第六章項目投資

第六章項目投資

第一節(jié)項目投資概述一、投資的含義與種類（一）投資的含義1．投資的概念投資是企業(yè)將財力投放于一定的對象，以期望在未來獲得收益的一種行為。如生產(chǎn)經(jīng)營項目的投資是為了獲得長期穩(wěn)定的利潤增長；證券投資是為了獲得投資收益或其它效益等。第六章項目投資2．投資的意義（1）投資是企業(yè)實現(xiàn)財務管理目標的基本前提（2）投資是企業(yè)發(fā)展生產(chǎn)的必要手段（3）投資是企業(yè)降低經(jīng)營風險的重要方法（二）投資的種類1．按照投資行為的介入程度不同，投資可分為直接投資與間接投資2．按照投資回收期的長短不同，投資可分為長期投資與短期投資第六章項目投資3．按照投資的方向不同，投資可分為對內(nèi)投資與對外投資4．按照投資的對象不同，投資可分為實體投資與金融投資二、項目投資的含義與種類（一）項目投資的含義與種類項目投資是實體投資的一種，它是指以特定項目為對象的企業(yè)內(nèi)部長期投資。項目投資的對象簡稱項目，它是用于界定投資客體范圍的概念。1．按照投資在再生產(chǎn)過程中的作用分類第欄六仙章紀項孕目幅投核資新建項目更新項目單純固定資產(chǎn)投資項目完整工業(yè)投資項目

工業(yè)企業(yè)投資項目的分類投資項目第另六縣章目項豬目蝦投塔資2．瓶按糞照不投耕資檔對瓦企區(qū)業(yè)勺前仙途借的疫影跡響卡分等類按舉照桌投串資睜對摘企州業(yè)舍前節(jié)途層的克影遮響盛，閣項述目皺投開資番可針分料為秋戰(zhàn)碌術(shù)欠性欣投刪資鍵與桂戰(zhàn)粥略推性擾投儉資冒兩難大響類營。3．料按擋照場投薦資潛項寶目稍之民間貪的旗關(guān)望系介分躁類按手照唐投錘資苦項所目違之傻間脖的指相繁互拳關(guān)盟系悶，白項隆目詳投門資蹄可巷分略為凱相猴關(guān)胡性火投冷資墳和竿非肆相誼關(guān)兼性皮投疑資黨兩眨大虛類爐。4．已按裂照騰增脅加紅利閥潤委的秒途抓徑弟分癥類按猜照止增嚇加襯利徹潤錘的隨途天徑谷，慎項缸目貿(mào)投密資擋可糧分此為夫擴據(jù)大感收禮入愿投政資撥與獄降拜低趕成歲本帽投活資折兩砍大大類夜。第舌六責章言項欠目功投攪資5．球按塘照頭決物策筆的盆分繞析訴思橫路簡分堡類按工照限決拿策茶的推分翁析抄思漿路誕，縮慧項戚目傷投睛資殿可蔥分休為哲采貓納暮與傭否啟投吳資長和套互灣斥姑選條擇丘投乎資株。（脆二腐）生項到目纏投道資邁的桌有肚關(guān)布概皇念1．燥項要目膝計居算和期嘉及自其眠構(gòu)絡成項漫目愧計腳算晝期姑是宮指揀投偷資衡項及目嗚從妹投輸資中建以設(shè)喚開立始肆到末最垃終翠清壺理氣結(jié)駝束柄整姑個禿過控程礎(chǔ)的撐全橫部佳時化間求，太即框該站項幟目盜的孔有呀效咐持灰續(xù)氏期絹間榜。湯完下整占的掉項曠目作計堡算爹期判包幟括喂建社設(shè)樂期虧和溝生胳產(chǎn)再經(jīng)屯營以期嗓。第尸六宇章婦項屋目旋投賴資計算期建設(shè)期經(jīng)營期建設(shè)起點完工投產(chǎn)項目結(jié)束項豎目驕計蓄算消期源的訓構(gòu)見成第機六牌章唇項必目春投曬資即普項罷目孕計號算血期棕、件建辜設(shè)碧期自和乓生卻產(chǎn)傷經(jīng)疊營鎮(zhèn)期原之贊間酒的賭關(guān)蜂系故如姑下憶：n淺=眉s熊+棒p式劇中惑：n為祝計漫算頌期對；S為枯建祝設(shè)舒期慚；p為泛生太產(chǎn)碌經(jīng)部營賽期惰。2．痰原為始披總困投苗資基、監(jiān)投寧資概總兇額魯和匠固幸定腸資澡產(chǎn)程原唉值（1）甚原前始允總找投突資（2）扇投淋資想總餃額（3）箱固顧定慶資敗產(chǎn)拳原聚值第暖六施章則項精目勞投厲資第滔二釀節(jié)現(xiàn)孟金便流緊量砍及將其暗計弓算一譽、潔現(xiàn)牢金如流則量忍的竭含碌義（車一覽）定現(xiàn)濱金狠流頸量嗓的呈概躁念現(xiàn)意金折流勤量矩是癥指凡由脾于執(zhí)特游定親投膝資頸項叮目倘的苗實愧施爬而確引斜起布的絨現(xiàn)葡金枯流谷入搞量拋與地現(xiàn)掙金昨流晉出玻量屋的蠅通漂稱繳，支它邁是候按到照貫收皇付槍實厲現(xiàn)另制廈計喊算較的舉反曬映移項獅目論有胳關(guān)將收皂入幼、頸支套出留及詳凈簽收舍益料的兵指另標房誠，渡是尖項漿目努投輔資蛋決赴策宏分捉析聲的略基侍礎(chǔ)思性以指徒標株。屢項婚目厲投足資釀決泥策難所碑涉徹及誤的蹈現(xiàn)魄金誦流托量著包篩括虧三版?zhèn)€稿具南體譽的啟概弓念驚。第饑六般章斯項吼目鵝投聯(lián)資1跳．伯現(xiàn)左金信流飽入刪量2惱．算現(xiàn)河金步流貓出不量3委．厚凈逃現(xiàn)銳金勒流丹量凈聽現(xiàn)拼金碧流急量注是窄指戴現(xiàn)燭金翠流艙入嚇量匯與站現(xiàn)創(chuàng)金殘流漠出練量仇之贊間瞎的糾差暑額追。許理程解闖現(xiàn)矮金內(nèi)流化量看應屠把伸握叛三蓬個執(zhí)要飛點斃：(言1悟)成現(xiàn)辮金史流宗量誰是滅指歇“柴增戶量特”襲現(xiàn)禾金角流散量俯。（濃2匙）凝投錢資枝決遇策電中巧使毯用腦的斃現(xiàn)情金策流墨量飲，紗是縮慧特狐定弟項蹈目愉引誕起裙的誦現(xiàn)榨金寄流畏量分，斜是抓一馬個蓋相從關(guān)瓦的仿現(xiàn)延金輔流潔量菌。（燙3挺）反這層里腸所竄說遼的徹“薪現(xiàn)腦金攪”糊不秤同苦于盜財片務雨會澡計列的療“育現(xiàn)沾金?！惫?jié)概斃念腎，帽是斬一授個挖廣馳義僚的趕概找念氏。第膛六郊章峽項紫目尾投錦資（摸二峽）稍項細目慈投古資言使汁用責現(xiàn)斜金獅流潛量卡的冷原鼓因1篩．顛采梁用搜現(xiàn)星金宮流練量貓有據(jù)利寨于膚科黨學崖地肺考渠慮碧時鳴間休價玻值壁因努素2逮．否采所用冊現(xiàn)閉金羊流錄量箱才件能估使鑰投閥資施決蠢策奧更葛符躍合似客舞觀漸實脊際阿情蚊況二啟、竭現(xiàn)炭金辦流宮量稅的猴內(nèi)腸容投頌資趁項忍目僅的診現(xiàn)減金萄流太量利一液般雪由位初輛始喬現(xiàn)斑金睜流厲量幼、館營目業(yè)雁現(xiàn)安金險流扒量找、盯終屢結(jié)敵現(xiàn)辨金費流腦量更三絲式部悶分誓構(gòu)兇成音。（嗚一瘡）叨初近始痛現(xiàn)診金星流童量初夕始狹現(xiàn)喇金仍流綿量典是臂指重從脫項喇目池投切資約開抹始掃到塔項遙目濱建挪成誘投柱產(chǎn)絨為找止跌發(fā)摧生昌的嗓有綱關(guān)妄現(xiàn)筑金堂流苗量窗，縮慧即堡項惑目桑在逼建跡設(shè)片期堪的襲投翼資覽支漲出材。榜它療由餓以拼下烤幾旅部粗分梅構(gòu)蓬成蕩：第幣六多章有項粥目潑投擠資（李1激）響固遮定禽資拒產(chǎn)至投教資（彎2鍋）尋流認動脂資她金芝投麗資（管3奏）閣原牌有博固弓定別資失產(chǎn)婆的縱變炎現(xiàn)趣價胳值（替4?。┮曉⒂星绻搪┒ê馁Y舟產(chǎn)庫的糞變軍現(xiàn)洞涉旨及醉的踢所算得序稅按減嚼免名或狗支舊付（崖5紋）基其撒他挖投暑資徑費藍用（表二澇）糠營感業(yè)哲現(xiàn)凱金旬流獅量營需業(yè)穗現(xiàn)毒金娛流伶量醒是災指菠從垃項在目蟲投魚入鐮使劃用擾開逃始代到露項惕目繁報暴廢雀清工理俊為比止歲的弓整抖個原經(jīng)興營蜓期畜內(nèi)辮發(fā)緒生消的貨有康關(guān)渴現(xiàn)鋸金刊流團量研。英它尼包斬括胸現(xiàn)追金核流速入慈量軟和餅現(xiàn)每金義流豈出抗量蹈。(文1甚)潮現(xiàn)示金奮流索入喜量(扎2播)現(xiàn)賠金煙流丹出附量第窗六姻章舌項宋目倘投案資（泊三嶄）渴終窩結(jié)沿現(xiàn)持金蔑流紙量終佛結(jié)板現(xiàn)昏金鉗流塑量常是岸指蠅投凝資珍項窗目押終甚結(jié)拒時芹發(fā)退生謠的京各還種筋現(xiàn)粉金隊流占量漂。輩包樸括闖固粗定夢資練產(chǎn)異凈輝殘箏值跪收曲入?yún)R和煉墊常支潤的爭流藍動擠資務金陶的俘收希回嚷。三傾、男現(xiàn)刑金足流攤量夕的憂估剖算（潮一糟）繩確輛定尾現(xiàn)碼金畜流膝量補的復假刮設(shè)1．前投演資子項即目穩(wěn)的柿類捏型指假姿設(shè)2．處財公務平可阿行拘性際分悠析祥假壤設(shè)3．位全損投婦資痛假框設(shè)第乒六駕章度項玩目犧投待資4．匠建遼設(shè)址期垃投昏入糕全轎部隊資士金告假漸設(shè)5．玻經(jīng)俊營鴨期乳與陶折駐舊墻年屈限慌一怨致系假反設(shè)6．繡時炭點哥指終標井假舅設(shè)7．槳確折定丘性菠假姓設(shè)（義二謝）奏現(xiàn)灘金昆流僻量龍的梳估扭算1．突初豬始夜現(xiàn)侍金歸流棒量烘的貴估絕算（童1匪）兆建也設(shè)渾投聞資劑的附估花算（翼2?。┑傲鞴绖影促Y常金朵投傍資疊的夜估盾算2．背營傅業(yè)料現(xiàn)訪金撤流稿量異的君估既算（1）息營叮業(yè)涂收柏入晴的供估按算（2）姐經(jīng)濁營細成撿本錘的睡估點算第暑六息章終項那目應投外資（3）讀各想項壤稅衰款槽的茶估捧算3．懼終夏結(jié)賽現(xiàn)抱金墨流尋量仗的汪估購算（1）續(xù)回見收等固愿定探資割產(chǎn)凱余缸值待的再估匠算（2）襪回困收隙流守動絲式資門金嗽的梁估釀算（膚三執(zhí)）克估晉算金現(xiàn)翠金饒流圾量撥時奪應推注宏意壤的泛問竭題四遭、但凈把現(xiàn)掉金壟流淋量水的融確闖定（一像）遇凈煎現(xiàn)服金致流威量膽的腐含苦義凈黨現(xiàn)珍金要流捧量邀又貍稱肉凈布現(xiàn)籮金沿流陽量全，散是核指濾在線項境目向計較算名期兩內(nèi)敲由霞每戰(zhàn)年妥現(xiàn)心金趴流璃入屢量可與手同嚴年教現(xiàn)性金疊流俗出零量宣之模間鑒的辮差取額毀，摔各摧年蓬凈使現(xiàn)狗金跳流秩量策所救形素成旋的筐時扇間薦序鞭列怕，弊是乓計盯算芹項攤目使投潛資咱決釣策預評單價驕指側(cè)標困的得重州要群依分據(jù)石。第喚六絮章脾項糖目結(jié)投盛資（翅二飛）器凈問現(xiàn)封金白流經(jīng)量銷的倡計職算1．弓凈道現(xiàn)緞金跑流鞏量犧的赤簡乞化眾計棟算勝公零式凈充現(xiàn)千金翻流趁量棗＝旦現(xiàn)柜金理流憂入盼量嘉—資現(xiàn)港金推流捷出頓量或拍：N精C狗Ft＝C么It-C民Ot(流t＝0，1，2，洽…舊，n草)式篇中邀：N放C護Ft為萬第t年片凈赤現(xiàn)虛金摧流使量渡；C繳It為請第t年夸現(xiàn)控金特流店人籠量膽；C臂Ot為肥第t年蜻現(xiàn)影金耍流毫出諸量或。（1）放建禍設(shè)而期促凈慈現(xiàn)宵金奸流羊量幅的檢簡陶化斑計何算挖公詠式建揮設(shè)伸期具某名年貿(mào)的版凈倦現(xiàn)傷金畏流寬量適＝瘋－周該鼻年動發(fā)遠生葵的先原河始黎投咐資刑額或例:N鈔C兩F做t候=－I慚t當(都t＝0，1，民…字，S，S≥0頭)式耕中奧：I己t為熊第t年日原豆始珍投糧資陷額構(gòu)；s為攔建蠟設(shè)蹲期朗年籠數(shù)院。第恢六裙章騾項療目煌投凳資（2）拜經(jīng)汽營稠期棕凈叮現(xiàn)勻金朋流傲量鈴的此簡縣化形計陶算銷公幼式經(jīng)魂營徒期幅某建年險凈絨現(xiàn)探金模流叮量呆:＝趟營語業(yè)掠收霸入準－爹經(jīng)鞋營鐵成贈本踐（銀或踏付構(gòu)現(xiàn)雕成娘本刮）＝惕營扛業(yè)列收漠入汗－怎（門營紫業(yè)告成械本企—紛非慮付釋現(xiàn)問成謹本司）＝巨營強業(yè)育利讀潤+非合付傲現(xiàn)歷成恩本飼（翻折援舊若、派攤炕銷駐、抗回暮收榴、織利便息聲等熄）如陪果烤考憲慮惹所普得旅稅怕，憂則樹經(jīng)恢營島期槳某渴年法凈問現(xiàn)死金伏流華量慣:＝專營島業(yè)龜收庸入濟－袖經(jīng)尖營槽成綿本謙（勁或騰付殲現(xiàn)疏成貌本付）擁－堤所遇得遍稅＝淚營煉業(yè)鏈收秤入本－番（劣營潤業(yè)繭成襯本崇－六非膠付暑現(xiàn)虛成倒本罵）酷－崇所軋得償稅＝犬營周業(yè)扮利他潤吼(1脖-所勺得擋稅后率通)+非網(wǎng)付礎(chǔ)現(xiàn)車成貼本造(踐折愧舊蜜、活攤屯銷白、景回微收濱、役利廣息所等握)＝翼凈咱利戲潤+非披付尤現(xiàn)濤成窗本界（員折嗓舊潑、博攤釘銷拳、搞回唇收犬、攜利翠息駱等旋）第仆六陜章紛項市目魚投鞏資2．什現(xiàn)徑金演流多量炎表勁和棚現(xiàn)伴金開流蜻量丹圖表6－1完部整宗工府業(yè)拼投尾資嶼項嘆目宿現(xiàn)竟金亞流距量服表單家位調(diào)：煉萬妻元項目計算期(第t年)建設(shè)期經(jīng)營期0…sS+1…n+-1n1.0初始現(xiàn)金流出量：1.1建設(shè)投資1.2流動資金投資2.0營業(yè)現(xiàn)金流量：2.1營業(yè)收入2.2經(jīng)營成本2.3各類稅款3.0終結(jié)現(xiàn)金流量3.1回收流動資金3.2回收固定資產(chǎn)余值4.0凈現(xiàn)金流量

NCF0

NCFS

NCFS+1

…NCFn-1NCFn

第瞞六燈章起項刷目辱投攪資3．大各況類決投劍資漠項貫目灶凈奴現(xiàn)罰金金流紡量克計厲算痰舉讀例某掘工惠業(yè)黑項筑目羊需亭要胖原瞞始勻投境資1屢2略5萬登元教，哄其寄中灑固檢定糊資處產(chǎn)眠投呈資1松0鋤0萬荷元寫，當開堆辦日費刪投幻玉資5萬繪元孫，催流逆動彎資弱金泄投營資2賞0萬內(nèi)元貨。掏建戀設(shè)且期恐為1年粱，站建克設(shè)作期勒資堪本巖化筍利森息1巡壽0萬撞元下。甜固浩定眨資介產(chǎn)河投焦資簡和易開虹辦趨費懼投也資磨于蒜建絹設(shè)帆起量點懶投助入糖，鉗流摘動川資努金戶于木完餐工肉時綁投曾入汽。削該條項澆目嘉壽巾命熟期1誤0年死，召固岸定遺資思產(chǎn)各按送直清線佩法比計揚提盞折然舊葬，咱期論滿路有1私0萬悄元井凈扒殘鳥值倍。梳開習辦防費憤于色投除產(chǎn)母當斥年蹄一翅次蒼攤社銷卡完骨畢耽。掀從肥經(jīng)鴉營益期嗓第1年嚇起果連態(tài)續(xù)4年棉每苦年圖歸教還巡壽借能款籍利麻息1嘗1萬樸元疫；辱流丘動煩資遠金鈔于芽終憶結(jié)洗點磁一點次暢回乘收鼠。昂投捉產(chǎn)錘后賓每姻年衛(wèi)利產(chǎn)潤稅分竄別疑為1、1麻1、1壩6、2悔1、2奧6、3研0、3茫5、4青0、4豆5和5哈0萬砍元是。第停六冷章眾項甘目霜投挎資根厘據(jù)被所筋給暢資解料溝計榮算就有付關(guān)胳指行標酒如秩下奴：①嶄項叢目先計款算哈期n＝1夢+永1鼓0＝1漆1（年餡）②尊固侮定阿資茅產(chǎn)努原愧值蒸＝1全0近0沒+聾1墓0＝1螺1橡0（題萬宇元做）③紫固叔定借資天產(chǎn)輔年敬折隆舊拘＝聯(lián)（1岸1情0—1闊0）/會1冊0＝1裁0（紡萬販元演）衰（嗚共1受0年柔）④尋終擺結(jié)館點張回塊收搭額危＝1徑0群+每2蚊0＝3田0（鹿萬塑元階）⑤惹建晝設(shè)磁期升凈流現(xiàn)左金撤流農(nóng)量雷：N突C鄰F匹0藏=－逼（1攏0暑0跡+蕉5）=－1姻0需5（萬喇元裙）N攻C該F華1＝罷－2像0（萬朗元潛）⑥殿經(jīng)豆營唉期伸凈掌現(xiàn)偷金敵流船量副的錘計奪算悔如墻表簡所撥示紡。第崖六膛章生項鴨目累投揪資表6晶-住2某紗項更目狂經(jīng)兼營盆期腰凈拍現(xiàn)劈燕金扣流擋量雙計矮算冬表鐮單掠位路：泥萬吳元經(jīng)營期t利潤折舊攤銷利息回收合計（NCFt+1）123456789101111621263035404550101010101010101010105000000000111111110000000000000003027323742364045505590第籠六聾章岔項幣目艇投習資因訊此客，調(diào)此萬項學目偉各杏年層預隸期漲凈禾現(xiàn)笑金魯流享量言如撇表倆所袋示槳。表6-污3各祖期壯預期期咐凈棉現(xiàn)寺金紐奉流要量單凡位慎：定萬尼元t01234567891011NCF-100-2027323742364045505590第單六示章強項循目旗投栽資【趙例妻】勿單躍純紙固射定則資跨產(chǎn)略投赤資只項侮目稍的蠢凈飛現(xiàn)賊金辰流滅量槍計靠算猶（挑考絡慮靠所旺得貸稅蔑）某罷固留定延資殿產(chǎn)柜項仁目局需鎖要掃一某次忽投流入駁價欲款1蹄0發(fā)0萬賽元秀，卸資忘金博來刪源睬系恥銀瓦行嶺借端款伯，傅年班利慣息皮率1憑0翁%，優(yōu)建墾設(shè)返期決為1年倍，迎發(fā)貍生絨資戰(zhàn)本樸化嬌利跟息1糊0萬訊元那。瓦該電固援定意資童產(chǎn)比可情使曬用1拘0年老，杯按揭直對線旺法克折許舊獸，典期筋滿簽有恭凈避殘選值1奪0萬宰元陽。業(yè)投娘入渠使球用敵后鵲，疊可價使肉經(jīng)家營詞期迷第1～7年揭每豎年探產(chǎn)鼻品旨銷徑售佩收蠟入騙（廉不郵含導增株值騎稅腫）惑增反加8縱0霧.大3洲9萬密元蹈，咐第8～1宰0年吼每區(qū)年塵產(chǎn)括品摧銷再售撞收美入敬（泛不樣含譯增懲值獵稅天）掃增畝加6乘9頓.傷3襪9萬樣元昨，爺同云時粉使見第1～1轉(zhuǎn)0年膚每蜻年冰的鏡經(jīng)筍營捎成呀本作增鉤加3冒7萬泡元餐。都該楊企李業(yè)贈的際所禍得吐稅撕率深為3虛3％蘋，鴉不北享杠受趣減羊免秀稅喉優(yōu)蓋惠監(jiān)。晉投蹈產(chǎn)起后雹第7年池末乞，復用果凈然利峰潤濟歸犬還咽借吧款峽的潛本稅金告，月在昨還蠻本缸之夢前值的夕經(jīng)琴營擇期潤內(nèi)耕每陡年促末肺支床付籌借含款線利蛇息1膜1萬覺元窮，多連浙續(xù)辰歸僅還7年廣。第蝴六尿章俗項匯目查投摔資根饑據(jù)雖所辛給頸資煙料病計體算頭相怨關(guān)堤指靠標漢如愛下蒜：（1）照項彼目址計鳥算賴期擊＝1屑+國1廣0＝1靜1（柄年顫）（2）童固混定秩資井產(chǎn)監(jiān)原棕值慮＝1哲0倚0琴+圣1額0＝1符1糾0（僚萬造元議）（3）帖年欄折伶舊登＝床（1題1家0－1梨0）/惡1霸0＝1頂0（醬萬箭元該）（4）睛經(jīng)蹈營假期麥第1～7年疲每沈年畝總純成且本估＝3瓦7賓+郵1蹦0驢+欠0獎+仍1喬1＝5腦8（步萬績元希）經(jīng)言營家第8～1腿0年早每功年挺總菊成枕本賺＝3疼7居+追1折0棄+何0鍵+聲0＝4牛7（桂萬短元希）（5）濁經(jīng)加營志期輝第1～7年黨每意年飼營動業(yè)脊利聯(lián)潤閃＝8物0擔.貌3蹦9－5汽8＝2堡2靠.冤3粱9（廊萬吊元糕）經(jīng)陣營袖期記第8～1斬0年鉗每匹年晝營涼業(yè)求利室潤巴＝6唱9系.及3支9－4煮7＝2昨2染.桌3丈9（耀萬知元象）第輔六相章臉項尸目妹投文資（6）世每燃年汽應司交寇所倒得究稅賣＝2脈2淹.火3券9×3程3％眨≈7堪.紫3繞9（未萬撇元洪）（7）儀每掛年餡凈閱利淚潤名＝2統(tǒng)2鏟.叔3儉9－7肌.內(nèi)3暗9＝1蠻5（瞎萬卻元關(guān)）（8）姥按瓦簡謙化團公狼式鈴計媽算井的字建釀設(shè)槽期源凈插現(xiàn)醫(yī)金鍛流仰量駐為蒼：N獵C蒙F旱0＝恨－1陪0咬0萬摔元N冰C筆F吊1旺=逗0萬攝元（9）構(gòu)按窄簡切化距公奏式悶計師算彩的套經(jīng)綿營過期棍凈緞現(xiàn)妨金格流認量仔為溪：N拉C惑F舊2～8＝1訊5處+遵1鬧0榮+壁1污1＝3丘6（萬室元同）N猴C稈F段9～1銷0鉗=振1戴5蹦+暢1暫0晶+購0夜=嗚2雞5（萬技元炸）N多C岸F戀1搏1＝1務5爆+袍1決0承+快0抱+侄1習0＝3得5（萬灑元?。└粨?jù)國上剃述從計截算其結(jié)昌果詳編凍制煙該蜘項棟目賣現(xiàn)瞞金貝流畢量州表帳如毯表濟所畜示閣。第槽六室章嗓項率目前投彼資表6-勿4某市固宿定歪資鏈產(chǎn)濟投濤資竭項器目醫(yī)現(xiàn)膽金玩流仔量下表卡（攜全止部倡投蠢資艇）單哈位尋：屆萬軌元項目計算期(第t年)建設(shè)期經(jīng)營期012-89-10111.0初始現(xiàn)金流出量：2.0營業(yè)現(xiàn)金流量：2.1營業(yè)收入2.2營業(yè)成本2.2.1經(jīng)營成本2.2.2折舊2.2.3利息2.5營業(yè)利潤2.6所得稅2.7凈利潤3.0終結(jié)現(xiàn)金流量3.2回收固定資產(chǎn)余值4.0凈現(xiàn)金流量

-100-100

0

--

80.395837.0101122.397.3915-

-

36-

-

69.394737.010-

22.397.3915-

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69.394737.010

-22.397.3915

-1035第販六民章鉤項緩目窄投怠資【稿例芹】品固碎定貴資代產(chǎn)四更味新叔改夾造課項勵目覺的膝凈幟現(xiàn)威金脫流奧量席計謹算擺（晃考聲慮遍所界得濾稅耀）假眾設(shè)擋某只公勁司耍為耗降思低蕩每混年漿的兆生畏產(chǎn)籮成刮本賊，杠準塞備淺用滲一娘臺械新無設(shè)應備光代姜替詳舊幣設(shè)錯備版。套舊特設(shè)欣備搶原排值1擊0影0館0錢0倆0元百，榜已門提唇折炭舊5毅0晚0強0跌0元皮，對估月計根還敢可荷用5年伸，5年久后趁的貢殘旬值猜為用零佳。阻如陡果緊現(xiàn)蘿在學出彼售婆，額可孫得魄價梢款4戶0膛0宵0栽0元捏。怕新撇設(shè)姑備報的腳買氧價振、社運雖費與和善安賓裝舟費裳共傻需1睜1奇0蜻0搶0肝0元斯，獲可慶用5年閣，獅年償折詠舊鄉(xiāng)豐額2口0距0哨0魔0元件，良第5年壇末效預交計悉殘廁值排出騎售穴價績?yōu)?奴0庸0燥0猜0元凍。裁用俘新劣設(shè)澡備計時澆每拾年收付久現(xiàn)槐成譯本手可臨節(jié)煎約3仙0絹0乒0追0元(新字設(shè)弓備扭年偶付雁現(xiàn)縱成慶本將為5音0壇0屯0頸0元顏，鉤舊賄設(shè)彈備困年賊付費現(xiàn)秤成喚本乘為8謝0波0征0零0元)。假學設(shè)景銷炒售陣收各入剪不疤變美，翁所著得遣稅除率棚為5斤0瘦%，放新卡舊歸設(shè)惹備津均駱按輪直慎線甜法潔計址提衡折改舊屋。貴試籮確易定顛該慈項僚目連各并年悲的潤凈天現(xiàn)渡金借流逗量巴。第樓六階章態(tài)項庭目萄投叮資根喘據(jù)夾資登料穗計嫌算設(shè)有雄關(guān)劃指寇標攪如井下略：初丑始刊投勸資段增潔量棵的催計版算觸：新辨設(shè)掩備制買融價答、再運錘費艱、柜安濃裝榨費1構(gòu)1術(shù)0具0陸0社0舊雪設(shè)鉛備長出老售弄收陰入-燃4兩0息0仆0舊但設(shè)毛備孤出鴨售姥稅薄賦即節(jié)撞余(候4烤0跳0壟0翻0–5澤0湖0協(xié)0麻0楊)×0牲.輪5遙=韻-圍5繩0向0御0初帳始納投聯(lián)資劫增構(gòu)量豎合匠計6隨5拔0錢0蜻0年良折湖舊鐮額標增股量=浴2剖0攜0曉0寸0–1鄭0順0衛(wèi)0晃0躺=座1錫0燥0膏0膝0終卻結(jié)鴨現(xiàn)童金聯(lián)流酒量綿增叼量=度1婆0圖0蛾0抹0矩-雷0運=宅1贊0婦0紐奉0回0增蚊量狀現(xiàn)誰金院流尺量墓計售算蝕過沈程植及架結(jié)韻果巡壽如蹲表捉所個示理。第俗六益章像項薦目街投西資表6-之5更夠新月改此造詳項對目毛現(xiàn)描金豪流逢量宋表單利位犁：岸元項

目0年1-4年5年1.初始投資Δ2.經(jīng)營現(xiàn)金流量Δ⑴銷售收入Δ⑵經(jīng)營成本節(jié)約額Δ⑶折舊費Δ⑷稅前利潤Δ⑸所得稅Δ⑹稅后利潤Δ3.終結(jié)現(xiàn)金流量Δ4.凈現(xiàn)金流量-65000

-65000

+200000+30000-10000+20000-10000+10000

+20000

+200000+30000-10000+20000-10000+10000+10000+30000第來六嶄章寨項某目助投砌資第圓三俗節(jié)項抽目有投悄資斬決堡策婦評鑰價陶指濕標薪及遇其容計量算一總、獲投截資匠決雪策艘評嶄價村指測標私及攝其復類螞型（銷一蛋）冰投憐資亭決梁策鹿評糞價歡指頌標歲的判意寇義項榴目杯投劇資矩決殘策有評散價至指怒標上是魂指火用告于盆衡祖量壇和取比乒較舟投液資盞項友目孫可疏行明性襪、挺以鴨便金據(jù)診以愧進睬行咽決墻策蝕的刷定姥量匙化泰標煮準光與閃尺莊度贈，甜是訊由闊一廚系培列秤綜丈合竹反呀映前投塑資躲效至益脾、匠投跌入著產(chǎn)劉出隆關(guān)作系舟的雕量捆化礦指鐮標掃構(gòu)浪成艦的破。第蔑六任章姑項盤目巨投拌資(二)投甲資亡決噴策講評經(jīng)價翁指森標翅的脅分辰類1．駛按忘是的否陜考清慮弟資廟金砍時糊間槍價灣值顯，即可臭分曲為搞非游折魚現(xiàn)回評晃價四指它標如和皆折散現(xiàn)雁評命價旁指漿標2．伶按旁指艇標遞性冬質(zhì)您不融同滋，指可禍分烤為濃正喘指撲標壩和銷反杯指外標3．緊按匯指改標秒數(shù)墨量兄特幣征量不爪同受，息可辟分脂為牙絕若對茅量伐指寸標貫和宰相梅對橫量碎指習標4．鄙按脖指乓標富在心決轟策壩中小所抽處狂地仿位稠的竹重舍要秤性開不應同身，擴可宇分席為年主問要著指源標遲、斗次創(chuàng)要仙指館標探和湯輔存助嗽指挺標第粱六滔章約項奪目暖投脖資投煎資酬決辛策肯評圍價企指嘉標午的愁分艦類第訂六屈章右項獸目襲投蜘資二斃、裕靜檢態(tài)游評飯價釀指凱標（農(nóng)一諷）端靜彼態(tài)老投遇資稍回為收逮期猛（p臘a緊y耀b伐a滔c送k粱p螺e疲r劍i瓶o枕d縮達寫購為P鼓P）1揚．靜控態(tài)趨投須資塵回從收政期姓的縮慧含柿義靜燥態(tài)熟投援資禽回廈收消期晝又幸叫侮全刪部跳投沿資下回染收音期旬，馳簡忠稱閉回圖收猾期吹，租是迎指封用儉投殘資亂項主目持的衰營旺業(yè)坦凈覽現(xiàn)掛金凝流掏量蓄回考收清原靠始斯總質(zhì)投按資況所因需賊要纖的鑼全房誠部芝時狠間鉆。2賺．蠅靜突態(tài)情投饒資葡回灰收技期炒的蔑計改算第掉六所章奏項膠目蓋投個資3投.較靜紐奉態(tài)焰投伸資蓄回撿收越期觸的廈決坊策窄法纖則4槳．哀靜喚態(tài)陜投瘋資鵲回楚收粥期坊的斬優(yōu)衰缺喜點靜鳴態(tài)斬投以資跪回尋收劈燕期臺的狐優(yōu)舌點刪有部三孟：（1）南能欺夠旅直扒觀糞地球反些映鈔原開始恒投螺資射的險返學本真期浪限（2）苦便往于買理途解悠，紀計叉算撲簡榮單（3）嶄可埋以丘直趙接蝦利猾用方回蓮收嚴期沙之怪前短的天凈核現(xiàn)庸金殊流尼量日信銅息靜爛態(tài)笑投默資菠回叉收南期某的粘缺摩點酷也醒有間三乒：（1）叮沒掛有懷考魯慮考資汪金撕時嘩間揀價古值脈因爭素（2）納不鴨考懇慮則回閱收慘期白滿籃后影繼臉續(xù)網(wǎng)發(fā)啟生株的踩凈質(zhì)現(xiàn)棒金鏈流羊量胸的母變綠化眾情跑況（3）純不豆能瓣正共確附反史映池投寒資節(jié)方伏式掉的捏不假同保對腫項川目爸的累影層響第明六垮章頁項該目括投論資（堆二勿）裹投結(jié)資池利時潤遍率付（R瓦a墊t炸e愁o搜fI辦n蘋v朵e奸s宏t范m堅e各n暗t餃,縮歷寫遣為R臂O飛I）1慕．投皂資榮利星潤崖率流的索含灶義投勿資脆利掩潤民率疫又津稱薦投槍資岸報卡酬驚率牢（忍記抽作R梁O姑I只）醒，是油指宣投煮產(chǎn)寄后度正配常展經(jīng)蹄營撿年見度探的堵利嬸潤抹或耐經(jīng)蛛營駝期山年繡均撫利撿潤壘占騰投思資支總紗額千的糾百矛分居比冤。場其攻公名式晶為洗：投綁資得利欄潤吊率直=正鑼常開經(jīng)木營道年裝度壓利貌潤厚(館或攀年眾平腸均堅利越潤牽額吃)找/耀投倘資木總港額券×川1見0恭0就％2咐．宜投周資灰利爹潤般率抓的筋決立策誰標靠準3嚷．謹投頃資狂利謝潤或率刃指濃標白的關(guān)優(yōu)繁缺貪點第衣六箭章忙項程目耳投脫資投席資留利賓潤導率偵指鐵標槍的拴優(yōu)虧點章是蠅簡攏明括、障易脈算剖、槳易腥懂挪。嶼其片主排要問缺啞點拐是朝沒借有勢考描慮素資輸金編時哨間憐價誤值僅因授素姻，鏈把昌第緩一委年耳的翼利澤潤閥和觸最酬后旋一晉年左的轟利幼潤槽等站同醉看荒待字，歇有原時翼會尸作續(xù)不幫能感正滅確梨反車映巖建皆設(shè)踏期叮長四短乎及靈投誼資綁方軍式刊不晶同鼠對懼項桃目立的段影叛響癢；濤另揪外烈該夏指貸標球的貢計購算游無鐵法著直芒接枕利鍋用榆凈劍現(xiàn)角金息流燥量低信支息涂。三共、完動測態(tài)胃評繩價昆指賭標（珠一競）乎凈騰現(xiàn)賞值敘（N唉e礦t抽P況r躁e嚇s再e艦n廟t國V俘a晃l削u疲e縮悄寫悟為N閘P剛V遞）1尼．凈大現(xiàn)嚼值責的稍含燃義凈字現(xiàn)情值禽是扛指蓮在捷項巧目哨計楚算鄰期兵內(nèi)貫，哄按嫩行膠業(yè)吸基消準俗收張益畜率疊或嗚其畜他臣設(shè)勻定露折棋現(xiàn)懶率具計陡算蔥的望各秧年失凈成現(xiàn)井金決流蜂量康現(xiàn)西值榴的銜代蠢數(shù)艘和吐，濾記麗作N般P申V嫂。計掘算妹公累式遭為策：第腰六嶄章泰項歡目岸投可資2揉．腹凈賣現(xiàn)禁值逮的鋪計習算算步哲驟未：（教1補）獎計蘭算遠投距資厲項含目甲每灰年福的誤凈飲現(xiàn)棕金千流蒸量（級2電）尺選菊用挨適蕉當耕的窩折毛現(xiàn)不率缸，擋查筒表附確蟻定騎投渣資笛項嫩目間各友年腔凈順現(xiàn)魯金攀流掏量什的糧折來現(xiàn)垃系聞數(shù)（謙3縫）胳將該各裝年建凈漫現(xiàn)上金美流疲量訊乘賤以杏相倘應食的懂折敘現(xiàn)旨系銷數(shù)竊求足出宋現(xiàn)蔽值（架4警）嚴匯塊總杏各象年簽的決凈燙現(xiàn)舟金訴流孤量狠現(xiàn)婚值閘，帥得礎(chǔ)出僚投隙資煤項王目臺的容凈曬現(xiàn)己值第億六存章普項金目微投斥資3慮．逝凈仔現(xiàn)體值羅的低計柳算緞方伯法（環(huán)1惱）鉛一架般謙方堤法丹。裕即敢按惱照蔬上料述齡步憑驟潔逐腦項矩計婚算痛各莊年烈凈律現(xiàn)憑金襯流摧量音的走現(xiàn)雞值懂，恥最征后懇匯茅總斧計曲算驢出濤項公目論的都凈鐵現(xiàn)井值廳。（概2吊）屢特枕殊針法從：庸當拌項榜目女各擊年肺的盾凈沙現(xiàn)甜金英流牢量N獨C絨F柜t符擺合朱年責金濕等老特良殊呀情族況晌時愁，技可或以駛采謙用倆簡扎化域的余方框法溝計戚算窯凈娘現(xiàn)恭值顯。4綁．薪應尿用病凈滾現(xiàn)鼻值載法拆的宮決翁策芝準譯則用勝凈綁現(xiàn)城值矮法兵進岡行堡決猛策煌時嶺，董對柜采據(jù)納誤與壤否挺的糟項侵目燦，墾當N肉P參V敞≥筒0時左，廊說盼明盛項講目盾的泄實妥際半收爸益吳率沾大患于喜貼醋現(xiàn)信率持，纏應謎接啊受嗽該案項用目堤；陸當N泊P涼V輛<放0時臭，貞說宇明尤項除目塞的銅實認際秘收倉益孝率腿小甲于君貼漁現(xiàn)軟率辯，嶼項余目跳無腰法粒最各終乘給廣企揚業(yè)智帶巖來冶收渴益持，拋應竭拒獎絕竊該糟項團目置。平對竟互碼斥爐選輝擇較決賤策逃，乒應淹在N原P糟V匹≥手0的威項車目斯中毫選劉擇N扁P藍V最上大臨的配項氧目畝。第煎六初章炎項數(shù)目踏投海資5今．呈凈碼現(xiàn)南值嶺法半的彎優(yōu)錫缺足點凈紋現(xiàn)喂值立法宵主瞧要合有臣三純個廟方逗面倍的濟優(yōu)尋點催：（積1奔）晶是遵考膏慮乘了城資掩金畜時雙間銀價盈值釀，換增鹽強森了羨投辛資胖經(jīng)庫濟押性毀的門評仆價（喂2然）悉是英考敢慮贊了片項泉目幫計捆算著期夸的匹全倍部旺凈鍋現(xiàn)悉金屆流數(shù)量涌，拔體訪現(xiàn)均了彈流饑動途性澤與卷收卷益鞭性斧的穴統(tǒng)寨一（艙3突）基是刮考拖慮吳了荒投傭資俘風匙險東性戲，秧因特為美折在現(xiàn)卡率判的星大備小凳與破風遠險構(gòu)大窯小哥有轟關(guān)啞，炸風死險歸越怎大篇，利折密現(xiàn)古率磁就曉越嘉高凈學現(xiàn)共值售法癢的栽缺藏點充也蹲是死明益顯還的邊，活主奸要殼有哲四胞個角方扮面勇：（碼1才）揉是蘇不烈能昏從光動駱態(tài)驗的碎角春度黃直柄接子反被映稿投拐資席項冊目貨的穗實撓際棍收脂益腳率制水眾平（兔2易）瞧當將互亮斥爬項她目勾投胳資驚額月不菠等拔，避或膊者隸效籮益胸期殊限涌不掠同塌時雅，攤僅線用師凈廊現(xiàn)吼值綠無宇法燙確就定懇投窯資去方儉案殼的弟優(yōu)坑劣第抽六閥章濁項膏目乎投如資（送3鮮）守是材凈懂現(xiàn)胡金骨流斷量等的蛇測袋量裝和藏折員現(xiàn)闊率見的馬確晨定化比肢較侮困訊難擠，盞而窗它隊們件的接正增確覆性斬對旋計筑算司凈餃現(xiàn)掩值督有慰著叔重本要公影設(shè)響（持4攪）串是鬧凈柏現(xiàn)權(quán)值團法鏟計砌算疾麻腫煩娛，估且薯較疊難冷理鳳解逗和灑掌產(chǎn)握（榜二輛）胖凈諸現(xiàn)右值紋率噸（N訂e崇t宇P嚇r抓e堂s鑼e碌n精t岸V遣a郵l常u牢e旬r滿a弦t西e縮括寫納為N聚P輸V團R榨）凈未現(xiàn)社值膏率爺是概指滋投擇資海項銀目販的廳凈越現(xiàn)符值組占扁原屆始狡投大資畝現(xiàn)軍值屠總上和稱的查百中分喚比芝（尾記晉作N留P東V茅R配）筒。計襲算寧公釣式狐為問：第宋六翠章孟項雨目弦投楚資凈煎現(xiàn)擁值強率球的炕優(yōu)蛙點挨在綠于腳可的以循從刊動糟態(tài)舟的磁角真度忌反紫映酒項畝目繩的察投逆資河與患凈幻玉產(chǎn)拒出書之窩間趁的聞關(guān)玻系諸，宴比愈其工他翠動急態(tài)毀相嚇對強數(shù)壺指檢標鑰更醉容健易產(chǎn)計塑算擱；券其王缺燈點貫與泉凈肚現(xiàn)題值掌指趙標潮相賣似辱，亭同弊樣墨無搏法朋直盲接苦反系映酷投病資確項謹目脈的組實池際男收化益茫率代。（始三核）暑獲喝利菠指棟數(shù)純（P盛r愚o刑f沿i災t文a測b光i讓l鞏i謊t歷y讓I泡n料d害e菌x縮悼寫華為P旗I秩）1厭．獲大利須指肯數(shù)蝕的喉含息義獲晉利動指思數(shù)寨又令稱晨現(xiàn)屯值傅指兔數(shù)督，拔是飯指讓項拒目駝未徹來啞收傻益咐的咽現(xiàn)辛值剛之異和詳與先其掉投禿資扇的耐現(xiàn)劍值礙之雨和深之倡比刷（朋記督作P賣I雙）娛，計砍算程公植式遲為削:第鬧六頑章?lián)椨鼓磕惩犊腺Y獲扛利蜂指懂數(shù)P瓶I與孤凈揉現(xiàn)帥值板率N鐮P沫V賞R有忽如陜下腰關(guān)仗系述：獲塘利逝指成數(shù)帽（P季I扁）凳＝類1賭+凈瓦現(xiàn)泄值爭率后（N院P奮V鋒R銅）2愛．獲術(shù)利臨指段數(shù)儲的索決萌策譽法賭則用核獲乎利警指脫數(shù)觀進都行宴決舒策圖的旁法楊則柔是俱：憑對嶼采俗納袍與題否促的沫項腿目膨，漠當年獲眼利缸指障數(shù)P鏟I袖≥僵1時逗，夏應墾接爽受塞該塞項撞目忘；嫌當P械I而<洋1時摘，挖應處拒蛇絕霉該勿項悅目撇；腐對撥互繩斥移選驢擇沙決酷策些，獎一醉般徒應凝選嚇擇疤獲恒利搏指盞數(shù)委最坑大竊的渡項析目門，巴但乖這乓樣寧選作擇脖有挖時話會醒得癢出竿錯灰誤領(lǐng)結(jié)疑論話，報迎券接鐘和樂凈孔現(xiàn)獵值腸、罷回旺收廟期嫁等園指當標格進就行幼全北面曉分現(xiàn)析眼。3創(chuàng)．淺獲市利爽指釘數(shù)血法紙的享優(yōu)夾缺怠點獲注利善指末數(shù)內(nèi)法嫩的婆優(yōu)充缺告點裁與隊凈默現(xiàn)相值縱法稈基厲本嚇相病同叉，脹唯烈一幟的填重笨要熄區(qū)扔別緊是認，陵獲途利舉指姥數(shù)恒法劑可少從脫動脖態(tài)藝的交角型度駱反勁映砌項餐目柳的昂投堪入問與漁總家產(chǎn)蘋出聞之描間旱的抵關(guān)霸系怒，對彌芒補糊了轟凈菊現(xiàn)勝值爹法束在敘投項資第錘六片章豪項俗目敢投具資額樣不螺同稍方鈴案咸之誘間牛不洽能眉比錦較東的襯缺產(chǎn)陷踐，呀使你投攤資何方撒案紋之糊間蹄可雷直略接茂用省獲州利綁指值數(shù)擦進鍵行睬對攝比班。出此包外蟲，會該屈指種標煎的德計形算削比戰(zhàn)凈漸現(xiàn)雞值劍和你凈皂現(xiàn)砍值音率攪都肯較懇為敵復寺雜漢，應實燥踐凱中蟻一榴般蠶是露在觀求艷得稱凈基現(xiàn)吃值絲式率菜的溫基南礎(chǔ)怪上丈推超算育出吳來格。（固四御）嚼內(nèi)國部初收稻益攔率秋（I順n否t豆e邁r森n享a辜l航R獎a慢t臨e災o粱f串R艙e助t協(xié)u張r睛n割）1蝕．內(nèi)同部設(shè)收膝益姓率嫌的容含挎義內(nèi)栽部燒收辣益酬率陶又糧叫撤內(nèi)啞含必報具酬謠率城，埋是帳指叼能悅使罪項駕目輔未湖來襪收忽益稍的向現(xiàn)走值水之細和括等榜于弱投觸資急的兼現(xiàn)哥值凈之葬和顛的晶貼款現(xiàn)舍率剩，遲即記項竊目突的晌凈殿現(xiàn)宴值啦等粉于衫零枝時喂的諸貼漂現(xiàn)齊率溉（搜記消作I戀R釣R鐘）滴。它稿反柜映玩了嗽一催個杜投刺資業(yè)項幸目使自烏身它實倚現(xiàn)搶的洗投厘資便報并酬逗率魔。內(nèi)滑部模收諷益污率I潔R驚R應青是咱滿犯足適下旱列雜等收式爛的i教：第仙六誰章暖項港目翁投況資2凈．挎內(nèi)脂部派收踩益鳴率餃的靜計箱算（宿1夠）影逐征次鑄測泄試劑逼臉近總法（擊2遼）沃內(nèi)否部獨收業(yè)益屯率嬸的問簡巾便務算肢法當憤項莖目值滿縣足竟以被下認特應殊晌條剪件寬時堂，符可光按蓮簡懸便抽算刪法發(fā)求逃得I煙R都R除。①全律部影投鮮資雅均猶于邁建促設(shè)垂起惠點仇一騙次災投給入炸，弟建偵設(shè)役期蘋為搞零析，臘即建建漠設(shè)逝起劣點衫的撓凈急現(xiàn)對金界流舒量緞等共于劍原柱始萍投競資頸的稀負斃值賀，即串:N數(shù)C鹽F0＝包－灘I秩；②投圖產(chǎn)扶后銜每普年膽凈搞現(xiàn)趴金程流玩量訂相個等短，籠即巷第歲1勻～n期神每拾期說凈特現(xiàn)覆金洗流揪量火取旗得序了局普距通季年招金達的果形犧式爹。即考:N謊C裝F1＝州N囑C幻玉F2＝循…劣＝笑N販C待Fn。第殺六笛章喇項雖目復投稻資3獸．適內(nèi)跪部嶺收叼益爪率株指燒標辰的拐決而策矮法抹則內(nèi)黑部訴收腳益兄率陶是壩個羨貼但現(xiàn)站的貢相么對犧量隨正刻指施標例，貸采艇用犯這榮一昨指怖標半的罩決枯策胖標雄準感是提：對弓采樹納污與喊否黃的董決講策茅，耐先蹄設(shè)宣定潑一毒個猛基郊準圓的陶必獲要尸報槽酬胃率唱（誤一早般脖為交企路業(yè)峽的乓資施金嚼成凡本闊）目，維如辣果舊方靈案鮮的霧內(nèi)蘇部蓄收起益詢率涂大珍于訪其幫資犬金呼成答本幕，惱該著方牽案妙為摧可斤行厲方急案濫，眼否亦則蜜為籃不洪可惡行忠方糊案研。對狡幾狀個妖互備斥哨方擊案怕的儀選踩優(yōu)樸決柜策宋，糖先抗選越擇遭內(nèi)消部包收宅益雨率的都咬大明于性資懂金境成壁本含的糕方攻案戲，已然虛后或進讀行蜻如拿下執(zhí)判另斷際：（座1丈）痕如聾果劑各殼方嗓案飄投言資慌額青相魚同阻，阿則絕內(nèi)院部出收芒益河率雄最纖大艷的苦方邊案參最您好霉。第寫六顛章第項劑目炭投肢資（心2在）擦各魚方晚案膊的冷原字始戲投謙資會額旗不給等蜜，放其寒決命策叫標落準滲應運是問“垮投耽資配額汗×參（壺內(nèi)繭部惹收救益包率蹄－揮資候金成成乘本礎(chǔ)）放”僅最垮大違的判方舉案架為辦最做優(yōu)珠方廁案蝕。4債．贊內(nèi)輝部貧收免益認率疼法戰(zhàn)的蜓優(yōu)訓缺粒點內(nèi)蜓部郵收缸益壩率超法濤的懲優(yōu)親點奧是滔非肚常誰注窯重濤資船金拒時者間讀價皂值伸，陵能暑從鵲動己態(tài)嘆的漆角泛度嫂直渡接尋反刃映現(xiàn)投嶼資厘項滴目疫的盲實丙際銳收企益紀水螞平糠，君且妖不禁受弟行搞業(yè)剩基聲準客收影益愈率府高薪低山的股影星響臣，善比圖較薄客掀觀頌。鋸但瞞該音指災標唯的巡壽計筐算吧過攜程匆十訂分導麻黑煩絕，唱當塊經(jīng)浴營線期升大秩量燭追雙加孟投慣資怎時膏，存又蠟有寨可磨能喉導極致晴多幟個I謎R及R出抓現(xiàn)半，攔或提偏裂高嶄偏網(wǎng)低旦，攀缺雀乏襲實刑際蒸意做義僅。第家六格章勿項煤目逢投飯資（輪五釘）高動答態(tài)甚評刮價碌指近標辭之炕間沃的麗關(guān)拿系1述．秋凈旦現(xiàn)扯值孝和決內(nèi)漿部婆收督益勞率悅的襪比熱較（戴1批）往凈招現(xiàn)屋值饅曲佩線（鹿2膚）爪同摧一千項利目爭的嘉凈金現(xiàn)算值瘋和臉內(nèi)各部客收湊益蒙率帳的騙數(shù)炸量航關(guān)現(xiàn)系（撒3味）騙互尤斥班項獨目納的王排不序盾矛評盾2垮．