第五章-企業(yè)償債能力分析-會計報表分析課件

第五章企業(yè)償債能力分析會計報表分析>>第五章>>目錄第二節(jié)短期償債能力分析第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義內(nèi)容講解第三節(jié)長期償債能力分析會計報表分析>>第五章>>內(nèi)容講解

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義●●●●●短期償債能力是指企業(yè)用其流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，它反映企業(yè)償付即將到期債務(wù)的實力。短期償債能力反映企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期變現(xiàn)的流動資產(chǎn)的數(shù)量。

(一)短期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

(一)短期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素反映企業(yè)短期償債能力指標(biāo)的比率流動比率現(xiàn)金比率營運資金速動比率●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

1.營運資金

(一)短期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素營運資金是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債的差額，是反映短期償債能力的一項基本指標(biāo)。營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債公式●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義營運資金數(shù)額越大，說明不能償債的風(fēng)險越?。环粗?，企業(yè)部分長期資產(chǎn)以流動負(fù)債作為資金來源，企業(yè)不能償債的風(fēng)險很大。短缺：會迫使企業(yè)為了維持正常的經(jīng)營和信用，在不合適的時機、按不利的利率進行不利的借款。從而影響利息和股利的支付能力。

營運資金的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

過多的持有營運資金，意味著流動負(fù)債少而流動資產(chǎn)多，不利于企業(yè)提高盈利能力。流動負(fù)債過少也說明企業(yè)利用無息負(fù)債擴大經(jīng)營規(guī)模的能力較差。因此，企業(yè)應(yīng)保持適當(dāng)?shù)臓I運資金規(guī)模。由于營運資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之差，是個絕對數(shù)，如果企業(yè)之間規(guī)模相差很大，絕對數(shù)相比的意義有限。

營運資金的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

2.流動比率

(一)短期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素流動比率是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可變?yōu)楝F(xiàn)金，用于償還流動負(fù)債的能力，表明企業(yè)每1元錢流動負(fù)債有多少元流動資產(chǎn)作為支付的保障。公式●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義對債權(quán)人來說，此項比率越高越好，該比率越高債權(quán)越有保障。在會計實務(wù)工作中，一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低流動比率是200%。流動比率的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義流動比率的計算與分析

1.從合理利用資金的角度而言，各行各業(yè)、各不同企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的情況和行業(yè)特點，確定一個流動比率的最佳點。流動比率過高，往往說明企業(yè)在資金使用上不盡合理，應(yīng)將其多余的資金用于收益性較好的投資或其他方面。如存貨周轉(zhuǎn)較快、結(jié)算資產(chǎn)較好的企業(yè)，其流動比率可以小于2，既能滿足償債需要，又使該比率不致過高。●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義流動比率的計算與分析

2.當(dāng)企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債或通過增加流動負(fù)債來購買流動資產(chǎn)時，流動比率計算公式的分子與分母將等量地增加或減少，并造成流動比率本身的變化。流動比率的這一特點，使得企業(yè)管理當(dāng)局有可能在該比率不理想時，通過年末突擊性償還短期負(fù)債，下年初再舉借新債等手段粉飾其流動比率的狀況?！瘛瘛瘛瘛駮媹蟊矸治?gt;>第五章>>第二節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

3.速動比率

(一)短期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素速動比率是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可立即用于償還流動負(fù)債的能力，這個指標(biāo)也被稱為酸性測試比率。●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)酸性測試比率:金融名詞，字面上的意思是吧一枚銅板丟進酸性溶液中，便可得知它是不是真金。

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

3.速動比率

(一)短期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素

速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨公式●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

3.速動比率理論上是一項嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臏y試，一項用以衡量一家公司是否擁有足夠的短期資產(chǎn)(即在無需出售庫存的情況下解決其短期負(fù)債)的嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臏y試。當(dāng)該比率超過100％，亦即速動資產(chǎn)大于流動負(fù)債時，認(rèn)為借款人有足夠的償債能力。計算方法：（現(xiàn)金

+應(yīng)收賬款

+短期投資）÷流動負(fù)債

(一)短期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

4.現(xiàn)金比率

(一)短期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金等價物和短期證券與流動負(fù)債的比率。公式●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

4.現(xiàn)金比率

(一)短期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素

●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期有價證券)÷流動負(fù)債?，F(xiàn)金比率通過計算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總量與當(dāng)前流動負(fù)債的比率，來衡量公司資產(chǎn)的流動性。

現(xiàn)金比率是速動資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后的余額與流動負(fù)債的比率。最能反映企業(yè)直接償付流動負(fù)債的能力?，F(xiàn)金比率一般認(rèn)為20%以上為好。但這一比率過高，就意味著企業(yè)流動資產(chǎn)未能得到合理運用，而現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太高會導(dǎo)致企業(yè)機會成本增加。

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義長期償債能力指標(biāo)主要反映企業(yè)償還到期長期債務(wù)的能力。

(二)長期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素●●●●●資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率利息保障倍數(shù)有形凈值債務(wù)率銷售利息比率反映長期償債能力的指標(biāo)會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

1.資產(chǎn)負(fù)債率

(二)長期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進行經(jīng)營活動的能力，也用以反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。其計算公式為：公式●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

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2.產(chǎn)權(quán)比率

(二)長期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，是衡量長期償債能力的指標(biāo)之一，也稱為債務(wù)股權(quán)比率。其計算公式如下：公式●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

3.有形凈值負(fù)債率

(二)長期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的比率。其計算公式為：公式●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

4.銷售利息比率

(二)長期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素銷售利息比率是指企業(yè)一定時期的利息費用占銷售額的比率。其計算公式為：公式●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

5.利息保障倍數(shù)

(二)長期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取的收益與所需支付的債務(wù)利息之間的比值，也稱為已獲利息倍數(shù)。其計算公式為：公式●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

6.營運資金與長期負(fù)債比率

(二)長期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素是指企業(yè)的營運資金與長期債務(wù)的比例關(guān)系，其計算公式為：公式●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

一、償債能力指標(biāo)構(gòu)成的要素第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

7.長期負(fù)債比率

(二)長期償債能力指標(biāo)構(gòu)成要素長期負(fù)債比率，是從總體上判斷企業(yè)債務(wù)狀況的一個指標(biāo)，它是長期負(fù)債與資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為：公式●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

二、償債能力指標(biāo)分析的意義第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義

現(xiàn)實意義

1.可以比較全面地分析企業(yè)歷年短期償債的風(fēng)險，確定適當(dāng)?shù)闹笜?biāo)比率，樹立企業(yè)良好的信譽。

2.可以揭示企業(yè)年度收益與償還長期債務(wù)能力之間的關(guān)系。

3.通過對影響償債能力的其它因素進行比較分析，有利于企業(yè)采取有效措施，提高償還債務(wù)的能力，維護企業(yè)的信譽，從而穩(wěn)健地控制企業(yè)未來的風(fēng)險，使企業(yè)在市場經(jīng)濟中立于不敗之地。

4.可以反映并據(jù)以評價企業(yè)的財務(wù)狀況或發(fā)現(xiàn)經(jīng)營中存在的問題，從而揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全貌，為投資者、債權(quán)人和企業(yè)管理當(dāng)局作決策提供可靠的依據(jù)。●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)

三、償債能力指標(biāo)分析應(yīng)注意的問題第一節(jié)償債能力指標(biāo)構(gòu)成及分析意義進行會計報表分析時，計算各項指標(biāo)使用的會計報表數(shù)據(jù)不一定反映真實情況。1.原因

1.比率分析所用的各種數(shù)據(jù)，一般都未按物價水平加以調(diào)整。因此，報表分析結(jié)果經(jīng)常會受到物價變動因素的干擾而失去應(yīng)有的意義。

2.非流動資產(chǎn)的余額，是按歷史成本減折舊或攤銷計算的，不代表現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值。

3.有些項目，如科研開發(fā)支出和廣告支出，從理論上看是資本支出，但發(fā)生時已立即列作當(dāng)期的費用。

4.有些項目是估計的，如無形資產(chǎn)攤銷和開辦費攤銷，但這種估計未必準(zhǔn)確。

5.發(fā)生了非?；蚺既坏氖马?，如資產(chǎn)盤盈或壞賬損失，可能歪曲本期的凈收益，使之不能反映盈利的正常水平。6.●●●●●會計報表分析>>第五章>>第一節(jié)二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析內(nèi)容講解一、償債能力分析所需的會計報表數(shù)據(jù)資料三、影響短期償債能力的其他因素●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

一、償債能力分析所需的會計報來數(shù)據(jù)資料第二節(jié)短期償債能力分析●●●●●

A公司的簡要資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表。會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

【例1】根據(jù)A公司的資料，可以計算出該公司2006年末和2007年末的營運資金。

(一)營運資金的計算與分析

2006年末營運資金＝6100000－2200000＝3900000(元)2007年末營運資金＝7000000－3000000＝4000000(元)●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析營運資金數(shù)額越大，說明不能償債的風(fēng)險越小。

(一)營運資金的計算與分析●●●●●通過計算得出該公司的營運資金2006年末為390萬元，2007年未為400萬元。企業(yè)用流動資產(chǎn)償還全部流動負(fù)債，剩余的是營運資金。本例的A公司2006年、2007年營運資金均已超過流動負(fù)債數(shù)額，這說明該公司短期償債能力較強。會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析由于營運資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之差，是個絕對數(shù)，如果企業(yè)之間規(guī)模相差很大，絕對數(shù)相比的意義有限。

(一)營運資金的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

【例2】根據(jù)A公司的資料，按公式可計算出流動比率。

(二)流動比率的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析對債權(quán)人來說，此項比率越高越好，該比率越高債權(quán)越有保障。在會計實務(wù)工作中，一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低流動比率是200%。基于這一標(biāo)準(zhǔn)，A公司年初、年末流動比率是基本正常的。

(二)流動比率的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(二)流動比率的計算與分析●●●●●

1.我國部分行業(yè)流動比率參考值為：汽車業(yè)1.1、房地產(chǎn)1.2、制藥1.25、建材1.25、化工1.2、家電1.5、計算機2、電子1.45、商業(yè)1.65、機械1.8。需要指出的是，這種比較通常并不能說明流動比率為什么高或低，要找出過高或過低的原因還必須分析流動資產(chǎn)和流動負(fù)債所包括的內(nèi)容以及經(jīng)營相關(guān)因素。會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(二)流動比率的計算與分析

2.從合理利用資金的角度而言，各行各業(yè)、各不同企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的情況和行業(yè)特點，確定一個流動比率的最佳點。流動比率過高，往往說明企業(yè)在資金使用上不盡合理，應(yīng)將其多余的資金用于收益性較好的投資或其他方面。如存貨周轉(zhuǎn)較快、結(jié)算資產(chǎn)較好的企業(yè)，其流動比率可以小于2，既能滿足償債需要，又使該比率不致過高。●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(二)流動比率的計算與分析

3.當(dāng)企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債或通過增加流動負(fù)債來購買流動資產(chǎn)時，流動比率計算公式的分子與分母將等量地增加或減少，并造成流動比率本身的變化。流動比率的這一特點，使得企業(yè)管理當(dāng)局有可能在該比率不理想時，通過年末突擊性償還短期負(fù)債，下年初再舉借新債等手段粉飾其流動比率的狀況?！瘛瘛瘛瘛駮媹蟊矸治?gt;>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(二)流動比率的計算與分析

4.流動資產(chǎn)的長期化問題。理論上說，流動資產(chǎn)是指能夠在一年內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，實際上資產(chǎn)負(fù)債表上的流動資產(chǎn)總有一些是已經(jīng)“沉淀”了一年以上不可能在一年變現(xiàn)的，如長期積壓的存貨和長期掛賬的應(yīng)收款項等?！瘛瘛瘛瘛駮媹蟊矸治?gt;>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(二)流動比率的計算與分析

5.流動資產(chǎn)中虛擬資產(chǎn)的問題。在資產(chǎn)負(fù)債表的流動資產(chǎn)部分，有一些項目，如待攤費用（不存在）等，實際是虛擬資產(chǎn)，已經(jīng)不能用于償還債務(wù)，計算流動比率時最好也要扣除?？紤]以上兩點，賬面未扣除虛擬資產(chǎn)的流動比率就有可能高估企業(yè)的短期償債能力?！瘛瘛瘛瘛駮媹蟊矸治?gt;>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(二)流動比率的計算與分析

6.流動比率還會掩蓋流動資產(chǎn)或流動負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾，這也是流動比率指標(biāo)的又一個缺陷，即使流動比率高，可能是存貨積壓或滯銷的結(jié)果，也可能是應(yīng)收賬款大量掛賬或三角債的結(jié)果，甚至還可能是擁有過多的現(xiàn)金而未很好地加以利用的緣故，這些都會影響企業(yè)的正常經(jīng)營和獲利能力。●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(二)流動比率的計算與分析

7.流動資產(chǎn)的變現(xiàn)時間結(jié)構(gòu)與流動負(fù)債的償還時間結(jié)構(gòu)很難做到一致，即使流動比率較高，有時也難以滿足償付流動負(fù)債的需要。為彌補流動比率的這一缺陷，財務(wù)人員還必須注意觀察速動比率和現(xiàn)金比率等指標(biāo)。因此，即使一個企業(yè)有一個較高的流動比率，也不要就此認(rèn)為企業(yè)的短期償債能力就一定好。●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

【例3】根據(jù)A公司的資料，計算速動比率。

(三)速動比率的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(三)速動比率的計算與分析

1.如果流動比率較高，而流動資產(chǎn)的流動性卻很低，則企業(yè)償債能力仍然不高。速動比率是對流動比率的補充，它們的關(guān)系取決于存貨的變化方向和變化速度，或兩個比率同方向同比例變化，或同方向不同比例變化，或按不同方向變化?！瘛瘛瘛瘛駮媹蟊矸治?gt;>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(三)速動比率的計算與分析

2.一般認(rèn)為，企業(yè)正常的速動比率為100％，低于100％的速動比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。但這個比率并不是絕對的，不同的行業(yè)應(yīng)該有所差別，所以要參照同行業(yè)資料和本企業(yè)歷史情況進行判斷。部分行業(yè)速動比率的參考值為：汽車業(yè)0.85、房地產(chǎn)0.65、制藥0.9、化工0.9、家電0.9、商業(yè)0.45、機械0.9。●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(三)速動比率的計算與分析

3.由于各行業(yè)之間的差別，速動資產(chǎn)計算可以采用不同方法：

(1)速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨－待攤費用

(2)速動資產(chǎn)＝現(xiàn)金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收賬款凈額●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析保守速動比率，也稱為超速動比率。

(三)速動比率的計算與分析公式

應(yīng)收賬款凈額包括應(yīng)收票據(jù)。應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力是影響速動比率可信性的重要因素。賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金，有時也會因貼現(xiàn)、抵押、客戶破產(chǎn)等使其變現(xiàn)能力受到影響，甚至出現(xiàn)壞賬，從而最終影響到企業(yè)的短期償債能力?！瘛瘛瘛瘛駮媹蟊矸治?gt;>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

速動資產(chǎn)夠用天數(shù)指根據(jù)預(yù)計的營業(yè)開支，現(xiàn)有的速動資產(chǎn)足夠支用的天數(shù)。

(三)速動比率的計算與分析公式

●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

【例4】A公司2007年年末的速動資產(chǎn)為573萬元，根據(jù)近年來的開支記錄，預(yù)計2008年營業(yè)總開支1525萬元，其中非現(xiàn)金開支150萬元，計算速動資產(chǎn)夠用天數(shù)。

(三)速動比率的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

【例5】根據(jù)A公司的資料，計算現(xiàn)金比率。

(四)現(xiàn)金比率的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(四)現(xiàn)金比率的計算與分析

1.現(xiàn)金類資產(chǎn)對流動負(fù)債比率反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力，意味著作為償債保證的資產(chǎn)是變現(xiàn)力為百分之百的資產(chǎn)，因而，以現(xiàn)金類資產(chǎn)償還流動負(fù)債也具有百分之百的穩(wěn)定性和安全性，以此衡量企業(yè)償還流動負(fù)債能力更為穩(wěn)健?！瘛瘛瘛瘛駮媹蟊矸治?gt;>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(四)現(xiàn)金比率的計算與分析

2.企業(yè)在進行會計分析時需要從最保守的角度對流動性進行分析，如在企業(yè)已將應(yīng)收賬款和存貨作為抵押品的情況下，或者當(dāng)財務(wù)分析人員懷疑企業(yè)存貨和應(yīng)收賬款存在流動性問題時，評價企業(yè)短期償債能力的最好指標(biāo)就是現(xiàn)金比率?！瘛瘛瘛瘛駮媹蟊矸治?gt;>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(四)現(xiàn)金比率的計算與分析

3.使用這一比率時，還必須注意現(xiàn)金及有價證券的內(nèi)涵變化。比如某些限定用途、不得隨便動用的現(xiàn)金，減少了企業(yè)實際可用的現(xiàn)金數(shù)量；而某些賬面價值不能準(zhǔn)確反映其市價變動的有價證券，應(yīng)對其按照實際價格進行相應(yīng)調(diào)整，才能揭示其真正的變現(xiàn)價值等?！瘛瘛瘛瘛駮媹蟊矸治?gt;>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

(四)現(xiàn)金比率的計算與分析

4.現(xiàn)金比率固然能反映企業(yè)的直接支付能力，但企業(yè)沒必要總是保持足以償還流動負(fù)債的貨幣資金和短期證券，因為這差不多相當(dāng)于流動負(fù)債所籌集的資金沒有得到利用。因此，在評價企業(yè)變現(xiàn)能力和短期償債能力時，不宜將現(xiàn)金比率作為主要指標(biāo)，它只是表明企業(yè)在最壞情況下對短期債務(wù)的應(yīng)變能力?！瘛瘛瘛瘛駮媹蟊矸治?gt;>第五章>>第二節(jié)

二、短期償債能力計算及分析第二節(jié)短期償債能力分析

短期償債能力指標(biāo)的關(guān)系●●●●●存貨、待攤費用等應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款短期投資流動資產(chǎn)速動資產(chǎn)資產(chǎn)現(xiàn)金類貨幣資金現(xiàn)金比率速動比率流動比率流動負(fù)債流動比率、速動比率與現(xiàn)金比率的關(guān)系圖會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

三、影響短期償債能力的其他因素第二節(jié)短期償債能力分析

(一)增強變現(xiàn)能力的因素●●●●●可動用的銀行貸款指標(biāo)影響變現(xiàn)能力的因素償債能力的聲譽準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)

三、影響短期償債能力的其他因素第二節(jié)短期償債能力分析

(二)削弱變現(xiàn)能力的因素●●●●●未作記錄的或有負(fù)債削弱變現(xiàn)能力的因素其他表外項目擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債會計報表分析>>第五章>>第二節(jié)二、影響長期償債能力的其他因素第三節(jié)長期償債能力分析內(nèi)容講解一、長期償債能力的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第三節(jié)一、長期償債能力的計算與分析第三節(jié)長期償債能力分析●●●●●

【例6】根據(jù)A公司的資料，計算資產(chǎn)負(fù)債率。

(一)資產(chǎn)負(fù)債率的計算與分析會計報表分析>>第五章>>第三節(jié)

第三節(jié)長期償債能力分析

資產(chǎn)負(fù)債率反映了在總資產(chǎn)中有多大的比例是通過借債籌集的，即舉債經(jīng)營程度，它也可以用來衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人利益的程度，即負(fù)債保障程度。

(一)資產(chǎn)負(fù)債率的計算與分析●●●●●

從理論上講，一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為50％為宜，如果高于100％則表明企業(yè)資不抵債，視為達到破產(chǎn)界限。財務(wù)分析時，應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點、企業(yè)收支水平、收支現(xiàn)狀、營業(yè)周期以及特定時期宏觀信貸政策等多種因素綜合考慮。從上例中的計算結(jié)果看，A公司年末資產(chǎn)負(fù)債比率略高于50％，問題不大，但與期初相比，有上升趨勢，企業(yè)應(yīng)引起注意。會計報表分析>>第五章>>第三節(jié)

第三節(jié)長期償債能力分析

(一)資產(chǎn)負(fù)債率的計算與分析●●●●●

1.不同的信息使用者分析的角度也不同

(1)對債權(quán)人來講，負(fù)債比率越小越好。

(2)投資者：所關(guān)心的是全部資本盈利率是否超過借入資金的利息率，當(dāng)資本盈利率超過借入資金的利息率時，負(fù)債比率越高，企業(yè)獲利越大，投資者的投資回報就越高；反之，則投資者的投資回報就越低。（3）企業(yè)管理層：資產(chǎn)負(fù)債率反映了其經(jīng)營策略。會計報表分析>>第五章>>第三節(jié)

第三節(jié)長期償債能力分析

(一)資產(chǎn)負(fù)債率的計算與分析●●●●●

2.當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率在50%與100%之間變化時，屬于“黃燈區(qū)”，表明企業(yè)負(fù)債較重，企業(yè)資產(chǎn)的大部分或全部是負(fù)債形成的。這類企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險較大，對投資者和債權(quán)人都不利。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率超過臨界點，大于100%時，企業(yè)便進入“紅燈區(qū)”，財務(wù)狀況處于“紅燈區(qū)”時，應(yīng)對企業(yè)經(jīng)營理財活動中存在的問題進行分析，找出虧損源，采取積極的對策。會計報表分析>>第五章>>第三節(jié)

第三節(jié)長期償債能力分析

(一)資產(chǎn)負(fù)債率的計算與分析●●●●●

3.適度的資產(chǎn)負(fù)債率水平或適度的負(fù)債經(jīng)營規(guī)模也要綜合考慮若干因素來確定。

(1)經(jīng)濟周期

(2)行業(yè)性質(zhì)

(3)資金市場

(4)企業(yè)介入直接資本市場的程度

(5)企業(yè)經(jīng)濟效益水平

(6)文化傳統(tǒng)和理財風(fēng)險態(tài)度會計報表分析>>第五章>>第三節(jié)

第三節(jié)長期償債能力分析

(一)資產(chǎn)負(fù)債率的計算與分析●●●●●

4.降低資產(chǎn)負(fù)債率和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的主要措施：

(1)深化經(jīng)濟體制改革，建立健全社會主義市場經(jīng)濟體制，強化企業(yè)的預(yù)算約束；

(2)深化企業(yè)產(chǎn)權(quán)體制改革，完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)；

(3)大力發(fā)展和逐步完善直接資本市場。會計報表分析>>第五章>>第三節(jié)

第三節(jié)長期償債能力分析

【例7】根據(jù)A公司的資料，計算該公司產(chǎn)權(quán)比率。

(二)產(chǎn)權(quán)比率的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第三節(jié)

第三節(jié)長期償債能力分析該項指標(biāo)反映由債權(quán)人提供資本與股東提供資本的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，該指標(biāo)為100%為最佳，但也不能一概而論。產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來看，在通貨膨脹加劇時期，企業(yè)多借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財務(wù)風(fēng)險；在經(jīng)濟繁榮時期，多借債可以獲得額外的利潤，在經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財務(wù)風(fēng)險。

(二)產(chǎn)權(quán)比率的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第三節(jié)

第三節(jié)長期償債能力分析

從例7中的計算結(jié)果看，該企業(yè)債權(quán)人提供的資本是股東資本的1.1349倍，如果經(jīng)營不是很景氣，則表明該企業(yè)舉債經(jīng)營的程度偏高，財務(wù)結(jié)構(gòu)不很穩(wěn)定。

(二)產(chǎn)權(quán)比率的計算與分析●●●●●會計報表分析>>第五章>>第三節(jié)

第三節(jié)長期償債能力分析該指標(biāo)同時也表明債權(quán)人的資本