中小企業(yè)上市指南(中小企業(yè)上市指南手冊)

第一部分：公開發(fā)行上市簡介....................................................................................2 2 9 第二部分：改制與設(shè)立操作流程及相關(guān)注意事項......................................................18 二、募集資金量測算............................................................................................562一、公開發(fā)行上市的利弊3既然公開上市充滿了艱辛和風(fēng)險，那為什么企業(yè)家還鐵了心地要走這條路4567細(xì)地回顧并披露所有的關(guān)聯(lián)交易，這些交易也要有連續(xù)性。內(nèi)部人士也是上市公司信息披露的重點內(nèi)容。上市公司必須披露所有的董他們能獲得公司的內(nèi)部消息，因而這些內(nèi)部人士被要求向監(jiān)管部門詳8公司的領(lǐng)導(dǎo)層不得不經(jīng)常接待一些股東、證券經(jīng)紀(jì)人以及其他對公司感興趣的票。對于上市公司來說，這些人絕對不能忽視。股票的形式擁有，人們就可以通過股票的價格精確地計算出你的總資產(chǎn)值。三、公開發(fā)行上市流程所將安排發(fā)行人股票掛牌上市交易。根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》（中國證監(jiān)會令第18號）的有關(guān)規(guī)定，發(fā)行人股票掛牌上市后，對中小板企四、中介機構(gòu)的選擇1、保薦人在行業(yè)中的地位?？疾毂Ｋ]人在行2、保薦人的歷史承銷業(yè)績。考察保薦人過去三年每年的承銷家數(shù)、3、保薦人在發(fā)行人所屬行業(yè)的項目經(jīng)驗。考察保薦人在發(fā)行人所屬行業(yè)的4、保薦代表人的素質(zhì)和溝通能力?？疾靺⑴c本項目的保薦代表素質(zhì)較高的項目小組人員是企業(yè)能否成功發(fā)行并上市的關(guān)鍵；5、保薦人的后臺支持系統(tǒng)?？疾毂Ｋ]人的項目內(nèi)控流程、以上各種報告均應(yīng)由兩名以上具有證券從業(yè)資格的注冊會計師及其所在事務(wù)所簽字蓋章。選擇會計師事務(wù)所應(yīng)考慮的主要因素：2、過去三年的審計項目業(yè)績，特別是其對發(fā)行人所屬行業(yè)和所屬地區(qū)的項1、理順企業(yè)股份制改造的法律關(guān)系，對企業(yè)立以及股票發(fā)行上市的各種文件的合法性進(jìn)行判斷；準(zhǔn)制和備案制。有關(guān)經(jīng)濟(jì)行為的資產(chǎn)評估活動由國有資產(chǎn)占有單位按照現(xiàn)行法由簽字的注冊資產(chǎn)評估師及所在評估機構(gòu)共同承擔(dān)。由由省級財政部門進(jìn)行核準(zhǔn)。發(fā)行人在設(shè)立時聘請沒有證券從業(yè)資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)承擔(dān)資產(chǎn)評估等業(yè)務(wù)的，在申請發(fā)行股票前須另聘請具有證券從業(yè)資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)復(fù)核并出具估機構(gòu)與審計機構(gòu)也不能為同一家中介機構(gòu)。選擇資產(chǎn)評估機構(gòu)應(yīng)考慮的主要因素：2、過去三年的評估項目業(yè)績，特別是其對發(fā)一、企業(yè)改建股份有限公司的程序1、擬訂設(shè)立股份有限公司方案，確定設(shè)立方式、發(fā)起人數(shù)量、出資方式、2、對擬出資資產(chǎn)進(jìn)行審計、評估，并出具審計報告、資產(chǎn)評估報告、土地5、由全體發(fā)起人指定的代表或者共同委托的代理人向公司登記機關(guān)申請名經(jīng)營范圍中屬于法律、行政法規(guī)或者國務(wù)院決定規(guī)定在登記前須經(jīng)批準(zhǔn)的項目7、取得土地評估結(jié)果的確認(rèn)報告及土地使用權(quán)處置方案的批復(fù)（針對國有8、取得關(guān)于資產(chǎn)評估結(jié)果的核準(zhǔn)文件或資產(chǎn)評估項目備案表及國有股權(quán)管9、對含國有股的發(fā)行人而言，申報前須取得國有股權(quán)轉(zhuǎn)持社?；?、發(fā)生不可抗力或者經(jīng)營條件發(fā)生重大變化直接影響公司設(shè)立的，可以作5、發(fā)起人首次出資是非貨幣財產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)在公司設(shè)立7、載明公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理姓名、住所的文二、企業(yè)改制的原則和主要模式8、建立健全有效的內(nèi)部控制制度，能夠保證財然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資對作為出資的非貨幣財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評估作價，核實財產(chǎn)，不得高估三、企業(yè)改制設(shè)立時的發(fā)起人問題根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股份有限公司發(fā)起人享（5）公司不能成立時，在承擔(dān)相應(yīng)費用的基礎(chǔ)上，可以收回投資款和財產(chǎn)（2）股份有限公司成立后，發(fā)起人未按照公司（5）在公司設(shè)立過程中，由于發(fā)起人的過失致使公四、發(fā)起人的出資方式及相關(guān)注意事項（1）以實物折價入股的，其出資應(yīng)當(dāng)是能用于公（2）發(fā)起人用以出資的股權(quán)應(yīng)當(dāng)是其能夠控制（4）發(fā)起人以其他有限責(zé)任公司的股權(quán)作為出資，同時需要遵守公司法及且以其他股東放棄優(yōu)先購買權(quán)為前提。（1）債權(quán)人與債務(wù)人自愿達(dá)成債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議，且不違反法律和行政法規(guī)《企業(yè)公司制改建有關(guān)國有資本管理與財務(wù)處理的暫行規(guī)定》（財企[2002]31號3）規(guī)定，國有企業(yè)實行公司制改建時，經(jīng)批準(zhǔn)或者與債權(quán)人協(xié)商，可以實施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，并按以下規(guī)定處理：（2）無形資產(chǎn)出資形式有一定限制。無形資產(chǎn)必須符合可以用貨幣估價和（3）涉及到以非專利技術(shù)出資的，應(yīng)以法定方式向公司交付該技術(shù)以及公（4）涉及到以專利權(quán)和計算機軟件著作權(quán)出資的，應(yīng)注意其剩余保護(hù)年限及是否許可第三人使用的情況、對公司經(jīng)營的影響。（1）及時足額繳納出資。注冊資本中以貨幣出資的，股東應(yīng)當(dāng)將其認(rèn)繳的（2）不得虛假出資或抽逃資本。公司成立后，不得非法抽逃其出資或轉(zhuǎn)走五、公司設(shè)立時應(yīng)注意的一些事項2、國有資產(chǎn)作價入股時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以經(jīng)核準(zhǔn)或者備案資產(chǎn)評估結(jié)果1、按國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行股權(quán)界定。股權(quán)界定第二，有權(quán)代表國家投資的機構(gòu)或部門直接設(shè)立的國有企業(yè)以其部分資產(chǎn)以其依法占用的法人資產(chǎn)直接向新設(shè)立的股份公司投資入股形成的股份界定為2、依據(jù)國有股權(quán)的管理權(quán)限履行審核批準(zhǔn)程序（2）土地使用權(quán)人必須在對土地進(jìn)行一定開發(fā)之后才可以轉(zhuǎn)讓其權(quán)利；2、折價入股。包括公司的發(fā)起人將自己通過出讓或受（1）以出讓方式取得的土地使用權(quán)出資的，出資（2）以劃撥方式取得的土地使用權(quán)出資的，出3、以租賃方式取得土地使用權(quán)。常見情形包括：向股東租賃和向土地管理2、劃撥方式取得的土地應(yīng)當(dāng)辦理出讓手續(xù)后方可租賃。以行政劃撥方式取2、公司的經(jīng)營范圍如果包括種植業(yè)、林業(yè)、產(chǎn)品或經(jīng)營業(yè)務(wù)所使用的商標(biāo)權(quán)必須隨同進(jìn)入股份公司；2、擬上市公司應(yīng)當(dāng)在獲準(zhǔn)發(fā)行前將商標(biāo)處置相關(guān)的手續(xù)辦理完畢，并在招股說明書中充分披露商標(biāo)權(quán)的處置情況。使用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資（1）資產(chǎn)評估的合規(guī)性。企業(yè)及資產(chǎn)評估機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照國家資產(chǎn)評估管理（2）資產(chǎn)評估報告的有效期。資產(chǎn)評估報告一般自評估基準(zhǔn)日起一年內(nèi)有效，超過一年有效期的，原資產(chǎn)評估報告無效，須重新進(jìn)行評估。設(shè)立日期間已實現(xiàn)損益的分配情況。如果上述期間實現(xiàn)的損益已分配給發(fā)起人責(zé)任及具體解決辦法。3、公司改制設(shè)立時，資產(chǎn)評估增值部分所得稅的處理家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》（國稅發(fā)[2000]118號）的規(guī)定處理：（2）以其他非貨幣性資產(chǎn)出資時，應(yīng)當(dāng)將其非貨幣性資產(chǎn)評估增值額部分計入應(yīng)納稅所得額，繳納企業(yè)所得稅。4、有限責(zé)任公司整體改制時的資產(chǎn)評估和帳務(wù)調(diào)整問題管理人員行使股票認(rèn)購權(quán)取得所得征收個人所得稅問題的批復(fù)（國稅函2、個人在股票認(rèn)購權(quán)行使前，將其股票認(rèn)購權(quán)轉(zhuǎn)讓所取得的所得，應(yīng)并入3、對個人在行使股票認(rèn)購權(quán)后，將已認(rèn)購的股票（不包括境內(nèi)上市公司股稅[1999]45號）規(guī)定，科研機構(gòu)、高等學(xué)校轉(zhuǎn)化職務(wù)科技成果以股份或出資比土地及地面建筑物出資、公司設(shè)立時購買土地使用權(quán)及地面建筑物等一系列行及的契稅可以享受以下優(yōu)惠政策：2、非公司制國有獨資企業(yè)或國有獨資有限責(zé)任公司，以其部分資產(chǎn)與他人3、企業(yè)在改制重組時，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，單位、個增加新股東。公司變更前的債權(quán)債務(wù)由變更后的公司承繼。（2）盈余公積及未分配利潤轉(zhuǎn)增股本時應(yīng)繳納（2）已設(shè)立的中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外資企業(yè)（5）原境內(nèi)公司中國自然人在原公司作為股東一年以上的，經(jīng)批準(zhǔn)，可繼（1）應(yīng)符合外商投資產(chǎn)業(yè)政策，公司經(jīng)營范圍符合《指導(dǎo)外商投資方向暫（2）申請上市前三年均已通過外商投資企業(yè)（4）按規(guī)定需由中方控股（包括相對控股）或?qū)χ蟹匠止杀壤刑厥庖?guī)定3、外商投資股份有限公司為公開發(fā)行股票而編制招股說明書時，除應(yīng)遵循4、外商投資股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市，除向中國證監(jiān)會提交一、中國證監(jiān)會審核的依據(jù)?《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號—首次公開發(fā)?《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號—招股說明二、發(fā)行條件集設(shè)立存在嚴(yán)重的產(chǎn)權(quán)不清、業(yè)績模擬和獨立運行的基礎(chǔ)院批準(zhǔn)的除外；有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司【解析】為避免設(shè)立不滿3年的股份公司存在的業(yè)績標(biāo)，是否發(fā)生重大變化由保薦機構(gòu)通過盡職調(diào)查作出專業(yè)判斷。（4）最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）（2）發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；（3）發(fā)行人最近1個會計年度的營業(yè)收入最近兩年營業(yè)收入增長率不低于百分之三十。最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補虧損。發(fā)行后股本不少于三千萬元。開或者變相公開發(fā)行證券，或違法行為發(fā)生在三年前，但處于持續(xù)狀態(tài)。境保護(hù)、發(fā)行人在行業(yè)中的地位、股利分配政策、集體資產(chǎn)量化或獎勵給個人、原則上不要求、不支持為上市而進(jìn)行清理。如股東自愿轉(zhuǎn)讓，需由中介機公司的獨立性一直是關(guān)注的重點。要求創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)；各種理由解析與發(fā)行人不存在同業(yè)競爭。該擬發(fā)行公司會被認(rèn)為獨立性存在問2、擬發(fā)行上市公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的相關(guān)配套企業(yè)仍由控股股東或?qū)嶋H控制人經(jīng)行公司的獨立性存在較大問題；?如果簽署一致行動人協(xié)議來界定為共同控制，關(guān)注何時簽署的一致行動不允許擬發(fā)行上市公司在董事、高級管理人員發(fā)生重大變化或控股股東發(fā)明確的意見而不是預(yù)計的結(jié)論。重大違法，指違反國家法律、行政法規(guī)，且受到行政處罰、情節(jié)嚴(yán)重的行定價方面，對于以凈資產(chǎn)增資或轉(zhuǎn)讓、或者以低于凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的，要說明關(guān)于股份鎖定，發(fā)行前一年增資的股份鎖三年，發(fā)行前一年從應(yīng)當(dāng)鎖三年重大違法行為出具核查意見，并取得相應(yīng)環(huán)保部門5、土地開發(fā)是否符合土地使用權(quán)出讓合同的相關(guān)約定，是否存在超過土地出讓共性問題：股份公司設(shè)立不滿三年。獨立性有缺陷，難以做到整體上市，空間。資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力不突出。建議：支持文化企業(yè)整體重組；先規(guī)范改制，大量的文化企業(yè)豁免發(fā)行上已上市文化企業(yè)并購重組，利用資本市場做大做強。外資化架構(gòu)不變的企業(yè)上市，目前仍然在征求有關(guān)部門的意見，目前來看?資金流動、股權(quán)安排、股東承諾等情況比較復(fù)雜，如公司治理、股權(quán)退司在設(shè)立后3年內(nèi)辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓如經(jīng)過設(shè)立外商投資股份有限公司時原審批機發(fā)行人的獨立性、業(yè)務(wù)的相關(guān)性。由于我國的社保、公積金繳納規(guī)定不盡完善，各地具體操作不盡相同，使部分企業(yè)在為農(nóng)民工、流動職工繳納社保和公積金方面存在困難。?核實和說明未能繳納的原因；?取得當(dāng)?shù)厣绫２块T的相關(guān)文件；?企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給個人時，可以采取拍賣、招投標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及國對于國有企業(yè)改制程序中存在未經(jīng)評估、轉(zhuǎn)讓價格明顯低于凈資產(chǎn)等瑕疵?國資部門的事后確認(rèn)文件，對于重大程序瑕疵需取得省級國資部門的確?企業(yè)在改制時一般會取得當(dāng)?shù)卣块T關(guān)于集體資產(chǎn)量化或獎勵給個人?募集資金投資項目變更的話，不要求撤回材料，但需要就變更的募集資?補充流動資金的比例無明確限定，要結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點、經(jīng)營模式確在說到稅收返還時，指出中國稅收制度不規(guī)范，稅法執(zhí)行受政策影響大，?當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門認(rèn)可，不處罰；?股東承諾如計提不足，原股東補足。?對于改制設(shè)立有限責(zé)任公司或股份有限公司時進(jìn)行評估調(diào)賬的，不構(gòu)成障礙，但要求持續(xù)運行三年方能申請。?對于企業(yè)歷史上的出資資產(chǎn)質(zhì)量差、評估價值較高的情況，屬于會計問?對于涉及國有企業(yè)、集體企業(yè)改制未能進(jìn)行評估的，屬于程序瑕疵，不?通過資產(chǎn)、股權(quán)收購方式屬于典型的同一控制人下重組，要將收購的資產(chǎn)、股權(quán)可作為獨立核算主體，進(jìn)行追溯調(diào)整，納入合并申報報表。?通過業(yè)務(wù)承接、人員承接、銷售渠道承接的方式屬于非典型的同一控制?另，如有同一控制，又有非同一控制下的合并，但非同一控制下合并為股票價格已大幅上漲，但該企業(yè)2008年末交易性金融資產(chǎn)賬面價值還應(yīng)依據(jù)2008年末的市場價格確定。某證券公司，2004年因擅自將委托方資金購買股票涉訴，1億元委托資金業(yè)務(wù)相同，為包裝業(yè)績而剝離不符合整體上市要求；縱然是不同業(yè)務(wù)，也?由于差異產(chǎn)生的補繳稅款事項，需要取得稅務(wù)主管部門的相關(guān)文件，確認(rèn)不對補繳稅款進(jìn)行處罰；會里要求提供的“原始財務(wù)報表”是公司當(dāng)年度向稅務(wù)部門實際報送的財目前很多公司按照經(jīng)申報會計師審計后的申報報表，相應(yīng)更改原始報表，導(dǎo)致原報與申報基本無差異，由此掩蓋了重大審計調(diào)整事項。審核期間股權(quán)變動，撤回重報。小股東的股權(quán)變動也要撤，小股東中有工行溢價越高，公司現(xiàn)有股東的投入產(chǎn)出比越高，公司價值就越能得到體現(xiàn)。二、募集資金量測算理論上，募集資金量=發(fā)行數(shù)量×發(fā)行市盈率。因此，在外部約束條件市盈決于公