證券投資綜合分析報告

..PAGE2.v.證券投資綜合分析報告一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析〔一〕當(dāng)前財政政策分析當(dāng)前的財政政策2011年保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，提高針對性、靈活性、有效性，實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快開展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)構(gòu)造、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，更加注重穩(wěn)定物價總水平，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的波動。中國政府強(qiáng)調(diào)要保持財政政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，主要是考慮到世界經(jīng)濟(jì)增長仍面臨較大不確定性，我國經(jīng)濟(jì)由上升向好向穩(wěn)定增長轉(zhuǎn)變還需要政策支持。是提高城鄉(xiāng)居民收入，擴(kuò)大居民消費(fèi)需求。是著力優(yōu)化投資構(gòu)造，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會開展的薄弱環(huán)節(jié)。是調(diào)整完善稅收政策，促進(jìn)企業(yè)開展和引導(dǎo)居民消費(fèi)。是進(jìn)一步優(yōu)化財政支出構(gòu)造，保障和改善民生。五是大力支持經(jīng)濟(jì)構(gòu)造調(diào)整和區(qū)域協(xié)調(diào)開展，推動經(jīng)濟(jì)開展方式轉(zhuǎn)變。政府采取該財政政策的理由由次貸引起的金融危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)衰退，造成中國外貿(mào)出口急劇下滑，而中國經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重依賴出口的經(jīng)濟(jì)模式，自然受到嚴(yán)重影響，為保持經(jīng)濟(jì)增長，必須加大政府財政投資，拉動國內(nèi)投資，通過優(yōu)惠的財政政策，刺激和鼓勵國內(nèi)消費(fèi)來啟動國內(nèi)市場。當(dāng)前財政政策實(shí)施效果增長在前幾個月得到了恢復(fù)，并已經(jīng)能完成保八的目標(biāo)，國內(nèi)的消費(fèi)也得到穩(wěn)步增長。但隨著國家經(jīng)濟(jì)刺激政策的執(zhí)行，局部行業(yè)的產(chǎn)能及生產(chǎn)過剩的問題并沒有解決，如鋼鐵行業(yè)，反而隨著國家經(jīng)濟(jì)刺激方案的實(shí)施，出現(xiàn)了新的過剩問題，這使經(jīng)濟(jì)危機(jī)過后的去產(chǎn)能化的過程變得比預(yù)想的要長，短期對經(jīng)濟(jì)的奉獻(xiàn)，反倒將變成經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定復(fù)蘇的障礙；本來經(jīng)濟(jì)構(gòu)造的調(diào)整可以在本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的過程做得更加徹底，但由于經(jīng)濟(jì)刺激方案的出臺，使經(jīng)濟(jì)危機(jī)對局部需要轉(zhuǎn)型的行業(yè)反倒起到了一定拯救和支撐作用，使得在市場化的經(jīng)濟(jì)條件下，弱化了經(jīng)濟(jì)調(diào)整的力度。國內(nèi)消費(fèi)雖然在一定優(yōu)惠政策的刺激下有所恢復(fù)，但由于人們的普遍購置力并沒有顯著提高，因此經(jīng)濟(jì)刺激政策下更多地還是推高了樓市和股市的資產(chǎn)價格，而對實(shí)際群眾消費(fèi)沒有產(chǎn)生本質(zhì)的變化。而資產(chǎn)價格的持續(xù)走高，政府信貸規(guī)模的不斷擴(kuò)大，最終將不可防止地帶來通貨膨脹的壓力?！捕钞?dāng)前貨幣政策分析當(dāng)前的貨幣政策

我國的貨幣政策圍繞經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定、就業(yè)和國際收支平衡等多個目標(biāo)來制定，需要縝密的統(tǒng)籌和權(quán)衡。如何根據(jù)經(jīng)濟(jì)條件的變化在各宏觀調(diào)控目標(biāo)中進(jìn)展權(quán)衡取舍，貫徹落實(shí)黨中央和國務(wù)院確定的穩(wěn)健貨幣政策，考驗(yàn)著央行的調(diào)控智慧和平衡藝術(shù)，今年貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健。一是靈活運(yùn)用貨幣政策工具，保持貨幣供給量適度增長；二是及時調(diào)整信貸政策，引導(dǎo)貸款投向，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)構(gòu)造調(diào)整；三是執(zhí)行金融穩(wěn)定方案，發(fā)揮貨幣政策保持金融穩(wěn)定的作用；四是在開展貨幣市場的根底上，積極推進(jìn)貨幣政策工具改革，實(shí)現(xiàn)貨幣政策由直接調(diào)控向間接調(diào)控的轉(zhuǎn)變。政府采取該貨幣政策的理由因?yàn)槟壳皣鴥?nèi)通貨膨脹比擬嚴(yán)重，投機(jī)現(xiàn)象比擬多，影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定開展及人民的生活水平，目的就是使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開展，即不過熱也不倒退。當(dāng)前貨幣政策實(shí)施效果

貨幣政策較好地完成了上半年宏觀調(diào)控任務(wù)。今年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要任務(wù)是保證經(jīng)濟(jì)刺激政策平穩(wěn)退出而不影響經(jīng)濟(jì)增長，合理消化刺激政策帶來的通脹壓力加大等副作用，重拾為應(yīng)對危機(jī)而暫時放下的構(gòu)造調(diào)整等任務(wù)，上半年貨幣政策較好地完成了這三項(xiàng)任務(wù)。二、行業(yè)分析〔一〕行業(yè)選擇選定的行業(yè)為傳播與文化產(chǎn)業(yè)行業(yè)中的播送電影電視業(yè)細(xì)分行業(yè)?！捕承袠I(yè)內(nèi)股票比擬瀏覽該行業(yè)股票的根本信息，選擇其中4~6家主營業(yè)務(wù)和規(guī)模最相近的公司，列出其根本信息，填入下表。行業(yè)內(nèi)股票比擬表序號簡稱代碼總股本〔億股〕主營業(yè)務(wù)1華誼兄弟Sz300027331,422,000.00影視業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)、旅游業(yè)務(wù)2廣電網(wǎng)絡(luò)Sh600831563,439,000.00數(shù)字電視、有線電視、互動電視、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)3華策影視Sz300133112,960,000.00

制作、復(fù)制、發(fā)行、效勞4電廣傳媒Sz000917406,378,000.00網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、節(jié)目業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)、創(chuàng)投業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)、旅游及酒店業(yè)務(wù)5天威視訊Sz002238320,400,000.00有線寬頻、商務(wù)寬頻、光纖專線上網(wǎng)、VPN業(yè)務(wù)、主機(jī)托管業(yè)務(wù)、天威網(wǎng)絡(luò)專家6中視傳媒Sh600088331,422,000.00影視業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)、旅游業(yè)務(wù)〔三〕行業(yè)內(nèi)主營業(yè)務(wù)性質(zhì)分析〔四〕行業(yè)一般特征分析〔對該細(xì)分行業(yè)進(jìn)展以下定性分析〕市場構(gòu)造分析該行業(yè)中生產(chǎn)者_(dá)__________〔多、少〕；該行業(yè)中產(chǎn)品差異性___________〔大、小〕；該行業(yè)中生產(chǎn)者對價格控制能力___________〔大、小〕；該行業(yè)中進(jìn)出壁壘___________〔高、低〕；該行業(yè)市場構(gòu)造為___________〔完全競爭型、壟斷競爭型、寡頭壟斷型、完全壟斷型〕；該行業(yè)按照競爭程度___________〔很適合、一般適合、不適合〕投資。經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析該行業(yè)的增長___________〔超越、相關(guān)于、無關(guān)于〕GDP的增長；該行業(yè)主要依賴________________________________________________實(shí)現(xiàn)行業(yè)增長；該行業(yè)屬于___________〔增長型、周期型、防守型〕行業(yè)；行業(yè)生命周期分析該行業(yè)收益___________〔高、低〕該行業(yè)風(fēng)險___________〔大、小〕該行業(yè)企業(yè)規(guī)模___________〔大、小〕該行業(yè)產(chǎn)品技術(shù)___________〔成熟、不成熟〕該行業(yè)資本進(jìn)入___________〔大于、等于、小于〕資本退出；該行業(yè)處于___________〔幼稚期、成長期、成熟期、衰退期〕；按照所處的生命周期，該行業(yè)___________〔很適合、一般適合、不適合〕投資?！参濉承袠I(yè)的優(yōu)勢與劣勢分析〔各分析3點(diǎn)左右〕1、該行業(yè)的優(yōu)勢2、該行業(yè)的劣勢三、公司分析〔一〕行業(yè)內(nèi)公司比擬用表格列出各公司2010年的主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、每股收益、凈資產(chǎn)收益率，填入下表。序號簡稱代碼主營收入〔億元〕凈利潤〔億元〕每股收益〔元/股〕凈資產(chǎn)收益率〔%〕123456從以上比擬初步判斷，該行業(yè)中有投資價值的上市公司為____________，選擇該股票作為研究對象?！捕彻靖拘畔⑹占靖靖艣r表公司名稱證券簡稱證券代碼行業(yè)類別上市日期法人代表公司董秘網(wǎng)址注冊地址主營業(yè)務(wù)每股發(fā)行價〔元〕上市首日收盤價〔元〕〔三〕公司根本面分析1、公司行業(yè)地位分析該細(xì)分行業(yè)內(nèi)共有上市公司_____家，該股票總資產(chǎn)在行業(yè)內(nèi)排名為_____位，主營業(yè)務(wù)收入在行業(yè)內(nèi)排名為_____位，凈利潤增長率在行業(yè)內(nèi)排名為_____位，該公司的行業(yè)地位綜合排名_____位。2、公司的經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析：公司所處的經(jīng)濟(jì)區(qū)位具有哪些優(yōu)勢？3、公司產(chǎn)品分析：公司產(chǎn)品具有哪些優(yōu)勢？4、公司的贏利模式為何種？5、公司在成長性方面具有哪些優(yōu)勢？6、綜合以上分析，從根本面來看，判斷該公司是否具備投資價值，并說明原因。四、公司財務(wù)分析從______________________收集到該公司_______年度財務(wù)數(shù)據(jù)。變現(xiàn)能力分析列出公司最近三年的流動比率和速動比率數(shù)據(jù)，填入下表。年份流動比率速動比率分析最近三年的變化并分析說明原因。2、營運(yùn)能力分析〔1〕列出公司最近三年的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)，填入下表。年份存貨周轉(zhuǎn)率〔次〕速動比率〔次〕應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率〔次〕流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔次〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔次〕分析最近三年公司營運(yùn)能力的變化，并說明原因。3、償債能力分析。〔1〕列出公司最近三年的資產(chǎn)負(fù)債率、杠桿比例數(shù)據(jù)，填入下表。公司長期償債能力分析表年份資產(chǎn)負(fù)債率〔%〕杠桿比率〔%〕分析公司最近三年長期償債能力有何變化，并找出原因。4、贏利能力分析?！?〕列出公司最近三年的銷售利潤率、本錢利潤率、凈資