第一期資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略與實(shí)務(wù)

香港國(guó)際商學(xué)院深圳財(cái)務(wù)總監(jiān)班

專題講座

資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略與實(shí)務(wù)

華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院崔毅

2002/11/10

7/28/20231資本運(yùn)營(yíng)專題內(nèi)容要點(diǎn)組織決策者們共性的難題什么是核心競(jìng)爭(zhēng)力？企業(yè)目標(biāo)是什么？常見的企業(yè)發(fā)展擴(kuò)張方式什么是資本運(yùn)營(yíng)資本運(yùn)營(yíng)的范疇資本運(yùn)營(yíng)的總目標(biāo)和資本運(yùn)營(yíng)分目標(biāo)資本運(yùn)營(yíng)投資決策的目標(biāo)7/28/20232資本運(yùn)營(yíng)專題內(nèi)容要點(diǎn)如何尋找好的資本運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目資本運(yùn)營(yíng)要考慮的因素地區(qū)怎樣選擇新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)并進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)企業(yè)怎樣選擇新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)并進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和外部資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容資本運(yùn)營(yíng)的基本環(huán)節(jié)資本運(yùn)營(yíng)與企業(yè)現(xiàn)金流企業(yè)成功購(gòu)并三要素資本運(yùn)營(yíng)專題講座總結(jié)7/28/20233一竭、怖組虹織敘決快策英者伐們逐共脖性啞的膽難朝題—披—蹈企漢業(yè)基老籌總沫最酸愁形什率么紐奉？產(chǎn)倘品陷—?dú)灐馐泻?chǎng)資任金棕—分—受現(xiàn)繞金灑流高抗素爐質(zhì)妥的豬人掉—提—叮引大得堤來德、炕留勞得遙住7豬/胞2謝0汗/職2扒0孤2界34一苗、拐組椒織催決弱策售者乏們觀共傳性踏的挖難切題這仆一班切盜都求源珍于高：企此業(yè)四獲瓜利巖能咸力并—烏—嶄生伶存烤的否基翅礎(chǔ)企害業(yè)揪資持本緩運(yùn)啄營(yíng)際能聚力舊—僚—獲魔貪方企局業(yè)頑抗港風(fēng)撤險(xiǎn)站能匆力幣—鴨—照外踐感率、妨內(nèi)膜傷企折業(yè)杰成暗長(zhǎng)筆性獅—匆—貍?cè)×Q夏于罵行挽業(yè)召（五重絹重岸力筍行優(yōu)業(yè)問、越半住重呆重乘力甩行舅業(yè)盾、榆零偏重漢重料力漢行味業(yè)菌）企飼業(yè)絕核顏心傻競(jìng)蛾?duì)幍淞?費(fèi)/忙2剝0遭/鴿2功0目2益35—靜—裝大坑學(xué)應(yīng)校柜長(zhǎng)廳在粗想麗什課么倆？教沉學(xué)闊—雀優(yōu)種勢(shì)董學(xué)寸科植、宇名艱牌輕教頃授欲、飽精淹品薦課迷程科獸研傻—重基禮礎(chǔ)訂研端究亭上標(biāo)水膽平兩，匯應(yīng)痰用享研僵究蘭出權(quán)效居益人稼才藍(lán)—圈科據(jù)學(xué)叨家對(duì)、孔企吃業(yè)對(duì)家灶、吼官盲員資宴金珠—遲不既斷洗增參值頓、釋裂造變一考、監(jiān)組聚織質(zhì)決降策芬者付們導(dǎo)共唱性衫的盯難南題7柿/充2槽0倒/方2肌0慮2差36一轟、沈組抽織濤決傭策插者煎們爪共莊性籃的央難紋題這欲一笑切本也蜜都存源奧于壤學(xué)繩校挪的脊：資鑒本摸運(yùn)陶營(yíng)仇能貫力抗上風(fēng)諒險(xiǎn)帽能境力高捷成箭長(zhǎng)閥性核鈔心輩競(jìng)冷爭(zhēng)膊力7錫/吸2納0鍋/射2晉0而2軍37二烘、杠什甘么擴(kuò)是漂核育心裹競(jìng)榮爭(zhēng)歐力獸？壟詢斷瓦—犯不犧易六模喂仿止、窯進(jìn)劍入雀壁而壘炸高偏、承超漫額忠利摩潤(rùn)潔。里為務(wù)此五，賭必料需梳依欣靠掉自榴己樹不吉斷急的賤技游術(shù)著創(chuàng)葛新舞、崖產(chǎn)秋品抄創(chuàng)屢新覺、鞠服暢務(wù)廉創(chuàng)戲新遠(yuǎn)、娛市百場(chǎng)驅(qū)創(chuàng)糞新唇、部管蠟理拍創(chuàng)樂新煙、秘體腫制鬧創(chuàng)求新和、辭觀捐念衰創(chuàng)蹦新均等診。7廳/賭2辯0拆/漠2請(qǐng)0帆2鐵38二莖、犁什柄么映是釀核際心早競(jìng)槍爭(zhēng)嗓力品？問若題：馳貴嫌公說司武的座核糠心針競(jìng)近爭(zhēng)略力氏有關(guān)哪嶺些賞？貴鉗公蓋司速的廁“彈產(chǎn)控品開”破—吸社導(dǎo)會(huì)銳的這評(píng)權(quán)價(jià)早如拜何術(shù)？貴曲公嶼司詠的球資遣金訪—菜是焰否字作雜到茫了稼取壞之吹有朽道婚，達(dá)用芳之午有欺術(shù)復(fù)，賄配嗎之痕有優(yōu)方豆？貴航公施司畜的瞧人好才農(nóng)—扔有承多愁少冊(cè)一輪流烈的緞工棋程放師扇、涌一須流求的巴企距業(yè)求家估、付一蝕流榜的更員主工顧？7藍(lán)/業(yè)2陰0貴/都2駛0關(guān)2淡39三雅、皮企將業(yè)興目逮標(biāo)企塞業(yè)晌目握標(biāo)等—鄰—以生代存肯、秒發(fā)盒展籠、放獲前利生前存趁—國(guó)—猛基念礎(chǔ)發(fā)舊展椅—絕—盤目技的獲氏利旗—柿—岸保軍證7氣/斤2御0忽/犧2乞0雖2勒31素0四枝、邀常銷見斗的乎企輛業(yè)薯發(fā)你展捕擴(kuò)困張槳方具式1地內(nèi)亂部累管察理畏型向擴(kuò)召?gòu)埗２呤?正.沈外辭部火交亭易析型邊擴(kuò)執(zhí)張義策希略僚（擠上蹦市蜘、澤購(gòu)柿并懂、慰聯(lián)當(dāng)合授、游托啦管勵(lì)、盞品導(dǎo)牌錯(cuò)輸室出設(shè)、憶管老理鍵輸置出培等渣）例凈子耗：葛上迫市稻公舟司險(xiǎn)：評(píng)海洽爾搏、較海閥棠互、起同膏方別、高激科仔技舌股勁：礦中伶山去火啞炬佳、腎方蟻正猾科嫌技海涌王淹生挖物妙、餃湘吉計(jì)趣算倡機(jī)注背意猴：刃國(guó)兇家扎對(duì)賣公脊司蝦上蕩市賞的豎新栗規(guī)景定—久—粉批拜額論度榨—參—作批牲指惹標(biāo)縱—光—旱保事薦風(fēng)制7蔬/咸2察0紛/胳2向0岡2駛31為1幾川個(gè)獻(xiàn)與昏購(gòu)配并惱有貫關(guān)限的稀案不例積：-裁-他1先9窗9旺6叔年傳底抬，巧波閱音涉兼泉并留麥絮道非（標(biāo)1臘3但3該億波美陵圓幣）1右9泰9烈9籮年鉤底訴，館美怎國(guó)睬在桿線奸收孔購(gòu)跪時(shí)咱代爺華鉤納1配9丈9幸9岡年肆底券，蓋1畏6弄3犧.夕n新e鈔t波被階深錯(cuò)圳勤一岸家微公累司億收搜購(gòu)泰；孕2密0楚0貞0舒年精初躍，膛又懸被游T蠟O說M山.探C勻O遷M落收對(duì)購(gòu)出（鞋4武0旬0只萬劣—抱—技5舍0秒0眉0愁萬射—盈—傲3城.拒7這億糟）2做0仁0斤1翅年凈1招0季月框，舊惠煩普光收典購(gòu)殊康版柏洽（左2今5興0累億康美徑圓運(yùn)）1任9城9涌6骨年盲寶圍安獨(dú)收歇購(gòu)因延急中劍；癢1陰9光9菠8省—彈—屯1陰9慎9微9趨年蒜，勇方迫正民收援購(gòu)衛(wèi)延巡壽中1質(zhì)9聞9拉6惕年搜，蒙橫悼通播收勤購(gòu)閃棱兇光1幟9錄9殖8站年堵，面億包安敬收朱購(gòu)蜓深隙錦漲興2哥0燙0啞1級(jí)年薯1周2總月節(jié)，樹格釣林炭科專爾焰收少購(gòu)臟科僚龍五電懸器2括0順0穴1飲年甜粵撒美購(gòu)的仆被沫美檔托柏投扶資敬公叨司鈴收樹購(gòu)7男/寺2行0暈/崖2憶0蕩2雙31庫2五芒、制什啦么針是梅資循本扒運(yùn)怠營(yíng)資潑本游的遵本判性困—瞇增伏殖資旬本飲的主生削命綁—拘在缺于肺流窯動(dòng)資洗本司的時(shí)本越質(zhì)芹—捧是罵經(jīng)怕濟(jì)燙關(guān)嚴(yán)系資正本刑家雅—磨資蒙本爹的蠢人皂格釀化盞代帖表資量本逃運(yùn)鄙營(yíng)倚—狡泛斥指梨以仰資統(tǒng)本職增貫值最為晌目昂的怎的承經(jīng)淹營(yíng)口活令動(dòng)資校本歇運(yùn)石營(yíng)財(cái)?shù)墓S內(nèi)繭涵針—悔內(nèi)休部?jī)煞e哭累勇、充橫質(zhì)向輛集載中琴、摘社哭會(huì)搜化隙控辦制7金/禾2紐奉0來/繭2評(píng)0首2令31逐3六尚、日資宗本世運(yùn)怒營(yíng)抬的桂范閉疇1退.實(shí)泉業(yè)察資腳本型運(yùn)寨營(yíng)2觀.漸產(chǎn)呆權(quán)我資躁本偵運(yùn)暈營(yíng)3堵.占金虹融治資生本超運(yùn)恭營(yíng)4改.拾無滿形善資泥本踩運(yùn)肉營(yíng)問伏題賤：誕貴櫻公鵲司哲可史進(jìn)嘴行嚷資云本左運(yùn)國(guó)營(yíng)格的桑方微式猜選拉擇辜有足哪世些南？7山/擇2聰0緣瑞/擊2復(fù)0漲2嗓31低4七療、堆資隙本菌運(yùn)暗營(yíng)堪的鋸目信標(biāo)忠即闊企孫業(yè)贏財(cái)響務(wù)擾目匯標(biāo)1秀.齡產(chǎn)例值迎最稱大設(shè)化恐2激.乏利撲潤(rùn)捧最知大躬化3哀.賄每違股粥收諸益腿最絡(luò)大任化蒼4憤.石股抹東描財(cái)膨富章最底大教化5框.東企編業(yè)圣價(jià)迎值先最口大居化戶6手.尚每照股騾凈蠢資羞產(chǎn)擇最念大窩化7軟.灶企耐業(yè)餃未謀來準(zhǔn)現(xiàn)穿金澡流激量落最榜大藏化問鞠題說：角你慮贊敬成寒哪俯種繁觀啄點(diǎn)狐？岡為以什瓣么子？7衫/惹2絹0郊/皺2缺0害2戒31尋5八王、帥資龜本曠運(yùn)番營(yíng)且分侄目大標(biāo)投包資逆管卻理貞的鉛目臉標(biāo)融僅資遺管降理佳的缺目享標(biāo)營(yíng)磁運(yùn)晝資分本寧管攻理齒的拌目正標(biāo)利怎潤(rùn)匠管玻理肝的態(tài)目萍標(biāo)7裝/草2立0努/啞2嗎0騰2諒31雹6九隙、畜資域本城運(yùn)墓?fàn)I謠投飛/霞融客資眠決化策攀的滴目縮慧標(biāo)投練資去決勵(lì)策羨—容—魯在龍爭(zhēng)計(jì)取繩高單收夜益籮和丸控蠟制哀風(fēng)市險(xiǎn)斜之粉間姜的柔權(quán)饞衡艷；融錫資遷決童策只—?jiǎng)颉髟谫嚌M劫足助資迫金泥需押要金的銹前絹提生下英，渠在蟻降儀低吧資輩本慮成獎(jiǎng)本己和廁降蘿低慎財(cái)客務(wù)棵風(fēng)最險(xiǎn)差之蠢間瞞的圖權(quán)鮮衡鋼。7番/勝2敗0弊/茂2塞0錯(cuò)2狂31睡7十嶄、疤如噸何媽尋測(cè)找片好賢的院資聾本筍運(yùn)旋營(yíng)踩項(xiàng)創(chuàng)目選判擇安新纏的宰利海潤(rùn)諒增芹長(zhǎng)瘋點(diǎn)糊的四吩大牛原給則社：經(jīng)伶濟(jì)蛇學(xué)裁原替則墨（稼需吊求窗的允收紀(jì)入蓋彈答性羞>琴1御，炸邊應(yīng)際威成綱本饑遞嬸減宴，爹產(chǎn)令業(yè)貨關(guān)地聯(lián)殃度稱大供）比妄較塌優(yōu)根勢(shì)夾原黎則縱（袍與孕別播人陸比牙，雙與爭(zhēng)自哄己暑比條）產(chǎn)碼業(yè)修政凝策感原蹲則技拖術(shù)茶選撫擇歡原全則7以/面2傅0長(zhǎng)/姥2眾0奸2赤31謹(jǐn)8十嘩一斷、期資案本削運(yùn)佳營(yíng)賽要丈考執(zhí)慮醫(yī)的漏因壯素1懇.蜜貨海幣叼的橫時(shí)宅間汪價(jià)巧值2賠.牽投駱資舍風(fēng)既險(xiǎn)救價(jià)里值3很.受資浮本香成處本K風(fēng)>惡K普>融K留>株K優(yōu)>真K債>腫K銀>咬K轉(zhuǎn)4潑.裳機(jī)泉會(huì)信成傾本7亭/花2滋0跡/枝2旱0赴2車31挨9十暫一狠、片資必本奴運(yùn)撥營(yíng)槽要覽考慰慮解的各因多素以升下對(duì)幾冰個(gè)容問馳題鑰，搖請(qǐng)鞏大去家匪思赤考尾：企晶業(yè)柜為講什舒么剝不裹怕葡債嚼轉(zhuǎn)狠股映？上刊市插公儀司咳為營(yíng)什娃么犧不許愿夫意龜給楊股太東界派朋現(xiàn)全？怪如泊果村貴縫公鄰司唱上年市防，雀你某們埋打艦算雙如弓何頑對(duì)桿待滴股而東聲？各繁地功市電為速什放么積爭(zhēng)克相酒上避大沸項(xiàng)斯目挎？7槐/料2彎0麗/蜻2保0銜2短32甲0十滾二霜、考地綢區(qū)你怎約樣潮選踏擇倍新養(yǎng)的的經(jīng)治濟(jì)炸增屑長(zhǎng)花點(diǎn)公并饒進(jìn)為行用資乘本蝴運(yùn)欺營(yíng)混（棍案桿例令）中析山染火眾炬采、綠蘇查州紋高雨新澆、盟南趕京趁高粗科護(hù)、邪東境湖忘高駝科且、疏太輪原由高卻新粵致高敬速應(yīng)、觸東我北紙高遵速改、火沿群邊滔公減路布、知海戰(zhàn)南糟高修速獵、診太賽舊騙高習(xí)速華避山私旅蠢游皆、悠峨釘眉耽山樸、風(fēng)黃哭山奮旅孝游叢、設(shè)五令臺(tái)嘆山同妄仁蘇堂漢、柜吉陽林茶敖滲東解、青通璃化漆金肚馬紹、砌白舉云念山驢、唯海重王尼生食物輔、蔥山濁西裳中覆藥渾、席亞派寶傻集龍團(tuán)7肌/昏2壁0喜/尋2緒0標(biāo)2嶄32趟1十璃三盆、洞企賓業(yè)墊怎浪樣臘選墾擇劉新錦的泥利桿潤(rùn)桶增艇長(zhǎng)跳點(diǎn)誓并艱進(jìn)灘行釘資娃本北運(yùn)型營(yíng)失（塊案敞例照）中紛國(guó)碰糧栽油穩(wěn)進(jìn)喪出洗口強(qiáng)公查司聯(lián)教想湛?jī)唇砗懔号d揮集圖團(tuán)李呼嘉言成勵(lì)與燃李絹澤瓜鉅助投湯資潮T私O診M噸.艙C政O頭M諾論吉迎亞億本安販集禽團(tuán)亭投甩資永電車動(dòng)茄自好行反車館項(xiàng)立目7談/鐵2載0咽/修2晝0歇2錦32饑2十云四鈔、爛企珍業(yè)偽內(nèi)俯部白財(cái)節(jié)務(wù)碎管代理驢的巷內(nèi)剪容資霞金課的紅籌淹集詠—仁—里籌瓣資非管蝕理資多源蝴的莖配劉置漁—眼—辦資曾產(chǎn)補(bǔ)管招理資絹源劍的終耗斤費(fèi)灶—呆—暑成鴿本晴管忙理資魄金萌的歸回恐收漏—忍—冰產(chǎn)沙品岡定古價(jià)戲、爹銷殖售夕收央入瞧管策理資罪金譽(yù)的般分棍配濟(jì)—鐵—滔分拴配師管舍理沈、卸股讀利抽決稅策財(cái)熔務(wù)本計(jì)磨劃蔽—舍—盼全林面熱預(yù)慢算鈔管旺理財(cái)忍務(wù)罰分登析馬—艇—遞為怨財(cái)盟務(wù)拿預(yù)忙測(cè)招、唱決減策道、義診摘斷太服愉務(wù)7仙/直2下0霞/榨2找0搞2冷32霞3權(quán)益：實(shí)收資本資本公積盈余公積未分配利潤(rùn)負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債貨幣資金儲(chǔ)備資金生產(chǎn)資金成品資金營(yíng)業(yè)收入補(bǔ)償成本費(fèi)用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)工資等支出固定資產(chǎn)對(duì)外投資收益對(duì)外投資營(yíng)業(yè)外收支余額稅稅后利潤(rùn)利潤(rùn)總額股息紅利提公益金提公積金彌補(bǔ)罰款投資籌資資金的分配折舊未分配利潤(rùn)7筍/騙2喊0隔/耍2楊0得2獄32敘4十炸四指、費(fèi)企渾業(yè)知外冷部娃資盲本浪運(yùn)翅營(yíng)攜的頸內(nèi)束容資衫金跟的挎籌刺集許—配—晝直遙接臭上聞市擊或經(jīng)買竄殼燭/嘉借雷殼蒜上毛市資行金悶的拉投靈放毛—?！逵猛子诤镯?xiàng)茂目芽投燈資怨或趨購(gòu)肚并制，鈔注間意徐風(fēng)剛險(xiǎn)設(shè)控抖制資度金綱的妄耗腎費(fèi)嚇—波—凳要慣算令I(lǐng)圖/投O旨帳帳，殲資慘金遮的向耗店費(fèi)格是儀為淺了亦K普的低增印殖名和半裂迫變資捕金避的魄回徑收追—度—拒資盒本霞運(yùn)償營(yíng)藥中婆的古定暢價(jià)窮決號(hào)策資撇金忌的富分彎配臣—讓—永追巷求鑄“帶雙綠贏星”伶和熄“砌多施贏閣”資次本焰運(yùn)程營(yíng)愛策惜劃插—蜓—截全齒面曾細(xì)膀致丟，嶼要錯(cuò)有丘前俗瞻艘性魔，藍(lán)須蓮聘恐請(qǐng)泊法授律某專減家辱和都投紐奉資頃銀縱行驅(qū)專爹家辱、慢財(cái)禮務(wù)壇專搖家拐共姨同拒參奪與資麗本盲運(yùn)析營(yíng)書分香析孤—享—尸關(guān)閱鍵滅是綱價(jià)扔值越評(píng)昂估逃和派風(fēng)陰險(xiǎn)搜評(píng)刃估7槐/情2區(qū)0氧/相2例0猛2化32挎5十寇五尼、獸資德本匹運(yùn)彼營(yíng)途的墻主歡要址環(huán)星節(jié)資始本娘運(yùn)癥營(yíng)寬預(yù)惱測(cè)湖（斯定茫性扮、欠定漲量衡）資盛本坦運(yùn)壓營(yíng)菜投臘資如決勵(lì)策艷（娃確辣定疑型向、引風(fēng)惠險(xiǎn)懂型偽、焰不姿確血定蓋型陪）資堅(jiān)本蛇運(yùn)召營(yíng)竟計(jì)棟劃寇（燃目叛標(biāo)是、塘?xí)r掙間必、傲人晶員旱、羽經(jīng)砌費(fèi)侄、尸管民理賭）資停本船運(yùn)對(duì)營(yíng)血控燙制約（思前培饋潛控削制界、許適來時(shí)訊控巡壽制殺、碑反姑饋邀控尼制遲）資巴本碰運(yùn)駱營(yíng)交分挪析討（丙比江較失分搜析行、憶比飼率昌分趙析犧、清趨討勢(shì)顆分舒析敘、州結(jié)朱構(gòu)顆分姓析涉、銀單唇項(xiàng)覽分趙析奪、冰綜趣合廟分暫析肌、彎財(cái)氏務(wù)榨分巷析即、墾非滋財(cái)冶務(wù)甲分股析采、疊機(jī)葉會(huì)護(hù)分茶析銅、魂風(fēng)棗險(xiǎn)釣分鄙析籠、疲戰(zhàn)惕略暑分飾析咽等符）7偉/嚴(yán)2宿0績(jī)/籌2威0睜2掃32津6十尼六悶、偵資傾本斤運(yùn)鞋營(yíng)疼與朽企徹業(yè)轟現(xiàn)詳金者流三犁大拋會(huì)蜂計(jì)奏報(bào)燃表描回臥顧：損爆益馬表針—疤—謊企堡業(yè)銅參遵加肌市敗場(chǎng)晝游權(quán)戲宣的簽“蓋記牙分山卡堅(jiān)”資誰產(chǎn)雁負(fù)燃債午表像—挨—志企箱業(yè)片財(cái)撲務(wù)歡狀統(tǒng)況家的物“拜快該照辯”現(xiàn)顆金是流扇量睬表莖—托—例溝賞通潛資聰產(chǎn)冠負(fù)革債公表千和月?lián)p堅(jiān)益積表飛的演“錄橋折梁偵”摟和汗“垮紐遣帶劫”7南/意2搏0摧/遼2交0清2睜32旋7十漫七深、資甚本丸運(yùn)詞營(yíng)賊的售幾鴉種場(chǎng)模悔式疲及勁案憐例1夏.蹲聚惠變刮2廣.題克樹隆憤裂脖變3心.郊衰籃變走4督.劇千休斤泄頂5肅.蔬扎涉木份成休排鉤6籌.帝名塑牌嘗擴(kuò)叫張7比.潛“丙四喪優(yōu)沉”判驅(qū)盛動(dòng)席8拼.拌小火馬移拉汗大狂車9文.擺攀院高裝結(jié)而貴量1毛0碧.樂鏈前式唯裂勒變1蝴1飯.膚水忍果固拼頁盤宜1直2按.來國(guó)灘際亦化7哈/應(yīng)2浩0雜/棗2成0釘2披32驢8杠艦桿采、德杠鎮(zhèn)桿別發(fā)山分喉類腰及宅杠若桿濤要匆素經(jīng)剪濟(jì)霧杠般桿宏跌觀底經(jīng)珍濟(jì)傾杠宵桿微相觀徑經(jīng)掌濟(jì)賺杠耽桿十再八乳、黎資膽本壞運(yùn)計(jì)營(yíng)減中肢的獅杠簡(jiǎn)桿口應(yīng)滔用7高/艇2鏈0既/傲2春0洋2預(yù)32席95添廣芬義愚的正杠她桿政雕治串、啄社淡會(huì)粱、撫經(jīng)刮濟(jì)林辯肯趁—潑—餐獨(dú)側(cè)立直宣廉言鄧甲小霉平的—識(shí)—暖一洲國(guó)淡兩懂制朱個(gè)容慕基見—伯—支雙淋百梨方層針投菌資星決響策選效擇誓一左個(gè)什與棗其午它登投輩資少者展、霜合劃作伴者恢、排支俘持孕者貸共廁同瓦的灣利躍益斗點(diǎn)擔(dān)—擋—姨“因支巴點(diǎn)裳”設(shè)創(chuàng)計(jì)典一靠套揉行嗚之乒有免效讓的彼運(yùn)極作福機(jī)妻制許和對(duì)調(diào)嶺動(dòng)秤各寫方析面埋積搜極晃性芝利猴益冰分占配卵機(jī)荒制院。資—邪—蟻“誦力醬臂期”通先過敢杠膚桿越原趕理村的匠作銜用漿，認(rèn)使儉自瓶己太有桿限愚的膽資斧本喘與靠他蒸人警較笨大靈的驚資刑本盾相樣結(jié)選合成，芝從點(diǎn)而凍調(diào)撞度丘運(yùn)全作佛更稠大狀的稿資姨本頑，亂實(shí)術(shù)現(xiàn)窄更熟大致的臉資再本挨規(guī)辟模紛效蒼益群。十釋八粥、過資災(zāi)本宅運(yùn)猜營(yíng)典中菊的頃杠塌桿7飽/趣2翠0秤/搬2雷0蜂2嘆33貓06逃、努思量考棋問怪題貴聯(lián)公交司繩開拋展港資喬本偉運(yùn)建營(yíng)宴，棕其尤支簽點(diǎn)視和感力樓臂前各醫(yī)是悠什暈么蹦？實(shí)異例滅：上公?；晟霸暧旭傁迶拦珝徦練灐邸袕?fù)茶旦北大光學(xué)拘與唐新歷黃豬埔情聯(lián)完合蔬的涼案怖例裂。十波八傅、治資軟本槳運(yùn)幻玉營(yíng)虜中昌的憤杠駛桿7度/糕2雷0她/覺2憐0忍2起33銜1十幕九街、刑資號(hào)本咬運(yùn)乓營(yíng)層受習(xí)到仰的持約麗束資鄙本瘦運(yùn)甩營(yíng)碑受鼓到丹很勻多抽約哥束君：預(yù)藍(lán)算吳約駁束時(shí)資刻金抱約嬸束產(chǎn)銜權(quán)霸約幅束怠體課制隔約窯束風(fēng)字險(xiǎn)蹄約眨束張法脊律復(fù)約阿束7站/京2羞0女/符2灘0膜2步33釣2二漂十場(chǎng)、主資掀本語運(yùn)踩營(yíng)謀易凈犯啄的秀錯(cuò)洽誤資傾本躬運(yùn)氧營(yíng)輪常饒犯貌的否幾按類炒錯(cuò)愿誤蒼：超后過風(fēng)自盾己釋的奏力賀量尖，軌過攪度鳥擴(kuò)障張盲畫目旗多滅元墻化超鉤過呼自首己岸的源風(fēng)智險(xiǎn)朽承什受買能讀力望，阿過物度漫冒桿險(xiǎn)投艱資慢的右短誓期高行胡為一償味熄模銷仿掏和延跟猴風(fēng)7蛙/禍2神0期/清2卷0帥2扇33狂3二吐十違、錘資倍本麗運(yùn)春營(yíng)贊易津犯獵的開錯(cuò)桿誤只途向拾內(nèi)庫不攝向弄外只悲向濤外幣不潤(rùn)向阿內(nèi)低旺估辯了哥資互本些運(yùn)甩營(yíng)榮的兆難五度踏壟入京了前低止成悟本谷擴(kuò)地張蔥的紫陷沿阱泛幻玉多殼元誓化激臘素刊綜掌合濫癥7斬/雷2貪0葛/哄2湊0潛2患33遍4二有十江一暮、頭資聞本私運(yùn)飾營(yíng)皂中飯的管風(fēng)陷險(xiǎn)風(fēng)易險(xiǎn)匯的悉傳趣導(dǎo)鬼機(jī)凳制茫（境以支企暈業(yè)做為糕例略）企業(yè)股東債權(quán)人政府社會(huì)7戒/教2予0見/華2退0糕2各33罪5二燒十屆一扭、壞資醬本耀運(yùn)土營(yíng)哨中棍的隨風(fēng)王險(xiǎn)1.控代股傳權(quán)畫風(fēng)蜂險(xiǎn)毀—掀—色股結(jié)權(quán)柱結(jié)萌構(gòu)敬的豪設(shè)轎計(jì)2線.猛違押約控風(fēng)丑險(xiǎn)商—挪—納信群用鼻和藝信詞譽(yù)黃調(diào)葡查3釀.虎經(jīng)紅營(yíng)狀風(fēng)往險(xiǎn)竿—迫—商市悲場(chǎng)朱及兔營(yíng)借銷價(jià)管釋理4斥.揭財(cái)艱務(wù)旬風(fēng)靈險(xiǎn)家—塘—猾資仿本困結(jié)孫構(gòu)柜和沸財(cái)顯務(wù)堡結(jié)曠構(gòu)想設(shè)套計(jì)5難.訪價(jià)骨格毀風(fēng)弱險(xiǎn)錯(cuò)—框—緊資原產(chǎn)鬧評(píng)佛估既和輝產(chǎn)箏權(quán)盯交桂易價(jià)定默價(jià)武設(shè)述計(jì)7副/螺2狼0痛/是2術(shù)0色2吧33劉6二秤十席一別、盞資苗本換運(yùn)初營(yíng)縮慧中恨的葡風(fēng)船險(xiǎn)6破.牢多停角仆化勾風(fēng)起險(xiǎn)斗—解—宣注掘意除行翅業(yè)喚的恨關(guān)狼聯(lián)嗎性7率.弱投減資極和傭再瞧投謀資攝風(fēng)較險(xiǎn)鎮(zhèn)—司—率投吳資擦決甘策今的準(zhǔn)可懲行連性瞞研陵究8批.容整伏合纖風(fēng)盆險(xiǎn)牽—盛—曲購(gòu)悉并潤(rùn)后稀的曲文辱化部、噴人盾事裙決掀策9江.燥法芒律揉風(fēng)品險(xiǎn)挨—船—棍政萍策速法忽規(guī)岔研耍究1摔0溪.鈔黑彩箱應(yīng)操仿作捷風(fēng)活險(xiǎn)帥—回—翅聘椒用蹲專院業(yè)奶機(jī)郊構(gòu)倒，安對(duì)磁目科標(biāo)典公榴司葡進(jìn)蕉行瘡全粥面性的礦調(diào)陣查7券/竭2妙0券/匙2帥0淹2誕33享7二繡十拍一依、胖資經(jīng)本哪運(yùn)拼營(yíng)叼中耽的豎風(fēng)勺險(xiǎn)案尚例緊分皇析默：億針安傘科擋技中考集耕集信團(tuán)7骨/目2科0督/盆2腦0冠2鵲33器8請(qǐng)追您任思推考凱：頃貴餃公速司紅開排展告資派本保運(yùn)恐營(yíng)劣的馬目資標(biāo)1亮、?？傆嶓w嶺目耕標(biāo)蠅（蹈以趙華祝工這為紹例援）我溪認(rèn)磨為扭，梯華耀工稿開體展疲資肉本盆運(yùn)扛營(yíng)賴的可目看標(biāo)忠是槐依察托鴿自師身董強(qiáng)幣大渠的偏技歪術(shù)子優(yōu)眨勢(shì)宅、灰地遙理怎優(yōu)袋勢(shì)壟、盾管曬理畜優(yōu)局勢(shì)拒和舊廣準(zhǔn)闊才的減企廣業(yè)盛背佳景雨、擋政頭府愧背虜景具，膊通考過城開野展蜓全優(yōu)方何位續(xù)的域資叛本裁運(yùn)掃營(yíng)滲，宵為廚學(xué)擱校凱公盼司謠進(jìn)孔行浩投感資代、畢融乏資巨，從使腎學(xué)考校哲辦和的非公森司恒資繞產(chǎn)曬不福斷噴增喇殖鐘和爪裂帶變廟，加把克華特工皂的片品桂牌匪不葉斷狼做攀大評(píng)，盛讓打社瓦會(huì)張了寬解煮華邊工福，站使議華休工陜面臥向拒全半社講會(huì)碰開頑放陪，咐全子面級(jí)提眨升籃華靜工毒的堪核小心堤競(jìng)院爭(zhēng)倆力竟。7焦/脖2爺0間/脾2晶0撫2膠33巨9請(qǐng)酷您丘思朗考拆：象貴蘭公墨司屢開建展屯資腸本灘運(yùn)散營(yíng)型的鍵目村標(biāo)2畢、藍(lán)具舅體土目誦標(biāo)融甩資字—積—您投蜂資項(xiàng)非目蒸孵茅化輛—阻—立品牛牌腎增武值賺懇取流利技潤(rùn)膽—鮮—換回掠報(bào)錘股格東7毅/鞭2饒0忌/要2畫0喚2華34責(zé)0請(qǐng)叼您毯思里考將：開學(xué)展湖資謀本庫運(yùn)橡營(yíng)書的展步壺驟置和油條涂件步單驟禾：第禁一蓮步嚼：中直謙接左上約市爐或栗買均殼獨(dú)/云借快殼循上兩市第企二抄步斜：雜全快方僑位焰的身資蓄本慶運(yùn)雖營(yíng)條丈件胡：資責(zé)金人儀才體補(bǔ)制7別/斃2累0拌/童2銳0金2幅34京1請(qǐng)序您姜思擊考賢：畏貴邪公竭司道與蹤蝶同泛行個(gè)業(yè)嘆其弊他堅(jiān)競(jìng)港爭(zhēng)拜對(duì)景手船的螞差糞距桂分漁析貴縱公昏司鵝與加同方行品業(yè)派其推他形競(jìng)色爭(zhēng)老對(duì)她手修的懲差替距習(xí)在前哪意里堵？—懂—疫硬工件醬—襪—押軟枕件—防—麻資茂金她實(shí)瀉力笑—扣—黎管驕理休水隱平7散/左2猛0濃/送2徑0望2佩34玻2貴誼公銀司碼的愈S痛W倡O束T恨分淘析優(yōu)礦勢(shì)威幸脅機(jī)背會(huì)劣奶勢(shì)7繼/扶2軍0副/儉2棉0士2碌34居3貴固公懇司粉資渴本潔運(yùn)夏營(yíng)孟的蔥關(guān)約鍵思體想命是溜先寬導(dǎo)體寬制按是量核垂心產(chǎn)退品卷/刺技萍術(shù)壤是珠基潮礎(chǔ)人始才承是質(zhì)關(guān)念鍵7黑/嘆2涉0季/狡2境0恒2既34始4企咸業(yè)態(tài)資亞本軍運(yùn)籮營(yíng)正要?dú)灨銊?chuàng)清版的千幾涼個(gè)壞問寫題要猜搞窄清泡：要穴不心要惠上組市上漏有地什梁么渠利某弊鏟，污不國(guó)上孔有隙什撇么墾利桶弊墓？如居果破要雪上絕，臣如毅何余上驚？共上公主遠(yuǎn)板盟還錫是委上款二摸板甩？預(yù)自劣己君上準(zhǔn)還翅是迷買踩殼伏上夠或貝借瞧殼暗上咬？如囑何敘操侍作甩：修時(shí)朗間銹、遵人萄員屑、放經(jīng)擔(dān)費(fèi)優(yōu)、虧操趙作斃程糠序犬、建權(quán)匙責(zé)而利裂各芝是奶什挑么級(jí)？7伶/遞2補(bǔ)0拋/算2害0慶2坡34永5二羨十焰二很、改企創(chuàng)業(yè)哲成介功順購(gòu)辱并男三膛要蠻素能罷給極公在司壤帶漲來危持廢續(xù)其的率盈享利憶能勒力避蓮免雜支以付日過礦高藏的弓成渴本尊溢屑價(jià)購(gòu)躬并旗后蠻的憶文狠化宗和骨人兔事器整份合請(qǐng)潛大僅家器分牲析壟如蹤蝶下劃案逃例—藍(lán)—聯(lián)似想繳8鹿7奏8您0惕萬穿港側(cè)幣狡收滿購(gòu)胳漢買普嘆5看1榮%建的閘股必份迷。7丹/化2幅0繁/牢2油0站2禁34皺6資丟本象運(yùn)粥營(yíng)劉專營(yíng)題分講李座堂總或結(jié)企房誠(chéng)業(yè)計(jì)發(fā)運(yùn)展陳離吐不壯開巡壽資目本貴的球內(nèi)極部屋積有累呈—礦—呆實(shí)資業(yè)壤資獵本訂運(yùn)撒營(yíng)峽（亭算狗術(shù)繁級(jí)襪數(shù)主增顛長(zhǎng)讓）蓄；菠也魯離宴不鞋開織資擴(kuò)本鈔的清橫仙向煉集夸中援和陵資裂本顛的帆社虎會(huì)腹化掃控玻制此—鋪—笑產(chǎn)封權(quán)道資饅本恰運(yùn)傅營(yíng)現(xiàn)、蟻金占融李資顛本筆運(yùn)藏營(yíng)油、鼠無問形短資抗本屠運(yùn)塑營(yíng)障（紅幾磁何爭(zhēng)級(jí)鵝數(shù)欲增詢長(zhǎng)慨）規(guī)；遠(yuǎn)前緞?wù)哒x稱偏為鼠企壞業(yè)卻發(fā)動(dòng)展俗的桃內(nèi)調(diào)部參管敵理榮型滔策遺略孔，黑后蠶者傭稱創(chuàng)為央企粱業(yè)繼發(fā)助展煤的憐外度部悄交鞏易稀型育策星略自。碗二受者阿相解得鳥益收彰朗，擊不紋可衰偏代廢省。詞前慚者鄉(xiāng)豐好僑比寄是愿1攝，獲后吊者耳好趣比翼是罵0贏，喇沒晚有咸1往，煮0龜再震多薦仍橋然疫是保0后，啄只委有柴1禮沒煮有岔0夏，搜也哭不案可促能弟迅稈速腰把祝企醬業(yè)飛做淹大玻。7吹/刷2魔0撞/癢2饑0丹2欣34進(jìn)7資經(jīng)本霞運(yùn)縣營(yíng)蛾專遷題征講千座門總舞結(jié)資爪本隨運(yùn)銳營(yíng)暴的循目澇標(biāo)園也珠即她企雄業(yè)爸的咬財(cái)池務(wù)糧目督標(biāo)辯—