紡織服飾行業(yè)A股上市公司高質(zhì)量發(fā)展報(bào)告-2022年報(bào)

目錄引言 4一、紡織服飾行業(yè)A股上市公司發(fā)展指數(shù) 5二、紡織服飾行業(yè)A股上市公司高質(zhì)量發(fā)展排行榜 6（一）紡織服飾行業(yè)A股上市公司綜合排名 6（二）紡織服飾行業(yè)A股上市公司細(xì)分維度排名 8維度一、規(guī)模 81、總市值不足萬(wàn)億，半數(shù)以上企業(yè)市值分布在20~50億區(qū)間 82、總資產(chǎn)規(guī)模不足萬(wàn)億 93、行業(yè)營(yíng)收規(guī)模小幅下滑 104、行業(yè)凈利潤(rùn)規(guī)模大幅下滑 11維度二、成長(zhǎng)性 125、多數(shù)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入下滑 126、多數(shù)企業(yè)毛利潤(rùn)下滑 137、多數(shù)企業(yè)核心利潤(rùn)下滑 14維度三、股東回報(bào) 158、絕大多數(shù)企業(yè)ROE下滑 15維度四、盈利性 169、多數(shù)企業(yè)毛利率下滑 1610、多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)盈利性下滑 17維度五、研發(fā)投入 1811、行業(yè)整天研發(fā)費(fèi)投入較低 18維度六、運(yùn)營(yíng)效率 1912、多數(shù)企業(yè)資產(chǎn)利用效率降低 19維度七、利潤(rùn)質(zhì)量 2013、多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變現(xiàn)能力增強(qiáng) 2014、半數(shù)以上企業(yè)上下游議價(jià)能力增強(qiáng) 21維度八、造血能力 2215、造血能力規(guī)模排名第一的是華利集團(tuán) 22維度九、投資活動(dòng) 2316、戰(zhàn)略性投資規(guī)模排名第一的是華利集團(tuán) 2317、絕大多數(shù)企業(yè)產(chǎn)能收縮 24維度十、籌資能力 2518、多數(shù)企業(yè)金融資產(chǎn)負(fù)債率提高 25附件一：發(fā)展指數(shù)說(shuō)明 27附件二：排行榜說(shuō)明 28引言2022年度，紡織服飾行業(yè)A股上市公司整體發(fā)展質(zhì)量明顯低于A股平均水平，較2021年度大幅下滑。具體看，行業(yè)A股上市公司的成長(zhǎng)能力同比大幅下滑，與A股平均水平之間的差距越拉越大，盈利能力也不及A股平均水平，但運(yùn)營(yíng)能力基本與A股平均持平。20221231A114值不足萬(wàn)億，沒(méi)有市值超過(guò)100020~50億區(qū)間。整體看，紡織服飾行業(yè)A股上市公司2022年度營(yíng)收規(guī)模下滑、凈利潤(rùn)大幅下滑；個(gè)體來(lái)看，行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)產(chǎn)品銷售和盈利均在下滑，行業(yè)上市公司的成長(zhǎng)能力有待進(jìn)一步提高。與此同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，行業(yè)多數(shù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率下滑、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利性也在下滑，行業(yè)整體ROE表現(xiàn)為下滑。再來(lái)看下紡織服飾行業(yè)A股上市公司的“日子”，多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變現(xiàn)能力增強(qiáng)，半數(shù)以上企業(yè)對(duì)上下游的議價(jià)能力增強(qiáng)，但多數(shù)企業(yè)償債壓力增大。行業(yè)造血能力規(guī)模排名第一以及戰(zhàn)略性投資規(guī)模排名第一的均是華利集團(tuán)。和恒咨詢圍繞“高成長(zhǎng)、高效率、能賺錢(qián)”，對(duì)紡織服飾業(yè)A股上市公司的高質(zhì)量發(fā)展數(shù)據(jù)進(jìn)行了加權(quán)計(jì)算，發(fā)現(xiàn)了排名前十的企業(yè)揚(yáng)州金泉、華利集團(tuán)、聚杰微纖、探路者、嘉麟杰、比音勒芬、魯泰A、牧高笛、康隆達(dá)以及浙文影業(yè)。一、紡織服飾行業(yè)A股上市公司發(fā)展指數(shù)20221231A11468.0，A12.1，較去年同期大幅下降。圖1：紡織服飾行業(yè)A股上市公司發(fā)展指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：和恒咨詢2022A71100,6100。其中：100；100。圖2：2022年度紡織服飾行業(yè)A股上市公司發(fā)展指數(shù)各維度表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：和恒咨詢2022年度各維度指數(shù)環(huán)比4升3降。其中:研發(fā)能力指數(shù)持續(xù)提升，四季度上升；100，四季度下降明顯；100；運(yùn)營(yíng)能力指數(shù)穩(wěn)定，基本與臨界值持平；100。圖3：紡織服飾行業(yè)A股上市公司發(fā)展指數(shù)分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)源：和恒咨詢2022AAA2022AAAA100AA2022二、紡織服飾行業(yè)A股上市公司高質(zhì)量發(fā)展排行榜（一）紡織服飾行業(yè)A股上市公司綜合排名AA、牧高笛、康隆達(dá)以及浙文影業(yè)。圖：紡織服飾行業(yè)A股上市公司綜合排名（2022年報(bào)）（二）紡織服飾行業(yè)A股上市公司細(xì)分維度排名維度一、規(guī)模120~50總市值計(jì)算公式為：總市值=收盤(pán)價(jià)×總股本。20221231A630220~5061（54%）最多；50~1002018%；超過(guò)10000圖1：2022年12月31日紡織服飾行業(yè)A股上市公司市值分布（單位：家）圖2：紡織服飾行業(yè)A股上市公司總市值排行榜2、總資產(chǎn)規(guī)模不足萬(wàn)億20226,018.28資產(chǎn)規(guī)?；痉€(wěn)定。A1000（777.77億元，第三名是際華集團(tuán)（276.71。此外，60家紡織服飾企業(yè)總資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中5家增速超過(guò)50%。圖3：紡織服飾行業(yè)A股上市公司總資產(chǎn)排行榜3、行業(yè)營(yíng)收規(guī)模小幅下滑2022A4,523.322.87%，營(yíng)收規(guī)模下降。A1000生變化，2022（630.10，第二名是中國(guó)黃金（471.24，第三名是華利集團(tuán)（205.69。此外，43A350%以上的增長(zhǎng)，2100%。圖4：紡織服飾行業(yè)A股上市公司營(yíng)業(yè)收入排行榜4、行業(yè)凈利潤(rùn)規(guī)模大幅下滑2022A149.3641.76%，凈利潤(rùn)規(guī)模大幅度下降。1002022（50.66，第二名是華利集團(tuán)（32.28鳳祥（22.68。650%100%圖5：紡織服飾行業(yè)A股上市公司凈利潤(rùn)排行榜維度二、成長(zhǎng)性5、多數(shù)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入下滑2022A43A圖6：紡織服飾行業(yè)A股上市公司營(yíng)業(yè)收入增速排行榜6、多數(shù)企業(yè)毛利潤(rùn)下滑2022A37現(xiàn)下滑，紡織服飾多數(shù)上市公司毛利潤(rùn)下滑。圖7：紡織服飾行業(yè)A股上市公司毛利潤(rùn)增速排行榜7、多數(shù)企業(yè)核心利潤(rùn)下滑業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-稅金及附加-研發(fā)費(fèi)用-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-利息費(fèi)用。2022A28現(xiàn)下滑。圖8：紡織服飾行業(yè)A股上市公司核心利潤(rùn)增速排行榜維度三、股東回報(bào)8、絕大多數(shù)企業(yè)ROE下滑ROEROEROEROE，單位凈資產(chǎn)帶來(lái)的收益越高。2022A3ROE20%前三發(fā)生改變，2022ROE第一名是揚(yáng)州金泉（40.16%，第二名是牧高笛（28.05%，第三名是華利集團(tuán)（26.76%。較去年同期，23家公司ROE改善，86家ROE降低。圖9：紡織服飾行業(yè)A股上市公司ROE排行榜維度四、盈利性9、多數(shù)企業(yè)毛利率下滑毛利率營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本2022A50202022（77.40%，第二名是地素時(shí)尚（75.36%，第三名是迪阿股份（69.79%。較去年同期，40家公司毛利率改善，73家毛利率下滑。圖10：紡織服飾行業(yè)A股上市公司毛利率排行榜10、多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)盈利性下滑營(yíng)活動(dòng)的盈利性就越強(qiáng)。2022A030%，545%。其中，榜單前三發(fā)生改變，2022年核心利潤(rùn)率第一名是比音勒芬（29.64%，第二名是揚(yáng)州金泉（20.89%，第三名是戎美股份（20.73%。較去年同期，3083滑。圖11：紡織服飾行業(yè)A股上市公司核心利潤(rùn)率排行榜維度五、研發(fā)投入11、行業(yè)整天研發(fā)費(fèi)投入較低資金實(shí)力以及對(duì)研發(fā)投入的費(fèi)用化與資本化的選擇有關(guān)。2022（4.09億元，第三名是華利集團(tuán)（2.91。2022年研發(fā)費(fèi)用率第一名是萬(wàn)里馬（7.13%，第二名是喬治白（6.72%，第三名是萬(wàn)事利（6.59%。圖12：紡織服飾行業(yè)A股上市公司研發(fā)費(fèi)用率排行榜維度六、運(yùn)營(yíng)效率12、多數(shù)企業(yè)資產(chǎn)利用效率降低明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。2022年度紡織服飾行業(yè)A股上市公司中6家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于0.2。2022（4.16，第二名是老鳳祥（2.61，第三名是菜百股份（2.05。較去年同期，25家公司資產(chǎn)利用效率提高，88家公司資產(chǎn)利用效率降低。圖13：紡織服飾行業(yè)A股上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率排行榜維度七、利潤(rùn)質(zhì)量13、多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變現(xiàn)能力增強(qiáng)核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~÷（核心利潤(rùn)+其他收益1.2~1.5較好，但也與行業(yè)/區(qū)域特性有關(guān)。2022A381.22022（7.60是安正時(shí)尚（4.99，第三名是金發(fā)拉比（4.27。較去年同期，56，30力減弱。圖14：紡織服飾行業(yè)A股上市公司核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率排行榜14、半數(shù)以上企業(yè)上下游議價(jià)能力增強(qiáng)的影響，其中上下游資金占用比例是反映兩頭吃能力的重要指標(biāo)。（上游資金占用規(guī)模+下游資金占用規(guī)模表示單位收入可以占用上下游/需要為上下游墊付的資金量，反映企業(yè)對(duì)上下游2022A5756家公司被上下游占用資金。榜單前三發(fā)生改變，202262.59%47.65%47.11較去年同期，60，53力減弱。其中，對(duì)上游，上市公司中107家公司能占用上游資金，有6家被上游占用10102部被下游占用資金。圖15：紡織服飾行業(yè)A股上市公司上下游資金占用比例排行榜維度八、造血能力15、造血能力規(guī)模排名第一的是華利集團(tuán)規(guī)模越大，反映企業(yè)的造血能力越強(qiáng)。2022A2022規(guī)模第一名是華利集團(tuán)（36.24，第二名是海瀾之家（31.37A（14.57。圖16：紡織服飾行業(yè)A股上市公司造血能力排行榜維度九、投資活動(dòng)16、戰(zhàn)略性投資規(guī)模排名第一的是華利集團(tuán)潛力，而非戰(zhàn)略性投資主要為企業(yè)短期的盈利行為。潛力越大。2022A2022資規(guī)模第一名是華利集團(tuán)（18.32，第二名是雅戈?duì)枺?1.58名是臺(tái)華新材（11.23。圖17：紡織服飾行業(yè)A股上市公司戰(zhàn)略性投資排行榜17、絕大多數(shù)企業(yè)產(chǎn)能收縮數(shù)值越大，企業(yè)表現(xiàn)出越明顯的產(chǎn)能擴(kuò)張。2022A4100%單前三發(fā)生改變，2022（190.53%，第二名是中銀絨業(yè)（145.17%，第三名是真愛(ài)美家（115.40%。圖18：紡織服飾行業(yè)A股上市公司產(chǎn)能擴(kuò)張比例排行榜維度十、籌資能力18、多數(shù)企業(yè)金融資產(chǎn)負(fù)債率提高（如短期借款等款等，其中金融負(fù)債反映企業(yè)的輸血能力，經(jīng)營(yíng)負(fù)債反映企業(yè)的造血能力。金融資產(chǎn)負(fù)債率=金融性負(fù)債÷總資產(chǎn)總計(jì)，反映企業(yè)對(duì)輸血的依賴。該數(shù)值越大，企業(yè)對(duì)輸血的依賴越大，償債壓力越大。2022A450%榜單前三發(fā)生改變，2022年金融資產(chǎn)負(fù)債率第一名是*ST金一（154.74%，第二名是*ST柏龍（154.71，第三名是*ST搜特（.47。較去年同期，67家公司金融負(fù)債率增加，43家公司金融負(fù)債率減少。圖19：紡織服飾行業(yè)A股上市公司金融資產(chǎn)負(fù)債率排行榜附件一：發(fā)展指數(shù)說(shuō)明行業(yè)上市公司發(fā)展指數(shù)是反映行業(yè)上市公司運(yùn)行狀況的綜合指數(shù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源于行業(yè)上市公司2022年報(bào)公開(kāi)數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)相應(yīng)行業(yè)的A股上市公司進(jìn)行調(diào)查，根據(jù)行業(yè)上市公司對(duì)A股（剔除金融類與類金融上市公司）的相對(duì)運(yùn)行表現(xiàn)編制而成，是反映行業(yè)上市公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合指數(shù)。行業(yè)上市公司發(fā)展指數(shù)的取值范圍為0~200之間：（1）100作為指數(shù)的質(zhì)量臨界值；（2）100~200為優(yōu)質(zhì)區(qū)間，表明該行業(yè)上市公司相對(duì)于A股上市公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展質(zhì)量更高或更加健康，越接近200質(zhì)量越高；（3）0~100為質(zhì)量存疑區(qū)間，表明該行業(yè)上市公司較A股上市公司存在經(jīng)營(yíng)發(fā)展質(zhì)量差距或風(fēng)險(xiǎn)更高，越接近0質(zhì)量越低。行業(yè)上市公司發(fā)展指數(shù)具體包括七大維度：研發(fā)能力、成長(zhǎng)能力、盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、投資能力、財(cái)務(wù)壓力和上下游議價(jià)能力，根據(jù)不同維度的重要程度賦予不同權(quán)重。圖：分維度指數(shù)解釋附件二：排行榜說(shuō)明和恒咨詢圍繞“高成長(zhǎng)、高效率、能掙錢(qián)”，利用核心利潤(rùn)增速（權(quán)重（、核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率（權(quán)25%）、金融負(fù)債率（10%）五個(gè)指標(biāo)，對(duì)行業(yè)內(nèi)上市公司高質(zhì)量發(fā)展數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合加權(quán)打分，最終得出綜合排名。918個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)行業(yè)內(nèi)上市公司進(jìn)行排名（30，通過(guò)細(xì)分維度“排行榜”體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展變動(dòng)。圖：圖：排行榜指標(biāo)說(shuō)明其中，總市值計(jì)算公式為：總市值=收盤(pán)價(jià)×總股本。核心利潤(rùn)是指企業(yè)自身開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)成果，剔除投資收益、政府補(bǔ)貼等非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，還原企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)真實(shí)的盈利能力。核心利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-稅金及附加-研發(fā)費(fèi)用-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-利息費(fèi)用。ROE，即凈資產(chǎn)收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，反映了股東權(quán)益的收益水平，衡量了公司運(yùn)用自有資本的效率。通常來(lái)說(shuō)，ROE越高，說(shuō)明每單位凈資產(chǎn)帶來(lái)的收益越高。毛利率=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入，代表了企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，一般來(lái)講，毛利率越高，產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，同時(shí)也與企業(yè)的銷售策略有關(guān)。核心利潤(rùn)率=核心利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入，剔除了投資活動(dòng)、政府補(bǔ)助等非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利性。一般來(lái)講，核心利潤(rùn)率越高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利性就越強(qiáng)。研發(fā)費(fèi)用是指研究與開(kāi)發(fā)某項(xiàng)目所支付的費(fèi)用，反映了企業(yè)對(duì)研發(fā)的重視程度。一般來(lái)講，研發(fā)費(fèi)用越高，企業(yè)對(duì)研發(fā)的重視程度越高，但也與企業(yè)自身的資金實(shí)力以及對(duì)研發(fā)投入的費(fèi)用化與資本化的選擇有關(guān)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比，它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~÷（核心利潤(rùn)+其他收益，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)計(jì)處理的利潤(rùn)數(shù)字轉(zhuǎn)變?yōu)檎娼鸢足y的能力。一般來(lái)講，核心利潤(rùn)