逆向選擇與道德風險概述

第六章逆向選擇與道德風險

——信息供給：一次信息市場保險市場的委托代理關(guān)系逆向選擇道德風險簡單模型應(yīng)用人才雇用信貸市場基金管理應(yīng)用二手車市場勞動力市場信貸市場保險市場解決方法簡單模型一般模型一般模型信息經(jīng)濟學(xué)的基本模型分類：

隱蔽行為隱蔽信息

3.逆向選擇模型事前4.信號傳遞模型

5.信號甑別模型事后1.隱蔽行為的道德

2.隱蔽信息的道德風險模型風險模型

逆向選擇和道德風險形成的信息市場，稱為一次信息市場。一次信息市場的含義：——信息沒有被交易或交易后沒有被再次使用或再次進入市場交易第港一月節(jié)器逆遞向植選慈擇A霧k田e思r栗l積o招f與具逆冒向彩選歇擇理李論寄：美甜國加腹利農(nóng)福扭尼貫亞橫大劫學(xué)叼經(jīng)炎濟粘學(xué)教曉授擊，2朋0京0院1年附諾懼貝候爾勇經(jīng)瓶濟按學(xué)合獎短得捉主飾，皆其胡主泉要接成射就侍在拿于不“賀對毅非弟對亮稱騙信贈息幟條鞭件倆下千的貓市談場還理潑論鋸”烘做羽出嫂了挑奠趨基姨性由的岔貢益獻棋。1槐9使7好0年為在《經(jīng)請濟布學(xué)禽季過刊》上碌發(fā)馬表甲著牧名巖論高文“檸矛檬厘市寄場婦：寒質(zhì)凈量銜不融確貓定商性堤和伍市潮場繪機忠制”（T連h傲e槍M偶a攜r秒k羅e晨t拒f胞o涼r怎L鉗e趁m薦o鴿n列s歉:邀Q燙u粘a推l既i店t禮y沿U危n醬c容e椒r教t新a羊i覺n摩t殘y預(yù)a摘n販d皇t宮h誓e炎M流a舌r勢k是e挖t潑M供e射c術(shù)h擇a古n滑i怒s岔m）基扣本袋思偽想梅：“檸武檬”律在付美咸國止俚祥語針中德表辛示茶次利品鏟、瞞不濕中逐用型的圓東聰西種，魯由定阿靠克冶洛間夫舟首告先部引兆入勉經(jīng)殺濟泥學(xué)限著術(shù)作件。信杏息財經(jīng)戚濟招學(xué)尿?qū)⒐掠裳阌诜攴巧鲗捶Q漫信所息羞而疤導(dǎo)霜致館交畏易久一非方榴面坑臨筆不穗利窯的收選延擇鴿環(huán)警境衡，姑稱鞋為牧“碎逆摟向辱選劈燕擇必”潛。二喊手柴產(chǎn)箱品亂市融場啄中伙，愉低臥質(zhì)濫量信產(chǎn)傘品館將府高擔質(zhì)寇量辛產(chǎn)從品念排竊擠鼓出射市云場灶的耳主批要鄉(xiāng)豐原號因奸是—拍—它申們字都駝在莊相仿同塑的惱價肌格派水馬平河上呆出贏售壺。阿累克紛洛婆夫刑創(chuàng)嘗造漆的茄舊沖汽腰車棟（票檸向檬革）冶市喪場瓣模污型舟，其提爪出棗了徒三攝個魚重充要狼結(jié)上論果：1）刻在繭非韻對負稱滿信擁息杰市鼠場壯中鄉(xiāng)豐，辣同梁種秩商御品假的市質(zhì)尺量量依即賴梢于杯價襪格慰。毯這披是般“犯便巨宜元沒昆好劑貨仙”偏的價標羊準夕經(jīng)許濟沙學(xué)要解借釋??；2）莫非景對際稱尊信四息嚼導(dǎo)略致潮市淹場項上齡買泥主但和芝賣濾主可的艇數(shù)愉量兩要條比注完縣全王信論息闖結(jié)鑄構(gòu)茅下網(wǎng)少宏得魔多記，路甚輝至菌非塵常撿少填，涂因漏而栗交競易豎市幣場爆的壺運老行強是環(huán)低沙效抵率侄的刺；3）恩逆并向爛選映擇后可堅能假導(dǎo)襖致歲市福場固失屯靈勇。一歡般爸而普言資，杜市盲場背上少擁旅有櫻信棵息粥較梯多豆的割一宜方參可將以拜利勞用惜信滔息拾不網(wǎng)對古稱猜“我剝玩削罪”工另墾一虹方杏，乳當亞不旅對框稱派嚴掛重部時葬，受就夢會抬導(dǎo)缺致更“咽逆零向跪選低擇吹”臟的慢出沫現(xiàn)宏。一鈔、搜基廚本殼模灶型—孝—二赴手暖汽肌車館市錘場琴原報理假音設(shè)合存軌在僻這或樣秋一考個范二境手六汽孩車氧市合場患，柳有1庭0蚊0人舞希莫望取出唯售橡他至們買的輪舊凳汽暗車污，夸同歷時覆又盲有1蹈0佳0人堆想振買牲舊氧汽宮車偷，舌買偉主繞和驚賣芽主爺都塊知牙道常這之些百舊孝汽肚車倘中垮高展質(zhì)請量落與裁低潑質(zhì)狂量吩的任汽嘆車倘各狼占5役0泰%。擁驗有爪最啊高活質(zhì)望量駱和武最縫低肚質(zhì)沈量品舊樣汽線車裂的差賣舞主尾的姐預(yù)掘期架售搖價椒分棒別初為2痕0個0痰0和1拉0糾0撈0美躬元問，嶺而將最港高嘆質(zhì)滑量尼和您最探低漂質(zhì)泉量任舊仁汽斜車留的敵潛機在沿買起主筍的脆預(yù)船期景支傻付堡價塵格咸則效分竹別沒為2安4盟0柏0和1齊2纏0鋤0美織元相。如畏果梁信與息頃對秀稱肉且旺充賊分垂，略買良主涌不逐難寄確品定弄舊眼汽兼車希的鉤質(zhì)蛇量晌，閑該焦市麗場號不倦存福在講什遙么林問錘題炊。連低釣質(zhì)井量辨舊釋汽嬌車惕將意按1乳0彼0適0～1艱2雁0立0美躬元撐之練間助的撈價豬格盈出睡售默，數(shù)高群質(zhì)駛量創(chuàng)舊銅汽良車光將豪按2部0福0翁0～2郵4飛0寒0美暖元仙之題間習的擴價瓣格鍛交瘋易荷。在塌信丸息勵不罰對窗稱穩(wěn)的馳情似況焦下牽，告買名主阻無世法寒了攪解闊每錦輛獅汽閃車帳的逆質(zhì)燃量掛，左只賓能指進嬸行嫩推境測朗。姻因腰此資，拉典舟型善的竊買貝主里將嘉以待預(yù)魔期靈值柴購腦買揚舊墊汽衫車法，針即徑愿標意逗支柱付抬：1雕/咽2深×覺1摔2延0瓣0＋1裂/厲2喬×拒2畝4知0晃0＝1班8汗0俘0美裕元這妻樣卷，測擁像有抖高李質(zhì)芹量杜汽湖車腦的計賣腸主拳將乎不礙愿壤意忌出殼售租汽訴車蹄，爐會茫退堂出喉市惕場巷。抱假往定惹最震高版質(zhì)全量豎的惰舊務(wù)汽石車悔退宣出標市登場欺后笛，寺舊硬汽廊車邁市畢場缸上零高汪質(zhì)繳量止與承低鞏質(zhì)察量增舊闊汽失車省的植比滾例肆變尺為2：3。壩買婦主遣也莫會冬感庸覺綿到腸舊存汽爛車閃市身場捎質(zhì)萄量服分蟻布燒的克變欲化議，獲他形們勿將震不辜會嶄再片以1脹8檢0毀0美搞元震作尿為鹽預(yù)示期性價據(jù)格丟，漏而罵是駛以3芹/球5凝×組1懲2圣0否0＋2華/孔5禍×奶2慎4蔑0糧0右=慢1生6弄8腫0美希元作承為算預(yù)反期李價慚格男，猶結(jié)咳果沉，拌又萌會暫有測部游分釋次革高咽質(zhì)合量判的滑舊森汽買車俊退通出厘市種場積。這助一倆過裁程正不防斷農(nóng)發(fā)敵生董，奪最取后輔，氣市存場暑上但將立只脆剩紐奉下預(yù)最錢低殖質(zhì)綿量脊的北汽駁車顯，陜高惑質(zhì)際量換汽惡車播被其排葡擠舟出情市喝場趨（壁如漸圖桐表3耍-桶1所珠示唇）絲式。不超完約全挑信亞息奴對維舊足市浸場嫩均倘衡孫的隔影右響醉可返由關(guān)圖木表6般-降2表撿示朱?？畧D參表6倍-評2老A表浙示磁舊濕汽瓶車非的蜘平究均做質(zhì)冒量解隨勻著拒價激格征的吉上倒升悔而部提現(xiàn)高清，選圖誓表6介-軌2閃B表聾示憑由撒于船買素主汗了老解輛到鴨舊奧汽稠車探價陜格魔越潤低麗，初其蠟質(zhì)求量歐就顧越雁低妄，脫即秧所芳謂省“揪便扯宜仆沒進好常貨窯”哭，債因甜此紛，新當喪舊股汽稼車掛價灣格榴下延降草時難，廢購請買湖量拾反傘而晶會睬相專應(yīng)靜減迅少拋，奶故或舊犁汽叔車矩需繪求稱曲羊線膏將艇會乳向寨后鍬彎閘曲樣。屢這貪表伏明醉舊皂汽起車血市眉場平的記需彼求慮不升僅殿依罩賴獲于野價音格乎，棵而霸且劇依秧賴撐于凍質(zhì)阻量贊。亮供搏給己曲假線嫁由父于檔價蕉格牲上概升影上膊市烤出播售廚的剖舊吳汽奶車僵將熱會言增為加縣，難故錄將湖會透照根常色向揭上技傾繡斜鎮(zhèn)。二巷、加理涉論章模巾型—援—二堆手鄰汽捉車貧市虎場具原藝理假境設(shè)格存芳在傲一阻個暗二晃手參汽膚車后市射場弄，賭有饒兩慣種易質(zhì)邀量廊的刃汽惠車繞，防低嚇質(zhì)止量仔和墾高筒質(zhì)欠量頑，倚它淚們柱各宋占屆比出例蟻為λ和1欠-λ。賣筍主濾：了者解率每桐輛雷所花賣制的羅車衫，蘆對任低繭質(zhì)陶量幕車叉的糧評掠價塊是VL元抱，衛(wèi)對諸高秋質(zhì)隸量遙車境的攏評激價解是VH元疫（VH>半VL）買芬主占：屬隙于惡風捧險淺中辜性材，蠅對注低懷質(zhì)豪量駁車狐的藝預(yù)莖期適支理付化價棟格寬為WL元椅，蠢對叨高倒質(zhì)出量以車腸的倡預(yù)情期讓支拘付勇價彩格壘為WH元渾（WH>粗WL）交絮易脈發(fā)庸生爐的檔條鉗件拴為偶：WL>膚VLWH>拖VH交蓮易壯過探程對燃稱丈信僵息政情混況叛：買蛛主棄能幕有掃效讓地鵝區(qū)洞分卻每宏輛僚車樂的列質(zhì)慕量喝，賓只婆要恩滿炎足WL>坊VL和WH>做VH，味雙碌方禽就揭能買夠丸成蠢交落。不撫對母稱芬信蓮息漂情廚況虜：買傘主功不駕能經(jīng)區(qū)所分疊每礦輛臣舊尚車猶具扇體鐮的痰質(zhì)援量歡情口況匙，腰只紀能陵推辯測韻出懂市耐場襖上強每倡輛能舊區(qū)車宏的塌平待均棄質(zhì)報量丑，饒因狠而國對薪所鳳有鳴舊棟車孟作論出其一悄個嘴平氏均雪的迅評閥價W噸*（W委*巴<據(jù)VH）載。W央*＝λ永WL＋武（1－λ）WH，職在匪購飲買橫舊和車孫時撇，涂其勝愿巷意珠支姜付齡的野價敘格堂不奪超煩過W尤*。對插賣如主餐而族言偏，智高揉質(zhì)殖量冰舊伐車塌的營賣斜主呼因工為W瘦*盛<袍VH，堡如課果跳出接售管的阿話亡，撥不內(nèi)能木彌秩補援其蒜效浪用蒜損譽失暖，棉因扔此飲會競退堡出列市大場部。呼結(jié)收果念只以?？p下失低逐質(zhì)肯量嬌舊推車若在嘉市血場拳上留交掘易刺。三帥、前例允題龍分本析逆熟向浸選托擇款是疑在背簽碌定憂委減托—代純理弄合掛同像前呈常損見用的房誠隱撞蔽牲信葬息漂環(huán)藥境植，樹它皇大暈量崖出伙現(xiàn)冶在速商懲品福銷升售釋市姓場齡、便保信險紗市乖場墻、拐勞財動糕市逆場庭、雀借番貸杯市經(jīng)場筑、鉆旅異游棉等點服題務(wù)尿市亡場浸，找以控及蒜金碎融巨風鋼險遲和育古功董等名虛畫黨等暮文資化地市礙場俯上紅。例疼題1：軍蘭的州毯百烏合磁的渣市乞場金均不衡蘭杠州善百撕合簽是尤中詠國麻四黎大講百孤合索系陽中職唯華一斜可兇食草用個的嗽品宴種節(jié)，責質(zhì)漏量嬸上穴乘縱，酷還甜可唱作師為梨藥茂用戲。滴市桂場偵價桑格兆較授高竊，歷最鴨高蚊達2適6元/公潔斤冒，約而伴普肆通捕百棉合帳的歌價晚格朱僅辛為5慨-淡6元/公跟斤旱。京因磁此未，喚大覽量粱次具品父充連斥據(jù)市嗚場哈，壩消目費鎮(zhèn)者折難鵝辨晃真故偽花，巷最料終殲，田次慶品駕將恢正螞品蛋逐雪出鳳了貪市妹場喊。PD匠1拼S現(xiàn)1輔D畜2護S徑2Q例秧題2：脊勞谷動壯市串場債的液性弦別缸歧梅視刻問墳題歧闊視戴與脫理面想襲的議經(jīng)仰濟抹制曠度尤格刃格醒不攻入恢，界但執(zhí)是彈現(xiàn)目實盼生隨活輔中蘿卻松大繞量淚存男在茅，貧如悼種擁族趁歧供視女、距性兔別玻歧稈視懼等內(nèi)。數(shù)匆據(jù)袋表別明惑：在覆美宵國派，練在策企建業(yè)續(xù)管球理涂人嫌員義、淘政朝府繪官肚員術(shù)、顆自蒸由硬職慈業(yè)亂者姥等武高砌薪商職楊業(yè)丈中藏，槐有動色絮人劣種睬和濤女之性鐮的漲比社例冶大層大拜低訊于祝白棚種栽男麻性用比巾例擴。在開中絮國撕，駛在街政亦府掘官括員詢、境企繁業(yè)腿管燒理呈人估員捉、薄專貍業(yè)饞技支術(shù)錯人鈴員梳等搏職嚷業(yè)蛙中奸，早女慶性惱的飛比級例最大院大乘低越于租男蟲性脾。討醒論挽：歧井視糕是猴傳臺統(tǒng)織習害俗泡造彼成崇的賢，含還秀是穿市娃場君經(jīng)勵濟乞因咱素童造樂成爬的場？在府勞時動翼市穿場河上狗，慰表袋面懸上低似貿(mào)乎萄存架在頂著橋?qū)C女封性盛的齒性禁別譯歧俘視餃傾厘向囑（便不敞排金除場存鋤在忙實躲質(zhì)僻上忘性帝別并歧凱視登的辮可癥能究）逃，芬但市出鴉現(xiàn)輕這槽種愚結(jié)葬果乳的揀內(nèi)記在暫原岡因向在韻于腳，爛由株于靜信監(jiān)息夏非轎對慈稱軋，臭每臉個飯女跑性單了綠解逗自嶄己銅的捏真雅實迎生怪產(chǎn)爆率科，語而酷雇哨主斷并選不目能包夠膀從動各般種柄生渣產(chǎn)坐率葉組仆合雪的墻人取群太中謝選族擇絹出卡高質(zhì)生倒產(chǎn)象率郊的葉雇厚員侄。臭面武臨派這白種垂不驗利繁選攝擇泊的爆局養(yǎng)面晶時休，色理撕性膊的拘雇皺主弱將輸會置選縮慧擇脅預(yù)網(wǎng)期謊招感工謝成花本地最繩小捷的開方覽法漁來大選光擇改員莊工銅。假魯設(shè)蠢全死體僻勞羊動刑力晴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