均值-方差前沿和beta表達(dá)式教學(xué)課件

均值—方差前沿和beta表達(dá)式.均值—方差前沿和beta表達(dá)式.均值—方差前沿和beta表達(dá)式.第一部分資產(chǎn)定價(jià)理論第五章均值一方差前沿和beta表達(dá)式本章要點(diǎn)許多資產(chǎn)定價(jià)中的經(jīng)驗(yàn)研究論文是用期望收益beta表達(dá)式和均值一方差前沿的語(yǔ)言來(lái)寫(xiě)的這一章介紹期望收益一beta表達(dá)式和均值一方差前沿?！鑫以谶@里討論因子定價(jià)模型的beta表達(dá)式。第六章指出期望收益-beta模型是如何等價(jià)于個(gè)折現(xiàn)因子為m-b’f的線性模型。第九章討論諸如CAPM,ICAPM和APT那樣的流行因子模型的推導(dǎo)近幾年，隨著考試制度的改革，高中生在物理學(xué)習(xí)方面表現(xiàn)出的個(gè)體差異巨大，這為高中物理教學(xué)帶來(lái)了較大的難度。新課標(biāo)提出以后，高中物理教學(xué)有了新的發(fā)展方向。教學(xué)要面向全體學(xué)生，以提高全體學(xué)生的共同進(jìn)步為主要教學(xué)目標(biāo)。然而，由于在傳統(tǒng)的高中物理課堂教學(xué)中，教師多采用“一刀切”的教學(xué)形式，這從實(shí)質(zhì)上忽略了學(xué)生差異性的存在。學(xué)生作為教學(xué)過(guò)程的主體，學(xué)生之間的差異是客觀存在的，這種差異主要表現(xiàn)在學(xué)生能力、學(xué)習(xí)思想和學(xué)習(xí)成績(jī)等各方面。如果教師不尊重學(xué)生的這種個(gè)性差異，對(duì)不同層次的學(xué)生采用同樣的教學(xué)方法和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，那學(xué)生兩極分化的現(xiàn)象就會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重，這顯然與素質(zhì)教育的要求不符合。所以，物理教師要在整個(gè)教學(xué)過(guò)程期間，以學(xué)生為主，尊重學(xué)生的個(gè)性差異，注重因材施教，采用分層教學(xué)法來(lái)促進(jìn)學(xué)生的全面發(fā)展。一、尊重學(xué)生的主體地位，一切教學(xué)都是為了學(xué)生分層教學(xué)首先要尊重學(xué)生，學(xué)生既然是教學(xué)活動(dòng)的主體，那教師在教學(xué)過(guò)程中要以學(xué)生為核心。分層教學(xué)并不是要將學(xué)生分成上中下三個(gè)等級(jí)，而是為了給他們找出合適的教學(xué)方式，保證他們?nèi)姘l(fā)展。其次，分層教學(xué)之前，物理教師要對(duì)每個(gè)學(xué)生的學(xué)習(xí)能力、學(xué)習(xí)狀況、學(xué)習(xí)態(tài)度有大概地了解，根據(jù)每個(gè)學(xué)生情況的不同，將學(xué)生分成優(yōu)等生、中等生和學(xué)困生。對(duì)于成績(jī)優(yōu)異的學(xué)生，在保證他們完成教學(xué)內(nèi)容的前提下，引導(dǎo)他們從多個(gè)角度分析和探索新的思考方向;對(duì)于中等生，可以給予他們發(fā)展的機(jī)會(huì)，加強(qiáng)對(duì)他們物理能力和物理知識(shí)的鍛煉;對(duì)于學(xué)困生，教師要對(duì)他們多一點(diǎn)關(guān)心，除了學(xué)業(yè)上的重點(diǎn)關(guān)注，還要從生活和情感上給予他們關(guān)心和鼓勵(lì)，幫他們樹(shù)立學(xué)好物理的信心。二、物理教師認(rèn)真研究教材和考試綱要，有針對(duì)性地進(jìn)行分層備課分層備課是物理分層教學(xué)的重要前提，只有教師提前了解物理教學(xué)的重點(diǎn)和考點(diǎn)在哪里，才能結(jié)合不同層次學(xué)生的實(shí)際情況來(lái)指定分層計(jì)劃。這就需要物理教師在了解學(xué)生的同時(shí)，還要認(rèn)真?zhèn)湔n，在吃透物理教材和新課標(biāo)要求的基礎(chǔ)上，有目的性地利用教材教學(xué)生。教師在備課過(guò)程中充分考慮到每個(gè)層次學(xué)生的情況，科學(xué)合理地進(jìn)行課時(shí)備課，將每個(gè)課時(shí)的要求分成三個(gè)層次，對(duì)優(yōu)等生制定一個(gè)高層次的學(xué)習(xí)目標(biāo)，如設(shè)置一些智力運(yùn)用性問(wèn)題;為學(xué)困生制定一個(gè)低層次的學(xué)習(xí)目標(biāo)，為他們?cè)O(shè)置一些概念性難度較小的問(wèn)題，讓他們有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，使其感受學(xué)習(xí)物理的喜悅，增加其自信;為中等生制定中層次的學(xué)習(xí)目標(biāo)，如設(shè)置一些難度中等的問(wèn)題，讓他們多多表現(xiàn)。這樣的備課有利于各層次學(xué)生取得持續(xù)進(jìn)步。三、分層評(píng)價(jià)，激勵(lì)不同層次學(xué)生能夠主動(dòng)學(xué)習(xí)分層評(píng)價(jià)是分層教學(xué)的重要階段，有效的分層教學(xué)不僅能夠?qū)W(xué)生起到激勵(lì)作用，讓學(xué)生正確看待自己的學(xué)習(xí)情況，并及時(shí)反饋給教師教學(xué)信息，幫助教師反思教學(xué)，有利于教師糾正自己的教學(xué)錯(cuò)誤。采用分層教學(xué)法主要目的是為學(xué)生找到理想的學(xué)習(xí)方法，讓學(xué)生通過(guò)學(xué)習(xí)都能有所收獲和進(jìn)步，最終提高整體學(xué)生的綜合素質(zhì)。物理教師在對(duì)學(xué)生進(jìn)行評(píng)價(jià)或者自評(píng)的過(guò)程中，要注意方式方法。對(duì)達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的學(xué)生，應(yīng)抓準(zhǔn)時(shí)機(jī)激發(fā)他們對(duì)更高層次的學(xué)習(xí)產(chǎn)生求知欲，建立新的目標(biāo)。對(duì)于沒(méi)有達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的學(xué)生，一方面要承認(rèn)這種現(xiàn)象屬于正常，這是主客觀因素差異造成的必然結(jié)果;另一方面師生要共同努力找出問(wèn)題的關(guān)鍵，重新制定新的學(xué)習(xí)計(jì)劃，并且對(duì)這部分學(xué)生及時(shí)給予鼓勵(lì)和引導(dǎo)，讓學(xué)生能夠主動(dòng)地參與物理學(xué)習(xí)，從而早日到達(dá)目標(biāo)。另外，在高中物理教學(xué)中采用分層教學(xué)法要注意幾項(xiàng)原則：第一，面向全體學(xué)生。分層教學(xué)的著眼點(diǎn)始終是全體學(xué)生，要通過(guò)不同程度的活動(dòng)劃分，保證每個(gè)學(xué)生都能全面發(fā)展。第二，觀察學(xué)生的動(dòng)態(tài)變化。由于學(xué)生的潛力是無(wú)限的，盡管教師考慮到學(xué)生的差異，對(duì)學(xué)生的教學(xué)進(jìn)行了分層，但是這種層次不是固定不變的，一旦學(xué)生學(xué)習(xí)潛力被挖掘以后，會(huì)進(jìn)入更高層次，所以物理教師要根據(jù)學(xué)生在物理知識(shí)、實(shí)驗(yàn)、學(xué)習(xí)態(tài)度、課堂表現(xiàn)等方面的變化及時(shí)做出調(diào)整。第三，教學(xué)要謹(jǐn)慎。雖然分層教學(xué)是一種有效的教學(xué)方式，對(duì)推動(dòng)學(xué)生的發(fā)展有很大的幫助，但是高中生有著強(qiáng)烈的自尊心，不能因?yàn)榉謱咏虒W(xué)讓學(xué)生感到自己不被重視。十七大提出了：以人為本，實(shí)施科學(xué)發(fā)展觀，構(gòu)建和諧社會(huì)。根據(jù)這個(gè)精神，我們?cè)诮虒W(xué)中，應(yīng)以學(xué)生為根本，用科學(xué)發(fā)展觀指導(dǎo)教學(xué)，創(chuàng)建一個(gè)和諧的教學(xué)氣氛。創(chuàng)意法教育在這個(gè)基礎(chǔ)上提出了：創(chuàng)設(shè)一個(gè)有利于學(xué)生發(fā)展的新意，實(shí)施因材施教的方法，構(gòu)建一個(gè)師生平等，合作愉快課堂氣氛。如何在八年級(jí)的數(shù)學(xué)課堂教學(xué)中進(jìn)行創(chuàng)意法教育呢？筆者根據(jù)自己多年的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)提出了如下四點(diǎn)：一、貼近學(xué)生的生活例子引入課題，創(chuàng)設(shè)一個(gè)興趣學(xué)習(xí)的新意興趣是最好的老師，興趣是學(xué)好一門(mén)功課的入門(mén)。如果一個(gè)人對(duì)某一事物沒(méi)有興趣，就不可能深入理解和研究這一事物。一個(gè)學(xué)生對(duì)某一門(mén)功課產(chǎn)生了興趣，往往達(dá)到事半功倍之效果。因此，如果我們?cè)谏险n之前讓學(xué)生對(duì)這一節(jié)課產(chǎn)生了興趣，就會(huì)為上好這節(jié)課打下良好基礎(chǔ)。傳統(tǒng)的教學(xué)，往往是先用復(fù)習(xí)舊知識(shí)？引入新課。基礎(chǔ)好的學(xué)生就如愿以償，基礎(chǔ)差的小學(xué)生如果對(duì)舊知識(shí)掌握得不牢固，就很難提起興趣來(lái)。創(chuàng)意法教育提出了從學(xué)生的生活例子引入新課，由于學(xué)生對(duì)自己的生活例子比較熟悉，就容易產(chǎn)生興趣，對(duì)產(chǎn)生教學(xué)效果是有很大的幫助。例如：我在教學(xué)八年級(jí)數(shù)學(xué)下冊(cè)第十八章《勾股定理》時(shí)，學(xué)生對(duì)勾股定理比較抽象，也沒(méi)有學(xué)過(guò)的舊知識(shí)與其聯(lián)系。我就從學(xué)生最熟悉的生活例子說(shuō)起：“同學(xué)們，從我們的身邊事例中經(jīng)常見(jiàn)過(guò)正方形，在小學(xué)也學(xué)習(xí)過(guò)正方形的面積和直角三角形。那么，什么叫做直角三角形？正方形的面積又怎樣計(jì)算呢？”學(xué)生回答：“有一個(gè)角等于90°的三角形叫直角三角形；正方形的面積為邊長(zhǎng)的平方。”“那么，我們用剪刀剪兩個(gè)任意的正方形，把它們的一條邊長(zhǎng)擺成直角三角形（如右圖）量出斜邊的長(zhǎng)，再剪一個(gè)正方形，并計(jì)算這三個(gè)正方形的面積，找出它們之間的關(guān)系?！睂W(xué)生經(jīng)動(dòng)手、計(jì)算、探究得到結(jié)論：“以直角邊為邊長(zhǎng)的兩個(gè)正方形的面積和等于以斜邊為邊長(zhǎng)的正方形面積。這個(gè)結(jié)論就是我們今天所要學(xué)習(xí)的勾股定理知識(shí)?！边@樣從學(xué)生最熟悉的生活例子引入新課，通過(guò)學(xué)生的動(dòng)手實(shí)踐操作、計(jì)算、討論、總結(jié)，大大地激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)的興趣。二、科學(xué)地看待學(xué)生的“差異”性，創(chuàng)設(shè)一個(gè)學(xué)生平等、自由發(fā)展的新意俗話說(shuō)：“伸出的五指有長(zhǎng)短?！蔽覀兯虒W(xué)的學(xué)生也有好差之分，我們?cè)谡n堂教學(xué)中要善于用科學(xué)觀點(diǎn)看待學(xué)生這個(gè)“差異”性，創(chuàng)意法教育提出：“最差”的學(xué)生就是“最好”的學(xué)生。就是這個(gè)道理。唯物主義法告訴我們：任何對(duì)立統(tǒng)一都是互相轉(zhuǎn)化的，也是相對(duì)而言的。我們要用不同的觀點(diǎn)、眼光去看待這個(gè)問(wèn)題，“最差”的學(xué)生在某一方面是最差，在另一方面可能是最好。其一在教學(xué)中告訴我們：往往學(xué)習(xí)好的學(xué)生接受能力強(qiáng)，動(dòng)手辯論能力差；學(xué)習(xí)差的學(xué)生接受能力差，勤動(dòng)手、詭辯能力強(qiáng)。其二，“最差”的學(xué)生經(jīng)過(guò)努力會(huì)變成“最好”的學(xué)生，“最好”的學(xué)生驕傲也會(huì)變成“最差”的學(xué)生。因此，我們?cè)诮虒W(xué)中要一種讓學(xué)生平等自由發(fā)展的平臺(tái)，積極挖掘“最差”學(xué)生的閃光點(diǎn)，使“最差”的學(xué)生轉(zhuǎn)化為“最好”的學(xué)生。時(shí)時(shí)提醒“最好”的學(xué)生，讓“最好”的學(xué)生繼續(xù)發(fā)展下去，成為更好的學(xué)生。筆者在所任教的班級(jí)中，根據(jù)學(xué)生的個(gè)性特點(diǎn)把全班同學(xué)分成八個(gè)學(xué)習(xí)小組，每個(gè)學(xué)習(xí)小組成員好差搭配均衡，每個(gè)小組選出一名小組長(zhǎng)，小組成員在小組長(zhǎng)的帶領(lǐng)下進(jìn)行小組學(xué)習(xí)和小組討論的教學(xué)形式。在小組學(xué)習(xí)中筆者采用讓“最差”的學(xué)生先說(shuō)，中等生后說(shuō)，“最好”生補(bǔ)充說(shuō)，讓“最差”生說(shuō)些最基礎(chǔ)的東西，教師及時(shí)尋找他們的閃光點(diǎn)進(jìn)行鼓勵(lì)，激發(fā)他們進(jìn)步，把“最差”生轉(zhuǎn)變?yōu)椤白詈谩鄙?。?duì)“最好”生，時(shí)時(shí)注意不要讓他們驕傲，讓他們說(shuō)些有一定發(fā)展的問(wèn)題，保持“最好”生更好。例如：在教學(xué)《勾股定理》這一章時(shí)，在激發(fā)學(xué)生興趣學(xué)習(xí)的同時(shí)，筆者讓“最差”的學(xué)生在小組學(xué)習(xí)中探究《勾股定理》的內(nèi)容，其實(shí)《勾股定理》的內(nèi)容在課本已有，等他們答對(duì)后就鼓勵(lì)他們說(shuō)：“你們的動(dòng)手能力和觀察能力較強(qiáng)，讓我們?nèi)嗤瑢W(xué)向你們學(xué)習(xí)吧！”這樣“最差”的學(xué)生獲得鼓勵(lì)后會(huì)繼續(xù)保持興趣學(xué)好《勾股定理》知識(shí)，從而達(dá)到把“最差”學(xué)生轉(zhuǎn)化“最好”的學(xué)生。如果有些“最差”的學(xué)生說(shuō)不出來(lái)，可以讓中等生說(shuō)出來(lái)，然后加以評(píng)定。對(duì)“最好”生，讓他們?nèi)プC明難度比較大一些的《勾股定理》，帶動(dòng)“差生”共同進(jìn)步，防止“最好”生的驕傲情緒，讓學(xué)生在和諧的課堂氣氛中，平等自由地均衡發(fā)展。三、突出學(xué)生的主體作用，創(chuàng)設(shè)一個(gè)師生共同合作之新意傳統(tǒng)教學(xué)是以“教師的教和學(xué)生的學(xué)”的教學(xué)，教師是教學(xué)的主體，學(xué)生是被動(dòng)式學(xué)習(xí)，這樣的教學(xué)往往是教師的“滿堂灌”和“填鴨式”教學(xué)。教師教得累，學(xué)生學(xué)得厭，教學(xué)效果差。創(chuàng)意法教育提倡，教師是教學(xué)的主導(dǎo)者，學(xué)生是教學(xué)的主體者，課堂教學(xué)是師生情感交流的教學(xué)。因此，我們?cè)谡n堂教學(xué)中，要敢于放下教師的架子，敢于與學(xué)生平起平坐，敢于讓學(xué)生參與課堂教學(xué)的全過(guò)程，在討論中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，在探究中獲得結(jié)論。例如：筆者在教學(xué)八年級(jí)數(shù)學(xué)下冊(cè)的《平行四邊形性質(zhì)》時(shí)，不是像傳統(tǒng)教學(xué)模式一樣教師在黑板上直接教給學(xué)生的標(biāo)準(zhǔn)答案，而是采用小組學(xué)習(xí)法，讓學(xué)生分組實(shí)驗(yàn)，每人任意畫(huà)出一個(gè)平行四邊形，然后用刻度尺量出它四條邊的長(zhǎng)度和用量角器量出四個(gè)角的度數(shù)，分組討論比較各人不同的平行四邊形，各邊有什么關(guān)系，各角有什么關(guān)系。通過(guò)學(xué)生的共同參與實(shí)驗(yàn)和討論，從討論中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題：各人所畫(huà)的平行四邊形都是對(duì)邊相等，對(duì)角相等，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)平行四邊形的性質(zhì)：平行四邊形對(duì)邊相等，對(duì)角相等。最后，筆者又讓學(xué)生在小組長(zhǎng)的帶領(lǐng)下，探究如何運(yùn)用幾何語(yǔ)言證明平行四邊形對(duì)邊相等和對(duì)角相等的性質(zhì)，教師在課堂上巡回主導(dǎo)。這樣讓學(xué)生個(gè)個(gè)都有機(jī)會(huì)參與到教學(xué)之中，個(gè)個(gè)有機(jī)會(huì)發(fā)言，有機(jī)會(huì)探究問(wèn)題，解決問(wèn)題，教師在課堂中與學(xué)生共同討論，共同參與教學(xué)，只對(duì)難度大一點(diǎn)的問(wèn)題進(jìn)行指導(dǎo)，而不是直接給學(xué)生答案。這樣的教學(xué)，大大地發(fā)揮了學(xué)生的主體作用，讓學(xué)生自己發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，自己分析問(wèn)題，那么學(xué)生對(duì)知識(shí)就會(huì)掌握更加牢固。四、讓學(xué)生從標(biāo)準(zhǔn)答案走出來(lái)，創(chuàng)設(shè)一個(gè)人人能成功的新意教學(xué)在以前的傳統(tǒng)應(yīng)試教學(xué)中，無(wú)論在課堂上或考試中，如果計(jì)算出這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)答案就全對(duì)，計(jì)算不出這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)答案就全錯(cuò)，這種全面肯定或全面否定的形式往往極大地打擊了學(xué)生的積極性。學(xué)生覺(jué)得自己對(duì)標(biāo)準(zhǔn)答案無(wú)緣時(shí)，往往采用放棄的形式，這樣就會(huì)造成差者越差的惡性循環(huán)形式出現(xiàn)。創(chuàng)意法教育提出對(duì)待學(xué)生的成果應(yīng)該采用肯定的形式。肯定學(xué)生的努力，指出不足之處，這樣才會(huì)大大地提高學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性。對(duì)一道數(shù)學(xué)題，如果標(biāo)準(zhǔn)答案是D，教師也是對(duì)選擇A、B、C三種答案加上肯定，而不是簡(jiǎn)單的判斷是或不是，找出的理由，有利于培養(yǎng)學(xué)生的思維能力。在教師這種寬容教學(xué)指導(dǎo)下，學(xué)生才敢想敢做，學(xué)生的思維才有發(fā)展，學(xué)生才能真正找出標(biāo)準(zhǔn)的答案，達(dá)到人人都成功的教學(xué)效果。例如：讓想學(xué)生說(shuō)出平行四邊形的性質(zhì)時(shí)，本來(lái)平行四邊形性質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)答案是：“平行四邊形對(duì)邊相等，對(duì)角相等。”但是有些學(xué)生可能答出：“平行四邊形對(duì)邊平行?！薄捌叫兴倪呅螌?duì)角平行?！薄捌叫兴倪呅螌?duì)邊平行，對(duì)角相等?！钡葐?wèn)題來(lái)，但是我們教師也不能簡(jiǎn)單地作出否定答案，應(yīng)該給予他們肯定的回答。對(duì)第一種情況說(shuō)出“平行四邊形對(duì)邊相等”的同學(xué)，應(yīng)說(shuō)：“你們對(duì)平行四邊形的概念比較熟悉，認(rèn)識(shí)了什么叫做平行四邊形，只是對(duì)平行四邊形的定義和性質(zhì)沒(méi)有區(qū)別開(kāi)來(lái)，今后有待繼續(xù)努力，成功一定是你們的?！睂?duì)于第二種情況，說(shuō)出“平行四邊形對(duì)角平行”的同學(xué)可以這樣回答：“你們對(duì)平行四邊形的對(duì)角概念比較熟悉，只是一點(diǎn)點(diǎn)不足，不知道是對(duì)角平行還是對(duì)角相等。今后若注意這一點(diǎn)，一定會(huì)得出準(zhǔn)確的答案?！睂?duì)于第三種情況說(shuō)出“平行四邊形的對(duì)邊平行，對(duì)角相等”的同學(xué)可以這樣肯定：“你們對(duì)平行四邊形的性質(zhì)已有了一半的認(rèn)識(shí)，對(duì)角相等是對(duì)的，只是忽略一點(diǎn)，粗心大意，對(duì)邊也相等，如果注意不要粗心大意，你們一定會(huì)成功的?！睆纳厦胬痈嬖V我們，要學(xué)生多角度思維，教師本身也要多角度思維，凡事不能簡(jiǎn)單地作出肯定或否定回答，多從發(fā)展的觀點(diǎn)看問(wèn)題，對(duì)待學(xué)生的問(wèn)題，多一點(diǎn)肯定，才有利于學(xué)生的發(fā)展，達(dá)到人人都成功的效果?？傊?，創(chuàng)意法教育教學(xué)就是創(chuàng)設(shè)一個(gè)讓學(xué)生得到發(fā)展的新意；創(chuàng)設(shè)興趣教學(xué)新意；創(chuàng)設(shè)平等教學(xué)新意；創(chuàng)設(shè)合作教學(xué)新意；創(chuàng)設(shè)成功教學(xué)新意。第一部分資產(chǎn)定價(jià)理論第五章均值一方差前沿和beta表達(dá)式本章要點(diǎn)許多資產(chǎn)定價(jià)中的經(jīng)驗(yàn)研究論文是用期望收益beta表達(dá)式和均值一方差前沿的語(yǔ)言來(lái)寫(xiě)的這一章介紹期望收益一beta表達(dá)式和均值一方差前沿?！鑫以谶@里討論因子定價(jià)模型的beta表達(dá)式。第六章指出期望收益-beta模型是如何等價(jià)于個(gè)折現(xiàn)因子為m-b’f的線性模型。第九章討論諸如CAPM,ICAPM和APT那樣的流行因子模型的推導(dǎo)本章要點(diǎn)(續(xù))■我對(duì)均值一方差前沿概述了經(jīng)典的Lagrange方法。然后,我引入由Hansenandrichard(1987)提出的均值一方差前沿的強(qiáng)有力而有用的表達(dá)式這個(gè)表達(dá)式由存在定理來(lái)運(yùn)用熟知的狀態(tài)空間幾何。在無(wú)限維償付空間(當(dāng)我們?cè)偌由蠗l件信息、動(dòng)態(tài)交易或者期權(quán)時(shí),我們將立即遇到這樣的空間)中,它也成立,因而它也很有用。5.1期望收益-beta表達(dá)式因子定價(jià)模型的期望收益一beta表達(dá)式為E(R)=y+BiaAa+Bi.bAb+該模型等價(jià)于一種限制:在時(shí)間序列回歸中對(duì)于所有資產(chǎn)的截距是一樣的。■許多金融學(xué)中的經(jīng)驗(yàn)研究是用線性因子定價(jià)模型的期望收益一beta表達(dá)式來(lái)寫(xiě)的其形式為E(R)=y+BiaAa+Bi,bAb+β項(xiàng)的計(jì)算β項(xiàng)定義為下列收益關(guān)于因子的多重回歸中的系數(shù),R2=01+A,a+A,bf+…+E,t=1,2,,T它通常稱為時(shí)間序列回歸?！耙蜃印眆是邊際效用增長(zhǎng)的代理。第九章中將討論它從哪里來(lái)這個(gè)回歸式并不是用來(lái)預(yù)測(cè)收益,其目標(biāo)是度量當(dāng)前關(guān)系或風(fēng)險(xiǎn)暴露。Y與λ是公共的在期望收益一beta表達(dá)式中,y與λ是公共的。模型表明,β越高,資產(chǎn)的平均收益就越高。β也可解釋為風(fēng)險(xiǎn)暴露■模型可說(shuō)成是:“每單位關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)因子a的暴露β,你必須向投資者提供期望收益溢價(jià)λ怎樣估計(jì)γ與λ?自由參數(shù)γ與λ的估計(jì)是通過(guò)平均收益關(guān)于beta的橫截面回歸E()=y+月aAa+A,bAb+…+a,i=1,2,,N2是定價(jià)誤差。模型的預(yù)測(cè)是α為零因此,它應(yīng)該在檢驗(yàn)中統(tǒng)計(jì)上是不顯著的,經(jīng)濟(jì)上很小。以后將專門(mén)討論基于平方定價(jià)誤差和的統(tǒng)計(jì)檢