第一章-公司理財概述-《公司理財實務(wù)》課件

第一節(jié)認(rèn)識公司理財一、什么是公司理財假設(shè)你決定創(chuàng)辦一家公司，你將面對以下各種問題：你需要什么樣的廠房、機(jī)器與設(shè)備？你將從何種渠道獲得你所需的資金？（組織財務(wù)活動）你將如何協(xié)調(diào)債權(quán)人、債務(wù)人、稅務(wù)機(jī)關(guān)、投資者等利益相關(guān)者的關(guān)系？（協(xié)調(diào)財務(wù)關(guān)系）你將如何分配利潤？……（一）資金的投放“資產(chǎn)=負(fù)債＋所有者權(quán)益”資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)不同，企業(yè)的效益將會不同這將涉及到資金的投放管理。（二）資金的籌集“資產(chǎn)=負(fù)債＋所有者權(quán)益”等式的右邊表示企業(yè)資金的來源。以何種渠道籌措所需的資金籌措多少資金如何保持企業(yè)資金的順暢周轉(zhuǎn)這將涉及到資金的籌資管理。（三）資金的運營與分配“資產(chǎn)=負(fù)債＋所有者權(quán)益＋收入－費用”收入與費用項目投資管理、成本費用控制、利潤分配管理等內(nèi)容也構(gòu)成了公司理財人員必須考慮的問題?！纠碡敹x為根據(jù)資金運動規(guī)律，遵照國家法律政策，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中資金的籌集、使用和分配，進(jìn)行預(yù)測決策、計劃控制、核算分析，提高資金運用效果，實現(xiàn)資本保值增值的管理工作。二、公司理財?shù)膶ο髲膹V義上說，一個企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財?shù)姆懂牎Ｎ覀冎饕獜呢攧?wù)角度來陳述公司理財?shù)膶ο?。（一）企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動制造業(yè)的主要經(jīng)濟(jì)活動，具體表現(xiàn)為資金流與業(yè)務(wù)流兩個方面。見圖1-1。資金籌集貨幣資金儲備資金生產(chǎn)資金成品資金貨幣資金供應(yīng)過程生產(chǎn)過程銷售過程資金退出固定資金支付工資等補(bǔ)償固定資產(chǎn)、材料、工資等（二）公司理財?shù)闹饕ぷ鞴纠碡數(shù)闹饕ぷ鳎阂皇墙M織財務(wù)活動；二是協(xié)調(diào)財務(wù)關(guān)系。1．組織財務(wù)活動所謂財務(wù)活動是指資金的籌集、投放、收回及分配等一系列活動。（1）籌集資金（2）投放資金（3）分配資金2．協(xié)調(diào)財務(wù)關(guān)系財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與有關(guān)各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)價值最大化權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益?zhèn)鶛?quán)人股東員工債務(wù)人客戶供應(yīng)商代理人政府三、公司理財?shù)闹饕ぷ鲘徫还纠碡斖ǔＥc企業(yè)的高級管理人員相關(guān)。其工作崗位的主要負(fù)責(zé)人一般稱為首席財務(wù)官財務(wù)總監(jiān)（CFO）。四、與其它學(xué)科的關(guān)系公司的理財活動要涉及會計、財政、金融、稅務(wù)、管理、法律等各項專業(yè)知識綜合運用，擁有廣泛、扎實的專業(yè)基礎(chǔ)知識，是勝任理財工作的前提條件。理財工作主要做什么？我們所闡述的公司理財?shù)难芯繉ο螅唇?jīng)濟(jì)活動）和理財?shù)木唧w工作（組織財務(wù)活動和協(xié)調(diào)財務(wù)關(guān)系）。第二節(jié)理財目標(biāo)的選擇作為公司的管理者，如何根據(jù)公司發(fā)展階段、所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境選擇恰當(dāng)?shù)睦碡斈繕?biāo)，是我們必須思考的問題之一，也是今后決策的主要依據(jù)之一。一、公司理財目標(biāo)只有確定了合理的理財目標(biāo)。理財工作才有方向經(jīng)營決策才有依據(jù)（一）利潤最大化利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。局限性：（1）沒有考慮利潤取得的時間。（2）沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系。（3）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系。（4）可能會導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。（二）每股收益最大化每股收益＝凈利潤÷普通股股數(shù)局限性：（1）仍然沒有考慮每股收益取得的時間性。（2）仍然沒有考慮每股盈余的風(fēng)險性。（3）仍然可能會導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。（三）股東財富最大化優(yōu)點：它考慮了風(fēng)險因素，股價會對風(fēng)險作出較敏感的反應(yīng)。在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。缺點：通常只適用于上市公司。股價的變動會受到非正常因素的影響。它強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。（四）企業(yè)價值最大化企業(yè)的價值是指企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價值。即股票與負(fù)債的市場價值之和。企業(yè)價值=∑（未來現(xiàn)金流量×折現(xiàn)率）優(yōu)缺點：優(yōu)點：考慮了取得報酬的時間。充分考慮了風(fēng)險和報酬的因素。能克服企業(yè)追求利潤上的短期行為。缺點：企業(yè)未來報酬和與企業(yè)風(fēng)險相適應(yīng)的折現(xiàn)率是很難預(yù)計。二、主要財務(wù)關(guān)系利益沖突的協(xié)調(diào)理財活動中有一項重要的工作是要協(xié)調(diào)相關(guān)利益群體的關(guān)系，減少由于各相關(guān)利益群體之間的利益沖突而導(dǎo)致企業(yè)價值的下降。（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)所有者的目標(biāo)是使企業(yè)價值最大化經(jīng)營者目標(biāo)是追求更多的享受成本矛盾可以采取解聘、接收、激勵等具體措施達(dá)到雙方共贏。（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)債權(quán)人把資金借給企業(yè)，其目標(biāo)是到期時能收回本金，并取得約定的利息收入；所有者可能要求經(jīng)營者改變舉債資金原定用途，將其用于風(fēng)險更高的項目致使債權(quán)人負(fù)債的變現(xiàn)價值降低。可以采用在借款合同中加入限制性條款或采取收回借款、停止借款等辦法加以解決。第三節(jié)關(guān)注理財環(huán)境對企業(yè)的影響作為一位理財?shù)墓ぷ魅藛T，你必須要意識到熟知公司基本情況及其經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場、法律環(huán)境等外部信息對理財工作的重要性。一、熟悉公司理財?shù)奈⒂^環(huán)境（一）企業(yè)組織體制2006年新執(zhí)行的《中華人民共和國公司法》中規(guī)定：有限責(zé)任公司注冊資本的最低限額為人民幣三萬元；一人有限責(zé)任公司的注冊資本最低限額為人民幣十萬元；股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣五百萬元。（二）企業(yè)的經(jīng)營管理狀況（三）企業(yè)的生產(chǎn)狀況（四）企業(yè)銷售及供應(yīng)情況對價格看漲的物資，通常要提前進(jìn)貨，投放較多資金，對價格看跌的物資，則應(yīng)推遲采購，節(jié)約資金。

二、關(guān)注公司理財?shù)暮暧^環(huán)境宏觀的理財環(huán)境主要是指企業(yè)理財所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、金融環(huán)境。（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指構(gòu)成企業(yè)生存和發(fā)展的社會經(jīng)濟(jì)狀況和國家經(jīng)濟(jì)政策。包括：經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平經(jīng)濟(jì)政策1.經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1.增加廠房設(shè)備1.擴(kuò)充廠房設(shè)備1.停止擴(kuò)張1.建立投資標(biāo)準(zhǔn)2.實行長期租賃2.繼續(xù)建立存貨2.出售多余設(shè)備2.保持市場份額3.建立存貨3.提高產(chǎn)品價格3.停產(chǎn)不利產(chǎn)品3.壓縮管理費用4.開發(fā)新產(chǎn)品4.開展?fàn)I銷規(guī)劃4.停止長期采購4.放棄次要利益5.增加勞動力5.增加勞動力5.消減存貨5.削減存貨6.停止擴(kuò)招雇員6.裁減雇員2．經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平快，社會需求高，將會給企業(yè)發(fā)展帶來機(jī)遇與挑戰(zhàn)。公司理財人員必須積極探索與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的管理模式。3．政府的經(jīng)濟(jì)政策金融政策中的貨幣發(fā)行量、信貸規(guī)模會影響企業(yè)投資的資金來源和投資的預(yù)期收益；財稅政策會影響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和投資項目的選擇等；價格政策會影響資金的投向和投資的回收期及預(yù)期收益；會計制度的改革會影響會計要素的確認(rèn)和計量，進(jìn)而對企業(yè)財務(wù)活動的事前預(yù)測、決策及事后的評價產(chǎn)生影響等等。4.通貨膨脹水平通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響是多方面的。它引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求；會虛增企業(yè)利潤，造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失；會增加企業(yè)的籌資難度，會提高企業(yè)的資金成本。（二）法律環(huán)境 法律環(huán)境是指企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。1．企業(yè)組織法律規(guī)范《公司法》……是公司制企業(yè)最重要的強(qiáng)制性規(guī)范。2．稅收法律規(guī)范理財人員應(yīng)在精通稅法的前提下，精心安排和籌劃投資、籌資和分配等財務(wù)活動進(jìn)行納稅籌劃。（三）金融環(huán)境金融環(huán)境是企業(yè)融資最直接的外部環(huán)境.主要包括金融機(jī)構(gòu),金融市場和利率等要素是影響企業(yè)融資活動的最重要因素。1．我國主要的金融機(jī)構(gòu)我國的金融機(jī)構(gòu)主要有以下類型：（1）中央銀行。央行的貨幣政策直接影響企業(yè)的融資活動，寬松貨幣政策有利于企業(yè)融資，緊縮的貨幣政策將增大企業(yè)的融資難度與融資成本。（2）政策性銀行。政策性銀行是指由政府設(shè)立，以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策為目的，不以營利為目的的金融機(jī)構(gòu)。（3）商業(yè)銀行。不同銀行其服務(wù)的對象存在著某些差異，企業(yè)可以根據(jù)自身情況選擇不同的銀行辦理結(jié)算、貨款等業(yè)務(wù)。（4）非銀行金融機(jī)構(gòu)。2．金融市場金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場。它主要有以下類別：（1）按交易的期限劃分為短期資金市場和長期資金市場。（2）按交割的時間劃分為現(xiàn)貨市場和期貨市場。（3）按交易的性質(zhì)分為發(fā)行市場和流通市場。3．利率在金融市場上，利率是資金使用權(quán)的價格。利率變化將影響到企業(yè)的融資成本及其資產(chǎn)價格。利率的基本公式為：利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險附加率（1）純粹利率。純粹利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的平均利率。在沒有通貨膨脹時，短期國庫券的利率