2023年ICT行業(yè)分析報(bào)告

2023年ICT行業(yè)分析報(bào)告2023年4月目錄一、ICT產(chǎn)業(yè)發(fā)展的五大趨勢(shì) PAGEREFToc367469214\h61、ICT產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)一體化大趨勢(shì) PAGEREFToc367469215\h62、生產(chǎn)類(lèi)消費(fèi)將取代生活類(lèi)消費(fèi)成為科技消費(fèi)的主流 PAGEREFToc367469216\h73、信息產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)本土化和全球化的兩極化趨勢(shì) PAGEREFToc367469217\h84、信息制造鏈與服務(wù)鏈形成相互制約相互促進(jìn)的關(guān)系 PAGEREFToc367469218\h95、人機(jī)交互變革將成為信息技術(shù)的重大革命 PAGEREFToc367469219\h10二、從ICT產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的本質(zhì)說(shuō)起 PAGEREFToc367469220\h121、新一輪ICT產(chǎn)業(yè)革命是全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要突破口 PAGEREFToc367469221\h122、ICT產(chǎn)業(yè)體系的架構(gòu)分類(lèi) PAGEREFToc367469222\h133、ICT產(chǎn)業(yè)的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì) PAGEREFToc367469223\h154、信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈與地球生態(tài)系統(tǒng)的對(duì)比分析 PAGEREFToc367469224\h165、光子技術(shù)加速信息技術(shù)發(fā)展，信息技術(shù)縮短經(jīng)濟(jì)周期 PAGEREFToc367469225\h18三、信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模與發(fā)展趨勢(shì)的分析 PAGEREFToc367469226\h201、信息生態(tài)鏈各層級(jí)市場(chǎng)規(guī)模與占比趨勢(shì) PAGEREFToc367469227\h202、信息制造鏈各層級(jí)市場(chǎng)規(guī)模與占比趨勢(shì) PAGEREFToc367469228\h213、信息服務(wù)鏈各層級(jí)市場(chǎng)規(guī)模與占比趨勢(shì) PAGEREFToc367469229\h224、信息制造鏈與服務(wù)鏈的比例關(guān)系 PAGEREFToc367469230\h23四、信息產(chǎn)業(yè)投資地圖 PAGEREFToc367469231\h241、ICT產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)即將改變 PAGEREFToc367469232\h242、ICT產(chǎn)業(yè)投資地圖：從規(guī)模向平臺(tái)轉(zhuǎn)變 PAGEREFToc367469233\h263、ICT產(chǎn)業(yè)投資時(shí)鐘：云計(jì)算時(shí)代看物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用 PAGEREFToc367469234\h284、ICT產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值比較：互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)最具投資價(jià)值 PAGEREFToc367469235\h30五、信息化與工業(yè)化深度融合 PAGEREFToc367469236\h311、我國(guó)兩化融合現(xiàn)狀：信息化水平較低，成長(zhǎng)空間巨大 PAGEREFToc367469237\h312、兩化融合的動(dòng)力之一：轉(zhuǎn)型需求開(kāi)啟兩化之門(mén) PAGEREFToc367469238\h333、兩化融合的動(dòng)力之二：政策春風(fēng)譜寫(xiě)兩化之曲 PAGEREFToc367469239\h344、兩化融合的動(dòng)力之三：科技進(jìn)步鋪就兩化之路 PAGEREFToc367469240\h375、兩化融合中的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)：物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算將迎來(lái)黃金發(fā)展期 PAGEREFToc367469241\h38六、投資策略：三條投資主線和四大潛在金股 PAGEREFToc367469242\h421、投資主線之一：跨界：跨產(chǎn)業(yè)延伸 PAGEREFToc367469243\h422、投資主線之二：ICT技術(shù)與傳統(tǒng)行業(yè)深度融合 PAGEREFToc367469244\h453、投資主線之三：新技術(shù)本土化 PAGEREFToc367469245\h484、四大潛在金股：中長(zhǎng)期有望獲得超額收益 PAGEREFToc367469246\h50融合是世界扁平化的必然趨勢(shì)，跨界是更短經(jīng)濟(jì)周期或更快產(chǎn)品周期的商業(yè)模式。單純的制造、硬件、服務(wù)、內(nèi)容獲取暴利的周期越來(lái)越短，而制造與服務(wù)、硬件與軟件、終端與內(nèi)容的一體化體驗(yàn)才是獲取超額利潤(rùn)的稀缺資源，隨著IT技術(shù)和CT技術(shù)的逐漸融合，跨界融合的模式漸漸的浮出水面。我們細(xì)數(shù)ICT領(lǐng)域過(guò)去兩年漲幅較大的股票，首先是大華股份，過(guò)去兩年上漲幅度接近400%，公司是典型的終端加應(yīng)用的服務(wù)模式；其二是樂(lè)視網(wǎng)，樂(lè)視網(wǎng)過(guò)去一年半漲幅達(dá)450%，是典型的從內(nèi)容平臺(tái)向智能電視制造延伸的模式；其三是華誼兄弟，過(guò)去一年半漲幅超過(guò)300%，是典型的文化與科技融合的模式，或者說(shuō)公司由傳統(tǒng)影視傳媒向手游領(lǐng)域延伸，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)容多元化；其四是易華錄，過(guò)去一年半漲幅超過(guò)400%，是典型的傳統(tǒng)行業(yè)信息化模式，即傳統(tǒng)行業(yè)與ICT技術(shù)融合的模式。除了以上四支股票，我們可以看到許多牛股均誕生在跨界融合領(lǐng)域：國(guó)內(nèi)政務(wù)信息化龍頭數(shù)字政通一年半漲幅超過(guò)300%，智能燃?xì)獗硖峁┥探鹂ü煞萆鲜胁坏揭荒陼r(shí)間漲幅達(dá)250%，移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域龍頭久安醫(yī)療漲幅達(dá)250%，以及互聯(lián)網(wǎng)跨界金融的東方財(cái)富漲幅達(dá)300%。這些公司僅僅是一些代表，他們?nèi)〉昧溯^高的超額收益，成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。然而，他們背后有著什么樣的邏輯？這個(gè)行業(yè)正在發(fā)生了什么樣的變化？一、ICT產(chǎn)業(yè)發(fā)展的五大趨勢(shì)1、ICT產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)一體化大趨勢(shì)在信息高速公路無(wú)處不達(dá)的未來(lái)，全球各地的信息對(duì)于具有全球投資視野的企業(yè)而言，對(duì)稱(chēng)的趨勢(shì)越來(lái)越明顯。信息流將引導(dǎo)企業(yè)資源配置形成資本流，而資本流則引導(dǎo)著物流的方向。信息流、資本流、物流將在全球范圍內(nèi)走向融合?！敖K端+應(yīng)用”、“工業(yè)+信息”、“制造+服務(wù)”的跨界融合是適應(yīng)未來(lái)變幻莫測(cè)的商業(yè)環(huán)境下滿(mǎn)足用戶(hù)價(jià)值最大化的業(yè)務(wù)模式變革，以應(yīng)用或服務(wù)方式提升終端或制造的價(jià)值，并增加客戶(hù)的黏性，從而形成正反饋式的平臺(tái)效應(yīng)。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，整個(gè)ICT產(chǎn)業(yè)將逐漸趨于一體化，這主要體現(xiàn)在以下三個(gè)層面：第一是終端層，隨著企業(yè)終端越來(lái)越個(gè)性化，越來(lái)越消費(fèi)品化，企業(yè)市場(chǎng)和個(gè)人消費(fèi)品市場(chǎng)也越來(lái)越趨于融合；第二是網(wǎng)絡(luò)層，電信網(wǎng)絡(luò)將先后經(jīng)歷移動(dòng)化→寬帶化→IP化→虛擬化的技術(shù)升級(jí)過(guò)程，電信網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、電視網(wǎng)將趨于融合；第三是應(yīng)用層。電信服務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，IC技術(shù)和IT技術(shù)正在交叉融合。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)的核心在于用戶(hù)體驗(yàn)，用戶(hù)體驗(yàn)包括人機(jī)交互的感覺(jué)，快速的網(wǎng)絡(luò)傳輸速度以及滿(mǎn)足用戶(hù)個(gè)性化需求的內(nèi)容服務(wù)。只有實(shí)現(xiàn)這三個(gè)層次的融合，最終才能達(dá)到云網(wǎng)端一體化的完美體驗(yàn)。2、生產(chǎn)類(lèi)消費(fèi)將取代生活類(lèi)消費(fèi)成為科技消費(fèi)的主流當(dāng)前，信息化革命的影響仍主要集中的個(gè)人生活領(lǐng)域，全球ICT和媒體產(chǎn)業(yè)中市值最大的20家公司中，只有3家公司（IBM、甲骨文、思科）的主要業(yè)務(wù)是面向企業(yè)市場(chǎng)。盡管ICT技術(shù)在個(gè)人領(lǐng)域的演繹精彩紛呈，并已經(jīng)創(chuàng)造了微軟、APPLE、英特爾、Google等信息技術(shù)巨頭，但我們認(rèn)為信息技術(shù)革命仍在爆發(fā)前的山腳下，信息技術(shù)在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域還有更為廣闊的空間。根據(jù)IDC發(fā)布的《數(shù)字化10年趨勢(shì)》估算，2023年產(chǎn)生的12023億GB的信息中，約有8800億GB，即超過(guò)70%的信息是由個(gè)人產(chǎn)生的。經(jīng)過(guò)企業(yè)僅產(chǎn)生了約20%的信息，但經(jīng)由企業(yè)運(yùn)作、接觸的信息占全部信息的80%。企業(yè)和個(gè)人在生產(chǎn)和處理信息之間的巨大鴻溝，表明信息技術(shù)的未來(lái)必然將集中在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。我們認(rèn)為,由于：1）人的數(shù)量是有限的，而物的數(shù)量是無(wú)限的；2）人承載終端的能力是有限的，而物承載終端的能力是無(wú)限的；3）人獲取和生產(chǎn)、發(fā)送信息的能力是有限的，而物的這一能力是無(wú)限的，因此基于物—物通信領(lǐng)域的信息生產(chǎn)、加工、存儲(chǔ)和安全將顛覆人們對(duì)信息技術(shù)應(yīng)用空間的認(rèn)識(shí)，超越個(gè)人信息消費(fèi)的天花板，開(kāi)辟信息技術(shù)在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用的巨大空間。生產(chǎn)類(lèi)消費(fèi)將取代生活類(lèi)消費(fèi)成為科技消費(fèi)主流。3、信息產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)本土化和全球化的兩極化趨勢(shì)當(dāng)前，信息產(chǎn)業(yè)正呈現(xiàn)出兩極分化的趨勢(shì)。其一是制造鏈越來(lái)越全球化、低成本化。中國(guó)的ICT企業(yè)正在走向國(guó)際舞臺(tái)并逐步做大做強(qiáng)，正在從優(yōu)秀向卓越的趨勢(shì)邁進(jìn)。以中興通訊為例，從2023年至今，中興通過(guò)拓展國(guó)際市場(chǎng)和實(shí)施業(yè)務(wù)多元化策略，已經(jīng)成為了全球第五大電信設(shè)備廠商和第四大智能終端廠商。首先在業(yè)務(wù)拓展方面，中興成功突破了歐洲市場(chǎng)，進(jìn)一步提升了品牌形象。其次中興通過(guò)實(shí)施“端”戰(zhàn)略，于2023年在歐洲市場(chǎng)突出自主品牌Blade并取得良好業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)了從運(yùn)營(yíng)商定制向自主品牌跨越，從面對(duì)運(yùn)營(yíng)商的通信設(shè)備商向面對(duì)消費(fèi)者的IT廠商轉(zhuǎn)型。我們認(rèn)為，只有擺脫單純的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)層次，走向核心價(jià)值塑造的道路，成為產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的建立者和維護(hù)者，才能走上真正的全球化之路。其二，信息產(chǎn)業(yè)的服務(wù)鏈越來(lái)越和當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)土人情、經(jīng)濟(jì)、政治高度相關(guān)，越來(lái)越本土化?？v觀全球最偉大的ICT公司，包括Apple、Google、微軟、IBM、思科等，正逐漸向新興市場(chǎng)滲透。通過(guò)加大投入，開(kāi)發(fā)定制化、本地化的產(chǎn)品和服務(wù)，為公司和客戶(hù)獲取復(fù)合型增長(zhǎng)，同時(shí)，通過(guò)和本土企業(yè)合作或者資本運(yùn)作等方式，逐漸根植于本土市場(chǎng)。4、信息制造鏈與服務(wù)鏈形成相互制約相互促進(jìn)的關(guān)系信息制造業(yè)的低成本化和海量信息的免費(fèi)化，這雙重趨勢(shì)將導(dǎo)致信息制造業(yè)與信息服務(wù)業(yè)的深度融合。依賴(lài)單純的制造或是單純內(nèi)容獲取暴利的時(shí)代漸近尾聲，制造與服務(wù)、硬件與軟件、終端與應(yīng)用的一體化體驗(yàn)才是獲取超額利潤(rùn)的稀缺資源。沒(méi)有一家領(lǐng)袖級(jí)的企業(yè)可以忽視制造業(yè)與服務(wù)業(yè)正在發(fā)生的深刻變化，傳統(tǒng)意義的制造與服務(wù)、軟件與硬件、產(chǎn)品與服務(wù)、流程創(chuàng)新與產(chǎn)品創(chuàng)新的劃分已經(jīng)過(guò)時(shí)。如圖表12所示，IBM模式是以先進(jìn)ICT制造業(yè)為基礎(chǔ)提供高端服務(wù)；Apple模式是以服務(wù)（iTunes、AppStore）極大地提升制造價(jià)值，通過(guò)內(nèi)容補(bǔ)貼終端；Google模式是以服務(wù)引領(lǐng)制造；華為則是從信息設(shè)備向互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)延伸。從產(chǎn)品到服務(wù)的轉(zhuǎn)移是無(wú)法避免的，因?yàn)閿?shù)字化會(huì)不斷降低物質(zhì)復(fù)制所需的成本，而且當(dāng)產(chǎn)品的尺寸變得越來(lái)越小的時(shí)候，產(chǎn)品的固有成本也會(huì)不斷下降，因?yàn)樗迷蠒?huì)越來(lái)越少。不過(guò)在ICT產(chǎn)業(yè)以及越來(lái)越多的高科技產(chǎn)業(yè)中，用于研發(fā)、設(shè)計(jì)、授權(quán)、專(zhuān)利、版權(quán)和客戶(hù)支持的費(fèi)用，即那些屬于服務(wù)型的支出所占據(jù)的費(fèi)用比重越來(lái)越高，而這些都是信息和知識(shí)密集型的支出?？梢灶A(yù)見(jiàn)在不遠(yuǎn)的未來(lái)，信息制造與信息服務(wù)將殊途同歸。5、人機(jī)交互變革將成為信息技術(shù)的重大革命人機(jī)交互技術(shù)簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是一種讓機(jī)器實(shí)現(xiàn)向人一樣“能說(shuō)會(huì)話(huà)、自然交互、有問(wèn)必答”能力的綜合技術(shù)，它涉及到自然語(yǔ)言處理、語(yǔ)義分析和理解、知識(shí)構(gòu)建和自學(xué)習(xí)能力、大數(shù)據(jù)處理和挖掘等前沿技術(shù)領(lǐng)域，并需要整合各種信息承載形式（如文字、語(yǔ)言、體感等）的通信和識(shí)別等能力。從人際交互模式的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，在信息時(shí)代，人際交互的模式由最初的語(yǔ)音識(shí)別向高級(jí)的自然交互模式逐漸演進(jìn)，我們預(yù)計(jì)當(dāng)人機(jī)交互模式發(fā)展為情感交互時(shí)，我們將進(jìn)入高級(jí)信息時(shí)代。情感交互即人與人進(jìn)行交流時(shí)，是通過(guò)人臉表情、語(yǔ)音情感、肢體動(dòng)作等來(lái)感知對(duì)方的感情。因此情感交互可以從人臉表情交互、語(yǔ)音情感交互、肢體行為情感交互、生理信號(hào)情感識(shí)別等方面進(jìn)行探索。目前，AppleiTunes中一款社交應(yīng)用軟體“雙雙”就是基于情感識(shí)別的非常獨(dú)特App，而且是全3D顯示，能夠形象逼真地將用戶(hù)的情緒表達(dá)給最親密的人，表達(dá)想法，傳情達(dá)意。人際交互技術(shù)擁有非常廣闊的應(yīng)用空間，在未來(lái)將有望帶來(lái)遠(yuǎn)程控制、機(jī)器人手術(shù)、3D設(shè)計(jì)、安全、教育等領(lǐng)域的重大變革。目前人機(jī)技術(shù)演變的趨勢(shì)，已從傳統(tǒng)的以產(chǎn)品系統(tǒng)為中心的設(shè)計(jì)思考模式，轉(zhuǎn)變?yōu)橐允褂谜邽橹行牡目剂浚热绗F(xiàn)今的智慧型、平板電腦、電子書(shū)、互動(dòng)體感游戲機(jī)等，提供人們異于傳統(tǒng)電腦的移動(dòng)性與娛樂(lè)性，讓這些產(chǎn)品越來(lái)越普及。這些產(chǎn)品運(yùn)用的人機(jī)互動(dòng)模式的創(chuàng)新設(shè)計(jì)，正在逐漸滲透到每個(gè)家庭，隨時(shí)隨地影響著我們的生活。毫不夸張的說(shuō)，人機(jī)交互的理念正在深入人心，并將成為信息技術(shù)的重大革命。二、從ICT產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的本質(zhì)說(shuō)起1、新一輪ICT產(chǎn)業(yè)革命是全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要突破口ICT是信息、通信和技術(shù)三個(gè)英文單詞的詞頭組合(InformationandCommunicationsTechnology，簡(jiǎn)稱(chēng)ICT)，它是信息技術(shù)與通信技術(shù)相融合而形成的一個(gè)新興的技術(shù)領(lǐng)域。在傳統(tǒng)通信時(shí)代，ICT是指信息與通信技術(shù)兩個(gè)領(lǐng)域在物理層面的一般連接，更多強(qiáng)調(diào)信息的互聯(lián)互通，技術(shù)發(fā)展重點(diǎn)傾向在通信技術(shù)領(lǐng)域。而在智能化網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，ICT更多地被賦予信息化、智能化的內(nèi)涵，互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)務(wù)、各類(lèi)商業(yè)應(yīng)用、大數(shù)據(jù)等將成為Information的主要內(nèi)容，傳感網(wǎng)絡(luò)、智能終端、All-IP化網(wǎng)絡(luò)、云數(shù)據(jù)中心將成為全新形態(tài)的Communication，而Technology成為新一代信息技術(shù)特別是光通信技術(shù)、IP化技術(shù)、虛擬化等技術(shù)的代名詞。在三者的關(guān)系之中，“信息”是目的，“通信”是實(shí)現(xiàn)“信息”的前提和基礎(chǔ)，“技術(shù)”是實(shí)現(xiàn)“信息”與“通信”融為一體的手段。在大量企業(yè)都被植入了信息技術(shù)的更短生命周期基因的今天，在海量信息即將爆發(fā)的明天，如何降低海量信息的處理成本，已經(jīng)成為當(dāng)前金融危機(jī)下各企業(yè)追求“既要降低成本，又要提高收入”雙重目標(biāo)的主要矛盾，而云計(jì)算以資源共享、動(dòng)態(tài)分配的設(shè)計(jì)理念，以邊際容量遞增、邊際信息處理成本遞減的獨(dú)特魅力，有效降低企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新的準(zhǔn)入門(mén)檻，這就是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要突破口，或者是切實(shí)可行的不二選擇。2、ICT產(chǎn)業(yè)體系的架構(gòu)分類(lèi)按照信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的分類(lèi)，我們將ICT制造鏈自下而上分為感知層（或稱(chēng)第一級(jí)消費(fèi)層）、網(wǎng)絡(luò)層、信息技術(shù)平臺(tái)層和應(yīng)用層，而服務(wù)鏈自下而上分為信息消費(fèi)層、帶寬消費(fèi)層、信息處理層和信息挖掘?qū)?，分別實(shí)現(xiàn)信息獲取與利用、信息傳輸、信息存儲(chǔ)與計(jì)算、信息再生等功能。感知層（用戶(hù)體驗(yàn)）主要的任務(wù)是通過(guò)特定終端實(shí)現(xiàn)用戶(hù)需求收集，并按照特定程序反饋用戶(hù)所需的信息或控制信號(hào)，實(shí)現(xiàn)硬件、軟件、內(nèi)容的一體化體驗(yàn)，達(dá)到用戶(hù)體驗(yàn)價(jià)值最大化的目的。網(wǎng)絡(luò)層主要由無(wú)線接入系統(tǒng)（2G/3G/HSPA/LTE）、固定寬帶接入系統(tǒng)（DSL/HFC/FTTx）、傳輸網(wǎng)、數(shù)據(jù)通信網(wǎng)和核心網(wǎng)絡(luò)共同構(gòu)成，提供接入和寬帶服務(wù)。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，網(wǎng)絡(luò)層日益成為公共服務(wù)體系的一部分。信息技術(shù)平臺(tái)層主要包括信息技術(shù)硬件平臺(tái)，如計(jì)算服務(wù)器、存儲(chǔ)服務(wù)器、路由器、交換機(jī)等，還有基礎(chǔ)軟件，如操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、虛擬化軟件，以及企業(yè)可能使用的各種監(jiān)控軟件平臺(tái)、軟件開(kāi)發(fā)環(huán)境等。這一層提供信息存儲(chǔ)和計(jì)算的能力，以及網(wǎng)絡(luò)自動(dòng)化管理等功能。應(yīng)用層包括特定業(yè)務(wù)的應(yīng)用程序，相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程軟件，以及數(shù)據(jù)分析與決策工具。隨著客戶(hù)需求日益?zhèn)€性化，企業(yè)要保持業(yè)務(wù)流程與時(shí)俱進(jìn)以順應(yīng)各種變革，那么靈活的、連續(xù)的資源重組和各企業(yè)的協(xié)作網(wǎng)絡(luò)管理，只能通過(guò)精密的技術(shù)架構(gòu)和相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程來(lái)進(jìn)行管理。同時(shí)，企業(yè)需求洞察消費(fèi)行為和供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的變化，就需要大量數(shù)據(jù)分析工具的支持，分析能力是競(jìng)爭(zhēng)前景和業(yè)務(wù)流程清晰度之間的橋梁，從而幫助決策者超越以往對(duì)管理直覺(jué)的依賴(lài)。ICT體系的第二、三層傾向于標(biāo)準(zhǔn)化趨勢(shì)，行業(yè)特性偏向于制造業(yè)屬性，規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征明顯。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，它們逐步向水電煤等公共服務(wù)體系演變，這些層級(jí)通?？梢圆糠只蛉拷挥傻谌焦芾?，企業(yè)再也不能依靠標(biāo)準(zhǔn)化的硬件系統(tǒng)、操作系統(tǒng)、中間件或數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)實(shí)現(xiàn)差異化了。ICT體系的差異化主要體現(xiàn)在第一層和第四層。差異化的核心價(jià)值在于滿(mǎn)足最終用戶(hù)的核心關(guān)注點(diǎn)，企業(yè)用戶(hù)關(guān)心的是如何解決企業(yè)“既能增長(zhǎng)又能降低成本”的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，而個(gè)人用戶(hù)關(guān)心的是滿(mǎn)足個(gè)性化體驗(yàn)價(jià)值的最大化。通過(guò)ICT產(chǎn)業(yè)層次結(jié)構(gòu)的建立，我們得以將整個(gè)產(chǎn)業(yè)框架清晰地建立起來(lái)，從而更好地理解ICT產(chǎn)業(yè)的格局。3、ICT產(chǎn)業(yè)的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)全球ICT產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入新的大融合、大變革和大轉(zhuǎn)型的發(fā)展時(shí)期，將呈現(xiàn)出多層化逐級(jí)推進(jìn)的發(fā)展趨勢(shì)。提升各類(lèi)終端智能感知能力：為了滿(mǎn)足個(gè)性化（我得到我想要的）、精準(zhǔn)化（給我想要的）、一致性體驗(yàn)（計(jì)算機(jī)、、平板電腦、電視機(jī)擁有相同的體驗(yàn)和協(xié)同功能），實(shí)現(xiàn)從人-人通信向物-物通信的延伸，智能終端將成為網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。用戶(hù)通過(guò)智能終端獲取服務(wù)，不必關(guān)心該服務(wù)是來(lái)自于云還是終端自身。架構(gòu)在云上的各種服務(wù)模塊，可以與各類(lèi)智能終端上的功能模塊組合，為用戶(hù)提供豐富的應(yīng)用，感知層和應(yīng)用層日趨融合。同時(shí)，智能終端將具備日益豐富的感知能力和多模的聯(lián)網(wǎng)能力，成為網(wǎng)絡(luò)中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。未來(lái)，智能終端會(huì)發(fā)展出基于手勢(shì)、動(dòng)作捕捉、自然語(yǔ)言等更加人性化的人機(jī)交互技術(shù)，不斷改善用戶(hù)的體驗(yàn)。網(wǎng)絡(luò)IP化：通過(guò)統(tǒng)一的IP傳輸網(wǎng)絡(luò)和統(tǒng)一的業(yè)務(wù)建立與控制平臺(tái)IMS（一種全新的IP多媒體業(yè)務(wù)形式），實(shí)現(xiàn)固定網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的融合，為用戶(hù)提供無(wú)處不在的業(yè)務(wù)體驗(yàn)。傳輸層和接入層分離，使無(wú)論何種終端、何種接入方式都可以共享同一承載網(wǎng)絡(luò)，充分利用網(wǎng)絡(luò)資源，降低網(wǎng)絡(luò)的復(fù)雜性。信息平臺(tái)云化：隨著虛擬化、云計(jì)算技術(shù)的發(fā)展，軟件應(yīng)用于服務(wù)的重心從終端轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)，這種模式強(qiáng)調(diào)資源的共享和整合，成本更低、效率更高，從一定程度講更加適應(yīng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)下企業(yè)對(duì)成本、效率的要求。云計(jì)算從根本上解決了傳統(tǒng)計(jì)算方式隨信息處理量越大而邊際信息處理成本遞增的矛盾，低成本的信息存儲(chǔ)和計(jì)算資源，加速推動(dòng)了各種應(yīng)用和內(nèi)容的產(chǎn)品的更新周期，催生出層出不窮的應(yīng)用，并得到日新月異的發(fā)展。大數(shù)據(jù)將引發(fā)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的軟件變革：軟件逐漸成為一切信息化的核心，這使得主要業(yè)務(wù)流程更加依賴(lài)軟件的實(shí)現(xiàn)和運(yùn)行。同時(shí)，大數(shù)據(jù)釋放著巨大的潛力，它將使各類(lèi)商業(yè)應(yīng)用更加高效，使商業(yè)分析更加完善，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的先知先覺(jué)，這將徹底改變甚至顛覆很多行業(yè)的內(nèi)部格局，引發(fā)一場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的軟件革命。4、信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈與地球生態(tài)系統(tǒng)的對(duì)比分析ICT產(chǎn)業(yè)的融合打破了之前井然有序的信息技術(shù)、通信技術(shù)兩個(gè)產(chǎn)業(yè)環(huán)境，一時(shí)間“王侯將相，寧有種乎”響徹云霄，四處跳動(dòng)著“彼可取而代之”的野心。這是一片不再有秩序的荒蠻之地，盡管它“流淌著牛奶和蜂蜜”。為了便于讀者理解信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，我們?cè)噲D采用動(dòng)物生態(tài)鏈與信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈進(jìn)行對(duì)比分析，形象地表達(dá)我們對(duì)“舊秩序已死、新秩序未生”的ICT產(chǎn)業(yè)秩序的理解。在動(dòng)物生態(tài)鏈中，底層是初級(jí)生產(chǎn)者（如樹(shù)林、海藻等），其次是第一級(jí)營(yíng)養(yǎng)級(jí)（如野豬、野牛、大象、犀牛、魚(yú)類(lèi)等），然后分別為第二級(jí)營(yíng)養(yǎng)級(jí)（如海蜇、箭蟲(chóng)、海星、須鯨等類(lèi)）、第三級(jí)營(yíng)養(yǎng)級(jí)（如狐貍、狼、蛇等）、第四級(jí)營(yíng)養(yǎng)級(jí)（如獅、豹、鬣狗、鷹、鯊魚(yú)、鯨類(lèi)、鱷魚(yú)等）。參照動(dòng)物生態(tài)鏈，我們將信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈自下而上也分為五個(gè)層次，如圖表15所示，依次為：信息生產(chǎn)者，包括社會(huì)信息、自然信息；第一級(jí)營(yíng)養(yǎng)級(jí)是信息消費(fèi)，領(lǐng)袖級(jí)企業(yè)如蘋(píng)果、谷歌等，占據(jù)壟斷優(yōu)勢(shì)；第二級(jí)營(yíng)養(yǎng)級(jí)是信息傳輸，領(lǐng)袖級(jí)企業(yè)如愛(ài)立信、思科、華為等；第三級(jí)營(yíng)養(yǎng)級(jí)是信息處理和加工，領(lǐng)袖級(jí)企業(yè)如IBM、微軟、甲骨文等，實(shí)現(xiàn)信息存儲(chǔ)與計(jì)算的功能；第四級(jí)營(yíng)養(yǎng)級(jí)是信息再生，領(lǐng)袖級(jí)企業(yè)如谷歌、亞馬遜、蘋(píng)果、Facebook等，實(shí)現(xiàn)信息挖掘，位居生態(tài)鏈的頂端，進(jìn)入門(mén)檻最高。生態(tài)鏈的能量金字塔和數(shù)量金字塔來(lái)看，食物鏈每升高一個(gè)層次，有機(jī)物質(zhì)和能量呈現(xiàn)逐級(jí)遞減的趨勢(shì)。食物鏈的層次越多，生物能量轉(zhuǎn)換效率越低，處于食物鏈越高層次的動(dòng)物，其相對(duì)數(shù)量越少；相反，處于食物鏈越低層次的動(dòng)物，其相對(duì)種類(lèi)和數(shù)量越多，生物能量越多，這就是動(dòng)物生態(tài)鏈的數(shù)量金字塔和能量金字塔的特點(diǎn)。自然界具有弱肉強(qiáng)食、優(yōu)勝劣汰的自然法則。一方面，草為食草動(dòng)物準(zhǔn)備了充足的食物，食草動(dòng)物又為食肉動(dòng)物提供了豐盛的美餐，所有動(dòng)物和植物又成為人類(lèi)的盤(pán)中餐。另一方面，同層級(jí)動(dòng)物之間為了爭(zhēng)奪水源或食物會(huì)大打出手，甚至同類(lèi)相殘。自然界又是相互制約、相互依存的世界。雖然森林之王（如老虎、獅子等）的性情兇猛，天下無(wú)敵，但是它們繁衍后代的能力差，數(shù)量很少。雖然弱小的食草動(dòng)物處于飽受欺凌的地位，但是大自然賜予它們廣闊的大草原，豐盛的食物，繁衍后代能力極強(qiáng)，無(wú)論數(shù)量還是種類(lèi)都遠(yuǎn)超食肉動(dòng)物。信息生態(tài)鏈具有與自然界類(lèi)似的特征。隨著營(yíng)養(yǎng)層級(jí)遞增，信息流逐級(jí)減少，位居底層的信息先后經(jīng)過(guò)采集、傳輸、加工、再生的層層篩選和提煉后演變成知識(shí)，知識(shí)就是稀缺資源，也是獲取超額利潤(rùn)的主要來(lái)源，企業(yè)進(jìn)入門(mén)檻高，企業(yè)數(shù)量很少。相反，隨著營(yíng)養(yǎng)層級(jí)下移，信息流變得充裕，企業(yè)潛在生存空間大，進(jìn)入門(mén)檻低，企業(yè)數(shù)量較多，競(jìng)爭(zhēng)充分。5、光子技術(shù)加速信息技術(shù)發(fā)展，信息技術(shù)縮短經(jīng)濟(jì)周期云計(jì)算誕生的根本原因是光通信技術(shù)的發(fā)展快于半導(dǎo)體技術(shù)的升級(jí)速度。目前有三種科技的應(yīng)用和電能一樣廣泛，那就是處理器、存儲(chǔ)器、寬帶。這三者處在不同的基礎(chǔ)學(xué)科領(lǐng)域，具有不同周期的學(xué)習(xí)曲線。其中，處理器的制造原理是利用先進(jìn)的微電子工藝在硅片上制作大量的晶體管和連接線路，制造工藝精度越高，處理器集成晶體管的數(shù)量越多，性能越高、功耗越低，涉及電子學(xué)、材料學(xué)等學(xué)科；大容量、低成本的存儲(chǔ)器（如硬盤(pán)）是利用磁性材料的極性狀態(tài)記錄數(shù)據(jù)，涉及精密機(jī)械制造等學(xué)科；寬帶主要通過(guò)光纖來(lái)實(shí)現(xiàn)，依靠光子而非電子，基礎(chǔ)學(xué)科是光電子學(xué)。學(xué)習(xí)曲線的存在表明，光纖網(wǎng)絡(luò)和光開(kāi)關(guān)效率的提高速度（升級(jí)速度是9個(gè)月）比處理器（升級(jí)速度是18個(gè)月）和存儲(chǔ)器（升級(jí)速度是12個(gè)月）的改進(jìn)速度更快。也就是說(shuō)，信息傳輸效率的提升速度大于信息處理和信息存儲(chǔ)效率的提升速度。由此可見(jiàn)，傳統(tǒng)的計(jì)算和存儲(chǔ)模式將成為海量信息處理的發(fā)展障礙，但云計(jì)算以其資源共享、按需分配的設(shè)計(jì)理念會(huì)從根本上解決傳統(tǒng)計(jì)算方式隨信息處理量增大而邊際信息處理成本升高的矛盾。在全球經(jīng)濟(jì)體系中，信息通信是滲透和促進(jìn)各產(chǎn)業(yè)、部門(mén)、企業(yè)發(fā)展的要素資源。無(wú)論信息技術(shù)和通信技術(shù)的變革，或是網(wǎng)絡(luò)的融合與升級(jí)，還是信息通信服務(wù)方式和模式的演變，都將不同程度地改變各產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)條件，也將改變產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的業(yè)態(tài)基礎(chǔ)和商業(yè)模式。隨著信息技術(shù)日益成為當(dāng)代企業(yè)技術(shù)架構(gòu)的基礎(chǔ)，信息技術(shù)已經(jīng)廣泛滲透到企業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、市場(chǎng)、流通等各個(gè)環(huán)節(jié)，大量企業(yè)幾乎都被植入了信息產(chǎn)業(yè)的短更新周期基因，成為信息技術(shù)轉(zhuǎn)基因企業(yè)。以石油行業(yè)為例，信息技術(shù)與企業(yè)的運(yùn)營(yíng)流程全面融合后，石油公司的總經(jīng)理可以隨時(shí)隨地了解企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)、供、銷(xiāo)和各個(gè)部門(mén)的運(yùn)營(yíng)情況，對(duì)石油產(chǎn)品的產(chǎn)成品、庫(kù)存、原料供給、能源支持、運(yùn)輸支持、國(guó)內(nèi)外即時(shí)的原油市場(chǎng)價(jià)格和成品油市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)，以及上下游產(chǎn)業(yè)情況，如煤、電、水的運(yùn)輸、最新原油銷(xiāo)售分布、成品油在各地的庫(kù)存等信息，實(shí)現(xiàn)同步查詢(xún)和分析，數(shù)據(jù)處理信息分析模型可以即時(shí)提供咨詢(xún)服務(wù)。隨著信息技術(shù)的滲透，企業(yè)形態(tài)、創(chuàng)造周期，乃至經(jīng)濟(jì)規(guī)律、全球經(jīng)濟(jì)模式都出現(xiàn)了越來(lái)越短的更新周期。三、信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模與發(fā)展趨勢(shì)的分析1、信息生態(tài)鏈各層級(jí)市場(chǎng)規(guī)模與占比趨勢(shì)根據(jù)我們對(duì)全球ICT產(chǎn)業(yè)數(shù)百家企業(yè)的年報(bào)統(tǒng)計(jì)，并參考市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)Gartner對(duì)ICT產(chǎn)業(yè)細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模的最新統(tǒng)計(jì)，得出全球信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈各層級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模與發(fā)展趨勢(shì)。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，2023年全球ICT產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)總規(guī)模為38066億美元，2023—2023年期間年復(fù)合增速為6.33%，高于全球經(jīng)濟(jì)同期平均增速2.73%。如圖表16所示，從各層級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模統(tǒng)計(jì)看，感知層位居生態(tài)鏈第一層，市場(chǎng)空間最大，2023年市場(chǎng)規(guī)模為19201億美元，2023—2023年期間復(fù)合增速為4.70%；2023年網(wǎng)絡(luò)層市場(chǎng)規(guī)模為7977億美元，年復(fù)合增速為11.76%；2023年業(yè)務(wù)層（包含信息技術(shù)平臺(tái)層和應(yīng)用層）市場(chǎng)規(guī)模為10888億美元，復(fù)合增速為6.00%。需要特別說(shuō)明的是，感知層增速較低的主要因素在于全球語(yǔ)音業(yè)務(wù)日趨飽和，以及大眾化信息日趨免費(fèi)化，這導(dǎo)致信息消費(fèi)增速明顯下滑，而網(wǎng)絡(luò)層增速較高主要得益于寬帶服務(wù)在全球持續(xù)保持兩位數(shù)的復(fù)合增長(zhǎng)。如果將信息技術(shù)平臺(tái)層和應(yīng)用層分別統(tǒng)計(jì)，那么各層級(jí)的市場(chǎng)規(guī)?；疚呛仙鷳B(tài)鏈的金字塔原理，即生態(tài)鏈各層級(jí)市場(chǎng)規(guī)模自下而上逐級(jí)遞減。如圖表17所示，從各層級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模占比趨勢(shì)看，2023—2023年感知層占全球ICT產(chǎn)業(yè)的規(guī)模比例呈現(xiàn)逐年遞減的趨勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)層占比呈現(xiàn)逐年提升的趨勢(shì)，業(yè)務(wù)層占比較為平穩(wěn)。從長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)看，隨著網(wǎng)絡(luò)的扁平化和IP化，網(wǎng)絡(luò)一方面向下向傳感網(wǎng)延伸，一方面向上向信息技術(shù)平臺(tái)層延伸，這將導(dǎo)致感知層、網(wǎng)絡(luò)層、業(yè)務(wù)層逐步形成啞鈴式的份額分布，即兩頭大、中間小的市場(chǎng)格局。感知層和業(yè)務(wù)層是啞鈴的兩端，網(wǎng)絡(luò)層是啞鈴的手柄。2、信息制造鏈各層級(jí)市場(chǎng)規(guī)模與占比趨勢(shì)根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，2023年全球信息制造鏈?zhǔn)袌?chǎng)總規(guī)模為10327億美元，2023—2023年期間年復(fù)合增速為6.82%。如圖表18所示，從各層級(jí)的市場(chǎng)規(guī)?？?，2023年各類(lèi)信息終端收入規(guī)模為4823億美元，年復(fù)合增速為8.57%；網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模為1692億美元，年復(fù)合增速為4.63%；企業(yè)軟硬件市場(chǎng)規(guī)模為3812億美元，復(fù)合增速為5.81%。如圖表19所示，從層級(jí)的收入規(guī)模占比看，各類(lèi)終端市場(chǎng)規(guī)模占比逐年提升，從2023年的42.37%提升到2023年46.71%，而網(wǎng)絡(luò)設(shè)備占比從2023年的18.55%下降到2023年的16.38%，企業(yè)軟硬件市場(chǎng)規(guī)模占比略有下降。產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間表現(xiàn)出從網(wǎng)絡(luò)設(shè)備向終端設(shè)備轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。3、信息服務(wù)鏈各層級(jí)市場(chǎng)規(guī)模與占比趨勢(shì)根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2023年全球信息服務(wù)鏈?zhǔn)袌?chǎng)總規(guī)模為27739億美元，2023—2023年期間復(fù)合增速為6.15%。如圖表20所示，從各層級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模看，2023年信息消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為14378億美元，年符合增速為3.60%；帶寬消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為6285億美元，年復(fù)合增速14.40%為；信息技術(shù)服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模為7076億美元，復(fù)合增速為6.11%。如圖表21所示，從層級(jí)的市場(chǎng)收入占比來(lái)看，2023—2023年期間消費(fèi)占比逐年下降，這是語(yǔ)音業(yè)務(wù)日趨飽和，海量信息免費(fèi)化等因素所致；運(yùn)營(yíng)商帶寬消費(fèi)收入占比逐年上升，這是運(yùn)營(yíng)商的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)加速語(yǔ)音業(yè)務(wù)向數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型所致；信息技術(shù)服務(wù)占比也隨之穩(wěn)步提升。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，大眾信息的免費(fèi)化趨勢(shì)，以及個(gè)性化內(nèi)容或定制化服務(wù)的稀缺性，最終將導(dǎo)致信息消費(fèi)的底層收入占比逐步向信息技術(shù)服務(wù)層轉(zhuǎn)移。4、信息制造鏈與服務(wù)鏈的比例關(guān)系統(tǒng)計(jì)顯示，2023—2023全球信息服務(wù)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模與信息制造鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模的比例通常維持在2.5~3.0之間波動(dòng)，如圖表22所示。感知層的服務(wù)鏈與制造鏈的比例一直處于下滑趨勢(shì)，從2023年的3.85下降到2023年的2.98,說(shuō)明感知層服務(wù)鏈向制造鏈轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。APPLE的成功尤其可以證明這一點(diǎn)。網(wǎng)絡(luò)層服務(wù)鏈與制造鏈的比例明顯提升，這一方面是因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)設(shè)備同質(zhì)化導(dǎo)致價(jià)格過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，另外也反映出運(yùn)營(yíng)商加速向?qū)拵I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。業(yè)務(wù)層的服務(wù)鏈與制造鏈比例相對(duì)穩(wěn)定，2023—2023年平均值為1.88，明顯低于總體水平。隨著云計(jì)算的興起，信息處理能力從終端向網(wǎng)絡(luò)遷移，IaaS服務(wù)與PaaS/SaaS服務(wù)將呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，業(yè)務(wù)層的服務(wù)規(guī)模和制造規(guī)模的比例將會(huì)逐年提升。四、信息產(chǎn)業(yè)投資地圖1、ICT產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)即將改變?cè)趥鹘y(tǒng)的通信時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，單憑蠻力就可以獲得一片天空，屬于野蠻式增長(zhǎng)階段。在智能化網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，業(yè)務(wù)和應(yīng)用為成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，應(yīng)用層是信息的決策中心，感知層是信息控制和信息采集的執(zhí)行環(huán)節(jié)，明智的決策和高效的執(zhí)行效率成為企業(yè)制勝的關(guān)鍵。野蠻增長(zhǎng)的階段正在結(jié)束，ICT產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)即將改變。根據(jù)細(xì)分子行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特性，ICT產(chǎn)業(yè)可以分為規(guī)模定制經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，如圖表23所示。規(guī)模定制經(jīng)濟(jì)：這是一種集企業(yè)、客戶(hù)、供應(yīng)商、員工和環(huán)境于一體，在系統(tǒng)思想指導(dǎo)下，用整體優(yōu)化的觀點(diǎn)展開(kāi)業(yè)務(wù)的商業(yè)模式。其要點(diǎn)在于充分利用企業(yè)已有的各種資源，在標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)、現(xiàn)代設(shè)計(jì)方法、信息技術(shù)和先進(jìn)制造技術(shù)的支持下，根據(jù)客戶(hù)的個(gè)性化需求，通過(guò)大批量生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)以低成本、高質(zhì)量、高效率提供定制產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)方式。ICT領(lǐng)域具有規(guī)模定制經(jīng)濟(jì)特性的細(xì)分行業(yè)包括通信設(shè)備業(yè)、終端制造業(yè)、信息技術(shù)設(shè)備業(yè)、寬帶消費(fèi)服務(wù)、IaaS服務(wù)等。范圍經(jīng)濟(jì)：當(dāng)同時(shí)生產(chǎn)多種產(chǎn)品的費(fèi)用低于分別生產(chǎn)每種產(chǎn)品的費(fèi)用時(shí)，所存在的狀態(tài)被稱(chēng)為范圍經(jīng)濟(jì)。范圍經(jīng)濟(jì)特性較強(qiáng)的細(xì)分行業(yè)包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、SaaS應(yīng)用、應(yīng)用軟件和各類(lèi)智能終端等。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)：在這種模式下，廠商通過(guò)提供一個(gè)平臺(tái)，可以導(dǎo)致或促成雙方或多方客戶(hù)在平臺(tái)上展開(kāi)交易?？蛻?hù)越多則邊際成本越低，收益越大。具有平臺(tái)經(jīng)濟(jì)特性的細(xì)分行業(yè)包括智能管道平臺(tái)、內(nèi)容應(yīng)用平臺(tái)、軟件開(kāi)發(fā)平臺(tái)和數(shù)據(jù)挖掘平臺(tái)。因?yàn)榧夹g(shù)的發(fā)展，平臺(tái)獲取利益的模式也將發(fā)生改變。隨著操作系統(tǒng)和新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)日益呈現(xiàn)開(kāi)源化趨勢(shì)，以前依賴(lài)壟斷出售專(zhuān)利許可的新技術(shù)、新標(biāo)準(zhǔn)日益趨于免費(fèi)，但它卻成為獲取用戶(hù)的重要手段。通過(guò)免費(fèi)吸納用戶(hù)資源可以極大地提升平臺(tái)價(jià)值，使平臺(tái)廠商可以通過(guò)其他模式獲得收入。需要指出的是，由于技術(shù)的快速演進(jìn)，只有不斷順應(yīng)最新的技術(shù)演變趨勢(shì)，才能保證平臺(tái)的價(jià)值。由此可見(jiàn)，來(lái)自于新技術(shù)（含新服務(wù)）的創(chuàng)新是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)不可或缺的核心成功要素之一。2、ICT產(chǎn)業(yè)投資地圖：從規(guī)模向平臺(tái)轉(zhuǎn)變從功能實(shí)現(xiàn)看，廣義網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)典型的閉環(huán)控制系統(tǒng)，應(yīng)該包括信息獲取與控制、信息傳輸與交互、信息存儲(chǔ)與處理等三個(gè)環(huán)節(jié)。各種格式的終端實(shí)現(xiàn)信息的獲取和控制功能，各種網(wǎng)絡(luò)連接實(shí)現(xiàn)海量信息的傳輸與交換功能，云計(jì)算實(shí)現(xiàn)低成本海量信息的存儲(chǔ)與計(jì)算功能，網(wǎng)絡(luò)（管）已經(jīng)延伸到終端（端）和服務(wù)（云）領(lǐng)域。從產(chǎn)業(yè)價(jià)值分配鏈看，無(wú)論通信網(wǎng)絡(luò)、融合終端還是智慧云，均由制造鏈和服務(wù)鏈構(gòu)成。制造鏈自上而下包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)（標(biāo)準(zhǔn)與解決方案）、系統(tǒng)集成與制造等環(huán)節(jié)，服務(wù)鏈自上而下包括業(yè)務(wù)與內(nèi)容的提供、銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)。我們將ICT產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈劃分為三大價(jià)值圈（見(jiàn)圖表24），分別為規(guī)模經(jīng)濟(jì)圈、范圍經(jīng)濟(jì)圈、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)圈。從經(jīng)濟(jì)特性看，網(wǎng)絡(luò)層和平臺(tái)層屬于基礎(chǔ)設(shè)施投資層面，體現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)特性，競(jìng)爭(zhēng)終點(diǎn)是規(guī)模經(jīng)濟(jì)和低成本，歸屬于規(guī)模經(jīng)濟(jì)圈；應(yīng)用層和感知層屬于業(yè)務(wù)、內(nèi)容層面，體現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)特性，呈現(xiàn)個(gè)性化、多樣化、消費(fèi)品化的趨勢(shì)，歸屬于范圍經(jīng)濟(jì)圈；具有技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)的核心芯片、基礎(chǔ)軟件企業(yè)和平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商，歸屬于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)圈。規(guī)模經(jīng)濟(jì)圈：主要包括電信網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心、寬帶接入服務(wù)、Iaas服務(wù)等細(xì)分行業(yè)。其中，電信網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心均屬于基礎(chǔ)設(shè)施投資層面，通常由運(yùn)營(yíng)商或政府投資，歸屬于投資品（見(jiàn)圖表25），產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)品成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用是企業(yè)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的關(guān)鍵因素。寬帶接入服務(wù)和Iaas服務(wù)屬于居民普遍服務(wù)的范疇，就長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)而言，其行業(yè)特性逐步向公共事業(yè)演變，行業(yè)準(zhǔn)入、價(jià)格管制和反壟斷政策是決定企業(yè)能力的核心要素。范圍經(jīng)濟(jì)圈：專(zhuān)業(yè)化和品牌化是競(jìng)爭(zhēng)終點(diǎn)。范圍經(jīng)濟(jì)圈的主要特征是面向最終客戶(hù)，主要包括智能終端、內(nèi)容、各類(lèi)商業(yè)應(yīng)用、SaaS服務(wù)等，銷(xiāo)售和利潤(rùn)獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)周期，而超常增長(zhǎng)主要依賴(lài)于技術(shù)創(chuàng)新和創(chuàng)造新需求。從理論上講，范圍經(jīng)濟(jì)圈的市場(chǎng)空間是無(wú)邊界的，產(chǎn)品種類(lèi)日趨繁多，產(chǎn)品生命周期越來(lái)越短，日益呈現(xiàn)快速消費(fèi)品的特性，如圖表25所示，銷(xiāo)售能力、溢價(jià)能力和銷(xiāo)售、行政、研發(fā)費(fèi)用控制能力決定了企業(yè)最終贏利能力。企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的具體途徑是通過(guò)各種手段提高為消費(fèi)者提供的價(jià)值，從而相應(yīng)從消費(fèi)者獲得更高的回報(bào)；品牌溢價(jià)將逐漸成為范圍經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值主要方式，通過(guò)不斷滿(mǎn)足消費(fèi)者在功能和心理上的個(gè)性化的需求，持續(xù)提高消費(fèi)者生活品質(zhì)，與消費(fèi)者建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)圈：制造鏈的核心價(jià)值在于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的先入優(yōu)勢(shì)和資源壟斷優(yōu)勢(shì)，服務(wù)鏈的核心價(jià)值在于誰(shuí)真正擁有平臺(tái)資源（包含用戶(hù)資源、帶寬資源、內(nèi)容資源、商業(yè)信息、網(wǎng)絡(luò)關(guān)系群體和在線服務(wù)資源等），格局高度壟斷，新進(jìn)入者極難進(jìn)入，存在壟斷利潤(rùn)。全球著名公司，如微軟、高通、蘋(píng)果和谷歌等均歸屬于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)圈的范疇。3、ICT產(chǎn)業(yè)投資時(shí)鐘：云計(jì)算時(shí)代看物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用信息產(chǎn)業(yè)正在從規(guī)模經(jīng)濟(jì)向定制化和個(gè)性化演變。信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，產(chǎn)業(yè)投資熱點(diǎn)是基礎(chǔ)設(shè)施，通過(guò)完善底層網(wǎng)絡(luò)提升自由通信能力；緊隨其后的投資熱點(diǎn)是信息技術(shù)平臺(tái)，以提升信息存儲(chǔ)和計(jì)算資源的共享能力。這兩個(gè)階段的投資重點(diǎn)基本在基礎(chǔ)設(shè)施的層面，屬于投資品，體現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)特性。隨著信息傳輸成本和信息處理成本快速下降，各類(lèi)商業(yè)應(yīng)用和內(nèi)容服務(wù)的沉沒(méi)成本快速下降，業(yè)務(wù)創(chuàng)新門(mén)檻大幅降低，層出不窮的業(yè)務(wù)和內(nèi)容呈現(xiàn)滾雪球效應(yīng)，業(yè)務(wù)和內(nèi)容的繁榮成為拉動(dòng)信息產(chǎn)業(yè)后續(xù)增長(zhǎng)的持續(xù)動(dòng)力，信息消費(fèi)為信息產(chǎn)業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)后續(xù)空間。回顧歷史，可以將ICT產(chǎn)業(yè)的發(fā)展劃分為以下階段，由此審視云計(jì)算給整個(gè)ICT產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的和將要帶來(lái)的變化。第一階段，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代：滿(mǎn)足人們的信息通信需求，信息消費(fèi)重點(diǎn)從語(yǔ)音通信向數(shù)據(jù)通信轉(zhuǎn)移，電子通信設(shè)備制造業(yè)和電信服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、智能終端產(chǎn)業(yè)得到快速增長(zhǎng)，最偉大的公司集中在個(gè)人消費(fèi)類(lèi)公司，如蘋(píng)果、微軟、谷歌。在2023年“全球最有創(chuàng)意的50家公司”的名單中，包括信息技術(shù)類(lèi)8家、網(wǎng)絡(luò)類(lèi)12家、能源類(lèi)12家、生物醫(yī)藥類(lèi)11家、材料類(lèi)7家。其中，蘋(píng)果連續(xù)六年第一、谷歌第二、微軟第三、IBM第四。值得一提的是，前三名均是信息技術(shù)領(lǐng)域面向“個(gè)人消費(fèi)類(lèi)”的企業(yè)，前四名均具備極強(qiáng)的全球配置和整合資源的能力。第二階段，云計(jì)算時(shí)代：為滿(mǎn)足人們的信息安全存儲(chǔ)和處理的需求，信息消費(fèi)的重點(diǎn)將從大眾化信息和基本知識(shí)轉(zhuǎn)向定制化應(yīng)用和個(gè)性化內(nèi)容轉(zhuǎn)移，智能電視、數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、SaaS服務(wù)、大數(shù)據(jù)等產(chǎn)業(yè)將得到快速增長(zhǎng)，成長(zhǎng)最快的公司將來(lái)自于人機(jī)交互、各類(lèi)商業(yè)應(yīng)用提供商、SaaS/PaaS服務(wù)提供商。第三階段，智慧地球時(shí)代：滿(mǎn)足人們?cè)谔摂M世界自我實(shí)現(xiàn)的需求，更多追求個(gè)性化體驗(yàn)以及提升個(gè)人關(guān)注度和美譽(yù)度，信息消費(fèi)的重點(diǎn)是個(gè)性化內(nèi)容，人機(jī)交互、穿戴設(shè)備、內(nèi)容服務(wù)、信息挖掘、新興傳媒等產(chǎn)業(yè)將得到快速增長(zhǎng)，成長(zhǎng)最快的公司將來(lái)自于人機(jī)交互、信息挖掘、新媒體等公司。4、ICT產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值比較：互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)最具投資價(jià)值對(duì)比全球的ICT產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)投資價(jià)值，價(jià)值最高的是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)公司。從某種程度上看互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)等同于入口經(jīng)濟(jì)。誰(shuí)壟斷了入口，誰(shuí)就擁有了用戶(hù)和現(xiàn)金流。目前，即便微信商業(yè)化盈利模式仍不清晰，但大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)承認(rèn)微信在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)入口的領(lǐng)先地位，未來(lái)對(duì)入口的競(jìng)爭(zhēng)必將加劇，可能在線上線下同時(shí)爭(zhēng)奪。投資價(jià)值緊隨互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)之后的是云服務(wù)，信息爆炸以及隨之而來(lái)的信息泛濫給人們帶來(lái)了巨大的壓力，海量信息處理的需求與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟背景下企業(yè)對(duì)信息技術(shù)支出的謹(jǐn)慎態(tài)度之間呈現(xiàn)背離。在這種情況下，云計(jì)算以其資源動(dòng)態(tài)分配、按需服務(wù)的技術(shù)理念，以低成本解決海量信息處理的獨(dú)特魅力，受到全球范圍的空前重視。云計(jì)算的應(yīng)運(yùn)而生有其客觀上的必然性?？梢灶A(yù)期，云計(jì)算將是未來(lái)3~5年全球范圍內(nèi)最值得期待的技術(shù)變革。在云服務(wù)之后，芯片，IT系統(tǒng)與商業(yè)軟件也具備較大的投資價(jià)值，最不具備投資價(jià)值的是電信設(shè)備和基礎(chǔ)電信服務(wù)。五、信息化與工業(yè)化深度融合隨著全球經(jīng)濟(jì)架構(gòu)日益扁平化，世界范圍內(nèi)傳統(tǒng)行業(yè)與信息技術(shù)融合的大融合成為大勢(shì)所趨。生產(chǎn)領(lǐng)域、行業(yè)應(yīng)用、企業(yè)應(yīng)用等生產(chǎn)性應(yīng)用將取代生活類(lèi)應(yīng)用成為新一輪ICT產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主流，信息技術(shù)正加速向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)滲透和蔓延。1、我國(guó)兩化融合現(xiàn)狀：信息化水平較低，成長(zhǎng)空間巨大通過(guò)國(guó)際電信聯(lián)盟構(gòu)建的世界信息化發(fā)展指數(shù)來(lái)看，2023年中國(guó)信息化發(fā)展指數(shù)為3.88，同比2023年的3.58增長(zhǎng)了8.38%，增速高于其他國(guó)家。然而，對(duì)比日本、美國(guó)、瑞士等發(fā)達(dá)國(guó)家（2023年信息化發(fā)展指數(shù)分別為7.76、7.68、7.48），我國(guó)的信息化發(fā)展指數(shù)僅為其二分之一左右。由此可見(jiàn)，雖然近年來(lái)我國(guó)的信息化發(fā)展取得了顯著的成就，發(fā)展速度居世界前列，但在絕對(duì)水平上與發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)相比尚存在較大差距。我國(guó)的信息化發(fā)展水平較低是由經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，信息化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及政府對(duì)信息產(chǎn)業(yè)的財(cái)政支持力度等多種因素共同決定的。但同時(shí)，這也說(shuō)明我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以及信息化和工業(yè)化的進(jìn)一步融合仍存在廣闊的空間。從我國(guó)兩化融合的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，根據(jù)工信部在2023年發(fā)布的《中國(guó)區(qū)域“兩化”融合發(fā)展水平評(píng)估報(bào)告》，2023-2023年我國(guó)兩化融合發(fā)展水平指數(shù)分別為47.20、52.73、59.07，復(fù)合增速為11.87%。根據(jù)9月5日工信部發(fā)布的《信息化和工業(yè)化深度融合專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》，在2023年我國(guó)兩化融合發(fā)展水平指數(shù)計(jì)劃將達(dá)到82.00，屆時(shí)我國(guó)信息化與工業(yè)化的融合程度將達(dá)到較高的水平。總體來(lái)說(shuō)，目前我國(guó)的信息化與信息化的融合程度仍然較低，正處于信息化與工業(yè)化走向深度融合的前夜。經(jīng)過(guò)政府幾十年有意識(shí)地引導(dǎo)和推進(jìn)，現(xiàn)在我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入推進(jìn)兩化融合、加速提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力和綜合效益的機(jī)遇期，同時(shí)我國(guó)企業(yè)已經(jīng)具備了良好的兩化融合基礎(chǔ)，初步的認(rèn)識(shí)問(wèn)題也基本得到了解決。可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)5-10年將是兩化融合成效凸顯的時(shí)期，兩化融合的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，如軟件信息服務(wù)行業(yè)（特別是針對(duì)醫(yī)療、民生、政務(wù)、交通等傳統(tǒng)行業(yè)的信息化服務(wù)）將面臨非常好的發(fā)展契機(jī)。2、兩化融合的動(dòng)力之一：轉(zhuǎn)型需求開(kāi)啟兩化之門(mén)從國(guó)家層面來(lái)看，目前中國(guó)的工業(yè)化率已經(jīng)超過(guò)了40%，重工業(yè)化率已經(jīng)超過(guò)了70%，根據(jù)錢(qián)納里的工業(yè)階段理論和霍夫曼系數(shù)的理論經(jīng)驗(yàn)，重工業(yè)化進(jìn)程已基本接近尾聲，工業(yè)部門(mén)單純依靠規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展空間已經(jīng)較為有限。目前工業(yè)部門(mén)面臨潛在產(chǎn)能過(guò)剩、環(huán)境污染嚴(yán)重、資源與人力成本上升等因素的制約，部門(mén)單純依靠規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展空間已經(jīng)較為有限，因此工業(yè)部門(mén)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型具有很強(qiáng)的迫切性。從海外經(jīng)驗(yàn)看，日本在1970s初工業(yè)化率達(dá)到40%的頂峰之后，整體工業(yè)化率自70s以后即開(kāi)始逐步走低；美國(guó)工業(yè)化率在1950s接近35%以后也一路走低。與日美兩國(guó)相對(duì)照，中國(guó)目前處在工業(yè)化率的拐點(diǎn)，制造業(yè)結(jié)構(gòu)中，紡織、鋼鐵等傳統(tǒng)工業(yè)的比重逐步下滑，而信息設(shè)備等新型工業(yè)的比重不斷上升，構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化轉(zhuǎn)型。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，無(wú)法單一地采用加大投入的方式來(lái)延續(xù)可持續(xù)發(fā)展，必須依靠提高科技水平來(lái)提升整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程的效率。因此，目前轉(zhuǎn)型成為大勢(shì)所趨。信息化與工業(yè)化的深度融合能夠顯著提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，突破環(huán)境資源瓶頸，提高工業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和效益，實(shí)現(xiàn)由“大而不強(qiáng)”向“又大又強(qiáng)”，由“中國(guó)制造”向“中國(guó)創(chuàng)造”的華麗轉(zhuǎn)型。從企業(yè)層面來(lái)看，為了在競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的市場(chǎng)上生存與快速增長(zhǎng)，企業(yè)或者通過(guò)生產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)的集約化、規(guī)模化，追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益；或者通過(guò)內(nèi)部成長(zhǎng)或外部擴(kuò)張，盤(pán)活所屬的工廠及營(yíng)銷(xiāo)、管理部門(mén)的資源，節(jié)約單位成本，提高經(jīng)濟(jì)效益和效率。不可忽視的是，無(wú)論追求哪一種經(jīng)濟(jì)效益都是需要以掌握信息技術(shù)為條件的。就企業(yè)追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益來(lái)說(shuō)，先決性技術(shù)條件是在現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)或在新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中技術(shù)領(lǐng)先，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，有發(fā)展的后勁。因此，必然選擇以信息技術(shù)為代表的高新技術(shù)，不斷替代傳統(tǒng)技術(shù)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，走專(zhuān)業(yè)化道路。而企業(yè)的對(duì)外擴(kuò)張必須以存在能夠吸納的信息技術(shù)為前提，最引人矚目的是信息產(chǎn)業(yè)。正是由于云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)、三網(wǎng)融合、下一代網(wǎng)絡(luò)、行業(yè)信息化、LED等產(chǎn)業(yè)日新月異的發(fā)展，造就了整合相關(guān)領(lǐng)域或非相關(guān)領(lǐng)域，出現(xiàn)了追求更大范圍、更大經(jīng)濟(jì)效益的超大型企業(yè)和相互之間的并購(gòu)重組。信息化與工業(yè)化融合使企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理與服務(wù)實(shí)現(xiàn)信息化，核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、自動(dòng)化、智能化。最終，微觀層面的兩化融合必然波及到產(chǎn)業(yè)層次上的融合，并形成產(chǎn)業(yè)集群，實(shí)現(xiàn)整個(gè)工業(yè)的信息化進(jìn)程的不斷加快，推進(jìn)我國(guó)由工業(yè)經(jīng)濟(jì)向信息經(jīng)濟(jì)過(guò)渡。3、兩化融合的動(dòng)力之二：政策春風(fēng)譜寫(xiě)兩化之曲從國(guó)家政策層面來(lái)看，國(guó)家的“十一五”、“十四五”戰(zhàn)略都對(duì)信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及兩化融合提出了明確的目標(biāo)和要求。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和財(cái)稅優(yōu)惠政策作為兩化融合的重要催化劑也隨之密集出臺(tái)?！笆晃濉睉?zhàn)略強(qiáng)調(diào)大力推進(jìn)信息基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及對(duì)鋼鐵、能源、原材料、裝備制造、輕工、紡織等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的信息化改造。在“十一五”期間，信息產(chǎn)業(yè)總收入達(dá)到10萬(wàn)億元，增加值超過(guò)2.8萬(wàn)億元，占GDP的比重提高到10%以上，這也意味著十一五期間信息產(chǎn)業(yè)年均復(fù)合增速達(dá)到17.6%?！笆奈濉睉?zhàn)略承接“十一五”戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)推動(dòng)寬帶化建設(shè)和三網(wǎng)融合。同時(shí)，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為“十四五“戰(zhàn)略規(guī)劃的重中之重。在這一階段，兩化戰(zhàn)略的重心將由通信基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)逐步過(guò)度到通過(guò)軟件的開(kāi)發(fā)與服務(wù)來(lái)提升教育、醫(yī)療、物流、交通、政務(wù)等行業(yè)的信息化水平，促進(jìn)信息化在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的有效利用。我們預(yù)計(jì)在“十三五”期間，我國(guó)將實(shí)現(xiàn)國(guó)家寬帶化，國(guó)民經(jīng)濟(jì)信息化以及社會(huì)信息化，信息化的觸角將延伸到社會(huì)的每一個(gè)角落，屆時(shí)，我國(guó)信息化與工業(yè)化的融合將達(dá)到較高的水平。除了國(guó)家的“十一五”、“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃之外。近年來(lái)，工業(yè)和信息化部正不斷加強(qiáng)戰(zhàn)略研究和政策儲(chǔ)備、頻頻推出工業(yè)信息化的產(chǎn)業(yè)政策，同時(shí)各級(jí)地方政府也正在積極制定相關(guān)戰(zhàn)略、規(guī)劃、實(shí)施方案，為兩化融合的開(kāi)展?fàn)I造了良好的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，推動(dòng)信息化與工業(yè)化深度融合的進(jìn)程不斷加速。在2023年9月5日，工信部發(fā)布《信息化和工業(yè)化深度融合專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》，總體目標(biāo)在2023年，兩化深度融合取得顯著成效，信息化條件下的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力普遍增強(qiáng)，信息技術(shù)應(yīng)用和商業(yè)模式創(chuàng)新有力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，工業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益全面提升，全國(guó)兩化融合發(fā)展水平指數(shù)達(dá)到82。在此次計(jì)劃中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了如下四個(gè)方向：企業(yè)兩化融合管理體系得到全面推廣。重點(diǎn)行業(yè)大中型企業(yè)兩化融合水平逐級(jí)提升，涌現(xiàn)出一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、應(yīng)用效果好、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀企業(yè)；中小企業(yè)信息化推進(jìn)工程持續(xù)深入推進(jìn)，綜合服務(wù)和專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力不斷提高。信息技術(shù)向工業(yè)領(lǐng)域全面滲透。傳統(tǒng)行業(yè)兩化融合水平整體提升。基于信息網(wǎng)絡(luò)的融合創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，電子商務(wù)、工業(yè)云、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)新應(yīng)用驅(qū)動(dòng)的新型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)蓬勃發(fā)展。其中電子商務(wù)和物流信息化是重中之重。重點(diǎn)領(lǐng)域安全信息體系建設(shè)。加快民爆、?；⑹称?、稀土、農(nóng)藥以及重點(diǎn)用能行業(yè)智能監(jiān)測(cè)監(jiān)管體系建設(shè)，提高重點(diǎn)高危行業(yè)安全生產(chǎn)水平；實(shí)現(xiàn)食品質(zhì)量安全信息全程可追溯；提高重點(diǎn)行業(yè)能源利用智能化水平，推動(dòng)行業(yè)綠色發(fā)展、安全發(fā)展。信息技術(shù)支撐服務(wù)能力顯著增強(qiáng)。以數(shù)字化、柔性化及系統(tǒng)集成技術(shù)為核心的智能制造裝備取得重大突破，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域得到快速應(yīng)用。信息化綜合服務(wù)體系基本完善，信息技術(shù)與傳統(tǒng)工業(yè)技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新能力得到增強(qiáng)，新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)示范基地服務(wù)能力顯著提升。4、兩化融合的動(dòng)力之三：科技進(jìn)步鋪就兩化之路兩化融合的核心即以信息技術(shù)為基礎(chǔ)，對(duì)傳統(tǒng)工業(yè)進(jìn)行改造，促進(jìn)信息化和工業(yè)化的高層次的深度結(jié)合。近年來(lái)，ICT技術(shù)的快速進(jìn)步以及ICT產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展為兩化融合提供了強(qiáng)有力的支撐，鋪就了兩化之路。云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、下一代網(wǎng)絡(luò)等ICT技術(shù)以及電子商務(wù)、行業(yè)信息化等ICT領(lǐng)域具有引領(lǐng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的帶動(dòng)性、應(yīng)用領(lǐng)域廣泛的滲透性、低能耗高產(chǎn)出的高效性、技術(shù)更新速度快的動(dòng)態(tài)性等基本特征，具備顯著的產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)和兩化融合效應(yīng)。當(dāng)前我國(guó)信息通信技術(shù)高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)為兩化融合在未來(lái)幾年持續(xù)深化奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。要推動(dòng)信息化與工業(yè)化的深度融合，就要不斷提升信息產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新能力和支撐能力，當(dāng)前新一代信息技術(shù)高速發(fā)展的新局面，為我國(guó)發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)、在更高層次上建設(shè)新型工業(yè)提供了良好的環(huán)境。我國(guó)應(yīng)順勢(shì)加快新一代信息技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用，提升工業(yè)領(lǐng)域的信息化與智能化水平，形成兩化深度融合、相互促進(jìn)的良性循環(huán)。5、兩化融合中的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)：物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算將迎來(lái)黃金發(fā)展期兩化融合的產(chǎn)業(yè)鏈主要包括信息采集及加工，信息傳輸，應(yīng)用軟件、信息處理與存儲(chǔ)四個(gè)層面。信息采集及加工層：兩化融合在信息采集及加工層主要體現(xiàn)為物聯(lián)網(wǎng)的廣泛應(yīng)用和持續(xù)創(chuàng)新。物聯(lián)網(wǎng)在制造業(yè)領(lǐng)域，主要是通過(guò)RFID、儀器儀表、工業(yè)控制等技術(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)工業(yè)全流程的“泛在感知”，并以此為基礎(chǔ)實(shí)施優(yōu)化控制，來(lái)達(dá)到提高產(chǎn)品質(zhì)量和節(jié)能降耗的目標(biāo)。通過(guò)以物聯(lián)網(wǎng)為代表的信息領(lǐng)域革命技術(shù)來(lái)改造傳統(tǒng)制造業(yè)，是我國(guó)制造業(yè)升級(jí)發(fā)展的迫切需求和必由之路，物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將極大的促進(jìn)制造業(yè)“兩化融合”的發(fā)展。根據(jù)工業(yè)與信息化部印發(fā)的《物聯(lián)網(wǎng)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，我國(guó)2023年物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模接近2023億元。預(yù)計(jì)在2023年，我國(guó)將在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新能力顯著增強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)體系構(gòu)建初步完成、應(yīng)用規(guī)模與水平顯著提升等目標(biāo)。根據(jù)新華社發(fā)布的《2023-2023年中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展年度報(bào)告》，保守預(yù)計(jì)，在2023年，中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)5000多億元的規(guī)模，未來(lái)5年CAGR超過(guò)30%，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將迎來(lái)井噴。在行業(yè)應(yīng)用方面，物聯(lián)網(wǎng)將廣泛應(yīng)用于智慧物流、移動(dòng)商務(wù)、食品溯源、智慧家居、智慧城市管理等領(lǐng)域，這些領(lǐng)域的物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)將帶動(dòng)金融IC卡、電子標(biāo)簽、NFC智能、移動(dòng)POS機(jī)、軟件平臺(tái)等一系列相關(guān)領(lǐng)域IT投入，物聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)信息化應(yīng)用正進(jìn)入黃金發(fā)展期。信息傳輸層：4G網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)以及三網(wǎng)融合為我國(guó)傳統(tǒng)工業(yè)的信息化建設(shè)和升級(jí)提供了信息基礎(chǔ)平臺(tái)和信息高速公路。近年來(lái)，雖然我國(guó)的通信網(wǎng)絡(luò)，移動(dòng)互聯(lián)等領(lǐng)域獲得了快速發(fā)展，然而我國(guó)的信息網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量與普及水平與世界先進(jìn)水平仍存在較大的差距，信息基礎(chǔ)設(shè)施落后將直接限制云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、智能工業(yè)等新一代信息技術(shù)的應(yīng)用。近年來(lái)，許多國(guó)家紛紛開(kāi)展“國(guó)家寬帶計(jì)劃”，大力推進(jìn)信息和通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2023年8月17日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略實(shí)施方案，將寬帶中國(guó)計(jì)劃正式上升為國(guó)家戰(zhàn)略，以加強(qiáng)戰(zhàn)略引導(dǎo)和系統(tǒng)部署，推動(dòng)我國(guó)寬帶基礎(chǔ)設(shè)施快速健康發(fā)展。預(yù)計(jì)今年年底4G牌照即將發(fā)布，光電總局也將出臺(tái)三網(wǎng)融合的相關(guān)規(guī)劃，同時(shí)桌面互聯(lián)網(wǎng)巨頭正加速布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)搶占移動(dòng)端入口。4G網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)以及三網(wǎng)融合的的快速發(fā)展將極大的推進(jìn)兩化融合的進(jìn)程，我們認(rèn)為寬帶網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商將最為受益。應(yīng)用軟件層：兩化融合的應(yīng)用軟件層主要包括工業(yè)軟件（CAX）、生產(chǎn)裝備信息化、企業(yè)管理信息化、電子商務(wù)四大領(lǐng)域。工業(yè)軟件（CAX）主要包括CAD、CAM、CAE、CAPP、CIM、CIMS、CAS、CAT、CAI等各項(xiàng)工業(yè)設(shè)計(jì)技術(shù)，目前，國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件行業(yè)仍處于萌芽期，亟待發(fā)展。在生產(chǎn)裝備信息化領(lǐng)域，由于鋼鐵、電力、能源、交運(yùn)等傳統(tǒng)行業(yè)兩化融合開(kāi)展的時(shí)間較早，因此信息化程度相對(duì)較高，未來(lái)發(fā)展空間有限。我們預(yù)計(jì)未來(lái)傳統(tǒng)行業(yè)信息化的重心將逐步向醫(yī)療、教育、政務(wù)等民生領(lǐng)域遷移。企業(yè)管理信息化，是指充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)建立信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，使企業(yè)的信息流、資金流、物流、工作流集成和整合，不斷提高企業(yè)管理的效率和水平，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，進(jìn)而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和競(jìng)爭(zhēng)能力的過(guò)程。在兩化融合的浪潮之下，企業(yè)管理信息化的模式也正在發(fā)生改變，在未來(lái)，供應(yīng)鏈協(xié)同能力將更加強(qiáng)大，集成化、智能化程度更高，企業(yè)信息化模塊將逐漸在向移動(dòng)端轉(zhuǎn)移。信息處理與存儲(chǔ)層：云計(jì)算的快速發(fā)展改變了傳統(tǒng)的信息處理與存儲(chǔ)模式，信息的處理與存儲(chǔ)正逐步向云端遷移。目前，云計(jì)算正快速滲透到社會(huì)各行業(yè)各領(lǐng)域的信息化應(yīng)用中，在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用更是日新月異，成為推動(dòng)兩化深度融合和工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新引擎。云計(jì)算在工業(yè)領(lǐng)域有著廣闊的應(yīng)用前景。其中，工業(yè)云是通過(guò)云計(jì)算技術(shù)為工業(yè)企業(yè)提供服務(wù)，使工業(yè)企業(yè)的社會(huì)資源實(shí)現(xiàn)共享的一種信息化創(chuàng)新模式，是云計(jì)算在工業(yè)領(lǐng)域的典型應(yīng)用。工業(yè)云技術(shù)包括虛擬化技術(shù)、仿真技術(shù)、云存儲(chǔ)、網(wǎng)頁(yè)瀏覽、云查殺病毒、工業(yè)軟件云服務(wù)以及面向移動(dòng)終端的云監(jiān)控等技術(shù)。目前，虛擬化技術(shù)的應(yīng)用較為普遍，例如企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)存放于專(zhuān)業(yè)的數(shù)據(jù)中心，以瘦客戶(hù)機(jī)取代PC機(jī)，徹底解決桌面機(jī)維護(hù)難和數(shù)據(jù)泄密問(wèn)題，有利于節(jié)約資源。在未來(lái)幾年內(nèi)，云計(jì)算應(yīng)用將以政府、電信、教育、醫(yī)療、金融、石油石化和電力等行業(yè)為重點(diǎn)，逐步被越來(lái)越多的企業(yè)和機(jī)構(gòu)采用。我們預(yù)計(jì)，云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)包括基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用平臺(tái)、應(yīng)用軟件和信息安全的發(fā)展將迎來(lái)黃金十年。六、投資策略：三條投資主線和四大潛在金股1、投資主線之一：跨界：跨產(chǎn)業(yè)延伸在制造業(yè)全球化、同質(zhì)化而服務(wù)業(yè)本土化、定制化的雙重趨勢(shì)之中，依賴(lài)單純的制造或者是單純內(nèi)容獲取暴利的時(shí)代漸進(jìn)尾聲，制造與服務(wù)、硬件與軟件、終端與內(nèi)容的一體化體驗(yàn)才是獲取超額利潤(rùn)的稀缺資源，我們看好具備跨界融合模式的龍頭公司?！拔幕?科技”推薦華誼兄弟；“平臺(tái)+終端”推薦樂(lè)視網(wǎng)，百視通；“設(shè)備+內(nèi)容”推薦數(shù)碼視訊；“終端+應(yīng)用”推薦大華股份、?？低?、同洲電子；“云管端一體化”推薦華數(shù)傳媒；“制造+服務(wù)”推薦金卡股份，“人際交互”看好科大訊飛、水晶光電。樂(lè)視網(wǎng)（300104）：平臺(tái)+終端。在IPTV和OTT領(lǐng)域，通過(guò)終端（智能電視+機(jī)頂盒）掌握電視視頻入口，進(jìn)而完善“平臺(tái)+影視內(nèi)容+應(yīng)用”的生態(tài)系統(tǒng)，成為當(dāng)前各個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者的主要手段。我們看好樂(lè)視網(wǎng)基于超級(jí)電視終端、電商平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)、影視內(nèi)容和應(yīng)用這五大引擎的協(xié)同效應(yīng)逐漸凸顯。百視通（600637）：平臺(tái)+終端。百視通是IPTV龍頭企業(yè)，OTT領(lǐng)域布局加速，擁有二線視頻網(wǎng)站風(fēng)行網(wǎng)將逐漸發(fā)力。百視通的優(yōu)勢(shì)在于依托IPTV市場(chǎng)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，以及與電信的合作形成渠道優(yōu)勢(shì)，內(nèi)容采購(gòu)額的穩(wěn)定增長(zhǎng)保證了其內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，同時(shí)依托SMG集團(tuán)以及東方衛(wèi)視強(qiáng)大的平臺(tái)品牌延伸、以及衛(wèi)視節(jié)目資源形成的內(nèi)容獨(dú)占性?xún)?yōu)勢(shì)。大華股份（002236）：終端+應(yīng)用。大華股份擁有從視頻存儲(chǔ)、前端到顯示控制的完整監(jiān)控產(chǎn)品線。在前后端系列產(chǎn)品上市的同時(shí)，公司推出了以視頻綜合平臺(tái)M60為核心設(shè)備的高清、智能、融合的第三代平安城市解決方案，實(shí)現(xiàn)從設(shè)備制造商到系統(tǒng)解決方案提供商的突破，從終端制造到服務(wù)鏈的延伸。海康威視（002415）：終端+應(yīng)用。海康威視最早是一家安防產(chǎn)品供應(yīng)商，于2023年開(kāi)始著手從產(chǎn)品供應(yīng)商轉(zhuǎn)向解決方案供應(yīng)商。近期，公司自主開(kāi)發(fā)的電商平臺(tái)“?？惦娚獭闭缴暇€，標(biāo)志著?？低曊谕卜肋\(yùn)營(yíng)的方向進(jìn)行拓展，目前已初具平臺(tái)型公司的雛形。公司不僅提供硬件產(chǎn)品，更可以提供豐富的增值服務(wù)。我們看好公司由傳統(tǒng)的設(shè)備供應(yīng)商向制造服務(wù)一體化提供商的成功轉(zhuǎn)型。同洲電子（002052）：終端+應(yīng)用。同洲電子目前已經(jīng)初步完成了從傳統(tǒng)的機(jī)頂盒提供商向“終端+平臺(tái)+渠道”數(shù)字家庭生態(tài)圈的轉(zhuǎn)型。從09年開(kāi)始，公司基于三網(wǎng)融合的市場(chǎng)前景，開(kāi)始布局整個(gè)廣電生態(tài)圈，將產(chǎn)品線擴(kuò)充到平臺(tái)、有屏終端，并成功覆蓋了國(guó)內(nèi)約三分之一的運(yùn)營(yíng)商渠道。我們認(rèn)為運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)啟動(dòng)在即，公司智能一體機(jī)在未來(lái)將放量，看好公司未來(lái)的發(fā)展前景。華數(shù)傳媒（000156）：云管端一體化。華數(shù)傳媒目前業(yè)務(wù)范圍覆蓋有線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)和新媒體業(yè)務(wù)，可以運(yùn)用有線網(wǎng)和IP網(wǎng)兩大網(wǎng)絡(luò)，在有線電視數(shù)字化的同時(shí)推廣IPTV交互電視，步伐領(lǐng)先其他有線運(yùn)營(yíng)商。同時(shí)，公司在內(nèi)容經(jīng)營(yíng)上也正在與當(dāng)?shù)貜V電運(yùn)營(yíng)商合作，積極開(kāi)拓PC端、端和電視屏端，并投資布局至內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈上游延續(xù)內(nèi)容運(yùn)營(yíng)上的優(yōu)勢(shì)。公司具備云、管、端一體化優(yōu)勢(shì)，未來(lái)發(fā)展前景看好。華誼兄弟（300027）：內(nèi)容多元化。書(shū)籍\游戲\電視劇\電影\動(dòng)漫雖然是各個(gè)不同的子行業(yè)，但共性在于都是內(nèi)容創(chuàng)作和商業(yè)化，內(nèi)容的跨界具有不可比擬的協(xié)同效應(yīng)。華誼兄弟具備藝人經(jīng)紀(jì)、電影、電視劇和游戲等四大支柱的內(nèi)容生產(chǎn)，具備內(nèi)容多元化的優(yōu)勢(shì)。金卡股份（300349）：服務(wù)+制造。金卡股份立足智能燃?xì)獗硗瑫r(shí)向天然氣運(yùn)營(yíng)服務(wù)延伸。由于單一的智能燃?xì)獗黼S著滲透率日趨飽和面臨需求不足，而供給日趨同質(zhì)化，中長(zhǎng)期而言，行業(yè)盈利將受壓；鑒于如此，公司利用現(xiàn)有市場(chǎng)資源通過(guò)兼并收購(gòu)的方式加速向天然氣運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張和延伸，力圖實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的跨界融合?？拼笥嶏w（002230）：人機(jī)交互。自Siri這一新型的人際交互模式誕生以來(lái)，語(yǔ)音技術(shù)和基于語(yǔ)音的各種應(yīng)用迅速受到人們關(guān)注，圍繞智能語(yǔ)音的市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)也呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。目前，科大訊飛是國(guó)內(nèi)最大的智能語(yǔ)音技術(shù)提供商，占有中文語(yǔ)音技術(shù)市場(chǎng)60%以上的市場(chǎng)份額，語(yǔ)音合成產(chǎn)品市場(chǎng)份額達(dá)到70%以上。同時(shí)，公司擁有完全自主產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，其技術(shù)水平已達(dá)到國(guó)際、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，穩(wěn)居行業(yè)價(jià)值鏈的中心環(huán)節(jié)。隨著智能語(yǔ)音這一人際交互模式的逐漸滲透，公司將成為國(guó)內(nèi)受益這一趨勢(shì)的最大標(biāo)的。中天科技（600522）：通信+新能源。中天科技成功實(shí)現(xiàn)了在通信網(wǎng)絡(luò)與新能源兩大領(lǐng)域的跨界融合，長(zhǎng)期受益互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與新能源技術(shù)的跨界融合趨勢(shì)，是國(guó)內(nèi)上市公司唯一同時(shí)跨界通信技術(shù)與新能源技術(shù)的投資標(biāo)的。2、投資主線之二：ICT技術(shù)與傳統(tǒng)行業(yè)深度融合隨著全球經(jīng)濟(jì)架構(gòu)日益扁平化，世界范圍內(nèi)傳統(tǒng)行業(yè)與ICT技術(shù)融合的大融合成為大勢(shì)所趨。生產(chǎn)領(lǐng)域、行業(yè)應(yīng)用、企業(yè)應(yīng)用等生產(chǎn)性應(yīng)用將取代生活類(lèi)應(yīng)用成為新一輪ICT產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主流，ICT技術(shù)正加速向其他產(chǎn)業(yè)滲透和蔓延，我們看好智能電網(wǎng)、智能燃?xì)?、智能教育、智能醫(yī)療、智能交通等融合趨勢(shì)。拓維信息（002261）：移動(dòng)教育。拓維信息是移動(dòng)教育行業(yè)的龍頭企業(yè)。拓維信息通過(guò)搭建“云”平臺(tái)，整合線上名校資源和線下實(shí)體培訓(xùn)教育，具有巨大的渠道優(yōu)勢(shì)。目前，移動(dòng)教育是公司重點(diǎn)培養(yǎng)的業(yè)務(wù)，其中“校訊通”是目前收入的主要來(lái)源。九安醫(yī)療（002065）：移動(dòng)醫(yī)療。九安醫(yī)療立足于移動(dòng)健康管理設(shè)備的研發(fā)和生產(chǎn)，通過(guò)將移動(dòng)互聯(lián)理念植入傳統(tǒng)醫(yī)療器械產(chǎn)品中，率先開(kāi)辟了穿戴式醫(yī)療電子的新趨勢(shì)。2023年公司與消費(fèi)電子廠商蘋(píng)果合作，推出了iHealth系列產(chǎn)品，成為穿戴式電子醫(yī)療市場(chǎng)的先鋒力量。衛(wèi)寧軟件（300253）：醫(yī)療信息化。衛(wèi)寧軟件是國(guó)內(nèi)唯一一家專(zhuān)業(yè)從事醫(yī)療信息化行業(yè)的上市企業(yè)，主要從事醫(yī)療軟件研究開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售與技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，并為醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)信息化提供整體解決方案。衛(wèi)寧軟件目前為國(guó)內(nèi)醫(yī)療信息化市占率第一的IT企業(yè)。從大背景看，在醫(yī)療體制改革以及醫(yī)療信息化的驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)將進(jìn)入加速周期，公司將受益醫(yī)療信息化的加速推進(jìn)。萬(wàn)達(dá)信息（300168）：民生信息化。萬(wàn)達(dá)信息專(zhuān)注于提供以民生及公共事務(wù)為核心的城市信息化領(lǐng)域的軟件開(kāi)發(fā)與服務(wù)，業(yè)務(wù)涉及社會(huì)保障、醫(yī)療衛(wèi)生、民航交通、電子政務(wù)、工商行政管理等多個(gè)領(lǐng)域，擁有通用的底層基礎(chǔ)軟件平臺(tái)，跨行業(yè)整合能力強(qiáng)，是民生信息化解決方案的最佳實(shí)踐者。從技術(shù)層面來(lái)看，公司積極參與上海市“云海計(jì)劃”的試點(diǎn)工程建設(shè)，在政務(wù)云、健康云等領(lǐng)域擁有豐富的技術(shù)儲(chǔ)備。從先發(fā)優(yōu)勢(shì)來(lái)看，公司參與并主導(dǎo)了電子病歷的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)公司也在固體廢棄物管理等方面實(shí)踐物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，成為行業(yè)先行者，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。易華錄（300212）：交通信息化。易華錄主要業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式為通過(guò)承接智能交通管理系統(tǒng)工程項(xiàng)目的方式為用戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)化、個(gè)性化的智能交通管理整體解決方案。公司以自主研發(fā)的集成指揮平臺(tái)系統(tǒng)軟件ATMS為核心競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)務(wù)切入點(diǎn)，專(zhuān)注于智能交通解決方案的開(kāi)發(fā)，是目前國(guó)內(nèi)主要的智能交通管理系統(tǒng)提供商之一。公司目前不斷向行業(yè)上下游拓展，向“大交通”體系邁進(jìn)。隨著政府對(duì)提升城市交通管理能力的需求不斷提高以及緩解我國(guó)交通壓力的緊迫性，發(fā)展智能交通成為提高交通運(yùn)輸效率的必然趨勢(shì)。預(yù)計(jì)未來(lái)公司將成功智能交通領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。數(shù)字政通（300212）：政務(wù)信息化。數(shù)字政通是智能城市管理軟件領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。目前數(shù)字政通在全國(guó)的數(shù)字城管軟件平臺(tái)市占率超過(guò)50%，在住建部試點(diǎn)推廣的數(shù)字城管城市中市占率超過(guò)70%，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)巨大，其軟件平臺(tái)幾乎成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。目前公司現(xiàn)已經(jīng)具備數(shù)字城管、數(shù)字社管、智能交通和國(guó)土管理業(yè)務(wù)能力，將為公司未來(lái)拓展智慧城市頂層設(shè)計(jì)能力打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。漢鼎股份（300300）：建筑智能化。漢鼎股份以建筑智能化、公共安全管理為核心領(lǐng)域，提供綜合解決方案，業(yè)務(wù)涵蓋智能化工程的前期咨詢(xún)、方案設(shè)計(jì)、軟件開(kāi)發(fā)、工程施工、集成調(diào)試及升級(jí)維護(hù)各個(gè)環(huán)節(jié)。公司的智能建筑業(yè)務(wù)以建筑物為平臺(tái)，以綜合布線為基本傳輸媒質(zhì)，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)為主要通信和控制手段，對(duì)各類(lèi)子系統(tǒng)通過(guò)智能化系統(tǒng)集成進(jìn)行綜合配置和綜合管理，形成一個(gè)設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)、硬件和軟件、控制管理和提供服務(wù)有機(jī)綜合于一體的綜合建筑環(huán)境。金證股份（600446）：金融信息化。金證股份是目前國(guó)內(nèi)最大的金融證券信息技術(shù)提供商，在證券IT領(lǐng)域已占據(jù)逾40%市場(chǎng)份額。金證股份經(jīng)營(yíng)范圍包括IT運(yùn)維、數(shù)字城市、系統(tǒng)集成和IT分銷(xiāo)等領(lǐng)域。公司在金融信息化領(lǐng)域具備相對(duì)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)。隨著將來(lái)券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)以及核心交易系統(tǒng)的全面升級(jí)，金證有望憑借在大型券商核心交易系統(tǒng)領(lǐng)域較高的市占率而率先受益。東方財(cái)富（300059）：互聯(lián)網(wǎng)金融。東方財(cái)富通過(guò)運(yùn)營(yíng)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站平臺(tái)，向廣大互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)諸多金融資訊與財(cái)經(jīng)信息，全面覆蓋財(cái)經(jīng)領(lǐng)域；同時(shí)公司也提供財(cái)經(jīng)互動(dòng)社區(qū)平臺(tái)，滿(mǎn)足用戶(hù)互動(dòng)交流和體驗(yàn)分享需求，已發(fā)展成我國(guó)用戶(hù)訪問(wèn)量最大、用戶(hù)黏性最高的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)信息平臺(tái)。目前，公司正積極拓展金融電子商務(wù)，有望發(fā)展成一體化的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。3、投資主線之三：新技術(shù)本土化從ICT產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，具備深耕ICT產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域并創(chuàng)造高附加值的企業(yè)具備較大的投資價(jià)值。ICT產(chǎn)業(yè)最大的驅(qū)動(dòng)力在于下游需求滲透率的快速提升，當(dāng)滲透率達(dá)到10%-40%，行業(yè)將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，而在滲透率達(dá)到10%之前最具投資價(jià)值。我們建議重點(diǎn)關(guān)注ICT產(chǎn)業(yè)四大投資主題：云計(jì)算本土化邏輯推薦浪潮信息和中國(guó)軟件；下一代網(wǎng)絡(luò)推薦星網(wǎng)銳捷和東土科技；LTE推薦中興通訊和世紀(jì)鼎利；三網(wǎng)融合推薦數(shù)碼視訊和同洲電子；電子政務(wù)信息化推薦拓爾思和美亞柏科。浪潮信息（000977）：云計(jì)算本土化。浪潮信息是國(guó)內(nèi)服務(wù)器產(chǎn)業(yè)龍頭，連續(xù)10年蟬聯(lián)國(guó)產(chǎn)服務(wù)器銷(xiāo)量與銷(xiāo)售額第一名。全球最大的IT產(chǎn)品分銷(xiāo)商及服務(wù)供應(yīng)商英邁國(guó)際公司成為浪潮英信服務(wù)器分銷(xiāo)商。同時(shí)，公司控股股東浪潮集團(tuán)與微軟簽署了全球戰(zhàn)略合作伙伴備忘錄，在應(yīng)用軟件、解決方案和IT服務(wù)、服務(wù)器OEM等方面進(jìn)行全面合作。目前，公司在云計(jì)算操作系統(tǒng)研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目總投資3.41億元，擬定項(xiàng)目建設(shè)期為2年。預(yù)計(jì)項(xiàng)目完成后將實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入2億元每年。東土科技（300353）：信息化與工業(yè)化融合趨勢(shì)。東土科技是我國(guó)工業(yè)交換機(jī)龍頭。工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)組網(wǎng)規(guī)模擴(kuò)大帶動(dòng)工業(yè)通信IP化趨勢(shì)，智能電網(wǎng)和軌道交通將成為中期主要的推動(dòng)因素，大的邏輯上工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)組網(wǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，工業(yè)通信從總線向以太網(wǎng)轉(zhuǎn)變是看好公司持續(xù)成長(zhǎng)的最大邏輯，棱鏡門(mén)事件將推動(dòng)本土化進(jìn)程有望加速。星網(wǎng)銳捷（002396）：下一代網(wǎng)絡(luò)。星網(wǎng)銳捷的主要產(chǎn)品瘦客戶(hù)機(jī)和企業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品都將是云計(jì)算在客戶(hù)端落地的首選。公司在瘦客戶(hù)領(lǐng)域雄踞國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首位，企業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品方面與思科、華三等分庭抗禮，技術(shù)和市場(chǎng)能力優(yōu)秀；公司云計(jì)算戰(zhàn)略明確，已推出云計(jì)算整體解決方案，并強(qiáng)化對(duì)外合作如同美國(guó)虛擬服務(wù)器巨頭VMware合作，內(nèi)生外延戰(zhàn)略全面布局云計(jì)算。看好公司在IP設(shè)備與云終端領(lǐng)域的發(fā)展前景。數(shù)碼視訊（300079）：設(shè)備+內(nèi)容。數(shù)碼視訊是我國(guó)三網(wǎng)融合全套方案解決方案的提供商?；谌W(wǎng)融合的市場(chǎng)前景，研發(fā)超光網(wǎng)，不斷推進(jìn)有線運(yùn)營(yíng)的雙向化，并將在未來(lái)兩三年內(nèi)迎來(lái)超光網(wǎng)需求高峰。戰(zhàn)略上，未來(lái)公司將進(jìn)一步向影視內(nèi)容和視頻平臺(tái)延伸，開(kāi)啟了從傳統(tǒng)的廣電傳輸設(shè)備制造商向“設(shè)備+內(nèi)容”模式的轉(zhuǎn)型。拓爾思（300229）：大數(shù)據(jù)。拓爾思曾是中文全文檢索的創(chuàng)始者，專(zhuān)注研發(fā)，保證核心技術(shù)始終保持國(guó)際先進(jìn)的水平和與國(guó)外廠商同等的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)又具有中文理解、貼近行業(yè)和用戶(hù)的本土化優(yōu)勢(shì)。目前，公司主要核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)是海量信息處理和中文語(yǔ)義理解，基于自主核心軟件技術(shù)的TRS大數(shù)據(jù)一體機(jī)與TRSSMAS模式開(kāi)啟了軟硬一體化、軟件服務(wù)云化商業(yè)模式的先鋒。公司未來(lái)有望成為國(guó)內(nèi)大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，樹(shù)立大數(shù)據(jù)本土品牌。美亞柏科（300188）：大數(shù)據(jù)。美亞柏科致力于解決電子犯法/犯罪中的電子數(shù)據(jù)取證分析問(wèn)題，是國(guó)內(nèi)電子數(shù)據(jù)取證的龍頭企業(yè)，市場(chǎng)占有率約50%。公司目前在行業(yè)內(nèi)獨(dú)家擁有大型云計(jì)算中心，率先推出的“取證云”、“搜索云”、“公證云”使得公司在“云取證”領(lǐng)域獲得戰(zhàn)略先機(jī)，并大數(shù)據(jù)時(shí)代具備較大的發(fā)展空間。4、四大潛在金股：中長(zhǎng)期有望獲得超額收益跨界融合專(zhuān)題的四小龍：金卡股份、數(shù)碼視訊、東土科技、同洲電子。推薦要點(diǎn)：金卡股份是國(guó)內(nèi)智能燃?xì)獗淼凝堫^企業(yè)，加速向燃?xì)膺\(yùn)營(yíng)服務(wù)拓張，看好公司資源整合能力；數(shù)碼視訊是我國(guó)三網(wǎng)融合全套方案提供商的龍頭，加速向平臺(tái)以及內(nèi)容延伸，看好公司在三網(wǎng)融合設(shè)備鏈的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；東土科技是我國(guó)工業(yè)交換機(jī)的龍頭企業(yè)，看好工業(yè)交換機(jī)在電力、能源、軌道交通、軍工以及海外出口的廣闊空間，以及公司產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化和品牌化的長(zhǎng)期趨勢(shì)；同洲電子是我國(guó)數(shù)字電視機(jī)頂盒龍頭企業(yè)，關(guān)注公司盈利模式從賣(mài)終端向賣(mài)平臺(tái)服務(wù)的顛覆性變革，若能成功股價(jià)有巨大彈性，即便不成功，下跌空間有限。

2023年電梯行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、電梯行業(yè)的屬性 41、全球主要電梯公司的市值與估值水平 42、電梯行業(yè)的安全感品牌屬性——利潤(rùn)率的穩(wěn)定性 6二、中國(guó)電梯企業(yè)未來(lái)十年的重大機(jī)遇和挑戰(zhàn) 91、中外電梯市場(chǎng)集中度的差異以及對(duì)盈利能力的影響 102、電梯行業(yè)目前“中國(guó)特色”隱含的巨大長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn) 113、集中度提升與廠家維保的實(shí)現(xiàn)路徑與催化劑 13（1）政府出臺(tái)廠家認(rèn)證更新和維保政策 14（2）政府推行強(qiáng)制保險(xiǎn) 14（3）電梯老化 14（4）房?jī)r(jià)上升導(dǎo)致品牌電梯對(duì)于地產(chǎn)商的成本影響縮小 15三、電梯公司在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略與投資機(jī)會(huì) 151、日系電梯在中國(guó)領(lǐng)先歐美品牌的原因初探 15（1）文化差異——職業(yè)經(jīng)理人制度的利弊 15①體現(xiàn)在合資對(duì)象的選擇 16②體現(xiàn)在生產(chǎn)和銷(xiāo)售方面 16（2）對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略重視度——日系別無(wú)選擇 172、民營(yíng)品牌與合資品牌的定位差異、風(fēng)險(xiǎn)和估值 18（1）民營(yíng)企業(yè)的優(yōu)勢(shì) 18①股權(quán)結(jié)構(gòu) 18②營(yíng)銷(xiāo)手段靈活 18③區(qū)域性?xún)?yōu)勢(shì) 18（2）民營(yíng)企業(yè)需要面對(duì)的困難 19①技術(shù)積累 19②安全風(fēng)險(xiǎn) 19③品牌定位與安全 19④保有量與售后服務(wù) 19四、投資策略 201、中國(guó)電梯行業(yè)：長(zhǎng)期有價(jià)值，投資正當(dāng)時(shí) 202、選股邏輯：三個(gè)條件，兩種風(fēng)格 21一、電梯行業(yè)的屬性研究海外電梯公司的估值，目的是研究其估值背后的盈利能力，以及盈利能力背后的行業(yè)規(guī)律與屬性。1、全球主要電梯公司的市值與估值水平電梯是地產(chǎn)基建的派生需求，中國(guó)電梯市場(chǎng)第一品牌是上海三菱，其母公司上海機(jī)電過(guò)去一年的PE在10倍附近。估值隱含的假設(shè)是，電梯行業(yè)屬夕陽(yáng)行業(yè)。如果電梯行業(yè)在中國(guó)是夕陽(yáng)行業(yè)，那么在保有量較高的歐美，電梯行業(yè)應(yīng)該接近深夜。根據(jù)全球最大的電梯公司OTIS預(yù)測(cè)，2020-2021年幾乎所有的新機(jī)銷(xiāo)量來(lái)自于金磚四國(guó)，也意味著歐美市場(chǎng)的保有量已經(jīng)接近飽和。全球市場(chǎng)份額來(lái)看，奧的斯、迅達(dá)和通力是最大的三家電梯公司，合計(jì)市場(chǎng)份額接近45%。我們很驚訝地發(fā)現(xiàn)，三家公司的市值合計(jì)接近人民幣3600億元。我們也一度懷疑，是否歐美電梯公司在金磚四國(guó)的市場(chǎng)份額很高，貢獻(xiàn)了主要的利潤(rùn)和估值。但是：1、占全球新機(jī)2/3份額的中國(guó)，領(lǐng)先的獨(dú)立品牌是三菱和日立；2、從主要?dú)W美電梯公司2022年?duì)I收的地域分布來(lái)看，亞太區(qū)域只貢獻(xiàn)1/4至1/3的收入，但卻足以支撐其千億市值。市盈率往往與行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間掛鉤，而歐美電梯企業(yè)市盈率普遍高于國(guó)內(nèi)企業(yè)，而市凈率超出更多。換言之，歐美三大電梯公司市值超過(guò)3600億元，但是他們主要收入來(lái)自于比中國(guó)更“夕陽(yáng)”的歐美市場(chǎng)。盡管這三大電梯公司在占全球2/3新機(jī)市場(chǎng)的中國(guó)并未取得領(lǐng)先地位，但是資本市場(chǎng)仍然給予了15~23倍的市盈率。2、電梯行業(yè)的安全感品牌屬性——利潤(rùn)率的穩(wěn)定性聯(lián)合技術(shù)UTC是位列美國(guó)道瓊斯30家成份股的多元化制造企業(yè)，旗下子公司包括開(kāi)利空調(diào)、漢勝宇航、奧的斯電梯、P&W飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、西科斯基直升機(jī)公司、聯(lián)合技術(shù)消防安防公司和聯(lián)合技術(shù)動(dòng)力公司(燃料電池)。如果按照A股流行的邏輯，無(wú)疑聯(lián)合技術(shù)的軍工、發(fā)動(dòng)機(jī)、通用航空、燃料電池和安防都是高壁壘且性感的業(yè)務(wù)，只有電梯是大家心目中既缺乏壁壘又夕陽(yáng)的板塊。有趣的是，聯(lián)合技術(shù)五大業(yè)務(wù)板塊中，電梯卻成為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率最高的板塊。為什么看似技術(shù)壁壘遠(yuǎn)低于其他業(yè)務(wù)的電梯板塊，反而定價(jià)能力最強(qiáng)？只有少數(shù)產(chǎn)品客戶(hù)在購(gòu)買(mǎi)時(shí)，會(huì)把安全作為購(gòu)買(mǎi)的前提要素——例如食品、藥品等。用巴菲特的話(huà)來(lái)講，消費(fèi)者對(duì)于放進(jìn)嘴里的東西特別慎重。如果客戶(hù)關(guān)注安全感，價(jià)格不再成為品牌選擇的最重要因素，品牌廠商可以通過(guò)定價(jià)獲得超額收益。機(jī)械行業(yè)里，“安全感”成為購(gòu)買(mǎi)關(guān)鍵要素的產(chǎn)品不多，主要是民航飛機(jī)和電梯。盡管民航業(yè)在大部分國(guó)家是資本殺手，但波音和空客壟斷了全球民航客機(jī)的制造。我們認(rèn)為安全感商品對(duì)行業(yè)屬性的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：定價(jià)能力提升；行業(yè)集中度提升。如果客戶(hù)重視安全感且無(wú)法通過(guò)直觀感受判斷產(chǎn)品的安全程度，往往可以推動(dòng)品牌集中度的提升。但與食品不同，涉及安全感的電梯，由于購(gòu)買(mǎi)者地產(chǎn)商與使用者購(gòu)房人的分離，有品牌的電梯廠商定價(jià)能力和毛利率往往不如食品，但是仍然可以維持在較為合理的水平。盡管我們通過(guò)邏輯分析，可以得到電梯行業(yè)集中度高和利潤(rùn)穩(wěn)定的判斷，但是從實(shí)證角度觀察中國(guó)電梯市場(chǎng)，尚未表現(xiàn)出海外市場(chǎng)的普遍規(guī)律。中國(guó)電梯行業(yè)將走向某些行業(yè)“劣幣驅(qū)逐良幣”的悲哀結(jié)局，還是走向符合產(chǎn)品自身屬性和成熟國(guó)家普遍規(guī)律？我們傾向于樂(lè)觀，原因?qū)⒃诤竺嬲归_(kāi)討論。電梯行業(yè)的“產(chǎn)品+服務(wù)”屬性——收入結(jié)構(gòu)的生命周期電梯與手機(jī)、自行車(chē)甚至挖掘機(jī)等其他制