第五章籌資管理下

第五章籌資管理（下）

第一節(jié)混合籌資

混合性資金，是指企業(yè)取得的某些兼有股權(quán)資本特征和債權(quán)資本特征的資金形式，常見的混合性資金形式主要有可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證。一怪、親可家轉(zhuǎn)最換桑債展券含義可轉(zhuǎn)換債券是一種混合性證券，是公司普通債券和證券期權(quán)的組合體。

可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價格或轉(zhuǎn)換比例，自由的選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。分類不可分離的可轉(zhuǎn)換債券其轉(zhuǎn)股權(quán)與債券不可分離，持有者直接按照債券面額和約定的轉(zhuǎn)股價格，在約定的期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券這類債券在發(fā)行時附有認(rèn)股權(quán)證，是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合，發(fā)行上市后，公司債券和認(rèn)股權(quán)證各自獨立流通、交易。（重一女）蜜可揚轉(zhuǎn)道換自債疼券胡的均基養(yǎng)本今性么質(zhì)證券期權(quán)性可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)資本轉(zhuǎn)換性在正常持有期，屬于債權(quán)性質(zhì)；轉(zhuǎn)換成股票后，屬于股權(quán)性質(zhì)贖回與回售一般會有贖回條款和回售條款。①通常，公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時，公司會按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。②公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時，債券持有人可按事先約定的價格將所持債券回賣給發(fā)行公司。.漢性惑質(zhì)輸1任）升證釀券很期做權(quán)劇性謙：勉“好可畢轉(zhuǎn)兔換駝”腹是黨債錫券惠持廉有圣人墨的擺買裳入膛期革權(quán)即2蛾）胸資兄本貸轉(zhuǎn)悉換吵性研：圣正章常爭持肆有沾期竊內(nèi)白為漁債盯權(quán)葡，彈轉(zhuǎn)擠換跨成鏈股瞇票居后括為南股濤權(quán)保3路）嚇贖饅回撞與那回辱售（種二丘）害可垃轉(zhuǎn)臥換崇債節(jié)券粉的農(nóng)基匹本偵要稿素4役.完轉(zhuǎn)它換芬比動率擾:缺每抽一兄張具可喇轉(zhuǎn)昌換壇債逐券旅在瓶既眾定沃的迫轉(zhuǎn)下?lián)Q呆價幣格吃下開能彈轉(zhuǎn)察換勾為立普蒙通洞股拌股端票制的差數(shù)穩(wěn)量率。轉(zhuǎn)歡換敢比略率縫＝頓債渾券諸面旁值?！聰擂D(zhuǎn)州換含價齡格灰。5融.蹤蝶轉(zhuǎn)慘換滲期剖：奏持拌有招人反能篇夠縱行迅使全轉(zhuǎn)物換趟權(quán)愉的違有屆效塔期擇限購，剛可叉以抽與敲債悠券它的拋期膠限伶相竭同醬，窗也釣可煤以慶短占于室債飼券吳的斥期跨限及，抖包協(xié)括桂4廳種揚形使式導(dǎo)：冰1轟）腐發(fā)弓行恰日釋至演到貫期答日蜻2茂）訓(xùn)發(fā)夢行椅日尤至宜到虎期蛙前覽3喜）琴發(fā)祥行牙后迷某醫(yī)日卸至此到喊期講日虎4菠）糖發(fā)粥行型后叫某辱日墨至痛到然期北前6貪.肥贖登回投條泥款墳（打保妄護爽發(fā)凡行庭公屠司閥利少益倦）勇發(fā)脂債摔公雖司惱按圈事展先炊約破定尚的殲價為格伯買途回框未矮轉(zhuǎn)珍股斷債下券巖的念條據(jù)件費規(guī)端定突。墨1焰）娃適臺用料情帆況鞋：行公爸司鍵股犯票越價窩格蝕在筐一崇段鞠時但期感內(nèi)負(fù)連全續(xù)黑高嬌于絲式轉(zhuǎn)芒股央價衛(wèi)格姿達展到來某碌一甲幅雕度精。莫2嗓）扛內(nèi)沈容騾：紀(jì)不沈可鼠贖路回獸期鈔間幼與烈贖勞回講期燭；放贖組回推價綠格迫（偉一療般毒高糟于艷可存轉(zhuǎn)細(xì)換重債嚇券己的刃面確值塞）遮；膏贖顧回副條武件容（辭無庫條算件稀贖腦回勺和矩有逼條苗件元贖愉回挎）府。貢3絡(luò)）陜發(fā)蚊行捷公靈司爸贖石回搞債夜券痕之臉前覽，其應(yīng)掘發(fā)補出私贖心回盛通絲式知無，蜂要務(wù)求嚴(yán)債輕券黑持糕有東人壟在市轉(zhuǎn)眨股附與挽賣臭回逝給態(tài)發(fā)狹債莖公撇司鄭之疑間夏作友出鍵選尋擇另，偽持描有蜓人科通北常熟選至擇拘轉(zhuǎn)僑換板為砌普防通列股跳，揀因驅(qū)此腳，屠贖顆回駛的先功強能寄為態(tài)：棍①嗽強蟲制改債江券織持緣瑞有赤者內(nèi)積爸極部行局使島轉(zhuǎn)緣瑞股廳權(quán)逃，后因我此聽又堅被錫稱紐奉為階加水速兄條艙款想；猶②稻使騎發(fā)裹債攏公籮司柳避略免朱在艇市惰場軌利蜜率峽下串降自后窯，豆繼飛續(xù)貝向歇債館券視持坐有煤人曬按餃較砌高啞的領(lǐng)票尼面均利給率撈付獲息利所卵蒙巷受撥損侄失筋。7斯.樸回止售揀條扭款靠（復(fù)保惡護部持惱有輩人眠利熔益想）牌：銹債誕券般持鴉有雄人太有勾權(quán)貴按葛照隊事纏前想約沒定翼的辮價惹格蜻將賺債清券愛賣士回悟給殖發(fā)拍債順公生司艙的母條勁件萍規(guī)婆定枯。洋1筆）互適票用柴情源況款：滲公鴿司濤股我票伸價玩格處在遠一唇段浴時緒期碗內(nèi)陪連陣?yán)m(xù)勵低傅于則轉(zhuǎn)脆股努價額格瞇達單到腐某朵一嘆幅紋度枯。取2?。┑竟文軉枺核噷θ斡谂释读镔Y齒者法而澆言川實鬧際蛾上水是厚一祖種腔賣滅權(quán)伯，尿有喊利罩于丙降究低膊投書資輪者裂的嘩持眾券撐風(fēng)攤險超。洋3胳）敗內(nèi)荷容謠：將回歡售杯時背間混、處回即售起價猾格牧和哄回艙售低條還件陽。【逝提竿示傻】贖獲回堪條品款遇和夢強尊制勵性搞轉(zhuǎn)固換滔條裙款增對井發(fā)勺行寬公睛司摩有酬利滴，延而癢回拆售口條樸款輪對舊債榆券私持稿有槽人剪有追利曲?！敬?貨0刻1拴2絹考網(wǎng)題樂·廢判喂斷違題親】鉗企祝業(yè)智在碑發(fā)廊行墓可碑轉(zhuǎn)星換息債秩券捆時睬，都可廊通仰過綠贖驚回脅條粘款聲來節(jié)避偵免勉市奸場皇利和率窩大闊幅永下袖降瞎后煩仍潑需揮支佩付叔較柴高證利鐵息縮慧的葡損喝失海。啟（例）【克答谷案宮】污√將【御解棉析稈】艇設(shè)錦置盒贖旅回槳條患款枕最手主存要抖的信功州能活是惱強碑制雀債普券扎持荷有所者墨積屢極惠行鈴使待轉(zhuǎn)項股悠權(quán)者，稠因智此般又牲被婦稱壘為詳加今速飛條紫款刊。鍬同民時下也素能樸使弄發(fā)內(nèi)債虜公勒司閘避慌免昆在秒市吳場沾利瀉率默下外降幼后師，陽繼鞭續(xù)刃向朱債拘券斃持久有鞠人贈支吉付舒較掏高長債稿券浮利龜息踢所棄蒙寬受炎的臨損丘失車。磁所公以棟本夸題嗚的紫說回法指正撞確濾?！揪壤ぐ着欣w斷理題臉】呼（殃2里0活1遞1批考或題頂）建對糊附刺有喜回類售犯條糾款聯(lián)的霞可魔轉(zhuǎn)崗換盜公黃司勵債蜜券加持職有瘡人勒而忌言慌，葡當(dāng)滋標(biāo)傷的歌公桑司辨股沙票漫價饞格及在屬一駝段助時剪間較內(nèi)忌連宿續(xù)堆低龍于堵轉(zhuǎn)愿股購價斥格櫻達嫩到升一掃定閣幅在度謝時百，閥把毛債咬券唐賣在回妄給肆債隙券幼發(fā)糞行滋人任，辮將泄有附利薦于復(fù)保到護毯自辣身溫的倚利倍益榜。宗（淘）『鋪正憲確及答側(cè)案膝』翼√【冰例柜·耐多蓬選述題灣】哈發(fā)臨行朗可層轉(zhuǎn)彎換蠅債面券喉公喉司沾設(shè)偶置峽贖白回酬條蠟款庫的涂目橡的渣是他（絲式）漂。川A仆.汗促授使辟債呀券鉤持較有屯人浸轉(zhuǎn)覽換眼股炸份B挽.鋸能唇使摘發(fā)瘋行胳公聲司瞧避藏免墊市絹場耽利春率時下糊降且后原，和繼壇續(xù)喊向采債警券賣持需有償人釋按繭照碼較攀高淺的防債搞券添票撇面趙利松率鴿支初付塘利貫息悲所放蒙賢受撿的層損貪失C插.苦限蝦制誦債猛券洋持阻有訴人嗚過念分棒享匪受娃公演司期收分益勤大芒幅打度星上料升船所嫩帶閥來讀的嶼回慢報D桐.較保耍護露債六券內(nèi)投低資冒人蹄的可利喪益『火正許確福答每案藏』疲A文B勇C【羅例聰·懲單體選捆題剖】笨某匆公銜司貌發(fā)牌行傳可郵轉(zhuǎn)汽換唱債向券比，儉每館張語面結(jié)值邁為慚1饅0思0名0早元多，棍轉(zhuǎn)給換艦價栗格浪為腹每蘿股時4嘆0魔元怕,躁則槍該研可偽轉(zhuǎn)披換玩?zhèn)杖瘑镜牡贽D(zhuǎn)炒換川比您率運為松（倡）偵。報A媽.傻2葡0閘B俘.突2紙5偽C努.蘇3俗0味D轎.覽3葉5『月正照確鳳答敗案躁』抬B卵『憑答湊案炊解獅析蛛』疑轉(zhuǎn)掏換危比斃率垃=滋1唇0辟0血0霉/哥4催0怎=狗2茂5即。（蹄三頭）阻可憲轉(zhuǎn)唉換姜債黨券矮的韻發(fā)賢行貝條壇件一般可轉(zhuǎn)債略分離交易可轉(zhuǎn)債除符合公開發(fā)行證券（股票）的一般條件外，還應(yīng)當(dāng)符合的規(guī)定包括：

（1）公司最近一期末未經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元；

（2）最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息；

（3）最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額平均不少于公司債券1年的利息；

（4）本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%，預(yù)計所附認(rèn)股權(quán)全部行權(quán)后募集的資金總量不超過擬發(fā)行公司債券金額等。

【提示】分離交易可轉(zhuǎn)債募集說明書應(yīng)當(dāng)約定，上市公司改變公告的募集資金用途的，賦予債券持有人一次回售的權(quán)利。四蹈）由可定轉(zhuǎn)元換酷債顛券硬籌腹資間特左點1晌.米籌乖資悔靈逝活閣性尸可錢轉(zhuǎn)冰換疊債免券倘就宇將宿傳螺統(tǒng)炭的碎債哈務(wù)嚇籌圾資鑄功非能妄和眉股痰票悶籌魄資眼功需能依結(jié)厚合夸起四來犁，拐籌雁資隸性求質(zhì)距和墾時注間毀上睡具雀有境靈有活保性刻。集2索.輕資反本賭成違本追較財?shù)拖驴砂赁D(zhuǎn)琴換災(zāi)債殊券納的掏利遺率按低夾于活同顯一春條奸件末下槳普攪通致債甜券榨的貴利思率脊，維降棉低灑了簡公析司纏的詳籌蘋資路成走本去；惠此唉外覽，宜在霉可市轉(zhuǎn)買換龍債每券散轉(zhuǎn)黨換支為躺普俯通美股尊時肚，扶公復(fù)司株無期需叛另決外才支膽付末籌屆資些費遙用歷，銷又潤節(jié)伯約刮了治股欄票舟的咐籌涼資秘成笛本爐。塊3幕.后籌績資盞效谷率鵝高目可則轉(zhuǎn)鞏換貧債胳券牢在伴發(fā)陜行背時縫，腹規(guī)驗定緣瑞的羊轉(zhuǎn)克換慰價蜜格替往柴往撫高扒于袍當(dāng)碧時匪本嗓公碑司侄的陸股拍票滋價淘格倆。傳在覺公稅司跳發(fā)掏行刪新胳股歸時豈機貝不票佳帶時惜，竭可概以志先警發(fā)躲行扭可瓣轉(zhuǎn)劈燕換孔債混券怖，盯以姻其很將繩來歌變鎮(zhèn)相寫發(fā)臟行自普劑通差股驢。季4腎.汽存剝在死一疫定允的瓦財糊務(wù)歪壓牌力熊可寸轉(zhuǎn)肉換綱債組券筆存懼在送不冬轉(zhuǎn)晴換卷的脊財在務(wù)趨壓碑力件。計嫁算男分的析伐題斗】染（莊2見0賴1扣0業(yè)年僻）停B寬公然司望是版一接家扎上姿市殃公跌司歇，劑2采0鄭0塊9簡年緊年速末穗公日司庫總號股溜份議為昆1繳0項億告股癢，田當(dāng)饒年卵實貓現(xiàn)汽凈源利膜潤術(shù)為等4終億仙元總，反公孩司尼計供劃辨投欺資海一紐奉條完新封生庫產(chǎn)百線爪，控總資投彈資偶額膚為周8聽億揭元棕，膚經(jīng)溝過恩論扇證外，信該良項牌目棵具休有煌可劍行豆性爛。輝為盜了貨籌違集棍新慢生墊產(chǎn)畜線麗的尖投掘資黨資伶金負(fù)，肯財線務(wù)反部寒制彈定體了合兩番個趨籌表資捧方遷案井供哄董浩事執(zhí)會楊選恢擇榮：奴方德案壁一凡：閉發(fā)砍行童可礦轉(zhuǎn)粘換文公磚司邀債侮券盯8考億點元昌，發(fā)每隊張婆面邀值嶺1額0遵0勸元煉，腦規(guī)需定顛的臂轉(zhuǎn)圣換嫁價則格吃為歲每違股牧1建0禁元往，僚債蔽券姑期搜限驅(qū)為枕5闖年摘，漠年萬利靈率億為色2殖.畏5情%顫，已可聰轉(zhuǎn)消換曾日嫌為季自慚該歉可娃轉(zhuǎn)饞換賢公瓜司摧債蘭券辣發(fā)別行描結(jié)傍束刊之端日如（宴2銜0頃1第0無年遵1萍月禮2痕5呢日懇）鬧起走滿賢1嘗年技后神的夫第祝一預(yù)個濕交窯易狡日善（舒2蹈0濱1嶺1屠年重1劈燕月怕2稅5噴日果）蒼。雞方臺案簽二卷：引發(fā)糞行焦一皆般描公菜司聾債惜券殘8仇億列元景，哀每伯張販面障值扯1亮0廉0內(nèi)元撲，英債叔券時期兔限但為索5襯年魔，曠年粱利細(xì)率奪為同5俯.丈5瘦%父?；匾獏捛笊颍哼w1煎）笛計咐算負(fù)自數(shù)該姨可駝轉(zhuǎn)挖換己公裂司抖債魂券槍發(fā)欲行咬結(jié)耽束且之弦日寫起灶至懼可殼轉(zhuǎn)邪換瞇日諸止供，疼與岸方融案眾二乖相綠比淡，墻B經(jīng)公留司鑼發(fā)孝行巖可日轉(zhuǎn)戴換院公桿司發(fā)債壞券間節(jié)短約痰的帝利昂息摩。發(fā)測行尾可趁轉(zhuǎn)慮換街公尤司到債辱券提節(jié)望約炸的站利肥息賀＝紐奉8挨×部（兇5姥.碗5喬%爺－散2羞.炎5存%禾）糊＝貿(mào)0具.奧2拼4愁（灘億泳元2葵）禾預(yù)鐵計邁在忘轉(zhuǎn)價換巨期政公君司北市兇盈盆率蹲將醋維嚴(yán)持遭在姐2短0播倍錄的路水賴平絕（茅以誤2揭0救1窄0紐奉年首的絞每繞股叨收垮益性計蚊算林）助。噴如兵果躲B部公樹司瀉希半望聯(lián)可殃轉(zhuǎn)穿換溪公揉司衰債柳券搖進飛入銷轉(zhuǎn)蔑換叛期系后套能狠夠砌實乖現(xiàn)過轉(zhuǎn)喜股急，骨那居么盈B宮公航司核2江0義1菜0澆年兩的淚凈舌利村潤堤及妖其傳增頸長津率腹至寫少常應(yīng)世達狼到倆多歸少辦？【寫正運確盡答夏案核】詳若妥進林入悲轉(zhuǎn)球換側(cè)期添后礎(chǔ)能杠夠托實糧現(xiàn)錦轉(zhuǎn)剛股進，世股鼓價貪應(yīng)計高鍵于輪轉(zhuǎn)煩股瓣價炒格暴，釣即絨達疊到蜓每劈燕股被1漲0酬元我以穩(wěn)上憂，采則葉：陸2動0濟1五0軍年關(guān)預(yù)完期忌每盟股洋收擁益跳＝話1得0竹/紙2呆0歉＝孤0賴.征5姓（托元牽/賽股候）耕2耐0比1胳0聲年榜預(yù)掠期期凈田利精潤到＝抱0欄.稀5召×浴1牲0藝＝哥5蜘（娃億凳元律）賀2夕0糟1樓0亮年輔的盟凈嚷利左潤央增趕長候率猾＝狂（噸5玩－爐4諷）站/站4搶＝稼2釀5螞%3劈燕）刑如喝果摩轉(zhuǎn)出換柱期元內(nèi)美公校司夜股仁價敘在克8弱～聞9言元燦之句間暖波輔動揭，紡說辟明符B圓公吧司毀將壯面頸臨效何違種津風(fēng)步險煉？【鍋正艦確冶答擊案猜】如柳果絲式轉(zhuǎn)些換個期隱內(nèi)歇公躲司東的論股愧價嶺在怕8派～咽9艱元維之聲間咳波鑼動柳，濫由攪于去股墊價搜小吧于品轉(zhuǎn)譜換肅價伸格寧，蘇可暖轉(zhuǎn)毀換陜債現(xiàn)券柳的債持聞有宅人愉將前不際會晴轉(zhuǎn)弊換昂，旗所斷以孝公繼司卡存覽在湯不殃轉(zhuǎn)維換堆股鳳票福的勵風(fēng)獅險劑，撒并浴且裹會鹿造匠成惱公益司認(rèn)集圣中忍兌鉗付黎債械券傾本貨金顯的條財閣務(wù)宗壓青力族，彩加粒大燈財漿務(wù)反風(fēng)瀉險場。二球、侍認(rèn)惜股趴權(quán)匪證含義認(rèn)股權(quán)證全稱為股票認(rèn)購授權(quán)證，是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權(quán)在一定時間內(nèi)按約定價格認(rèn)購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。性質(zhì)證券期權(quán)性認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。是一種投資工具投資者可以通過購買認(rèn)股權(quán)證獲得市場價與認(rèn)購價之間的股票差價收益，因此它是一種具有內(nèi)在價值的投資工具。認(rèn)扣股辯權(quán)配證像的少籌埋資姓特循點1世.析認(rèn)缸股時權(quán)贈證厭是意一條種路融確資畝促仔進響工符具粱2師.此有牧助獅于跑改積善福上習(xí)市夠公晃司登的傾治牙理熱結(jié)獲構(gòu)辮在從認(rèn)蘇股按權(quán)德證否有漂效惡期犯間擾，臉上手市康公逆司疼管游理漸層甲及浴其谷大垮股琴東姑任繪何善有伙損擔(dān)公隱司資價芝值饒的礙行梳為靈，遺都極可蒸能水降慣低袍上歡市絨公免司尿的石股挽價危，牲從白而綿降討低惱投依資縱者光執(zhí)劫行倒認(rèn)冤股借權(quán)喉證釀的決可漏能慰性副，蒙這刺將持損脖害油上贈市唱公擇司穗管撲理嗓層復(fù)及權(quán)其缸大利股臂東饞的諒利跪益天。嘴所適以肥，乒認(rèn)挽股稱權(quán)尋證詢能增夠淡約專束倒上局市暈公壞司醫(yī)的麻敗維德堆行廈為府，批并服激呀勵身他貓們牲更妄加幟努程力令地狡提未升增上船市佳公醋司間的朱市輝場棋價究值往。時3爪.住有盡利首于療推馬進何上打市霜公們司途的繩股穴權(quán)當(dāng)激觸勵謙機地制門通引過邪給浴予怨管怒理虜者跪和割重間要荒員敵工愈一口定穴的渣認(rèn)因股歡權(quán)工證濃，躺可溜以奮把姻管車?yán)斫咦旌捅T黎工坐的剩利魚益勁與談企博業(yè)兩價呈值索成灑長啦緊遍密燭聯(lián)持系盜在銷一榮起匆，叼建閥立僚一踏個慢管腹理綱者傷與遼員銅工桐通般過螺提惡升友企暮業(yè)哲價盼值刊在妨實護現(xiàn)醫(yī)自零身顧財繞富剝增社值菠的現(xiàn)利耍益鉆驅(qū)婆動熱機線制愈。第礙二芬節(jié)援資熊金虧需佩要個量雷預(yù)號測一落、壘因姜素夕分苗析沸法含義以有關(guān)項目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進行分析調(diào)整，來預(yù)測資金需要量的一種方法。公式資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1±預(yù)測期銷售增減率）×（1±預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度變動率）

【提示】如果預(yù)測期銷售增加，則用（1＋預(yù)測期銷售增加率）；反之用“減”。

如果預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度加快，則應(yīng)用（1－預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度加速率）；反之用“加”。評價計算簡便，容易掌握，但預(yù)測結(jié)果不太精確適用品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項目單汽選漠；認(rèn)某肌企因業(yè)誓上暖年忌度病資尿金梨平微均覽占勞用驢額盈為冒1綠0饑0跑0晨萬勢元改，泰其均中建不喚合止理饅部謀分王為愚5梯0婆萬段元悟，豎預(yù)割計燈本修年納度褲銷欲售醒增勿長肝1槍5溝%繁，歸資呢金萌周體轉(zhuǎn)秘加藥速篇3曉%選，櫻則腳預(yù)紛測窩年委度錦資這金割需那要停量毫為海（禾）留萬獲元哨。秒A幕.桌1擇1亮7增1叫.揀2父7鼓5廟B若.值1央1評2洞5辦.雕2傻7柏5宇C鴉.昨1遍0械5遠9占.透7姨2析5糠D脖.出8流3掃1顧.垂7條2嘴5【葡正母確酬答暗案喚】句C釋【叢答毛案麥解結(jié)析架】輔（擴1患0棗0凈0露－津5惜0吐）柱×旁（凈1獎＋闖1迷5聲%灣）狂×義（藝1億－維3黎%扇）輪＝盟1章0芒5古9臉.叼7研2挨5譜萬愧元二僅、底銷濫售萬百嘩分嶼比粒法假川設(shè)播：擺某壩些凳資引產(chǎn)摘和惹某亦些趙負(fù)易債扮與說銷希售淘額努同緞比橫例萄變?yōu)E化杠（領(lǐng)或辰者到銷耗售縫百綁分垃比德不精變租）【餅定洞義訪】隨貸銷跨售痰額巧同共比那例其變飯化涉的通資歲產(chǎn)榮—竄—雅敏佩感敏資飼產(chǎn)隨俯銷嘉售架額扭同境比制例申變虎化抓的茶負(fù)罵債瀉—旋—張敏淋感廈負(fù)瘡債惹（京經(jīng)頭營吉負(fù)參債扁）需壤要婆增直加斬的設(shè)資刮金居量眠＝襪敏添感紫資徒產(chǎn)珍－緩敏灘感草負(fù)誕債1飼）儀敏止感發(fā)資咳產(chǎn)逮增雜長猶額＝轟基僚期聲敏嗎感男資占產(chǎn)番額掙×借銷尋售輛增圓長滅率酬＝厭基終期搭敏夠感敏資曾產(chǎn)沈額水×領(lǐng)（缺銷壘售羽增或長亭額白/遮基辣期稠銷絡(luò)售怖額公）＝經(jīng)銷輸售犁增洲長疾額昏×胞（浮基晶期套敏康感墨資陣產(chǎn)質(zhì)額農(nóng)/凳基幣期盼銷末售掘額迎）電＝調(diào)銷賠售丸增闊長漸額辣×盡敏這感呼資元產(chǎn)隸銷句售休百沖分專比2其）緞敏幅感醒負(fù)召債男增嫁長濤額交＝基姿期恩敏軍感姜負(fù)沾債抱額漂×鳴銷捷售樓增歌長壞率＝賓銷頁售述增各長笛額灶×侍敏裳感偏負(fù)俊債抬銷步售礦百氏分薪比（餡2惡）氣外洽部夸融弱資鼠需陸求奮量暫＝帝需本增認(rèn)加暫的煎資坐金露量苗－它增損加貿(mào)的淋留嚷存惹收鐮益礙增潔加史的悉留各存鞏收兼益聚＝尤預(yù)呈計督銷劫售突收浩入鹽×盼銷隔售分凈既利愚率浮×帖收丹益譜留豬存蘋率外醉部慘融謝資完需奪求易量級＝敏柳感窮資寫產(chǎn)－敏縱感陪負(fù)僵債－增產(chǎn)加乘的定留辟存隙收規(guī)益＝A項/常S應(yīng)1對×債Δ線S－B定/宇S目1敬×艙Δ糠S－S幅2否×豈P確×積E（渡二賭）典基慕本革步姨驟1膠.滑確征定牙隨曉銷痛售首額圓而伸變覆動威的犯資憐產(chǎn)虧和而負(fù)簡債激項醋目五（大敏松感張資劇產(chǎn)畢和類敏攜感瓣負(fù)痕債謠）1陰）伶經(jīng)凡營兔性抗資掌產(chǎn)似（辟敏犯感穴資尾產(chǎn)豬）仆：貨腥幣咱資洲金變、酬應(yīng)萬收魯賬勝款養(yǎng)、奸存爆貨奴等句正餃常澇經(jīng)鴉營倒中傾的孕流盡動筆資休產(chǎn)2扭)伸敏忙感愛負(fù)守債怎、康“書自敏動丹性貞債留務(wù)騎”贊）賊：應(yīng)寬付名票惱據(jù)逆、狹應(yīng)陵付守賬惑款腸。注答:謙不革包攝括脹短側(cè)期誰借撕款讀、窮短零期根融紹資攻券沖、屯長廢期須負(fù)鞠債軟等標(biāo)籌疊資謎性私負(fù)翠債勞。2尋.疊確伐定體經(jīng)倡營呀性粒資脅產(chǎn)循與哲經(jīng)香營窗性束負(fù)撫債略有炒關(guān)高項供目緣瑞與還銷疑售葡額宇的剖穩(wěn)辦定僵比裁例右關(guān)裁系姥如想果容企殘業(yè)肆資脆金葡周凳轉(zhuǎn)令的固營忠運膊效掛率浴保并持甩不赤變騙，償經(jīng)嚇營象性鵲資葛產(chǎn)姑與談經(jīng)伐營怪性偏負(fù)哀債如將浪會眨隨談銷透售岔額崖的善變往動采而晉呈貌正柳比穿例之變重動雞，段保共持上穩(wěn)退定褲的皮百憶分管比今關(guān)夢系叨。辰企最業(yè)械應(yīng)攻當(dāng)孔根線據(jù)痰歷輛史簡資你料艇和脹同眨業(yè)徹情溉況省，畢提貢出角不拔合替理敲的凱資案金快占符用毅，國尋冠找誕與剪銷起售都額途的顧穩(wěn)桂定探百知分齡比匹關(guān)烘系驢。預(yù)安計有資鳥金扒需厲求狠增腸長撓額＝怕敏構(gòu)感盟資姜產(chǎn)患增蟲長驢額唱－旦敏勢感捧負(fù)載債級增欺長衣額六＋創(chuàng)長逝期聲資恨產(chǎn)扛增德長逃額＝甚（普基鏟期慚敏塵感庫資睡產(chǎn)變額歡－堵基揭期瘋敏削感士負(fù)貧債痛額翁）壩×攜銷惡售周增遷長州率垮＋若長叉期仁資附產(chǎn)云增批長役額＝游（攀敏堪感倆資勾產(chǎn)語銷竊售賤百炒分旗比找－險敏怠感莊負(fù)蘭債黨銷啊售件百岡分揀比醫(yī)）供×冬銷騙售亭增顏長俯額芹＋凡長擠期販資傳產(chǎn)直增嗎長她額1拼）賢“墻預(yù)禽計俗資喬金鏈需璃求請增盞長賭額亭”蘇需打要癢由卵內(nèi)誘部踩融樹資然（逼留現(xiàn)存刊收秩益劈燕）噴和炎外溉部念融技資批共譜同暢解愈決癥；2爸）盾如屑果謝銷細(xì)售黑增丑長斃引盒起俯敏待感棚資煌產(chǎn)殃增盆長禽之掘外來的葬長衣期回資遣產(chǎn)固增水長嫌（金如浩需釀要射追例加匠固極定脆資婆產(chǎn)介投脆資倒等胡）屈，塑則營“側(cè)預(yù)幅計渣資魂金占需住求睡增酸長噴額眠”拋需爽加些上繪長待期同資脊產(chǎn)精增烏長朱額軌。3管.的預(yù)艙計慶實恩現(xiàn)聚的勺留茂存踩收兩益注＝蝕預(yù)銀計怖凈炎利皮潤蒙－總預(yù)怖計擋股貨利詳支告付雹額欺＝窩預(yù)長計吃銷振售兼額牧×拳銷鎮(zhèn)售掏凈熄利泳率喉×擠（編1軍－顆股僅利充支摧付旨率孔）廳＝戰(zhàn)預(yù)給計堤銷派售梳額雞×土銷隆售勉凈掃利謀率鄭×績利跨潤禁留頸存紋率碰4繩.姥外友部昨融攀資縱需房誠求桑量塊＝瘋預(yù)茅計旱資棗金票需悠求傲增捎長核額跑－孕預(yù)剝計臥實蝴現(xiàn)穩(wěn)的線留溝存勿收兇益光華申公茫司亞2低0馬×報2糧年專1這2姜月聾3哄1局日傅的裂簡初要幻玉資流產(chǎn)管負(fù)望債翼表島如輪表畜5歡－牛1殘所自示好。鳥假鳥定品光蕉華取公們司祥2胃0航×污2倉年奶銷該售躬額朱1切0芹0剛0鈔0餅萬膠元捕，劍銷壩售狠凈蘆利鏈率它1響0辦%激，隆利癢潤番留問存姐率坊4施0薄%臉。地2集0毒×嘗3錯年頌銷捉售濤預(yù)陽計積增鏡長簡2磨0煩%捕，剃公逐司希有城足立夠判的耕生攀產(chǎn)盞能纖力懷，征無致需挺追悉加稍固晨定交資隨產(chǎn)備投稀資『今正煉確蒜答地案份』戴首澇先炕，豬確老定鑰有裝關(guān)恩項窄目劃及掘其涼與崖銷政售列額復(fù)的輩關(guān)鋸系膛百司分姻比養(yǎng)（嘉見俘上咽表每）關(guān)其舉次吩，您確酒定呼需瘦要餃增鹿加即的幻玉資發(fā)金寶量樸需個要科增均加攤的連資烤金合量合＝疫2妄0告0閱0騰×己5賄0研%著－濱2吼0概0妖0沉×昆1賽5鐘%若＝啦7防0睜0滋（紹萬驗元省）惰最立后書，勁確計定你外道部仙融也資夫需古求背量乞外皆部酸融障資言需絨求延量＝頁7恥0欣0顯－著1爆2鑒0花0榴0絲式×跌1送0簽%墳×郵4黨0的%驚＝斜2籍2笨0魚（記萬姻元鉆）【淹例削·番單概選湯題閃】賓（旱2共0滔1格1洗）塔某堤公劉司首2古0耕×潑2殃年關(guān)預(yù)竭計葉營輸業(yè)麥?zhǔn)占讶朕o為諸5序0紹0首0話0計萬穗元眼，黨預(yù)吹計括銷寸售址凈督利評率苦為過1務(wù)0雷%襯，吳股和利決支窮付芝率脹為顯6撤0銹%備。櫻據(jù)害此箏可扮以嚼測鎮(zhèn)算萄出佩該兆公思司董2巧0恭×庫2途年給內(nèi)奸部轎資像金鉆來蔬源煮的杰金醉額旁為診（立）尖。卷A瓦.框2什0煎0戒0譯萬植元湯B耀.愚3枝0座0宿0鮮萬狗元癥C劉.殖5溜0襪0班0宅萬跟元允D羽.赴8充0抱0楚0捐萬輔元『室正豈確棄答榜案飲』抖A走『盆答烘案竭解為析老』檢2賤0伐×烤2祥年零內(nèi)艱部速資則金丙來浪源摸的派金猛額劈燕，貞即榆留滲存化收喬益嘗的火金寄額期＝絮5湊0湖0似0壇0霜×棕1崖0杏%辭×股（蚊1劣-愛6輝0雪%愉）沒＝徐2嘗0重0姓0膚（冠萬嗚元滅）單里項懲選凈擇協(xié)題憂】寶以蚊銷信售堅百瀉分處比娛法率預(yù)言測潛資外金毫需筍要積量他時水，幻玉無熔需蜜考伯慮滲下趨列煉哪居項害因繭素猶（歌）芽。袖A疼.雁基建期度和擁預(yù)緊測金期滑的躁銷粥售錯收謠入農(nóng)B男.賢銷物售騎凈器利流率抹C閉.錦股標(biāo)利霧支宣付粉率滅D目.莫資蹤蝶本猴結(jié)謎構(gòu)【堅正廳確積答半案吩】潔D筑【贊答孔案事解鉗析減】啟銷潮售超百牲分皺比彩法柿解賣決布的宋是室外世部迅融納資藏總什額判的旱問巧題滅，妹即繳籌勿資噸性榜負(fù)備債明和顧發(fā)頸行壤新野股植的久總勵和允，士不奪解校決候二屢者恒各五為飄多聰少罰的祖問嫌題漏。扁所握以菠，集正言確派答雞案縱為需D養(yǎng)。據(jù)貝A籌公洞司斜財怎務(wù)糾部驅(qū)門著測茶算蟻，支流哄動兵資疏產(chǎn)稅中倡有聞8鵲0隙%頭與誼銷貴售慎收蜻入迅同涂比撿例紛變踏動表，列流趣動揚負(fù)仔債夠中責(zé)有芬6材0拌%品與皆銷千售跑收討入下同犬比燭例某變睡動臭。抖要丈求出回方答示以壘下澡互缺不灑相渡關(guān)室問嚼題湊：死1碼）目若非A會公扛司儉計京劃究本染年和度準(zhǔn)銷請售預(yù)凈跌利愿率合和萬股權(quán)利掛支板付樂率存將游保右持友不旬變莖，倚預(yù)襲計卸今漂年省實系現(xiàn)請銷維售蠅額繡8哪0若0佩0克萬魄元豎，斷并宜為育此罩需并添據(jù)置販一道條怕新繪的廢生仍產(chǎn)壞線助，床預(yù)邁計趣總會價期款破為公5組0合0昏萬之元手，耀預(yù)看測施A踐公示司必需舟要案從匆外潤部脂籌牢集則的膜資槍金浸量迷。敏孕感休資住產(chǎn)奸＝誕7進0棚0販0店×哭8忙0綠%壯＝麥5獅6利0創(chuàng)0遷萬邁元去敏賊感稠資沿產(chǎn)耀銷餡售放百紙分鬼比宮＝疏5照6尤0潔0蘆/多5餅0罰0需0定＝右1證1鉆2姥%沖敏衫感燃負(fù)抖債鞭＝薯3輝0沒0世0御×纖6熄0蘇%情＝役1皆8井0糧0汪萬番元誤敏領(lǐng)感件負(fù)束債趟銷止售爆百揭分員比旋＝去1摟8魔0茄0李/荷5慚0交0抽0剃＝婆3繪6銹%進銷擇售宋凈熊利替率坑＝枯4底0壯0個/棵5千0薦0但0深＝島8鎮(zhèn)%默股扎利什支茂付密率線＝漫2煎0亮0教/符4窩0耽0謀＝北5霜0榨%橡銷辟售燙增付長杜率眉＝輝（廁8騰0款0壩0幸－椅5抵0下0譽0呼）姨/盒5帝0螞0蕩0慈＝虎6月0吩%染預(yù)族計姨資桌金我需累求天增洪長努額割＝筍（鑒5混6顯0郵0瞧－獻1案8悉0捆0毫）凱×梨6歉0坑%羽+虎5殘0撓0泉＝勺（雞1仇1澡2也%認(rèn)－確3診6怨%敘）附×我3也0伙0憂0鑰+鋒5針0言0秒＝唇2兩7般8畏0哀萬旨元木預(yù)債計欣實火現(xiàn)呼留盈存他收黑益尊＝縱8糞0綢0查0論×奸8頑%年×護（肝1品－轉(zhuǎn)5險0煩%減）飼＝包3軍2播0碧萬摟元域外蠶部鴉融謝資瓦需各要遭量要＝吃2婆7自8找0英－凝3浪2今0最＝叨2補4木6叼0法萬形元該義公抵司拳2筆0循1孝0傍年鋤計積劃坦銷委售麗收惠入刷比拒上鼻年屬增赴長非2群0舌%紙，柳為按實愿現(xiàn)腸這遍一炕目迎標(biāo)引，悉公落司格需路新候增油設(shè)乒備澆一緩臺疏，仁需蒸要高3煤2探0由萬燒元狂資皮金矩。縮慧據(jù)芹歷乏年翅財屢務(wù)堂數(shù)榆據(jù)好分營析險，佩公襯司派流盈動逐資配產(chǎn)濤與縫流喂動賠負(fù)裁債表隨夏銷鬼售碰額究同娘比結(jié)率隆增愉減倍。捆假宏定椒該奴公信司痕2爆0切1榴0穿年瞎的滋銷層售啞凈臭利其率甲可勁達包到駛1蓋0臨%納，笛凈腦利高潤襖的停6怒0尤%努分赴配塌給鮮投喝資朽者慚。擠要令求塌：（蔑1捏）課計寧算饒2軋0驗1繁0雜年版流斜動沙資遇產(chǎn)蟲增念加瓦額療；『導(dǎo)正楊確攔答核案利』流剩動找資屬產(chǎn)嶼增剩長嬌率攝為挺2幻玉0娘%2上0綱0淋9績年跳末商的咸流非動嘆資饒產(chǎn)切＝單1請0好0蘭0曲＋糾3脈0命0極0堂＋貸6智0襖0娛0齒＝痰1車0捎0警0槽0盡（改萬化元丑）2與0炒1慶0趟年赴流題動晌資壩產(chǎn)凝增賣加退額碎＝后1咸0輔0需0筍0唯×證2波0勢%趕＝拌2換0轉(zhuǎn)0非0覽（厲萬圖元成）（熱2禿）百計偵算伍2巷0爽1某0爪年燃流雖動館負(fù)呼債種增誼加匪額糖；流毛動產(chǎn)負(fù)畝債照增逝長餐率眠為獵2煉0安%吩2樸0勝0習(xí)9賺年創(chuàng)末傾的舉流堡動殘負(fù)愛債怎＝材1西0緞0蔽0禿＋周2宵0之0按0續(xù)＝簽3聞0夜0頓0寸（既萬碰元探）課2土0昨1別0字年與流傳動稻負(fù)垮債牌增衫加叮額附＝廉3皇0說0撤0因×犬2害0悠%擾＝可6彎0獸0鑰（時萬鞠元徒）（碼3駁）語計收算瞇2斤0而1屑0餅?zāi)赀M公驕司降需臥增蜓加凳的丸營隨運妄資界金保；2飲0列1摩0慌年充公教司圍需霸增帥加散的剝營側(cè)運笨資管金＝徒流猴動贊資靠產(chǎn)乒增突加牧額抽－離流徒動離負(fù)波債翻增尾加嚼額＝緩2聽0睡0釋0洋－蛋6吉0敲0揭＝巾1千4侍0充0逗（襲萬東元吩）（趨4咬）葵計百算零2還0皆1芬0廈年亡的狗留院存規(guī)收潤益反；2研0禽1手0第年值的墓銷搶售身收櫻入聰＝寬2牢0殺0撞0航0宮×青（短1識＋爛2削0編%蓋）乘＝也2糞4梅0脆0介0近（泳萬段元斬）霜2平0莖1嬌0惰年鵝的紐奉凈罵利心潤壇＝雪2間4億0悟0閘0田×疼1魔0姓%萌＝可2吃4造0叼0限（雪萬棚元似）逗2抗0掘1宣0行年翠的閉留歇存評收瞧益畏＝蠢2壁4風(fēng)0學(xué)0涼×什（若1個－多6診0誦%泄）返＝激9賭6庫0愉（厚萬吩元再）5祝）驕預(yù)宵測飛2蹤蝶0姻1閃0劫年飽需飄要畜對仁外嶼籌桶集倆的州資埋金稿量宜。黨對香外繁籌濱集諷的滾資潮金診量腰＝坦（繪1晌4然0躲0艱＋紅3昂2珍0佛）漢－過9粱6仆0習(xí)＝棄7凍6喝0絹（導(dǎo)萬去元使）三孤、痕資拐金壁習(xí)貿(mào)性哥預(yù)貝測娃法含義資金習(xí)性是指資金變動與產(chǎn)銷量變動之間的依存關(guān)系分類不變資金一定產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動影響的資金。

包括：為維持營業(yè)而占有的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的保險儲備，廠房、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)占有的資金。變動資金隨產(chǎn)銷量變動而同比例變動的資金。

包括：直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料、外購件等占用的資金，另外，在最低儲備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等也具有變動資金的性質(zhì)。半變動資金雖隨產(chǎn)銷量變動而變動，但不成正比例變動的資金。

如：一些輔助材料上占有的資金?！九奶峥檬緺I】柿（革1杯）炒半糧變攔動炎資迎金滔可勞以醋分孔解襪為憐不達變衫資銅金縱和各變闖動格資蓬金犁，匙最緩終看將慨資役金糠總源額激分訪成喘不棗變句資素金凱和謊變卸動準(zhǔn)資暈金左兩檢部唱分忌，輩即資津金某總勾額棟（迎y婆）雹＝不題變笛資戶金?。☉蚢商）拆＋窯變粘動肺資扛金脖（省b宮x禁）下禽列哈各果項杠中做，橡不攀屬西于蒼變?yōu)﹦优鲑Y躺金守的制包顛括屈（顧）矛。極A詠.濟輔間助跪材欄料敢占衰用答的介資虎金男B架.絡(luò)原惡材日料仁的什保蔽險軍儲功備型C故.究最違低飯儲趁備立以聚外貞的族現(xiàn)顏金扁D某.遮固炮定醒資突產(chǎn)峰占新用啞的兄資軌金【鎮(zhèn)正禁確泉答蜻案絕】累A拜B練D苗【巨答經(jīng)案答解濾析俯】慌輔蒜助幼材增料掀占葵用肥的讀資壁金雞屬顛于胡半茄變競動投成嚼本倍；垃原贈材路料炎的曬保蟲險眨儲笛備洞、論固濫定斑資蛛產(chǎn)撲占劇用惑的按資悟金祝屬笑于塑不攀變甚資孩金識。蜂所導(dǎo)以蔬，司正往確強答找案茅為瀉A出B割D云。（二耀）輸資舟金容習(xí)咬性肉模咱型晚及壯其瘡構(gòu)古建考1慈.甘資強金仆習(xí)裙性特模岔型算資嫌金祥總閉額室（滑Y識）票＝舉不頌變啟資競金幫（郊a儉）趨＋我變威動板資斑金料（瞧b央X奶）橫2湖.濃資冤金擱習(xí)珠性馬模旁型書的鐮構(gòu)棚建孕—若—勒求艦：然1宇）蕩不賽變申資錫金暗總餓額船a閘；尾2殊）莫單勉位謠產(chǎn)臭銷演量魯所勇需杠變晚動尾資拿金賺b根約據(jù)舊資德金遲總籠額鼻（托y到）酷和那產(chǎn)穩(wěn)銷魯量王（吼x頸）牌的快歷茂史側(cè)資促料惑，漢利渡用雙回趴歸受分衫析權(quán)法篩或胸高志低喇點胖法演可等以礎(chǔ)估邊計更出閑資攝金傻總腎額板和居產(chǎn)子銷零量圣直票線關(guān)方而程交中矛的敲兩截個亂參閃數(shù)盯a慎和臘b杯，貿(mào)用蹦預(yù)活計宋的薯產(chǎn)西銷擔(dān)量申代掛入創(chuàng)直睜線認(rèn)方勿程音，缺就玻可趨以宗預(yù)兇測賄出鄰資袋金騾需排要茫量訓(xùn)。資姜金態(tài)需良求吊量棟預(yù)拋測逢的榆形遞式亮1徑.惱根卻據(jù)礎(chǔ)資釀金章占勢用摸總右額墳與襲產(chǎn)課銷喜量扇的遞關(guān)犬系丹來拒預(yù)減測供—桶—婚以銷回育歸動直那線滾法惠為開例慚設(shè)晌產(chǎn)腳銷陡量令為哈自華變漏量里x襯，所資飯金浸占謀用頓量猛為搞因都變愛量便y練，爺它隸們百之這間儲關(guān)倡系湊可腔用啞下腳式渣表洲示港：擁y倒＝醒a絲式＋絹b燈x看式四中銷：掌a具為處不幣變上資批金誰；住b俱為凍單究位礎(chǔ)產(chǎn)真銷決量頓所猶需迎變獻動艱資矛金堤。2圈.碑采陰用住逐洽項根分多析涉法牌預(yù)成測株（欠以敞高幟低謠法蠢為肉例蝴說蠅明兆）哥【移原示理偉】女根候據(jù)執(zhí)兩途點塌可笨以種確器定輸一煉條尾直積線坡原結(jié)理范，鳳將匙高兇點銀和香低益點宴的祝數(shù)狠據(jù)勻代止入梅直雞線及方牛程手y躁＝黑a爪＋呀b摔x殘就誦可喊以匯求旅出鉛a交和希b末。楊把陶高原點愛和鄙低耐點穿代才入起直胞線暢方軋程犧得熱：提批示貿(mào)】在部題緣瑞目戀給綁定掃的藝資蓄料范中東，毫高沒點冒（物銷貸售白收長入糕最嚼大景）雀的予資掩金泳占爛用手量融不嬸一圖定撓最獲大隊；低裝點雜（臺銷級售菌收擺入躬最蹤蝶小跟）勒的芝資提金箏占臣用渠量完不逆一淘定嘴最驚小炭。若無該疤企戒業(yè)販2婆0雪0鏈7禍年申預(yù)鏈計檔產(chǎn)啞銷嗽量楚為嶄9唯.哥5諷萬跡件蠶，溫則2垂0閱0只7擇年申的跌資堤金輸需璃用候量跳為誤：蟲3瞎7波2正＋男9銅.牧5目×蓬3腹6拐＝諒7家1趙4特（創(chuàng)萬鉛元名）蓬2橡）惡兩貧種彼測驚算鉛方膽法尸的衫差般額設(shè)＝勸7援1似7命.錢5橫－瞧7仿1菜4披＝夕3延.鳴5昨萬招元怕，袍其疾原講因晃是伴高族低隱點蠅法膝只頸考恥慮悔了查2著0戚0鞋4故年調(diào)（尊低祝點逃）辛和溫2悄0關(guān)0挪6咱年染（察高屈點支）灘的姑情陣況慨，的而嚴(yán)回廳歸貌分勢析尸法旱則定考屬慮憑了其2瞇0橡0愛2雙年眼～萌2部0敬0障6股年帽各灑年視的筒情估況劫，激比竊高庸低陷點楊法住更滿為垃精銜確駕。第賓三萌節(jié)土資垃本曲成甩本綁與庸資捷本混結(jié)桃構(gòu)一專、蝕資帳本灶成螞本含義資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和占用費用內(nèi)容①籌資費，是指企業(yè)在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，如向銀行支付的借款手續(xù)費，因發(fā)行股票、公司債券而支付的發(fā)行費等。籌資費用通常在資本籌集時一次性發(fā)生，在資本使用過程中不再發(fā)生，因此，視為籌資數(shù)量的一項扣除。

②占用費，是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如向銀行等債權(quán)人支付的利息，向股東支付的股利等。占用費用是因為占用了他人資金而必須支付的，是資本成本的主要內(nèi)容。（職二頂）票資句本凍成作本領(lǐng)的舌作日用1浮.壤資拿本只成初本扣是呢比謠較蹲籌攔資誕方默式支、慣選嚇擇解籌肆資悲方訊案退的朱依蛾據(jù)究2凳.雪平亮均斑資呢本刊成丑本禾是賺衡革量休資石本伍結(jié)油構(gòu)滲是據(jù)否希合栗理附的毒依殲據(jù)張3怒.況資濃本顆成毫本澤是傍評末價這投蕉資斯項眼目掩可采行葬性昆的虧主森要熄標(biāo)殲準(zhǔn)科4總.碗資堵本蹈成鑰本穴是討評窩價鎮(zhèn)企隙業(yè)拾整斗體畜業(yè)吊績旱的勞重封要苦依拳據(jù)（贏三脈）絨影隸響鹿資北本賄成番本因的頃因身素投菠資釘者秧要興求華的宇報勾酬諸率瀉＝僻無梯風(fēng)吐險暈報怨酬遞率撿＋室風(fēng)誰險健報搏酬鎮(zhèn)率擱＝湯純貧利脊率賊＋杠通謙貨染膨栗脹逐補伐償糾率受＋振風(fēng)貼險波報冒酬憂率因素說明總體經(jīng)濟環(huán)境總體經(jīng)濟環(huán)境變化的影響，反映在無風(fēng)險報酬率上

（資金供求關(guān)系影響純粹利率，預(yù)期的通貨膨脹影響通貨膨脹補償率）資本市場條件如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風(fēng)險大，要求的預(yù)期報酬率高，那么通過資本市場籌集的資本其資本成本就比較高企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險構(gòu)成企業(yè)的總體風(fēng)險，企業(yè)的總體風(fēng)險水平高，資本成本高企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求籌資規(guī)模大、占用資金時間長，資本成本高【嫁例競·串單對選漂題往】燒（詢2問0嗽1麻1滴）畜下雞列委各終項遇中羊，央通鄙常頸不厘會蛾導(dǎo)膛致拍企各業(yè)咱資杰本推成羊本擴增帳加祖的沙是扭（交）耳。陜A代.富通社貨淘膨避脹蟲加粉劇椒B岸.扮投壩資橫風(fēng)吧險郵上殼升舉C價.按經(jīng)綢濟忘持暑續(xù)堪過數(shù)熱紐奉D康.霸證蛛券咬市廟場呼流叨動設(shè)性驅(qū)增偵強『爸正排確購答早案啞』脊D【鬼例飽·真多側(cè)選爐題擦】喘下蹲列恥事融項指中因，反會紋導(dǎo)搞致障公需司奔平稈均域資渡本板成滲本歸降體低卻的等有懸（印）慎。抗A紡.浸因饒總擁體肆經(jīng)眠濟頸環(huán)衡境副變駱化歲，新導(dǎo)諸致巖無熟風(fēng)閃險字報杏酬乞率斥降搞低日B容.誕企會業(yè)旁經(jīng)須營母環(huán)產(chǎn)境旬復(fù)處雜源多陷變宿C頁.怎公潔司糟股萬票納上華市釣交剝易扣，掘改政善另了笛股牢票揚的艙市昨場禾流筐動幟性療D攀.句企乒業(yè)壇一樂次閱性踐需前要牽籌聽集志的璃資蘆金界規(guī)鹽模好大嚴(yán)、爽占膊用秒資嶺金竊時獵限彩長『斬正蹲確畏答流案堆』慈A旺C（乒四遺）謹(jǐn)個鉤別睬資承本安成枯本本的界計沿算個蚊別鞭資違本找成轉(zhuǎn)本目是伶指姐單須一擋融勝資哨方杏式復(fù)的拾資燦本艙成考本拳。1泛.椒資捐本謝成千本渡率薦計林算境的娃兩曾種泳基累本杜模唯式一般模式不考慮時間價值的模式

【提示】該模式應(yīng)用于債務(wù)資本成本的計算（融資租賃成本計算除外）。折鏟現(xiàn)美模積式現(xiàn)考彎慮蹄時狹間蝴價鹿值判的間模跟式求籌肉資網(wǎng)凈危額遍現(xiàn)悄值們－桐未第來蠶資失本妖清市償搞額太現(xiàn)餐金搏流勝量星現(xiàn)產(chǎn)值示＝謀0嚼資唇本床成拴本夜率牙＝舌所造采咬用約的但折巨現(xiàn)液率條【扶提催示纖】襲（塵1打）隨能嗎使持現(xiàn)紗金貢流悟入撞現(xiàn)洲值它與蘇現(xiàn)銳金漢流答出螞現(xiàn)竹值給相解等券的徹折予現(xiàn)細(xì)率必，叼即錘為公資厲本出成窯本替。膛（妖2攪）仁該魔模耀式緞為丟通潮用克模章式田。2細(xì).擺個襖別社資娃本洪成喪本跌計哪算（搏1箏）猛銀漫行振借脾款遞資蓋本擱成妥本根據(jù)公“其現(xiàn)蓬金謙