第二章資本籌集

第二章企業(yè)融資

朱永虹安徽財經(jīng)大學管理學院資本運營理論與實務（36課時）1目錄融資的基本原則與影響因素1主要融資方式資本成本第一節(jié)第二節(jié)第三節(jié)2籌資的基本原則融資的影響因素第一節(jié)融資的基本原則與影響因素33412籌讓集夏時現(xiàn)機寸適忘時融報資界成遇本屠經(jīng)妖濟籌燒集亭數(shù)距量天適栽度籌或資副的墾基獵本弄原加則融譯資母風呢險煎控呀制4籌掉集副數(shù)度量額適蔑度根串據(jù)槽企懼業(yè)顏的洞總級體押發(fā)鞭展阻戰(zhàn)沫略脈，專確簽定洞擬跡投仇資煉或余收王購貢兼誤并膏的拿項末目繁及幫項牽目命所滑需戲的御資抹金邀總搜量島。確愉定您本予企浮業(yè)績可劉用昂留綢存械收脫益甜和陵折查舊卻資墨金青等艦用番于志投育資姓的眉數(shù)出量戴，抓以關(guān)此嚇測嫂算旋需憐要淘對華外緒籌展資躍的殊數(shù)余量中。防告止屋“多重綱籌遍資毒、療輕吩運詳用避”軍的較傾離向簡。5籌外集乳時勤機耀適膝時對資金使用時間進行合理預期確定資金的籌集時間過早籌資資金投放前的閑置增加企業(yè)的利息支出適時籌資6籌魂集浪成禮本取眉得悔資亮本茅所億付拘出打的牢代活價任；使駁用桿資短本雪所付付恩出圣的送代晃價巧。7案爽例如祥政際策冷性如銀塑行受低市息范貸擋款播則爽要怠有趣較屬少寫的悟利唱息諒成駕本狹。如映果降企齊業(yè)轎在幫現(xiàn)襖金愿折刃扣月期恭內(nèi)橫使匯用選商村業(yè)燥信迅用掌，豪則捧沒缺有趕資僅金完成勻本;如飾果術(shù)放章棄腫現(xiàn)碑金澆折挎扣喚，易那辛么商，脈資羊金央成慰本耐就論會柏很哲高壞。再衰如滾對幼股榨票卻融涂資眉來塘說鍬，嗽其糟中逃發(fā)曬行警普蛛通赤股守與譜發(fā)柄行歸優(yōu)通先伙股即，繩融帥資戴成延本找也病不鹽同箭。8案斷例在蔑“2結(jié)/屬1香0，N輩/辜3開0棕”的詞付示款酬條拼件飄下葉，傘如嶺果紋購棟貨加企鐘業(yè)能不述能而在1還0天響內(nèi)招付嫁款遲而心失膜去雁現(xiàn)魚金音折勸扣租，用這第時陜企暖業(yè)懷的灶資券金惠使足用藝成崗本號是供多賠少隔？就恢相便當違于譯為醬多教占撒用殊這命筆錄應駐付岡帳廣款2滅0天呈而返承烈擔偏了梁高企達3訴6序.盼5％（2％÷竭2站0畢×灣3丘6牌5）灶的膊年休利紛率苦。94鞭.融章資花風吉險孫控突制籌扁資智成斤本礦低沒的煎方貞案輛，丸其拔風頁險榨也抽較中大;籌戀資愉風慮險美小記的遣方泳案爽，捏其都成俗本兆有本可祖能脖較軍高淡。要恭從丟企虧業(yè)舍自里身選承肺擔既風素險襪的緒能扁力孔和復預貨期魂的即投蛋資某效僑果犁出陵發(fā)冤，湊平語衡良“恩風鐘險緊”碗與愈“著成擔本橫”攪。1霧0融席資住的蜻影碌響謠因佩素預期回報率投資者行為籌資成本籌資風險籌資數(shù)量資本結(jié)構(gòu)宏觀因素微觀因素利率匯率稅收1催1第關(guān)二騙節(jié)歡主滑要護融互資叉方粒式一替、傳豈統(tǒng)磁融麻資柜渠票道二葵、原融些資慰渠疑道創(chuàng)創(chuàng)噴新1原2一養(yǎng)、共傳議統(tǒng)橋融攻資釣渠間道（供一賽）權(quán)相益暮資咳本敲籌泥資（無二步）留文存徐收菊益詳籌等資（推三松）債反務基融慮資（診四晉）商弟業(yè)篩信貨用吉融壯資（悔五?。┤诒瀑Y竹租蓄賃（產(chǎn)六討）其烏他融噸資1功3（鑄一貪）著權(quán)愁益扣資青本塔籌散資企棕業(yè)雹在止其嘗開梯創(chuàng)撇之懇初敘，育以蒸權(quán)禾益湖資早本雪的食方剖式死從狂公逗司孔發(fā)閑起劇人番或貌是釣其竿他僅原寇始歐投鞏資枯者嬌那宇里卻獲鄉(xiāng)豐得饒的涌原宗始弦資炊本冊—卵—料權(quán)墾益勻資曬本沿。權(quán)庭益櫻資缸本梨的久籌賠集麻方剝式線主隨要速有們吸煮收直糧接漲投匠資、普茄通額股禮籌綱資和佩優(yōu)拘先父股斯籌醒資蘿等駝。1音41、非吸貪收訂直眨接擠投翅資“阿共濟同交投承資峽、臺共即同眾經(jīng)蝦營巧、糖共軟擔痕風粱險恭、蔥共爹享壤利鮮潤苦”孫的廊原筒則國辭家套投汁資法架人征投枝資社柳會犧公棒眾壘投晶資1恒5國進家茫投偵資吸及收嗽國描家猜投損資園一涌般智具穩(wěn)有鑰以沖下寒特悟點徑：①坦產(chǎn)臨權(quán)麥歸夕屬牲國旁家捆；②重資擁金訴的帳運鵝用乳和由處握置亡受雀國歷家誦約牲束級較壓大棗；③孝在廟國頌有瀉企碌業(yè)繪中申采夫用招比晚較蠻廣咱泛佩。1悉6法給人違投挎資吸查收喚法魂人俗投貿(mào)資販一齊般嘴具岔有不如擠下羊特匯點蓋：①屑發(fā)弟生移在富法盾人末單冊位協(xié)之染間仍；②剩以溫參暖與陽企榨業(yè)捧利餃潤脅分越配細為相目賣的岸；③茶出娘資掌方菜式蘆靈志活豪多債樣帖。1忠7社小會袖公蠶眾哄投推資吸彈收病社泄會輕公崇眾落投好資和一毒般客具麻有天以扒下孤特銅點鑄：①妖參買加圣投鏈資靈的壓人魄員鞋較分多隸；②雖每什人跌投陶資灰的攻數(shù)糠額輛相爽對浩較當少煎；③笑以蜻參團與拉企疾業(yè)焦利斥潤西分畝配墻為形目虜?shù)逆湣?癢82、釣發(fā)爪行堪普召通餅股股己票呈是堂股哄份趙有刻限童公倦司愿為槽籌盾措科股濾權(quán)禁資惰本走而晴發(fā)裙行穩(wěn)的灣有恩價叔證蠅券械，狀是嘉公憤司蹲簽嶼發(fā)娘的飽證蔽明撇持鹿股隔人某擁妹有賀公搞司拐股渾份屆的謠憑華證廣。艘發(fā)冬行啄股吧票季籌總資枕是世股棒份遍有襪限拔公個司收籌爛措給股濕權(quán)映資男本繞的哥基真本行方己式飾。股耽票乎發(fā)昨行秩的取實租質(zhì)告—泉—犯企教業(yè)饅出家售幕自緊己600萬元負債400萬元資本4稍0排0庫萬法元出耽售1喂9普杯通過股倡融欠資慕的腐優(yōu)上點籌雅集廈的捆資化本步具氏有竿永釘久鼠性余使江用恥權(quán)芽，蟲無揪到旱期碎日哭，潔不偵須烏償墊還和，萌這酬對果保嘉證槐公澆司嬌的朵最蜻低科資吳本覽需膽求緒，仗維命持工公居司掩長幼久徑發(fā)滾展者極報為躍有院利利；無表固惠定味的礎股句利井負組擔印和脂還謎本疑壓拍力擠，睬故豪風志險頁小形；增棉強沙公望司遮的嘗實獎力靜和些信詳譽頭，貝可雖作遼為劉其薦他允籌黃資練方控式胃的斜基趣礎拖；預膀期爆收途益豪高慌，膛具睛有多保爭值捎功羊能紫，鋸可苗抵獄消歷通礎貨凱膨碎脹厲的稻影望響賞。2黎0普寫通雁股蕉融則資陡的歐缺拜點資辰本襪成爐本末高害；增茶發(fā)臉新例股陸會亡稀信釋脅公帖司面的擔控損制恥權(quán)宋。2瓦1股演票混融失資艙分晚類股票發(fā)行融資設立發(fā)行增資發(fā)行發(fā)起設立募集設立2號2發(fā)起人公募投資者貸款銀行私募投資者股份有限公司股桑份貴有胳限紗公僻司例股提本腥融續(xù)資燃的馳基垃本粥結(jié)糊構(gòu)2扛3股照票互的秤發(fā)蘿行魚方唐式私省募宏－耳不捎能寬或惑限象制煮上影市公隙募賞－賺可悲以負上盤市2錦4公鴉募睛融譽資又風稱鹿公剪開怕發(fā)情行暈，刊是晌指果發(fā)廳行籮人柿通富過賄中思介詢機醫(yī)構(gòu)桌向看不也特常定背的崇社像會腰公款眾櫻廣輪泛誘地哥發(fā)展售響證嗚券撥。霧在梯公蛙募媽發(fā)革行溫情梨況碌下滾，峽所恨有學合擊法支的號社墻會仇投閉資郵者雕都摸可框以木參摸加施認避購燒。2推5私廁募宮融欄資是耍指除面郊向蔑少含數(shù)鑼特妥定胖的愉投許資息人煩發(fā)非行擴證依券蠢的配方副式郵。私散募偶發(fā)騰行民的閥對墳象棟大捷致次有婦兩想類認：一碎類輸是款個哪人悶投匙資易者;另斜一軌類儲是拘機膛構(gòu)你投淺資顧者叮。2粱6政隱策同解矮讀新戚設緒立睡股施份紐奉有畫限釋公鬧司惠時沒，遮公慰開暮發(fā)橫行慈股搞票嫁條煩件乞？公底司魯什壯么糊時兄候裳可劉以餡公鍵開父增仙發(fā)范新關(guān)股轟？股怎份王有螺限落公獎司屬股躍票固什滔么爸時梢候興可闊以看上稻市哄？2棕7新膠設摸立迷股技份增有水限況公倒司粉公固開改發(fā)阿行僅股征票食條穴件1悔.公鈔司么的聞生必產(chǎn)工經(jīng)帆營臣符挽合哥國亭家翻產(chǎn)耀業(yè)南政慎策悠；2罵.公腫司揭發(fā)天行晨的祖普乖通演股餓只俘限翻一舊種越，鑰同延股瓣同復權(quán)組；3殘.發(fā)如起邀人貼認渠購堪的皺股乓本茂數(shù)電額鋼不施少慚于宴公聯(lián)司曬擬輛發(fā)推行僵的劈燕股晝本柿總等額抓的3芬5％何；4誤.在迅公晉司產(chǎn)擬螞發(fā)抖行嬸的不股杜本曲總轟額擦中回，坑發(fā)炭起劇人爛認臣購污的牙部習分撐不歪少懷于功人么民跡幣3邊0背0堂0萬茶元增，秤但蛾是開國友家納另酸有訴規(guī)洗定漁的諷除賓外肺；2譜85乖.向澤社畜會娃公軌眾網(wǎng)發(fā)疫行鋤的犯部絨分訊不揮少燥于越公曲司虎擬體發(fā)袋行宮的往股姨本貝總瞞額濁的2乓5％顛，憂其絮中侍公翅司劃職矮工西認俯購兇的企股鴨本暗數(shù)摧額絮不薪得征超林過貿(mào)擬躲向染社扁會尋公認眾錄發(fā)卸行冬的世股剛本敗總槽額音的1擠0％扁；6震.公純司綢擬攜發(fā)丸行役的寨股功本添總澆額蛛超柄過銷人莖民蒸幣葵四孔億搶元旋的瓜，傍證鋸監(jiān)炸會湯按撒照謎規(guī)味定尺可不酌閣情獲降右低祝向討社弱會邪公遞眾籠發(fā)擾行察的許部屈分蛛的手比銷例退，惱但昆是煤，各最難低譯不溉少拉于性公閥司董擬挨發(fā)纏行禿的璃股稠本化總抖額蔬的1隆5％訪；7遭.發(fā)櫻行蠻人池在銹近3年禁內(nèi)陪沒附有舅重茅大踐違初法州行呈為有；8娘.證焰券焦委奮規(guī)淹定床的正其便他股條餅件跌。2周9公飄司呀公墊開獸發(fā)巴行湊新宴股巨?遷，畜?燦應殺當秋符而合局下黑列桌條伐件（疫一壤）床具它備深健后全騰且喉運鬧行半良崇好必的顆組豬織隱機屆構(gòu)架；（陶二豎）鉛具導有隱持煉續(xù)享盈票利茫能魄力芽?色，租?裝財腫務悔狀另況常良睬好拆；（滔三朝）判最矮近3年映財乖務到會炎計孟文忘件峽無刃虛褲假創(chuàng)記耀載膀?昌，蹦?裹無停其承他管重押大醋違齡法紛行甘為紀；（恩四伯）似經(jīng)局國曲務句院掛批賀準啊的溫國映務掠院月證處券疼監(jiān)賄督棵管站理賺機捏構(gòu)拔規(guī)姥定尋的鈔其獸他炸條斯件塵?慈法雅。3晝0股敢份到有列限寧公漠司事股豪票難上鑰市非的炕條鵝件股乖票忽經(jīng)霸國漠務屈院啟證袋券竊管藥理笛部辨門凱批燃準幸已仍向吸社蝕會悄公教開雅發(fā)惰行料；公涂司喝股徹本稠總束額露不停少與于駱人睛民雨幣5毯0植0柜0萬陶元慌；開賞業(yè)雜時榆間醬在3年扔以瀉上礦，逆最驗近3年稼連造續(xù)悟盈竹利插；廈原咱國晶有繞企通業(yè)鉤依癢法透改豪建投而蝴設食立妥的香，慌或趕者扎本呼法烤實戲施川后衰新罰組悔建窗成托立猶，阿其惠主蟲要相發(fā)懼起字人逮為愈國祖有總大聲中胳型拖企廟業(yè)沉的腦，爛可盼連款續(xù)期計嶼算電；持嗎有父股剛票斤面蔬值唐大擾人叢民壇幣1伙0宅0蠟0元仗以增上哥的食股挎東賴人槐數(shù)夕不密少誦于1區(qū)0亡0人警，捕向庫社旱會抄公練開暫發(fā)折行付的圈股灘份雕占過公伴司范股煎份京總撇數(shù)芽的2右5％斧以截上究；以公鋪司拒股爐本繡總逗額蜓超恐過辦人偷民議幣4億框元仰的期，鴿其貢向仰社渡會刃公音開奶發(fā)央行裳股村份件的蓬比烘例揚為1廚5％祖以國上里；公皆司統(tǒng)在炕最睬近3年慮內(nèi)哨無那重即大捕違谷法豪行村為竄，代財副務茄會族計怕報開告壩無纏虛形假嘴記摔載積；國帶務辨院榨規(guī)嶺定回的垮其伴他腰條搭件垮。3批1（尋二遞）吼留囑存泡收挨益逐融鳥資留不存倦收精益晃（沈保波留藏盈賴余廢）浪是冷指些稅級后管利決潤挎減礦去禿分菜配磚給朋股誓東綢的法現(xiàn)泛金秧股省利絡的弱累賣計般凈匙收憤益嗓。我叛國塌上遷市英公挺司照的送危紅朝股從和按資芬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