2023年高等教育經(jīng)濟(jì)類自考-10424資本運(yùn)營理論與融資考試歷年高頻考點(diǎn)試題含答案

2023年高等教育經(jīng)濟(jì)類自考-10424資本運(yùn)營理論與融資考試歷年高頻考點(diǎn)試題含答案（圖片大小可自由調(diào)整）第1卷一.參考題庫(共50題)1.企業(yè)集團(tuán)成員需要具備的條件有（）A、具備開展正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的能力B、集團(tuán)在生產(chǎn)經(jīng)營方面具有相關(guān)性C、擬選的企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備某種互補(bǔ)性D、具備與企業(yè)同等經(jīng)營能力E、不需要條件2.投資銀行的業(yè)務(wù)主要有（）、（）、（）、（）、（）、（），此外，投資銀行還有項(xiàng)目融資、衍生產(chǎn)品、租賃、咨詢服務(wù)、現(xiàn)金管理、證券保管與抵押等業(yè)務(wù)。3.資本重組的辦法有（）、（）。4.視頻網(wǎng)站“搶跑”上市路? 時(shí)間進(jìn)入2010年11月，雖然冬天的氣息籠罩著北京，但冷寂了半年的視頻網(wǎng)站突然又火了起來。與此前幾輪“牌照仗”、“版權(quán)仗”不同的是，這次大家齊齊躍起了龍門。在一周時(shí)間內(nèi)，土豆網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)均向美國證券交易委員會(huì)提交了IPO（首次公開募集）的申請文件，分別擬融資1.2億美元和1.5億美元。??? 緊接著，百度旗下視頻網(wǎng)站奇藝的CEO龔宇對記者表示：“現(xiàn)在不是上市的好時(shí)候，對行業(yè)來說也不是好事?！贝饲耙呀?jīng)借殼華友世紀(jì)上市的酷六網(wǎng)發(fā)布報(bào)告稱廣告收入大增。管中窺豹，視頻網(wǎng)站間的亂斗依舊。? 美國東部時(shí)間11月9日，土豆網(wǎng)向美國證交委遞交赴納斯達(dá)克的上市申請，計(jì)劃籌集最多1.2億美元資金。5天后，優(yōu)酷網(wǎng)也向美國證交委遞交了赴紐約交易所上市的申請，計(jì)劃籌集最多1.5億美元資金?。? 一周之內(nèi)，兩家明爭暗斗卻又惺惺相惜了五年多的對手又站到了同一條起跑線上。兩家網(wǎng)站隨后公布了上市相關(guān)的文件，此前雙方均緘口不言的運(yùn)營數(shù)據(jù)正式在公眾面前亮相。? 文件顯示，從2007年到2009年，優(yōu)酷網(wǎng)的年度收入分別為180萬元、3300萬元和1.536億元；同期，土豆網(wǎng)的年度收入分別為人民幣662萬元、3094萬元和1.132億元。? 雖然收入增長速度令人咋舌，但虧損額度也著實(shí)令人心驚肉跳。從2007年至2009年，優(yōu)酷網(wǎng)年度毛利潤分別為虧損4437萬元、虧損1.38億元和虧損6308萬元；而土豆網(wǎng)同期分別為虧損6578萬元、虧損1.17億元和虧損3803萬元。? 2010年前9個(gè)月，土豆網(wǎng)累計(jì)收入為人民幣2.248億元，同時(shí)，虧損額從2008年開始逐年降低，今年第三季度的虧損僅為51.6萬元，接近盈虧平衡點(diǎn)。如果除去員工期權(quán)支出，土豆網(wǎng)第三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)250萬元的盈利。相比之下，優(yōu)酷網(wǎng)在今年前9個(gè)月的收入規(guī)模接近2.9億元，但虧損高達(dá)1.67億元。? 一位業(yè)內(nèi)人士表示，虧損上市顯然都很無奈，但兩家公司的競爭勢頭讓他們不得不互相緊跟?！皬?005年創(chuàng)辦開始，這兩家公司就太像了，所以任何一家有一個(gè)舉動(dòng)，另一家必然要跟進(jìn)，否則將會(huì)影響自己的發(fā)展?！? 此前有傳言稱，優(yōu)酷網(wǎng)預(yù)定的上市時(shí)機(jī)原本為明年第一季度，但在土豆網(wǎng)申請上市后，優(yōu)酷在短短一周內(nèi)便“突擊”遞交IPO申請。顯然，兩家網(wǎng)站爭搶的不只是時(shí)間，還有背后的整體戰(zhàn)略。? 有分析人士表示，在燒了5年錢之后，優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)的上市早就是箭在弦上，不得不發(fā)。此前，兩家公司都分別完成了五次私募融資。截至今年9月，優(yōu)酷網(wǎng)共計(jì)完成1.6億美元的私募融資。今年8月5日，隨著土豆網(wǎng)再獲5000萬美元融資消息的公布，其私募融資總金額達(dá)到1.35億美元。? 分析人士稱，“赴美上市是私募投資方順利變現(xiàn)退出的途徑。兩家公司相繼申請IPO總算是讓投資方看到了曙光?！痹诖酥?，有關(guān)土豆和優(yōu)酷上市的傳言一直不斷。每當(dāng)媒體采訪這兩家公司的老總時(shí)，上市的問題也成了必然的節(jié)目，但往往都被各種理由搪塞，甚至投資方代表往往也表示不急于上市。? 對于投資方來說，上市之后就能套現(xiàn)撤出，但對于這兩家公司來說，這只是新一輪戰(zhàn)火的開始。一些分析人士表示，此前借殼上市的酷六網(wǎng)已經(jīng)連續(xù)虧損了數(shù)個(gè)季度，管理層壓力巨大。因此，優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)上市后如果不能盡快解決問題，那么也將面臨同樣的壓力。? 不過，也有分析認(rèn)為，土豆網(wǎng)與優(yōu)酷網(wǎng)近幾年的營收增長極快，如果能成功上市，不僅資金的充裕程度遠(yuǎn)超同行，它們在廣告主那邊的認(rèn)可度也會(huì)大大提升，這對于其持續(xù)增長的助力不可低估。參照此前新浪和搜狐上市后的表現(xiàn)就能看出這一點(diǎn)。? 數(shù)據(jù)顯示，在目前國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的市場中，優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)的影響極大。易觀國際最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在今年第三季度，優(yōu)酷網(wǎng)占據(jù)22.54%市場份額，土豆網(wǎng)占據(jù)18.52%，二者旗鼓相當(dāng)，而排在第三位的酷六網(wǎng)只占5.64%。? 優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)的營收規(guī)模也十分接近。兩家公司在2009年的營收都超過1億元，今年前9個(gè)月都突破2億元。此前一些第三方機(jī)構(gòu)分析顯示，國內(nèi)視頻網(wǎng)站目前的年總收入為5億元至10億元。? “上市必然會(huì)使視頻行業(yè)走向集中，優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)的市場份額合計(jì)有望超過60%甚至70%。”有分析人士認(rèn)為，如果兩家公司都能成功上市，那么勢必給行業(yè)帶來新的變局。? 一些分析人士稱，由于土豆網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)的發(fā)展模式和美國同行不完全相同，它們成功上市意味著資本市場認(rèn)可了它們的模式。隨后，國內(nèi)其他同類網(wǎng)站也會(huì)獲得國際資本的信賴，自然會(huì)帶來新一輪的拼殺。? “資本方會(huì)考慮，中國互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)能容下多少家上市公司？”一位行業(yè)人士擔(dān)憂，土豆網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)成功上市后，這個(gè)市場是否還能盛下更多的視頻網(wǎng)站？未來極有可能掀起一輪并購的大潮。? 沒過多少天，這一上市賽跑即見分曉。??????????? 2010年11月18日，土豆網(wǎng)創(chuàng)始人、CEO王微的前妻楊某突然對其提起了財(cái)產(chǎn)分割方面的訴訟，本應(yīng)先于優(yōu)酷上市的土豆網(wǎng)暫時(shí)受阻?。? 雖然提交上市申請時(shí)落后于土豆，中國在線視頻公司優(yōu)酷網(wǎng)于北京時(shí)間12月8日晚間搶在土豆網(wǎng)之前在紐約證交所掛牌上市，贏得了中國視頻網(wǎng)站上市賽跑之戰(zhàn)。根據(jù)所學(xué)知識和案例材料，試回答上市公司的優(yōu)越性以及上市對企業(yè)的意義？5.XYZ公司目前的流動(dòng)比率為200%，速動(dòng)比率為100%，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，公司處于盈利狀態(tài)。如果該公司發(fā)生下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)： （1）向A單位購入材料計(jì)20000元，貨款未付； （2）接受投資者投入的貨幣資金100000元；? （3）出售產(chǎn)品銷售收入200000元，貨款未收，該批產(chǎn)品的生產(chǎn)成本為140000元； （4）出售固定資產(chǎn)，其賬面凈值500000元，出售價(jià)款600000萬元已收存銀行； （5）以銀行存款20000元償還短期借款。? 請你指出：上述各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)生，對XYZ公司有關(guān)指標(biāo)的影響方向（指標(biāo)值提高的劃上“+”，下降的劃上“—”，不變的劃上“0”。并說明理由）。 6.把企業(yè)并購分為橫向并購、縱向并購和混合并購的劃分標(biāo)準(zhǔn)是（）。7.資本重組的范圍比資產(chǎn)重組更廣泛。8.資金的時(shí)間價(jià)值9.狹義成本與費(fèi)用的區(qū)別在于什么？10.轉(zhuǎn)換價(jià)值是債券或優(yōu)先股原有的本身價(jià)值。11.市場的不完全性使跨國公司擁有壟斷優(yōu)勢，這種優(yōu)勢是跨國公司對外直接投資的決定因素，這種觀點(diǎn)來自于（）A、規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論B、范圍經(jīng)濟(jì)理論C、協(xié)同經(jīng)濟(jì)理論D、壟斷優(yōu)勢理論12.企業(yè)托管13.簡述我國企業(yè)在境外發(fā)行股票和上市的優(yōu)點(diǎn)。14.利用有關(guān)資料，依靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)、主觀判斷和分析預(yù)見能力，對企業(yè)未來的資本需求所作的測定，這是定量預(yù)測法。15.H股16.有保薦ADR根據(jù)能否公開交易以及交易市場的類型和能否募集資金又分為（）、（）、（）、（）。17.從會(huì)計(jì)的角度談資本周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)有（）、（）、（）、（）、（）等。18.試述并購的發(fā)展歷史以及發(fā)展啟示。19.分拆上市20.下列不屬于收縮型資本運(yùn)營模式的是（）A、資產(chǎn)剝離B、分拆上市C、戰(zhàn)略聯(lián)盟D、公司分立21.國有資產(chǎn)折股22.狹義的資本包括的內(nèi)容有（）A、資本金B(yǎng)、資本公積C、盈余公積D、未分配利潤E、借入資本容有23.2001年，聯(lián)想集團(tuán)分拆神州數(shù)碼在香港主板上市是企業(yè)分立的著名案例。在此案中，原聯(lián)想集團(tuán)實(shí)際上被分立為聯(lián)想集團(tuán)和神州數(shù)碼兩家公司，這兩家公司在分立剛剛完成時(shí)，具有完全相同的股東。分拆后，聯(lián)想集團(tuán)與神州數(shù)碼實(shí)際上是兄弟公司。? 聯(lián)想集團(tuán)有限公司（Legend?Holdings?Limited）是一家于1993年10月依照香港公司條例在香港成立的有限公司，其股票于1994年2月在香港聯(lián)交所主板上市。其控股股東為中國科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所全資所屬的聯(lián)想集團(tuán)控股公司（Legend?Group?Holdings?Co.）。截至分拆前，聯(lián)想集團(tuán)的業(yè)務(wù)包括：（1）聯(lián)想品牌IT產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售；（2）國外品牌IT產(chǎn)品的代理；（3）系統(tǒng)集成及其他IT相關(guān)業(yè)務(wù)。? 基于戰(zhàn)略考慮，聯(lián)想集團(tuán)決定將國外品牌IT產(chǎn)品代理、系統(tǒng)集成、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品開發(fā)及銷售等業(yè)務(wù)分拆出去。為此，聯(lián)想集團(tuán)于2001年1月25日在百慕大（Bermuda）成立了一家全資子公司——神州數(shù)碼集團(tuán)有限公司（Digital?China?Holdings?Limited），由該公司之附屬公司持有擬分拆出去的全部業(yè)務(wù)。 分拆神州數(shù)碼上市的具體安排如下：2001年4月24日，聯(lián)想集團(tuán)有限公司董事會(huì)宣布了一項(xiàng)股息分配：? 以聯(lián)想集團(tuán)有限公司所持神州數(shù)碼集團(tuán)有限公司的全部股份（共計(jì)756?181?609股）支付給聯(lián)想集團(tuán)的全部股東作為股息。該項(xiàng)股息發(fā)放的條件與神州數(shù)碼新股發(fā)行的條件相同。該項(xiàng)特殊的股息發(fā)放實(shí)際上就達(dá)到了分立的目的，股息發(fā)放的結(jié)果是：神州數(shù)碼集團(tuán)有限公司不再是聯(lián)想集團(tuán)的子公司，聯(lián)想集團(tuán)的股東直接持有神州數(shù)碼集團(tuán)有限公司。神州數(shù)碼成了聯(lián)想集團(tuán)的兄弟公司。? 2000年同仁堂科技在香港創(chuàng)業(yè)板上市也被認(rèn)為是企業(yè)分立上市：北京同仁堂股份有限公司（“同仁堂股份”）以其擁有的制藥二廠、中藥提煉廠、進(jìn)出口分公司和研發(fā)中心等資產(chǎn)作價(jià)出資，連同北京同仁堂集團(tuán)公司及6位自然人共同發(fā)起設(shè)立了北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司（“同仁堂科技”）。同仁堂科技為同仁堂股份的控股子公司。同仁堂科技發(fā)行H股并在香港創(chuàng)業(yè)板上市后，同仁堂股份仍為其控股股東。根據(jù)所學(xué)知識和案例材料，試回答什么是企業(yè)分立？24.按照發(fā)行條件劃分，債券分為（）、（）。25.（）即是資本運(yùn)營的前提和出發(fā)點(diǎn)，又是資本運(yùn)營的結(jié)果和歸宿。26.下列關(guān)于企業(yè)作為企業(yè)集團(tuán)組建主體的說法錯(cuò)誤的是（）A、出于自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮和自身發(fā)展壯大的需要B、能夠?qū)崿F(xiàn)要素互補(bǔ)達(dá)到整體效益最優(yōu)C、可能出現(xiàn)資源重新配置不合理的狀況，浪費(fèi)社會(huì)資源D、很難保證具有很強(qiáng)的凝聚力和市場競爭力27.（）又稱隨機(jī)模型，它假定企業(yè)每日現(xiàn)金流量是隨機(jī)的，它近似服從正態(tài)分布。28.簡述企業(yè)出售動(dòng)因。29.資本積累的原則。30.公司分立的原因是什么？31.資本*市場主要包括（）。32.一般按規(guī)定利率優(yōu)先取得固定股息，但其股東的表決權(quán)有所限制的股票是指（）A、單一股票B、記名股票C、特別股票D、普通股票33.股票定價(jià)的主要因素有（）、（）、（）。34.證券市場交易的對象是各種有價(jià)證券，主要包括股票和債券兩類。35.（）是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)常過程中停留于貨幣形態(tài)的那部分資金它具有可立即作為支付手段并被普遍接受等特點(diǎn)。36.試述資產(chǎn)剝離對企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)的影響。37.（）是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。38.人民幣特種股票是指（）A、H股B、N股C、S股D、B股39.長期資本籌措方式主要包括（）、（）、（）、（）、（）、（）。40.調(diào)整資本來源結(jié)構(gòu)的方法（）、（）、（）、（）。41.簡述我國國有資本重組的必要性42.宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析的內(nèi)容有（）A、國民生產(chǎn)總值B、利率C、經(jīng)濟(jì)周期D、宏觀貨幣政策E、公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析43.美國的（）運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法建立了Z分值評價(jià)體系44.企業(yè)托管的特點(diǎn)是在被托管企業(yè)所有權(quán)關(guān)系不變的情況下，受托企業(yè)獲得被托管企業(yè)的（）。45.簡述作為資本重組的企業(yè)集團(tuán)組建的意義。46.簡述兼并與收購的相似之處。47.影響公司資本結(jié)構(gòu)的因素包括（）A、稅收B、資產(chǎn)類型C、經(jīng)營收入的不確定性D、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度E、企業(yè)現(xiàn)實(shí)的融資能力48.簡述企業(yè)出售與兼并、分立的區(qū)別與聯(lián)系。49.流動(dòng)資產(chǎn)在企業(yè)內(nèi)部主要包括（）、（）、（）、（）等。50.企業(yè)分立之后，母公司一定不復(fù)存在了。第1卷參考答案一.參考題庫1.正確答案:A,B,C2.正確答案:證券承銷；證券交易；私募發(fā)行；企業(yè)兼并與收購；基金管理；風(fēng)險(xiǎn)投資3.正確答案:采用計(jì)劃行政辦法；采用市場經(jīng)濟(jì)辦法4.正確答案: 上市公司優(yōu)越性及上市對企業(yè)的意義如下： （1）能夠提高公司的信譽(yù)和知名度，有利于擴(kuò)大市場，擴(kuò)展業(yè)務(wù)，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營迅速發(fā)展。 （2）能使公司采用溢價(jià)發(fā)行方式多次發(fā)行股票，以較低成本籌集大量資本，不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高公司競爭力。 （3）上市公司定期披露經(jīng)營財(cái)務(wù)信息，業(yè)務(wù)公開，透明度高，有利于股東和社會(huì)對企業(yè)的監(jiān)督，促使企業(yè)盡最大努力把企業(yè)經(jīng)營好。5.正確答案: 6.正確答案:并購雙方所處的行業(yè)情況7.正確答案:正確8.正確答案: 是指貨幣資金隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值，也稱為貨幣的時(shí)間價(jià)值。9.正確答案:費(fèi)用和一定的期間相聯(lián)系，和取得的收入相配比；狹義成本和一定的對象相聯(lián)系，只有在和收入相配比時(shí)，才成為費(fèi)用。10.正確答案:錯(cuò)誤11.正確答案:D12.正確答案:指將經(jīng)營不善、管理混亂的困難小企業(yè)委托給實(shí)力較強(qiáng)的優(yōu)勢企業(yè)經(jīng)營管理。13.正確答案: （1）可以為企業(yè)發(fā)展籌集大量外匯資金。 （2）有利于改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。 （3）與借外債相比，發(fā)行股票籌集外資風(fēng)險(xiǎn)較小。 （4）與國外銀行借款相比，發(fā)行股票籌集外資具有廣泛性、公開性和靈活性。 （5）可以彌補(bǔ)股權(quán)式中外合資經(jīng)營企業(yè)的弱點(diǎn)。 （6）有利于促進(jìn)企業(yè)的國際化經(jīng)營。14.正確答案:錯(cuò)誤15.正確答案:即公司注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。16.正確答案:一級ADR；二級ADR；三級ADR；私募ADR17.正確答案:存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)率；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率18.正確答案: 西方發(fā)達(dá)國家企業(yè)的并購歷史發(fā)展： （1）?19世紀(jì)下半葉，第一次并購浪潮以橫向并購為特征。 （2）?20世紀(jì)20年代，第二次并購浪潮以縱向并購為特征。 （3）20世紀(jì)50年代中期，第三次并購浪潮以混合并購為特征。 （4）20世紀(jì)80年代，第四次并購浪潮以金融杠桿并購為特征。 （5）20世紀(jì)90年代，第五次并購浪潮以跨國并購為特征。 我國企業(yè)的并購歷史發(fā)展： （1）第一次企業(yè)并購浪潮出現(xiàn)于1984年，保定紡織機(jī)械廠以承擔(dān)全部債權(quán)債務(wù)的形式，兼并了保定市針織器材廠，之后企業(yè)并購在我國陸續(xù)出現(xiàn)。 （2）第二次企業(yè)并購浪潮，上市公司并購是這次并購的一大熱點(diǎn)。 （3）2002年以來，中國加入世貿(mào)組織后的并購浪潮。 并購對我們的啟示： （1）隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，全球并購將改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)的格局，全球并購是歷史的大趨勢。 （2）全球并購成為中國的新問題，在中國這樣的發(fā)展中國家，并購事業(yè)如何促進(jìn)整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)向新的臺(tái)階發(fā)展，需要專家們聯(lián)合起來研究，取長補(bǔ)短，共同解決。 （3）全球并購是中國的當(dāng)務(wù)之急。并購已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)的主要戰(zhàn)場，我們要了解并購，了解并購就是了解我們當(dāng)前和未來生存的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，還要學(xué)習(xí)并購，因?yàn)椴①徱呀?jīng)成為了企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)實(shí)力、提高效率、提高國際競爭力的重要手段。19.正確答案:是指一家被母公司全資所有的分部或子公司從母公司中獨(dú)立出去，且通過首次公開發(fā)售(IPO)將子公司的部分股票出售給廣大投資者。20.正確答案:C21.正確答案:國有企業(yè)經(jīng)過資產(chǎn)重組，確定投入股份有限公司的資產(chǎn)，應(yīng)通過資產(chǎn)評估，確認(rèn)其現(xiàn)有價(jià)值，并折算為股份。22.正確答案:A,B,C,D23.正確答案:企業(yè)分立指一個(gè)企業(yè)分立成兩個(gè)或兩個(gè)以上企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為，也是資本重組的一種方式。24.正確答案:抵押債券、信用債券25.正確答案:資本積累26.正確答案:D27.正確答案:米勒-歐爾現(xiàn)金模型28.正確答案: （1）改變公司市場形象，提高公司股票的市場價(jià)值。 （2）滿足公司的現(xiàn)金需求。 （3）滿足經(jīng)營環(huán)境和公司戰(zhàn)略目標(biāo)改變的需要。 （4）甩掉經(jīng)營虧損業(yè)務(wù)的包袱。29.正確答案: 1、從資本積累的決策上看，應(yīng)遵循投資機(jī)會(huì)亞牛優(yōu)先的原則； 2、利益兼顧原則； 3、實(shí)物資本保全原則； 4、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化原則30.正確答案: （1）分立可以通過消除“負(fù)協(xié)同效應(yīng)”來提高企業(yè)價(jià)值。 （2）可以滿足企業(yè)適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化的需要。 （3）滿足企業(yè)擴(kuò)張的需要。 （4）可以幫助企業(yè)糾正一項(xiàng)錯(cuò)誤的兼并。 （5）為企業(yè)反兼并與反收購的一項(xiàng)策略。 （6）可以使企業(yè)避免反壟斷訴訟。31.正確答案:證券市場和信貸市場32.正確答案:C33.正確答案:股票的內(nèi)在價(jià)值；股市氣候；市場需求情況34.正確答案:正確35.正確答案:貨幣資金36.正確答案: 增加企業(yè)的收益： （1）籌集運(yùn)營資本。資產(chǎn)剝離將使公司能夠在資本*市場上以更低的成本籌措資金。 （2）獲得過去的成功。 （3）換取投資機(jī)會(huì)，一些非核心或弱小的業(yè)務(wù)剝離后，轉(zhuǎn)為投資于另一家企業(yè)的股權(quán)，體現(xiàn)了社會(huì)資源的合理配置。 （4）管理層收購，它可以看做一種長期投資，企業(yè)投資韻是資產(chǎn)，獲得鈉是管理層的忠誠和企業(yè)長期的經(jīng)濟(jì)效益。 降低企業(yè)運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)性： （1）適應(yīng)環(huán)境的變化，調(diào)整公司的戰(zhàn)略目標(biāo)。 （2）消除負(fù)協(xié)同效應(yīng)。 （3）避免被接管。 提高資產(chǎn)的流動(dòng)性： （1）甩掉不良資產(chǎn)。 （2）支持核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。 （3）調(diào)整企業(yè)內(nèi)部資源的合理配置。37.正確答案:速動(dòng)比率38.正確答案:D39.正確答案:長期借款；債券籌資；租賃融資；聯(lián)營；股票籌資；BOT（項(xiàng)目融資）40.正確答案:改變所有權(quán)益；改變債務(wù)資金的數(shù)額；兩者相互結(jié)合，即將債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)；企業(yè)自身的重新估價(jià)41.正確答案: 資本重組的必要性可以從以下三方面加以說明： （1）?資本配置的不合理性。 表現(xiàn)為國有資本配置過于分散，因而產(chǎn)生企業(yè)規(guī)模小、技術(shù)水平低、資產(chǎn)負(fù)債率高、重復(fù)建設(shè)、資本閑置、經(jīng)濟(jì)效益低等問題；國有資本的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)分布機(jī)構(gòu)不合理，國有資本在國民經(jīng)濟(jì)各產(chǎn)業(yè)間主要分布于一般工商業(yè)，國有資本在工業(yè)內(nèi)部不同行業(yè)間主要分布于一般加工工業(yè)。 （2）企業(yè)發(fā)展的不平衡性。 在市場經(jīng)濟(jì)激烈競爭的條件下，各企業(yè)的發(fā)展總是不平衡的，不可避免存在著差異，有的企業(yè)興盛，有的企業(yè)衰弱，有的企業(yè)處于優(yōu)勢，有的企業(yè)處