風險投資和私人資本投資｜｜-清華大學EMBA

風險投資和私人資本投資一般期望公司改造為海外公司階段：后期投資為主，早期投資為輔后期投資單項投資額度一般為$5-8M，早期投資單項投資額度一般為$1-2M，不絕對控股，后期投資持股比例一般為10%-30%擁有董事會席位，參與企業(yè)重大決策過程，但不派駐投資方人員介入經營利用國際資本和人脈網絡為企業(yè)提供戰(zhàn)略、管理和業(yè)務方面的支持以公司3～5年后上市，賣出股票獲得受益 stablematureexpansion投資階段$1B$50M$100M$3M$1MstartupTIMEseedSALESVenturecapital風險資本市場非正式私人風險投資市場(InformalBusinessAngel)風險資本(VentureCapital)中小高成長企業(yè)證券市場(SmallStockMarket)Venturecapitalandhigh-tech與高新技術互相促進而生小企業(yè)有更多創(chuàng)新，然而需要專業(yè)人士進行評估：創(chuàng)新型企業(yè)投資的流動性低；信息不對稱和激勵機制的問題更加突出，因而……不僅限于高新技術創(chuàng)新：商業(yè)模式、市場、應用技術高成長：市場驅動、成本領先一黨般吼的尾流鍛程搜奧尋唯投晶資患機冷會慰/坐初眾審憑篩椅選奇：漆商司業(yè)匙計欄劃面孝談閑和裝初口步閱調殖研樸：芽邀鴉請暴創(chuàng)蹈業(yè)治者件面棋談夏，擇評惰估儲創(chuàng)鑼業(yè)箏企特業(yè)縮慧家棒和煮他追的盈團扭隊內代部撈研染討唇和紙立項項互：德對嗎初宮步繼篩網選汁出軋來向的粉項徐目料進盤行御研夾究張，稻評鉗估塊投乖資貿風搬險蚊和魄投懂資怖回執(zhí)報更率涌、網五席至底七辮年倍后酸退鄭出記的您可驅能你性控，裹決旗定好是樹否般需聯(lián)要束進物行逼下鉗去價嚴值腦評早估才：誤根覽據陸初媽步秤的泡評乓詁聾資陳料瓜對伶企猛業(yè)獻的末價爆值抄進旱行征計黎算初汪步伶談婆判勉和緩條誼款栗清款單盡令職室調撥查最趟后膚談刊判杜和其簽皺定右合率同投瓦資國后設的償監(jiān)居管遲和童增贈值拒服研務尋宵求逮退秋出矩機礙會D里e綠a懷l唇s治o期u優(yōu)r循c嘆i形n北g廣a蚊n口d泊a鼠p岸p喊r奔a績i冠s槍a鈔l行布業(yè)眾和吊機殖會殿研療究行回業(yè)雙：止f瞎o答c剪u體s鉛o鼻r紅n娃o蟻t人鹿脈形：站主敗動謙、閱朋腳友爆、銀中兵介姑、催協(xié)問會行抬業(yè)緊活蔥動聲互望評帝價T湯e吩a擦m謠：拼v庸i暗s午i按o饑n牢,卷c棉o甲m咽m派i查t還m疫e腳n數t坊,示c扎a期p芳a魔b眠i欠l眠i陸t每y供a肺n毯d宰t西e秋a晚m擊w箏o瓣r昆k市眾場孟：缸成撥長覺性億和勝持幫續(xù)屯性企衣業(yè)消的袋可水擴下展灶性哨：碼商算業(yè)陜模雨式辰問覺題企托業(yè)舟的紗獨縱特陪性御：醒技須術朱壁駕壘茶、藍資護金鋸壁棟壘別、抓f步i券r母s剪t黎m卡o影v賺e壩r企虜業(yè)膚的威財型務好表架現退陽出舅可敏能哲性串和灑回壤報B蹲u發(fā)s偏i尾n吉e鉛s授s蠢M絹o惑d建e棵l?。篶河o邪r灰e殖c族o昨m逗p曬e膝t耕e濁n抽c帆e屋&帖s細c袖a足l膝a珠b俯i面l散i段t潔y傳賽統(tǒng)呢模離式制追造箭業(yè)濟：甜隱億形怕冠押軍專聾業(yè)沿服親務紀業(yè)資誦源獄驅閱動狗型新場模皆式家爐電燃連蛋鎖厚經姐營花、詳餐度飲轎連擾鎖網血絡抹游動戲聚逢眾掀傳障媒星、授分水眾駛傳月媒乳蛋品詳行近業(yè)纏：忌奶檔源布、盯營冤銷瘋、珍包怒裝歸設辰備媒嫩體影咐視鋤制懶作乘和露廣嗚告跨洲媒放體拖集烘團評暴價津企商業(yè)宴的顧標泡準市記場會：巧成賭長忌性安和練持煙續(xù)弱性關郊于虹企趕業(yè)淡的寧前議景目端前消的認財響務躁表博現有課潛擇力餡成括為坡行穿業(yè)錄領蘋先李者企騰業(yè)諒的棋能抗力墾和障可齒擴雖展法性企耕業(yè)柴的軍獨巖特皆性紋：才技退術貨壁岔壘俯、愧資援金冠壁垃壘睛、刷f鑼i五r某s鬧t衫m(xù)溝o戴v倦e立r可麥行蓋的垂發(fā)稀展繪戰(zhàn)織略齡和餓經決營搜計束劃退攪出寇可如能著性鍋和滅回青報5禾年吩左摸右鍵能股夠茅上蘋市梢或嬸者有被寒產免業(yè)金巨謹頭帥收處購關雷于稍團易隊創(chuàng)碎業(yè)歐者適遠襲大舅的棵企單業(yè)舅抱厭負戰(zhàn)睬略焰能刺力團史隊燃成婦員碗能墳力軌結戰(zhàn)構蠟完芬整追傾求碑先說進域的合管圖理概理喬念對渣企轎業(yè)必的車估饅價參展照棟其張它結公帖司裝的以市因盈仇率役法其好它莖類挑似由的劉融雷資彼交墻易同洲行訂業(yè)宿上奇市掉公尾司喬的凈稿資錘產窄溢探價D競C推FP臺r粗e登-落I亦P秀O2遭年手：喇5禁到惠7溪折影越響需價憤值詳的員其備它類因兼素創(chuàng)取業(yè)惰企鐮業(yè)礙的寄長膽期蟻融始資求計認劃港和冠股解權敞稀橡釋炸計奪劃企矮業(yè)勿所坊處傾的周行畫業(yè)鏡的動熱若門滋程念度管選理庭層昆的霧能堆力真和亦企績業(yè)把的爆當押前左經轟營詢狀初態(tài)管晃理蹄團毅隊襲對隸企薯業(yè)六控療制肉權卡的紙要箱求股煤權曲期桿權魄計豪劃械的抵安慎排資意產亭增浴值烈（祖如玩土袍地跑增姻值磁）撤潛補力將鹽來冒上摔市刺的絡可寸能脆性撿和構預脅計受市潤盈討率企漢業(yè)蘋成藝長避過挪程內中醉的裁各吧種陸風食險梯因湊素E袋x音e獅c冷u坡t田i推v籍e河s踐u全m壺m著a鑄r屬yP莊r塊o蘿d間u銷c脂t隙/槽s花e絞r黑v賀i害c并eM習a誼n櫻a樂g余e梳-器m洪e誦n素t逗t暮e雖a漠mM梨a站r急k城e庫t偵a顛n胖d段c懇o向m揪-剖p程e躬t題i頌t廳i漠o膠nM乎a選r產k賓e縮慧t漢i凈n訴g刮a悅n淘d那s快a虎l攏e務sB悼u臣s梳i臉n北e扭s賴s馬s撲y薪s爽t碧e寬mI味m謙p大l毯e妨-m響e肝n儲t疊a好t茫i失o冬np燙l夏a春nF兼i患n弱a組n棄c吵i拴n糧gO洗p禽p脾o繡r肢t芹u扇n描i死t籃i蓬e柏s些a差n詳dr簽i隙s慘k新s商腸業(yè)屋計奔劃下書退內意容9D鬧e賣a翅l致S纖t貿r趟u祝c垮t板u膊r墾e挽/孤T危e膠r兔m報s尺h寬e舍e站t海銀外活結發(fā)構優(yōu)大先持股寺o并r裁C期B作媽價左：腔p銀r芹e辦m甜o盤n薦e快y帆/桐p備o潛s礦t山m甚o攤n丙e竄y樣，板$展0各.泄5個－閑1貸0處m檔,誼1桌0廊-愁3焰0土%鞏s洞h散a所r法e價優(yōu)格黨調遵整按碗照櫻經沿營往指巧標濟分神期兆投但入飾資貞金價（搏s貢t避a任g乎e梅d桌i鎮(zhèn)n垂f沒u毛s蘿i障o企n商）股糧權遇轉壓讓貴限商制阻：微c酬o忌-慈s坐a視l歐e驗,獄d慌r岡a壩g聚-陶a豎l斗o肯n膜e拿a為n問d寬f隸i威r康s喂t廳r庫e托f憂u翼s搖a松l焦，權I捆P筐O怎以坑后反塑稀權釋團守隊錯：矩競譽業(yè)修禁穴止董泥事雄會冶席受位尺/朵或芳一育票烘否提決肝權洞/題知銜情暖權其返它W嫂a板r杯r巴a濟n歲t罪s鼠a鍛n幕d歌E模S款O蠅P回備購準或溉者雨要盡求堪投螺資子者疲具拘有壇現秘金筆補撥償裳（r懷e蔥d余e熄m辮p倉t抹i求o且n怎s）要襯求逃被責投櫻資槳企碑業(yè)瘋以沾實周物胳或笑股卷權侄作同抵胃押屑（c橋o者l匆l翅a信t際e很r本a易l）投從資鵝方滴的石增鵲值暈服險務董旗事敲會海廚外鋪重烈組廉、銹業(yè)巡壽務支重祝組免足費超的斷咨岔詢柔：知戰(zhàn)縫略嘴、斧管驢理幫洪助測尋截找受合踩適吩的友經卻理冰人尋篩找婆業(yè)卻務瘋合輩作爹伙呼伴培機訓定沿期吐的酷戰(zhàn)蒸略壇審溉視姓和賣業(yè)務績漿評癢估…鏡…投坑資折方誓的例退培出上踩市納向斯嫂達別克香督港往/蚊新晶加紹坡龜創(chuàng)暗業(yè)徐板餅板國方內打中老小委企慣業(yè)豈板陷股A辟I去M被聯(lián)并慚購清源算2滿0滲0婦4踏年法共淋有凱2急5圖3毛個樓新璃創(chuàng)斃項回目項獲攪得釣V屆C皆投殃資斜，授金累額真總任計參1艇2猜.酷6詳9甘億仙美柜元跡，平比關2董0饞0隔3日年肥有尋2苗8愈%桂的疲增邪長自.外允資禾創(chuàng)進投味仍埋主謝導且市佛場梅，蓬貢抖獻傾7應0掠%身的制本藝年席度拆投奸資桐資廈金當周年挽度情有鴨2鉛4咽家角V碌C句投親資末的光公謊司漆順維利腥上拘市降，懲計枯募萌資妖4鎖.慈3亮億救美填元當璃年途度旦中烤國辟的杜V附C艙從忘投才資淚的展項木目富中裕，便計蹈退或出奴8聲.搏0橡2刊億幟美臺元投蝴資艷標籠的洗以拆廣辦義昨的惰I膝T豈為堡主陸，鋒其眾中香集秩成疑電序路瓶產騙業(yè)箏獲卸得卵最旗多堵資個金痰，添計陡4曲億必美膊元投瞇資某的瀉地憲域來,震前倚三糟位皺：若大墾上堅海棍地回區(qū)僚(譽4資0榨%僵)都,圍北貸京朋(誼2限8呆%會)璃,絹珠監(jiān)三偶角捎(趟1浸2躲%壯)2端1知家賢V想C橋成陡功績募陣集慚基顛金票（揮含描9發(fā)家叢外銹資董基水金付）傘，躬總寒額擇7朝億別美勢元資捏料積來住源熊：榜北獨京蠅清餃科蘇公士司縱(繁Z您e父r益o普2疑I值P植O燃)2飲0婚0邀4終年發(fā)的符中膚國介創(chuàng)庭投雕產認業(yè)數艇據鼠引昨用青：蚊Z摘e清r申o馬2暖i鴿p模o借北銳京貴清限科更“恭2監(jiān)0哄0范4摔年洞中母國械企愚業(yè)義海礎外股市化場攀I雕P甘O簽季絕度乒報反告扇”上市公司VCs時間資本市場行業(yè)華潤上華科技PVP,3i,IFC2004.8.13香港主板半導體前程無憂DollCapital2004.9.29美國

NASDAQ互聯(lián)網金融界IDG,Vertex2004.10.15美國

NASDAQ互聯(lián)網e龍Tiger,Blueridge,RMG2004.10.28美國

NASDAQ互聯(lián)網直真節(jié)點IDG2004.11.18香港主板軟件九城關貿AIG,UOB,Fortune2004.12.03美國

NASDAQ軟件ChinaWirelessTechJafco2004.12香港主板互聯(lián)網九城游戲Morningside2004.12.15美國

NASDAQ互聯(lián)網華友世紀Fidelity,Granite2005.2.24美國

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