2023年北斗導航產業(yè)分析報告

2023年北斗導航產業(yè)分析報告2023年5月目錄一、行業(yè)發(fā)展現狀：北斗應用具備條件 PAGEREFToc357252250\h3二、行業(yè)發(fā)展有利因素：政策支持增強 PAGEREFToc357252251\h51、政策支持體系化 PAGEREFToc357252252\h52、扶持資金增加 PAGEREFToc357252253\h7三、行業(yè)市場態(tài)勢：將全面啟動 PAGEREFToc357252254\h81、軍方集采市場先行 PAGEREFToc357252255\h92、示范項目批量展開 PAGEREFToc357252256\h103、國內企業(yè)提升技術、創(chuàng)新模式，應對大眾市場競爭 PAGEREFToc357252257\h13四、行業(yè)主要企業(yè)簡況 PAGEREFToc357252258\h17一、行業(yè)發(fā)展現狀：北斗應用具備條件北斗區(qū)域衛(wèi)星導航系統(tǒng)的基本系統(tǒng)已經建設完成。2023年1月17日，北斗第三顆導航衛(wèi)星發(fā)射，北斗導航天基體系建設進入高峰期；2023年10月25日，北斗第十六顆導航衛(wèi)星送入太空預定軌道。至此北斗區(qū)域衛(wèi)星導航系統(tǒng)完成亞太區(qū)組網。定位精度優(yōu)于10m、測速精度優(yōu)于0.2m/s、授時精度優(yōu)于50ns。通過地基增強，信號已經達到2m，滿足部分高精度行業(yè)用戶需求。根據武漢大學劉經南院士的試驗，單北斗B1碼的水平精度為12.1米，但應用國內和芯星通、東方聯星和和協杭電（三頻）的接收機，通過差分算法，水平精度可以達到2m左右。也就是說經過地基增強之后的北斗導航已經可以滿足國土資源調查、電力巡線和設備維護管理、城市交通管理、船舶進港領航、飛機精密進港等行業(yè)用戶的高精度需求。車載測評效果良好，大眾市場以車載導航為先。由于芯片在體積和功耗等方面的不足，目前大眾市場還主要集中在車載導航市場試驗上。從車載導航展區(qū)了解到，目前車載導航已經開始采用單GPS、單北斗和北斗多模展開測評。從測評結果來看，北斗多模在定位精度和響應時間等方面相對單GPS都有提升。二、行業(yè)發(fā)展有利因素：政策支持增強政策支持包括兩方面：一方面是通過法規(guī)體系建設，構建北斗導航產業(yè)發(fā)展的支撐體系；另一份通過直接的資金支持，扶持產業(yè)鏈條的協同發(fā)展。1、政策支持體系化籌建國家衛(wèi)星導航產業(yè)政策體系。根據中國衛(wèi)星導航系統(tǒng)管理辦公室政策法規(guī)專家組的介紹，中國將構建國家衛(wèi)星導航產業(yè)政策體系。該體系框架由國家綜合性衛(wèi)星導航產業(yè)政策、各專業(yè)衛(wèi)星導航產業(yè)政策、各行業(yè)衛(wèi)星導航產業(yè)政策和各地區(qū)衛(wèi)星導航產業(yè)政策等四部分構成。資料來源：第四屆中國衛(wèi)星導航學術年會《關于促進北斗衛(wèi)星導航產業(yè)發(fā)展的若干意見》即將推出。作為推進北斗導航產業(yè)發(fā)展的綱領性文件《關于促進北斗衛(wèi)星導航產業(yè)發(fā)展的若干意見》正在征求意見，經過各相關部門商討、國務院審批之后將由國務院頒發(fā)。該《意見》將規(guī)定衛(wèi)星導航產業(yè)發(fā)展的指導思想、原則和目標，全面規(guī)范衛(wèi)星導航產業(yè)相關的科技創(chuàng)新、市場規(guī)范、行業(yè)應用、大眾服務、基礎設施建設和國際合作等國家基本政策。全方位提出扶持措施。北斗導航的扶持措施包括技術政策（技術創(chuàng)新、關鍵技術攻關）、財政政策（國家預算、專項資金、財政補貼、稅收優(yōu)惠、政府采購等）、基礎設施政策（建立北斗地基增強網、中國位置網）、市場規(guī)范政策（市場準入、市場管理）、知識產權政策（北斗核心知識產權布局）、產業(yè)結構政策、產業(yè)組織政策、人才政策等。相關行業(yè)配套相關產業(yè)政策。北斗導航的產業(yè)政策還將和行業(yè)相關發(fā)展方向相結合、與相關示范項目相結合。預計在通信、交通、電力、民航、公安、海洋、民政減災、氣象、鐵道、武警、金融、國土資源、旅游等各個行業(yè)相繼推出。與各地區(qū)產業(yè)發(fā)展政策相結合。北斗導航產業(yè)政策同時會依托于各地區(qū)的產業(yè)發(fā)展政策，一方面與京津冀、長三角、珠三角、華中、川渝等地區(qū)、北京、廣州、上海、南京、重慶、成都、青島、西安等城市的北斗產業(yè)政策相結合；一方面將北斗納入重大科技成果轉化和產業(yè)化項目統(tǒng)籌資金支持；北斗項目納入中關村現代服務業(yè)試點；北斗技術和產品納入中關村新技術新產品（服務）認定目錄；北斗示范項目推行基礎元器件集中采購。2、扶持資金增加直接投入資金增加。根據二代半、發(fā)改委、科技部、工信部的介紹，國家各部門從2023年開始在北斗系統(tǒng)扶持方面已經直接投入35個億（我們預計芯片支持10個億、示范項目15個億、其他合作項目10個億），2023年之前還準備投入70個億（示范項目50個億，其他費用支持20多個億），扶持芯片、板卡、天線、終端和系統(tǒng)集成、應用全產業(yè)鏈的發(fā)展。資金來源主要是國家重大專項30個億、工信部2個多億、發(fā)改委20個億、科技部3個億，還有其他相關部門的配套、地方政府的配套。三、行業(yè)市場態(tài)勢：將全面啟動參考美國、俄羅斯衛(wèi)星導航產業(yè)發(fā)展的路徑，我們認為中國北斗多模導航應用的范圍首先是國防和行業(yè)用戶，然后隨著成本和系統(tǒng)解決方案的逐漸完善，北斗多模導航的應用范圍將逐漸擴展到大眾市場。從目前的進展情況來看，我們認為下半年軍方集采市場將進入釋放階段；行業(yè)示范項目在總結前期實施的基礎上，批量啟動；國內和國際企業(yè)針對車載、手機等傳統(tǒng)大眾市場和新應用領域紛紛推出低成本、低能耗的產品，大眾市場啟動也為時不遠?？梢哉f從下半年開始北斗導航市場真正進入啟動階段。1、軍方集采市場先行軍方市場容量過百億。分項來看，由于二代沒有定價、中國軍力沒有官方數據等原因，我們根據美國國防部中國軍力報告公布的中國軍力配備情況，簡單估測二代的需求總量。從總量來看，中國國防需要配備的導航終端達到80萬套左右，價值總量估算在130億左右。資料來源:《中國軍力報告2023》上市公司年報顯示軍方集采已啟動。中國衛(wèi)星年報披露，公司成功中標特定用戶多款產品的集中采購項目，為后續(xù)業(yè)務的持續(xù)穩(wěn)定開展提供保障；國騰電子公告披露，國星通信在衛(wèi)星導航定位用戶設備集中采購招標中，5個招標項目中標，其中3個型號排名第一，1個型號排名二，1個型號排名第三。我們認為，基于目前的市場需求，特定用戶應為軍方的市場需求。上述表述顯示，軍方的集采市場已經啟動，未來成為拉動上市公司業(yè)績成長的重要驅動力。軍方集采集中于手持和車載終端。國騰電子年報中披露的在研項目中顯示，目前公司六大北斗二號終端通過項目驗收，等待批量供貨。其中包括北斗二號手持雙頻用戶機、雙模型用戶機、手持雙模用戶機、車載簡配型用戶機、車載多模指揮型用戶機和車載多模用戶機等。這六大型號顯示目前軍方集采市場主要集中于手持和車載終端。集采批量供貨臨近，市場空間打開。由于集采終端要求相對高精度特種終端要求偏低，而且已經通過項目驗收，我們預計今年軍方集采大規(guī)模采購啟動的概率偏大。只考慮坦克裝甲車輛、運輸車輛和單兵導航市場的需求，總量也將達到10-15個億。假設今明兩年初步實現配備，2023年集采規(guī)模容量有望達到5個億以上。2、示范項目批量展開《關于促進我國衛(wèi)星應用產業(yè)發(fā)展的若干意見》明確提出“對于涉及國家經濟、公共安全的重要行業(yè)領域，須逐步過渡到采用北斗衛(wèi)星導航兼容其他衛(wèi)星導航系統(tǒng)的服務體制，鼓勵其他行業(yè)和領域采用北斗衛(wèi)星導航兼容其他衛(wèi)星導航系統(tǒng)的服務體制?！北倍范嗄Ш绞潜厝贿x擇。北斗多模導航相對于GPS導航精確度更高、服務更加完善。同時以通信和電力為代表的國家命脈行業(yè)需要自主的北斗系統(tǒng)來提供通信、授時服務，以保證全網同步穩(wěn)定運營。多部委/地方表態(tài)支持北斗導航產業(yè)發(fā)展。2023年10月24日，交通運輸部和總裝備部召開“重點運輸過程監(jiān)控管理服務示范系統(tǒng)”啟動會，標志著交通運輸領域北斗應用示范工程正式啟動。該項目將主要涉及兩客一危運輸車輛、應急保障車輛等重點運營車輛，完成80000余套北斗/GPS雙模終端研制采購安裝，選取山東、河北等9省試點。試點成功后擬在全國范圍推廣使用。除交通部外，民航、氣象局、減災委等紛紛支持北斗導航產業(yè)的發(fā)展。2023年達到200億元。由于示范項目的啟動時間慢于我們2023年底的預測，我們調低2023年市場空間容量至200億，但相對于目前幾十億的市場，仍是空間廣闊。2023進入示范工程采購階段。各部位和地方支持北斗導航產業(yè)的發(fā)展，紛紛以示范工程的形勢推廣北斗導航系統(tǒng)。我們預計2023年示范工程逐漸鋪開，北斗多模逐漸實現對GPS的替代。3、國內企業(yè)提升技術、創(chuàng)新模式，應對大眾市場競爭北斗多模導航進入大眾市場為大勢所趨。從導航的應用分布來看，成熟市場的國防應用占5%-10%、行業(yè)應用占20-30%、大眾市場占60-75%。所以作為北斗導航產業(yè)鏈的相關公司，關注大眾應用是大勢所趨。目前GPS占了中國95%左右的市場，但未來北斗多模也將是大勢所趨。核心原因多模系統(tǒng)兼容GPS和北斗的各自優(yōu)勢，用戶可以自由選擇、自由切換。同時GPS系統(tǒng)無法覆蓋國內偏遠地區(qū)，而多模導航應用范圍更廣、系統(tǒng)精度更高。大眾更關注成本，大規(guī)模應用需要時間。雖然北斗多模是大勢所趨，但由于目前北斗多模導航終端成本相對較高，大眾接受還有難度。大規(guī)模應用取決于成本降低的速度，我們初步預計需要到2023-2023年北斗多模才會大批量進入大眾市場。ICD公布，國際巨頭開始進入。2023年12月，北斗ICD文件公布，北斗多模導航產業(yè)受到國際巨頭的極大關注。今年1月聯發(fā)科推出40nm的北斗soc芯片；3月CSR推出針對車載市場GPS/BD兼容芯片；1月Ublox宣布12月份大規(guī)模推出40nm芯片；高通宣布9月份推出多模導航芯片；Novtel宣布推出OEM6接收機將于下半年上市?？梢哉f國外主流產品下半年年會集中上市，國內企業(yè)的競爭會開始增加。國內企業(yè)一方面集中推新品。展會上北斗星通下屬企業(yè)和芯星通宣布55nm的產品，預計7月份與展訊、華為合作在車載、船載、授時等市場上展開合作；東莞泰斗預計8月份與中興通訊合作推出55nm芯片，針對授時手表、交通部示范、車載、平板電腦和授時市場；中科微電子預計12月份推出65nm針對車載和平板電腦的芯片；西安華迅與聯想合作預計12月份推出40nm的車載芯片、東方聯星預計12月份推出40nm車載導航芯片。同時海格、中電、西安華迅、電子54所等都針對性的推出40-65nm的射頻芯片；嘉興佳利、四創(chuàng)電子、北京明航推出車載/浮標的導航天線；和芯星通、上海華測、合縱思壯、上海司南推出OEM板卡。國內企業(yè)新品集中推出，針對大眾市場應用爆發(fā)。國內企業(yè)另一方面探索新商業(yè)模式。這次展會的一大看點，是企業(yè)各顯神通，在國家買單的國防、行業(yè)示范項目之外，探索新的商業(yè)模式。譬如北斗星通和北京星網宇達的駕校考試系統(tǒng)、華力創(chuàng)通的驢友終端、長虹佳華的老人關愛系統(tǒng)。當企業(yè)不僅僅考慮產品性能如何、成本如何，而是通盤考慮下游需求和中國特性，把北斗導航作為感知服務的傳感器，結合物聯網、大數據、云計算等新的產業(yè)發(fā)展方向，或許中國北斗導航的市場應用才更有前景。四、行業(yè)主要企業(yè)簡況北斗導航目前的上市公司估值相對偏貴，但我們認為北斗導航產業(yè)目前正處于爆發(fā)前期。隨著政策的逐漸落實和訂單的逐漸釋放，北斗導航產業(yè)將進入跳躍式發(fā)展的階段。根據我們預測，2023年市場規(guī)模容量至300億，相當于現有規(guī)模6-7倍。資料來源：全球導航定位協會隨著北斗天基體系亞太區(qū)域建設完成，北斗導航應用具備條件。2023年將是北斗導航應用元年，同時政策支持將增強。建議投資者關注北斗導航龍頭企業(yè)中國衛(wèi)星、國騰電子、北斗星通，分享行業(yè)成長。

2023年電子行業(yè)分析報告目錄一、電子行業(yè)前三季度回顧 31、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤 3（1）指數行情：氣勢如虹，強勢跑贏大盤 3（2）細分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學器件子板塊后來居上 42、2022年電子行業(yè)維持高景氣度 5（1）國際半導體市場：復蘇進程依舊 5（2）國內半導體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質”齊升 6（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善 6二、電子產業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關注創(chuàng)新機遇 7三、智能移動終端 91、移動支付NFC成為亮點 92、指紋識別將成為智能機主流配置 103、天線元器件單機配置數量將繼續(xù)增高 11四、新興智能終端 131、智能穿戴的硬件產業(yè)鏈 132、借自貿區(qū)東風，體感游戲機大陸市場將爆發(fā)性增長 15五、智能家居 16六、安防行業(yè) 181、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求 182、“規(guī)?；?，平臺化，垂直一體化”成為趨勢 19七、投資策略 21一、電子行業(yè)前三季度回顧1、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤（1）指數行情：氣勢如虹，強勢跑贏大盤2022年初至今，申萬電子指數大幅上漲，漲幅為43.51%，而同期滬深300指數下跌5.69%，電子指數僅次于信息服務和信息設備板塊，全行業(yè)漲幅排名第三。與同期的國際主要電子市場的表現相比，A股電子行業(yè)指數的漲幅也遙遙領先。（2）細分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學器件子板塊后來居上2022年初至今，申萬電子行業(yè)細分子行業(yè)中，電子系統(tǒng)組裝板塊漲幅最高，為79.72%；其次為光學元件板塊，漲幅為74.43%。漲幅最低的為顯示器件，漲幅為23.82%。其中，電子系統(tǒng)組裝和光學器件板塊上半年的漲幅分別僅為15.93%和0.01%，第三季度開始迅速上漲，后來居上。2、2022年電子行業(yè)維持高景氣度（1）國際半導體市場：復蘇進程依舊觀察全球范圍半導體行業(yè)數據，日美半導體BB值（訂單出貨比）今年1-7月份一直處于榮枯線以上（高于1），表明半導體行業(yè)上游開始復蘇，這是整個行業(yè)復蘇的一個標志。8月份北美半導體指數跌破1.為0.98，我們認為這與部分主要終端設備商推遲重要產品發(fā)布有關，現在還不能簡單推定全球半導體行業(yè)步入衰退，需密切關注后續(xù)月份的數據。（2）國內半導體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質”齊升2022年1-7月份，我國半導體產業(yè)的主營總收入為7,598.15億元，同比增長13.31%；利潤總額為299.08億元，同比增長46.38%，行業(yè)運行在高景氣度區(qū)間，銷售規(guī)模和盈利水平都得到了較高的提升。（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善從上市公司的角度來看，2022年上半年，A股中電子元器件行業(yè)的營業(yè)收入為1045.86億元，同比增長率為21.43%，高出全部A股營收增速12.8個百分點；行業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤為69.33億元，同比增長率為41.59%，高出全部A股的同比增速30.16個百分點。其中顯示器件板塊復蘇加快，歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率為459.27%；電子系統(tǒng)組裝、光學元件等板塊歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率分別達到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，電子元器件行業(yè)的銷售凈利率為7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度銷售凈利率為8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行業(yè)的ROA為1.98%，ROE為3.42%；與去年同期相比分別提高了0.68、0.47個百分點，行業(yè)盈利情況明顯改善。二、電子產業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關注創(chuàng)新機遇我們認為電子行業(yè)作為我國國民經濟的重要支柱，在未來相當長的一段時間內仍將保持快速發(fā)展的態(tài)勢，主要原因基于以下幾點：1、政策層面，電子行業(yè)是我國經濟結構轉型的一個重要目標產業(yè)，也是信息消費領域的最重要的基礎組成部分，相信國家在未來將會投入更大的支持扶植力度，這為行業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。2、宏觀層面，在“西落東升”的全球大經濟格局背景下，電子產業(yè)逐步由美日韓臺向中國轉移已經是大勢所趨。中國大陸電子產業(yè)逐步切入全球的供應鏈，隨著越來越多技術消化，技術創(chuàng)新，我國電子產業(yè)在工藝和制造方面已經具備了較高的競爭力，并開始逐步向高端設計、制造和研發(fā)領域以及品牌運作領域進軍，部分品牌已經開始了海外市場的品牌輸出。3、中觀層面，隨著我國受教育勞動力的不斷增加，我國電子產業(yè)擁有工程師紅利已經逐步顯現；而且我國電子行業(yè)的企業(yè)家，在年齡和進取精神上都要比韓國和臺灣更具優(yōu)勢。4、微觀層面，人均GDP水平穩(wěn)步提高，消費者可支配收入提升，以及借貸消費理念的普及度增加，都將帶來消費升級需求。而企業(yè)的技術升級帶來的全新的消費產品和消費體驗，則再不斷創(chuàng)造需求，帶動電子行業(yè)市場規(guī)模的擴大。因此，我們看好中國電子產業(yè)的長期發(fā)展。與發(fā)達國家相比，我國的電子行業(yè)具備了更多的制造業(yè)屬性，行業(yè)同時資金和技術密集型的特征，其自身的創(chuàng)新力也不斷驅動產業(yè)的成長，這也是市場給予電子行業(yè)高估值的最重要原因。我們認為，電子板塊孕育著新的機會，這些機會集中在新技術和新產品的運用上，特別是那些實用性強，消費體驗好的高科技產品，將成為電子行業(yè)下一輪增長的基礎。因此，我們建議重點關注創(chuàng)新領域的投資機會。三、智能移動終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機和xPAD為代表的智能移動終端需求的持續(xù)增長，驅動了電子元器件產業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機的市場滲透率不斷提升，全球智能手機的滲透率已經達到較高水平，我們認為未來其增速下滑將是大概率事件。智能手機的行業(yè)機會將會集中在相關零部件的升級和新技術的應用上，顯示屏、鏡頭，電聲器件，連接件，電池，天線和柔性板將成為下一步新技術應用的主戰(zhàn)場。我們認為從2022年前三季度的行業(yè)發(fā)展趨勢來看，除了一直以來的元件器微型化、數字化和高清化的趨勢以外，未來一年智能機的值得關注的發(fā)展趨勢主要集中在以下方面：1、移動支付NFC成為亮點2022年以來，HTC、三星、小米、高通、蘋果等紛紛推出各自的新品，其中很明顯的趨勢就是，NFC配置成為標配。例如，HTCnewone成為NFC新機，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同樣支持NFC；小米3同樣支持NFC；蘋果的iphone5S也支持NFC功能，主流機型的支持使移動支付NFC模塊成為亮點。NFC是近場移動支付的一種，相對于藍牙，紅外線，WIFI等其他近場技術，NFC（近距離射頻無線通訊）技術的安全性、便捷性比較突出，成為手機近場支付的首選。伴隨著國內移動支付配套設施的逐步完善，以及NFC手機出貨量的不斷增加，我們預計國內NFC支付市場也即將步入快車道。相關產業(yè)鏈上市公司將受益。NFC支付的三個重要環(huán)節(jié)為制卡、芯片和天線。主要產業(yè)鏈梳理如下：2、指紋識別將成為智能機主流配置蘋果九月份發(fā)布了新款智能手機iPhone5S，其帶有的指紋識別功能（TouchID），成為本次為數不多讓人眼前一亮的創(chuàng)新。雖然仍然存在安全瑕疵，但是從消費者的使用反饋上來看，這項新功能獲得了極高的評價。我們認為，由于蘋果的領導效應，指紋識別功能未來會逐步成為智能手機配置的主流。雖然指紋識別技術已經比較成熟，但是運用于智能手機領域需要更精細化的設計和封裝技術，目前國際主流采用WLCSP技術。WLCSP技術之前主要用于高清晰度高端相機的零部件封測領域，產能相對有限，指紋識別的加入，勢必將導致對于該封測技術需求的增加。全球WLCSP封測業(yè)務產能主要集中在少數廠商手里：主要生產廠商與產能如下所示：蘋果2021年以3.56億美元收購了指紋感應技術開發(fā)商AuthenTec，iPhone5S的指紋識別傳感器芯片正是由其設計，蘋果在臺積電投片，再由精材科技進行封裝，然后由日月光進行打線和SiP。我們預計2021年WLCSP封測需求將逐步放量，A股唯一的相關上市公司華天科技將顯著受益。3、天線元器件單機配置數量將繼續(xù)增高隨著用戶需求升級和移動互聯網技術的進步，用戶對手機網絡功能越來越青睞，多媒體手機日趨流行，手機無線數據傳輸的要求也越來越高，手機開始向智能化方向發(fā)展。手機已不僅是簡單的語音通信工具，很多非語音通信功能都成為標準配置或者備選配置。手機由最初僅配備基本接收、發(fā)送功能的主天線，發(fā)展到目前配備主天線（2G/3G/4G…）、WiFi天線、Bluetooth天線、GPS天線、手機電視天線、FM收音機，NFC天線等多個天線，單臺手機配備的天線數量逐漸增加，而天線小型化技術LDS等的進步也使這樣的多天線設計成可行性增加。此外，由于LDS天線取代FPC天線導致天線單價大幅提升以及單機天線使用量以及移動互聯終端越來越多，市場規(guī)模仍在不斷擴大。2021年全球移動終端天線市場規(guī)模約為28.47億支，預計2021年全球移動終端天線市場容量將超過50億支，移動終端天線行業(yè)將迎來爆發(fā)式增長。目前全球LDS產能排前三位的廠商分別是Molex、信維通信、安費諾，臺灣啟基和碩貝德。因此，信維通信和碩貝德將在此領域明顯受益。四、新興智能終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機和XPAD為代表的智能移動終端需求的持續(xù)增長，驅動了電子元器件產業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機的市場滲透率不斷提升，我們認為未來其增速下滑將是大概率事件。智能穿戴作為一個新興的市場，涌現出一大批吸引力較強的產品，比如智能眼鏡，智能手表，智能鞋子，體感游戲機、智能汽車、智能家居和智能電視等，伴隨著規(guī)?；a帶來的成本下降以及技術提升帶來的客戶體驗的提升，新興智能終端的需求將會迎來爆發(fā)性增長，進而可能繼續(xù)引導下一輪電子行業(yè)的向上周期。1、智能穿戴的硬件產業(yè)鏈可穿戴設備在軟件方面帶來的沖擊和改變較大，而硬件方面，市場主流觀點認為，與智能手機產業(yè)鏈區(qū)別不大。智能穿戴產業(yè)鏈的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天線和NFC等技術領域。主要相關上市公司梳理如下：2、借自貿區(qū)東風，體感游戲機大陸市場將爆發(fā)性增長近日，上市公司百視通發(fā)布公告，將與微軟共同投資7900萬美元成立新公司。其中，百視通擬投入4029萬美元，持股51%；微軟公司擬投入3871萬美元，持股49%。新公司將在新一代家庭游戲娛樂技術、終端、內容、服務等領域展開全面合作，打造新一代家庭游戲娛樂產品和家庭娛樂服務中心，推進公司在游戲產業(yè)領域的布局。這個公告在業(yè)界產生了巨大的反響，主要原因之一就是大家對微軟XBOX這款體感游戲機的期待和關注。2000年6月，國務院辦公廳曾轉發(fā)文化部等7部門《關于開展電子游戲經營場所專項治理的意見》，開始了針對國內游戲機市場的治理工作。《意見》規(guī)定“自本意見發(fā)布之日起，面向國內的電子游戲設備及其零、附件生產、銷售即行停止。任何企業(yè)、個人不得再從事面向國內的電子游戲設備及其零、附件的生產、銷售活動?！边^去幾年，世界主要游戲機生產廠商索尼、微軟等廠商都曾呼吁中國游戲機市場開放，但是由于牽扯面過大，游戲機禁令的解除工作一直未能取得實質進展。雖然市場上曾多次傳出解禁傳聞，但都無果而終。而隨著上海自貿區(qū)相關方案的出臺，則意味著我國長達13年的游戲機禁售規(guī)定或將解除。有業(yè)內分析人士則認為，這是“游戲機禁令”的一次松動，畢竟銷售面向全國，外資企業(yè)的游戲主機市場可以平移到整個中國。因此未來大陸游戲機行貨市場可能迎來一波爆發(fā)式的增長。目前A股上市公司中，切入到體感游戲機產業(yè)鏈的并不多，水晶光電是其中的一個，其紅外線濾光片全球市占率很高，2021年公司已經是XBOX360體感組件KINET主要供貨商，另外公司也是Sony主要光學組件供貨商，公司在Sony游戲機新推出的體感控制器「Move」的也存在切入機會。五、智能家居智能家居是以住宅為平臺，利用綜合布線技術、網絡通信技術、智能家居-系統(tǒng)設計方案安全防范技術、自動控制技術、音視頻技術將家居生活有關的設施集成，構建高效的住宅設施與家庭日程事務的管理系統(tǒng)，提升家居安全性、便利性、舒適性、藝術性，并實現環(huán)保節(jié)能的居住環(huán)境。伴隨著我國城鎮(zhèn)化進程的加快，居民收入水平的提高，以及節(jié)能環(huán)保意識的提升，智能家居也愈來愈受到人們的重視。2022年8月14日，我國相關部門政府發(fā)布了《關于促進信息消費擴大內需的若干意見》，為旨在推動信息化和智能化城市發(fā)展，鼓勵大力發(fā)展寬帶普及、寬帶提速，加快推動信息消費產業(yè)，這都為智能家居、物聯網行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。未來智能家居將會走進千家萬戶，成為中高端住宅的標準配置。目前，智能家居產業(yè)已經成為移動互聯網巨頭們在物聯網產業(yè)爭奪的最后一塊處女地。國際資本市場上，微軟、谷歌、蘋果積極競購科技公司R2工作室，爭奪智能家居領域領導地位。國內市場上，新浪微博率先與海信合作，涉足智能家居產業(yè)；騰訊和小米業(yè)已先后開展智能家居控制中心業(yè)務。互聯網巨頭進入智能家居產業(yè)，搶奪智能家居入口，有利于加快智能家居產業(yè)產品線的豐富，激發(fā)消費需求，進而推動智能家居產業(yè)更快的普及。我們看好智能家居在未來的發(fā)展前景。相關產業(yè)鏈梳理如下：六、安防行業(yè)1、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求我國是全球安防領域增長速度最快的市場之一，“十四五”期間我國安防視頻監(jiān)控市場保持了年均20%以上的增長速度，“十四五”期間預計平均復合增速也在15%-20%之間，行業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長。伴隨著我國城鎮(zhèn)化建設的持續(xù)推進，以及政府對平安城市、智慧城市建設的高度重視，安防產品行業(yè)的市場規(guī)模仍將不斷擴大。此外，安防視頻監(jiān)控用戶正由特殊部門轉向社會大眾，并逐步發(fā)展到金融、文博、交通、海關、機關、郵政、教育、醫(yī)療、工礦企業(yè)、公眾場所等眾多細分社會經濟領域和普通居民家庭中，用戶的個性化需求成為趨勢。隨著