4-不確定性與風(fēng)險分析習(xí)題

不確定性與風(fēng)險分析習(xí)題盈虧平衡點位置與項目抗風(fēng)險能力的關(guān)系，正確的是（）。盈虧平衡點越高，項目抗風(fēng)險能力越強B?盈虧平衡點越高，項目適應(yīng)市場變化能力越強盈虧平衡點越高，項目適應(yīng)市場變化能力越強，抗風(fēng)險能力越弱盈虧平衡點越低，項目抗風(fēng)險能力越強2．盈虧平衡分析分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。其中，線性盈虧平衡分析的前提條件之一是（）。A?只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，且生產(chǎn)量等于銷售量單位可變成本隨生產(chǎn)量的增加成比例降低生產(chǎn)量與銷售量之間成線性比例關(guān)系銷售收入是銷售量的線性函數(shù)3．在投資項目經(jīng)濟評價中進行敏感性分析時，首先應(yīng)確定分析指標(biāo)。如果要分析產(chǎn)品價格波動對投資方案超額凈收益的影響，可選用的分析指標(biāo)是（）。A?投資回收期B.凈現(xiàn)值C.內(nèi)部收益率D.借款償還期4．某項目設(shè)計生產(chǎn)能力為年產(chǎn)60萬件產(chǎn)品，預(yù)計單位產(chǎn)品價格為100元，單位產(chǎn)品可變成本為75元，年固定成本為380萬元。若該產(chǎn)品的銷售稅金及附加的合并稅率為5％，則用生產(chǎn)能力利用率表示的

項目盈虧平衡點為（）。A，31.67％B．30.16％C．26.60％D．25.33％5.盈虧平衡點越低，表明項目（）。A?適應(yīng)市場變化能力越小B.適應(yīng)市場變化能力一般適應(yīng)市場變化能力較差D.適應(yīng)市場變化能力越大6.保本產(chǎn)量是指年銷售收人等于下列（）時的產(chǎn)品產(chǎn)量。年總成本費用B.年經(jīng)營成本C?單位產(chǎn)品總成本費用D.單位產(chǎn)品經(jīng)營成本7．在敏感性分析中，下列因素最敏感的是（）A?產(chǎn)品價格下降30%，使NPV=0B?經(jīng)營成本上升50%，使NPV=0C、壽命縮短80%,使NPV=0D、投資增加120%,使NPV=0:三個不確定性因素rm,b.ii-m-ic.m-n-i:三個不確定性因素rm,b.ii-m-ic.m-n-iD.設(shè)定要分析的因素均從初始值開始一個相同的幅度變動（相對于確定性分析中的取值）,比較在同一變動幅度下各因素的變動對分析指標(biāo)的影響程度,影響程度大者為敏感因素,該法稱為（）。相對測定法B.絕對測定法C.盈虧平衡法D.代數(shù)分析法在投資項目經(jīng)濟評價中進行敏感性分析時，如果要分析投資大小對方案資金回收能力的影響，可選用的分析指標(biāo)是（）。A?投資回收期B.凈現(xiàn)值C?內(nèi)部收益率D.借款償還期有關(guān)單因素敏感性分析圖；理解正確的是（）—張圖只能反映一個因素的敏感性分析結(jié)果氏臨界點表明方案經(jīng)濟效果評價指標(biāo)達到最高要求所允許的最大變化幅度C.不確定因素變化超過臨界點越多，方案越好D?將臨界點與未來實際可能發(fā)生的變化幅度相比，大致可分析項目的風(fēng)險情況二、多選不確定性分析方法的應(yīng)用范圍是（）。盈虧平衡分析即可用于財務(wù)評價，又可用于國民經(jīng)濟評價敏感性分析可用于國民濟濟評價概率分析可同時用于財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價敏感性分析可用于財務(wù)評價盈虧平衡分析只能用于財務(wù)評價關(guān)于盈虧平衡分析的論述，下列說法中正確的是（）。盈虧平衡點的含義是指企業(yè)的固定成本等于變動成本當(dāng)實際產(chǎn)量小于盈虧平衡產(chǎn)量時，企業(yè)虧損經(jīng)營安全度越高，抗風(fēng)險能力就越強生產(chǎn)能力利用率大于盈虧平衡點就可贏利盈虧平衡產(chǎn)量越大，抗風(fēng)險能力就越強關(guān)于敏感性分析的論述，下列說法中錯誤的是（）。A.敏感性分析對不確定因素的變動對項目投資效果的影響作了定量的描述敏感性分析得到了維持投資方案在在經(jīng)濟上可行所允許的不確定因素發(fā)生不利變動的最大幅度敏感性分析不能說明不確定因素發(fā)生的情況的可能性敏感性分析考慮了不確定因素在未來發(fā)生變動的概率敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析判別敏感因素的方法包括（）。A.代數(shù)分析法B.相對測定法C.公式法D.圖解法E.絕對測定法下面（）可以用來表示盈虧平衡點。A.銷售收入B.產(chǎn)量C.銷售價格D.單位產(chǎn)品變動成本E.生產(chǎn)能力三．計算某項目年設(shè)計生產(chǎn)能力為生產(chǎn)某種產(chǎn)品3萬件，單位產(chǎn)品售價3000元，總成本費用為7800萬元，其中固定成本3000萬元，總變動成本與產(chǎn)品產(chǎn)量成正比關(guān)系，求以產(chǎn)量，生產(chǎn)能力利用率，銷售價格和單位產(chǎn)品變動成本表示的盈虧平衡點。某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，年固定成本為50000元，當(dāng)原材料為批量采購時，可使單位產(chǎn)品成本在原來每件48元的基礎(chǔ)上降低產(chǎn)品產(chǎn)量的0.4%，產(chǎn)品售價在原來每件75元的基礎(chǔ)上降低產(chǎn)品產(chǎn)量的0.7%，試求企業(yè)在盈虧平衡點的產(chǎn)量及最優(yōu)產(chǎn)量（即產(chǎn)量的經(jīng)濟規(guī)模區(qū)及最優(yōu)規(guī)模）?，F(xiàn)有一個投資項目，預(yù)計其服務(wù)期為3年，由于受環(huán)境的影響，各年度的現(xiàn)金流量及相應(yīng)的概率如表所示，預(yù)計利率為10%，試計算該項目凈現(xiàn)值大于或等于零的概率及凈現(xiàn)值達到1000元的概率。各年度的現(xiàn)金流量（單位：元）及相應(yīng)的概率表

參考答案】1234567891011DDBADAABACD12345BCDEBDADBEABCD1.【解】首先計算單位產(chǎn)品變動成本Cv=(7800—3000)*104/3*104=1600(元/件)盈虧平衡產(chǎn)量為Q*=3000*104/(3000一1600)=21400(件)盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率E*=3000*104/((3000一1600)*3*104)=71.43%

盈虧平衡銷售價格P*=1600+3000*104/(3*104)盈虧平衡單位產(chǎn)品變動成本為C*v=3000-3000*104/（3*104）=2000（元/件）由題意，銷售收入、產(chǎn)品總成本分別可表示為產(chǎn)量Q的函數(shù):R(Q)=(75-0.007Q)Q二75Q-0.007Q2C(Q)=50000+(48-0.004Q)Q二50000+48Q-0.004Q2盈虧平衡時有R（Q）=C（Q）75Q-0.007Q2二5000075Q-0.007Q2二50000+48Q-0.004Q2QBEP1272x0.003<272-4x0.003x500002x0.003=2607件Q=27+唇'272-4x0?003x5°000=6393件BEP2-2x0.0032x0.003最優(yōu)產(chǎn)量：dBQ)=d'-C)=0.006Q-27=0dQdQ即Qmax=4500件(1)計算各年現(xiàn)金流量的期望值E(X)二滬XPttjtjj=1E(X0)=—10000Xl?00=—10000元E(Xl)=3500X0.20+4000X0.60+4500X0.20=4000元E(X2)=4000X0.25+5000X0.50+6000X0.25=5000元E(X3)=3500X0.30+4500X0.40+5500X0.30=4500元2）計算凈現(xiàn)值的期望值E(NPV)/器=-10000*誌*雄+島=1149.5t=03）計算各年凈現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差b=遠(yuǎn)m[X—E(X)]2Pttjttj1j=1b](3500—4000)2x0.2+(4000—4000)2x0.6+(4500—4000)2x0.2=316b=、.'(4000—5000)2x0.25+(5000—5000)2x0.50+(6000—5000)2x0.25=7072*b=\.(3500—4500)2x0.3+(4500—4500)2x0.4+(5500—4500)2x0.3=7753人(4)計算凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差7072■3162，b■31627077072■3162b(NPV)=上[t]2=++=873(1+i)t(1+0.1)2(1+0.1)4(1+0.1)6t=05）計算凈現(xiàn)值小于零的概率P(NPV<0)=O(—1.31)查標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布表，得：①(—1.