèi)用而取得設(shè)備使用權(quán)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。2、設(shè)備租賃的類型及特點(diǎn)（1）融資租賃貴重設(shè)備，不能隨意終止和取消租約。（2）經(jīng)營(yíng)租賃臨時(shí)使用設(shè)備，能在通知對(duì)方后的規(guī)定期限內(nèi)終止或取消租約。（3）租賃特點(diǎn)①優(yōu)點(diǎn)：資金短缺時(shí)可以使用先進(jìn)設(shè)備；減少或避免設(shè)備陳舊的風(fēng)險(xiǎn)；保持資金流動(dòng)；享受稅上的利益。②缺點(diǎn)：無(wú)改造、處置設(shè)備的權(quán)力；不能用于擔(dān)保和抵押貸款；租金總額高于購(gòu)置費(fèi)；長(zhǎng)年租金形成長(zhǎng)期負(fù)債。3、影響設(shè)備租賃或購(gòu)買的主要因素——P81-82（1）項(xiàng)目的壽命期或設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命（2）租賃設(shè)備的租金：支付時(shí)間、方法及數(shù)額（3）融資租賃應(yīng)采用的方式：貸款、發(fā)行債券（4）經(jīng)營(yíng)費(fèi)用減少或折舊費(fèi)和利息減少的關(guān)系（5）企業(yè)是長(zhǎng)期需要該設(shè)備，還是短期需要該設(shè)備支付方式、籌資方式、使用方式

二、設(shè)備租賃與購(gòu)買方案的分析方法1、設(shè)備租賃與購(gòu)置方案分析步驟（1）根據(jù)實(shí)際情況，提出設(shè)備更新的投資建議（2）擬定方案：購(gòu)置或租賃（3）分析與篩選方案財(cái)務(wù)能力分析-支付方案設(shè)備技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、使用維修特點(diǎn)分析（使用時(shí)間長(zhǎng)短、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小等）（4）定量分析并優(yōu)選方案

2、設(shè)備經(jīng)營(yíng)租賃方案的分析（1）設(shè)備經(jīng)營(yíng)租賃方案的凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量=銷售收入－經(jīng)營(yíng)成本－租賃費(fèi)用－與銷售相關(guān)的稅金－所得稅率×（銷售收入－經(jīng)營(yíng)成本－租賃費(fèi)用－與銷售相關(guān)的稅金）（2）租賃費(fèi)的組成租賃費(fèi)用：租賃保證金、租金和擔(dān)保費(fèi)。租賃保證金：由承租人交納、出租人占用的租賃保證金因被占用而導(dǎo)致承租人的損失。租金：出租人得到租金需要對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行補(bǔ)償和收益；承租人支付的租金，要保證能從產(chǎn)品生產(chǎn)中得到補(bǔ)償，并獲得利潤(rùn)。擔(dān)保費(fèi)：租賃人要求承租人請(qǐng)擔(dān)保人對(duì)租賃交易進(jìn)行擔(dān)保，避免承租人財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)對(duì)租賃人帶來(lái)?yè)p失。承租人付給擔(dān)保人一定數(shù)額的擔(dān)保費(fèi)。

（3）租金計(jì)算方法=1\*GB3①附加率法R=P/N+P（i+r）R—租金；P—租賃資產(chǎn)的價(jià)格：N—出租人預(yù)定的總租期數(shù)；i—與總租期數(shù)對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率；r——附加率，由設(shè)備的技術(shù)經(jīng)濟(jì)和租讓、付費(fèi)條件確定。=2\*GB3②年金法每期期末支付租金：R=P（A/P，i，N）每期期初支付租金：R=P（F/P，i，N－1）（A/F，i，N）R=P（A/P，i，N）/（1+i）

例題：某企業(yè)從設(shè)備租賃公司租借一臺(tái)設(shè)備。設(shè)備原價(jià)格為68萬(wàn)元，總租期5年，每年年末支付租金，折現(xiàn)率為10%，附加率為4%，每年租金為多少？解：（1）附加率法R=P/N+P（i+r）=68/5+68（10%+4%）=23.12萬(wàn)元（2）年金法每期期末支付租金：R=P（A/P，10%，5）=0.2638×68=17.94萬(wàn)元每期期初支付租金：R=P（F/P，10%，4）（A/F，10%，5）=16.31R=P（A/P，i，N）/（1+i）=16.31

3、購(gòu)買設(shè)備方案的分析（1）設(shè)備購(gòu)買的現(xiàn)金流量分析：凈現(xiàn)金流量=銷售收入－經(jīng)營(yíng)成本－設(shè)備購(gòu)置費(fèi)－貸款利息－與銷售相關(guān)的稅金－所得稅率×（銷售收入－經(jīng)營(yíng)成本－設(shè)備購(gòu)置費(fèi)－貸款利息－與銷售相關(guān)的稅金）設(shè)備租賃的現(xiàn)金流量分析：凈現(xiàn)金流量=銷售收入－經(jīng)營(yíng)成本－租賃費(fèi)用－與銷售相關(guān)的稅金－所得稅率×（銷售收入－經(jīng)營(yíng)成本－租賃費(fèi)用－與銷售相關(guān)的稅金）

4、設(shè)備租賃與購(gòu)置的經(jīng)濟(jì)比較——互斥方案的選優(yōu)比較差異部分：設(shè)備租賃——所得稅率×租賃費(fèi)用－租賃費(fèi)用設(shè)備購(gòu)買——所得稅率×（折舊+貸款利息）－設(shè)備購(gòu)置費(fèi)－貸款利息比較方法：NPV——n不同；NAV——n同；判斷依據(jù)：稅后收益大或稅后成本小的方案優(yōu)。

例題：P84例題1Z101072-3

練習(xí)：某企業(yè)需要某種設(shè)備，其購(gòu)置費(fèi)為100000元，借款購(gòu)買，則每年需按借款利率8%來(lái)等額支付本利，借款期和設(shè)備使用期為5年，期末殘值為5000元。若租賃該設(shè)備，每年租賃費(fèi)為28000元。企業(yè)所得稅稅率為33%，采用直線折舊，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為10%。分析是購(gòu)置設(shè)備還是租賃設(shè)備。

解：若購(gòu)置，則年折舊費(fèi)為：（100000－5000）/5=19000元各年支付的借款本息和為：A=100000（A/P，8%，5）=100000×0.25046=25046元年份年初剩余本金還款金額其中利息其中本金11000002504680001704628295425046663618410364544250465464198824446622504635732147352319125046185523191購(gòu)買設(shè)備的現(xiàn)值為：PW（購(gòu)）=100000－19000×0.33（P/A，10%，5）－8000×0.33（P/F，10%，1）－6636×0.33（P/F，10%，2）－5164×0.33（P/F，10%，3）－3573×0.33（P/F，10%，4）－1855×0.33（P/F，10%，5）－5000×0.33（P/F，10%，5）=66428.58元