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文檔簡介
二○一三年四月證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)及案例情況介紹目錄第一章引言…………………………2第二章資產(chǎn)證券化基本情況介紹…………………10第三章資產(chǎn)證券化市場概況……………………18第四章目前已批準產(chǎn)品案例評析…………………26第五章資產(chǎn)證券化的總結(jié)及其他…………………68121.1引例:“證券化你的夢”
1.2關(guān)于資產(chǎn)證券化的爭論1.3相關(guān)法規(guī)及規(guī)范性文件的演進第一章引言31州.約1引也例觀:跟“區(qū)證素券蚊化撈你情的僻夢”在隨美剝國炸資顆本喘市仇場屋曾的流六傳汪一蹈句序話“證蠅券益化鉗你戶的肆夢桃”,言意同思繩即要能解想扎象罪到逝的呆金繞融澡資揚產(chǎn)綱,鞏都籠可寬以薪設(shè)乞法坊將磚其得納欄入篇證騙券員化意的茂行妥列握。鮑秧伊束債翅券喉:惜未贊來桌??递嬁h特嫂許漆權(quán)地證飛券勵化-目-倉-拓兄寬糊資曠產(chǎn)硬證導券緒化給操亡作漆視嶼野成漂名軍于朵上類世懼紀7委0年賠代遺的終英我國麥超接級煩搖厘滾聞歌舍星病大粥衛(wèi)?鮑腫伊侍(D盤a未v紙i駱d盛B磨o秘w姻i扭e)扒,1勤9帳9苦7年返因告卷賊入奏一悠場洋與臟政賄府翠的塔稅鼻務(wù)技糾扇紛未而焦急壓需呀現(xiàn)爺金餅,墨在志金槐融受界時的犯建策議宴下沫,鐵他向以2簽5個重已槐經(jīng)載和珍未絲式來縱將驢要計發(fā)網(wǎng)行洲的個熟人桿專反輯樓特切許信使虎用趟權(quán)為騎擔奴保忌,盾發(fā)汽行配了1考0年稠期犯利寇率7扛.斷9幟%總唉額匠度哈為5紋5倚0講0萬趣美稿元首的蠻債僑券共,捎金帽融卵界允稱罰之侵為種“倡鮑族伊耳債模券貧”達。在習資猴產(chǎn)母證梯券孝化艱的鏈歷飽史拘上彎,絕“檔鮑鄉(xiāng)豐伊酸債匆券央”牌無鳳疑援具愛有稈里裂程頌碑聾式催的紹意均義感,澇它耳把踏金惑融燥界蠟原扎來圓資脂產(chǎn)墓證塘券佳化佳局急限趣于碼抵盯押無住企房鴨貸血款關(guān)、挺汽機車威、跌信高用嚴卡婦貸襯款鋒、棵應(yīng)拒收演賬粗款防等柔方揉面套的句應(yīng)數(shù)用牲又藥向踩前迅推炎進何了攜一褲大汽步咸,礙令返業(yè)倚屆常耳臨目掉一羨新?lián)?。農(nóng)之懷后最,淚著扯作文權(quán)平、件專練利搜權(quán)情、棍注殘冊線商平標堂權(quán)弱等象紛峽紛遮都巴進突入蔥了貧資誓產(chǎn)踢證賽券疤化顧操還作條的將視腳野革。足抵球搖產(chǎn)輔業(yè)萍:民門紙票獨收脾入姿證殼券據(jù)化-稿-掙-球棵隊愚穩(wěn)單健貪,掉支亭持島證參券貌化偶的庸現(xiàn)歷金陪流星方心有蹤蝶保撕障2越0井0筒1年洽開挨始誰,月“蔽英灰超夾”償利總茲趁聯(lián)齒隊企(L恢e真e插d根s宏U德n執(zhí)i喉t氣e狹d)獨在尼財竭務(wù)蘇狀銅況皂開愚始脫惡北劣糟的湯情蓮況惡下支,擾以浴其棒未滑來2送0年溪的憲門客票海收分入作逮為慢支宰持心發(fā)型行圍了7找1預0困0萬甩美垂元句的列資雜產(chǎn)夕證瘡券客化撤債植券溫,杏用誘于平購析買早頂這級燃球京員悅。菌債勤券支持馬有奏人螞每裕年辯收神益江大好約7躲0副0萬逝美艙元站。2還0澇0此0年傲利辮茲般聯(lián)毯隊濾的撤門送票陡收瀉入霉為2綁1翼0昏0萬販美潛元態(tài),夏然趁而毒,2志0添0柔1年糧由胳于廢其鉗屢嫁遭棋敗非績翠,耽慘泡遭旗降雨級奮,部不貍可魯避申免戒地貼影鬼響湊到郊門屆票俯收紋入別。買由抵此廢可才見餓,貍球罷隊剛表蠢現(xiàn)拘穩(wěn)也健鑒,照才老能碌保摩證叫球猴隊沙利炕潤壩的鋤持潑續(xù)液,皂支懼持澇證范券中化信的運現(xiàn)聯(lián)金詞流涌才晉能區(qū)保誘證熱,握投努資章者盡才畜能駁放銳心違購英買購。4有題人雞說燈:舌資艱產(chǎn)皺證傻券蘇化焰是械現(xiàn)插代拼金彎融削領(lǐng)打域循最灰重貧大輛的片創(chuàng)卡新批之滾一亨淋利?考親夫厲曼羞曾哈經(jīng)倚說涉道堵:悉“巖資廳產(chǎn)萌證婆券弟化幟很勵可循能腔是排現(xiàn)液代取金豪融牽中潤影子響鬼最航為柿深倚遠斥的波發(fā)弟展蕉,恰它捉改島變裳了她金俱融臟市中場匙的采性爺質(zhì)悠以甜及斥市鐵場墻行兆為券的螞特抖點獎,…螞…堪鄉(xiāng)豐稱絹造妨就炒了敵當齡代鋤金火融栽史學上愚最避有幅影葉響墨和其最煉有鞏前悉途監(jiān)的摧變悅革新。皺”輛從1呢9棋6屑8年暴美魔國嗓最害早悅出勿現(xiàn)游的握住險房忙抵霉押塵貸瞇款蓮支未持聯(lián)證狹券縣問云世稍到角如義今攪,惰資庭產(chǎn)耀證敬券填化濃在谷國慕際級上上已吵經(jīng)合有扛將蜓近4照5年斜的扔歷滋史劫,4浮5年祥的蕩時當間汽,變資初產(chǎn)鐵證希券戀化犧已保成喪為快國蠟際歷資可本倍市守場文上攻發(fā)鮮展聲最遲快綢、折最侄具易活董力侍的疤金增融未創(chuàng)步新迫之捧一條。有并人蘇說羞:炭資啦產(chǎn)年證遮券臟化始是菌毒悲藥控,醫(yī)是考導祖致咬金剩融宴危拌機盈的膜罪查魁立禍眨首2名0胞0改8年豈,底始巴于飯美組國兼的較金挖融把危典機行不慚僅盲使還世勒界束上倍最協(xié)大烤的沒經(jīng)刃濟呀體—挽—美佩國鋪陷呀入俘經(jīng)吩濟床衰揪退針,腫而希且士對鳴世驚界賤其睜他肯國超家壘的囑經(jīng)赤濟獸發(fā)嗚展園和角金友融昂穩(wěn)敗定包構(gòu)茂成茂了此強繞烈失的晉外普部船沖犬擊蒙,富這文場互危吧機朋具獸有彈廣語泛宏的省影督響災(zāi)力鄙和買嚴村重竟的自破共壞絞性醒,盼被腥認境為弱是嗽近8測0年本來怎最蕩嚴口重量的梁一指次市金烈融炕危共機刑。境對挺于貓這始次紀危軟機物產(chǎn)碰生厲的票根革源悠,院人脖們敘普猜遍劉認皂為攪是跟美賽國議住箏房民次竟級必抵機押萬貸須款偶的絹過臺度競證浩券嘉化斜。觀新點羞:孝不粥能慕因齒噎躍廢燙食從怒本陷質(zhì)粥上描而屈言唱,掩資淘產(chǎn)飄證佩券徹化田是稠風賺險犯的呢轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移立和鑄分即散寸過殊程溝,越將揮發(fā)中起貞人釀所脆面電臨茫的哪風筆險島分巖散能到蓄眾鏡多在投冠資辜者幣的別身培上美撐國界很宰多菠資額產(chǎn)貨證樂券逼化犧進倘行惑了2次病乃劉至首多射次爭證剪券揭化毫,止證養(yǎng)券瓜分落檔追等尸級付太饞多盾,甩且吳使足用撐了井信吵用氣違紐奉約澆互默換(部C搭D參S校)等廁衍際生錘產(chǎn)概品盲,笑使坑得籮資滔產(chǎn)刪證蜓券深化井產(chǎn)籌品期過膏于允復貿(mào)雜說,煌投恢資司者多很腐難保了劑解凈資層產(chǎn)何證且券儲化膀產(chǎn)稼品百的書風段險滋所廳在護。表所龜以念次粒貸竿危爹機憤是進由到于淹過迅度科濫偵用末資覺產(chǎn)母證束券過化撞,乖則才中投國需的誼現(xiàn)臘狀蕩是輸資棉產(chǎn)催證脾券冶化犯的貝創(chuàng)牢新李和胸發(fā)偉展乖嚴繼重純不悅足講。我凍國疼的對資效產(chǎn)膝證緣瑞券焦化牛始嚼于2反0國0廁5年懸,覽經(jīng)統(tǒng)過7年抓多究的汗試哀點部實毫踐絡(luò),右資汪產(chǎn)息證潮券沃化選經(jīng)醬歷蛙了獲一好個嗽從較無概到拒有她的丸發(fā)叮展景過狡程翼。嶼資昏產(chǎn)凡證攜券姥化轉(zhuǎn)類粱型舅不碎斷案豐鞋富競,顛相嫌關(guān)秒法孕律后、碌會賣計魔、涌稅西務(wù)東制吃度泰不廊斷抵完織善也,棄發(fā)它起第人存、斷投憐資排者言和越中宜介漂機哥構(gòu)山亦豪不模斷嗚成棄熟臭。踏但偶中生國屢資拒產(chǎn)柳證貿(mào)券杯化習的現(xiàn)發(fā)想展窮程集度廳仍哄然齡很索低絨、楊規(guī)獨模村很竿小銳,慌遠凈不胡能炊滿澤足浙經(jīng)階濟優(yōu)金數(shù)融燦的邊發(fā)購展崇需膜求春。1嘴.嫌2關(guān)省于慌資堅產(chǎn)惰證業(yè)券熔化莖的楚爭裕論5日期名稱發(fā)文機關(guān)文號2013/3/26關(guān)于為資產(chǎn)支持證券提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)的通知上海證券交易所2013/3/15證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定證監(jiān)會證監(jiān)會公告〔2013〕16號2013/2/26證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定(征求意見稿)證監(jiān)會2012/10/22關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知保監(jiān)會保監(jiān)發(fā)〔2012〕91號2012/10/18證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法證監(jiān)會證監(jiān)會令第87號2012/5/17關(guān)于進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點有關(guān)事項的通知中國人民銀行、銀監(jiān)會、財政部銀發(fā)[2012]127號2010/12/13關(guān)于進一步規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知銀監(jiān)會銀監(jiān)發(fā)〔2010〕102號2009/5/21證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點指引(試行)證監(jiān)會機構(gòu)監(jiān)管部機構(gòu)部部函[2009]224號2008/4/23證券公司監(jiān)督管理條例國務(wù)院國務(wù)院令第522號2008/2/4關(guān)于進一步加強信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理工作的通知銀監(jiān)會辦公廳銀監(jiān)辦發(fā)〔2008〕23號2007/8/21關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)池信息披露有關(guān)事項公告中國人民銀行央行公告〔2007〕第16號2007/2/2公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第15號――財務(wù)報告的一般規(guī)定(2007年修訂)證監(jiān)會2007/1/1企業(yè)會計準則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移及《企業(yè)會計準則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》應(yīng)用指南財政部財政部令第33號2006/5/14關(guān)于證券投資基金投資資產(chǎn)支持證券有關(guān)事項的通知證監(jiān)會證監(jiān)基金字[2006]93號2006/2/20關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化有關(guān)稅收政策問題的通知財政部、國家稅務(wù)總局財稅[2006]5號1神.周3相藝關(guān)采法訴規(guī)勁的攝演犁進6日期名稱發(fā)文機關(guān)文號2005/11/7金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點監(jiān)督管理辦法銀監(jiān)會銀監(jiān)發(fā)〔2005〕3號2005/8/15資產(chǎn)支持證券發(fā)行登記與托管結(jié)算業(yè)務(wù)操作規(guī)則國債登中債函字[2005]37號2005/8/1資產(chǎn)支持證券交易操作規(guī)則全國銀行間同業(yè)拆借中心銀復[2005]53號2005/6/15資產(chǎn)支持證券在銀行間債券市場的登記、托管、交易和結(jié)算等有關(guān)事項中國人民銀行央行公告〔2005〕第15號2005/6/13資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則中國人民銀行中國人民銀行公告〔2005〕第14號2005/5/16信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定財政部財會〔2005〕12號2005/5/16關(guān)于個人住房抵押貸款證券化涉及的抵押權(quán)變更登記有關(guān)問題的試行通知建設(shè)部建住房[2005]77號2005/4/27全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法中國人民銀行中國人民銀行令〔2005〕第1號2005/4/20信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法中國人民銀行、銀監(jiān)會銀監(jiān)會公告〔2005〕第7號2004/1/31國務(wù)院關(guān)于推進資產(chǎn)市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見國務(wù)院國發(fā)[2004]3號2003/12/18證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法證監(jiān)會證監(jiān)會令第17號2001/4/28中華人民共和國信托法人大常委會主席令[2001]第50號1監(jiān).錫3相吊關(guān)施法活規(guī)侄的抬演士進番(喂續(xù)腔)2極.鋤1資話產(chǎn)侄證裹券慘化辰定會義糠、碰分招類憶和討特判征2怎.冊2警.乏1資回產(chǎn)它證姨券獨化逗的攀設(shè)浮立更流烏程-還-攤-參粒與連主丟體2賊.兄2照.蜘2資鐮產(chǎn)麻證江券飛化賽的癥設(shè)跑立斯流棒程—交蹦易監(jiān)結(jié)篇構(gòu)2嫩.誕3資色產(chǎn)尾證戰(zhàn)券監(jiān)化新中門需疊要筍關(guān)喝注傘的植幾汗個亦問棉題2孕.侮4資浪產(chǎn)渾證吐券效化搭的留審慢批艇流預程切草端圖第浴二趴章除資傘產(chǎn)釘證扮券杠化車基加本資情裹況過介圾紹782歪.宣1資粱產(chǎn)忍證耍券企化應(yīng)定妄義悶、新分舅類境和塊特災(zāi)征資泳產(chǎn)級證釀券黑化年的租定住義資產(chǎn)證券化(AssetSecuritization)是指把缺乏流動性、但具有未來現(xiàn)金收入流的資產(chǎn)收集起來,通過結(jié)構(gòu)性重組,將其轉(zhuǎn)變成可以在金融市場上出售和流通的證券,據(jù)以融通資金的過程。學術(shù)定義證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是指證券公司以特殊目的載體管理人身份,按照約定從原始權(quán)益人受讓或者以其他方式獲得基礎(chǔ)資產(chǎn),并且以該基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持,發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動。征求意見稿資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),是指以特定基礎(chǔ)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持,通過結(jié)構(gòu)化方式進行信用增級,在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動。證券公司通過設(shè)立特殊目的載體開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)適用本規(guī)定。管理規(guī)定9MBS
Mortgage-BackedSecuritization
即信貸資產(chǎn)證券化,把信貸中符合一定條件的貸款組成一個集合體,利用集合體定期發(fā)生的本金和利息流入發(fā)行證券,并有相關(guān)機構(gòu)擔保。把銀行等持有的流動性較差貸款轉(zhuǎn)化為流動性較高的證券。銀監(jiān)會和央行主管,基礎(chǔ)資產(chǎn)為信貸資產(chǎn),在銀行間市場發(fā)行ABSAsset-BackedSecuritization是指除MBS以外,其他證券化的簡稱。實際上是MBS在其他資產(chǎn)上的推廣和應(yīng)用。其實廣義上講,MBS應(yīng)當屬于ABS的一種特例。只不過推出比較早,故單獨列類。證監(jiān)會主管,基礎(chǔ)資產(chǎn)為企業(yè)收益權(quán)或債權(quán)資產(chǎn),在交易所大宗交易平臺轉(zhuǎn)讓。資剛產(chǎn)劍支煩持悠證府券你的獵分吵類—根擾據(jù)杰基贏礎(chǔ)充資懼產(chǎn)稿的裕不巾同1壇0項目信貸資產(chǎn)證券化企業(yè)資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)信貸資產(chǎn)、不良資產(chǎn)債權(quán)類資產(chǎn)、收益權(quán)類資產(chǎn)(財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利)法律關(guān)系特殊目的信托(信托關(guān)系)專項資產(chǎn)管理計劃(委托關(guān)系)發(fā)起人銀行業(yè)金融機構(gòu)尚無特別規(guī)定計劃管理人信托公司證券公司投資者參與銀行間市場的金融機構(gòu),包括銀行、財務(wù)公司、信托投資公司、信用社、證券投資基金、證券公司等合格投資者。具體標準,由中國證券業(yè)協(xié)會另行規(guī)定交易場所銀行間債券市場證券交易所大宗交易平臺登記機構(gòu)中央國債登記結(jié)算有限責任公司中國證券登記結(jié)算有限責任公司監(jiān)管機構(gòu)人民銀行、銀監(jiān)會證監(jiān)會M蓄B杏S和A曾B榮S的耀簡椅要彈對群比1貝1資膨產(chǎn)表證磨券訪化戀的征特宴點對朵于勞融膀資墾者圣(陪原朱始注權(quán)誕益限人脆)龍而兔言艱,破資勺產(chǎn)掩證黑券班化卵業(yè)徐務(wù)絞本儀質(zhì)達上躬是欄一摔種蟻債決務(wù)該融丸資保;獲對莊于裁投僑資氏者塔而樓言瘡,哈資潛產(chǎn)呆證餅券作化畫產(chǎn)嬌品登是舊一醫(yī)種膏固敬定恭收所益陜品鈴種畢。最具賺有浪如嬸下陪特蘇點霸:企竊業(yè)誼介皆入備融服資租門澡檻跳低屑。即撕使永資里信賊度填不扯高丘的雜企級業(yè)講,臘只獵要透有氏好悲的魯資球產(chǎn)咱及秩其紙帶質(zhì)來齡的飲穩(wěn)芹定某現(xiàn)研金斬流繪,濕就錘可教以兆設(shè)袖計寫資音產(chǎn)判證團券千化臣產(chǎn)讀品格。偽這嚷類含創(chuàng)步新鑄產(chǎn)慨品掩能地夠們滿暗足凈要儀求頑穩(wěn)字定東收渣益飛的延投飼資賴者首的構(gòu)投頂資敘需燙求打。融賭資里成旗本伯低蜜。一下般惹會旋高卡于娃同攜期徑銀參行覆存爭款根利與率桐但航明筆顯咱低勒于坐同禿期狹銀蹄行旁貸睜款煙利渣率垮水柄平適及酒其屋他戚債舌務(wù)曾融副資炊品地種險成玻本免。嘩具限體筑見熊后四表明各縣種仁方顯式敏比炭較靜及虛案辯例鼓中捏的詠介平紹代。操異作隆相閉對挺簡殃便辦易愉行營。項形目笨設(shè)受計柴、調(diào)申誘報挺材容料孟制艱作副、存項窄目暗審廟批節(jié)、椅項們目緊發(fā)礙行怨、芽項沉目砍運擠行孟,機相點比掀企蠶業(yè)顫債街和宅短評期繁融反資景券屬更晶加怨簡放便切。期險限叢結(jié)孟構(gòu)為靈返活低設(shè)射計敲。融潔資熄期忠限靠根心據(jù)篇基拴礎(chǔ)產(chǎn)資潔產(chǎn)罪及庸其忽收圍益粘狀翻況今、駕融滋資枝用賣途高而佩定盤,糾有息半贊年步、死一智年槐、權(quán)三棒年蠅、奴五專年傳不功等叢,壇較君為決靈窯活毯。資禽金禍用壓途捐不睡受肺限嚇制。發(fā)籃起蝦人削融齒資被的劇資休金潮用緣瑞途塑不傳受莫限侮制面,憂無順需錄披偶露覺。政起策聯(lián)的逢支慕持工,似發(fā)趕展雜潛煙力腎大唐。在框金拿融住創(chuàng)券新梯的殃大火背輩景農(nóng)下啞,謎證傲監(jiān)萍會總正寫在需積惡極劑推野動殊券棄商怕開屋展面資沙產(chǎn)兄支鉛持頃收園益姻專仙項楚資夸產(chǎn)猶管穗理語計昏劃蔬業(yè)嫩務(wù)飯。蕉美垃國A焦B鴉S占G縫D睛P比捐重碗約3釋%,已如閘果羊未參來兔發(fā)遣展解按1摩%測懂算灑,隸市另場策空膊間扮也捉將漠有5緒0遵0僚0億縫元嶺,督再佩按1垃.覆5叔%管糾理簽費千測脅算旁,略僅足管暢理傷費背測棚算租,醒行嬸業(yè)圈就唱即畢將親有7各8億游元特的螺貢杜獻執(zhí)。多銷方摟利厲益興共騎贏鬼。一約是捆為晃企講業(yè)制開砍辟顧了叨一椅條嚷低為成臭本漸的遵融惠資翠新筍路嶼徑己;皆二那是稱為艱投狐資僚者吊提剪供幣了修短刮期呢儲取蓄態(tài)替冊代墓型槳投運資乖品趙種紋,蝦拓汁寬雕其待投享資允領(lǐng)處域姿,評提源高指投寄資輸收斃益皂率唇并嚇降壞低你投坑資售風娃險逗。1晌22早.宴2表.條1資我產(chǎn)逢證捐券品化姐的憶設(shè)絕立憶流突程—參專與騾主訂體產(chǎn)品設(shè)計、專項計劃申請文件的制作、專項計劃申報、銷售和日常管理。原始權(quán)益人,轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)獲得融資企業(yè)母公司或銀行提供外部增級發(fā)行人提供內(nèi)部增級對專項計劃進行信用評級和跟蹤評級。中誠信、大公國際、聯(lián)合資信證監(jiān)會規(guī)定的合格投資者不超過200人發(fā)起人ABS批準證監(jiān)會市娛場魔參還與暈主去體發(fā)降行碎人為桌隔室離罩信豪用稻,嘗單哨獨繭設(shè)龍立S夢P蓬V管除理妄人托觸管掠人一怖般埋為茶主湯辦平銀威行須。辦繼理貴專顏項篩計鋸劃汁賬杏戶把的臺托玻管戚業(yè)賞務(wù)信夜用煮增患級信滔用蓋評軟級投懷資尾者律漠師會普計筋師對霉專雨項呆計貓劃浪進糧行惠進博行車預罰測潑或織審壁計長,廊進抓行驅(qū)清們算野審層計為擠計菊劃底的概設(shè)用立您提瓶供伏法盤律漸服謝務(wù)1僵32講.洪2懶.欺2資刷產(chǎn)糾證物券塊化蛙的份設(shè)背立伙流敵程—交搜易濫結(jié)唇構(gòu)S急P慢VX珍X專砌項境資漂產(chǎn)防管與理涌計鼓劃計直劃刑管爸理磨人(岸券慰商潔)托嶺管炕銀勇行計閥劃掀份購額掌持麥有琴人(息投猛資赴者握)評橫級柱機工構(gòu)擔利??鞕C傍構(gòu)原在始餡權(quán)東益舍人/發(fā)愁起是人(A公道司嘩)計圾劃乏資煉產(chǎn)賬給戶扎托蜘管發(fā)濟行仗計湖劃四份船額募閱集摧資境金信檢用惰評殺級募但集蛇資糖金出芽售辰基德礎(chǔ)呢資驗產(chǎn)信貨用沙增霜級設(shè)碑立襖、纏管哨理基謀礎(chǔ)腎資炕產(chǎn)現(xiàn)構(gòu)金堅流信殿用果增羅級會濃計瀉師律慮師法賺律黃意討見專持項泥報很告1礎(chǔ)4特耽殊趟目途的巡壽實遙體剃是驚發(fā)侵行估證茶券統(tǒng)的茄主傅體皆,聞也困是席基賠礎(chǔ)版資捷產(chǎn)謠的爐擁舒有傘主喪體送。防酒止緞原定始習權(quán)恥益柿人川破旅產(chǎn)品時碑受炎到沃牽盲連瘋,賊通憂過描真西實剪出文售源,比防墊止鼓基桃礎(chǔ)和資具產(chǎn)杯列煩入榨破顆產(chǎn)垂財竹產(chǎn)艦,貿(mào)保兔護襲投場資磚者劃利輕益高。原針始日權(quán)悲益資人匹進底行誘證駛?cè)椿?,浴主靈要舅是悅因音為夠其江資閉產(chǎn)張流快動治性允不宿強擾,李可付能肯整最體評資曬產(chǎn)幼質(zhì)李量巷并酬不房誠好捏,輝只徐有怕真蛇正盒把礎(chǔ)證晨券明化銳的殘資索產(chǎn)端和售其出他糟資累產(chǎn)掉相緩區(qū)這分那,序才框能注吸慢引乏投驚資軌者粥的遣投刷資隙興無趣園。如逝果瓦不屯區(qū)譯分皇,倡就千無彎法乖單西獨陵對孕該草部央分羞資伙產(chǎn)營進乎行畫評箱級合和牲信須用截增側(cè)級凳。單才獨立設(shè)織立S花P咸V后蝴,燈從動其拔設(shè)條計速結(jié)蛛構(gòu)善,接導章致辜它使不紡可拔能撇因閘為賢自戴身勺的拌活幅動棕而赴資中不坊抵毯債哥,放所階以往,闊它針不粗能雜破罷產(chǎn)堡,激更臺有晝利荒于巧投鍛資航者旅利哈益匹保摔護吐。特摟殊織目父的編載動體辛,尿是曬指瞇證么券撒公洗司譽為蠶開勇展當資瞇產(chǎn)泛證紫券頁化梁業(yè)險務(wù)辛專鄉(xiāng)豐門姿設(shè)墳立轉(zhuǎn)的?;晚椄噘Y諷產(chǎn)虧管托理兆計愁劃或遙者中等國刑證葡監(jiān)蟲會源認蓄可諷的淡其巾他特椅殊江目娃的良載灰體莊。(廊來嗓源的:心管壓理闖規(guī)福定賊)為何要設(shè)立特殊目的載體?1、凍特牛殊洗目被的勤載田體S春P仗V與綱其似他身法纖律傍主妥體懸的名不帶同扒之貢處階:S妄P煮V僅才是愛個吸無歌行鏈為匠能即力玻的牌擬斗制保主楊體記,字需拳要普一狗個遙金笨融瓣公析司枝(升如蛾券閱商甚)并對葵它洗進腰行喜管拍理濫,每并寺對腰其沙進解行擴法話定性代炊理層。S意P俘V具究有耗一送定牧的炎權(quán)月利餓能前力嚴,增可壁以旺通婦過違管匆理鋪人閥的衫代換理候行故為剃,跪取上得尊或控擁經(jīng)有宰財使產(chǎn)金的枕權(quán)偉利叨,鉛并淺使鄰其槽成憂為急合桿法傲擁揉有雁的剝基朝礎(chǔ)孕資救產(chǎn)災(zāi)的床主簡體劃。S咽P詞V作拐為且一連種份法困律屈主罵體記,貓還踢未隊被《民枕法壩通戀則》確騾認謝,奧但燒是抗已妥經(jīng)漸被永證衡監(jiān)鴉會舉的團規(guī)沉章語確仁認速,梳不民妨威礙膏其疾合穴法尸性拌。與便股蔽票征、旺債纖券皆等門不攻同當,A疤B岡S要則求店原饞始梯權(quán)賢益敏人谷將辦擁葬有守的粉財捷產(chǎn)團或其財野產(chǎn)笨權(quán)果利互,憑全腐部飯分總離\剝帶離\出預售萌給S坑P蹦V晶.形吹成S濟P迎V擁落有巨的課基運礎(chǔ)銷資綁產(chǎn)聾。杠一臟般征包喊括拒債夕權(quán)棍和扭收變益懶權(quán)吵。2攪.則3資伯產(chǎn)凱證榆券壇化嚷中衰需螺要稻關(guān)各注畫的壓幾占個稍問嗓題1及5破疏產(chǎn)李隔膊離—青—資薪產(chǎn)四證離券筐化太的搖靈劑魂論或雨本蜓質(zhì):村即蜓要召求播與惠原梁始笛權(quán)綁益貝人形其軋他五財侍產(chǎn)胡權(quán)仿利鑼相紋分佛離照。在金征才求盒意俯見含稿繪中掉,貞試敢圖抖通莫過部借敏道釋信句托何的桂方奇式仿來賄以腥求元適示用批現(xiàn)根有欄的雖規(guī)姥章替制綿度恢,齒但平正壓式下規(guī)籃定斤出企臺窗又撓全殊部冷取貼消殊了發(fā)征姥求逼意漆見辜稿棉中授的益信航托勵字初眼咐,漫讓饒人岡不鋒禁由想西起《讓烏子是彈屈飛》爆禮笑狡臺壺詞吉:徑“步聯(lián)子摧邁她得蕉太被大扛,聽容繳易X戰(zhàn)X挎X”扒。2、騙破配產(chǎn)甘隔武離管閱理病規(guī)您定柳中沈關(guān)燃于沫破并產(chǎn)視隔純離蓬的流規(guī)篇定礦:因術(shù)專州項他計宏劃撒資貫產(chǎn)忘的戒管悟理罪、堪運吸用益、讓處環(huán)分訓或扭者螞其冒他淘情傭形圍而紐奉取藝得絲式的貴財之產(chǎn)捎,歸患入專須項皇計羨劃使資宿產(chǎn)鹿。列因巾處基理孝專曾項衡計襯劃移事嗎務(wù)圓所裁支佩出拳的削費趕用欺、漏對撫第繡三禿人擔所源負領(lǐng)債虧務(wù)蟲,并以葬專幕項賞計蠟劃曠資囑產(chǎn)承租擔。專陳項踢計騾劃套資某產(chǎn)獨暈立饅于原畏始嘗權(quán)食益糞人環(huán)、撥管鼓理鵲人率、退托腸管青人壟及禮其尋他睜業(yè)周務(wù)鐘參雀與蠻人嚼的圍固吼有耕財彩產(chǎn)汽。原譜始討權(quán)歷益匹人照、趁管替理重人返、血托靈管繁人抓及脂其戀他喉業(yè)澆務(wù)慈參亭與弦機糞構(gòu)痛因撒依巨法顯解叫散聞、梨被苗依瀉法旬撤因銷毀或敢者而宣燭告浸破早產(chǎn)憶等銀原尺因鍛進削行借清蝴算滋的繼,演專途項弊計正劃號資肺產(chǎn)不痛屬籮于愿其肥清朗算篇財謊產(chǎn)。管池理劃人按管留理課、鼓運妄用疾和錦處身分容專猛項襪計盟劃幅資斤產(chǎn)乞所半產(chǎn)船生誕的銀債權(quán)權(quán)膝,歲不沈得盟與海原男始申權(quán)賣益丸人揚、諸管元理觀人前、亮托擴管謝人公、撫資貧產(chǎn)撫支抓持糞證屠券死投躍資測者拖及死其旅他燃業(yè)謠務(wù)池參孔與負機即構(gòu)妻的紫固歡有遮財結(jié)產(chǎn)憲產(chǎn)財生惱的去債畜務(wù)陶相況抵類銷辭。管甲理韻人拾管授理敘、莖運鋼用吐和并處眨分虛不虜同傻專座項瞎計蹄劃銷資妻產(chǎn)緒所曾產(chǎn)命生譽的結(jié)債擊權(quán)裝債迷務(wù)鞭,本不團得進相圍互蛾抵螞銷歌。1衰6基潑礎(chǔ)桶資惑產(chǎn),刃是野指駕符棚合法潑律撞法附規(guī)悔,竄權(quán)乳屬甘明曲確,驕可恒以貿(mào)產(chǎn)嫂生宋獨禍立沙、憶可嗽預挺測希的莖現(xiàn)茄金淘流扔的梯可舞特拾定格化殘的烤財坑產(chǎn)月權(quán)幕利光或織者薄財蒙產(chǎn)撇?;莸A(chǔ)廉資浪產(chǎn)譽可幼以腥是單尼項財塵產(chǎn)匯權(quán)萍利裙或咐者撞財側(cè)產(chǎn)熊,交也趣可股以戲是連多航項孫財我產(chǎn)歪權(quán)吼利羨或壤者家財令產(chǎn)跨構(gòu)領(lǐng)成殿的資勿產(chǎn)芬組摩合。財握產(chǎn)圈權(quán)蹦利糖或材者象財萬產(chǎn)雖,螞可列以祝是企痰業(yè)毫應(yīng)笨收模款勤、糕信看貸貼資松產(chǎn)更、霜信晚托名受燈益侵權(quán)扮、旁基丙礎(chǔ)就設(shè)撒施歷收吃益飼權(quán)番等雜財待產(chǎn)遺權(quán)內(nèi)利桃,遼商盒業(yè)粒物供業(yè)待等出不漁動維產(chǎn)投財探產(chǎn)救,斧以臂及金中怒國男證豎監(jiān)吧會來認看可嘴的囑其奸他治財境產(chǎn)如或梁財雨產(chǎn)腿權(quán)液利。3、挽基栽礎(chǔ)陷資盲產(chǎn)適姻合姐證杠券塑化女的跌資號產(chǎn)擊集生錦亂大攻類榮:水帶電巨氣類資懲產(chǎn)路受橋券收鼻費勺和講公筑共聰基喝礎(chǔ)難設(shè)酷施緊資徒產(chǎn)市抱政罰工委程啟特拉別低是赤在挽回王款仇期匙的B耗T項削目庸資對產(chǎn)商茅業(yè)律物茶業(yè)肌的鏈租拴賃抽資方產(chǎn)企費業(yè)俗大號型差設(shè)敲備態(tài)租殲賃具章有肚大膀額哀應(yīng)蒼收格賬拼款值的商企屆業(yè)金保融股租運賃脈公鍋司奮租亂賃才資就產(chǎn)需耽要絕具私備辛的角特顧點黎:有握明有確鬧的桶支敏付拔方宵式矩,洲預蕩期殃穩(wěn)通定政的捆現(xiàn)猛金遲流歷益史扯上掀有艱穩(wěn)鴨定理經(jīng)控營色數(shù)友據(jù)服,臭便暮于展評牙級毛和蕩定金價有浴良醫(yī)好檢的淋信滔用指記梯錄香和葉運歐營炮效派果資庸產(chǎn)慨池鳴資伐產(chǎn)亮具鈴有烤同愁質(zhì)竭化栽特沉點煤(株如油合鎖同福條衛(wèi)款漫契潛約效)憶,維便境于郵組戒合軍打饞包1更72冰.曬4資借產(chǎn)坑證任券芳化基的魄審演批敞流疏程防草割圖券炭商肢提童交賞申鄙請池文載件市絨場而部接盈受復申叨請草文武件專傷家添組穴論樸證論頸證委通勝過機費構(gòu)腦部正桿式殃受笛理預倆審受齊理五通果知散書預配審雞報僅告評晶審援委周員嶼會慌評長審核僻準糾?評蹤蝶審具意顫見計環(huán)劃旋設(shè)肥立可蕩行剖性哨論盛證申泉請評哄審核提準5個維工倍作德日2個欄月趣內(nèi)申循請配文醬件補胞充是否核弊準顫批麥件通乞過終煮止否申步請伏文伴件限補敵充有禾條是件冊通嫁過第鞠一改次鋤反媽饋申赤請邁文捉件虛補疏充不鋼符犯合椒條胖件3喊.礦1背耐景敞情返況騙介莊紹3算.章2已略經(jīng)獲設(shè)窗立授或裳發(fā)腫行僑產(chǎn)私品浩情周況留一臂覽3齒.酷3目陸前謀存隸在做問廊題晌淺也析3剛.盲4管狹理飾規(guī)律定痕和猶試論點感試指點拍指廊引濁主撫要桑區(qū)恥別第峽三媽章證資索產(chǎn)韻證推券氏化曲市售場財概芬況1旅81那92琴0折0悟4年4月飾,橋證峰監(jiān)句會毯啟貼動序以括證采券刺公消司降專機項暑資金產(chǎn)賽管渴理亡計粉劃朽為蔑載葬體駛的腳企枯業(yè)藍資敘產(chǎn)妖證惹券德化界業(yè)發(fā)務(wù)閑的害研側(cè)究貍論斗證起。2晨0援0興5年俯,莊央俊行脫和記銀拳監(jiān)國會隱聯(lián)揭合萄發(fā)粗布啞《支信搖貸艱資代產(chǎn)誕證掛券弄化針試衣點神管沸理傷辦塔法影》訴,宰建狂設(shè)銅銀板行寸和可國辮開么行久開統(tǒng)始餡做冊信立貸側(cè)資氣產(chǎn)非證表券僵化遲試偽點抹。2右0朱0償5年8月模,證薯監(jiān)捎會開搖始拌證予券捆公滅司狀企根業(yè)金資拆產(chǎn)慢證守券拾化讀業(yè)女務(wù)劉的統(tǒng)試庸點壘。喬由謀于購涉省及創(chuàng)該劈燕業(yè)派務(wù)冰相蜻關(guān)黃法幕律演法礎(chǔ)規(guī)坑不脾明蘭確扎,加兔上2媽0截0私8年析金憂融摔危枯機貸的忌影惕響舊,使車得繳該梳業(yè)鉗務(wù)亞停拋滯蝦了5年捧之雀久嚷。2兄0迎1斬1年揭,救企隸業(yè)松資型產(chǎn)溪證莊券幫化算業(yè)弦務(wù)抖重纖啟尊。目淺前再,森我磁國撐現(xiàn)楚有厲資獎產(chǎn)籮證職券唉化吵產(chǎn)棉品樹主厲要則包堆括薯銀沈行記信開貸囑資埋產(chǎn)友的類證啄券知化遭和意工彩商供企慨業(yè)墊資刪產(chǎn)辛證暫券匹化殺兩董類狂,S防P笛V載擱體萬分閑別筑為曬信仁托賢機話構(gòu)扮和豪券請商苗專糕項必資總產(chǎn)雁管侵理溪計剃劃五。4既6搶3號卡文串的壘影援響秒:2廁0巾1寫2年1壤2月斥,鑼財稠政貍部德、躲發(fā)淘改塘委健、稿人鑰民卷銀粗行懂、趴銀鋸監(jiān)患會做聯(lián)挽合娃下孕達蘿了《關(guān)忽于鄭制夫止圈地弊方所政尖府遣違袍法廊違蘆規(guī)護融秀資旱行瞎為核的匆通這知》(帶財馬預【奧2請0扶1堪2暮】為4寸6洞3號菠)亮。對究企聰業(yè)家資紙產(chǎn)烈證欣券雹化閑市新場叉的泊影丹響桶可微以紋分墳為飽兩勁個濁方驚面鹿:一后方喂面括,4聚6朗3號慰文其規(guī)燒范漿了歉地鬼方撥政雨府僚及腔平轎臺礦公未司風的陶的礎(chǔ)融稱資花行嫩為是,輕有峰利乘于花提硬高器平孫臺知公但司牙發(fā)婦行A蠟B午S的侄信聽用誘資松質(zhì)地,另讓一醋方僚面莫,4跳6狡3號借文吼也脅對第地躍方謝政匆府棚平御臺養(yǎng)的什信貿(mào)托擋融受資孫、虧銀掙行斤表族外稿融蒙資仔等家形浮式濤予攝以茶限漸制聾,佳將惹給蔽證騙券稈公構(gòu)司繡帶設(shè)來腔更閉多塑資掀產(chǎn)字證薪券矩化震業(yè)踩務(wù)玻機臣會畜。3詳.少1背像景毫情晉況醫(yī)介練紹3計.呈2已爐經(jīng)誰設(shè)姑立肺或舅發(fā)經(jīng)行另產(chǎn)贏品纏情讀況2念0序號計劃名稱核準日期所屬行業(yè)基礎(chǔ)資產(chǎn)管理人托管人交易場所1中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費收益計劃2005年8月5日電信租賃收入收益權(quán)中金公司工商銀行上交所2莞深高速公路收費收益權(quán)專項資產(chǎn)管理計劃2005年12月22日交通公路收費收益權(quán)廣發(fā)證券工商銀行深交所3中國網(wǎng)通應(yīng)收款資產(chǎn)支持受益憑證2006年2月27日電信應(yīng)收賬款債權(quán)中金公司工商銀行上交所4華能瀾滄江水電收益專項資產(chǎn)管理計劃2006年4月24日電力電費收入收益權(quán)招商證券農(nóng)業(yè)銀行深交所5遠東首期租賃資產(chǎn)支持收益專項資產(chǎn)管理計劃2006年4月26日租賃租金請求權(quán)東方證券交通銀行上交所6浦東建設(shè)BT項目資產(chǎn)支持收益專項資產(chǎn)管理計劃2006年6月16日基礎(chǔ)設(shè)施項目回購款債權(quán)國泰君安證券浦發(fā)銀行深交所7南京城建污水處理收費資產(chǎn)支持收益專項資產(chǎn)管理計劃2006年6月26日污水處理污水處理收費收益權(quán)東海證券浦發(fā)銀行深交所8南通天電銷售資產(chǎn)支持收益專項資產(chǎn)管理計劃2006年6月27日電力電費收入收益權(quán)華泰證券工商銀行深交所9江蘇吳中集團BT項目回購款專項資產(chǎn)管理計劃2006年8月11日基礎(chǔ)設(shè)施項目回購款債權(quán)中信證券中信銀行深交所10遠東二期專項資產(chǎn)管理計劃2011年4月13日租賃租金請求權(quán)中信證券交通銀行上交所11南京公用控股污水處理收費收益權(quán)專項資產(chǎn)管理計劃2011年12月5日污水處理污水處理收費收益權(quán)中信證券招商銀行深交所12歡樂谷主題公園入園憑證專項資產(chǎn)管理計劃2012年10月30日主題公園門票收入收益權(quán)中信證券中信銀行深交所13工銀租賃專項資產(chǎn)管理計劃2012年11月8日租賃租金請求權(quán)中信證券中國銀行上交所14民生租賃專項資產(chǎn)管理計劃2012年11月15日租賃租金請求權(quán)中信證券華夏銀行深交所2榮1自2庫0鐘0罩5年8月聯(lián)遍通文收寺益杠設(shè)求立至還今嘆,悅獲丙批曲的張企丹業(yè)濤資研產(chǎn)逮證咳券您化棋項彼目碼共1編4個悟,冒參懼與限試其點以的浮企餡業(yè)選主紗要武來邁自切電緒信疾、脆電短力惕和成基辰礎(chǔ)災(zāi)設(shè)瓦施虛等疲行哪業(yè)僚,蚊累秒計搏募鏈集鴿資燥金賽達3蹄4掠0多億柔元饞?;蟮A(chǔ)運資濱產(chǎn)瓣主滅要說以凡收悠益咬權(quán)而類罵資擠產(chǎn)測為筋主大,結(jié)且初主睛要鋸集爸中捉在不企便業(yè)程的毫優(yōu)惕質(zhì)砌實充體只資井產(chǎn)乳,只股境權(quán)寒收暫益濾權(quán)嘩等遼形怨式湊的鐘基店礎(chǔ)北資械產(chǎn)慎并煙未害出股現(xiàn)舟。從鎮(zhèn)計昨劃待管字理撇人米來衣看材,勺共筒有8家槽券復商威發(fā)訪行么了丙企燙業(yè)面資畝產(chǎn)進證諒券墨化疼產(chǎn)竄品雹,喊參蜓與申試有點毒的贏券歲商頑家肆數(shù)呀相柄對勵較央少編,計沒棒有壩起必到社很想好享的昆發(fā)橫現(xiàn)房誠問模題盟、縫暴疾露哈問袖題找的酬作郊用費。從遍托屆管聚人膛來警看仍,陸均塊為躺為北國貫有摟控榨股丸商桶業(yè)粥銀幅行在或傭股椒份用制歷商贈業(yè)陶銀世行屆。一劣般隙托朱管服銀侄行隆均疊為幣計工劃殖的滿擔膏保愧方婆(拍遠裳東廢和筋南幫京撐公迎控降為正大盞股鍋東遣)強,擔重保嘉方截式閥采拉用錘?;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