第四部分 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析

第四部分投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析1/15投資項(xiàng)目可行性研究可行性研究：對(duì)擬建項(xiàng)目技術(shù)、經(jīng)濟(jì)以及其他各個(gè)方面進(jìn)行論證，為投資者或國(guó)家有關(guān)部門審批決策提供根據(jù)2/15主要內(nèi)容技術(shù)與組織確定技術(shù)方案計(jì)劃與進(jìn)度財(cái)務(wù)分析經(jīng)濟(jì)分析公司組織員工培訓(xùn)綜合評(píng)價(jià)與提議背景、歷史市場(chǎng)、規(guī)模資源、原材料廠址與條件調(diào)研經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)環(huán)境保護(hù)政策、影響可行性研究主要內(nèi)容3/15財(cái)務(wù)分析目標(biāo)目標(biāo)從公司或項(xiàng)目角度出發(fā)，分析投資效果判定公司投資所也許取得實(shí)際利益為公司制定資金規(guī)劃為協(xié)調(diào)公司和國(guó)家利益提供根據(jù)4/15財(cái)務(wù)分析主要內(nèi)容１．理解和調(diào)查市場(chǎng)、環(huán)境、技術(shù)方案情況，搜集預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，形成基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表２．編制資金規(guī)劃和計(jì)劃３．計(jì)算和分析財(cái)務(wù)效果5/15資金籌措資金資本金／自有資金借貸資金公司留存和贏余等再投資資金渠道發(fā)行股票等新增權(quán)益資本項(xiàng)目融資渠道國(guó)內(nèi)外銀行貸款和發(fā)行債券渠道ＢＯＴ／設(shè)備租賃等6/15資金成本概念：使用資金進(jìn)行投資活動(dòng)代價(jià)，一般用百分比表達(dá)且指單位資金成本借貸資金成本：一般為稅前，Ｋ＝（利息總額＋資金籌措費(fèi)用）／資金籌集額權(quán)益資本成本：一般為稅后，Ｋ＝（股息總額＋股票發(fā)行費(fèi)用）／資金籌集額7/15債務(wù)歸還主要方式1等額利息法：利息：INTt=La·it=1,2,…n還本：CPn=La2等額本金法：利息：INTt=i·[La-La(t-1)/n]還本：CPt=La/n3償債基金法：利息：同１還本：CPt=La［A/F,is,n,]4等額攤還法：利息＋還本：CPt+INTt=La［A/P,is,n,]5一次償付法：利息＋還本：CPn+INTn=La［F/P,is,n,]6“氣球”法：其中任意歸還本利，到期所有還清，詳細(xì)如下8/15氣球法簡(jiǎn)化算法說明：當(dāng)年貸款按六個(gè)月計(jì)息，當(dāng)年歸還貸款按六個(gè)月計(jì)息．計(jì)算公式年息＝（年初合計(jì)借款＋本年借款／２）＊年利率9/15償債能力分析貸款歸還期分析:貸款歸還期＝償清債務(wù)年份數(shù)－1＋償清債務(wù)當(dāng)年應(yīng)付本息/當(dāng)年可用于償債資金總額，例如：第1年借款，第二年開始?xì)w還，第5年償清，第5年應(yīng)償本息為25.54，能夠用于償債資金為58.27則貸款歸還期＝5－1＋25.54/58.27=4.44資產(chǎn)負(fù)債比率分析：（1）資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，反應(yīng)總體償債能力（2）流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額，反應(yīng)短期（常為一年）歸還債務(wù)能力；（3）速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)總額(＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）/流動(dòng)負(fù)債總額，反應(yīng)更短時(shí)間短期歸還債務(wù)能力。。。。見教材。10/15全投資與自有資金財(cái)務(wù)效果全投資（1）不考慮資金起源，投資所有視為自有資金；形成全投資鈔票流量表（2）鈔票流：年凈鈔票流＝銷售收入－資產(chǎn)回收－投資－經(jīng)營(yíng)成本－銷售稅金自有資金（1）考慮資金起源，自有資金鈔票流量表（2）鈔票流：年凈鈔票流＝銷售收入－資產(chǎn)回收－投資－經(jīng)營(yíng)成本－銷售稅金－貸款本息11/15全投資與自有資金財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)全投資和自有資金財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)：靜態(tài)和動(dòng)態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等影響自有資金經(jīng)濟(jì)效果原因：（1）還款方式，當(dāng)全投資IRR大于貸款利率時(shí)，晚還IRR大于早還IRR。（2）資本構(gòu)造，IRR自＝IRR全＋(IRR全-R貸款利率）×貸款/所有投資，這個(gè)公式中現(xiàn)象被稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)12/15自有資金賺錢能力分析根據(jù)公式IRR自＝IRR全＋(IRR全-R貸款利率）×貸款/所有投資能夠計(jì)算不一樣貸款比率，IRR全和R貸款利率下自有資金收益率和每年利潤(rùn)（＝收益率×投資）。13/15基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表投資估算表投資計(jì)劃與資金籌措表借款及還本付息表折舊及攤銷表成本費(fèi)用估算表資金起源與利用表銷售收入、稅金損益表鈔票流量表資產(chǎn)負(fù)債表14/15改擴(kuò)