銀行業(yè)與證券業(yè)的分離與融合課件

銀行業(yè)與證券業(yè)的分離與融合銀行業(yè)與證券業(yè)的分離與融合PPT講演：孫濤、郭志強(qiáng)

資料搜集：李彬彬、海菁、王敏汪昱含王義、王佳鑫銀行業(yè)與證券業(yè)的分離與融合ppt課件銀行業(yè)與證券業(yè)的分離與融合的發(fā)展史銀行業(yè)與證券業(yè)運行模式的利弊銀行參與證券業(yè)務(wù)的組織模式我國兩業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀混業(yè)經(jīng)營條件下不同的監(jiān)管模式銀行業(yè)與證券業(yè)的分離與融合的發(fā)展史銀行業(yè)與證券業(yè)運行模式的利銀行業(yè)與證券業(yè)的分離與融合的發(fā)展史從起源來看，銀行業(yè)與證券業(yè)有著共同的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)——國際貿(mào)易和共同的組織基礎(chǔ)四個階段的發(fā)展歷史銀行業(yè)與證券業(yè)的分離與融合的發(fā)展史從起源來看，銀行業(yè)與證券業(yè)

Himart分離-融合-再分離-再融合20世紀(jì)70年代以來的現(xiàn)代融合階段1929-1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的分離階段20世紀(jì)初期的融合階段早期的自然分離階段四大階段：Himart分離-融合-再分離-再融合20世紀(jì)7019

DevelopmentHistory20世紀(jì)70年代后的各國對本國金融體制的重大改革第一階段第二階段第三階段第四階段分析商業(yè)銀行通過對企業(yè)的貸款和股權(quán)投資，參與競爭企業(yè)債權(quán)、股票發(fā)行的主承銷權(quán)，并從銀行的信貸和股權(quán)參與部門中劃出證券推銷部門來專門從事證券業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)危機(jī)中銀行倒閉的重要原因是銀行從事高風(fēng)險的證券業(yè)務(wù)。1933年，美國《格拉斯－斯第格爾法》1948年，日本《證券交易法》典型代表：1694年成立的英格蘭銀行特點：這種分離并不是依靠法律規(guī)定的，而是一種由歷史自發(fā)形成的自然狀態(tài)DevelopmentHistory20世紀(jì)70年代20世紀(jì)70年代以來的現(xiàn)代融合階段背景：新技術(shù)革命和金融創(chuàng)新浪潮風(fēng)起云涌，國際資本流動日趨活躍，金融市場的全球聯(lián)系日益增強(qiáng)，各國金融管理當(dāng)局在內(nèi)外壓力的推動下，紛紛對本國金融體制進(jìn)行重大改革，其中一個重要的內(nèi)容就是打破商業(yè)銀行與證券業(yè)之間的分離界限，出現(xiàn)銀行業(yè)與證券業(yè)的融合趨勢。這一時期的金融改革：20世紀(jì)70年代以來的現(xiàn)代融合階段背景：新技術(shù)革命和金融創(chuàng)新美國：1991年，美國財政部提出《金融體制現(xiàn)代化：使銀行更安全，更具競爭力的建議》——允許銀行與證券公司合并，允許銀行成為工商控股的子公司，允許銀行跨州經(jīng)營，以消除美國銀行業(yè)在地理、業(yè)務(wù)、所有權(quán)方面的所有障礙，使其成為類似歐洲模式的全能銀行。英國：1986年《金融大改革方案》——允許本國和外國銀行，投資基金申請成為交易所會員，允許交易所以外的銀行或投資基金甚至外國公司可以百分之百地購買交易所會員的股份。日本：1981年《新銀行法》和修改后的《證券交易法》也規(guī)定銀行可以經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。歐洲大陸：法國于1988年進(jìn)行改革，許多大銀行擁有自己的證券公司。美國：1991年，美國財政部提出《金融體制現(xiàn)代化：使銀行更安1、業(yè)務(wù)更趨“自由化”和“國際化”2、銀行業(yè)與證券業(yè)的高級融合階段3、發(fā)達(dá)生產(chǎn)力的金融體制具體表現(xiàn)為：高度社會化、電子化、大型化及業(yè)務(wù)綜合化

這一時期西方各國金融改革的基本特征：1、業(yè)務(wù)更趨“自由化”和“國際化”這一時期西方各國金融改革的銀行業(yè)與證券業(yè)運行模式的利弊分業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點：有利于培養(yǎng)兩種業(yè)務(wù)的專業(yè)技術(shù)和專業(yè)管理水平,一般證券業(yè)務(wù)要根據(jù)客戶的不同要求,不斷提高其專業(yè)技能和服務(wù),而商業(yè)銀行業(yè)務(wù)則更注重于與客戶保持長期穩(wěn)定的關(guān)系。分業(yè)經(jīng)營為兩種業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個穩(wěn)定而封閉的環(huán)境,避免了競爭摩擦和合業(yè)經(jīng)營可能出現(xiàn)的綜合性銀行集團(tuán)內(nèi)的競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難問題。分業(yè)經(jīng)營有利于保證商業(yè)銀行自身及客戶的安全,阻止商業(yè)銀行將過多的資金用在高風(fēng)險的活動上。分業(yè)經(jīng)營有利于抑制金融危機(jī)的產(chǎn)生,為國家和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了條件。銀行業(yè)與證券業(yè)運行模式的利弊分業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點：分業(yè)經(jīng)營的不足之處：

以法律形式所構(gòu)造的兩種業(yè)務(wù)相分離的運行系統(tǒng),使得兩類業(yè)務(wù)難以開展必要的業(yè)務(wù)競爭,具有明顯的競爭抑制性。分業(yè)經(jīng)營使商業(yè)銀行和證券公司缺乏優(yōu)勢互補,證券業(yè)難以利用、依托商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢,商業(yè)銀行也不能借助證券公司的業(yè)務(wù)來推動其本源業(yè)務(wù)的發(fā)展。分業(yè)經(jīng)營也不利于銀行進(jìn)行公平的國際競爭,尤其是面對規(guī)模宏大,業(yè)務(wù)齊全的歐洲大型全能銀行,單一型商業(yè)銀行很難在國際競爭中占據(jù)有利地位。分業(yè)經(jīng)營的不足之處：混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢:

全能銀行同時從事經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù),可以使兩種業(yè)務(wù)相互促進(jìn),相互支持,做到優(yōu)勢互補?；鞓I(yè)經(jīng)營有利于降低銀行自身的風(fēng)險?；鞓I(yè)經(jīng)營使全能銀行充分掌握企業(yè)經(jīng)營狀況,降低貸款和證券承銷的風(fēng)險。實行混業(yè)經(jīng)營,任何一家銀行都可以兼營商業(yè)銀行與證券公司業(yè)務(wù),這樣便加強(qiáng)了銀行業(yè)的競爭,有利于優(yōu)勝劣汰,提高效益,促進(jìn)社會總效用的上升?；鞓I(yè)經(jīng)營的缺點在于：

容易形成金融市場的壟斷,產(chǎn)生不公平競爭。過大的綜合性銀行集團(tuán)會產(chǎn)生集團(tuán)內(nèi)競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難的問題,可能會招致新的更大的金融風(fēng)險?；鞓I(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢:銀行參與證券業(yè)務(wù)的組織模式銀行跨營證券業(yè)的組織模式以美國為代表的銀行持股公司模式以日本為代表的異業(yè)子公司模式以德國為代表的全能銀行模式銀行參與證券業(yè)務(wù)的組織模式銀行跨營證券業(yè)的組織模式以美國為代美國限制銀行跨業(yè)經(jīng)營相關(guān)金融法規(guī)之演變歷程：1933《格拉斯－斯第格爾法》禁止銀行與證券公司形成關(guān)系企業(yè)。1956《銀行持股公司法》規(guī)范多頭控股的銀行持股公司。限制銀行持股公司從事非銀行業(yè)務(wù)。

1970《銀行持股公司法修正案》規(guī)范單一或多頭銀行持股公司。限制銀行持股公司從事保險業(yè)務(wù)。

1970-86《Y條例修正案》美聯(lián)儲允許銀行持股公司擁有投資顧問公司及證券經(jīng)紀(jì)子公司。

1987-89《美聯(lián)儲行政命令》美聯(lián)儲允許銀行持股公司依據(jù)G-S法第20條設(shè)立“第20條子公司”

（Section20Subsidiary）,從事一定的證券業(yè)務(wù)，且證券業(yè)務(wù)收

入比重由原先的5%提升到10%

2019-97《Y條例修正案及美聯(lián)儲行政命令》美聯(lián)儲提高“第20條子公司”證券業(yè)務(wù)收入比重限制

至

25%。

2019《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》允許組建金融持股公司。允許美國銀行、證券及保險公司形成關(guān)系企業(yè)。

美國限制銀行跨業(yè)經(jīng)營相關(guān)金融法規(guī)之演變歷程：1933《格拉以日本為代表的異業(yè)子公司模式2019年《金融體制改革法》允許日本銀行可以異業(yè)子公司的形式從事全能化金融業(yè)務(wù)，并對該模式作了詳細(xì)的法律規(guī)定：以日本為代表的異業(yè)子公司模式2019年《金融體制改革法》允許1、日本的異業(yè)子公司模式既不同于美國式的銀行持股公司制，也有別于德國的全能銀行制，是一項獨特的銀行跨業(yè)準(zhǔn)入模式。母行須建立子公司并控制子公司50%以上的股本方可參與其它業(yè)務(wù)。2、新設(shè)異業(yè)子公司的業(yè)務(wù)活動范圍須受一定限制。例如銀行的證券子公司在設(shè)立之初不得從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。3、建立“防火墻”制度，例如要求銀行與其證券子公司或證券公司與其銀行子行在進(jìn)行交易時貫徹“無關(guān)聯(lián)”原則。4、商業(yè)銀行可從事資產(chǎn)抵押類的證券交易及私募發(fā)行業(yè)務(wù)。5、擴(kuò)大解釋對“證券”的法律定義，以涵蓋股票、公司債券、商業(yè)票據(jù)等諸多領(lǐng)域，適應(yīng)資產(chǎn)證券化的發(fā)展需求。1、日本的異業(yè)子公司模式既不同于美國式的銀行持股公司制，也有以德國為代表的全能銀行模式

德國的全能銀行最具開放性和自由性，它可以涉足幾乎所有的金融業(yè)務(wù)，不僅包括商業(yè)銀行的存、貸、匯業(yè)務(wù)，投資銀行的債券、股票、外匯、期貨、衍生性金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)，還包括保險、項目融資、投資咨詢、證券經(jīng)紀(jì)、基金管理、抵押、租賃等金融業(yè)務(wù)。德國也因此成為混業(yè)經(jīng)營體制的典范。19世紀(jì)時新統(tǒng)一的德國對證券轉(zhuǎn)讓征收轉(zhuǎn)讓稅，為了逃避稅負(fù)，股票所有人大多將股票存托于銀行，由銀行代其進(jìn)行交易，從而形成根深蒂固的銀證融合傳統(tǒng)。以德國為代表的全能銀行模式

我國兩業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀對我國現(xiàn)階段分業(yè)管理的思考1兩業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展、逐步融合的措施2我國兩業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀對我國現(xiàn)階段分業(yè)管理的思考1兩業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展、對我國現(xiàn)階段分業(yè)管理的思考分業(yè)管理是否是證券與銀行的唯一選擇。

判斷一種金融管理體制的好與壞，關(guān)鍵是要看其能否促進(jìn)金融業(yè)有序高效地運轉(zhuǎn)。在市場經(jīng)濟(jì)中特別要把怎樣通過分業(yè)管理促進(jìn)銀行與證券的規(guī)模經(jīng)營、公平競爭、減少風(fēng)險、提高效益，作為我們思考問題的出發(fā)點，而不能把它僅僅當(dāng)作行業(yè)進(jìn)入的壁壘。證券業(yè)與銀行業(yè)局部分離抑或整體分離。對我國現(xiàn)階段分業(yè)管理的思考分業(yè)管理是否是證券與銀行的唯一選擇兩業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展、逐步融合的措施首先以完善的立法、司法和金融行政監(jiān)管作保證，這是關(guān)鍵之關(guān)鍵。確立中央銀行在金融管理上的地位，并對證券業(yè)進(jìn)行適時調(diào)節(jié)。對于證券業(yè)的地位與作用給予客觀評價。逐步放寬銀行從事證券投資業(yè)務(wù)的限制。逐步推行貸款證券化，活化貸款銀行資產(chǎn)。利用銀行儲蓄微機(jī)的投入和聯(lián)網(wǎng)，直接或間接地參與證券交易結(jié)算，通過包銷、承銷、分銷證券、股票，拓展銀行業(yè)務(wù)輻射面，促使其向證券業(yè)的滲入。兩業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展、逐步融合的措施首先以完善的立法、司法和金融行政

兩業(yè)優(yōu)勢互補、協(xié)調(diào)發(fā)展，共同推動我國國企股份制改革，實現(xiàn)我國直接融資機(jī)構(gòu)和間接融資機(jī)構(gòu)長期并存、共同發(fā)展、適當(dāng)分開、逐步融合的長期目標(biāo)，不僅存在客觀可能性、必要性和可操作性，而且具有極其重要的現(xiàn)實意義。

兩業(yè)優(yōu)勢互補、協(xié)調(diào)發(fā)展，共同推動我國國企股份制改革，實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營條件下不同的監(jiān)管模式英國的“統(tǒng)一監(jiān)管”模式

20世紀(jì)90年代，英國混業(yè)經(jīng)營步伐加快。2019年，英國政府整合了原有金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能，成立英國金融服務(wù)局（ＦＳＡ），對金融業(yè)行使統(tǒng)一的監(jiān)管權(quán)。2000年，英國政府頒布了《金融服務(wù)和市場法》，進(jìn)一

步強(qiáng)化了金融服務(wù)局的職能，使其成為“超級監(jiān)管者"。混業(yè)經(jīng)營條件下不同的監(jiān)管模式英國的“統(tǒng)一監(jiān)管”模式美國的“功能監(jiān)管”模式2019年，美國政府頒布了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，取消了對混業(yè)經(jīng)營的禁令。但是，美國金融監(jiān)管當(dāng)局拒絕了英國的“統(tǒng)一監(jiān)管”模式，選擇了“功能監(jiān)管”方法，即對于擁有銀行、證券和保險子公司的金融控股公司，由銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和州保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別對其相應(yīng)的業(yè)務(wù)或功能進(jìn)行監(jiān)管，包括制定各自的監(jiān)管規(guī)章、進(jìn)行現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查、行使各自的裁決權(quán)等；同時，由美聯(lián)儲擔(dān)任“牽頭監(jiān)管者”（leadregulator），對金融控股公司進(jìn)行總體監(jiān)管。

美國的“功能監(jiān)管”模式一般情況下，美聯(lián)儲只負(fù)責(zé)對控股公司層面的監(jiān)管，必要時才能對其銀行、證券或保險子公司進(jìn)行有限監(jiān)管，不過，如果各功能監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲的有限制監(jiān)管失效時，可以優(yōu)先行使自己的裁決權(quán)。一般情況下，美聯(lián)儲只負(fù)責(zé)對控股公司層面的監(jiān)管，必要時才能對點擊此處添加標(biāo)題日本大和銀行點擊此處添加標(biāo)題日本大和銀行25大和銀行事件

大和銀行是日本名列第12位的大型國際性商業(yè)銀行。2019年9月25日，該行約分行主管交易的執(zhí)行副總裁井口俊英坦言自己在長達(dá)11年的時間中累計隱瞞了高達(dá)11億美元的巨額虧損.雖然尚不至倒閉，但銀行信譽已大傷元氣，它的總裁副總裁等被迫辭職，而這家有77年歷史、總資產(chǎn)高達(dá)3180億美元的世界上最大銀行之一的龐大帝國最終和住友銀行合并了。大和銀行事件26

井口俊英1951年出生于日本神戶在密蘇里州西南大學(xué)攻讀心理學(xué)曾經(jīng)是汽車交易員后成為大和銀行紐約分行的行政總裁，證券交易員井口俊英1951年出生于日本27“金手指”一次交易賠了20萬越賭越多越輸越大起因“金手指”一次交易賠了20萬越賭越多起因28賬面上46億美元，實際35億交易手法賣掉大和銀行的股票填補虧損偽造美孚銀行對賬單職務(wù)便利11年做了3萬筆賬面上46億美元，實際35億交易手法賣掉大和銀行的股票填補虧29交易人員日本企業(yè)文化日本金融界趨向

管理缺乏必要的素養(yǎng)經(jīng)驗我信任你到證券市場上去冒風(fēng)險，掙大錢高管參與自身的原因：

交易人員日本企業(yè)文化日本金融界趨向管理缺乏必要的素養(yǎng)經(jīng)驗30大藏省和日本銀行風(fēng)險管理不嚴(yán)日本當(dāng)局檢查人員沒有抓住在大和銀行內(nèi)部不法行為的線美聯(lián)儲大藏省和日本銀行風(fēng)險管理不嚴(yán)日本當(dāng)局檢查人員沒有抓住在大和銀31該行在美國的18家機(jī)構(gòu)全部驅(qū)除出去

處以3．4億美元的罰款后果：

該行在美國的18家機(jī)構(gòu)全部驅(qū)除出去處以3．4億美元的罰款32限制管理意識加強(qiáng)對海外機(jī)構(gòu)人員的管理銀行自身對風(fēng)險防范的意識對高層及交易員的權(quán)利進(jìn)行限制啟示限制管理意識加強(qiáng)對海外機(jī)構(gòu)人員的管理對高層及交易啟示33花旗的全能化之路花旗的全能化之路341968年，花旗銀行為了避開《G-S法》的限制，在美國特拉華州成立了單一銀行控股公司——花旗公司（Citicorp）。它擁有13個子公司，能提供商業(yè)銀行、證券業(yè)務(wù)、投資管理、信托服務(wù)、保險業(yè)務(wù)、融資租賃、商貿(mào)結(jié)算等多元化的金融服務(wù)。而實際上，花旗公司與花旗銀行的董事會成員是同一套人馬，公司和銀行是一個班子、兩塊牌子。這樣，花旗銀行就通過花旗公司這塊招牌擴(kuò)大了它的經(jīng)營和投資的范圍。1968年，花旗銀行為了避開《G-S法》的限制，在美國特拉華35隨著金融全能化不斷推進(jìn)，法律法規(guī)也有所松動。自90年代中后期以來，花旗銀行的證券營業(yè)額一直都占總營業(yè)額的30%以上。隨著金融全能化不斷推進(jìn)，法律法規(guī)也有所松動。36為了取得合法經(jīng)營的地位，花旗集團(tuán)不斷游說國會和政府，爭取美國的金融立法取得突破。2019年11月，花旗集團(tuán)的努力終于獲得了成功，克林頓政府頒布了《金融現(xiàn)代化法案》(Gramm-Leach-BileyAct)，廢除了主宰美國銀行體制多年的《G-S法》，準(zhǔn)許商業(yè)銀行、投資銀行和保險公司互相進(jìn)入對方的領(lǐng)域為了取得