許培森1641207151071同仁堂財務(wù)報表分析

組員：許培森、張志祥、吳鶴、陳曉峰、范釗鋮、王宇斌1目錄一、公司簡介二、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析三、利潤表結(jié)構(gòu)分析四、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析五、所有者權(quán)益分析分析六、各項綜合指標分析七、總結(jié)2一、公司簡介3一、公司簡介北京同仁堂是中藥行業(yè)著名的老字號，創(chuàng)立于清康熙八年〔1669年〕，在三百多年的歷史長河中，歷代同仁堂人恪守“炮制雖繁必不敢省人工品味雖貴必不敢減物力〞的傳統(tǒng)古訓，樹立“修合無人見存心有天知〞的自律意識，確保了同仁堂金字招牌的長盛不衰。自雍正元年〔1723年〕同仁堂正式供奉清皇宮御藥房用藥，歷經(jīng)八代皇帝，長達188年，造就了同仁堂人在制藥過程中兢兢小心、精益求精的嚴細精神，其產(chǎn)品以“配方獨特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著〞而享譽海內(nèi)外。4二、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析5二、資產(chǎn)負債表分析北京同仁堂資產(chǎn)比年初增加了33.53%，。從資產(chǎn)分布上看，主要表現(xiàn)為流動資產(chǎn)增加了34.91%、在建工程增加了3669.16%、無形資產(chǎn)增加了103.60%和長期待攤費用增加了425.23%，且均超過了資產(chǎn)的漲幅；從資金來源上看，主要是負債增加了98.64%所致，本年實現(xiàn)凈利潤使股東權(quán)益比年初增加了13.97%。6二、資產(chǎn)負債表分析流動資產(chǎn)〔1〕應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)增加51.26%，且全部為銀行承兌匯票，債權(quán)質(zhì)量比較高?！?〕預(yù)付賬款預(yù)付賬款增加262.73%，由于基數(shù)較小，所以增幅較大，2021年預(yù)付賬款為2.2億元，且多數(shù)預(yù)付給非關(guān)聯(lián)方，說明預(yù)付賬款的發(fā)生具有必要性?！?〕其他應(yīng)收款企業(yè)其他應(yīng)收款較之往年增加了25.41%，2021年余額為5994萬元，其金額遠小于應(yīng)收賬款的金額，不存在有操縱利潤的情況?！?〕存貨存貨增加了54.59%，從存貨的明細中，可以看出，主要是原材料、在途物資與材料物資與包裝物的增加使存貨增長，且屬于企業(yè)開展的必要增長，其存貨仍然保持相對的穩(wěn)定性，可以滿足企業(yè)開展壯大而造成的增長。7二、資產(chǎn)負債表分析非流動資產(chǎn)〔1〕長期股權(quán)投資長期股權(quán)投資減少了52.13%，主要為對其合營、聯(lián)營企業(yè)的長期股權(quán)投資的減少。由于股市走低，減少長期股權(quán)投資可以降低一定風險。2021年在建工程投資大幅增加，需要資金，因此減少長期股權(quán)投資，可以緩解一局部資金緊張的狀態(tài)?！?〕在建工程在建工程增加了3669.16%，主要是大興前處理基地、同仁堂科技大興工程等五個重大工程的開展，天然藥物〔唐山〕生產(chǎn)線工程根本完成，即將投產(chǎn)。未來固定資產(chǎn)的增加意味著公司對產(chǎn)品的市場前景比較看好，就醫(yī)藥行業(yè)目前的前景、政府的態(tài)度和公司的現(xiàn)有競爭力來看，用于在建工程上的資金不大會沉淀，并有較為良好的前景，將一局部資金投入到公司的擴大生產(chǎn)規(guī)模中，此舉較為明智?！?〕長期待攤費用長期待攤費用費用增加了425.23%，雖然增長幅度巨大，主要原因是基數(shù)較小，所以增幅較大，長期待攤費用在總資產(chǎn)中所占比例僅為0.8%，屬于正常?！?〕無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)增加了103.60%，主要為軟件和土地使用權(quán)的無形資產(chǎn)的增加，說明公司稱上升態(tài)勢，公司有較強的可持續(xù)開展能力。8二、資產(chǎn)負債表分析負債〔1〕應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款增加了147.06%，其中96.58%為一年以內(nèi)應(yīng)付賬款，其余為一年以上應(yīng)付賬款，截至2021年12月31日，該公司的應(yīng)付賬款未支付的貨款主要為一年以上的應(yīng)付賬款，所以該公司的償債壓力較小?！?〕預(yù)收賬款預(yù)收賬款增長了107.90%，說明2021年企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴大，產(chǎn)成品的需求大大增加，需求的增加導致了預(yù)收賬款的增加。〔3〕其他應(yīng)付款該公司長期應(yīng)付款期末為1633.09萬元，較之期初增長了40.98倍，主要是該公司下屬公司應(yīng)付購入商鋪款增加所致?！?〕其他非流動負債分析該公司其他非流動負債期末金額為7742.4，比期初增加了60.85%，主要是該公司本期收到政府補助增加所致。9二、資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)北京同仁堂資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，流動資產(chǎn)的比重由上年的80.34%上升為81.17%；非流動資產(chǎn)所占比重由上年的19.66%下降為18.83%。流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比重差距較大，并有更大的趨勢，說明該公司資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力較強，對經(jīng)濟形勢的應(yīng)變能力較好，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不夠合理，并且資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的極端化進一步加劇，需要進行調(diào)整。10二、資產(chǎn)負債表分析流動資產(chǎn)企業(yè)的流動資產(chǎn)增加了，主要是預(yù)付賬款與存貨所占比重增加導致的。預(yù)付賬款比重由上年的1.11%上升為3.01%，存貨由上年的37.31%上升為43.20%，與水平分析的結(jié)果一致，該公司正處于快速開展期，產(chǎn)品的需求量增加，生產(chǎn)規(guī)模擴大，原材料等的使用量增加。企業(yè)資金運作較為寬松，流動資產(chǎn)比重較大，資金的流動與應(yīng)用比較好，企業(yè)的可持續(xù)開展性好。企業(yè)靈活性上升，應(yīng)變能力增強，創(chuàng)造利潤和開展的時機也隨之增強，加速資金周轉(zhuǎn)的潛力也提高。11二、資產(chǎn)負債表分析非流動資產(chǎn)企業(yè)的非流動資產(chǎn)下降，主要是固定資產(chǎn)和長期股權(quán)投資所占比重下降導致的。長期股權(quán)投資所占比重由上年的1.09%下降為0.39%，說明公司放慢了股權(quán)投資的速度；固定資產(chǎn)多占比重由上年的16.08%下降為12.08%，說明公司2021年用在固定資產(chǎn)上的投資還沒有形成新的生產(chǎn)力，這從在建工程所占比重增加就能得到證明。非流動資產(chǎn)比重較小，非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力欠缺，變現(xiàn)能力較弱，應(yīng)變能力也不是很強，可能會給企業(yè)帶來較大的風險。12二、資產(chǎn)負債表分析資本結(jié)構(gòu)從表二可以看出，北京同仁堂資本結(jié)構(gòu)方面，負債所占比重由上年的23.10%上升為34.36%；所有者權(quán)益所占比重由上年的76.90%下降為65.64%.13二、資產(chǎn)負債表分析負債負債中流動負債比重由22.12%上升為33.01%，而非流動負債那么由0.98%上升為1.34%。企業(yè)流動負債占負債總額的比重高，說明企業(yè)對短期資金的依賴性較強，企業(yè)的償債壓力也較大，這必然要求企業(yè)營業(yè)周轉(zhuǎn)或資金周轉(zhuǎn)要加快，企業(yè)要想及時歸還債務(wù)，只有加快周轉(zhuǎn)。非流動負債比重較低，說明企業(yè)經(jīng)營過程中借助外來資金的程度降低，從而減輕企業(yè)償債的壓力。流動負債比重上升，說明企業(yè)對短期資金的依賴性提高，企業(yè)的短期償債能力提高。企業(yè)的非流動負債的比重也有所提高，說明了企業(yè)增加了借助外來資金的力度，但償債能力也增加了。14三、利潤表結(jié)構(gòu)分析15三、利潤表結(jié)構(gòu)分析北京同仁堂股份凈利潤2021年較2021年增長了38.96%，營業(yè)收入增長了59.72%，營業(yè)利潤增長了42.83%，利潤總額增長了42.71%。16三、利潤表結(jié)構(gòu)分析營業(yè)利潤營業(yè)利潤2021年較2021年增長了42.83%，主要是營業(yè)收入和投資收益分別上漲了59.72%和76.42%。雖然營業(yè)本錢增長了72.64%，管理費用、銷售費用、資產(chǎn)減值損失的增都有很大的增長，但是財務(wù)費用卻下降了59.32%，使得營業(yè)利潤有較大幅度的上漲。在本錢費用上漲中，營業(yè)本錢的上漲對營業(yè)利潤有一定的影響，營業(yè)本錢的上漲主要是因為調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，購入了一些貴細類原材料，導致本錢的增加。銷售費用隨營業(yè)收入的增長而增長，主要是由于職工薪酬和門店租賃費用的增加所造成的，是隨生產(chǎn)的擴大所致，屬于正常情況。管理費用的增加主要是由于職工薪酬、租賃費用、長期待攤費用攤銷與辦公費用的增長所致，與企業(yè)的開展相符合，屬于正常情況。而財務(wù)費用的下降，是由于利息收入和匯兌收益的增加所致。這符合公司開展的進程，但企業(yè)仍需注意好好的利用資金，將資金跟多的運用到投資與開展中。17三、利潤表結(jié)構(gòu)分析利潤總額利潤總額增長了42.71%，主要是營業(yè)外支出降低了5.45%，非流動資產(chǎn)處置凈損失降低了56.61%，所以利潤總額與營業(yè)利潤的上漲幅度相近。由于營業(yè)外收入和營業(yè)外支出是不可持續(xù)的，沒有穩(wěn)定性的，分析公司的未來盈利能力的時候，必須將其剔除。凈利潤公司凈利潤保持繼續(xù)增長的勢頭，與2021年相比，增加了38.96%。除了上述的幾個原因之外，國家藥品的十二五規(guī)劃的開始、前期投資的回報和企業(yè)開展規(guī)模擴大，對凈利潤增長的奉獻也功不可沒。18三、利潤表結(jié)構(gòu)分析2021年的凈利潤有2021年的12.32%下降為10.72%，公司的獲利能力稍有下降。盡管在結(jié)構(gòu)方面有所下降，但是在水平分析中，凈利潤是有明顯增高的。凈利潤在營業(yè)收入中的比重下降的主要原因是營業(yè)本錢在營業(yè)收入中的比重由2021年的54.59%上升為59.00%，營業(yè)本錢的上升主要是因為調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，購入了一些貴細類原材料，導致本錢的增加，是企業(yè)開展的需要。盡管在水平分析中，出了財務(wù)費用，銷售費用和管理費用都有所增加，但均未超過營業(yè)收入增加的幅度。所以三項所占比重由28.29%下降至25.74%，這說明公司在控制費用方面還是有一定成效的。另外，投資收益所占比重雖然由0.19%上升為0.21%，但是所占比重過低，說明沒有利用好資金進行投資，投資收益對公司的凈利潤沒有多大作用。公司雖然處于開展階段，要躲避不必要的風險，但是仍然需要注意資金的運用和投資，充分的利用好資金，同時需要改進技術(shù)與管理，降低不必要的營業(yè)本錢，增加企業(yè)的凈利潤。19四、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析20四、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析北京同仁堂2021年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為6854萬元，較2021年下降了59%。其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為54490萬元，較2021年上升了10.74%；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-23748萬元，較2021年減少了51.33%；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-23231萬元，較2021年減少了39.21%。由此可以看到，企業(yè)收現(xiàn)能力較強，壞賬風險較小，其營銷能力不錯。21四、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額之所以會上升，是因為銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增長了56.67%，雖然經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出比現(xiàn)金流入的增長要大，但是由于經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出基數(shù)較小，導致整張比率較大，實際上現(xiàn)金的流入量的增長量大于現(xiàn)金流出的增長量。在經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出中，購置商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金增長了77.65%，在資產(chǎn)負債表中，應(yīng)付賬款與預(yù)付賬款分別增加了147.06%與107.91%，說明購置商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金增長是經(jīng)營活動現(xiàn)金流出增加的主要原因。次也可以看出企業(yè)正處于擴大規(guī)模的時期，擴大規(guī)模與生產(chǎn)，需要購置大量的原材料與勞務(wù)。22四、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降了51.33%，雖然投資活動的現(xiàn)金流入增加了324.62%，而投資活動的現(xiàn)金流出只增加了113.07%，但是投資活動流出的現(xiàn)金量遠大于流入的現(xiàn)金量。在投資活動的現(xiàn)金流入中，主要是收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金增加了136.83%，收回投資得到了9100萬元，使投資活動的現(xiàn)金流入有所增加，說明投資收益是有一定質(zhì)量的。在投資活動的現(xiàn)金流出中，主要是購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金增加了365.89%，在資產(chǎn)負債表中在建工程增長了3660.16%是吻合的，主要是企業(yè)的對內(nèi)投資的增加所致，表達了企業(yè)所處的時機?？梢?，投資活動現(xiàn)金流出增長是投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降的主要原因。23四、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降了39.21%，與2021年一樣都是負數(shù)。籌資活動現(xiàn)金流入下降了3.76%，主要是因為吸收到得投資減少了67.60%。而在籌資活動的現(xiàn)金流出那么上升了9.85%，其中主要是分配股利、利潤或歸還利息支付的現(xiàn)金增加了49.68%，支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金增加了189.33%，分配股利和支付利息的現(xiàn)金為28722萬元，遠小于經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額，說明公司重視回報投資者，并且有足夠的能力派現(xiàn)24四、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析北京同仁堂2021年的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入由2006年的89.67%上升為91.16%，投資活動現(xiàn)金流入由2021年的1.17%上升為3.18%，籌資活動現(xiàn)金流入?yún)s由2021年的9.17%下降為5.66%。不難看出，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入是公司現(xiàn)金流入的主要來源。在經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金由2021年的98.34%上升為98.48%，兩年變化不大，與營業(yè)收入上漲了5.5%是較為符合的。該企業(yè)2021年的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出有2021年的80.58%上升為2021年的83.28%，投資活動給的現(xiàn)金流出由2021年的5.40%上升為2021年的7.15%，而籌資活動現(xiàn)金流出卻由2021年的14.02%下降為2021年的9.58%。兩年的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)的變化，顯示公司的現(xiàn)金出了保持正常的經(jīng)營活動現(xiàn)金需要外，投資活動流出的現(xiàn)金主要用在購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，籌資活動流出的現(xiàn)金主要用在分配股利、支付利息。說明2021年的中心是擴大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)示著公司未來產(chǎn)能會有大幅提高，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入也會增加。25四、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析北京同仁堂2021年的現(xiàn)金流量表流入流出比顯示，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量流入流出比為1.11低于2021年的1.16，但仍大于1，表名公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額仍為現(xiàn)金凈額增加額奉獻了一局部現(xiàn)金；而比上年稍有減少，說明公司經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金的能力稍有減弱。投資活動現(xiàn)金流量流入流出比2021年為0.45高于2021年的0.23，兩年均小于1，原因是這兩年均進行了投資活動，使用了大量現(xiàn)金，表現(xiàn)出投資活動現(xiàn)金流入缺乏，侵蝕了現(xiàn)金增加額?；I資活動現(xiàn)金流量流入流出比2021年為0.60低于2021年的0.68，說明公司籌資活動現(xiàn)金凈額改變較小，借款能力稍有減弱。綜上分析可以看出，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量根本充裕，隨著產(chǎn)能的擴大，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額將會有增大的可能；投資活動正處于擴張階段，但投資活動固有的風險不容無視；籌資活動帶來的現(xiàn)金流入較少。公司正處于擴張開展時期，在進行投資活動的時候要注意投資風險。26五、所有者權(quán)益分析分析27五、所有者權(quán)益分析分析股本〔實收資本〕變動分析2021年股本增加了150%，主要原因有兩點，一是因為本期以送紅股進行利潤分配；二是因為資本公積轉(zhuǎn)增資本。這兩種變動雖然會引起股本的變動，但所有者權(quán)益總額不變。資本公積變動分析該公司資本公積期末余額為25393，較之期初減少了67.88%，主要是該公司資本公積轉(zhuǎn)增資本及同一控制下企業(yè)合并所致。留存收益變動分析該企業(yè)2021年的盈余公積以及未分配利潤相比2021年分別增長了9.53%和-2.66%，盈余公積的增加反映該企業(yè)2021年在資本積累能力，彌補虧損能力和股利分配能力以及風險的應(yīng)付能力這些方面相較于2021年有了一定的提高。而未分配利潤雖然有所減少，但幅度較小，對企業(yè)沒有較大的影響。28五、所有者權(quán)益分析分析所有者權(quán)益雖然有所下降，但是比重較小，較為穩(wěn)定。實收資本比重由上年的9.49%上升為17.76%，說明股東對企業(yè)的信心增加，加大了對企業(yè)的投資力度。資本公積由上年的14.40%下降為3.46%，其中主要是股本溢價減少，說明股市的低落直接導致股票價格的下降，減少了資本公積。29六、各項綜合指標分析30六、各項綜合指標分析2021年與2021年相比，營運資金有所增長，說明公司有較強的短期償債能力，財務(wù)狀況較為穩(wěn)定。2021年與2021年相比，流動比率有所下降，但是該公司流動比率大于2，說明該企業(yè)短期償債能力雖然稍有下降，但是短期償債能力還是較強的，短期債務(wù)較為平安。該企業(yè)2021年與2021年相比，速動比率有所下降，但是仍然大于1，處于正常范圍，說明該企業(yè)雖然短期償債能力有所減弱，但是仍然具有較好的短期償債能力。該行業(yè)2021年與2021年相比，現(xiàn)金比率有所下降，但是仍然處于較高水平，說明該公司雖然短期償債能力有所減弱，但是償債能力還是比較樂觀的。312021年與2021年相比，該公司資產(chǎn)負債率有所上升，所以所有者的資本投入在全部資金中所占比例增大，而借入的資金所占比例減小，因此長期償債能力增強。但是要多注意資產(chǎn)負債率，過低的資產(chǎn)負債率是沒有利用好財務(wù)杠桿的表現(xiàn)，所以，要將資產(chǎn)負債率保其在一個合理的程度，利用好負債和所有者投入的資金。2021年與2021年相比較，北京同仁堂的產(chǎn)權(quán)比率上升，說明該公司財力增強，長期償債能力增強，每百元所有者權(quán)益要富達的負債2021年比2021年少。2021年與2021年相比，銷售毛利潤率由45.41%下降至41.00%，說明公司銷售的初始盈利能力在減弱，需要引起注意。與同類醫(yī)藥企業(yè)相比，北京同仁堂對期間費用的承受能力較強，盈利能力也較強，有較強的市場競爭力。六、各項綜合指標分析32六、各項綜合指標分析

2021年與2021年相比，銷售利潤率下降了，說明公司通過銷售獲得利潤的能力在減弱，要注意控制營業(yè)本錢。但與同行業(yè)相比，北京同仁堂的銷售利潤率處于一般水平，在合理的范圍內(nèi)2021年與2021年相比，銷售凈利率下降了，公司獲取凈利潤的能力減弱了，主要是由營業(yè)本錢上升造成的，要注意控制營業(yè)本錢。與同行業(yè)的相比，北京同仁堂銷售利潤率處于一般水平，公司獲得凈利潤的能力在一般水平。2021年與2021年相比，凈利潤利率下降了，說明主營業(yè)務(wù)的營業(yè)能力減弱，要注意控制營業(yè)本錢和各項費用。2021年與2021年相比，公司的總資產(chǎn)報酬率由12.51%上升為10.79%，說明公司利用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤在增加，資產(chǎn)利用率在提高，公司的盈利能力在增強，說明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。33六、各項綜合指標分析

2021年與2021年相比，資本保值增值率上升了，主要是由盈余公積增加造成的，說明公司的盈利能力較上年有了一定的提高。2021年與2021年相比，本錢費用利潤率下降了，說明公司為獲得收益而付出的代價較上年提高了，說明公司需要注意本錢的控制。2021年與2021年相比，公司的凈資產(chǎn)收益率上升了，說明所有者投資帶來的收益提高了，公司資本的盈利能力有所增強。34六、各項綜合指標分析

2021年與2021年相比，每股收益有較大的提高，說明公司股東的平均收益水平提高了，股東投資效益提高，股票價格有良好的市場表現(xiàn)。2021年與2021年相比，市盈率有大幅下降，但數(shù)值仍然非常大。市盈率下降主要是因為與2021年相比，2021年股票價格大幅度下降。說明公司有較好