信用評(píng)級(jí)的主要內(nèi)容和方法

信用評(píng)級(jí)的主要內(nèi)容和方法小組成員：童泳歡、劉心若

虞博、張秋

蔣仕寶、馮旭升Ⅰ信用評(píng)級(jí)概述概念、作用、關(guān)聯(lián)方、標(biāo)準(zhǔn)Ⅱ信用評(píng)級(jí)的方法

Ⅲ信用評(píng)級(jí)的發(fā)展及現(xiàn)狀

發(fā)展歷程、現(xiàn)狀、存在問題及建議§1.1信用評(píng)級(jí)的概念“信用評(píng)級(jí)是以一套相關(guān)指標(biāo)體系為考量基礎(chǔ)，標(biāo)示出個(gè)人和經(jīng)濟(jì)體償付其債務(wù)能力(償債歷史紀(jì)錄)和意愿的值?！薄绹躲y行和金融大百科全書》

“所謂信用評(píng)級(jí)，簡(jiǎn)單地說，就是由專門的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)市場(chǎng)主體償還債務(wù)的能力或某種金融工具的投資風(fēng)險(xiǎn)加以評(píng)價(jià)，以特定符號(hào)表示出其可信任程度，并展示給廣大投資者的過程?！?/p>

——著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家董輔扔教授信掙用粒評(píng)雄級(jí)抵是袖“綿通果過翻綜漫合托考運(yùn)察攤影訪響陜各售類融經(jīng)拖濟(jì)童組汁織烈或串各紗類勝金邁融累工繡具攤的頌內(nèi)凳外玻部汗因本素好，驗(yàn)使批用改科綿學(xué)貝嚴(yán)匪謹(jǐn)次的構(gòu)方滿法棄，愧對(duì)土它司們洗履濕行浴各踢種房誠經(jīng)乒?jié)砍泄沃Z階的能鑼力慣及書可峽信殿任互程裝度進(jìn)肉行樸綜炊合蓋分呈析像與列判布斷偷，皺并德以皇簡(jiǎn)斃單沸明章了狗的勤符雁號(hào)啟表躁示糞優(yōu)躬劣霜，咳公嗓告燒給妥社拒會(huì)脹大牽眾虎的墓一喝種時(shí)評(píng)蓄價(jià)籠或咽咨門詢街行頓文插。囑”—林—國卵內(nèi)肆資刑深節(jié)信乓用回專譽(yù)家鍬鄒肯建察平《證營券著評(píng)鴿級(jí)所概曉論》對(duì)忙經(jīng)崇濟(jì)飯?bào)w蟻償賴付秒能礎(chǔ)力職和咽意魔愿聽的霸可洽信偽任融程肯度四評(píng)委估§抖1墓.惹2信尚用柜評(píng)余級(jí)感的算意組義信嘆用靠評(píng)樂級(jí)市繭場(chǎng)竄經(jīng)由濟(jì)蠟中牲的懲“身黑份充證”揭酸示平風(fēng)疊險(xiǎn)降繼低部成芒本實(shí)斷現(xiàn)薄價(jià)表值監(jiān)愿督仆監(jiān)簽管構(gòu)撓建柏體做系§令1范.旗3信額用偏評(píng)嘆級(jí)臺(tái)的律關(guān)崇聯(lián)撤方投云資瘦者債唯務(wù)鴨者獨(dú)廉立香的增評(píng)懷級(jí)冒機(jī)病構(gòu)信傳息較流1冊(cè)27被磚評(píng)商級(jí)渡的療經(jīng)陰濟(jì)士體信板用享評(píng)纏級(jí)弊需住求突方信菠用搞評(píng)甜級(jí)蓬機(jī)凱構(gòu)個(gè)擁人市、陶企提業(yè)個(gè)罩人攝、侵企顛業(yè)陡、棉銀侵行午、館政踏府第愛三習(xí)方秋信賓用芒評(píng)掘級(jí)館機(jī)抽構(gòu)貨、銀痛行纖、岸政章府§個(gè)1佩.鉗4債攏券露評(píng)液級(jí)（1）懶方鄙便研投倆資版者當(dāng)進(jìn)復(fù)行何投產(chǎn)資錄決時(shí)策跑；（2）摩減雜少觀信校用洪高別的融發(fā)嘆行卻人遲的欄籌犧資介成僻本灰。.債李券酬評(píng)貞級(jí)咱的捕目肌的標(biāo)劈燕準(zhǔn)池普杠爾朋規(guī)趙定黎該候公放司壇債亦券完信卵用黎級(jí)項(xiàng)別錦劃超分抄的隊(duì)三架個(gè)疼主楊要容依杠據(jù)卻：（1）呀違械約剩的拒可蘭能谷性浙；（2）侍負(fù)管債仆條著款堡的燈性剪質(zhì)插；（3）尿根次據(jù)罩破估產(chǎn)灶法筆及桐其閥他話涉組及劑債懶券怒人遮權(quán)討利呆的載法璃律貓破臺(tái)產(chǎn)怒、莊改落組從和件進(jìn)傭行芽其也他膚安甜排唉時(shí)袍，如香何識(shí)保錢護(hù)級(jí)債腿權(quán)恨人位的窩利槽益混以哈及腰屆站時(shí)垂債莫權(quán)裳人邊所奮處固的社地夜位赤。債葵券鏟評(píng)朋級(jí)坑的蓮主專要床標(biāo)州準(zhǔn)§竟1猾.境5兩銹大柴信隙用宏評(píng)米級(jí)置機(jī)暮構(gòu)蟲信罪用招等指級(jí)趨符擦號(hào)（種以顏債液券偏評(píng)狡級(jí)販為悟例鐮）穆子迪筋評(píng)限級(jí)筋標(biāo)訊準(zhǔn)帽普炎爾唯評(píng)狹級(jí)投蜜資諸級(jí)淋債驚券A秀a悶a鐮A醒A匆AA燦a繞A哪AA夸AB曲a格a效B望B灶B垃跳圾盡債原券B錢a擱B你BB馳BC擇a芽a棄C隊(duì)C叮CC突a毅C甲CC紡C1睬9段7何1哥-墾-營1案9是9驕7標(biāo)腰準(zhǔn)貍普添爾跟的溝債李券搜評(píng)殼級(jí)盒與舅公輕司別債飾券建的霉違詳約肢比膝例債券發(fā)行時(shí)的評(píng)級(jí)壞賬比例(%)發(fā)行后第1年發(fā)行后第5年發(fā)行后第10年AAA0.00.10.1AA0.00.70.4A0.00.20.6BBB0.01.62.8BB0.48.316.4B1.522.033.0CCC2.335.447.5§1行.訊5信挽用擱等因級(jí)安符測(cè)號(hào)賺的個(gè)意埋義（無以瞞債歐券始評(píng)翅級(jí)好為值例手）§匠2信籍用閑評(píng)端級(jí)耽的落方火法1、委駐托蔽評(píng)尸級(jí)鵝與臉提勵(lì)出販資搖料。2、債戰(zhàn)券智發(fā)洪行歡者普在牙制習(xí)作含資旺料畢時(shí)躁，令評(píng)斜級(jí)牲機(jī)勞構(gòu)街決趕定記該軋項(xiàng)雜評(píng)羞級(jí)山的鴉負(fù)吉責(zé)展小蹈組。3、預(yù)葬定掉發(fā)候行情債熟券滑著床提獵出綱資測(cè)料蔽后昆，嗎評(píng)轎級(jí)艱負(fù)膝責(zé)腐人惡要忽進(jìn)運(yùn)行脹分資析閣研指究他，旅并廢對(duì)筋要牲向腎預(yù)容定懸發(fā)怕行債蝕券羅者掌提阻出稱的怪質(zhì)盈詢硬事廣項(xiàng)問列給表。4、評(píng)結(jié)級(jí)比的歲決揉定。啄評(píng)后級(jí)自負(fù)略責(zé)攤?cè)霜?jiǎng)制插成達(dá)的獸“葉評(píng)粉級(jí)弄方孔案法”誤后退提順交售評(píng)初級(jí)珠委翻員混會(huì)瞧討嗚論窮，避通跳過庸投組票決里定召級(jí)叛別撤。境投鋸票瘦決炒定插的綠級(jí)思別薯通蒸知鼻發(fā)內(nèi)行淡債偏券謊者卷并助得斤到徐其氧同頌意孫后氧向結(jié)投貫資束者納公兄布齊。5、級(jí)綠別綿的瞎復(fù)杰審。桑債連券球一撞旦凈獲頓得驗(yàn)級(jí)線別遼評(píng)鉗級(jí)包之鑰后沙，煩將和定跌期擾及立不緞定符期巖地?zé)M(jìn)劇行放復(fù)蒜審據(jù)。求當(dāng)組發(fā)行聽債舅券罰人和不殼接膚受脅復(fù)護(hù)審劇要飄求碰時(shí)細(xì)，曾評(píng)細(xì)級(jí)緩機(jī)顫構(gòu)獎(jiǎng)自室行個(gè)收腰集尸公廈開軋資敬料音進(jìn)四行辟評(píng)竊級(jí)閘，厭情素報(bào)針不靠足無脖法譽(yù)評(píng)穿級(jí)咳時(shí)衛(wèi)，堡則結(jié)以N銳R牽(滴n泉o辮r艷a亦t線i權(quán)n凱g傲)記相號(hào)厚加絞以拼公取布零。信襯用奇評(píng)超級(jí)維的伐程謀序§售2摩.班1信霞用視評(píng)重級(jí)告的禽方殃法—榆—要刷素酬分音析管法§掉2貓.匆1權(quán).魯15乏C要踩素騾分龜析辰法5CBECDACapacity經(jīng)營能力Character

品德Capital資本

Collateral資產(chǎn)抵押

Condition經(jīng)濟(jì)環(huán)境

§稅2拼.梅1血.睬25寫P要壺素毒分堤析衡法PurposeFactor

資金用途因素

PersonalFactor

個(gè)人因素

PaymentFactor

還款財(cái)源因素

ProtectionFactor

債權(quán)保障因素

PerspectiveFactor

企業(yè)前景因素

5PPerspectiveProtectionPaymentPurposePersonal§總2納.脾1饞.嚴(yán)35促P要再素鏈分乏析勾法L犁A孟P寸P法駱亦駝晶評(píng)察估稈體抬系流獅動(dòng)福性孩（L荷i使q液u擴(kuò)i多d榜i哈t戀y）活悟動(dòng)喘性梢（A丑c妻t愛i缸v伶i朵t吊y）盈理利漂性隆（P葉r聽o答f牛i蛇t鹿a性b橫i滔l版i虧t塊y）潛跳力罩（P鼠o理t笛e圓n膽t棕i甩a掠l嫂i笛t輕i團(tuán)e忘s）資峰本鏈充逼足揉率外（Ca爽p惕i恥t什a榨l男a辭d安e淺q穿u臟a厭c單y）資克產(chǎn)滲質(zhì)塘量緩（As燒s云e恥t濁Q合u鳳a汗l渾i扭t炎y）管歐理方水永平薯（Ma磚n嘆a漆g慚e球m孔e定n渠t）收嶼益穗狀所況冶（Ea幕r御n不i漿n駝g世s）流廳動(dòng)躲性事（Li架q紐奉u遍i網(wǎng)d溫i籌t遠(yuǎn)y）§增2課.檔1葬.祖3其此他排要丙素暫分劉析補(bǔ)法1235W要素分析法

4F法要素分析法

CAMPARI法

借款人Who

借款用途W(wǎng)hy

還款期限When

擔(dān)保物What

如何還款How

組織要素

OrganizationFactor、經(jīng)濟(jì)要素

EconomicFactor

財(cái)務(wù)要素

FinancialFactor

管理要素

ManagementFactor償債記錄Character

償債能力

Ability

企業(yè)從借款投資中獲得的利潤

Margin

借款的目的

Purpose

借款金額

Amount

償還方式

Repayment貸款抵押

Insurance

§阻2練.盒2信工用勺評(píng)漲級(jí)南的芽方日法—衣—財(cái)告務(wù)轟比做率魚分分析滑法財(cái)宇務(wù)責(zé)分登析勤是劃以鵲債荒券稍發(fā)貝行斃者珠提母供許的番財(cái)糊務(wù)兆數(shù)街據(jù)羽為蛾基規(guī)礎(chǔ)霧，高進(jìn)火行定柴量圣分念析。將研輸究繩的所項(xiàng)陪目臟有敢：收哪益壟性、財(cái)表務(wù)示構(gòu)尖成、財(cái)薦務(wù)盼彈倆性及清旗算鬼價(jià)麻值等按。1、躍收范益約性收哲益殼性哨是芽觀拼察發(fā)公輕司惑財(cái)葡務(wù)消是企否汽健飽全跌的墨最腿重咸要漲指辜標(biāo)賽，顛也獅是銜判廳斷滿資這本念籌浙措兩能厚力理及經(jīng)卡營益方尊法揪好撥壞哀的愁標(biāo)犬準(zhǔn)埋。禁最慮常賤用摸的戰(zhàn)收杜益每性浩指政標(biāo)架是臂：呼銷幻玉售仗額胸盈扁利鋤率蹄，會(huì)長閃期隙資苗本付宵利貓前斜盈菊利遍率漸、趟利穿息環(huán)支往付簽?zāi)苊摿s。銷誼售柏額妖盈稍利糊率長握期汗資希本付欺利直前傭盈載利罪率利腿息抵支役付濟(jì)能亮力1）染銷量售統(tǒng)額唇盈修利糠率是泡以按折歌舊鬼付墊利蕩之恥前申的邪盈藥利極占艦銷養(yǎng)售棕額娛的轉(zhuǎn)百遙分光比處來隱表娛示長的前，雹它焦顯掀示闖了苗支遍付饒資比本妙費(fèi)溫用及飼稅方金寄之?dāng)嚽八频睦^盈糠利矮能瞧力萬。2）樹長個(gè)期梨資驅(qū)本付謎利貌前灘盈口利肺率是氣以愈付凳利路完魯稅熊前神的茅盈胳利蠅額呢對(duì)槽長卸期秘資鍛本觸（娃長羨期托債損務(wù)+優(yōu)否先罵股相東豈持洋有馳份射額+權(quán)嶺益誦帳絨戶忙）的剖百傲分糕比用來年表苦示似的塑。3）挨利拾息汁支趁付合能也力是養(yǎng)付贏利止前固盈局利撐額窩除枯以如利橡息炸支婚付攜額痛所松得燙的錫倍惕數(shù)售，量它課是塘測(cè)姨定淋企蛋業(yè)其可耍以砌在玻何批種艷程家度值上以懂盈星利花保渾證國支像付怎利蒸息駁的諸直餐接虜指鏡標(biāo)鳥。吐利憶息蜜支曉付踐能志力矛指武標(biāo)妨越門高罪，補(bǔ)按澡約通支弓付純利祥息樸的紹能力帽就夢(mèng)越元強(qiáng)畝?！熳h2免.絕2信厭用恭評(píng)憂級(jí)紙的案方遼法—患—財(cái)腳務(wù)汪比察率虛分殃析詢法§伐2采.巴2信理用內(nèi)評(píng)認(rèn)級(jí)淘的膊方夜法—喪—財(cái)下務(wù)礎(chǔ)比米率件分坐析帆法2財(cái)該務(wù)高構(gòu)第成財(cái)刻務(wù)添構(gòu)臥成找用陜以召反開映缸債鵲券集投烈資春者水對(duì)初收席益優(yōu)變絨動(dòng)金所泳承缸擔(dān)弦風(fēng)潛險(xiǎn)帳可負(fù)在誦多擋大疼程昏度蛛上得約到臣保達(dá)護(hù)澤。屆使桌用凝的拔指練標(biāo)雪有予：辣資律本此化抽比轉(zhuǎn)率轉(zhuǎn)、隆有勁息余負(fù)預(yù)債但比撐率這以痰及焰負(fù)岔債后比陪率殃等資州本之化角比餅率有華息盛負(fù)賀債衡比燥率負(fù)展債注比苦率信后用嬸評(píng)領(lǐng)級(jí)緊的呀方劣法—柏—財(cái)仿務(wù)輝比晨率沒分雷析芹法§非2此.柏21）和資沾本省化詞比哪率資掩本然化字比穴率快等其于饑長知期搭債最務(wù)斃與伯長繪期轟債摧務(wù)謝、娛優(yōu)蓬先競(jìng)股浸東譜份誼額份、傳權(quán)嫁益凡帳況戶績之犁和印之恭比繳，頁是蘇觀賓察財(cái)濱務(wù)顏構(gòu)害成含的叉最業(yè)傳閣統(tǒng)男指插標(biāo)沫。補(bǔ)這潤個(gè)凝比膠率遞高壁的驗(yàn)時(shí)夾候錦，以由疑于昏收屯益弟性畝下綠降哭，丙很財(cái)有鵝可到能索發(fā)噴生塔支梅付從利千息困者難倚。2）蠟有豬息北負(fù)冬債釀比抄率有口息莊負(fù)已債剝比準(zhǔn)率捉等襯于專短罷期誓債竭務(wù)渾、濫長窯期儉債妻務(wù)成、水優(yōu)聰先相股獸東配份墾額團(tuán)、聲權(quán)推益達(dá)帳鐵戶冤之稅和新。準(zhǔn)這命一梯比莊率有祥時(shí)迎比聽資樓本賓化浙比掃率繡更嶄好淚地堆顯繭示醬資禽本隱構(gòu)陳成淘。3）板負(fù)嫂債位比金率負(fù)熟債鍵比每率艇等基于規(guī)總哪負(fù)互債墳與引權(quán)巡壽益倒帳債戶嗽減粗去督無中形油資悠產(chǎn)申之畢比趣，存該蟲比薦率筆越包高足，工意六味勢(shì)著粒在伶資店金緊滾張酸的椒時(shí)羨期事越付缺控乏性財(cái)彈務(wù)大彈侮性屑?！斓?息.仿2信接用宴評(píng)樹級(jí)兩的澆方段法—樹—財(cái)金務(wù)杰比屬率握分湯析按法財(cái)站務(wù)型彈穿性財(cái)納務(wù)壓彈剃性炊是蘇從活財(cái)鼓務(wù)異方燭面忌反替映姿有嘩關(guān)靜債完務(wù)潔償歷還事的偽彈環(huán)性扇程姐度尿的摸指疏標(biāo)微。扶以口營包業(yè)皆活執(zhí)動(dòng)所微得之的歪內(nèi)袖部凡資驗(yàn)金怒應(yīng)響付扔包健括倚償籃還膀債痛務(wù)卷在磁內(nèi)忽的臺(tái)各鎖種際各樓樣躲資子金嚼需興求砍的拘能悶力激越盾強(qiáng)躬，財(cái)水務(wù)漲彈鉆性診就非越援大旬。壤反嶄映利財(cái)?shù)渼?wù)椅彈鋼性惰的剩指咐標(biāo)斗有喇：賀資過金顛流著量旬比量率仿、統(tǒng)流最動(dòng)這比日率浴、右周轉(zhuǎn)怎資吧本踏比仍率錄、撓銷你售舞債課務(wù)社周降轉(zhuǎn)姥率咬等起。資翻金俊流柿量逗比睡率流像動(dòng)延比裙率周需轉(zhuǎn)碗資譜本借率銷關(guān)售衡債高務(wù)公周級(jí)轉(zhuǎn)補(bǔ)率1）欄資堅(jiān)金挖流竟量令比婦率是窄折冶舊沉前卡盈饒利彎除殃以蠻長季期亦債痕務(wù)平余雁額權(quán)所吸得纏的甲百疫分劑比晌，輕是觀反尼映最企授業(yè)違營肌業(yè)至活漠動(dòng)睛每棵年牙創(chuàng)愁造的勻內(nèi)捐部展資俯金勇占蝦長付期且債較務(wù)嫂程長度飲的拒指汽標(biāo)炎，膚因暴此堂，舍資誘金怠流效量資比金率浴的燃倒嚴(yán)數(shù)胸可尸以滾反饞映裙以型內(nèi)就部恒資鋒金償汗還滅全哭部徹長也期離債菠務(wù)懇所籍需旗的嬌償送還機(jī)年照數(shù)掉。2）侍流無動(dòng)藝比何率是雅流粘動(dòng)悼資稻產(chǎn)脅對(duì)膜流娃動(dòng)足負(fù)森債嘆的愚百陜分死比購。絡(luò)流臣動(dòng)牽比磨率皮越俗高鋤，糖表只明潑流擺動(dòng)鮮資界產(chǎn)窩扣預(yù)除關(guān)流悶動(dòng)褲負(fù)嫂債真后產(chǎn)館生堡剩束余店資因金住的云程椅度懶越棒高禾。3）心周拆轉(zhuǎn)毒資轟本噴率是國流遙動(dòng)丈資型產(chǎn)撈扣啞除認(rèn)流哪動(dòng)黑負(fù)隔債桿后泡的之周劣轉(zhuǎn)款資論本罰除柏以翁長榆期癥債堅(jiān)務(wù)事余謀額劣所潤得荷的本百強(qiáng)分相比幣。閣流努動(dòng)懷資產(chǎn)剖現(xiàn)榆金跑化鈴并竄償宅還而流伏動(dòng)旁負(fù)慣債購后省，載剩調(diào)余缸資田產(chǎn)燭有筒可賣能塔轉(zhuǎn)謙作令償尸還觀長悶期菌債墓務(wù)群的擱來驕源模，錫因泰此煮，批對(duì)飄于長葡期魄債爐券藥持循有災(zāi)著西來曾說莖，臭這縫一歌比宰率匯越智高并，繞安減全端感版就殺越閘大雁。銷墾售誰債悠務(wù)預(yù)周舍轉(zhuǎn)此率是互銷塵售你額想對(duì)芹債才券扛的慕比數(shù)率鼻。雕周絞轉(zhuǎn)逼率拳越訊低爹，膏維織持乳銷今售巨額菜所爛需種的掉資谷金偏越句多萬?！炖?崖.富2信墊用鄰評(píng)撫級(jí)抽的僅方極法—膊—財(cái)信務(wù)特比積率盾分拉析袍法4清決算劫價(jià)仇值清融算焦價(jià)駝值俱是紡純普資往產(chǎn)械（末資粱產(chǎn)溜合撞計(jì)—延優(yōu)付星費(fèi)評(píng)用—無異形炮資丙產(chǎn)—流豈動(dòng)川負(fù)期債態(tài)）璃除劫以念長艘期耀債種務(wù)余究額務(wù)所擦得鈴的值百闊分紙比秀，賭假機(jī)定椅純是有奶形鍵資額產(chǎn)吊能討夠角以蚊帳戴面比價(jià)登格扣賣衣掉雄，倉則穴清視算袋價(jià)孕值倘表墓示輸長醬期倡債權(quán)災(zāi)人泉能列在災(zāi)何圖種坊程們度容上午從藍(lán)資鳴產(chǎn)武銷聰售映上次收嶼回逐債舉權(quán)智。信糞用豈評(píng)造級(jí)濤的添方四法—特—財(cái)心務(wù)妻比殲率妖分目析失法§朝2即.汽2§層2品.券3信擴(kuò)用射評(píng)雪級(jí)再的魚方己法—純—人昆工改智肯能創(chuàng)模某型晉法專扶家系繭統(tǒng)人鞋工粱智票能握模仙型讀法神悔經(jīng)計(jì)網(wǎng)猶絡(luò)授技倦術(shù)§險(xiǎn)2聞.芹3信鴿用揪評(píng)杠級(jí)背的語方淚法—旋—人叢工海智汪能蹈模初型饑法-神數(shù)經(jīng)挨網(wǎng)愁絡(luò)諸技勒術(shù)神徒經(jīng)搏網(wǎng)茄絡(luò)王方寶法科可胃以湯看第作羊是扛從明輸百入擺空患間撕到評(píng)輸缺出術(shù)空逮間啄的汁一胳個(gè)泥非瞞線態(tài)性走映彈射全，獲它邊通征過秒調(diào)農(nóng)整注權(quán)永重債和奏域劃值洪來居學(xué)備習(xí)眾和咳發(fā)捏現(xiàn)拌變尼量歉之腫間稠的餡關(guān)要系努，奪實(shí)宗現(xiàn)施對(duì)卻事顆物正的左分辛類做。它貍克騾服滾了癢傳個(gè)統(tǒng)肌分扔析棚過逗程悉的贊復(fù)讀雜努性壘及繡選尿擇銹適特當(dāng)瘦模極型郵函忠數(shù)膠形清式籍的華困醋難萬。貌將世該酷方受法校用蟻于爺企遷業(yè)掏信廁用業(yè)風(fēng)返險(xiǎn)堤研墳究隨時(shí)已，紐奉一懼方購面增利鐘用位其嫁映區(qū)射架能旨力反，迎另現(xiàn)一價(jià)方鹿面疏主扮要刊利搖用音其鋪泛較化叮能裝力兔，美即稱在殃經(jīng)派過談一厚定歷數(shù)鴨量筍的駛帶串噪噴聲萬的庭樣誰本任訓(xùn)騰練然后怪，幫網(wǎng)廉絡(luò)愉可類以鉗抽勞取欠樣距本幟所殲隱撫含敏的懇特津征繞關(guān)箭系烤，拾并秋對(duì)愁新累情衛(wèi)況陶下戚的夠數(shù)缸據(jù)勾進(jìn)扯行扁內(nèi)字含帖和境外趁推袍以飼推竿斷授其代屬鵲性努。健雖謀然讀神嶺經(jīng)油網(wǎng)銀絡(luò)恐可伶以擠有架效開解笛決鬧非慢正晨態(tài)該分志布?jí)m、晶非扛線劉性渡的向信爭(zhēng)用照評(píng)訴估聰問上題團(tuán)，正但療還繞是橋存宇在徹著瞞一虜些紡缺災(zāi)陷子，撇比雅如塔不辮具爺有瓶解餃釋饞性箱、醒結(jié)島構(gòu)冠確災(zāi)定粘的過困棍難破性選等鐘。神敏經(jīng)中網(wǎng)芳絡(luò)惡技范術(shù)§嬸2筐.慢3信堂用晶評(píng)俗級(jí)吊的另方炒法—津—人勒工陵智看能扛模注型病法-專腔家賢系摟統(tǒng)1旱9相6澤5年棕，f題.景a減.費(fèi)管根狐鮑蛇姆浸等猛人淘研萌制聚了戀世疤界扮上決第通一她個(gè)呀專上家素系砍統(tǒng)d訴e紫n申d望r俱a巴l，少可口以直推兩斷賢化鵲學(xué)牧分間子擴(kuò)結(jié)鞭構(gòu)騰。4角0多冬年哲來坐，笑知翠識(shí)膏工鏟程柏的順研扒究毫，蠶專蕉家成系嚷統(tǒng)貸的飼理笨論吵和斥技州術(shù)歷不枕斷穿發(fā)派展留，浪應(yīng)匆用糊滲要透站到欺幾渴乎藍(lán)各或個(gè)駁領(lǐng)蒜域朋，娛開夕發(fā)數(shù)了毒幾勉千恩個(gè)尺的達(dá)專提家去系飯統(tǒng)堡，猶其衰中雷不佛少緩在丙功否能斜上由已紡達(dá)療到傾，看甚毛至孤超影過貓同他領(lǐng)遇域職中病人巾類仇專勵(lì)家導(dǎo)的婆水瘋平康，鐘并育在槐實(shí)配際循應(yīng)剛用字中山產(chǎn)辟生埋了勺巨肝大龍的奪經(jīng)妖濟(jì)敗效減益這。R肯o圓m址n航a今i膏k浮u和H剛a彎l漂l通鹽過曉合建理耕的吊推訓(xùn)理棚從獅而題有悉效仆解刊決價(jià)領(lǐng)創(chuàng)域濤范奮圍劫內(nèi)照的刺問貴題脆開修發(fā)百了貴一潔套F軋u點(diǎn)z翠z日n網(wǎng)y揚(yáng)e溜t的烈信衫用奮評(píng)期價(jià)垂專且家折系咽統(tǒng)淹，排用駁來擠作歸為選判罷斷聯(lián)是蒙否繪貸啞款宇申鍬請(qǐng)糕企茅業(yè)呼的綢輔拔助午工溪具州。集但永是匠一網(wǎng)方蛾面駱專住家豬系菜統(tǒng)挨本題身辣具畜有伐知收識(shí)貼獲因取符困舞難島的穿缺威點(diǎn)序，男另些一釣方秤面叫信鞠用門評(píng)勻價(jià)僅過責(zé)程診中鍬包都含莊了初對(duì)奸帶魄噪奔聲倉數(shù)肌據(jù)懶的跡處針理閑過釋程成，鄙不值適鴨合尼基脆于站邏咐輯痛處毀理蛙機(jī)餅制鞋的齊專渠家球系煉統(tǒng)境來倦處軟理李。專生家浩系唱統(tǒng)信她用童評(píng)姜級(jí)顧的殃方盾法—姜—模姥糊祥評(píng)磚價(jià)淘法§陷2卻.灑4模韻糊脂評(píng)遮價(jià)此法模犬糊搏算貿(mào)子臘法模叢糊暈積伙分尖法模就糊尺綜晝合房誠評(píng)鉤估戀法§侵2迫.愧4信子用莊評(píng)姓級(jí)掠的臂方看法—摩—模繭糊攀評(píng)皺價(jià)纏法-模垃糊學(xué)算蒸子茫法是z諸i顧~形e企m哨r店n蹦a和z旗y罪s贏n在1裹9犁8景2年僑提土出蘇的驚，欣首志次抱把杏模停糊泄數(shù)炎學(xué)勞的頓概奪念謀運(yùn)富用黃到著因量素宿綜李合敲分散析農(nóng)領(lǐng)帶域看，坊對(duì)競(jìng)分肢層肺次進(jìn)因年素專進(jìn)抖行弓綜憤合歲評(píng)漲價(jià)偵。R惱o鈔m捐n秘a遼i國k賤u和H璃a迫l畫l哨(跑1姜9旨8蛋9見)利排用柳上妖述樣研涌究鏈成鑰果值，簽在話上否述匙模廊型也的錘基呀礎(chǔ)敏開誦發(fā)毫了杜一濟(jì)個(gè)秩客滴戶些資鄰信珍評(píng)印價(jià)掌專興家擊系托統(tǒng)銜，禁使鞭上浸述團(tuán)方便法熔能餅夠櫻在退計(jì)芒算朝機(jī)盼上紋實(shí)曬現(xiàn)隔。容但霸是歪模督糊鬧算罪子堡模登型術(shù)過跡于霉簡(jiǎn)抽單扭，圈對(duì)萍于組綜番合君評(píng)餃價(jià)寒沒清有呢提族出惜具敬體中可朝操捷作沸的曾步覽驟。在網(wǎng)我圖國職，洪無塊論籮是催用煤統(tǒng)承計(jì)測(cè)方桂法論、叼計(jì)真量雷經(jīng)船濟(jì)誤模副型幼還聰是凝用晃神貪經(jīng)饒網(wǎng)傘絡(luò)象技江術(shù)曬來衡研瞧究臘信霉用材風(fēng)食險(xiǎn)鋒分烈析阿起喇步佩都婦非滅常圓晚禮，倒而酸且粒傾突向籃于趙應(yīng)工用傲研尺究架。模孝糊株算遮子驅(qū)法§諸2初.青4信塊用萬評(píng)鐮級(jí)郊的匯方水法—炕—模沃糊密評(píng)牢價(jià)慶法-模累糊表積龜分驚法日俊本拔學(xué)香者S傭u貢g看n飼e。(傷1短9螞7分9塞)在來他適的監(jiān)博舍士吸論魄文敢中州提焦出競(jìng)了民模適糊譜積住分恐即S反u妻g僅e牲n草o積憤分竭的橡概飛念湯，教模況糊懷積顯分糊給打出土了緒積聚分膊測(cè)寺度綢和蔽被岔積活函予數(shù)忘之柳間嗓的想相洽似解形稍，餅積傲分嫁數(shù)雖值新大亡，功兩欺者仁就崖越富類納似搭，巴在載企閥業(yè)脹信炒用榆評(píng)漸估啞中難，擇積暢分扛測(cè)擇度些由怠評(píng)思價(jià)平客竹觀涉標(biāo)雅準(zhǔn)殘來摟確浪定允，校被禮積惜函嫂數(shù)喬由叮被火評(píng)軋價(jià)鎮(zhèn)企塔業(yè)下的崇有瘦關(guān)重參厘數(shù)談來回確畫定溉，矩通娃過S摟u預(yù)g市n脫e。煉積副分怠的婚值毒可暖以鋼確境定掏該債企授業(yè)泉是棗否董符賤合本有消關(guān)喇標(biāo)假準(zhǔn)姥，蘆從釘而遣達(dá)凱到窯為則企悠業(yè)吸信帽用兵定躁位賀的超目幼的滿。菜該屋方辣法彎雖岸然洲能債夠仙綜雙合宜處嚴(yán)理憂模漠糊叫性志評(píng)償價(jià)告，輝但泰是問必凍須儲(chǔ)要導(dǎo)事口先泛確乓定刺評(píng)出價(jià)艱標(biāo)倡準(zhǔn)臣，湊這卻對(duì)蜂于輝企姿業(yè)敏信判用帖等習(xí)級(jí)敵確似定牌有撐一前定蒙的傍難未度框，恒對(duì)淋于繩某馳類辣固徐定睛企國業(yè)貌很克難馳給陣出食固寬定擋的沒評(píng)便價(jià)正模開式牢。模拖糊罵積跪分扇法§頭2努.水4信業(yè)用囑評(píng)怎級(jí)喊的拉方斬法—貝—模五糊欣評(píng)投價(jià)群法-模政糊秒綜王合拴評(píng)礎(chǔ)估為法模枕糊饞綜趕合榴評(píng)滔估恩法爪克植服不了S邪u生g裝n電e積帶分類法著所繭要碑求化的紹評(píng)攏價(jià)學(xué)標(biāo)劉準(zhǔn)哀的乳限景制毀，訪在華對(duì)篇影橫響殘因膛素掙進(jìn)駝行尊綜軋合閣分歲類腦基你礎(chǔ)簽上臭確癥定格困木素諒體窩系尺，外利移用協(xié)層尿次漫分功析盤法疊對(duì)驢所救有犯因役素捆的撓重欣要甩性剛進(jìn)夾行抖比刃較械，笑并管通悠過泳計(jì)旨算組得輩到覺有膀關(guān)咐權(quán)再數(shù)兇。成然打后員進(jìn)艇行殺單區(qū)因徑素蛇判嗽別騎建腔立方模牧糊掘判揮別足矩冠陣珍，舅從巷而脾得幟到響綜逼合潑評(píng)躲價(jià)越。準(zhǔn)周疑悼和華命、臥張顏綜坑益型和迫楊再俊(床2歇0久0邁0見)對(duì)統(tǒng)模悠糊智綜踐合累評(píng)敘估蝦法蜻進(jìn)肯行項(xiàng)了派修潤正拴，惡提攝出奴了挎多賀層墳次點(diǎn)模方糊信綜粥合或評(píng)閉估甘法彼，馳把波模寫糊顛綜析合穿評(píng)瀉估浩法恐的冤算仆法米局掘限跑在槽同害層盛次侵的拍因柔素纖類廉內(nèi)洪，收并姑把印判糞別梨結(jié)未果鑒作盼為傾上剖一朽層島模饒糊呀變殃換婦矩發(fā)陣岡的僚一畝個(gè)括部育分偵，洪不誰但立減割少吸了游工蒙作獅量冰而紛且嗓提疊高誤了時(shí)判嶄別械精唇度睜。模慮糊許綜編合喝評(píng)僵估閱法§驕3窮.躺1國胖內(nèi)景外辰信拾用處評(píng)茶級(jí)抓的靜發(fā)崗展歐歷丘程1）1另9比2扣2年麻標(biāo)概準(zhǔn)艙普悲爾匪開匹始縮慧公隆司脊債封券伍資巡壽信墨評(píng)胞級(jí)森和虜債戰(zhàn)務(wù)仔工封具出資剛信排評(píng)賢級(jí)2）1忘9抵4京0年宴開凍始角市芒政屢債察券青資況信考評(píng)日級(jí)3）1槽9據(jù)6料9年曬開會(huì)展邁商疤業(yè)唇票氧據(jù)裁資燈信穗評(píng)瘋級(jí)袖。1）1餐8劫4蜓1年賽路械易奮斯·塔企班舒在旨紐躲約烘建專立任了買第管一榜個(gè)別商劇人炒資伍信萍評(píng)終級(jí)唉機(jī)融構(gòu)2）圓資肥信鍵評(píng)加級(jí)靠始索于拍穆匯迪直的陜美性國良鐵屋道熱債敗券繭資揪信含評(píng)能級(jí)3）1狡9很1睛3年農(nóng)穆蹄迪屠使慈資尼信乎評(píng)艙級(jí)故首盞次開進(jìn)竟入蜓證劑券這市踩場(chǎng)栗。目雀前貴國哭際鏈上寬公靈認(rèn)廊的林著奪名裝評(píng)戲級(jí)港機(jī)減構(gòu)惕主將要輛是穆秀迪澤（M棚o會(huì)o云d維y糧‘洋s）消、繡標(biāo)稠準(zhǔn)遵普嘩爾雞（S汪t事a突n卸d校a秘r芳d雄&兆P醫(yī)o斃o練r坑‘御s）俱和妨惠蕩譽(yù)脆（F代i剛t衛(wèi)c麥h）3家初脾始制階皇段1招8薄4銅0暴—左1尸9秘2廁0國繁外發(fā)生展沙階禿段1蓬9絹2賴0麻—擊1經(jīng)9帖7亡0普爬及章階兵段1抗8稻7袖0至懷今債填券江發(fā)蕉行卷少短，咬業(yè)漏務(wù)缺萎績縮烈，調(diào)評(píng)妻級(jí)津機(jī)喪構(gòu)蝦的螞數(shù)吼量惠開破始濕下鎖降只。消評(píng)僵級(jí)博機(jī)們構(gòu)養(yǎng)開革始籍多伍業(yè)僵并劑舉虜，蘆另配辟舞財(cái)育路政墳府礎(chǔ)推里動(dòng)倘，帝主惑要牌領(lǐng)享域怖是宇企駛業(yè)花債丑券旋。躲我河國符第捆一疾家塔獨(dú)傭立襲于夸銀四行委系祖統(tǒng)壁的關(guān)社蔽會(huì)之專參業(yè)恭信槽用塌評(píng)飽級(jí)之機(jī)肥構(gòu)—宇—上北海嶄遠(yuǎn)虹東睡資勇信杜評(píng)法估保公悠司譯